導語：如何才能寫好一篇企業財務風險分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一般來說，企業所借債務的償還時間會具體到某年某月某日，企業在衡量償債能力時，應該將債務的具體數量和償還時間細分到每一個月，將每月15日之前（包括15日）的債務計算到上月，每月15日之后的債務計算到本月底，以月為單位，衡量企業的短期償債能力，這樣在每月償債之時，企業才能真正具有償還債務的能力。由此，在資本運動過程的第一階段，短期償債能力可以用速動比率和流動比率來衡量：①流動比率=本期實際流動資產/本期實際流動負債。②速動比率=本期實際速動資產/本期實際流動負債。其中，速動比率更能反映企業的實時償債能力。第二，從原始貨幣形態到生產儲備，企業面臨著投資風險，資本開始在生產過程中發生作用，企業需要決定生產方向和生產規模。投資風險是指企業的實際收益與預期收益不符的可能性，也就是說企業既有盈利的可能也有虧損的可能。投資風險是客觀存在的，想要獲得收益就必須承擔風險，企業只有把控好自身的盈利能力，才能獲得資本的良好運轉。

在資本運動的第二階段，可以用企業的盈利能力來衡量企業面臨的投資風險。傳統的衡量指標包括：總資產凈利率=凈利潤/總資產；銷售凈利率=凈利潤/銷售收入；權益凈利率=凈利潤/股東權益。如今，在資本運動的過程中，收入和利潤必須體現為以自由現金量的形式真正的回到投資者手中的貨幣，才具有其實際意義。所以，企業需要新的指標來衡量盈利能力。在這個階段，資本的回收率和變現率成為衡量盈利能力的關鍵。其中：①資本回收率=資本收入/資本投入。表示某期間一單位的資本投入所帶來的資本收入。②資本的變現率=資本實際收入/資本收入。其中，資本實際收入是指企業由于投入資本而獲得的自由現金量。③資本的實際回收率=資本實際收入/資本投入。資本的實際回收率能反映企業的實際收入和收入成本比率，反映出以單位的資本投入所帶來的實際自由現金量，能反映出企業的實際盈利能力。從本質上說，資本的實際回收率反映了資本運動的質量，也影響整個資本運動的連續性。第三，從儲備到生產，再從生產到產品，企業面臨著經營風險，在這個過程中，資本轉變為資產，是從物質、功能的角度對資本進行具體的體現，企業需要研究好具體的經營決策，從各個方面保證產品的順利生產和銷售。經營風險是指企業決策人員和管理人員出現錯誤決策或管理使得企業盈利水平不能達到預期。

在資本運動的第三階段，可以用企業的營運能力來衡量企業面臨的經營風險。一般的衡量指標包括：總資產周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率和營運資本周轉率。在資本運動的過程中，企業對資金的需求是時刻存在的，只有保證在需要資金的時刻能及時得到滿足，企業才具備足夠的營運能力。所以，企業營運能力的本質是企業在資本運動過程中的支付率。具體如下：支付率=當期經營活動現金流量凈額/當期經營活動成本。只有在支付率大于等于1之時，企業才具有足夠的支付能力，以維持當前生產活動的需要，使得企業資本運動進入下一環節。最后，企業獲得新的貨幣資本，需要進行資本再分配，此時企業面臨著分配風險，需要決定是否有新的資本進入下一輪的資本循環，使企業獲得更多資金，以此得到更好的發展；分配風險是指由于企業的收益分配可能會給企業的后續經營帶來一些不利影響。在資本運動的最后一個階段，資本的去向成為至關重要的問題，這關系到企業的發展能力。目前，企業的發展能力在財務上可以用市盈率和市凈率來衡量。與此同時，企業將償債能力、盈利能力和營運能力進行綜合考慮是衡量企業發展能力的基礎。總之，在分析財務風險的過程中，企業不能單獨地將這四個風險隔離，需要進行綜合分析。從資本運動的本質上說，企業資本的變現率和支付率二者之間是否匹配就是衡量企業財務風險的重點。

目前，我國企業的財務風險分析存在較大的問題，普遍缺乏具有可行性的方案來綜合分析風險。首先，企業對財務風險的重視程度不夠，往往財務風險在資本運動之初就有所顯現，但大多數中小企業沒有防范意識，以至于資本運動中斷，企業破產。其次，企業的財務風險分析缺乏戰略性和長遠性，大多數企業重點關注當前利潤和短期性的經營，急于獲得短期利潤，使得企業抗風險能力較弱。再次，企業的財務風險分析缺乏全面性，財務風險存在于資本運動的各個環節，每一個環節都是至關重要。然而，財務風險是當今企業面臨的常見風險，企業必須根據自己的需要來制定不同的方案以解決問題。唯有真正認識到風險的本質，才能對癥下藥，找到解決的方法。第一，必須重視防范財務風險。企業財務管理者應具有充分的風險意識，了解企業的財務狀況，認真分析企業面臨的財務環境及其變化。同時，建立完善的財務管理系統，將企業面臨的各種財務風險結合起來。不能單獨的把一個財務風險看成是全部的財務風險，圍繞資本的支付率和變現率的匹配度這一宗旨進行分析。第二，加強財產控制，建立財產物資的管理制度，嚴格管理和記錄企業物資采購、領用和銷售的狀況。同時，企業應加強對存貨和應收賬款的管理。第三，要加強投資方案的可行性，合理地預期投資收益。投資是企業盈利的關鍵階段，企業需要進行詳細的市場需求預測、價格分析并確定投資規模，還要實時跟進企業投資進度。第四，企業需要編制現金流量預算表，同時保證現金流量預算表的準確性。在日常運營過程中，企業擁有足夠的現金，可以減少企業面臨的營運風險，讓企業經營者有時間采取措施，以滿足企業下一階段的資金需求。最后，建立企業財務風險預警系統。將各指標相結合，根據企業的具體情況確定各個指標的比例。對企業財務風險防范于未然。總之，財務風險是企業必須要面對的問題，如果能在資本運動的過程中了解自身面臨的風險，并做好防范措施，企業就一定能將資本運動更好地循環下去。

作者：周婭納

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[關鍵詞]財務風險　財務管理　會計　防范措施

隨著市場經濟體制改革的深入,傳統的財務管理模式已不適應當前經濟形勢的發展，如何有效地防范和控制財務風險，提高企業經濟效益，實現企業可持續發展是企業經營者重點研究的方針。安然事件、吉爾集團等宣告破產的事件，最終原因忽略了對企業財務風險的有效防范而導致企業財務狀況惡化，最終結果只能宣布破產。財務風險具有客觀性、必然性和不確定性，這就要求企業的所有員工必須時刻清醒的認識到風險無時無處不在，如何增強企業風險分析，切實加強對各種可能造成財務風險的不確定因素的科學分析和預測，采取積極的防范措施，規避各種財務風險成為企業管理工作的重中之重，是企業可持續發展的基礎。

一、企業財務風險的概念

財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，在一定時期內企業的實際財務收益與預期財務收益發生偏離，導致企業財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險，從而使企業有蒙受損失的可能性。企業在經營過程中，為追求利潤最大化，通過編制財務計劃及決策，但企業面臨極其復雜的市場，企業財務活動具有不確定性因素，財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的。

二、影響企業財務風險的因素分析

由于企業自身條件的限制，在經營活動過程中所面臨多變復雜的市場經濟環境，影響企業財務風險的因素也是多種多樣的。具體來說表現為以下幾個方面：

1.會計基礎工作薄弱、制度不健全

在市場競爭日益激烈的背景下，企業單位領導往往把主要精力放到企業擴大再生產上，占領企業市場份額。導致不重視會計工作，只注重經濟效益指標，導致會計基礎工作薄弱，會計信息失真嚴重，會計秩序混亂、會計操作不規范、會計憑證不合法、會計數據不準確、會計資料不完整，賬簿記載不當，甚至存在賬目混亂現象;有些企業的會計制度不健全,存在有章不循、執行不嚴的現象。

2.企業內部財務關系混亂

企業內部的財務運作狀況直接關系到企業財務風險防范與控制，企業內部各部門之間，企業與上下級企業之間存在著利益分配不均、責權不明、管理混亂現象，造成資金流失嚴重，使用率低下，給企業資金安全性帶來負面影響，企業各部門在物資籌備、經營生產、市場銷售、財務管理等各環節缺乏良好的協調，造成企業資金結構不合理，負債資金比例高。許多企業資產負債率達到30%以上，導致企業財務負擔沉重，償付能力不足，有可能引起企業倒閉風險，給企業帶來很大的發展隱患。

