一、日本開放式保證政策的運用

開放式保護政策，是一國政府在保證國內市場總體對外開放的大環境下，根據本國的利益和總體發展目標的需要，以維護本國消費者利益這樣一些非商業性的動機作為理由，以專項法規的定向約束和管理體系的特別設計為手段，以阻止外國競爭者搶占國內市場為目的，在不斷開放國內大市場的同時實現對特定領域的局部性保護。與傳統的貿易保護主義不同，這種保護順應了全球經濟一體化的發展趨勢，因而具有很大的隱蔽性。在運用開放式保護政策上，日本政府根據本國的國情，主要采取了以下一些對策。

（一）走政府主導型發展之路，實行“產、官、學”一體化

從20世紀50年代開始，日本基本上遵循歐美的自由市場模式，但即使如此日本政府一直沒有放松對宏觀經濟的主導作用。日本戰后經濟發展的一個重要特征就是在尊重西方自由經濟理念的基礎上，充分發揮政府的宏觀調控能力，實行全民經濟戰。鑒于在實現貿易自由化之初，日本仍然是一個工業基礎薄弱的農業國這樣一種現實，日本政府認為，落后國家的新興產業不可能像歐美國家一樣，完全依賴市場調節和企業的不斷積累來完成，在強大的跨國公司面前，單純個別企業的“自助努力”總是有限度的，政府有必要加強對整個經濟的宏觀調節，把有限的社會資源集中到一些有限的領域。為此，政府對經濟發展采取了一系列協調、干預措施來指導國民經濟各個部門的市場活動，將全國的經濟發展、資源配置納入到政府的經濟發展計劃中去。為此，政府根據不同時期的經濟發展水平，制定了一系列發展計劃，如60年代的國民收入倍增計劃，70年代的日本列島改造計劃等。為了從組織上保證這些計劃的實施，日本政府設立了幾乎包括所有戰略產業的“政策審議會”，政策審議會的成員由政府、企業界、學術界共同組成，審議會根據國家的發展計劃分頭制訂未來的戰略產業、具體的實施方案、擬采取的政策等，并將形成的共識向社會公布，從而使“產、官、學”之間在國家的共同利益問題上達成一種共識。在這種共識的基礎上，政府通過間接金融、財政投融資和行政指導等手段對全國資源進行統一調配，然后將其集中到一些重點企業中去。為了協調政府的行動，大學和科研部門則集中力量加強應用性的研究，研究的成果都轉讓給企業。政府指導下的“產、官、學”一體化對實現日本經濟的整體振興和“某些產業”的發展起到了極大的推動作用。正因為如此，時至今日，日本的一些大企業在全球經濟一體化競爭中仍然念念不忘“產、官、學”一體化的作用。

（二）在與GATT轉軌的前提下，建立靈活多樣的關稅制度

在加入GATT后不久，日本政府經過認真的權衡，決定開放市場，走貿易自由化之路，為此，日本政府在1960年正式公布了《貿易自由化大綱》，該《大綱》在強調關稅改革必須順應貿易自由化發展潮流的同時，特別強調了關稅在防止國外商品沖擊上的重要作用。為此，日本從1961年開始對原有的關稅體系進行了徹底、全面的改革。首先，為了和GATT稅則體系協調一致，便于進行國際比較和貿易統計，日本大膽地改變了原有的進口稅體系，采用了國際通用的稅則分類。其次，建立了“瀑布式”的關稅結構。對原材料及初級產品征收非常低或者零的名義關稅，隨著加工過程越來越深，名義關稅的稅率也越來越高；對國內沒有生產或者供應不足的商品實行低關稅，而對國內有供給能力且與國外存在競爭的商品實行高關稅；對將來有發展前途的產品實行高關稅，而對其所需要的原材料則實行低關稅；另外，為了靈活、有效地發揮關稅的保護機能，日本政府在不斷降低關稅的同時，根據國內產業的市場競爭狀況，建立了一套包括緊急關稅、調整關稅、臨時關稅、混合關稅、報復性關稅等在內在特殊關稅制度，以彌補一般關稅在保護國內產業上的不足之處，如緊急關稅制度規定，當大量廉價的商品涌入國內市場，并對國內同類產業造成嚴重危害時，日本將采取臨時緊急關稅措施予以保護。通過這種靈活多樣的關稅制度，有效地保護了國內產業結構的升級與提高，強化了深加工產業的國際競爭力。

一、日本開放式保證政策的運用

開放式保護政策，是一國政府在保證國內市場總體對外開放的大環境下，根據本國的利益和總體發展目標的需要，以維護本國消費者利益這樣一些非商業性的動機作為理由，以專項法規的定向約束和管理體系的特別設計為手段，以阻止外國競爭者搶占國內市場為目的，在不斷開放國內大市場的同時實現對特定領域的局部性保護。與傳統的貿易保護主義不同，這種保護順應了全球經濟一體化的發展趨勢，因而具有很大的隱蔽性。在運用開放式保護政策上，日本政府根據本國的國情，主要采取了以下一些對策。

