導(dǎo)語：如何才能寫好一篇企業(yè)財務(wù)分析研究報告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

我國中小企業(yè)財務(wù)報告分析主要是指標(biāo)分析。基本財務(wù)指標(biāo)主要是根據(jù)三張會計報表為依據(jù)，通過比率分析達(dá)到分析報表的目的。其指標(biāo)包括盈利比率、償債能力比率、資產(chǎn)管理比率。反映中小企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、銷售期間費用率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率;償債能力分析分為短期償債能力和長期償債能力，主要的指標(biāo)有流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)管理比率是用來衡量中小企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率的財務(wù)比率，主要包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。現(xiàn)金流量分析有利于報表使用者正確評價中小企業(yè)的支付能力，獲利能力和償債能力。其中流動性分析是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，主要有現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。獲取現(xiàn)金能力分析是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，包括銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率;財務(wù)彈性分析是指中小企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù);收益質(zhì)量分析是指報告收益與中小企業(yè)業(yè)績之間的相互關(guān)系;衡量收益質(zhì)量的指標(biāo)是現(xiàn)金營運指數(shù)。

我國中小企業(yè)的財務(wù)報告分析注重財務(wù)指標(biāo)分析，極少提到審計報告和會計報表附注分析，這就給那些經(jīng)營效益不好的單位管理者有機可乘。他們利用報表分析的不完善，大肆操縱利潤，濫用關(guān)聯(lián)方交易以及一些假銷售手段等使本來虧損的中小企業(yè)變得利潤豐富。所以隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)濟環(huán)境的變化，中小企業(yè)財務(wù)報告分析體系必須擴展到審計報告分析、財務(wù)指標(biāo)分析和會計報表附注分析。

二、完善中小企業(yè)財務(wù)報告分析體系的措施

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)濟環(huán)境的變化，會計信息系統(tǒng)越來越復(fù)雜，原有的財務(wù)報告分析體系已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)在分析的需要，再以以前的分析體系分析現(xiàn)有的財務(wù)報告，有時會出現(xiàn)很大的偏差，甚至得出相反的結(jié)論，所以應(yīng)從以下方面進行補充。

(一)中小企業(yè)會計報表附注分析

(1)中小企業(yè)的應(yīng)收賬款分析。應(yīng)收賬款是指在中小企業(yè)中一項非常重要的流動資產(chǎn)，如果不實行科學(xué)的管理，就很容易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業(yè)造成損失。所以，中小企業(yè)必須在財務(wù)報告附注中列示應(yīng)收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者準(zhǔn)確判斷中小企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量及財務(wù)狀況。這樣投資者可以分析應(yīng)收款增加的原因、應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)是否合理、是否按規(guī)定提取壞賬準(zhǔn)備。

(2)中小企業(yè)的存貨分析。通過財務(wù)報告附注可以清楚地看出存貨的結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)可以看出中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，如果原材料存貨增加，而產(chǎn)成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業(yè)正處于成長期或成熟期，銷售量較大，能產(chǎn)生較高毛利潤;如果原材料存貨減少，而產(chǎn)成品增加，說明該中小企業(yè)正處于衰退期，該產(chǎn)品正逐漸被新產(chǎn)品代替，或者這種產(chǎn)品生產(chǎn)過剩。這樣的中小企業(yè)唯一的出路就是迅速轉(zhuǎn)移新產(chǎn)品的生產(chǎn)。另外，通過財務(wù)報告附注還可了解到存貨跌價準(zhǔn)備的計提情況，如果存貨計提的減值準(zhǔn)備大，表明可收回金額比成本低很多，存貨很可能過時或毀損。

(3)中小企業(yè)的營業(yè)外收支分析。營業(yè)外收支是指與經(jīng)營活動無直接關(guān)系的收支，屬于非正常項目，在進行財務(wù)指標(biāo)分析時，應(yīng)注意是否排除這項非正常項目，這就得根據(jù)重要性原則，即相對于凈利潤的比例，比例較大即為重要，應(yīng)排除。因為它是偶然性因素，不能長期給中小企業(yè)帶來收益和損失，不排除就會影響分析結(jié)果。

