中國金融業已經跨入加入WTO后的第四個年頭，在承諾的五年過渡期到來之際，中國的金融業已經有了很大的開放度，不僅更多的外資金融機構進入了中國銀行、保險行業，而且我們自身的金融行業也有了很大變化。在我國，金融業的混業經營已初露端倪，已建立起光大集團、中信集團等集銀行、證券、保險業務于一身的金融集團，管理層已允許保險公司進入銀行間債券市場進行回購，允許保險資金通過證券投資基金進入股市，對外形勢和國內情況的變化，都對我國自有的分業監管體制提出了新的要求。

一、金融監管一體化模式概述

從世界范圍內來看，當前混業經營已經成為全球化的基本趨勢，這在客觀上推動了金融監管從分業監管和機構監管向一體化監管轉變。

所謂的一體化監管模式是指將金融業作為一個相互聯系的整體統一進行監管，把對不同金融行業、金融機構和金融業務的監管權均交由一個單一監管機構負責，監管當局不僅要對金融安全和穩定負責，而且還要全面監管金融機構的具體經營情況，分析和監控金融機構的資產負債表，資本充足率，各種風險和其他審慎性指標。

二、金融監管一體化的優缺點

（一）就金融監管一體化的優點來說

[摘要]當前我國城鄉食品藥品安全監管存在著信息不對稱、資源配置不科學、人員素質參差不齊等問題。城鄉一體化進程中，需要認識到食品藥品安全監管的重要性，從監管機制、監管方式、人員培養等方面著手，推動城鄉食品藥品安全監管一體化建設，構建統一、高效的食品藥品安全監管體系，建立覆蓋城鄉的食品藥品安全監管網絡。

[關鍵詞]食品藥品；安全監管；城鄉一體化；模式

食品藥品安全監督的城鄉一體化建設，是新的發展階段，帶動城鄉藥品食品安全平衡發展的重要措施，也是市場經濟發展的要求。我國農村人口眾多，要構建社會主義和諧社會，需要以城市帶動鄉村，創建城鄉經濟社會發展新格局，以新型的城鎮化建設為主要載體，發揮政策優勢，樹立食品藥品安全管理的理念，協調運轉，建立科學、權威性的藥品食品安全監管體制，不斷轉變監管的方式，實現城鄉一體化監督管理。

1城鄉食品藥品安全監管現狀分析

長期發展中，受到城鄉二元格局的影響，我國廣大農村地區經濟基礎與城市相比存在一定的差距，且農村地區居住比較分散，信息傳播難度大，缺乏食品藥品安全意識，城市地區加大了對假冒偽劣食品藥品生產和銷售的的監管力度，一些作假現象卻轉移到了鄉村地區，諸如小作坊生產、小賣部、小商販違規售賣等情況，但是一些偏遠的農村地區，信息滯后，管理難度較大，加上人們自身缺乏安全意識，導致一些假冒偽劣商販屢屢得手，嚴重影響到廣大農村地區人們的健康和安全，食品藥品安全情況不容樂觀。這種現狀主要是以下幾個方面原因所致。

1.1城鄉信息不對稱

「摘要」國際金融一體化與金融自由化是國際金融領域最引人矚目的兩大成就，其獨特的“雙刃劍效應”既給跨國銀行業帶來發展的機遇，也對跨國銀行的監管造成巨大的沖擊。本文指出了傳統跨國銀行監管方式的缺失，在此基礎上研討了跨國銀行監管的新方式和發展趨勢。

