摘要:上市公司利用關聯(lián)方交易達到利潤操縱,以實現(xiàn)配股、保牌等目的的行為已受到國家有關部門的嚴厲查處,文章就關聯(lián)方交易、利潤操縱以及利用關聯(lián)方交易進行利潤操縱等問題,以特殊的視角進行了分析。

關鍵詞:關聯(lián)方關系關聯(lián)方交易利潤操縱

證券界專家和業(yè)界人士在研究上市公司時發(fā)現(xiàn)了一個普遍存在而又非常奇怪的現(xiàn)象,這就是上市公司每一年的財務報告中凈資產(chǎn)收益率在10%-11%之間的占了絕大多數(shù),而在9%-10%之間的卻幾乎沒有。難道真的就那么巧合,每一家上市公司的財務狀況、經(jīng)營成果都會以近乎相等的比例運作?就沒有幾個“歪鼻子斜眼睛”而千人一孔、萬人一面?常人一看便知,這里有“貓膩”。貓膩就是利潤操縱。傳統(tǒng)的利潤操縱方法如“地道走”、“海上飄”、“空中行”的“陸海空”模式,在日趨完善的法治建設中幾乎走上了絕路,難得見到“加大庫存,少計成本,虛增利潤”、“多攤多提,多計費用,截留利潤”等利潤操縱的報道,隨之而來的是關聯(lián)方交易下的利潤操縱,即利用關聯(lián)方交易粉飾業(yè)績或輸出利潤,從而達到特別目的的行為。

一、關聯(lián)方交易

《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》對關聯(lián)方交易的定義為:“關聯(lián)方交易是指在關聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或義務的事項,而不論是否收取價款。”理解這個定義的關鍵點應該把握兩點:

第一,關聯(lián)方交易同時受《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》和《企業(yè)會計準則——收入》的約束。眾所周知,盡管關聯(lián)方關系及其交易的披露準則沒有就關聯(lián)方的定義作出明確界定,但給出了判斷關聯(lián)方關系的標準,即“在企業(yè)財務和經(jīng)營決策中,如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊憽钡囊暈殛P聯(lián)方,“如果兩方或多方同受一方控制”的也視為關聯(lián)方。事實上,關聯(lián)各方既是會計主體,又是法律主體,關聯(lián)方交易屬于《企業(yè)會計準則——收入》界定的交易范圍。收入準則第一條規(guī)定:“本準則規(guī)范企業(yè)在下列交易中形成的收入的會計核算和相關信息的披露:①銷售商品;②提供勞務;③他人使用本企業(yè)資產(chǎn)。”該準則還明確規(guī)定了確認收入應具備的條件,如第五條規(guī)定:“銷售商品的收入,應在下列條件均能滿足時予以確認:①企業(yè)已將商品所有權上的主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方;②企業(yè)既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權,也沒有對已售出的商品實施控制;③與交易相關的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè);④相關的收入和成本能夠可靠地計量。”由此可以看出,關聯(lián)方之間的資源或義務轉(zhuǎn)移,其風險和報酬也隨之相應轉(zhuǎn)移,這也關聯(lián)方交易的主要特征。

一、利潤操縱的動因

利潤操縱的動因主要是企業(yè)通過利潤操縱最終實現(xiàn)自身利益(經(jīng)濟的和非經(jīng)濟的)的最大化。具體地說：

1、國有企業(yè)通過“調(diào)高”利潤，以“完成”承包利潤，通過“凋低”利澗，以“藏匿”利潤和資產(chǎn)，達到偷逃稅費的目的，或為下年完成經(jīng)濟指標留下空間。

2、上市公司在初次發(fā)行階段，證監(jiān)會要求公司有連續(xù)3年盈利，為了能上市，就需要進行財務包裝:在配股階段，證監(jiān)會要求上市公司凈資產(chǎn)盈利率近3年平均不低于10%，且每年達到6%才能配股，為實現(xiàn)配股，上市公司也要進行財務包裝;股票市場流通價格同市場(投資者)對其預期盈利信息密切相關，從而促使一些公司通過財務包裝這一"捷徑"達到抬高股市價格的目的。

