1、我國外匯儲備劇增的原因分析

改革開放以前我國面臨著外匯短缺的困難，外匯儲備規(guī)模相當小，即使有些年份有少量的增長，這種增長也是非持續(xù)的。改革開放之后，伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，外匯儲備也經(jīng)歷兩次高速增長的時期。第一次是在20世紀90年代中期。1994-1997年，隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的初步建立和外匯管理體制的改革，我國外匯儲備終于擺脫了十余年低速徘徊的局面，出現(xiàn)了連續(xù)四年的高增長。第二次發(fā)生在21世紀之初。從亞洲金融危機的沖擊中恢復之后，我國的外匯儲備從2001年開始快速增長；到了2005年底外匯儲備余額已累計8188多億美元。如此巨額的外匯儲備90%是在最近10年迅速積累的，并且在最近兩年中以每年2000多億美元的速度猛升。我國外匯儲備規(guī)模發(fā)生如此大的變化是有其深層次的原因：

1.外匯儲備劇增是我國長期以來鼓勵出口貿(mào)易以及吸引外資政策的結(jié)果。建國初期，我國面臨著恢復國民經(jīng)濟發(fā)展的重大任務(wù)，許多原材料、機器設(shè)備等都依賴進口，而外匯奇缺。在這種背景下，我國制定了“鼓勵出口，限制進口”的政策來換取更多的外匯。這一政策解決了外匯短缺的部分問題，也對后來的出口貿(mào)易政策產(chǎn)生了深遠影響。比如，出口退稅政策、關(guān)稅政策等方面，給予出口企業(yè)很多優(yōu)惠，鼓勵其出口；另外，我國多年受內(nèi)需不足的困擾，大部分的貿(mào)易商品都出口國外，形成了巨大的貿(mào)易順差尤其是貨物貿(mào)易順差而積累了大量的外匯儲備。從2006年上半年的國際收支情況了解到，上半年經(jīng)常項目順差916億美元，其中貨物貿(mào)易順差800億美元，占國際收支順差中最大比重，對外匯儲備增加的貢獻率達到65%。在利用外資方面，大開國門利用各種優(yōu)惠政策吸引外資，由2000年407.15億美元增加到2005年的603.25億美元。在資本管制方面，我國“寬進嚴出”的不對稱管制結(jié)構(gòu)以及對匯兌的限制使得外匯需求受到了壓抑，助長了國際收支的失衡，形成了大量的外匯儲備。

2.全球經(jīng)濟失衡尤其是美國經(jīng)濟失衡也是我國外匯儲備增加的一個原因。“失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。”目前全球經(jīng)濟失衡的狀態(tài)表現(xiàn)為：美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國以及其他亞洲主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。作為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達到了空前的7257億美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%驟升至5.8%。而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達到1000億美元的規(guī)模。其中我國尤受關(guān)注，2005年我國貿(mào)易順差達1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達1142億美元。12)在全球收支不平衡的大背景下，美國因經(jīng)常項目持續(xù)逆差成為全球最大的借債國；包括中國在內(nèi)的大多數(shù)東亞國家則由于經(jīng)常項目的持續(xù)順差，成為國際債權(quán)國。而且中國大量的資本流出不是私人資本流出，而是在我國的國際收支平衡表上并沒有直接表現(xiàn)出來的官方資本流出，也就是所謂的外匯儲備資產(chǎn)的對外投資。也就說，高額的外匯儲備不過是全球收支不平衡在我國的外在表現(xiàn)。

3.人民幣匯率升值預期造成的短期投機資本的流入帶來了外匯儲備的“虛增”。目前多數(shù)學者和金融機構(gòu)認為人民幣匯率存在低估、存在升值的空間，尤其在無本金交割外匯遠期交易(NDF)市場上，一年期美元兌人民幣報價為7.53950，兩年期報價為7.32230，體現(xiàn)了明顯得升值預期。這就進一步刺激國外資本的大量流人，造成短期外債大幅增加，2003年和2004年分別增長38.1%和35.4%，占外債余額的比重分別為39.8%和45.63%。此外，大量隱蔽性資本內(nèi)流也明顯增加。2004年流入400多億美元，達到了最高峰。

投機性的短期資本已經(jīng)成為推動我國外匯儲備超常增長的重要因素。與貿(mào)易項下不同，資本流人形成的外匯儲備是債務(wù)性儲備，與對外負債相對應，不僅需要還本、付息或利潤匯回，而且由于其具有很大的不穩(wěn)定性，只是帶來了外匯儲備的“虛增”。而這種“虛增”卻進一步強化了人民幣升值的預期，這種升值的預期更強化了投機資本的進一步流人而推高了外匯儲備數(shù)量。