(4)中小企業(yè)的關(guān)聯(lián)方交易。會計準(zhǔn)則規(guī)定，中小企業(yè)尤其是上市公司應(yīng)在附注中披露關(guān)聯(lián)方交易的金額、定價政策、未結(jié)算項目的金額或相應(yīng)比例，關(guān)聯(lián)交易披露最重要的是定價政策和交易金額。關(guān)聯(lián)方為了操縱利潤，經(jīng)常通過關(guān)聯(lián)方來達(dá)到某種目標(biāo)的目的。

(二)中小企業(yè)的補充財務(wù)指標(biāo)分析

(1)中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率。主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入的比值。(主營業(yè)務(wù)收入收現(xiàn)率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷主營業(yè)務(wù)收入)。此指標(biāo)可以彌補銷售現(xiàn)金比率的不足，當(dāng)中小企業(yè)處于快速發(fā)展時期，隨業(yè)務(wù)量的增長銷售現(xiàn)金比率一般都較低，但不是收益質(zhì)量不夠好，而是隨業(yè)務(wù)量的增長，存貨和應(yīng)收項目自然增長的結(jié)果。該指標(biāo)接近117%，說明中小企業(yè)產(chǎn)品銷售形勢看好，相對于購買者存在比較優(yōu)勢，或中小企業(yè)信用政策合理，催賬工作得力，中小企業(yè)能夠及時收回現(xiàn)金，保證生產(chǎn)經(jīng)營順暢周轉(zhuǎn)，收益質(zhì)量較高。反之，如果該指標(biāo)較低，說明中小企業(yè)銷售形勢不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收賬不力、收益質(zhì)量較差。尤其在分析該指標(biāo)時，還應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中應(yīng)收賬款及營業(yè)收入的 變化越勢，分析該指標(biāo)在大于117%時，是否是由于中小企業(yè)近年來銷售萎縮，以前年度的應(yīng)收賬款得到收回而形成的。

(2)中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比。①主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金÷主營業(yè)務(wù)成本。此指標(biāo)可以反映中小企業(yè)現(xiàn)金支付能力，表明中小企業(yè)每發(fā)生1元的主營業(yè)務(wù)成本，實際支付的現(xiàn)金數(shù)額。如果該比率約為117%，說明主營業(yè)務(wù)成本基本是付現(xiàn)成本，中小企業(yè)沒有因購貨而形成對銷貨方的負(fù)債;如果比例大于117%，說明中小企業(yè)除了支付了當(dāng)期主營業(yè)務(wù)成本以外，還償付了前期拖欠的購貨款，樹立了良好的商業(yè)信用;如果比例遠(yuǎn)小于117%，說明存在賒購，對中小企業(yè)形成負(fù)債壓力，可能會影響中小企業(yè)的商譽。②凈收益營運指數(shù)。凈收益營運指數(shù)，是指經(jīng)營凈收益與全部凈收益的比值。凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益÷凈收益=(凈收益-非經(jīng)營收益)÷凈收益。凈收益營運指數(shù)可以評價一個公司的收益質(zhì)量。非經(jīng)營收益多，收益質(zhì)量就差。因為非經(jīng)營收益的持續(xù)性差，非經(jīng)營收益主要來源是資產(chǎn)的處置和證券交易收益。資產(chǎn)處置不是中小企業(yè)的主要業(yè)務(wù)，不反映中小企業(yè)的核心能力。許多中小企業(yè)正是利用“資產(chǎn)置換”達(dá)到操縱利潤的目的，通過證券交易獲利靠的是運氣。因此，非經(jīng)營收益也是收益，但不能代表中小企業(yè)的收益“能力”。

(3)中小企業(yè)的審計報告分析。隨著會計信息的復(fù)雜化，非專業(yè)人士利用注冊會計師的審計報告對中小企業(yè)財務(wù)狀況進行分析，能夠起到事半功倍的效果。