3、為給會計信息使用者以各會計期間前后一致、穩(wěn)定增長，即所謂的“利潤平滑”感覺而調(diào)節(jié)盈余。有的企業(yè)盈余變化很大，給人以不安全的感覺，有的企業(yè)損益情況不能與本行業(yè)或國家整體經(jīng)濟狀況同步，給人以不可理解的感覺。由于人的風險厭惡感，使這類公司在資本市場缺乏吸引力。而管理者為了吸引更多的投資者，讓投資者以為企業(yè)的業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健，往往會進行盈余調(diào)節(jié)，以豐補歉，給人以穩(wěn)中有升的感覺。

4、由于會計信息的不對稱性，經(jīng)營者無法將他們所掌握的內(nèi)部信息傳遞給資本市場(投資者)，采取人為調(diào)節(jié)利潤的手段傳遞信息。

摘要企業(yè)會計報表應該真實、公允地反映企業(yè)的經(jīng)營成果，但實際生活中，企業(yè)管理層也會為了某種目的而進行利潤操縱。本文就企業(yè)常見的利潤操縱方法進行了初步的會計分析，并試圖給報表的使用者一些恰當、合理的建議。關鍵詞會計報表利潤操縱會計分析分類號

企業(yè)會計報表是綜合反映一定時期財務狀況、經(jīng)營成果以及財務狀況變動的書面文件，編制和提供會計報表的最終目的，是為了達到社會資源的合理配置。因此，現(xiàn)有和潛在投資者、債權人、政府及其機構都要求企業(yè)提供的會計報表能夠真實、公允地反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。但現(xiàn)實生活中，企業(yè)管理層為了達到獲取非法利益的目的而蓄意粉飾會計報表，通過各種辦法來進行利潤操縱。本文就試圖對企業(yè)常見的利潤操縱方法予以簡單的會計分析，從而對企業(yè)提供的會計信息有一個更加清醒、正確的認識。

1、通過掛賬處理進行利潤操縱

按新會計制度規(guī)定，企業(yè)所發(fā)生的該處理的費用，應在當期立即處理并計入損益。但有些企業(yè)為了達到利潤操縱的目的尤其是為了使當期盈利，則故意不遵守規(guī)則，通過掛賬等方式降低當期費用，以獲得虛增利潤之目的。

1.1應收賬款尤其是三年以上的應收賬款長期掛帳。應收賬款是企業(yè)因銷售產(chǎn)品、提供勞務及其他原因，應向購貨方或接受勞務的單位收取的款項，因它是企業(yè)的銷售業(yè)務也是企業(yè)的主營業(yè)務，因此，一般而言，應收賬款能否收回，對企業(yè)業(yè)績影響很大。但對于三年以上的應收賬款，收回的可能性極小，按規(guī)定應轉(zhuǎn)入壞帳準備并計入當期損益。如果按規(guī)定三年以上的應收帳款轉(zhuǎn)為壞賬的話，有人曾計算過，1997年深滬市上市公司虧損數(shù)將由42家改為114家，虧損面將由5.2％擴大至14％。由此可見，應收賬款對收益的影響極大。在現(xiàn)實中還有這樣一種情況，即企業(yè)為了虛增銷售收入的需要而虛列應收賬款，因此，對于由于“應收賬款”科目而導致的利潤操縱一定要引起特別的注意。

1.2待處理財產(chǎn)損失長期掛賬。這種損失是由于當期某種原因造成的，應在當期處理，但若有意不在當期處理，使當期費用減少，從而達到虛增利潤之效果。

摘要：企業(yè)會計報表是綜合反映一定時期財務狀況、經(jīng)營成果以及財務狀況變動的書面文件，編制和提供會計報表的最終目的，是為了達到社會資源的合理配置。因此，現(xiàn)有和潛在投資者、債權人、政府及其機構都要求企業(yè)提供的會計報表能夠真實、公允地反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。

關鍵詞：上市公司；利潤操縱的方法和動機；會計分析

企業(yè)會計報表是綜合反映一定時期財務狀況、經(jīng)營成果以及財務狀況變動的書面文件，編制和提供會計報表的最終目的，是為了達到社會資源的合理配置。因此，現(xiàn)有和潛在投資者、債權人、政府及其機構都要求企業(yè)提供的會計報表能夠真實、公允地反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。但現(xiàn)實生活中，企業(yè)管理層為了達到獲取非法利益的目的而蓄意粉飾會計報表，通過各種辦法來進行利潤操縱。本文就試圖對企業(yè)常見的利潤操縱方法予以簡單的會計分析，從而對企業(yè)提供的會計信息有一個更加清醒、正確的認識。