一、引言

亞洲金融危機之后，越來越多的國家尤其是發(fā)展中國家放棄固定匯率制度而選擇各種形式的彈性匯率制度，與此相伴而來的現(xiàn)象是，這些國家的外匯儲備量也迅速增加。這與傳統(tǒng)的國際儲備理論，即一國轉(zhuǎn)向浮動匯率制度，將大大減少其對外匯儲備的需求相悖。同樣，我國從亞洲金融危機的沖擊恢復之后，經(jīng)濟發(fā)展迅速，外匯儲備從2001年開始快速增長，截至2006年10月底已經(jīng)突破1萬億美元大關(guān)。如此多的外匯儲備引發(fā)了許多的擔心和爭論，認為我國外匯儲備的規(guī)模過大，給經(jīng)濟發(fā)展帶來了沖擊，另外也使國家承擔了過大的外匯風險，等等。本文將對我國外匯儲備劇增的原因進行分析，并在此基礎(chǔ)上進一步分析在經(jīng)濟全球化以及資本國際間高速流動的前提下，我國持有大量外匯儲備具有一定的必要性。

二、我國外匯儲備劇增的原因分析

改革開放以前我國面臨著外匯短缺的困難，外匯儲備規(guī)模相當小，即使有些年份有少量的增長，這種增長也是非持續(xù)的。改革開放之后，伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，外匯儲備也經(jīng)歷兩次高速增長的時期。第一次是在20世紀90年代中期。1994-1997年，隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的初步建立和外匯管理體制的改革，我國外匯儲備終于擺脫了十余年低速徘徊的局面，出現(xiàn)了連續(xù)四年的高增長。第二次發(fā)生在21世紀之初。從亞洲金融危機的沖擊中恢復之后，我國的外匯儲備從2001年開始快速增長；到了2005年底外匯儲備余額已累計8188多億美元。如此巨額的外匯儲備90%是在最近10年迅速積累的，并且在最近兩年中以每年2000多億美元的速度猛升。我國外匯儲備規(guī)模發(fā)生如此大的變化是有其深層次的原因：

1.外匯儲備劇增是我國長期以來鼓勵出口貿(mào)易以及吸引外資政策的結(jié)果。建國初期，我國面臨著恢復國民經(jīng)濟發(fā)展的重大任務(wù)，許多原材料、機器設(shè)備等都依賴進口，而外匯奇缺。在這種背景下，我國制定了“鼓勵出口，限制進口”的政策來換取更多的外匯。這一政策解決了外匯短缺的部分問題，也對后來的出口貿(mào)易政策產(chǎn)生了深遠影響。比如，出口退稅政策、關(guān)稅政策等方面，給予出口企業(yè)很多優(yōu)惠，鼓勵其出口；另外，我國多年受內(nèi)需不足的困擾，大部分的貿(mào)易商品都出口國外，形成了巨大的貿(mào)易順差尤其是貨物貿(mào)易順差而積累了大量的外匯儲備。從2006年上半年的國際收支情況了解到，上半年經(jīng)常項目順差916億美元，其中貨物貿(mào)易順差800億美元，占國際收支順差中最大比重，對外匯儲備增加的貢獻率達到65%。在利用外資方面，大開國門利用各種優(yōu)惠政策吸引外資，由2000年407.15億美元增加到2005年的603.25億美元。在資本管制方面，我國“寬進嚴出”的不對稱管制結(jié)構(gòu)以及對匯兌的限制使得外匯需求受到了壓抑，助長了國際收支的失衡，形成了大量的外匯儲備。

2.全球經(jīng)濟失衡尤其是美國經(jīng)濟失衡也是我國外匯儲備增加的一個原因。“失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。”目前全球經(jīng)濟失衡的狀態(tài)表現(xiàn)為：美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國以及其他亞洲主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。作為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達到了空前的7257億美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%驟升至5.8%。而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達到1000億美元的規(guī)模。其中我國尤受關(guān)注，2005年我國貿(mào)易順差達1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達1142億美元。12)在全球收支不平衡的大背景下，美國因經(jīng)常項目持續(xù)逆差成為全球最大的借債國；包括中國在內(nèi)的大多數(shù)東亞國家則由于經(jīng)常項目的持續(xù)順差，成為國際債權(quán)國。而且中國大量的資本流出不是私人資本流出，而是在我國的國際收支平衡表上并沒有直接表現(xiàn)出來的官方資本流出，也就是所謂的外匯儲備資產(chǎn)的對外投資。也就說，高額的外匯儲備不過是全球收支不平衡在我國的外在表現(xiàn)。

一、引言

亞洲金融危機之后，越來越多的國家尤其是發(fā)展中國家放棄固定匯率制度而選擇各種形式的彈性匯率制度，與此相伴而來的現(xiàn)象是，這些國家的外匯儲備量也迅速增加。這與傳統(tǒng)的國際儲備理論，即一國轉(zhuǎn)向浮動匯率制度，將大大減少其對外匯儲備的需求相悖。同樣，我國從亞洲金融危機的沖擊恢復之后，經(jīng)濟發(fā)展迅速，外匯儲備從2001年開始快速增長，截至2006年10月底已經(jīng)突破1萬億美元大關(guān)。如此多的外匯儲備引發(fā)了許多的擔心和爭論，認為我國外匯儲備的規(guī)模過大，給經(jīng)濟發(fā)展帶來了沖擊，另外也使國家承擔了過大的外匯風險，等等。本文將對我國外匯儲備劇增的原因進行分析，并在此基礎(chǔ)上進一步分析在經(jīng)濟全球化以及資本國際間高速流動的前提下，我國持有大量外匯儲備具有一定的必要性。