注冊會計師的審計報告是指注冊會計師根據(jù)獨立審計準(zhǔn)則的要求，在實施了必要的審計程序后出具的，用于對被審計單位年度會計報表發(fā)表審計意見的書面文件。按照《獨立審計具體準(zhǔn)則第7號──審計報告》的規(guī)定，注冊會計師在審計報告中，應(yīng)對被審計單位會計報表的編制是否符合《中小企業(yè)會計準(zhǔn)則》及國家其他有關(guān)財務(wù)會計法規(guī)的規(guī)定，會計報表在所有重大方面是否公允地反映了被審計單位資產(chǎn)負(fù)債表日的財務(wù)狀況和所審計期間的經(jīng)營成果、資金變動情況，會計處理方法的選用是否符合一貫性原則發(fā)表意見。根據(jù)審計結(jié)論，注冊會計師應(yīng)出具無保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見中的一種審計意見。

一是在一般情況下，如果注冊會計師出具的是無保留意見審計報告，表明被審計單位采用的會計處理方法遵循了會計準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定;會計報表反映的內(nèi)容符合被審計單位的實際情況;會計報表內(nèi)容完整，表達(dá)清楚，無重要遺漏;報表項目的分類和編制方法符合規(guī)定要求，因而對被審計單位的會計報表無保留地表示滿意，則會計報表使用者即可按照通常的會計報表分析方法進行。

二是如果審計意見是保留意見，則出具保留意見的原因(在審計報告的說明段)即成為會計報表使用者關(guān)注的一個焦點，在分析報表時必須予以重點關(guān)注。

篇2

關(guān)鍵詞：

序言

由美國次貸危機引發(fā)的金融風(fēng)暴，對全球經(jīng)濟均產(chǎn)生了不同程度的影響，不少企業(yè)爆發(fā)了財務(wù)危機，有的甚至不堪重負(fù)紛紛宣布破產(chǎn)。財務(wù)危機究竟是什么呢？它猶如洪水猛獸一樣，無論是國際金融巨頭、制造業(yè)領(lǐng)頭人、商界名流、還是名不見傳的小企業(yè)甚至個人都深刻地感受到其所產(chǎn)生的威力。本文試對財務(wù)危機形成以及如何預(yù)防作一簡述，以期與各位同仁作一些交流。

一、財務(wù)危機的含義及外在表現(xiàn)形式

財務(wù)危機是指企業(yè)財務(wù)狀況的不斷惡化產(chǎn)生的將會危及企業(yè)生存的一種狀態(tài)。通常其僅表現(xiàn)為企業(yè)喪失財務(wù)支付能力或者說企業(yè)不能支付到期債務(wù)并存延續(xù)的狀態(tài)，但是由于財務(wù)危機不是一朝一夕形成的，它是企業(yè)在長期生產(chǎn)經(jīng)營過程中不斷積累形成的財務(wù)風(fēng)險而導(dǎo)致的結(jié)果，故在財務(wù)風(fēng)險不斷加劇中總能產(chǎn)生許多先期預(yù)兆：

一）財務(wù)結(jié)構(gòu)明顯惡化

財務(wù)結(jié)構(gòu)惡化的征兆主要表現(xiàn)在四個方面。①籌資結(jié)構(gòu)不合理，長、中、短期債務(wù)搭配不當(dāng)。這就會引發(fā)兩個問題，一是籌資成本過高，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降；二是償債高峰過于集中或過早到來，造成償債困難。②投資結(jié)構(gòu)不合理，長、中、短期投資比例失當(dāng)，有的項目選得不準(zhǔn)，有的投資超過風(fēng)險限度。這也會形成兩個問題，一是投資回報率低，致使盈利能力減弱；二是變現(xiàn)困難，不能及時償還到期債務(wù)。③資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)中存貨、應(yīng)收債權(quán)比例過大。這不僅會影響資金周轉(zhuǎn)，而且也會帶來兩大問題，一是不能及時變現(xiàn)，影響營運資金的正常周轉(zhuǎn)；二是容易產(chǎn)生存貨跌價和債權(quán)回收風(fēng)險，使企業(yè)遭受重大損失。④支出結(jié)構(gòu)不合理，其突出表現(xiàn)是非生產(chǎn)性、消費性支出增長過快，導(dǎo)致企業(yè)積累能力下降。這四個不合理在形成過程中是漸進的，只要認(rèn)真分析研究其發(fā)展變化情況，就定能找出規(guī)律性的東西，從中發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機發(fā)生的先期征兆。