3.企業內部財務控制不健全

企業內部財務監控是企業財務風險管理系統中一個重要的系統，由于企業內部控制薄弱、管理混論，出現財經紀律松弛現象突出,營運無考核,物耗無定額, 成本不核算,會計反映不實、存在假賬現象、費用支出失控、經濟效益低下、資產損失嚴重，一定程度上最終將導致企業危機四伏，甚至破產的結局。對于現代企業而言，企業應建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度，才能保證企業內部財務監控系統的高效運行，充分發揮財務管理職能作用。盡管我國部分企業建立內部財務監控機制，但財務監控制度執行力度不夠，企業管理和監控關系混亂，缺乏責任追究考核制度，導致監控機制形同虛設，缺乏有效的約束和監控，導致企業財務風險極易發生。

三、財務風險防范措施

1.加強會計基礎工作是財務管理的前提

加強企業領導對會計工作的認識，提高企業會計工作的重要性，建立健全符合企業發展要求的內部財會制度。財務人員是財務管理的重要因素，提高企業財務人員的業務素質，財務人員不僅要精通財務專業知識，更要適應新環境知識結構，認真學習會計準則，嚴格按照依法辦事，依法執行，決不能，嚴格按財經制度和企業內部財會管理制度規范核算,真實體現經營成果,客觀分析和如實反映存在的問題,解決會計信息失真的問題。

2. 完善風險管理機構，健全內部控制制度

企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業各個方面及企業內部的各個部門入手，全面改善企業內部的財務運作狀況。必須建立和完善相應的組織機構對風險實施及時有效的管理，只有把企業的財務風險實現組織化運作，才能實現企業財務風險管理得到足夠的重視和真正的規模運行。建立有效的經營機制，有效提高企業各部門之間的協作，確保企業經營生產順行。如：物資采購部門應與信譽度高的供應商建立長期戰略合作伙伴關系，保證原材料的質量及供應的穩定性；經營生產中應注重新材料、新工藝、新技術的應用，提高生產效率，降低生產成本；產銷方面應積極開拓新渠道，培養新客戶，實時調整營銷策略，加速應收賬款到賬，提高企業抗風險能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。

3. 建立健全財務風險防范機制

企業在發展壯大的過程中，組織規模不斷變大，組織結構日趨復雜。使得企業管理變得多樣性，財務風險相應增大，企業內控制度弱化體現了財務高風險性，為回避或控制財務風險，必須建立健全一套既符合國家監控要求，又符合企業發展要求的財務危機管理機制，完善企業治理結構，提高財務風險預測分析，以便及時控制和化解財務風險。另外要建立監督控制機制，特別要加強授權批準、監督、預算管理和內部審計，搞好內部控制的評審和風險估計，提高企業風險控制能力。

四、結語

企業財務風險防范與企業所有者息息相關，在當今市場經濟條件下，必須提高財務風險防范意識，確保企業財務正常運轉，才能實現企業利潤最大化和可持續發展的目標。

參考文獻：

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Abstract： With the spread of financial crisis， financial management becomes the core of enterprise management. Through expounding the definition， categories and manifestation of financial risk， this article proposes some policies and measures to prevent financial risk and provides references for enterprises to set up risk awareness， take prevention measures and promote healthy development.

關鍵詞： 財務風險；防范；措施

Key words： financial risk；prevention；measures

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）23-0132-02

0 引言

隨著金融危機風暴的爆發與影響的持續，不少企業破產倒閉，而有些企業卻在此次危機中發現機遇，加速轉型從從而尋求新的發展方式。在此種經濟環境之下，企業財務管理將成為企業管理的核心問題，忽視財務風險是許多公司經營不善，甚至倒閉的重要原因。因此，企業對財務風險的重視程度與應對措施已成為當今企業所面臨的重要課題。企業要不斷樹立財務風險意識，通過建立和完善財務預警體系，加強監管、采取措施對財務風險進行管控，保證企業健康發展，進而提高經濟效益。

1 財務風險概述

企業在財務管理過程中，財務風險是必須面對的一個現實問題。所謂財務風險是指受財務結構不合理和融資不當的影響，導致公司喪失償債能力，進一步使得投資者預期收益下降。財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低、轉移風險，而不可能完全消除。

2 財務風險的分類

根據資金運動的過程，財務風險可分為：①籌資風險。所謂籌資風險是指與企業籌資活動相關的資金和負債的風險。此外，籌資風險在一定程度上也會受到籌資技術，資金投放、使用、收回、分配等因素的影響。②投資風險。企業在投資的過程中，實際收益與預期收益之間存在的偏差，構成投資風險。這種風險在一定程度上給投資者的收益帶來很多的不確定性，收益風險、投資額風險、變現風險、購買力風險共同構成投資風險。③資金回收風險。企業在經營過程中，其資金的轉化形式為：從成品資金向結算資金轉化，再由結算資金轉化為貨幣資金，在轉化過程中，資金在時間和金額方面產生不確定性，進而對資金回收產生潛在的風險。國家的宏觀經濟政策，特別是財政政策對資金回收風險產生很大的影響。④收益分配風險。所謂收益分配風險是指收益分配給企業帶來的不利影響，其來源主要有：一收益確認的風險，通常情況下是由受客觀環境的影響以及會計方法不當，進而出現少計成本費用現象，造成多確認當期收益，虛增當期利潤，使得大量資金提前流出企業構成財務風險；二是對投資者分配收益的形式、時間和金額把握不當而產生的風險。

另外，根據財務風險產生原因，分為制度性財務風險、固有財務風險和操作性財務風險；根據企業面臨的風險表現和種類，財務風險分為戰略性財務風險、總體性財務風險、部門性財務風險；根據財務風險的表現層次，分為輕微財務風險、一般財務風險、重大財務風險。

3 財務風險的表現

通常情況下，財務風險主要表現為：

3.1 資金結構不合理 資金結構不合理產生的直接后果是加重企業財務負擔，償付能力出現嚴重不足，進而引發財務風險，造成資金結構不合理的原因是企業長期資金的組成成分及比例關系不合理、不科學。

3.2 投資缺乏科學性 企業投資包括：

①對外投資。企業的決策者對投資風險缺乏正確的認識，導致投資出現盲目性，使得企業資金遭受重大損失，進而造成財務風險。②對內投資。企業對內投資通常情況下主要是對廠房、機器設備等固定資產的投資。企業決策者在制定投資決策時，自身能力和外界環境的影響，使得投資決策與實際情況發生很大偏差，導致企業難以取得預期的投資收益。當企業無法按期收回資金時，在一定程度上便會產生潛在的財務風險。③資金回收策略不當。企業為了攫取更高的利潤，在經營過程中需要大市場份額，增加銷量，進而采用賒銷的的經營模式進行銷售。從會計核算的角度看，這種經營模式在一定程度上可以增加利潤。但是，通過賒銷的模式進行經營，其弊端是：由于信息不對稱，對客戶的信用等級缺乏了解，導致賒銷出現盲目性，進而無法收回應收賬款，使得應收賬款失去控制，甚至成為壞賬。另外，企業存貨規模較大，占用了大量的資金，進而積壓了流動資金的空間，導致資產被存貨長期占用，企業經營所需的流動資金數量大大減少，使得企業無法歸還到期的債務，甚至會造成企業資金鏈斷裂，嚴重影響企業資金的流動性及安全性。

4 防范財務風險的措施

在激烈的市場競爭中，財務風險是客觀存在的。所以，追求低風險或零風險不是企業制定措施預防財務風險的根本目的，而實現財務風險管理的目標，將財務風險控制在一定的范圍內才是企業制定財務風險的最終目的。因此，企業財務管理工作的重點是強化財務風險意識，做好財務風險防范，實現財務管理目標。防范財務風險的措施主要為：

4.1 樹立風險管理意識，建立風險防范機制

4.1.1 事前控制財務風險 企業制定投資決策的過程中，一方面考慮預期的投資收益，另一方面預防投資風險。通過對財務風險存在的原因借助概率分析法、風險決策法、彈性預算法等手段進行研究分析，制定財務風險管理辦法，進而預留調整空間，應對發生的意外情況。遵守謹慎原則，預留風險資金，通過建立防范風險損失的專項準備金預防損失的發生。例如產品制造業為了彌補風險損失，可以根據相應的規定和標準提取一定數量的壞賬準備金，對于商業流通企業來說就是提取一定數量的商品削價準備金。

4.1.2 事中控制財務運行過程 為了將投資風險降低到可以接受范圍之內，減少經濟損失，進而確保企業的生產經營活動順利進行，企業在生產經營過程中，通過采用定量分析法、定性分析法，對企業的財務風險狀況進行計算和監控，制定相應預防措施，進而抑制不良事態的進一步惡化和發展。建立和完善監督制度對企業資金使用進行監管。對資產管理比率相關部門要定期進行考核。同時，為了提高流動資金的周轉率，對流動資金加強投放和管理，不斷提升企業的變現能力。