二、我國外匯儲備劇增的原因分析

改革開放以前我國面臨著外匯短缺的困難，外匯儲備規(guī)模相當小，即使有些年份有少量的增長，這種增長也是非持續(xù)的。改革開放之后，伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，外匯儲備也經(jīng)歷兩次高速增長的時期。第一次是在20世紀90年代中期。1994-1997年，隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的初步建立和外匯管理體制的改革，我國外匯儲備終于擺脫了十余年低速徘徊的局面，出現(xiàn)了連續(xù)四年的高增長。第二次發(fā)生在21世紀之初。從亞洲金融危機的沖擊中恢復之后，我國的外匯儲備從2001年開始快速增長；到了2005年底外匯儲備余額已累計8188多億美元。如此巨額的外匯儲備90%是在最近10年迅速積累的，并且在最近兩年中以每年2000多億美元的速度猛升。我國外匯儲備規(guī)模發(fā)生如此大的變化是有其深層次的原因：

1.外匯儲備劇增是我國長期以來鼓勵出口貿(mào)易以及吸引外資政策的結(jié)果。建國初期，我國面臨著恢復國民經(jīng)濟發(fā)展的重大任務(wù)，許多原材料、機器設(shè)備等都依賴進口，而外匯奇缺。在這種背景下，我國制定了“鼓勵出口，限制進口”的政策來換取更多的外匯。這一政策解決了外匯短缺的部分問題，也對后來的出口貿(mào)易政策產(chǎn)生了深遠影響。比如，出口退稅政策、關(guān)稅政策等方面，給予出口企業(yè)很多優(yōu)惠，鼓勵其出口；另外，我國多年受內(nèi)需不足的困擾，大部分的貿(mào)易商品都出口國外，形成了巨大的貿(mào)易順差尤其是貨物貿(mào)易順差而積累了大量的外匯儲備。從2006年上半年的國際收支情況了解到，上半年經(jīng)常項目順差916億美元，其中貨物貿(mào)易順差800億美元，占國際收支順差中最大比重，對外匯儲備增加的貢獻率達到65%。在利用外資方面，大開國門利用各種優(yōu)惠政策吸引外資，由2000年407.15億美元增加到2005年的603.25億美元。在資本管制方面，我國“寬進嚴出”的不對稱管制結(jié)構(gòu)以及對匯兌的限制使得外匯需求受到了壓抑，助長了國際收支的失衡，形成了大量的外匯儲備。

2.全球經(jīng)濟失衡尤其是美國經(jīng)濟失衡也是我國外匯儲備增加的一個原因。“失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。”目前全球經(jīng)濟失衡的狀態(tài)表現(xiàn)為：美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國以及其他亞洲主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。作為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達到了空前的7257億美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%驟升至5.8%。而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達到1000億美元的規(guī)模。其中我國尤受關(guān)注，2005年我國貿(mào)易順差達1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達1142億美元。12)在全球收支不平衡的大背景下，美國因經(jīng)常項目持續(xù)逆差成為全球最大的借債國；包括中國在內(nèi)的大多數(shù)東亞國家則由于經(jīng)常項目的持續(xù)順差，成為國際債權(quán)國。而且中國大量的資本流出不是私人資本流出，而是在我國的國際收支平衡表上并沒有直接表現(xiàn)出來的官方資本流出，也就是所謂的外匯儲備資產(chǎn)的對外投資。也就說，高額的外匯儲備不過是全球收支不平衡在我國的外在表現(xiàn)。

一、引言

亞洲金融危機之后，越來越多的國家尤其是發(fā)展中國家放棄固定匯率制度而選擇各種形式的彈性匯率制度，與此相伴而來的現(xiàn)象是，這些國家的外匯儲備量也迅速增加。這與傳統(tǒng)的國際儲備理論，即一國轉(zhuǎn)向浮動匯率制度，將大大減少其對外匯儲備的需求相悖。同樣，我國從亞洲金融危機的沖擊恢復之后，經(jīng)濟發(fā)展迅速，外匯儲備從2001年開始快速增長，截至2006年10月底已經(jīng)突破1萬億美元大關(guān)。如此多的外匯儲備引發(fā)了許多的擔心和爭論，認為我國外匯儲備的規(guī)模過大，給經(jīng)濟發(fā)展帶來了沖擊，另外也使國家承擔了過大的外匯風險，等等。本文將對我國外匯儲備劇增的原因進行分析，并在此基礎(chǔ)上進一步分析在經(jīng)濟全球化以及資本國際間高速流動的前提下，我國持有大量外匯儲備具有一定的必要性。

二、我國外匯儲備劇增的原因分析

改革開放以前我國面臨著外匯短缺的困難，外匯儲備規(guī)模相當小，即使有些年份有少量的增長，這種增長也是非持續(xù)的。改革開放之后，伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，外匯儲備也經(jīng)歷兩次高速增長的時期。第一次是在20世紀90年代中期。1994-1997年，隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的初步建立和外匯管理體制的改革，我國外匯儲備終于擺脫了十余年低速徘徊的局面，出現(xiàn)了連續(xù)四年的高增長。第二次發(fā)生在21世紀之初。從亞洲金融危機的沖擊中恢復之后，我國的外匯儲備從2001年開始快速增長；到了2005年底外匯儲備余額已累計8188多億美元。如此巨額的外匯儲備90%是在最近10年迅速積累的，并且在最近兩年中以每年2000多億美元的速度猛升。我國外匯儲備規(guī)模發(fā)生如此大的變化是有其深層次的原因：