二）企業(yè)信譽不斷降低

企業(yè)信譽是現(xiàn)代企業(yè)一種重要的無形資產(chǎn)，是企業(yè)在長期經(jīng)營中創(chuàng)立和積累起來的各種理財優(yōu)越條件和無形資源。有了這種特殊性質(zhì)的資源，企業(yè)就能順利地從投資者或債權(quán)人那里獲得項目和資金支持，就能順利地從銀行貸到款，就能順利地把企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售出去等。一旦信譽受損，企業(yè)的籌資、融資就會變得十分困難，關(guān)聯(lián)企業(yè)間經(jīng)濟往來、信譽結(jié)算就將無法開展。由此可見，當(dāng)企業(yè)信譽降低時，企業(yè)財務(wù)危機的發(fā)生就有了先兆。

三）市場競爭力不斷減弱

市場競爭力的高低，主要體現(xiàn)在企業(yè)產(chǎn)品所占的市場份額和盈利能力上。如果企業(yè)產(chǎn)品市場占有率很高，且盈利空間很大，說明企業(yè)市場競爭力很強。相反，如果企業(yè)的產(chǎn)品出現(xiàn)壓庫現(xiàn)象，造成市場占有率明顯下降；或企業(yè)產(chǎn)品的市場份額未變，但盈利空間卻在明顯縮小，則說明企業(yè)市場競爭力在減弱。企業(yè)市場競爭力一旦由強變?nèi)酰髽I(yè)就無法按計劃、按目標(biāo)生產(chǎn)經(jīng)營自己的產(chǎn)品，從而就埋下了發(fā)生財務(wù)危機的伏筆。

四）經(jīng)濟效益嚴(yán)重滑坡

經(jīng)濟效益指標(biāo)是一個綜合性的指標(biāo)，企業(yè)的一切經(jīng)營活動的最終成果都要由經(jīng)濟效益體現(xiàn)出來。如果企業(yè)銷售額上不去，成本卻在不斷攀升，導(dǎo)致盈利空間在逐步縮小，甚至連年出現(xiàn)虧損。這就出現(xiàn)了財務(wù)危機的明顯征兆。若長期下去，企業(yè)必然陷入絕境。

5）關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉

當(dāng)前，由于企業(yè)經(jīng)營方式中賒銷業(yè)務(wù)的大量存在，企業(yè)相互間形成了緊密的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，有的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間甚至形成了扯不斷、理還亂的“三角債”。因此，企業(yè)必須未雨綢繆地做好防范呆帳的準(zhǔn)備，要時刻盯緊關(guān)聯(lián)企業(yè)，特別要注意觀察分析那些經(jīng)營管理不善、產(chǎn)品銷售不旺、資金周轉(zhuǎn)不暢、欠款長期不還的關(guān)聯(lián)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)活動情況。一旦發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營情況和財務(wù)狀況發(fā)生異樣變化，出現(xiàn)危機的先期預(yù)兆或苗頭性問題時，便要及時采取措施，以防趨于倒閉的關(guān)聯(lián)企業(yè)，把自己也拖入危機境地。

二、財務(wù)危機的特征

從財務(wù)危機的含義及其表現(xiàn)形式可以引申出財務(wù)危機的幾個基本特征。

1、財務(wù)危機具有客觀積累性

財務(wù)危機的客觀積累性表現(xiàn)為期間概念，它是反映企業(yè)一定時期在資金籌集、投資、占用、耗費、回收、分配等各個環(huán)節(jié)上所出現(xiàn)的失誤，而非會計報表上某一時點上某一項目的失誤。亦就是說，財務(wù)危機積累是各種財務(wù)活動行為失誤的綜合。例如，在籌投資決策方面，由于籌資渠道不暢通，不能保證投資計劃順利實施，以至投資效益不能如期實現(xiàn)，或因投資決策失誤，造成資金回收困難，或因籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)配比不當(dāng)，造成還款期過于集中；在生產(chǎn)方面，由于管理不善，造成生產(chǎn)成本增加，形成虧損，或產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，造成產(chǎn)品積壓；在營銷方面．由于市場定位不準(zhǔn)，或促銷手段落后或售后服務(wù)跟不上，以至產(chǎn)品滯銷……，由于諸多因素的綜合作用，造成企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入量低于現(xiàn)金流出量，以至企業(yè)不能按時償還到期債務(wù)而引發(fā)了財務(wù)危機。