4.1.3 事后控制財務風險 為了避免日后發生相同類型的風險，企業要對已發生的財務風險，通過建立相應的規章制度，建立風險檔案，吸取經驗教訓；及時消化處理已經發生的損失。如果掛賬時間較長，在一定程度上會給企業埋下隱患。盤活存量資產、處理閑置設備，進而償還債務。

4.2 根據財務風險種類進行控制 通常情況下，對財務風險采用回避、控制、接受、分散的措施進行控制。具體方案為：

4.2.1 控制籌資風險 隨著市場經濟條件不斷成熟，籌資活動是企業生產經營的起點。企業通過籌集資金的方式維持日常運行，在一定程度上使用效益將會出現很大的不確定性，進而引發籌資風險。通常情況下，企業通過下列渠道進行資金的籌集：一是通過增資擴股的方式吸納所有投資者，并將稅后利潤再分配用于再投資；二是通過財務杠桿，借入資金，進而取得財務利益。企業通過借入資金的形式進行負債經營，企業的償債能力和經營收益在一定程度出現很大的不確定性。利率波動和籌集資金的利息過高等因素都會引發籌資風險的產生。另外，組織和調度資金風險、經營風險、外匯風險等都會在一定程度上對籌資產生影響。因此，企業必須嚴格控制負債的數量和規模。

4.2.2 投資風險控制 通常情況下，企業會在生產項目、證券、商貿活動中進行投資。

企業對生產項目進行投資時，并不是所有的項目都能產生預期的收益。其原因是：第一生產項目不能按期投產，進而無法取得投資收益；第二盡管生產項目已經投產，但是沒有實現盈利，企業的投資也無法取得。上述現象在一定程度上降低了企業的整體盈利能力和償債能力。

企業在制定投資風險決策過程中，一方面為了攫取超額利潤，要敢于實施風險投資；另一方面為了規避投資風險，必須要克服投資的盲目性和冒險性。在投資決策中，企業投資的最佳組合是在收益性、風險性、穩健性之間尋找平衡點。

4.2.3 資金回收風險控制 企業在經營過程中，回收資金成為財務活動的重要環節。因此，應收賬款構成回收資金風險，其原因是應收賬款加速了現金的流出，主要表現在：第一應收賬款產生利潤，企業現金的數量沒有增加；第二企業利用有限的流動資金對應收賬款進行墊付，沒有實現利稅開支，卻導致了現金加速流出。

4.2.4 收益分配風險控制 收益分配包括：一是用于擴大投資規模的留存收益；二是用于擴大股東財產要求的股息分配。留存收益與分配股息兩者之間相互聯系、相互制約。一方面企業為了加快擴展速度，稅后利潤大部分用于添置資產；另一方面股息分配低于利潤率水平，進而降低股票價值，構成企業收益分配上的風險。

4.3 建立和完善財務風險預警體系 通過采用數據化管理方式建立健全財務風險預警機制，對企業內外部經營環境的各種信息進行全面的研究和分析，將企業面臨的潛在風險通過設置財務預警指標進行量化，并將預測結果事先告知決策者。通過建立短期財務預警系統，編制現金流量預算，對現金流量進行分析；而建立長期財務預警系統，通過設置獲利能力、償債能力、經營效率等方面的指標，構建風險預警指標體系防范財務風險。

4.4 建立和完善決策機制 企業的決策機制包括決策機構和決策內容，對于企業的財務風險來說，決策機制本身就是一個綜合性系統，財務風險能夠反映企業經營過程中的所有風險，通常情況下，借助科學、合理的決策機制可以對財務風險進行有效地預防。

5 小結

隨著我國市場經濟的不斷完善與成熟，企業逐漸意識到經營過程中存在的潛在風險，逐步建立和完善風險管理機制。尤其是次貸危機和歐債危機給企業敲響了警鐘，使企業逐漸意識到重視財務風險和其他企業風險的管理的重要性。通過對財務風險進行識別、預測、管控，進而規避企業的財務風險。通過上所分析，企業在經營過程中，為了規避財務風險，需要強化風險意識，健全風險防范體制，價錢財務風險控制，預防財務風險，通過財務風險預警體系，對籌資、投資、資金回收及收益分配等加強風險控制，提高企業經濟效益。

參考文獻：

[1]賀瓊，程侃.淺談企業財務風險防范[J].交通財會，2002（09）.

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【關鍵詞】 財務風險;分析;控制

一、企業財務風險的形成原因

(一)債務資金的籌資風險

首先,表現在企業是否能及時還本付息。借入資金嚴格規定了借入款項的還款方式、還款期限和還款金額,如果借入資金不能產生很好的經濟效益,企業不能按時還本付息,就可能使企業付出更高的代價,甚至破產倒閉。

其次,表現在企業管理者的籌資風險觀念淡薄。管理者進行籌資時,常因籌資成本高或籌資風險觀念淡薄,導致籌資方式不當,無意中增加了財務風險。

(二)資本結構變化的籌資風險

資本結構變化引起的籌資風險主要表現在以下兩方面:一方面表現在資金使用效益的不確定。由于自有資金不需還本付息,如果企業對投入的資金不能產生良好的經濟效益,不能滿足投資者的收益目標,就會給企業今后的籌資帶來不利影響;另一方面來自太高的籌集費用,且受政策限制較多。為了降低資金成本,企業往往利用債務籌資替代權益籌資。

對于企業股東,由于財務杠桿的作用,當息稅前利潤下降時,息稅后利潤的更快下降會給股東帶來財務杠桿損失。因債務過多,付息會給市場的潛在投資者不良信息,使企業喪失可能的投資者。在市場經濟條件下,負債經營已成為現代企業經營的主要方式,適度負債對企業生存發展以及整個社會的經濟發展都有重要意義。負債經營既可為企業帶來厚利,又可使企業面臨巨大風險。

二、企業財務風險的分析

(一)財務杠桿分析

財務杠桿分析是通過對財務杠桿系數(DFL)的分析來衡量企業融資風險的大小以及杠桿利益水平的高低。財務杠桿,是指由于企業舉債經營存在著固定利息費用從而出現的普通股每股收益(EPS)變動率大于息稅前利潤變動率的現象,衡量財務杠桿作用大小的指標是財務杠桿系數(DFL),財務杠桿度的計算公式如下:

財務杠桿系數=EPS的變動率÷EBIT的變動率

=EPS/EPS÷EBIT/EBIT

=EBIT÷[EBIT-I-Dp/(1-T)]公式1

假設沒有優先股則公式1變成

財務杠桿系數= EBIT÷(EBIT-I)公式2

從公式2可以看出:

(1)當EBIT

(2)當EBIT略大于I時,DFL較大,企業的財務風險也較大。

(3)當EBIT遠大于I時,DFL趨近于1,說明企業負債很少,財務風險很小,但也不能充分發揮財務杠桿作用。

(4)當EBIT=I時,DFL趨于無窮大,財務杠桿無意義。

(5)當I=0時,DFL=l,說明企業經營的資金全部為權益資金,企業只有經營風險,沒有財務風險。所以負債是財務杠桿產生的根源,它的存在使財務杠桿系數始終大于1,權益資金收益率變動幅度始終大于總資金利潤率變動幅度。

(二)籌資結構分析――負債結構不當的風險

負債結構是指企業長短期借款的比重。如果負債的期限結構安排不合理,也會增加企業的籌資風險。其一,企業使用長期借款籌資,其利息費用在相當長的期間內固定不變;短期借款籌資,其利息費用則可能會出現大幅度波動的情況,從籌資風險看,通常債務的到期日越短公司不能償還債務的風險越大。其二,若企業將大量的短期借款資金用于長期資產,短期借款到期時,企業就可能出現沒有資金償還到期短期借款的風險。

(三)償債能力狀況指標---償債風險分析

1.資產負債率

資產負債率=負債總額÷資產總額×100%,它是衡量公司負債水平及風險程度的重要判斷標準。該指標不論對公司投資人還是公司債權人都十分重要,適度的資產負債率既能表明公司投資人、債權人的投資風險較小,又有表明公司經營安全、穩健、有效,具有較強的籌資能力。資產負債率是國際公認的衡量公司債務償還能力和財務風險的重要指標,如果單純從償債能力角度分析,越低表明企業償債能力強,財務風險小。