「關鍵詞」國際金融一體化、金融自由化、跨國銀行、監管

國際金融一體化（InternationalFinancialIntegration）和金融自由化（deregulation）是當今國際金融領域最引人矚目的兩大成就。盡管在亞洲金融危機中曾受到一些非議，但二者作為國際金融領域今后的主流發展趨勢，是得到大多數金融監管當局、銀行從業者和經濟學家認同的。在國際金融一體化和金融自由化浪潮中，跨國銀行扮演了極為重要的角色，同時金融一體化、金融自由化也給跨國銀行提供了前所未有的發展機遇。金融自由化放寬限制競爭的規則，充分發揮跨國銀行的“覓利”功能；金融一體化則擴大了跨國銀行的經營空間，使其能在全球范圍內調度資金，經營各種業務，不受國界的限制。但金融一體化、自由化是一柄“雙刃劍”，在使跨國銀行獲得上述好處的同時，它也破壞了既有金融體系的穩定性，增加了跨國銀行的經營風險，給目前的跨國銀行監管體制造成了前所未有的沖擊。

一、全球金融一體化和金融自由化浪潮對跨國銀行業的“雙刃劍”效應

跨國銀行無疑是國際金融一體化與自由化浪潮的積極推動者和最大受益者。二十世紀八九十年代所蓬勃興起的金融一體化和金融自由化浪潮，很大程度歸因于跨國銀行業的不懈努力和強大壓力。政治學家一再宣稱，銀行監管機構已形同虛設，淪為銀行業的代言人；許多經濟學家以所謂的“需求理論”來分析跨國銀行監管的意義，他們認為銀行監管作為制度供給方，是銀行業發展需求的產物，因而銀行業不斷向全球各地擴展業務的需求將決定銀行監管的弱化和放寬。2世貿組織烏拉圭回合談判中達成的《服務貿易總協議》（GATS）和1997年達成的《金融服務貿易協議》均加劇了這一趨勢。跨國銀行因此贏得了良好的發展氛圍和發展機遇，獲得了巨額的利潤，但在跨國銀行業空前繁榮的“泡沫”下，充滿危機的暗流正在悄悄地醞釀，并和諸多因素結合在一起，最終導致了世紀末的一場金融災難——亞洲金融危機。因此在全球經濟一體化和金融自由化浪潮洶涌的背景下，跨國銀行業機遇與挑戰并存，利潤與風險同在，具體而言，這種“雙刃劍”效應主要體現在如下五大方面：

（一）金融管制的放松在一定程度上導致了跨國銀行利率風險的增加。利率風險是因市場利率劇烈波動而使銀行遭受損失的風險。在金融自由化盛行之前，利率風險的發生機率極小，這是因為金融監管當局幾乎對所有的金融業務實行分業經營并對存款利率設置上限（ceiling），這在很大程度上扼制了利率的上漲，減少了利率風險。但進入二十世紀六十年代以來，金融領域放寬管制的呼聲日益高漲，大多數金融監管當局不得不取消了存款利率的封頂制度，同時金融分業經營的界限也被突破，銀行跨營證券、保險等行業的情形比比皆是，金融領域內的競爭日趨白熱化。3其結果是：利率封頂藩籬的撤除和金融分業經營管制的放松，使各銀行間形成利率競爭，競相以高利率吸收社會閑散資金，而為了支付高利息成本并獲得高利潤，銀行往往將資金投入高收益的金融創新項目，但隨即而來的往往是高風險，如此便形成了高成本——高收益——高風險的惡性循環。4

摘要：隨著國家科學技術水平的不斷提升，為了進一步提升本行業的生產效率，逐步研發出了一類機電一體化技術，該項技術在煤礦生產中應用后，不僅提升生產效率，同時在生產安全性的提升方面也起到了關鍵性的助推效用。在此基礎上，文中首先分析了機電一體化技術的內涵，隨后就該項技術在煤礦作業中的發展現狀進行了探討，目的在于為后續技術創新起到促進作用。

關鍵詞：煤礦；機電一體化；生產

在我國能源產業中，煤炭能源屬于其中的重要構成內容，對于社會經濟增長、國民日常生活運行均提供了相應保障。由于煤炭能源需求量的日益增長，煤炭技術應用水平也隨之提升，其中機電一體化技術的應用頻率高居前列。但目前，部分煤礦開采企業技術人員對于此項技術的運用及發展現狀了解并不深入，導致技術的應用價值無法被最大化凸顯出來。鑒于此，針對我國煤礦機電一體化技術的發展現狀這一主題展開深入分析具有重要現實意義。