1利潤操縱的方法

(1)利用關聯(lián)交易操縱利潤。關聯(lián)交易是指在關聯(lián)方發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源和義務的事項，而不論其是否收取價款。關聯(lián)方主要是指在企業(yè)的財務和經(jīng)營決策中，有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懙挠嘘P各方。從理論上說，關聯(lián)交易是一種中性交易。而事實上有些公司在關聯(lián)交易中利用協(xié)議定價，實現(xiàn)利潤在關聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移。

①利用關聯(lián)購銷業(yè)務操縱利潤。例如：ST蘇三山，1997年銷售一批貨物給該公司的控股股東的子公司，銷售收入16002萬元，銷售成本14002萬元，產(chǎn)生凈利潤2000萬元，交易價格由協(xié)議確定。這項交易利潤占公司1997年利潤總額的23.5%。②關聯(lián)企業(yè)收取資金占用費。按照有關法規(guī)規(guī)定，企業(yè)之間是不允許相互拆借資金的，但實際上關聯(lián)企業(yè)間的資金拆借現(xiàn)象非常普遍。如某公司對關聯(lián)企業(yè)進行長期債權投資，按20%的比率收取固定回報，為企業(yè)創(chuàng)造了一大塊利潤。③利用關聯(lián)企業(yè)間的托管經(jīng)營調(diào)節(jié)利潤。目前，由于我國證券市場還缺乏托管經(jīng)營方面的法規(guī)及操作規(guī)范，托管經(jīng)營就成為上市公司利潤操縱的另一方式。一些上市公司將不良資產(chǎn)委托給關聯(lián)企業(yè)經(jīng)營，定額收取回報，使上市公司既回避了不良資產(chǎn)的虧損，又憑空獲得了一塊利潤。反之，關聯(lián)企業(yè)也可以通過把獲利強較的資產(chǎn)以較低的收益由上市公司托管，直接為上市公司注入利潤。

摘要：上市公司利用關聯(lián)方交易達到利潤操縱，以實現(xiàn)配股、保牌等目的的行為已受到國家有關部門的嚴厲查處，文章就關聯(lián)方交易、利潤操縱以及利用關聯(lián)方交易進行利潤操縱等問題，以特殊的視角進行了分析。

關鍵詞：關聯(lián)方關系關聯(lián)方交易利潤操縱

證券界專家和業(yè)界人士在研究上市公司時發(fā)現(xiàn)了一個普遍存在而又非常奇怪的現(xiàn)象，這就是上市公司每一年的財務報告中凈資產(chǎn)收益率在10%-11%之間的占了絕大多數(shù)，而在9%-10%之間的卻幾乎沒有。難道真的就那么巧合，每一家上市公司的財務狀況、經(jīng)營成果都會以近乎相等的比例運作？就沒有幾個“歪鼻子斜眼睛”而千人一孔、萬人一面？常人一看便知，這里有“貓膩”。貓膩就是利潤操縱。傳統(tǒng)的利潤操縱方法如“地道走”、“海上飄”、“空中行”的“陸海空”模式，在日趨完善的法治建設中幾乎走上了絕路，難得見到“加大庫存，少計成本，虛增利潤”、“多攤多提，多計費用，截留利潤”等利潤操縱的報道，隨之而來的是關聯(lián)方交易下的利潤操縱，即利用關聯(lián)方交易粉飾業(yè)績或輸出利潤，從而達到特別目的的行為。

一、關聯(lián)方交易

《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》對關聯(lián)方交易的定義為：“關聯(lián)方交易是指在關聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或義務的事項，而不論是否收取價款。”理解這個定義的關鍵點應該把握兩點：