2.己獲利息倍數

已獲利息倍數=息稅前利潤總額÷利息支出,已獲利息倍數指標反映了當期公司收益是所需支付的債務利息的多少倍,從償債資金來源角度考察公司債務利息的償還能力。如果己獲利息倍數適當,則表明公司償付債務利息的風險較小,引發財務危機的可能性較小;反之,引發財務危機的可能性較大。國外一般選擇計算公司5年的已獲利息倍數,以充分說明公司穩定償付利息的能力。

3.速動比率

速動比率=速動資產÷流動負債×100%,該指標越高,表明公司償還流動負債的能力越強,一般保持在100%的水平比較好,表明公司既有好的債務償還能力,又有合理的流動資產結構,引發財務風險的可能性小。

三、企業財務風險的管理與控制

(一)降低資產負債率

資產負債率過高是企業發生財務風險的典型特征,避免過高的財務杠桿是企業發展的前提。當債務負擔較重、資產負債率過高時,為了控制財務風險企業必須采取適當措施降低資產負債率,具體方法有:

(1)實行債轉股,將企業原有債務轉化為債權人對企業的投資。

(2)進行債務重組,將企業債務以多種形式通過重組以逐步償還。

(3)借新債換舊債,當企業財務信用良好時,若是暫時不能償還到期債務,可以向銀行或其他金融機構貸款,舉借新債、償還舊債,尤其是遇到利率下降時還可以相應減少利息支出。

(二)優化負債結構

負債結構性管理的重點是負債的到期結構。企業優化負債結構應做到以下幾點:

(1)盡量使債務的到期日和數量與預期現金流量保持一致,避免債務到期日沒有足夠的資金支付。

(2)企業不要采用銀行貸款的單一方式,應盡量采用多種籌資方式,以避免缺乏足夠的現金償債而措手不及。

(3)企業對長、短期負債的盈利能力和風險進行權衡,以確定既能使風險較小,又能使盈利能力最大化的長、短期負債比例。

(三)注意債務籌資的安全性

(1)企業建立償債基金。如果企業的借款數額不是很大,一般沒有必要建立償債基金;如果企業某筆債務數額較大或擁有幾筆同時在某一確定時間到期的債務,通常企業在正常資金周轉過程中的貨幣資金存量是不足以償付,就會使企業產生巨大的還款壓力。這種企業可以在一定時期內逐漸積累一筆償債基金,既保證了企業到期債務的清償,又不至于影響到企業正常的生產經營活動。總的來講,最根本的一點是提高企業的盈利水平,培育企業的競爭能力,使企業盡快度過危機。

(2)債務籌資規模要適度。不同時期企業的資金需求量不是一個常數,財務人員要認真分析研究生產、經營狀況,采用一定的方法預測資金的需要量,合理確定融資規模。既能避免因融資不足而影響生產工具經營的正常進行,又可以防止融資過多,造成資金閑置。

參考文獻

[1]朱廷輝.《企業財務風險管理體系化策略》.《金融經濟》.2006(10)

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關鍵詞：集團企業；財務風險

集團企業的前身大多是單體企業，所以大部分集團企業財務管理都存在風險性。當企業從單體企業發展成集團企業以后，將會面臨更大的風險。從近年來的發展情況來看，大部分集團企業很難對財務風險進行正確的判斷，預測管理質量也比較差，所以需要對財務風險管理框架進行討論，明確風險管理框架構建原則，討論完善方式。

一、框架設計

在對框架進行設計時，要將集團企業財務風險管理工作視為首要分析對象，并對各種實施要素進行研究，討論管理理論缺陷并對缺陷進行完善，提升集團財務風險管理質量。在日常工作時，要從起點原則以及目標導向等角度出發，對目標層、管理層、基礎層進行探究，明確不同層次對財務風險管理的影響及責任主體目標。因為集團企業涉及到的項目比較廣，所以財務管理工作難度也比較大，在進行財務風險管理之前，必須要先明確其框架，而框架設計可以滿足該方面的要求，并且從近年來的工作情況來看，目標層、管理層以及基礎層三層合一的框架結構可以有效提升集團企業財務風險管理質量，促使其更好的為集團發展服務。

二、集團企業財務風險管理框架構建原則

首先要重視起點原則，通常情況下起點原則都體現于財務管理環境當中，可以在構建風險框架時融入起點原則，使其具有社會環境與任務環境的雙重意義。但是這種模式下的框架構建會受到邊界的制約，所以集團要適應這些制約。部分集團員工在工作過程中提出的財務管理開展問題以及財務管理未來發展方向都會對管理的實施產生影響，所以擬定目標之前要先對環境進行分析，通過分析來掌握企業環境實際情況，結合外部風險來掌控機遇，進而全面提升集團自身的優勢，提升管理效率。其次要關注目標導向原則，在風險管理框架內部確立目標，將目標與實踐聯系到一起。集團企業發展需要借助不同階段的目標，而財務風險管理也需要目標的支持，所以企業必須按照既定目標工作，只有實現了目標才能體現出目標的價值。將目標作為導向，讓所有企業內部工作人員圍繞目標進行工作，可以促進企業長期健康發展。最后要關注系統性原則，并且集團企業應當將系統性原則作為財務風險管理的主要工作原則之一。因為系統性原則的整體性比較強，所以企業需要擬定財務風險管理目標，并將各個階段的目標作為系統化的內容來對待，保證內部安全有序的進行協調，減少要素割裂幾率。因為系統性原則目的性比較明確，所以想要從根本上發揮風險管理的作用，就必須要對集團企業內部各個系統進行歸納總結，將所有的系統聯系到一起，保證管理目的落到實處。

三、集團企業財務風險管理框架構建

(一)目標層構建

目標層是首要結構，對集團企業財務風險管理框架的構建有著至關重要的作用，所以在進行財務風險管理的時候需要將目標層的構建作為最終目標，并且優秀的目標層也可以推動管理層與基礎層更好更快的發展。常見的目標層內容分為內容戰略以及具體目標者兩項，而且在企業的日常運轉中，也要講財務風險管理框架構建當成主要目標，要求不同責任主體承擔相對應的目標，且實現目標。

(二)管理層構建

企業管理層構建對企業的發展來說是十分重要的，可以通過管理層構建來體現各種目標的實踐結果。集團企業當中，責任主體和程序方式都是財務管理工作的關鍵構成部分，而且在構建管理層時，需要將目標層作為基礎，讓所有的工作模式緊隨目標層，對目標層層級目標的確定具有一定的促進作用。財務風險管理框架中構建管理層的作用主要體現在目標層和基礎層的相互連接上，可以通過管理層來使二者更好的連接在一起，提升財務風險管理框架的運行質量，是一種媒介，可以全面提升財務風險管理質量。

(三)基礎層構建

基礎層的構建需要在目標層和管理層構建之后，當完成基礎層構建以后集團企業在財務風險管理框架中的目標和實施管理就可以落到實處。在框架中，基礎層主要作用是完成基點的確定，支撐框架。而在構建基礎層的時候，通常都是將客觀實際情況當成基礎來處理的，并且不僅可以對企業財務風險管理框架構建措施進行明確，還可以全面分析當前社會背景下的客觀環境，所以基礎層構建是十分重要的一個環節。基礎層當中的所有構成部分都會受到結構的制約，但是結構也會對基礎層起到保護的作用。

四、結束語

當前大部分集團企業的前身都是單體企業，所以財務管理環境比較復雜，相對應的風險也有所提升。集團企業要在財務管理過程中不斷的擬定最新管理目標與未來發展目標，并通過各種方式提升目標的可行性，提升風險管理質量。根據集團企業財務風險管理框架原則來明確不同層之間的關系，完善財務風險管理框架的科學性，全面管控財務風險，使其更好的為集團發展服務。

參考文獻：

[1]李小娟.芻議COSO風險管理框架下的企業財務風險控制[J].冶金財會,2010,02:39-40

[2]陳朋利.集團企業財務風險防控——基于彩虹集團財務風險防控的案例分析[J].現代商業,2014,08:203-204

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一、我國房地產企業財務風險的表現

1.無力償還債務。房地產建設開發企業雖然也實行資本金制度，但大部分開發企業在初期階段均以負債開發為主，自有資本金比例非常的低，大量的開發資金都來源于借貸。如果公司用負債進行的投資不能按期收回并取得預期的收益，公司必將面臨無力償還債務的風險，其結果不僅導致資金緊張，也會影響公司信譽度，甚至還可能因不能支付而導致公司倒閉。目前我國大多數房地產企業的負債率很高，不少房地產企業資產負債率在70%以上，有的甚至高達90%，遠遠高于60%的警戒線水平。高負債率意味著較高的財務杠桿，會放大投資風險。