1.外匯儲備劇增是我國長期以來鼓勵出口貿(mào)易以及吸引外資政策的結(jié)果。建國初期，我國面臨著恢復國民經(jīng)濟發(fā)展的重大任務(wù)，許多原材料、機器設(shè)備等都依賴進口，而外匯奇缺。在這種背景下，我國制定了“鼓勵出口，限制進口”的政策來換取更多的外匯。這一政策解決了外匯短缺的部分問題，也對后來的出口貿(mào)易政策產(chǎn)生了深遠影響。比如，出口退稅政策、關(guān)稅政策等方面，給予出口企業(yè)很多優(yōu)惠，鼓勵其出口；另外，我國多年受內(nèi)需不足的困擾，大部分的貿(mào)易商品都出口國外，形成了巨大的貿(mào)易順差尤其是貨物貿(mào)易順差而積累了大量的外匯儲備。從2006年上半年的國際收支情況了解到，上半年經(jīng)常項目順差916億美元，其中貨物貿(mào)易順差800億美元，占國際收支順差中最大比重，對外匯儲備增加的貢獻率達到65%。在利用外資方面，大開國門利用各種優(yōu)惠政策吸引外資，由2000年407.15億美元增加到2005年的603.25億美元。在資本管制方面，我國“寬進嚴出”的不對稱管制結(jié)構(gòu)以及對匯兌的限制使得外匯需求受到了壓抑，助長了國際收支的失衡，形成了大量的外匯儲備。

2.全球經(jīng)濟失衡尤其是美國經(jīng)濟失衡也是我國外匯儲備增加的一個原因。“失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。”目前全球經(jīng)濟失衡的狀態(tài)表現(xiàn)為：美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國以及其他亞洲主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。作為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達到了空前的7257億美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%驟升至5.8%。而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達到1000億美元的規(guī)模。其中我國尤受關(guān)注，2005年我國貿(mào)易順差達1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達1142億美元。12)在全球收支不平衡的大背景下，美國因經(jīng)常項目持續(xù)逆差成為全球最大的借債國；包括中國在內(nèi)的大多數(shù)東亞國家則由于經(jīng)常項目的持續(xù)順差，成為國際債權(quán)國。而且中國大量的資本流出不是私人資本流出，而是在我國的國際收支平衡表上并沒有直接表現(xiàn)出來的官方資本流出，也就是所謂的外匯儲備資產(chǎn)的對外投資。也就說，高額的外匯儲備不過是全球收支不平衡在我國的外在表現(xiàn)。

一、引言

亞洲金融危機之后，越來越多的國家尤其是發(fā)展中國家放棄固定匯率制度而選擇各種形式的彈性匯率制度，與此相伴而來的現(xiàn)象是，這些國家的外匯儲備量也迅速增加。這與傳統(tǒng)的國際儲備理論，即一國轉(zhuǎn)向浮動匯率制度，將大大減少其對外匯儲備的需求相悖。同樣，我國從亞洲金融危機的沖擊恢復之后，經(jīng)濟發(fā)展迅速，外匯儲備從2001年開始快速增長，截至2006年10月底已經(jīng)突破1萬億美元大關(guān)。如此多的外匯儲備引發(fā)了許多的擔心和爭論，認為我國外匯儲備的規(guī)模過大，給經(jīng)濟發(fā)展帶來了沖擊，另外也使國家承擔了過大的外匯風險，等等。本文將對我國外匯儲備劇增的原因進行分析，并在此基礎(chǔ)上進一步分析在經(jīng)濟全球化以及資本國際間高速流動的前提下，我國持有大量外匯儲備具有一定的必要性。

二、我國外匯儲備劇增的原因分析

改革開放以前我國面臨著外匯短缺的困難，外匯儲備規(guī)模相當小，即使有些年份有少量的增長，這種增長也是非持續(xù)的。改革開放之后，伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，外匯儲備也經(jīng)歷兩次高速增長的時期。第一次是在20世紀90年代中期。1994-1997年，隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的初步建立和外匯管理體制的改革，我國外匯儲備終于擺脫了十余年低速徘徊的局面，出現(xiàn)了連續(xù)四年的高增長。第二次發(fā)生在21世紀之初。從亞洲金融危機的沖擊中恢復之后，我國的外匯儲備從2001年開始快速增長；到了2005年底外匯儲備余額已累計8188多億美元。如此巨額的外匯儲備90%是在最近10年迅速積累的，并且在最近兩年中以每年2000多億美元的速度猛升。我國外匯儲備規(guī)模發(fā)生如此大的變化是有其深層次的原因：