第一，關聯(lián)方交易同時受《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》和《企業(yè)會計準則——收入》的約束。眾所周知，盡管關聯(lián)方關系及其交易的披露準則沒有就關聯(lián)方的定義作出明確界定，但給出了判斷關聯(lián)方關系的標準，即“在企業(yè)財務和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊憽钡囊暈殛P聯(lián)方，“如果兩方或多方同受一方控制”的也視為關聯(lián)方。事實上，關聯(lián)各方既是會計主體，又是法律主體，關聯(lián)方交易屬于《企業(yè)會計準則——收入》界定的交易范圍。收入準則第一條規(guī)定：“本準則規(guī)范企業(yè)在下列交易中形成的收入的會計核算和相關信息的披露：①銷售商品；②提供勞務；③他人使用本企業(yè)資產(chǎn)。”該準則還明確規(guī)定了確認收入應具備的條件，如第五條規(guī)定：“銷售商品的收入，應在下列條件均能滿足時予以確認：①企業(yè)已將商品所有權上的主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方；②企業(yè)既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出的商品實施控制；③與交易相關的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)；④相關的收入和成本能夠可靠地計量。”由此可以看出，關聯(lián)方之間的資源或義務轉(zhuǎn)移，其風險和報酬也隨之相應轉(zhuǎn)移，這也關聯(lián)方交易的主要特征。

一、關聯(lián)方交易

《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》對關聯(lián)方交易的定義為：“關聯(lián)方交易是指在關聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或義務的事項，而不論是否收取價款。”理解這個定義的關鍵點應該把握兩點：

第一，關聯(lián)方交易同時受《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》和《企業(yè)會計準則——收入》的約束。眾所周知，盡管關聯(lián)方關系及其交易的披露準則沒有就關聯(lián)方的定義作出明確界定，但給出了判斷關聯(lián)方關系的標準，即“在企業(yè)財務和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊憽钡囊暈殛P聯(lián)方，“如果兩方或多方同受一方控制”的也視為關聯(lián)方。事實上，關聯(lián)各方既是會計主體，又是法律主體，關聯(lián)方交易屬于《企業(yè)會計準則——收入》界定的交易范圍。收入準則第一條規(guī)定：“本準則規(guī)范企業(yè)在下列交易中形成的收入的會計核算和相關信息的披露：①銷售商品；②提供勞務；③他人使用本企業(yè)資產(chǎn)。”該準則還明確規(guī)定了確認收入應具備的條件，如第五條規(guī)定：“銷售商品的收入，應在下列條件均能滿足時予以確認：①企業(yè)已將商品所有權上的主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方；②企業(yè)既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出的商品實施控制；③與交易相關的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)；④相關的收入和成本能夠可靠地計量。”由此可以看出，關聯(lián)方之間的資源或義務轉(zhuǎn)移，其風險和報酬也隨之相應轉(zhuǎn)移，這也關聯(lián)方交易的主要特征。

第二，關聯(lián)方之間資源或義務的轉(zhuǎn)移價格是關聯(lián)方交易的關鍵。一般而言，關聯(lián)方交易能在一般商業(yè)條款中使參與雙方受益。所謂一般商業(yè)條款，是指那些不會比與非關聯(lián)方交易可望合理受益更多或更少的商業(yè)條款。換言之，交易雙方不存在關聯(lián)關系時，其交易的價格具有公允性，即按公平價格進行交易；如果交易雙方存在關聯(lián)方關系，一般也能按公平價格進行交易。但例外情況時有發(fā)生，有時關聯(lián)方交易是為了使交易的一方受益而進行的，因而其交易的價格就會有一定程度的彈性，可能高于公平價格，也可能低于公平價格；有時因為存在關聯(lián)方關系交易才會發(fā)生，因而交易的價格按成本進行計價；有時出于某種特殊的需要，其交易不進行計價。因此，關聯(lián)方交易的價格可歸納為非關聯(lián)價格和關聯(lián)價格兩大類，其中非關聯(lián)價格一般是指公平價格，關聯(lián)價格又有三種形式：變種公平價格、成本價格和零價格。目前，關聯(lián)方交易價格在我國的相關會計準則中沒有作出明確的規(guī)定，實際工作中的關聯(lián)方交易價格具有較大的隨意性和相當?shù)牟环€(wěn)定性。

二、利潤操縱

操縱，意即用不正當?shù)氖侄沃洹⒖刂啤＠麧櫜倏v，就是用不正當?shù)氖侄沃浜涂刂评麧櫍赃_到操縱者不正當?shù)哪康摹?/p>

摘要：上市公司利用關聯(lián)方交易達到利潤操縱，以實現(xiàn)配股、保牌等目的的行為已受到國家有關部門的嚴厲查處，文章就關聯(lián)方交易、利潤操縱以及利用關聯(lián)方交易進行利潤操縱等問題，以特殊的視角進行了分析。