2.負債的結構不合理。我國房地產企業普遍存在籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，這都會增加企業的籌資風險。房地產企業一方面用短期借款來籌資，利息費用可能會有大幅度的波動；另一方面將短期借款用于長期資產，當短期借款到期時可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借款的風險。

3.利率變動風險。房地產企業在負債經營期間，由于通貨膨脹等影響，貸款利率發生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預期收益。利率變動風險在某種意義上是房地產企業面臨的諸多風險中最為致命的不測風險。

4.再籌資風險。再籌資通常是現階段房地產企業實現項目滾動開發最常用的辦法。由于負債經營使公司負債率加大，相應地對債權人的債權保證程度降低，這在很大程度上限制了房地產企業從其它渠道增加負債籌資的能力。在一些大型房地產集團，往往還會出現連鎖籌資擔保鏈，一旦“鏈”中的一環斷裂，再籌資風險的效應會放大從而給集團經營帶來致命威脅。

透過以上風險的表現形式不難發現我國房地產企業的財務風險具有以下基本特征：（1）不確定性：房地產的不確定性是房地產商品區別于其它商品的一種基本特性。房地產企業的財務風險雖然可以事前加以估計和控制，但是由于影響財務活動結果的各種因素在不斷發生變化，因此事前不能精準地確定財務風險的大小。所以，開發商在進行房地產項目的投資開發時，必須面臨并承擔因項目所處地理環境條件變化所帶來的風險，該風險來源就是房地產位置的固定性、區域性和個別性特點。（2）分散轉移性：房地產的不可移動性和區域性，決定了其投資對于大環境的經濟形勢和當地的經濟發展趨勢非常敏感，并且由于其開發周期長，對形勢波動做出反應并進行調整卻相當緩慢，這同樣是房地產投資風險之所在。（3）預測決策性：房地產企業是持續經營的，財務管理者可以通過財務技術，基于歷史平臺對未來不確定的環境因素進行評估。在事前對損失進行預測，從而做出正確的投資經營決策，將可能發生的財務風險降至最低。（4）激勵性：財務風險的客觀存在會促使房地產企業采取措施防范財務風險。由于風險普遍存在，為了持續經營，企業不得不面對與防范它，并想方設法降低風險的危害，從而引導企業自身主動地去完善其財務制度，規范財務行為，加強財務管理，提高經濟效益。

鑒于以上表現和特征，分析我國房地產企業財務風險的成因，主要從宏觀和微觀方面考慮：

從宏觀環境分析，房地產企業比較容易受到國家和地區經濟情況影響，當前房地產行業的調控政策，像財政政策、貨幣政策、稅收政策等都是企業自身難以改變的。同時企業本身也存在一些缺陷，比如變現能力較低，周期較長，市場不成熟等。我國房地產業是個新興產業，起步晚，對它的發展規律、經營管理的實踐理論研究還不夠成熟，在房地產投資的運作上還存在一定的盲目性。一些房地產企業將閑置的資金全部投在諸如商品房等某一種形式的房地產上，投資模式比較單一。近年來，政府多次出臺相應政策，進一步嚴格房地產開發貸款條件，房地產企業從銀行獲得資金的難度進一步增大。銀行多次加息也將影響房地產的投資速度，削弱企業的盈利能力。

從微觀因素分析，我國房地產企業在很大程度上缺乏財務預算和財務管理機制。在經營期間，有些企業對當期的經營狀況僅僅停留在會計核算，缺少事后財務分析；即使進行了財務分析，也不能充分利用分析結果對下期進行預算與指導，沒有較好的發揮財務管理的作用。對項目的資金運作缺少全盤考慮和長期規劃，當資金運轉困難時，不是從公司內部挖掘資金潛力，利用自己積累的資金設法追回外欠的債款，而是千方百計的借款，并且借款渠道單一，負債成本較大。行業中，普遍存在經驗主義和主觀個人決策現象。對項目的可行性研究與項目評估不夠全面。缺乏深入細致的市場調研和科學論證。沒有重視項目開發對資源環境、公共環境的影響。項目預期利潤過高。由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。

二、我國房地產企業應加緊尋找防范財務風險的對策，建立財務風險防范機制

1.建立科學的財務結構。首先，固定成本的存在使企業在利用經營杠桿的同時也帶來相應的財務風險，經營杠桿的作用并不總是積極的。只要企業的銷售量不能夠持續的增長，經營杠桿所產生的作用就將是負面的。其次，企業資金籌措是企業理財的重點內容，但外來資金（銀行信貸）對企業的發展來說僅僅是一種“輸血功能”，它可以解決企業一時的自給難題，但企業的長期穩定發展，必須依靠形成一種來自企業經營管理活動的良性“造血”功能機制，而造血功能機制的形成只能依靠企業資產的合理及有效的利用，保證現金流入與流出在時間、數量與速度上的協調一致，唯有如此企業的持續發展方有持續的財務資金支持。再其次，引發財務風險的另一原因是房地產企業的短期負債與長期負債的搭配比例不當，對于這一問題的解決方法，主要是根據房地產企業的現金流，并結合房地產企業的行業特點、經營規模，利率結構等因素來制定合適的長短期負債比率。適當搭配房地產企業的短期負債與長期負債的比例，控制財務風險。

2.制定合理的發展戰略。由于房地產企業屬于資金密集型企業，一方面要對投資方案的投資效益進行探究，進行可行性研究，充分明確一些風險因素；另一方面，為了降低投資的商業風險，又要保證獲取預期的投資收益，要運用投資組合理論，合理進行投資組合。比較合理的方法是進行房地產類型組合投資。比如，盡量爭取在投資一些寫字樓的時候要兼顧住宅小區以及商鋪等類型房地產的構建，以盡量利用不同類型房地產功能的相互補充，從而最大限度地適應市場，提高財務管理的抗風險和獲利能力。

3.合理應對外部風險。自然風險、社會風險、經濟風險、政治風險等，均屬于外部財務風險的范疇。為控制財務風險，房地產企業應認真分析研究財務管理的外部環境，逐漸掌握其變化規律，制定多種應變措施，根據對財務管理外部環境變化的預測，調整財務管理政策和改變管理方法，提高房地產企業對財務管理環境變化的應變能力，盡量減少外部因素對財務管理的影響。為了應對外部情況造成的風險，房地產企業應該建立有效地財務預警系統。通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等方面的理論，采用科學分析方法對獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標進行分析，發現企業存在的風險，并向經營者示警，從而能對企業可能或將要面臨的財務危機進行預測或預報的財務分析系統。

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1、擔保企業財務風險的來源

1．1受保公司。受保公司是擔保企業財務風險的最大來源之一，由于受保公司往往是中小微型企業，企業的信譽難以得到有效的保障，因而一旦企業故意詐騙貸款，沒有將貸款用于商業用途，得到貸款之后直接人間蒸發，從而導致第三方擔保企業的損失。當然也有企業偽造自己的會計報表，利用虛假的會計報表來掩蓋經營不善的情況，從而獲取更多的貸款，但是卻沒有對應的償還能力，也會導致擔保企業的損失。

1．2抵押物價值評估的不實。當前有的企業為了獲得銀行貸款，同擔保企業進行不正當的交易，受保企業需要多少帶寬，就讓擔保企業更改財產的評估價值，從而增大了第三方擔保企業的財務風險。再者，由于第三方擔保企業的面向的是各個行業的企業，因而在工作方面難免存在疏忽，如果有企業通過租賃的方式來獲得一些資產，然后以這些資產作為抵押品向第三方擔保企業展示，如果不進行仔細的核查，同樣會導致抵押物的價值評估不實，增大擔保企業財務風險。

1．3合作銀行的風險。對于當前我國的銀行行業來說，銀行行業與貸款企業之間其實是處在不平等的地位的，銀行想要通過貸款來獲得更大的利益，但是又不想承擔貸款可能的風險。在這樣的情況下很可能由于國家政策的調整，銀行拒絕貸款或者提前要求回收貸款，如果受保企業不能及時償還貸款，就需要第三方擔保企業償還，容易導致擔保企業的資金鏈條斷裂，增加了擔保企業的財務風險。

1．4擔保企業從業人員素質。擔保行業是利潤較大的行業，擔保企業同樣魚龍混雜，擔保企業的從業人員的職業素質參差不齊，而擔保企業的客戶就是各行各業的人員，擔保企業從業人員的經驗不夠，很可能導致產生失敗的擔保項目。更有甚者受保企業和擔保企業的從業人員相勾結，采用不正當的手段來虛估受保企業的財產價值，幫助受保企業獲取更多的貸款，讓一些本不符合擔保的公司得到擔保，就很可能發生受保企業無法及時償還銀行的貸款，增大擔保企業財務風險，