2、財務(wù)危機具有突發(fā)性

財務(wù)危機由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的。例如，某企業(yè)經(jīng)營狀況很好，但由于一個長期貿(mào)易伙伴在事先沒有察覺的情況下，突然宣布倒閉，造成數(shù)額巨大的應(yīng)收帳款不能預(yù)期收回，使企業(yè)陷入困境。在突變性這一特征顯現(xiàn)時，若在企業(yè)承擔(dān)短期風(fēng)險的控制能力范圍內(nèi)，企業(yè)則可安然度過風(fēng)險；相反，若超過企業(yè)短期承擔(dān)風(fēng)險的最高限度，那么，企業(yè)就將陷入危機。

3、財務(wù)危機具有多樣性

財務(wù)危機的多樣性主要受企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的多樣化和企業(yè)經(jīng)營過程的多樣化以及財務(wù)行為方式的多樣化的影響。首先，是受企業(yè)經(jīng)營環(huán)境多樣化的影響。企業(yè)不僅要面對國內(nèi)市場的競爭，而且要面對國際市場的競爭；不僅要面對傳統(tǒng)產(chǎn)品市場的競爭，而且要面對高科技產(chǎn)品市場的競爭。這種多樣化的經(jīng)營環(huán)境必然會給企業(yè)造成多樣性的危機影響。其次，是受企業(yè)經(jīng)營過程多樣化的影響。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，不是簡單的一個環(huán)節(jié)，而是一個連續(xù)不斷的過程，每一個過程中的失誤都可能形成財務(wù)危機。再次，是受財務(wù)行為方式多樣化的影響。企業(yè)財務(wù)行為方式包括籌資、投資、資金使用、資金回收、利潤分配等，在這些活動環(huán)節(jié)中不管哪一個環(huán)節(jié)出問題，也都可能帶來財務(wù)危機。

4、財務(wù)危機具有災(zāi)難性

財務(wù)危機雖然包括多種情況，但不管是資金管理技術(shù)性 失敗，還是企業(yè)破產(chǎn)，或是介于兩者之間的任何一種情況的發(fā)生都會給企業(yè)帶來災(zāi)難性的損失。例如，因資金管理技術(shù)性失敗而引發(fā)的償債能力不夠問題，相對而言，在諸多危機種類中，是比較輕微、比較次要的，一般可以采取一定的措施加以補救，如通過協(xié)商，求得債權(quán)人讓步，延長償債期限或進行債務(wù)重組；或通過擔(dān)保、資產(chǎn)抵押等形式借新債還舊帳。這樣做雖然可以避免破產(chǎn)，但企業(yè)也會為此付出沉重的代價，如增加資金成本或提高財務(wù)風(fēng)險程度。至于破產(chǎn)，所給企業(yè)帶來的毀滅性災(zāi)難那就更不用說了。

三、財務(wù)危機形成的原因

世間萬事萬物的發(fā)生皆有其特定的原因，財務(wù)危機也不例外，通常其發(fā)生可以從以下方面進行分析：

    1、 投資失誤

    企業(yè)的發(fā)展壯大正常途徑是擴大投資，投資的形式不外是企業(yè)自身規(guī)模化投資和收購兼并其他企業(yè)，但是企業(yè)在對外投資時很多時候缺少前期嚴(yán)密的可行性研究報告和周密性的規(guī)劃，很多情況下是摸著石頭過河，等到項目上馬后，面對項目和市場突發(fā)事件應(yīng)變能力明顯不足，其一方面不能給企業(yè)帶來效益相反甚至于給企業(yè)帶來致命的打擊，其將在不同程度上引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機。

    2、過度依賴舉債擴張

    企業(yè)發(fā)展資金主要取之于投資者投入、企業(yè)自身產(chǎn)生結(jié)余、債權(quán)人貸入，由于前兩項資金一般是有限的，故企業(yè)高速發(fā)展時期其大量的資金投入主要來之債權(quán)人，這樣企業(yè)資金流轉(zhuǎn)和其實際的盈利能力將直接影響企業(yè)未來債務(wù)的償付，如果企業(yè)大規(guī)模的舉債其勢必加重其償債風(fēng)險，進而引發(fā)財務(wù)危機。