1.外匯儲備劇增是我國長期以來鼓勵出口貿(mào)易以及吸引外資政策的結(jié)果。建國初期，我國面臨著恢復國民經(jīng)濟發(fā)展的重大任務(wù)，許多原材料、機器設(shè)備等都依賴進口，而外匯奇缺。在這種背景下，我國制定了“鼓勵出口，限制進口”的政策來換取更多的外匯。這一政策解決了外匯短缺的部分問題，也對后來的出口貿(mào)易政策產(chǎn)生了深遠影響。比如，出口退稅政策、關(guān)稅政策等方面，給予出口企業(yè)很多優(yōu)惠，鼓勵其出口；另外，我國多年受內(nèi)需不足的困擾，大部分的貿(mào)易商品都出口國外，形成了巨大的貿(mào)易順差尤其是貨物貿(mào)易順差而積累了大量的外匯儲備。從2006年上半年的國際收支情況了解到，上半年經(jīng)常項目順差916億美元，其中貨物貿(mào)易順差800億美元，占國際收支順差中最大比重，對外匯儲備增加的貢獻率達到65%。在利用外資方面，大開國門利用各種優(yōu)惠政策吸引外資，由2000年407.15億美元增加到2005年的603.25億美元。在資本管制方面，我國“寬進嚴出”的不對稱管制結(jié)構(gòu)以及對匯兌的限制使得外匯需求受到了壓抑，助長了國際收支的失衡，形成了大量的外匯儲備。

2.全球經(jīng)濟失衡尤其是美國經(jīng)濟失衡也是我國外匯儲備增加的一個原因。“失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。”目前全球經(jīng)濟失衡的狀態(tài)表現(xiàn)為：美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國以及其他亞洲主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。作為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達到了空前的7257億美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%驟升至5.8%。而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達到1000億美元的規(guī)模。其中我國尤受關(guān)注，2005年我國貿(mào)易順差達1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達1142億美元。12)在全球收支不平衡的大背景下，美國因經(jīng)常項目持續(xù)逆差成為全球最大的借債國；包括中國在內(nèi)的大多數(shù)東亞國家則由于經(jīng)常項目的持續(xù)順差，成為國際債權(quán)國。而且中國大量的資本流出不是私人資本流出，而是在我國的國際收支平衡表上并沒有直接表現(xiàn)出來的官方資本流出，也就是所謂的外匯儲備資產(chǎn)的對外投資。也就說，高額的外匯儲備不過是全球收支不平衡在我國的外在表現(xiàn)。

一、我國外匯儲備劇增的原因分析

改革開放以前我國面臨著外匯短缺的困難，外匯儲備規(guī)模相當小，即使有些年份有少量的增長，這種增長也是非持續(xù)的。改革開放之后，伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，外匯儲備也經(jīng)歷兩次高速增長的時期。第一次是在20世紀90年代中期。1994-1997年，隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的初步建立和外匯管理體制的改革，我國外匯儲備終于擺脫了十余年低速徘徊的局面，出現(xiàn)了連續(xù)四年的高增長。第二次發(fā)生在21世紀之初。從亞洲金融危機的沖擊中恢復之后，我國的外匯儲備從2001年開始快速增長；到了2005年底外匯儲備余額已累計8188多億美元。如此巨額的外匯儲備90%是在最近10年迅速積累的，并且在最近兩年中以每年2000多億美元的速度猛升。我國外匯儲備規(guī)模發(fā)生如此大的變化是有其深層次的原因：

1.外匯儲備劇增是我國長期以來鼓勵出口貿(mào)易以及吸引外資政策的結(jié)果。建國初期，我國面臨著恢復國民經(jīng)濟發(fā)展的重大任務(wù)，許多原材料、機器設(shè)備等都依賴進口，而外匯奇缺。在這種背景下，我國制定了“鼓勵出口，限制進口”的政策來換取更多的外匯。這一政策解決了外匯短缺的部分問題，也對后來的出口貿(mào)易政策產(chǎn)生了深遠影響。比如，出口退稅政策、關(guān)稅政策等方面，給予出口企業(yè)很多優(yōu)惠，鼓勵其出口；另外，我國多年受內(nèi)需不足的困擾，大部分的貿(mào)易商品都出口國外，形成了巨大的貿(mào)易順差尤其是貨物貿(mào)易順差而積累了大量的外匯儲備。從2006年上半年的國際收支情況了解到，上半年經(jīng)常項目順差916億美元，其中貨物貿(mào)易順差800億美元，占國際收支順差中最大比重，對外匯儲備增加的貢獻率達到65%。在利用外資方面，大開國門利用各種優(yōu)惠政策吸引外資，由2000年407.15億美元增加到2005年的603.25億美元。在資本管制方面，我國“寬進嚴出”的不對稱管制結(jié)構(gòu)以及對匯兌的限制使得外匯需求受到了壓抑，助長了國際收支的失衡，形成了大量的外匯儲備。

2.全球經(jīng)濟失衡尤其是美國經(jīng)濟失衡也是我國外匯儲備增加的一個原因。“失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。”目前全球經(jīng)濟失衡的狀態(tài)表現(xiàn)為：美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國以及其他亞洲主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。作為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達到了空前的7257億美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%驟升至5.8%。而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達到1000億美元的規(guī)模。其中我國尤受關(guān)注，2005年我國貿(mào)易順差達1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達1142億美元。12)在全球收支不平衡的大背景下，美國因經(jīng)常項目持續(xù)逆差成為全球最大的借債國；包括中國在內(nèi)的大多數(shù)東亞國家則由于經(jīng)常項目的持續(xù)順差，成為國際債權(quán)國。而且中國大量的資本流出不是私人資本流出，而是在我國的國際收支平衡表上并沒有直接表現(xiàn)出來的官方資本流出，也就是所謂的外匯儲備資產(chǎn)的對外投資。也就說，高額的外匯儲備不過是全球收支不平衡在我國的外在表現(xiàn)。