1.機電一體化技術分析

機電一體化技術是在以微型計算機為代表的微電子技術、信息技術迅速發展向機械工業領域迅猛滲透并與機械電子技術深度結合的現代工業的基礎上，綜合應用機械技術、微電子技術、信息技術、自動控制技術、傳感測試技術、電力電子技術、接口技術及軟件編程技術等群體技術。從系統理論出發根據系統功能目標和優化組織結構目標，以智力、動力、結構、運動和感知組成要素為基礎，對各組成要素及其間的信息處理，接口耦合，運動傳遞，物質運動，能量變換進行研究，使得整個系統有機結合與綜合集成，并在系統程序和微電子電路的有序信息流控制下，形成物質和能量有規則運動，在高功能、高質量、高精度、高可靠性、低能耗等諸方面實現多種技術功能符合最佳功能價值系統工程技術。

2.我國煤礦機電一體化技術的發展現狀分析

一、“十四五”期間發展目標

繼續貫徹落實省、市、區相關部署和任務，繼續以創優“四最”營商環境為目標，以深入推進“放管服”改革為動力，以創優營商環境提升行動為抓手，積極主動融入一體化發展進程，為實施“營商環境聯建、重點領域聯管、監管執法聯動，市場信息互通、標準體系互認、市場發展互融，逐步實現統一市場規則、統一信用治理、統一市場監管”的“三聯三互三統一”工程，貢獻市場監管力量。

二、“十四五”期間重點任務

1.合力打造一體化的市場準入環境。落實市場準入政策共享和“放管服”改革協同，為地區市場主體準入提供便利化服務。統一市場準入規則。實施全國統一的市場準入負面清單制度，制定統一的管理規范，實現業務流程、條件要求、解釋口徑、辦理時間“四個統一”。加快實現證照管理一體化，推行“證照分離”“多證合一”改革事項相同、改革措施相同。協力推進“一網通辦”建設。共同落實數字政府建設，構建跨區域政務服務網，強化公共數據交換共享，完善網上身份認證、電子簽名、電子文書歸檔等功能，統一電子營業執照運用場景。按照市級的統一部署設立地區“一網通辦”綜合服務窗口，加強政務信息和數據的互聯互通，提供區域性一體化受理、收件、查詢、發證等服務，讓企業和群眾少跑腿。

2.合力打造一體化的市場監管環境。深入推進市場主體監管制度創新,營造規則統一、公開透明的監管環境,全面提高市場監管效能。落實一體化信用監管體系。推動“雙隨機公開”、抽查檢查等信息在區域內充分共享應用,落實企業信用分類監管標準、企業信用修復規則、實現信用監管標準互認結果互用。對重點監管領域和對象實施精準監管,對守信企業開通“綠色通道”,實施“容缺受理”等便利措施,對失信企業實施重點監督和聯合懲戒。落實知識產權一體化保護工作。引導市場主體積極創造、運用和管理知識產權,鼓勵以知識產權利益分享機制為紐帶,促進創新成果知識產權化。加強地區行政執法,進一步完善知識產權案件移送制度,降低企業維權成本。配合推進消費者權益保護。落實“滿意消費行動,共建區域內消費糾紛解決機制,共同推動經營主體自律,配合打造統一的消費投訴公示平合。推進消費領域社會監督。協同監管網絡交易。充分發揮全省網絡市場監管服務系統平臺作用，注重整合轄區電子商務經營者基礎信息、經營信息、監管信息等信用數據，開展研究分析，實施分類監管。落實地區網絡、合同案件查辦協作機制，協同破解新形勢下的網絡監管難題。