2、擔保企業財務風險防范措施

2．1對受保公司進行嚴格的保前調查。擔保企業想要有效地規避財務風險，就必須對受保公司進行嚴格的保前調查，調查受保公司的真實財務狀況，從財務報表中掌握各種財務指標正確分析公司的財務風險，避免中小微型企業貸款后攜款人間蒸發的情況。而為了避免受保公司使用偽造的財務報表來獲取貸款，有必要提升擔保公司工作人員的專業知識，使工作人員具有較強的辨別偽造財務報表的能力，降低擔保企業的財務風險。

2．2爭取與銀行建立風險共同承擔機制。當前銀行與擔保企業是處在不平等的市場地位的，這對于擔保企業來說是極為不利的，因為擔保企業要承擔更大的風險。為此擔保企業要爭取銀行建立風險共同承擔機制，一旦社保公司無法及時償還貸款的時候，銀行也應該承擔相應的風險，從而降低擔保企業的財務損失。

2．3密切關注國家相關政策，制定對應的策略。國家政策是對銀行的行為影響較大的因素，也對擔保行業的影響比較大，對于擔保企業來說，要想有效降低企業的財務風險，需要密切關注國家的相關政策，及時根據國家政策的改變來制定對應的策略，盡量避免盲目擴張。

2．4強化業務人員的專業能力。在擔保企業中業務人員的職業素質對于擔保企業的財務風險影響重大，如果擔保企業業務人員職業素質不夠高，無法及時發現受保企業存在的問題，無法及時對國家相關政策的調整進行合理應對，也就無法幫助擔保企業規避財務風險，甚至還有可能業務人員與受保企業同流合污騙取銀行貸款。因此，企業有必要定時強化對于業務人員專業能力的培訓，培訓他們的財務、法律及其管理能力，降低企業財務風險。

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【關鍵詞】建筑施工企業；財務風險及成因；相關措施

一、建筑施工企業財務風險及成因

企業財務風險一般是指企業在各項管理活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業在一定時期，一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期經營目標發生偏差，使企業蒙受經濟損失的可能性。因此如何降低防范財務風險顯得日益重要。根據施工企業特點，財務風險如下：

1、投標風險。目前施工企業取得工程項目主要是通過公開招標的方式。投標時信息掌握不全，對標書研究不到位、調查不全面，盲目估價，使投標價位過高或過低。高報價，導致不能中標；低報價，一方面會擾亂市場，另一方面加大了施工管理的難度，利潤過低或虧損，引發財務風險。2、合同風險。由于建筑市場競爭激烈，為了生存，許多施工企業與業主簽訂不平等合同。如材料一次性包死，或暗中要求施工企業墊付大量資金，收取各類保證金等。這樣的合同一開始就給施工企業帶來巨大的財務壓力，增大了財務風險系數。工程項目一般具有合同金額大、施工周期長、施工過程復雜等特點，施工過程中存在很多不確定因素，特別是工程變更方面，如果在合同中沒有明確規定，條款模糊，責任不明，那么合同風險也無法避免。3、資金風險。建筑施工企業往往在沒有取得預付款的情況下，墊資施工，造成流動資金緊張的后果，而且越來越多的業主要求用貨幣資金的形式支付履約保證金，加重企業負擔。企業不得不采取向銀行貸款的形式取得資金，用以保證施工生產的有續進行，而施工的特點是周期長，往往是工程未結束，應收款項沒到位，已到還款日，所以不得不繼續貸款。資金周轉困難，企業在生產經營規模上受影響，引發財務風險。4、成本控制風險。施工企業往往是低價中標，本身利潤空間就小，而近年來材料、固定資產、人工費持續大幅上漲，加大了施工成本。施工企業的特點決定了成本主要集中在項目成本上，而項目預算管理不到位或沒有有效實施，成本控制力度不夠等進一步加大了成本支出，帶來財務風險。5、安全風險。在施工生產過程中安全意識不強，特別是高危作業中容易造成人員傷亡。形成不必要的費用支出，加大財務風險。6、竣工決算風險。在施工合同履行過程中，由于業主調整設計方案、增加工程量等原因，設計變更情況時有發生，有的只是口頭上的協定，或無完整的資料，到最后結算時拿不出有效的證據。也有一些施工企業由于自身的原因沒有及時辦理工程竣工驗收手續、編制工程竣工決算。另外業主本身資金周轉困難，故意或拖延辦理竣工驗收手續和竣工決算。這些都可能會造成應收賬款回收不及時，資金結算后，資金鏈斷裂，加長了工程保修時間，增加了工程保修費用，增大了財務風險。

二、建筑施工企業財務風險防范。

1、加強財務控制，建立財務預警機制。建立嚴格的財務管理制度，加強企業全體員工的風險意識。同時通過企業安全分析法、財務費用分析法、財務比率分析法、Z計分模型分析法、資產負債表分析法等財務預警機制判斷企業在經營管理過程中是否出現財務風險，從而使企業經營者對出現的各類財務風險采取規避、降低、轉移風險的策略。

2、加強投標管理。投標前，對業主的資金信用程度做嚴格調查，評價其信用程度，對投標項目進行可行性分析及評估，還要結合項目的特點、要求等來評判施工企業自身的能力。對于評估信用不好的，或要求墊資的，或施工企業自身能力不足的，不能盲目投標，避免中標已虧損的現象出現。決定投標后，對投標的標書從報價范圍、技術要求、招標文件內容等方面仔細研讀，對標書上模糊不清的地方要及時與對方溝通，同時進行現場勘察，測算等，最后拿出能夠中標并有利可圖的投標報價。從而達到規避及降低財務風險的目的。

3、加強合同管理。在簽訂施工合同時，施工企業須認真研讀合同條款，盡量避免可能出現的糾紛，對于合同中涉及的驗工計價、工程結算時間、付款方式和時間、竣工結算時間、違約條款等要清晰、明了。特別是變更索賠條款考慮周全，避免一旦出現糾紛，施工企業拿不出相應證據，只能自己背成本的局面。在簽訂施工合同時，可以簽訂一些將合同的風險轉移給業主或其他人的條款。比如，在合同中列明因物價上漲、人工費上漲、設備上漲、征地拆遷過程中出現突發事件引起的成本加大，可以通過合同變更，追加補償款的方式來實現風險轉移。對于業主的“霸王條款”，一定要積極與業主協商，做好工作，盡量簽訂對施工企業有利的嚴密的合同。從而規避合同風險，減少財務損失。

4、加強成本管理。成本管理是施工企業的重點，成本管理的好壞，決定了企業盈利水平的高低。

（1）加強成本的預算管理。在工程開工前，根據工程的特點、施工條件、工程環境、設計、工期、質量等要求，以及施工的人力、物力、資金等狀況，預先對工程發生的成本進行預測，并在施工中起到組織和約束施工生產的目的。（2）加強施工生產過程中實際成本發生的控制。施工企業的特點決定了成本的發生主要集中在項目，因此加強項目的成本控制是重中之中。施工企業全面實行責任成本制，按預算的成本劃分責任，分層次，采取誰承擔誰負責，配合節約獎勵、超支罰款的辦法，使每個部門把節約成本當已任，以達到利潤最大化的目的。如項目經理對工程整體負全責；物資部門負責采購和供應，對材料成本和保管費用支出承擔責任；工程技術部門負責施工生產，負責施工方案的逐級優化及工程變更，對工程成本承擔責任；財務部門對于發生的實際成本、拔付款項等如實登記臺賬，及時反映分析成本的節超和拔付款情況，與預算成本做比較，定期分析，防止成本超支，多付款或拖欠料款、拖欠農民工工資的情況，對外部勞務的使用采取公開招標的形式，先簽合同，及時收繳履約保證金，全面控制外部勞務的成本支出等。

5、加強施工安全管理。施工安全不僅是一個部門的事，更是全體職工的事，定期組織安全知識培訓，吸取安全教訓，把安全銘記在心，并在施工生產過程中時刻監督，規范施工，確保安全，減少不必要的費用支出。可以采取購買保險的方式，一旦出現安全事故，起到轉移風險的作用。

6、加強資金管理，實行項目資金集中管理。做好現金預算控制，以現金收支預算表作為企業資金收付的依據。在簽訂勞務、大額物資采購等合同時要本著風險共擔的原則，在合同中明確規定，一旦出現資金風險時應由雙方共同承擔，支付時間要視施工企業資金情況而定，支付比例原則上不高于業主合同，避免出現業主還未付款，施工企業先行付款的現象發生。避免盲目融資，可以采取以長期借款為主，短期借款為輔的融資方式。跟進應收賬款的回收，將應收賬款的回收程度做為評價業績的指標。成立資金中心，將分散的資金進行歸集，并以資金中心這一平臺，調劑資金余缺，融通內部資金，加速資金周轉，避免資金短缺風險。