3.人民幣匯率升值預期造成的短期投機資本的流入帶來了外匯儲備的“虛增”。目前多數(shù)學者和金融機構(gòu)認為人民幣匯率存在低估、存在升值的空間，尤其在無本金交割外匯遠期交易(NDF)市場上，一年期美元兌人民幣報價為7.53950，兩年期報價為7.32230，體現(xiàn)了明顯得升值預期。這就進一步刺激國外資本的大量流人，造成短期外債大幅增加，2003年和2004年分別增長38.1%和35.4%，占外債余額的比重分別為39.8%和45.63%。此外，大量隱蔽性資本內(nèi)流也明顯增加。2004年流入400多億美元，達到了最高峰。

投機性的短期資本已經(jīng)成為推動我國外匯儲備超常增長的重要因素。與貿(mào)易項下不同，資本流人形成的外匯儲備是債務(wù)性儲備，與對外負債相對應，不僅需要還本、付息或利潤匯回，而且由于其具有很大的不穩(wěn)定性，只是帶來了外匯儲備的“虛增”。而這種“虛增”卻進一步強化了人民幣升值的預期，這種升值的預期更強化了投機資本的進一步流人而推高了外匯儲備數(shù)量。

摘要：隨著經(jīng)濟全面發(fā)展，我國的進出口貿(mào)易也發(fā)展迅猛，我國經(jīng)常項目和資本項目連續(xù)幾年“雙順差”，促使我國外匯儲備每年都呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。龐大外匯儲備在帶來諸多好處的同時，也反襯著本國內(nèi)部和外部經(jīng)濟失衡的持續(xù)。本文從討論我國外匯儲備自1994年人民幣匯率并軌已來迅速增長的狀況，對我國外匯儲備的影響進行了分析，并聯(lián)系我國現(xiàn)狀提出了加強我國外匯儲備管理的幾點建議。關(guān)鍵詞：外匯儲備；雙面影響；管理措施

1我國外匯儲備增長情況簡介

1994年1月1日，我國實行外匯體制改革，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑市場匯率并軌，國際收支狀況大為改善，外匯儲備大幅度增加。1994年至1997年，外匯儲備累計增長了1187億美元。1997年7月，東南亞金融危機使東南亞各國貨幣紛紛大幅度貶值，外匯儲備大量流失，我國雖受一定幅度影響，但人民幣匯率一直保持穩(wěn)定，外匯儲備只是增長速度大大放慢。2001年全年外匯儲備凈增466億美元，年底為2122億美元。2002年達2864億美元，增幅為35%。2003年為4032.5億美元，增幅上升到41%。2004年增至6099億美元，增幅為51%。2005年底再創(chuàng)歷史新高，達8189億美元，較之1993年底增加了近40倍，比1996年底(亞洲金融危機前)增加5倍。這在我國及其他發(fā)展中國家外匯儲備增長的歷史上是從未有過的。進入2006年以來，貿(mào)易順差和外資流入增長的繼續(xù)推動外匯儲備進一步增長，至2月底攀升至8536億美元，首次超過日本成為世界上第一大國。2007年6月末我國外匯儲備又成功跨入一萬億的門檻，余額達13326億美元。

2我國外匯儲備激增的雙面影響

外匯儲備的迅速增加，既有積極意義也有消極影響。從積極方面看，它將進一步提高我國的對外清償能力，增強貨幣當局對人民幣匯率的干預能力，同時為國際貿(mào)易和金融改革提供有利的條件，減少改革可能產(chǎn)生的金融風險。另外通過外匯儲備積累而實現(xiàn)的基礎(chǔ)貨幣供給對于緩解通貨緊縮壓力產(chǎn)生了非常重要的積極影響。然而巨額外匯儲備的積累也蘊涵著一些消極影響。

第一，加大了央行的對沖操作成本，削弱了央行貨幣政策的獨立性和貨幣政策調(diào)控的有效性。外匯儲備增加導致央行的外匯占款增加，基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)模擴大，從而導致貨幣供應量的成倍擴張，加劇通貨膨脹壓力，因而央行需要采取經(jīng)常性的對沖操作措施。2005年基于外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣占基礎(chǔ)貨幣總量的90%左右，央行用于對沖操作發(fā)行的票據(jù)總量也高達27700億元。如按一年期央行票據(jù)利率1.9%的水平計算，央行每年為“對沖”操作要支付一筆不菲的成本。這種對沖操作還帶有很大的被動性，限制了央行貨幣政策調(diào)控的空間和主動程度，也影響了央行的政策調(diào)控效果。同時對沖規(guī)模激增會導致市場利率上升，在人民幣存在很強的升值預期下，外匯會大量流入，從而又抵消了“對沖”的政策效果，限制了利率調(diào)控手段的作用空間。