3.合力打造一體化的質量供給環境。配合推進產品質量安全監管一體化建設。在信息、業務、資源各方面配合推進一體化建設，實現信息互通共享、工作協同聯動、效率共同提升。配合建設和華東地區社會公用計量標準，促進社會公用計量標準建設整體水平提升。培養計量技術人員，互派計量技術人員和管理人員交流互動。推動特種設備監管一體化。推進特種設備單位、人員、設備信息互查互享，檢驗檢測結果互認和運用。

各位領導，同志們：

春風蕩漾，暖意盈懷。在這生機盎然的三月，全市“三公”消費一體化監管工作現場推進會在我縣隆重召開。借此機會，我謹代表縣委、縣人民政府，向今天與會的各位領導和同志們致以熱烈的歡迎和誠摯的問候！對市紀委、監察局給予我縣反腐倡廉建設和源頭治腐工作的關心支持，表示衷心的感謝！

公務用車維修裝飾、公務接待、辦公用品購買等“三公”消費，歷來是廣大群眾非常關注的話題，也是反腐倡廉的源頭所在。在前不久召開的市紀委三屆二次全會上，市紀委決定把我縣近年摸索形成的“三公”消費一體化監管工作經驗進行總結提升，并在全市范圍內進行推廣。今天，全市“三公”消費一體化監管工作現場推進會又在我縣召開，這既是對我縣公務消費一體化監管體系建設工作的充分肯定和一次全面檢驗，也是對我縣進一步強化反腐倡廉建設和源頭治腐工作莫大的鼓勵和鞭策。多年來，在市紀委、監察局的精心指導下，在縣委、縣政府的高度重視和大力支持下，我縣各級紀檢監察機關和廣大紀檢監察干部，緊緊圍繞全縣工作大局，創新方式，銳意進取，攻堅克難，勇創一流，扎實推進全縣反腐倡廉建設和源頭治腐工作的開展，連續六年在全市紀檢監察系統目標管理考評中獲得先進，多項源頭治腐創新工作獲得省、市紀委主要領導的高度肯定，成效十分顯著。

源頭治腐，創新方式是舉措，取得成效是關鍵。我縣開展的公務消費一體化監管體系建設，是多項源頭治腐創新工作的重要一項，也是工作開展時間連續性最長的一項。早在2008年6月，我縣就在公務用車定點保險、加油的基礎上，試點推行公務用車定點維修（裝飾）制度改革。經過一年的運行，公車維修（裝飾）費用同比下降了47.8%；從2009年10月開始，經過8個月的精心籌備，我縣于2010年6月正式實施公務接待定點管理、公務刷卡消費及機打發票報賬制度，一年內，公務接待費用下降了27%；2011年下半年，根據近三年的實踐和成功經驗，我縣全面總結、提升，進一步將公務用品購買納入定點管理范疇。縣委、縣政府高度重視，全力支持，多次召開各類會議調查研究、安排部署，并于2012年1月1日在全縣正式推行。到目前為止，各項工作正在按照預定的目標積極推進。

百舸爭流千帆競，與時俱進謀新篇。反腐倡廉、源頭治腐，任重道遠！我縣將以這次現場會的召開為契機，緊緊抓住反腐倡廉制度創新這個重點，建立健全長效機制，持之以恒抓好落實。繼續支持與保障公務消費一體化監管體系建設的順利實施；更加努力地探索公務消費一體化監管體系建設的新方法、新途徑；更加努力地推進公務消費一體化監管體系建設的科學化、規范化和制度化，不斷提高我縣反腐倡廉建設和源頭治腐工作的整體水平。

最后，祝各位領導、同志們工作順利，事業發達，合家幸福，萬事如意！預祝全市“三公”消費一體化監管工作現場推進會取得圓滿成功！

內容提要本文運用協整檢驗方法就20世紀80年代中期以來歐洲經濟一體化的一個重要方面，即歐盟銀行信貸市場一體化進行計量分析，對歐盟銀行信貸市場一體化的實際進程進行經驗檢驗。結果表明，歐盟銀行信貸市場一體化的有關政策具有積極的意義。