7、保證工程質量，跟進竣工決算。

（1）在施工生產過程中控制成本的同時，一定要保證工程質量，不能因為節約成本，以次充好，避免因工程質量問題無法竣工決算，或因質量問題工程質保金不能退還的現象發生。（2）切實加強工程項目的變更索賠工作，在施工階段，項目就要抓好對變更索賠工作的籌劃、實施、跟蹤、信息管理，明確工作目標、派專人跟蹤，及時反饋進展情況，對于因設計變更、業主違約、不可預見的自然、政治因素等造成的成本費用增加，必須做好現場簽認和變更手續的辦理工作。避免口頭同意而無紙面簽認得不到業主同意追加合同價款問題的出現。（3）在工程后期，要及時、積極做好與業主的溝通工作，避免業主因為自身資金周轉問題而有意拖延竣工決算時間，同時一定要及時辦理決算送審，確保取得足額結算收入。加強竣工后的余款及質保金回收工作。（4）建立考核與獎罰制度，將辦理變更索賠、竣工決算工作的結果，作為項目負責人及員工績效考核的評判標準，實施相應的獎懲標準，達到減少財務風險的目的。

總之，財務風險是必然存在的，施工企業從上到下，構建有效的控制手段，對財務風險做到預防為主，同時采取相應的措施規避、減少、轉移財務風險，從而保證企業持續健康發展。

參考文獻

[1]戴建人.施工企業經營財務風險防范探析[J].財政監督，2010（24）

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1 中小企業面臨的財務風險

1.1 經濟結構漏洞帶來的企業負債問題 經濟結構漏洞是由于中小企業本身的流動資金和整體的資本容量較小，使企業在經濟結構建立和規劃過程中無法顧及自身發展的需求，導致經濟結構不完整而存在一系列的問題。很多中小型企業為保證企業的發展，通過貸款等方式解決資金短缺的問題。然而貸款難一直是制約我國中小企業發展的主要問題之一，后金融危機時代的通脹壓力更加大了中小企業的籌資風險。雖然貸款這種方式能在一定程度上緩解企業的經濟壓力，但是自2010年以來央行不斷加息和提高存款準備金率，不但增加了中小企業貸款資金成本，降低了預期收益，也加大了企業再融資的成本。

1.2 決策失誤導致的投資風險 中小企業受自身的經濟承受能力的限制，其投資決策帶有較強的盲目性，容易受到當前市場的影響。很多中小企業盲目追求市場，在準備不充分的情況下投入大量資金購買固定資產，擴大生產線，或者將資金投放到不熟悉的領域，結果大量資金被套牢的同時，還損失了大量的潛在收益，大大增加了企業的投資風險。此外，多數中小企業更多的關注于企業當前的發展，而忽略了長期投資與收益。從長遠角度，這些產業的市場競爭并不強。如果企業在一定時間內的投資無法達到預期的收益，滿足決策需求，可能會使企業面臨重大的經濟挑戰。這種不確定性會給企業帶來一定的財務風險。

1.3 中小企業的經營管理風險 經營風險又稱營業風險，后金融危機時代，金融危機對企業造成的影響并沒有完全消失，通貨膨脹使原材料價格、工人工資不斷上漲，銀行貸款利率不斷提高，這些因素加大了中小企業生產經營成本，為企業帶來了經營風險。管理風險是由于中小企業經營不善帶來的金融風險。我國大部分中小企業都存在財務管理意識淡薄，機構設置不完善，權責分工不明確，稽核制度不完整，企業內部資料管理不到位等問題，這些因素在加大了企業成本的同時也加大了企業的財務風險。

2 中小企業面臨財務風險的主要原因

2.1 外部因素 企業的生產經營活動需要依附于宏觀環境，而外界的不同因素和制約必然會影響企業發展。外界環境主要包括自然環境和社會環境，自然環境又涵蓋自然災害帶來的風險以及債務人死亡等使賬款無法回收的風險。社會環境因素包括政治、經濟、法律、政策、市場等多方面因素。自2009年全球性經濟危機爆發以來資本市場相對萎縮，2012年以來整體資本市場大環境相對微弱，為中小企業帶來了巨大的市場隱患。此外，隨著國家整體的發展狀況，經濟政策也在不斷變化，十以后國家出臺的一系列相關政策為中小企業帶來一定的促進作用的同時，對市場也產生了一定的波動，市場的整體觀望使得企業面臨著重要的財務風險。

2.2 內部因素 除了外部環境的客觀因素外，內部因素也是導致企業存在財務風險的主要原因。第一，缺乏有效的財務風險識別和預警系統。對財務風險進行有效的識別和預警可以對財務風險進行有效的預防，提前采取一系列的風險預防措施，及早地減小或消除財務風險，減少企業潛在的經濟損失。第二，財務管理較為混亂，管理制度不健全。中小企業的資金使用缺少周密的計劃，一般債務資本比例較高，為企業的發展帶來很大的潛在隱患。第三，企業內部調控制度不完善。后金融危機時期，中小企業無法正確評估自身弱點，存在內部控制制度不完善，監督約束機制不到位等弊端。尤其，國家宏觀政策不斷發生變化，中小企業落后的管理體系無法正確及時地評估風險，諸如存貨積壓，應收賬款無法回收，生產能力、原料、人力的安排不匹配，產品質量控制體系不健全等問題，更無法及時做出相應調整，由此產生的風險使中小企業的發展更加舉步維艱。第四，企業的財務決策缺乏科學性。我國中小企業由于內部控制制度及財務管理制度的不完善，對項目的可行性分析不夠周密系統，決策者不能根據全面有效的信息做出判斷，致使財務決策多依靠經驗決策和主觀決策，導致決策失誤，不能獲得預期收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。

3 中小企業財務風險控制措施

3.1 增強財務風險的防范意識 企業生產經營工作的各個環節都有可能產生財務風險，任何部門，任何環節的失誤都可能帶來潛在的財務風險。為實現企業的健康發展，企業的各部門應加強協作，提高各部門職工的風險防范意識，尤其要提高財務部門員工的積極主動性，加強財務風險的防范意識，提高財務管理人員的素質，促進各要素之間高效配合。將企業內部財務風險降到最低，以應對外部環境變化帶來的財務風險。

篇10

【關鍵詞】內部控制；財務風險

一、前言

在經濟全球化的今天，企業面臨的競爭日趨激烈，所處環境的不確定性程度更高。在價值最大化的目標下，如何賺取利潤增加價值是每個企業所追求的目標。但是許多企業卻忽視了自身經營過程中的風險防范，在高速成長的過程中一夜之間轟然倒塌。美國安然公司的破產、雷曼兄弟公司的倒閉等，國內的如因“毒奶粉事件”倒下的三鹿集團、近期的溫州企業破產潮、因資金鏈斷裂而陷入破產傳聞的綠城集團等，這些國內外原本經營業績良好的“名企”在一夜之間陷入了破產倒閉的漩渦中，不論個案有多么特殊，一個重要的原因是這些企業在內部控制的建設和實施中存在著失調，從而在面對風險特別是財務風險時，無法做出及時的調整和應對。

企業的經營環境包括內部和外部環境，內部環境主要是企業的內部治理環境。通常企業無力對外部的環境施加影響和控制，但是對于自身的內部環境可以進行持續的改進和完善。內部控制是公司內部治理環境的重要組成部分，是實現公司治理的基礎設施建設①。沒有系統而有效的內部控制，公司治理將成為一紙空文。內部控制是為了實現企業目標，由董事會、監事會、經理層和全體員工實施的一系列政策和程序，最終目的是提高企業的經營管理水平和風險防范能力，其本質上是組織的內部風險控制機制。因此，加強控制，防范風險是每個企業在激烈的市場競爭中生存下去所要面對的重要議題。內部控制作為企業防范和控制風險的一種手段，也越來越得到重視。2008年財政部等五部委聯合了被譽為中國版薩班斯法案的《企業內部控制基本規范》，并在2010年陸續頒布了內控建設的配套指引。這表明我國內部控制制度建設達到了一個新的高度。