關鍵詞：關聯(lián)方關系關聯(lián)方交易利潤操縱

證券界專家和業(yè)界人士在研究上市公司時發(fā)現(xiàn)了一個普遍存在而又非常奇怪的現(xiàn)象，這就是上市公司每一年的財務報告中凈資產(chǎn)收益率在10%-11%之間的占了絕大多數(shù)，而在9%-10%之間的卻幾乎沒有。難道真的就那么巧合，每一家上市公司的財務狀況、經(jīng)營成果都會以近乎相等的比例運作？就沒有幾個“歪鼻子斜眼睛”而千人一孔、萬人一面？常人一看便知，這里有“貓膩”。貓膩就是利潤操縱。傳統(tǒng)的利潤操縱方法如“地道走”、“海上飄”、“空中行”的“陸海空”模式，在日趨完善的法治建設中幾乎走上了絕路，難得見到“加大庫存，少計成本，虛增利潤”、“多攤多提，多計費用，截留利潤”等利潤操縱的報道，隨之而來的是關聯(lián)方交易下的利潤操縱，即利用關聯(lián)方交易粉飾業(yè)績或輸出利潤，從而達到特別目的的行為。

一、關聯(lián)方交易

《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》對關聯(lián)方交易的定義為：“關聯(lián)方交易是指在關聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或義務的事項，而不論是否收取價款。”理解這個定義的關鍵點應該把握兩點：

第一，關聯(lián)方交易同時受《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》和《企業(yè)會計準則——收入》的約束。眾所周知，盡管關聯(lián)方關系及其交易的披露準則沒有就關聯(lián)方的定義作出明確界定，但給出了判斷關聯(lián)方關系的標準，即“在企業(yè)財務和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊憽钡囊暈殛P聯(lián)方，“如果兩方或多方同受一方控制”的也視為關聯(lián)方。事實上，關聯(lián)各方既是會計主體，又是法律主體，關聯(lián)方交易屬于《企業(yè)會計準則——收入》界定的交易范圍。收入準則第一條規(guī)定：“本準則規(guī)范企業(yè)在下列交易中形成的收入的會計核算和相關信息的披露：①銷售商品；②提供勞務；③他人使用本企業(yè)資產(chǎn)。”該準則還明確規(guī)定了確認收入應具備的條件，如第五條規(guī)定：“銷售商品的收入，應在下列條件均能滿足時予以確認：①企業(yè)已將商品所有權上的主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方；②企業(yè)既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出的商品實施控制；③與交易相關的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)；④相關的收入和成本能夠可靠地計量。”由此可以看出，關聯(lián)方之間的資源或義務轉(zhuǎn)移，其風險和報酬也隨之相應轉(zhuǎn)移，這也關聯(lián)方交易的主要特征。

內(nèi)容提要]文章主要介紹說明社會處于轉(zhuǎn)型階段，許多相關的法律、制度等體制還不健全成熟，企業(yè)利用制度上的漏洞操縱利潤的風氣越來越盛，給授資者和國家造成嚴重的經(jīng)濟損失，更嚴重的是它導致資本市場信任危機，嚴重影響資本市場的健康發(fā)展。文章從企業(yè)操縱利潤的行為動機出發(fā)，通過對利潤操縱方法的分析，提出了遏制利潤操縱行為的對策劃建議。

[關鍵詞]利潤操縱；掛賬；避稅

目前越來越多的企業(yè)為了獲得更多自身利益而進行利潤操縱。利潤操縱行為一般是指企業(yè)為了某種目的，運用各種手段人為地調(diào)節(jié)企業(yè)實現(xiàn)利潤的行為。這種行為掩蓋了企業(yè)本身的真實經(jīng)營管理狀況，給正常的社會經(jīng)濟秩序帶來嚴重的危害。

一、利潤操縱現(xiàn)象產(chǎn)生的原因

(一)上市公司為了融通資金或維持上市資格而虛增利潤

根據(jù)《公司法》規(guī)定，企業(yè)必須在最近三年連續(xù)盈利且經(jīng)營狀況較好才能上市。而一些達不到標準的企業(yè)只能通過虛增利潤來實現(xiàn)上市目的。由于投資者和潛在投資者要對一個公司投資往往要根據(jù)投資報酬率來做判斷，而投資報酬率=凈利潤(或營業(yè)利潤)/投資額(或經(jīng)營資產(chǎn))×100％。我們從中可以看出，虛增利潤提高了投資報酬率從而欺騙投資者達到了企業(yè)的融資目的。《證券法》規(guī)定，上市公司連續(xù)三年虧損，證監(jiān)會將暫停其股票交易并限定限期消除虧損，否則將停止公司的上市資格。上市公司為了避免被停牌的命運只有虛增利潤。