20世紀80年代中期以來，歐洲經濟一體化取得的巨大進展，集中體現在歐洲單一市場的建立和歐洲經濟貨幣聯盟的建設進程上。由于銀行業在歐盟金融市場以及整個經濟中的關鍵地位，歐盟銀行信貸市場一體化在這兩個進程中起了重要作用。而目前國內外有關歐盟銀行信貸市場一體化進程的研究主要是定性分析，缺少經驗檢驗。本文運用經濟計量分析的協整檢驗方法，對歐盟銀行信貸市場一體化的實際進程進行經驗檢驗。

一、歐盟銀行信貸市場一體化的政策

歐盟銀行信貸市場一體化進程始于20世紀80年代中期，標志是1986年歐共體通過的《單一歐洲法案》的提出。在這份法案中，歐共體提出了在1992年12月31日之前建立歐洲統一大市場的目標，在這個市場內，實現產品、人員、服務和資本的完全流動。在《單一歐洲法案》框架下，銀行信貸市場一體化成了歐洲經濟一體化的重點，而且隨著德洛爾報告的和《歐洲聯盟條約》(《馬斯特里赫特條約》)的實施，銀行信貸市場一體化又成為推動歐洲向經濟貨幣聯盟邁進的關鍵動力。

《單一歐洲法案》只是明確了歐共體銀行信貸市場一體化的方向性目標，具體的政策表現為歐共體理事會的指導性意見”。

早在1977年，歐共體委員會就了《第一號銀行指導意見》，其核心條款是允許外國銀行在符合東道國法規的前提下設立分支機構。它事實上打開了成員國銀行在共同體其他成員國設立分支機構的大門，具有重大的普遍性意義。但是，由于各國的立法差異并沒有得到消除，因此《第一號銀行指導意見》并沒有導致任何重大的跨國銀行活動。真正標志著歐洲銀行業和金融服務業走向單一市場的是1989年歐共體理事會的《第二號銀行指導意見》(Directive89／646／EEC)，經過修訂，1993年各成員國將其轉化為本國的法律加以正式實施。這份立法涉及歐洲銀行業金融服務和跨國活動的各個方面，具有十分廣泛的內容，其核心是置于共同監管規則下的單一許可原則和母國控制原則。根據這兩項原則，任何一個成員國的銀行和金融機構，只要在本國獲得了營業許可，就可以在其他成員國開設分行，不用事先征得接納國的許可，其業務也只受母國監管機構的監督，而不受東道國的監督和管制。單一許可原則和母國控制原則對銀行業跨國經營的便利性不言而喻，銀行不再需要為了申請在國外開立分支機構的資格而花費巨大的精力和時間，其經營活動也只由本國的監管機構監督，這樣就避免了成員國之間由于監管規則不同造成的麻煩。另外，這兩項原則也為歐盟各國提供了一個監管框架，這個框架有助于降低對歐盟各國之間進行協調的成本，并減少歐盟各國的監管負擔，同時也限制了潛在的各國監管者的偏見。1986—1992年間，歐共體理事會還制定了8個附加的指導意見，分別對銀行業監管、資本金要求、償債能力標準、洗錢活動、信貸風險、年報的要求和銀行并購重組各個方面做出具體的規定。

內容提要本文運用協整檢驗方法就20世紀80年代中期以來歐洲經濟一體化的一個重要方面，即歐盟銀行信貸市場一體化進行計量分析，對歐盟銀行信貸市場一體化的實際進程進行經驗檢驗。結果表明，歐盟銀行信貸市場一體化的有關政策具有積極的意義。

20世紀80年代中期以來，歐洲經濟一體化取得的巨大進展，集中體現在歐洲單一市場的建立和歐洲經濟貨幣聯盟的建設進程上。由于銀行業在歐盟金融市場以及整個經濟中的關鍵地位，歐盟銀行信貸市場一體化在這兩個進程中起了重要作用。而目前國內外有關歐盟銀行信貸市場一體化進程的研究主要是定性分析，缺少經驗檢驗。本文運用經濟計量分析的協整檢驗方法，對歐盟銀行信貸市場一體化的實際進程進行經驗檢驗。