幼師職業(yè)壓力的主要來源

1.社會因素。第一，社會提供給幼師的待遇和地位帶給幼師的壓力。據(jù)調(diào)查研究表明：我國幼兒教師人均日勞動時間為10.06小時，比其他崗位的一般職工日平均勞動時高出2.01小時，但是它的待遇不高，同時各方面的保障也不完善的。繁重的工作得不到相應的報酬，有的幼兒教師甚至連最低的工資和社會保障也拿不到，大量的民辦幼兒教師連職稱也沒有。第二，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，人們對教育質(zhì)量的要求也不斷提高，這給幼兒教師帶來很大的壓力。人們對教育的要求不斷提高，特別是作為基礎(chǔ)教育的基礎(chǔ)———學前教育。社會各界都關(guān)注著幼兒教師的工作質(zhì)量，對幼兒教師的角色期望越來越高。2.幼兒園因素。（1）幼兒園繁雜的課后工作多給幼兒教師造成了極大的職業(yè)壓力。一是提升教師自身素質(zhì)的學習多。二是示范公開課多，教師間的比賽多。三是案頭工作多。案頭工作擠占了教師許多休息時間，是導致幼兒教師工作時間長、工作負擔重的最直接的原因。許多案頭工作往往是內(nèi)容上重復、缺乏針對性的，卻需要花費她們許多精力，占據(jù)她們許多吸取新知識的時間和自由創(chuàng)作的空間。（2）幼兒園頻繁的教學檢查給幼師帶來的壓力。為了保證教學質(zhì)量，很多幼兒園每個月甚至每周都對孩子進行教學考核，而考核成績與幼師的工資掛鉤。班上的孩子多且年齡又小，每個人接受知識的能力不同，而每次考核又是隨機抽取的，為了保證考核成績，幼師得花大量時間和精力想辦法讓每個孩子都盡量掌握所學的知識。3.家長因素。第一，有一部分家長的對幼兒的早期教育觀念依然停滯在知識技能的獲得上，反對現(xiàn)行的幼兒教育，阻礙了早期教育的有效實施，給幼兒教師的工作增加了壓力。第二，家長的高期望給幼兒教師構(gòu)成了一定的壓力。家長對幼兒園的社會聲譽、教學質(zhì)量、教學環(huán)境等都有較高的要求，相應對幼兒教師的知識水平、教學能力、教學方法等也有較高期望。這種高期望增加教師身上就投射成了一種較大的工作壓力。4.幼師個人因素。是否有壓力以及壓力大小的程度并不只取決于客觀事物，而是主要取決于教師本人對事件的感受。這主要涉及三個方面：其一，幼兒教師的自我期望值。自我期望值越高，與現(xiàn)實的沖突越激烈，產(chǎn)生的壓力感就越大。其二，幼兒教師的能力素質(zhì)。職業(yè)壓力是工作的要求超出了個人應付能力時而形成的一種威脅。當個體文化水平不高、職業(yè)能力有限、經(jīng)驗不豐富等與職業(yè)要求形成落差時，自然就不能應對職業(yè)壓力感。其三，幼兒教師的個人性格。有些意志堅強、性格開朗豁達的幼兒教師對人對事持樂觀態(tài)度，自信心強，有上進心，面對困難、挫折更能激發(fā)斗志，能很好自我調(diào)適工作中的壓力。而相反，部分性格孤僻內(nèi)向、膽小懦弱的幼兒教師面對職業(yè)壓力更為被動，從而又加重了壓力。

幼師職業(yè)壓力的應對措施

1.社會應加強對幼師及其工作的關(guān)注和支持。社會應廣泛地加大對幼教事業(yè)的投入、支持和關(guān)注力度，增加對幼兒教師的物質(zhì)經(jīng)濟鼓勵；要加強學前教育宣傳力度，讓更多的人了解幼兒教師工作的價值。和復雜性，使公眾對幼兒教師的工作有一個正確的認識，并提高幼兒教師的社會地位；要盡早落實相應的法令法規(guī)保證幼兒教師的合法權(quán)益。2.幼兒園應“以人為本”地多關(guān)注幼師，采取切實有效的措施組織園里幼師將時間用在干實事上，而不是枯燥重復的毫無意義的浪費精力的案頭工作；合理安排必要的工作，采用高效的方法，減少案頭工作的負面效應；嚴格按額編排班級人數(shù)，做到公平、公正、公開，使每個教師都有參與的機會，從而增加教師工作的積極性，減少工作壓力；樹立“以人為本”的管理思想，以“人文”來關(guān)懷幼兒教師。3.家長順應教育的改革與發(fā)展，改變早期教育觀，支持和理解幼師工作。（1）家長首先應該改變陳舊的早期教育理念，多了解一些現(xiàn)行的教育方法和觀點，積極配合幼兒教師的教育工作。（2）家長應進一步了解幼兒教師工作的復雜性，對幼兒教師多一點尊重與理解，少一點苛求。4.幼兒教師應做到正確認識自己，樹立積極的心態(tài)。幼兒教師應了解自己、接納自己、建立合理的期待。要客觀地分析自己在競爭中的優(yōu)勢、劣勢，并通過積極努力使自己的優(yōu)勢發(fā)揚光大，建立一種合理的期待。只有有了合理的期待才能盡量減小自己想要的與現(xiàn)實之間的差距，才能盡量減少幼師的心理壓力。應樹立積極和樂觀的心態(tài)去面對壓力，辯證地分析利弊，把壓力變?yōu)楣ぷ鲃恿Γ淖儌€人的特征。如：努力調(diào)整個人的認知、思維和行為方式，健全人格，優(yōu)化性格，培養(yǎng)良好的行為習慣。如今，已經(jīng)有越來越多的人開始重視幼教，而且在全國某些城市已經(jīng)開始試行了幼教改革，當各方面的因素被重視起來，那么幼師職業(yè)壓力的減輕將指日可待。