（一）走政府主導型發展之路，實行“產、官、學”一體化

從20世紀50年代開始，日本基本上遵循歐美的自由市場模式，但即使如此日本政府一直沒有放松對宏觀經濟的主導作用。日本戰后經濟發展的一個重要特征就是在尊重西方自由經濟理念的基礎上，充分發揮政府的宏觀調控能力，實行全民經濟戰。鑒于在實現貿易自由化之初，日本仍然是一個工業基礎薄弱的農業國這樣一種現實，日本政府認為，落后國家的新興產業不可能像歐美國家一樣，完全依賴市場調節和企業的不斷積累來完成，在強大的跨國公司面前，單純個別企業的“自助努力”總是有限度的，政府有必要加強對整個經濟的宏觀調節，把有限的社會資源集中到一些有限的領域。為此，政府對經濟發展采取了一系列協調、干預措施來指導國民經濟各個部門的市場活動，將全國的經濟發展、資源配置納入到政府的經濟發展計劃中去。為此，政府根據不同時期的經濟發展水平，制定了一系列發展計劃，如60年代的國民收入倍增計劃，70年代的日本列島改造計劃等。為了從組織上保證這些計劃的實施，日本政府設立了幾乎包括所有戰略產業的“政策審議會”，政策審議會的成員由政府、企業界、學術界共同組成，審議會根據國家的發展計劃分頭制訂未來的戰略產業、具體的實施方案、擬采取的政策等，并將形成的共識向社會公布，從而使“產、官、學”之間在國家的共同利益問題上達成一種共識。在這種共識的基礎上，政府通過間接金融、財政投融資和行政指導等手段對全國資源進行統一調配，然后將其集中到一些重點企業中去。為了協調政府的行動，大學和科研部門則集中力量加強應用性的研究，研究的成果都轉讓給企業。政府指導下的“產、官、學”一體化對實現日本經濟的整體振興和“某些產業”的發展起到了極大的推動作用。正因為如此，時至今日，日本的一些大企業在全球經濟一體化競爭中仍然念念不忘“產、官、學”一體化的作用。

（二）在與GATT轉軌的前提下，建立靈活多樣的關稅制度

在加入GATT后不久，日本政府經過認真的權衡，決定開放市場，走貿易自由化之路，為此，日本政府在1960年正式公布了《貿易自由化大綱》，該《大綱》在強調關稅改革必須順應貿易自由化發展潮流的同時，特別強調了關稅在防止國外商品沖擊上的重要作用。為此，日本從1961年開始對原有的關稅體系進行了徹底、全面的改革。首先，為了和GATT稅則體系協調一致，便于進行國際比較和貿易統計，日本大膽地改變了原有的進口稅體系，采用了國際通用的稅則分類。其次，建立了“瀑布式”的關稅結構。對原材料及初級產品征收非常低或者零的名義關稅，隨著加工過程越來越深，名義關稅的稅率也越來越高；對國內沒有生產或者供應不足的商品實行低關稅，而對國內有供給能力且與國外存在競爭的商品實行高關稅；對將來有發展前途的產品實行高關稅，而對其所需要的原材料則實行低關稅；另外，為了靈活、有效地發揮關稅的保護機能，日本政府在不斷降低關稅的同時，根據國內產業的市場競爭狀況，建立了一套包括緊急關稅、調整關稅、臨時關稅、混合關稅、報復性關稅等在內在特殊關稅制度，以彌補一般關稅在保護國內產業上的不足之處，如緊急關稅制度規定，當大量廉價的商品涌入國內市場，并對國內同類產業造成嚴重危害時，日本將采取臨時緊急關稅措施予以保護。通過這種靈活多樣的關稅制度，有效地保護了國內產業結構的升級與提高，強化了深加工產業的國際競爭力。

(1)購買費用，也就是你購買基金時可能要支付的額外手續費，或所謂的銷售費用。基金根據其銷售費用的有無分為有銷售費用型基金和無銷售費用型基金，有銷售費用型基金的銷售費用比較低的話，稱為低銷售費用型基金。在基金業績略同的情況下，當然應選擇無銷售費用或低銷售費用型的基金。但是應該看到，有時有銷售費用型基金比無銷售費用型的基金功能多，比如有銷售費用型基金在你支付少許的銷售費用時可提供較多的咨詢服務和其他有價值的服務。