我國股票投資者目前面臨的一個與投資決策分析有關的問題就是相當多的上市公司利潤指標被人為操縱，利潤指標內(nèi)含的企業(yè)獲利能力不具有長期穩(wěn)定的特性，用這種不具有穩(wěn)定性的利潤指標預測未來，其結果的正確性將難以保證。每個企業(yè)采用的利潤操縱手段可能不完全相同，但如果這些操縱手段能夠在財務指標上反映出來，那么只要我們能夠發(fā)現(xiàn)財務指標異常的規(guī)律，就可以快速地判斷企業(yè)是否有操縱利潤的嫌疑，從而提高分析的效率。在本文中，筆者試圖對可能存在利潤操縱行為的企業(yè)進行總體財務指標特征分析，發(fā)現(xiàn)其中存在的規(guī)律，從而揭示這些企業(yè)可能采取的調(diào)整凈收益的手段，引導投資者在財務分析時關注容易體現(xiàn)利潤操縱行為的財務指標，迅速有效地甄別上市公司真正的獲利能力。

根據(jù)我國目前的情況，1996、1997和1998年之間，凈資產(chǎn)收益率在10％區(qū)域集中的上市公司均達到上市公司總數(shù)的20％，甚至更多。這些上市公司具有相當大的操縱凈收益的嫌疑，因此筆者選取這類上市公司的財務報表數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)和利潤表數(shù)據(jù)分別進行財務指標特征的分析。

一、研究的方法和反映操縱手段的財務指標的選擇

筆者借鑒國外對失敗企業(yè)和收購及被收購企業(yè)的財務指標特征的研究方法，針對有操縱利潤嫌疑的企業(yè)，設計出財務指標特征分析的步驟如下：第一，根據(jù)理論常識分析凈資產(chǎn)收益率受到人為操縱的企業(yè)其可能的操縱手段，然后選擇與操縱手段相對應可能受到影響的財務指標。第二，按照特定的標準選取作為對比研究所需要的標準企業(yè)。第三，計算出可能存在利潤操縱的企業(yè)以及作為對比的標準公司各個財務指標的平均值。第四，將兩類企業(yè)同一個財務指標的平均值進行對照，觀察是否存在顯著的差異。第五，為了排除因個別極值無法刪除，或統(tǒng)計樣本內(nèi)部的數(shù)據(jù)比較分散對統(tǒng)計結果的干擾，筆者同時采用“十分法”對各樣本的全部數(shù)據(jù)進行排序，直接觀察各樣本數(shù)據(jù)在最大值和最小值之間的分布狀況，比較兩組數(shù)據(jù)在分布上的差異。“十分法”的原理是，將樣本的數(shù)據(jù)按照由小到大的順序進行排列，然后找出樣本中每十個百分點的數(shù)量位置所對應的財務指標，10％位置的財務指標數(shù)值表示有10％的企業(yè)該財務指標值低于該數(shù)值，而90％的企業(yè)該財務指標高于該數(shù)值，以此類推。每相鄰的兩個十分點位置上的財務指標表示有10％的企業(yè)該財務指標數(shù)值分布在這兩個數(shù)值之間。最后，對得出的統(tǒng)計結果進行解釋。

根據(jù)近年來一些研究人員的研究發(fā)現(xiàn)和對企業(yè)可能采取的操縱凈收益指標的手段的分析，企業(yè)可能采取以下提高凈資產(chǎn)收益率的手段，并且這些手段可能導致相應的一些財務指標出現(xiàn)異常：