一、歐盟銀行信貸市場一體化的政策

歐盟銀行信貸市場一體化進程始于20世紀80年代中期，標志是1986年歐共體通過的《單一歐洲法案》的提出。在這份法案中，歐共體提出了在1992年12月31日之前建立歐洲統一大市場的目標，在這個市場內，實現產品、人員、服務和資本的完全流動。在《單一歐洲法案》框架下，銀行信貸市場一體化成了歐洲經濟一體化的重點，而且隨著德洛爾報告的和《歐洲聯盟條約》(《馬斯特里赫特條約》)的實施，銀行信貸市場一體化又成為推動歐洲向經濟貨幣聯盟邁進的關鍵動力。

《單一歐洲法案》只是明確了歐共體銀行信貸市場一體化的方向性目標，具體的政策表現為歐共體理事會的指導性意見”。

早在1977年，歐共體委員會就了《第一號銀行指導意見》，其核心條款是允許外國銀行在符合東道國法規的前提下設立分支機構。它事實上打開了成員國銀行在共同體其他成員國設立分支機構的大門，具有重大的普遍性意義。但是，由于各國的立法差異并沒有得到消除，因此《第一號銀行指導意見》并沒有導致任何重大的跨國銀行活動。真正標志著歐洲銀行業和金融服務業走向單一市場的是1989年歐共體理事會的《第二號銀行指導意見》(Directive89／646／EEC)，經過修訂，1993年各成員國將其轉化為本國的法律加以正式實施。這份立法涉及歐洲銀行業金融服務和跨國活動的各個方面，具有十分廣泛的內容，其核心是置于共同監管規則下的單一許可原則和母國控制原則。根據這兩項原則，任何一個成員國的銀行和金融機構，只要在本國獲得了營業許可，就可以在其他成員國開設分行，不用事先征得接納國的許可，其業務也只受母國監管機構的監督，而不受東道國的監督和管制。單一許可原則和母國控制原則對銀行業跨國經營的便利性不言而喻，銀行不再需要為了申請在國外開立分支機構的資格而花費巨大的精力和時間，其經營活動也只由本國的監管機構監督，這樣就避免了成員國之間由于監管規則不同造成的麻煩。另外，這兩項原則也為歐盟各國提供了一個監管框架，這個框架有助于降低對歐盟各國之間進行協調的成本，并減少歐盟各國的監管負擔，同時也限制了潛在的各國監管者的偏見。1986—1992年間，歐共體理事會還制定了8個附加的指導意見，分別對銀行業監管、資本金要求、償債能力標準、洗錢活動、信貸風險、年報的要求和銀行并購重組各個方面做出具體的規定。

歐盟證券市場分散，缺乏一套清晰、統一的證券市場運做規則，成員國立法體系和稅收制度不同，政治和文化差異難以彌和，在歐洲貨幣聯盟上不同步，這些問題阻礙了歐盟證券市場的發展和一體化的步伐。為此，歐盟特別首腦會議批準了由歐洲前中央銀行行長拉姆法路西等人提出地歐盟證券市場改革計劃，決定成立歐盟證券委員會和歐盟證券管理委員會，使決策程序簡單化；修改歐盟證券市場監管指令和措施，形成統一的歐盟證券管理規則；加快成員國金融監管體系的改革，力爭在2003年形成歐盟統一的證券市場。歐盟證券市場的改革舉措和歐元的即將流通會加快歐盟證券市場一體化的進程，但要形成完全一體化的證券市場，仍存在許多不確定因素和難以逾越的障礙，需要相當長的時間。