二、內部控制理論的發展

內部控制是隨著社會經濟的發展和管理思想的演進而逐漸發展和完善起來的。早起由于經濟活動形式簡單，內部控制的雛形以最早內部牽制、職能分離的形式出現。隨著內部控制在企業管理中的作用越來越重要，審計人員在改進審計程序和方法的探索中，開始關注內部控制的作用。在美國注冊會計師協會（AICPA）1953年頒布的《審計程序說明》中，將內部控制分為內部會計控制（Internal Accounting Control）和內部管理控制（Internal Administrative Control）。內部會計控制的主要目的是確保企業會計信息和財務報告合法、可靠和公允及保護企業資產的安全完整。內部管理控制則側重于提高企業的經營效率和效果、保證企業各項政策措施的有效貫徹和落實。但是管理者在實踐中卻發現區分內部會計控制和內部管理控制非常困難。AICPA在1988年的《會計報表審計中對內部控制結構的關注》中，“內部控制”被“內部控制結構取代”，不再強調管理者區分內部會計控制和內部管理控制，并進一步將內部控制結構劃分為控制環境、會計制度和控制程序三個方面。

1992年，COSO（Committee of Sponsoring Organization of The Treadway Commission）委員會著名的報告《內部控制—整合框架》。報告指出：內部控制是由企業董事會、管理層和員工共同實施的一個過程，主要為了實現三個方面的目標，即財務報告目標、合規性目標、經營目標。報告還提出了內部控制的整體框架，將內部控制結構劃分為：控制環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、監督五個部分。

2001年“安然事件”等一系列的財務舞弊案件，使世界各國重新關注內部控制建設，內部控制理論在這一時期也得到了新的發展。美國在2002年頒布了《薩班斯—奧克斯利》法案，強制要求上市公司定期披露企業內部控制信息，并聘請獨立第三方對企業內部控制進行鑒證。隨后，COSO委員會在2004年頒布《企業風險管理—整合框架》，將內部控制提升至全面風險管理的高度。該框架將風險管理的目標分為戰略目標、經營目標、報告目標和合規性目標，并指出風險管理的八個要素：內部環境、目標設定、事項識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監控（見圖1）。

三、企業財務風險的成因分析

風險是一種客觀存在，對風險的評估主要看風險發生的可能性和由此受到損失的大小。企業在不斷變化的市場環境中面臨著各種風險，而財務風險是一項重要的風險。財務風險是企業生產經營活動中由于在投資、籌資、經營、分配過程中受到內外部不確定因素的影響使企業的實際結果與預期情況偏離而遭受損失的可能。近期溫州企業“倒閉潮”風波中，由于企業盲目投融資，舉借高利貸，盲目投機房地產市場，使得企業自身資金鏈斷裂而陷入財務危機。追根溯源，主要是企業內部控制在企業的財務決策中無法發揮應有的制衡作用。

（一）資本結構不合理而導致財務風險

資本結構是指企業的資本構成及其比例關系。我國企業大部分日常經營性資金的來源主要為依靠借入資金。從目前許多企業的資本結構狀況來看，普遍存在著資產負債率較高、過多依賴銀行貸款的問題。當前由于宏觀經濟政策調整，銀根收緊，一些企業將借款渠道轉向了高利貸和民間集資的方式。這種融資方式雖然能夠使企業較容易的取得資金，但是成本往往是銀行貸款的數倍甚至數十倍。一旦市場行情發生變化銷售縮減，導致收入劇減，必然引發資金緊張。近期的綠城集團破產風波和溫州企業破產風潮就是由于企業籌資決策不合理，在政策調整中無法及時轉變經營策略，從而陷入財務困境中。

（二）盲目投資，缺乏充分調查分析

企業投資包括對內投資和對外投資。在投資決策中，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資。一些企業經營者在投資決策前缺乏充分的調查分析，往往“一拍腦袋”即作出投資決策，導致企業蒙受巨額損失。目前我國房地產市場火熱，一些企業盲目進入房地產行業，置主業于不顧。當國家對房地產市場進行調控，企業無法及時抽出資金，而陷入資金鏈斷裂的危機中。企業對內投資主要是固定資產投資。

（三）資金收回政策不當

賒銷是企業普遍采用的銷售策略，從財務上看，雖然貨款沒有收回，但是在企業的賬面上已經確認了相應的收入并形成了利潤。一些企業和銷售人員為了擴大市場占有率，完成個人銷售業績，大量采用賒銷方式銷售產品。但許多企業沒有建立完善的客戶信用管理制度，盲目賒銷，造成大量應收賬款到期無法收回成為呆賬、壞賬。一個生動的案例就是名企長虹電器由于應收賬款管理不善，致使企業近26億的應收賬款無法收回，企業的生存和發展能力受到嚴重打擊。

（四）風險意識淡薄，財務關系混亂

在實際中，許多財務人員和企業管理人員缺乏對宏觀、微觀經濟環境的把握和感知，對財務風險認識不充分，因而無法在風險來臨之前做好相應的應對策略防范和化解風險，將損失降至最小。一些企業沒有根據相關法律法規和具體的業務情況建立有效的內部財務制度，財務部門內部、財務部門和其他業務部門，在資金的籌集、使用、利益分配方面權責不清，管理混亂，造成資金使用效率低下、資金安全性和完整性得不到保證。

四、基于內部控制的財務風險防范策略

根據內部控制的基本要素，本文從內部控制的控制環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、監督五個方面提出相應的財務風險控制和防范措施。

（一）控制環境的完善

1.建立適合于本企業的企業文化，倡導誠信和道德的價值觀念。控制環境是企業內部控制的“軟因素”，倡導誠信的企業文化會滲透到企業經營管理的各個方面，對不道德、不誠信的行為起到遏制的作用，有助于減少職務犯罪等行為而帶來的財務風險。

2.建立財務人員選拔和任用的標準，為財務人員提供后續的職業教育和培訓，提高財務人員的勝任能力和職業水準。

3.完善公司治理機制，建立和完善審計委員會、戰略委員會和薪酬委員會。股東大會制度、審計委員會制度作用的有效發揮能夠提高企業的經營管理水平和風險應對能力。對重大的投資、融資項目進行科學、民主的決策，充分聽取專家、股東、獨立董事的建議。

4.建立和完善企業的投融資戰略和規劃，建立和完善現金管理制度。

（二）建立風險評估機制

1.建立風險評估體系，定期對外部經濟形勢、經濟政策、競爭對手、匯率利率變動進行跟蹤，評估財務風險發生的概率及造成的損失。由于經濟形式的復雜化，企業面臨的風險也不斷變化。企業需要一套風險評估體系以增強對外界不確定性的感知能力，從而防范于未然。

2.建立財務風險預警機制，定期評估企業的現金流、償債能力、盈利能力、成本費用率。對重要指標進行趨勢分析，了解企業的運營狀況。

（三）加強控制活動

1.高層控制活動。建立企業的預算制度，完善嚴格的資金管理制度，加強資金活動的集中歸口管理，明確籌資、投資、營運等各環節的職責權限和崗位分離要求，定期檢查和評價投融資活動情況，落實責任追究制度，確保資金活動安全有效運行。

2.直接控制活動。具體包括籌資、運營、投資環境的財務活動管理。

①根據融資戰略目標和規劃，結合年度戰略計劃和預算，擬訂籌資方案，明確籌資用途、規模、結構和方式等相關內容，對籌資成本和潛在風險作出充分估計。

②加強資金營運全過程的管理，統籌協調內部各機構在生產經營過程中的資金需求，切實做好資金在采購、生產、銷售等各環節的綜合平衡，做到實物流和資金流的相互協調，全面提升資金營運效率。

③根據投資目標和規劃，科學確定投資項目，擬定投資方案，合理投放資金。定期分析投資項目的收益和風險。在投資項目的選擇上，重點考慮企業主業發展方向的投資項目，謹慎從事股票投資或衍生金融產品投資。從事境外投資項目，還應考慮政治等因素的影響。

3.職責分離。不相容崗位相分離，交易授權、記錄、處理有關資產的職責應該分離。

（四）信息與溝通

1.建立員工進行信息溝通和反饋的渠道，如設立公司信箱等方式。通過建立溝通渠道，使得員工能夠及時的將有關內部控制缺陷信息反饋給相關部門，避免更大的損失。

2.建立反饋信息處理制度。對員工反饋的信息應當按照既定的政策和程序處理，以便這些信息被公正和有效的處理，并以適當的方式反饋給員工。

3.加強對企業文化、規章制度、政策程序的宣傳和滲透，使得財務人員能及時了解和獲知內部控制的相關要求。

（五）監督

1.建立內部審計部門以及內部控制監督制度、程序、方法，對財務管理活動進行定期的審計。

2.結合內部審計情況，定期對企業的內部控制有效性進行自我評價。

3.對審計過程中發現的內部控制缺陷，分析原因提出更改方案，并進行后續的跟蹤和檢查。

注釋：

①楊雄勝.內部控制理論研究新視野[J].會計研究,2005(7):49-54.

參考文獻

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