1、通過非營業(yè)活動提高凈利潤。包括諸如出售資產(chǎn)、出售投資、改變投資的核算方法等提高營業(yè)外收入或投資收益等活動。為避免所得稅率差異對分析的影響，筆者選用營業(yè)外收入占利潤總額的比重、投資收益占利潤總額的比重和營業(yè)利潤占利潤總額的比重三個財務指標。營業(yè)利潤占利潤總額的比重越高，說明企業(yè)靠經(jīng)營正常業(yè)務取得利潤的比例越高，在一定程度上說明企業(yè)的凈收益的質(zhì)量較好；由于投資收益和營業(yè)外收入較易受到人為的操縱，因此這兩部分的比例越大，企業(yè)凈收益指標被認為操縱的可能性越大。如果上市公司普遍存在利用非正常經(jīng)營業(yè)務調(diào)整利潤的現(xiàn)象，則從總體上看，這些企業(yè)的營業(yè)外收入或投資收益占利潤總額的比例可能會較一般公司高一些，而營業(yè)利潤占利潤總額的比例相對低一些。

內(nèi)容提要:利潤操縱很難被徹底根除，但可以通過合理設置對上市公司的評價指標體系，不斷完善會計準則，改進現(xiàn)行利潤表的結構，完善注冊會計師制度等，構筑起綜合的、多層面的防范和治理體系對其加以消除或抑制。

利潤操縱一般是指利潤操縱主體出于某種動機，利用法規(guī)政策的空白或靈活性，甚至違反法規(guī)，通過各種手段對企業(yè)財務利潤或獲利能力進行操縱的行為。利潤操縱提供的是被歪曲的、被包裝的財務信息，它會誤導投資人的投資決策，危及債權人的資金安全，激化社會矛盾。利潤操縱有其特定的社會背景和動機，其手法也在不斷的更新，有些操縱手法從當時的制度和準則看，其會計處理的程序和方法有些似乎并無不妥之處，因此要想將其徹底根除很難實現(xiàn)，但在一定程度上加以消除或抑制還是能夠做到的。要有效地消除或抑制利潤操縱，必須通過合理的制度設計，構筑起綜合的、多層面的防范和治理體系。

一、設置合理的評價指標體系

目前政府對上市公司經(jīng)理人的業(yè)績考核指標比較單一，主要采用凈資產(chǎn)收益率、每股收益等財務指標，單純的財務指標固然可以降低政府管制成本，但也確實會誘發(fā)經(jīng)理人員選擇可提高會計收益率的會計政策的道德風險。因此，應建立一個包括實物量指標和價值量指標、財務指標和非財務指標想統(tǒng)一的綜合業(yè)績評價指標體系，對上市公司進行全面考核，以降低經(jīng)理人員操縱利潤的動機。美國董事協(xié)會的業(yè)績評價因素就有以下八個方面：領導能力，戰(zhàn)略規(guī)劃，經(jīng)營業(yè)績，繼任規(guī)劃，人力資源管理，與股東和所有當事人進行有效的溝通，與外部的關系，與董事會、監(jiān)事會的關系。這些指標可供我們參考。

通過研究我們能夠發(fā)現(xiàn)，有關監(jiān)管部門對上市公司發(fā)行新股和配股的限制條件過于單一，從1994年到1999年一直將凈資產(chǎn)收益率作為惟一的盈利指標，這不足以決定是否可以發(fā)行新股或配股。因為凈資產(chǎn)和凈收益都是建立在一定會計假設和會計原則特別是權責發(fā)生制基礎上的，存在相當大的主觀判斷成分，也就存在相當大的利潤操縱空間。因此，在發(fā)行新股時能否考慮將按發(fā)行流通股數(shù)限制改為籌集資金額度控制，這樣做一方面可以削弱上市公司為籌集更多資金包裝會計利潤的動機，另一方面也有利于國家從宏觀上進行資本結構控制；修改上市公司配股資格條款，不再以單一的凈資產(chǎn)收益率作為惟一的控制參數(shù)，且應結合國家產(chǎn)業(yè)政策，按不同時期、不同行業(yè)制定不同的凈資產(chǎn)收益率標準，限制上市公司再籌資額度，降低上市公司無限度籌資的誘惑力（顏紅俊，2002）。

進一步完善上市公司暫停上市和終止上市的法律規(guī)定。雖然《公司法》規(guī)定了公司最近三年連續(xù)虧損應暫停上市，但上市公司可以利用利潤操縱，將虧損集中在一或二個年度，盡最大可能避免出現(xiàn)連續(xù)三年。因此應將定量指標與定性指標結合起來，將資不抵債或連續(xù)若干年不能償付到期債務等指標納入摘牌指標體系。