今年3月24日，歐盟在瑞典首都斯德哥爾摩召開的特別首腦會議上，批準了由歐洲前中央銀行行長拉姆法路西領導的賢人委員會提出的雄心勃勃的歐盟證券市場改革計劃，決定成立歐盟證券委員會和歐盟證券管理委員會，確保在2003年底形成統一、高效的歐盟證券市場，為2000年歐盟里斯本首腦會議上提出的到2010年把歐盟建成“世界上最具競爭力和最具活力的知識經濟”的實現奠定基礎。

一、歐盟證券市場發展的基本情況

多年來，歐盟證券市場一直超著一體化的方向發展。1979年，歐洲貨幣體系正式建立后，歐盟先后頒布了“準入指令”、“上市名單指令”和“過渡期報告指令”,分別對歐盟上市公司的最低條件、上市前必須列入上市名單和信息披露等方面確立了基本規則，用于規范各成員國證券市場。1989年以后，為建立歐盟統一大市場，歐盟通過了“可轉換證券共同投資條約”、“投資服務指令”和“金融服務行動計劃”，為投資機構在歐盟各成員國建立分支機構、提供金融服務、實行歐盟內部跨國證券交易掃清的道路。隨著歐元的啟動，歐洲資本市場的一體化步伐大大加快，2000年4月，巴黎、阿姆斯特丹和布魯塞爾證券交易所實行合并，組成了歐洲第二大股票市場“歐洲第二”。倫敦和法蘭克福證券交易所的合并雖遭瑞典一家金融機構的敵意收購而擱置，但最近又傳出要合并的消息。

在歐盟證券市場一體化發展的同時，股東文化在歐盟興起，歐洲股民迅速增加，股票市場規模不斷擴大，有價證券交易在經濟生活中的作用提高。目前，歐盟的政府債券市場已超過美國40%，公司債券成倍增長，股市市值總和已超過美國市值的一半，德國、西班牙等國家已有約20%的人持有股票。

二、歐盟證券市場存在的主要問題

一、歐盟證券市場發展的基本情況

多年來，歐盟證券市場一直超著一體化的方向發展。1979年，歐洲貨幣體系正式建立后，歐盟先后頒布了“準入指令”、“上市名單指令”和“過渡期報告指令”,分別對歐盟上市公司的最低條件、上市前必須列入上市名單和信息披露等方面確立了基本規則，用于規范各成員國證券市場。1989年以后，為建立歐盟統一大市場，歐盟通過了“可轉換證券共同投資條約”、“投資服務指令”和“金融服務行動計劃”，為投資機構在歐盟各成員國建立分支機構、提供金融服務、實行歐盟內部跨國證券交易掃清的道路。隨著歐元的啟動，歐洲資本市場的一體化步伐大大加快，2000年4月，巴黎、阿姆斯特丹和布魯塞爾證券交易所實行合并，組成了歐洲第二大股票市場“歐洲第二”。倫敦和法蘭克福證券交易所的合并雖遭瑞典一家金融機構的敵意收購而擱置，但最近又傳出要合并的消息。

在歐盟證券市場一體化發展的同時，股東文化在歐盟興起，歐洲股民迅速增加，股票市場規模不斷擴大，有價證券交易在經濟生活中的作用提高。目前，歐盟的政府債券市場已超過美國40%，公司債券成倍增長，股市市值總和已超過美國市值的一半，德國、西班牙等國家已有約20%的人持有股票。

二、歐盟證券市場存在的主要問題

盡管歐盟在證券市場一體化上取得了一定成就，但把歐盟證券市場作為一個整體來看，目前仍存在一系列問題。

1．證券市場分散,帶來規模不經濟和流動性不高。歐盟15個成員國都擁有自己的證券市場，以股票市場為例，除了位居世界前六名之列的倫敦、法蘭克福和巴黎之外，歐洲還有10多家包括米蘭、馬德里、里斯本等在內的數十家中小型交易所，15國所有的交易市值總合僅相當于紐約股票交易所。不僅如此，一些國家內部的證券市場也相當分散，例如德國，除了法蘭克福，還有另外包括斯圖加特在內的7家股票交易所。