作者:余斌 單位:湖南省長沙市望城區(qū)興旺幼兒園

編者按：本文主要從藥物經(jīng)濟學；藥物經(jīng)濟學研究在控制藥品費用上漲方面的作用兩個方面進行論述。其中，主要包括：控制藥品費用迅速增長的關(guān)鍵是弄清楚藥品費用上漲的原因、國內(nèi)外在控制藥品費用方面采取了許多切實可行的方法、定義、研究方法、實施步驟、指導新藥的研制生產(chǎn)、用于制定國家基本醫(yī)療保險醫(yī)療用藥報銷范圍、幫助醫(yī)院制訂醫(yī)院用藥目錄、規(guī)范醫(yī)生用藥、確定藥物的適用范圍、幫助病人正確選擇藥物等，具體材料請詳見。

摘要如何控制藥品費用的上漲已成為當前迫切需要解決的問題。藥物經(jīng)濟學研究為解決這一問題提供了一個新的工具。本文對藥物經(jīng)濟學的定義、研究方法、實施步驟及作用進行了介紹。

關(guān)鍵詞藥物經(jīng)濟學藥品費用控制

近年來，我國的醫(yī)療費用每年以30%的速度增長，遠遠地超出了國內(nèi)生產(chǎn)總值10%左右的增長速度，從而嚴重影響了我國經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的提高。如何控制醫(yī)療費用的迅速增長已成為大家所關(guān)心和需要解決的問題。藥品費用是醫(yī)療費用的重要組成部分，在整個醫(yī)療費用中占有相當大的比例，是影響醫(yī)療費用急劇增長的主要因素之一。目前我國醫(yī)院的業(yè)務(wù)收入中有50%左右來源于藥品，因而醫(yī)療費用的控制焦點之一就是如何控制藥品費用的迅速增長。

控制藥品費用迅速增長的關(guān)鍵是弄清楚藥品費用上漲的原因，然后對癥下藥。造成藥品費用迅速增長的因素很多，但歸納起來不外乎兩個方面：一是合理因素即不可控因素，如人口增加和老齡化、疾病譜改變、慢性病增加、居民保健意識增加、藥品成本提高等；二是不合理因素，如價格管理存在漏洞，醫(yī)療補償機制不完善，以藥養(yǎng)醫(yī)、用藥管理松懈，現(xiàn)行的醫(yī)療制度存在弊端和不合理用藥等。

藥品費用控制要從醫(yī)療服務(wù)的提供方即醫(yī)院，付費方、需求方即病人等方面著手，重點是在盡可能滿足人民群眾的醫(yī)療需求的基礎(chǔ)上控制費用上漲中的一些不合理因素，核心是合理使用有限的衛(wèi)生資源，保證衛(wèi)生服務(wù)的公平性和特需性。

1危害癥狀

玉米彎孢菌葉斑病主要危害葉片，也危害葉鞘和苞葉。初為褪綠小點，逐漸擴展成圓形或橢圓形病斑。在感病品種上病斑較大，寬1~2mm，長1~4mm，中央蒼白色、黃褐色，邊緣有較寬的環(huán)帶，最外圍有較寬的半透明草黃色暈圈，數(shù)個病斑相連可形成葉片壞死區(qū)。由于彎孢菌葉斑病在不同品種上，特別是在抗病及感病品種上，病斑大小、形狀、暈圈寬窄等特征差異極大，且容易與其他葉斑病相混淆，所以對其診斷應格外謹慎和注意。

2病原

病原為新月彎孢菌和不等彎孢霉，屬半知菌亞門彎孢霉屬。病菌生長的最適宜溫度為28~32℃，分生孢子最適萌發(fā)溫度為30~32℃，最適濕度為飽和濕度，相對濕度低于90%很少萌發(fā)。

3發(fā)生規(guī)律

病菌以菌絲體潛伏于病殘體組織中越冬，也能以分生孢子越冬。帶菌的玉米秸稈和雜草是病害發(fā)生的初侵染源；菌絲體產(chǎn)生分生孢子，借氣流和雨水傳播到玉米葉片上，進行再侵染。玉米彎孢菌葉斑病屬于典型的成株期病害，玉米苗期抗病性較強，隨著植株生長抗性減弱。如遇高溫、高濕，可在短時期內(nèi)大面積流行發(fā)生，低洼積水田和連作田發(fā)病較重。