    3、關(guān)聯(lián)公司交易頻繁

    企業(yè)的經(jīng)營應(yīng)當(dāng)是獨立的生產(chǎn)經(jīng)營模式，其應(yīng)當(dāng)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，但現(xiàn)實中企業(yè)的經(jīng)營通常要受實際控制人經(jīng)營模式影響，以及實際控制人實際控制的其他企業(yè)的影響，其通常必然產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易、以及相互間資金拆借，其關(guān)聯(lián)交易的公允性以及資金拆借量的多少、時間長短，同時關(guān)聯(lián)公司的發(fā)展?fàn)顩r將直接影響公司的現(xiàn)金流進而引發(fā)財務(wù)危機。

當(dāng)然公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中形成一股獨大、企業(yè)管理手段和理念陳舊落后等因素也是引發(fā)財務(wù)危機的原因。

四、財務(wù)危機日常預(yù)防

從財務(wù)危機的定義及表現(xiàn)形式可以得出，任何一家企業(yè)財務(wù)危機的形成不是一朝一夕形成的，它應(yīng)該有一個長期不斷惡化過程，到了宣布因財務(wù)危機破產(chǎn)已是千孔百創(chuàng)，既然財務(wù)危機的形成有一個過程，那么我們能不能在平時工作中對其進行有效地預(yù)防，或者說能夠?qū)崟r對企業(yè)的財務(wù)狀況有一個十分明確的了解呢？答案是可行的。作為財務(wù)工作者我們完全可以通過平時日常工作來進行有效的控制財務(wù)風(fēng)險，我們可以建立預(yù)警分析模型來輔助我們的工作。

1、單變量預(yù)警模型

通常我們可以選取一些具有代表性的財務(wù)分析指標(biāo)（如：銷售收入增長率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金償債比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）編制一張趨勢性的分析表，對各項指標(biāo)的異常變動及時分析找出原因。運用上述方法比較簡單易操作，不需要做太多分析、只在指標(biāo)出現(xiàn)異常時才作一些針對性的分析判斷，看起來一目了然，但真因為其簡單才不可避免地存在一些問題，它不能更進一步判別企業(yè)是否可能破產(chǎn)、何時破產(chǎn)，單變量比率分析的結(jié)論可能會受到通貨膨脹的影響。事實上單變量財務(wù)分析，僅僅測算出幾項財務(wù)指標(biāo)，是很難全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，有時甚至?xí)鞒鲎韵嘤瓒苌踔潦清e誤的結(jié)論。因此要想對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有一個總的評價，僅僅分析某些財務(wù)指標(biāo)或者將一些孤立的財務(wù)分析指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)堆砌在一起，彼此毫無聯(lián)系的觀察，是達(dá)不到理想的分析目的，必須將企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力及社會貢獻(xiàn)能力等各項分析指標(biāo)作為一個整體系統(tǒng)全面地對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行相互關(guān)聯(lián)的分析，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進行綜合性評價，才能得出正確的分析結(jié)論，這樣就提出了多變量的財務(wù)預(yù)警模型。

2、多變量預(yù)警模型

所謂多變量預(yù)警模型就是將營運能力、償債能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況，財務(wù)狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的評價與判斷。多變量預(yù)警分析目的在于全面地準(zhǔn)確地客觀地揭示與披露企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營管理的成果，并借以對企業(yè)財務(wù)狀況作出系統(tǒng)的合理的評價。美國學(xué)者阿爾曼通過多年工作研究提出了運用多項財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預(yù)防財務(wù)風(fēng)險，即建立一個多元線性函數(shù)，來反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險：

    Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0.006X4＋0.999X5

其中：X1＝營運資本／資產(chǎn)總額，反映企業(yè)資產(chǎn)的折現(xiàn)能力和規(guī)模特征；X2＝期末留存收益／期末總資產(chǎn)，反映企業(yè)的累計獲利能力；X3＝息稅前利潤／期末總資產(chǎn)，反映企業(yè)的當(dāng)期獲利能力；X4＝期末股東權(quán)益的市場價值／期末總負(fù)債，反映企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)；X5＝本期銷售收入／總資產(chǎn)，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該函數(shù)從企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運能力、資產(chǎn)使用效率等方面綜合反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。一般而言，不同類型企業(yè)的Z值各不相同。在具體實踐中，應(yīng)總結(jié)出適合自己企業(yè)的Z值。與正常值相比，Z值越低，企業(yè)就越有可能發(fā)生財務(wù)危機。

五、財務(wù)風(fēng)險的控制

通過上述財務(wù)預(yù)警模型一般我們將能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險，存在何種風(fēng)險，但是要如何消除風(fēng)險以及如何在風(fēng)險發(fā)生時控制它？以下將從企業(yè)資金流動環(huán)節(jié)進行分析：

1、籌資環(huán)節(jié)：企業(yè)籌資主要表現(xiàn)為商業(yè)信用和銀行借款。企業(yè)一方面可以利用商業(yè)信用獲取短期的資金，但過分拖欠債務(wù)，會導(dǎo)致企業(yè)信譽下降，直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營；另一方面是利用企業(yè)的信譽通過銀行借款獲得資金，但在銀行借款的使用上，如果不能按期歸還借款，則會加劇資金使用風(fēng)險，加大使用成本。因此企業(yè)在籌資過程中一定要恪守信譽，加強資金的管理，防止發(fā)生資金危機。

2、投資環(huán)節(jié)：由于社會環(huán)境的多變性，決定企業(yè)的投資取向存在著巨大風(fēng)險，尤其是長期投資。企業(yè)投資決策失誤會導(dǎo)致財務(wù)危機的發(fā)生。在這一環(huán)節(jié)上，一要特別注重投資的可行性研究；二要注意投資風(fēng)險的分散，不要把所有的雞蛋放在一個籃子里；三要注意考慮投資的變現(xiàn)能力，注意長期收益與短期收益的結(jié)合。

3、利潤分配環(huán)節(jié)：企業(yè)稅后利潤的分配去向包括向投資人發(fā)放股利和企業(yè)留存收益兩大部分。這兩部分的比例要處理得當(dāng)。一方面股 利發(fā)放的多少，直接影響投資人的投資熱情；另一方面留存收益的多少，直接影響企業(yè)的再投資規(guī)模和企業(yè)的技術(shù)更新收造。企業(yè)可以結(jié)合自身狀況，選擇剩余政策、固定股利比例政策、固定股利政策、正常股利加額外股利政策。這些股利政策會對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，也間接影響財務(wù)危機的形成。

4、資金回收環(huán)節(jié)：主要是存貨的周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款的回收，企業(yè)如果存貨和應(yīng)收賬款的數(shù)額大，一方面會影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，另一方面按現(xiàn)有的《企業(yè)會計制度》的規(guī)定，大量的存貨因時間的推移而出現(xiàn)跌價需計提跌價準(zhǔn)備，應(yīng)收賬款長時間不能收回出現(xiàn)壞賬準(zhǔn)備，這些將影響企業(yè)的經(jīng)濟效益。為此，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中一定要注意控制原材料和產(chǎn)品的庫存，促進產(chǎn)品的銷售；規(guī)范結(jié)算秩序，加快貨款回籠，加速資金周轉(zhuǎn)；加大清欠力度，減少壞賬損失；改善資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)營運能力；建立一套科學(xué)適用的資金回籠方案，防止因資金流通不暢形成財務(wù)風(fēng)險。

通過上文的分析財務(wù)危機是一個可怕的事物，但是我們也應(yīng)當(dāng)看到其是可以預(yù)防和控制的，這要求我們在平時工作中，要善于觀察、善于分析，及時發(fā)現(xiàn)問題解決問題，合理的采取有效措施，將財務(wù)風(fēng)險控制在企業(yè)可承受范圍之內(nèi)，企業(yè)將會持續(xù)健康的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

  1.張業(yè)修：企業(yè)財務(wù)危機管理探析[C]，《四川會計》，2001年第10期