還是舉個例子吧。你準備花1000元購買有8.5%銷售費用的基金，那么你實際上得到的基金股份只有915元，而其中的85元作為手續費付給了銷售基金的經紀商或公司。當然如果你投資于無銷售費用型基金，就無須支付手續費，也就沒有所謂進入基金的成本了。換句話說，如果你以1000元投資于無銷售費用型基金，在基金凈值同樣不變的情況下，你隔日賣出基金便又得到1000元。

當然，就基金發起人而言，它希望提供銷售費用來鼓勵基金銷售公司（或人）能多賣基金，有些基金甚至把紅利分配再投資基金的部分也算作銷售費用給了經紀商，以提供更大的銷售動力。

(2)保管費用。這種費用是指你一旦購買了基金，基金公司對你提供一些服務時收取的服務費用。當然，并不是所有的基金都收取這些費用。例如美國證管會在1980年規定，允許基金用其資產來償付一些配銷成本，這些成本包含促銷文件的印制、寄送費用及銷售人員的報酬。這種費用每年可能高達資產的1.25%，如果抱著長期持有基金的態度來投資則其累積成本將很龐大。有很多基金將上述的成本由投資顧問或基金管理公司來吸收，而不是由基金本身來負擔。所以，投資者可以選擇不用負擔此成本的基金來投資，以節省成本。

(3)其他費用和成本

①投資管理費。該費用是根據投資顧問契約而收取的，基金在它的公開說明書上會有所說明，如果基金操作得好，事實上等于沒有付此費用，因為從基金的增值就可以補償回來，如果基金操作得更好則有超額利潤。當然，如果基金操作不好則相當于收費更多。投資顧問的費用并沒有公開表示收費，通常是包含在其他費用項下，從投資收益項中扣除。

摘要：實行開放式實驗教學是改革傳統的驗證性實驗教學的有效途徑，其目的在于讓學生在掌握有關知識和技能的同時，獲得較高的創新意識和創新能力。實行開放式實驗教學必須遵循質量第一、資源優化和開放式管理原則，處理好主導與主體、繼承與創新、開放與約束的關系，充分調動一切積極因素，快速啟動，分步推進，優質高效地完成實驗教學任務。

關鍵詞：高等職業教育；實驗教學；開放式；原則；策略

中圖分類號：G718.5；G424.31文獻標識碼：A文章編號：1008-3219（2001）07-0043-03

知識經濟時代的到來，對高職實驗教學將產生深遠影響和提出新的要求、因此，這種教學應大力改革，推陳出新，用開放式實驗培養和造就新時代的高職人才。

一、高職開放式實驗與傳統實驗的區別

1．教學主體不同

摘要：實行開放式實驗教學是改革傳統的驗證性實驗教學的有效途徑，其目的在于讓學生在掌握有關知識和技能的同時，獲得較高的創新意識和創新能力。實行開放式實驗教學必須遵循質量第一、資源優化和開放式管理原則，處理好主導與主體、繼承與創新、開放與約束的關系，充分調動一切積極因素，快速啟動，分步推進，優質高效地完成實驗教學任務。

關鍵詞：高等職業教育；實驗教學；開放式；原則；策略

知識經濟時代的到來，對高職實驗教學將產生深遠影響和提出新的要求、因此，這種教學應大力改革，推陳出新，用開放式實驗培養和造就新時代的高職人才。

一、高職開放式實驗與傳統實驗的區別

1．教學主體不同

在傳統實驗教學中，實驗教師是傳授知識和技能的主體，而學生則被動地接受知識和技能。這種教學多采用注入式，其實驗課題的選擇，實驗步驟的制定和儀器設備的組織準備等概由實驗教師進行。實驗時學生只需按規定的步驟機械地操作即可。開放式實驗教學則把學生推到實驗的主體位置。在實驗教學過程中，由學生親自選定實驗課題，選擇儀器設備，制定實驗步驟，處理和分析實驗結果、實驗數據。實驗教師只在提供實驗資料、解答實驗問題等方面為學生提供服務。

摘要：自《開放式證券投資基金試點辦法》出臺以來，已有數只開放式基金相繼推出，這對我國資本市場的發展發揮了巨大的推動作用，也標志著我國基金業的發展進入了一個新階段。本文就當前及今后一段時期，我國開發式基金的發展問題，進行了理性思考。

國泰金鷹增長開放式基金以募集22.26億元的資金規模順利發行。這是自2001年9月第一家開放式基金推出以來，基金業發展中的又一閃光點，確是令人鼓舞的。可是從開放式基金的發展勢頭看，卻不甚看好。那么應如何認識當前開放式基金發展勢頭不猛這一現象？我國開放式基金近期能否有較大規模的發展？我們又應以什么樣的態度對待開放式基金的發展？就這些問題筆者談幾點個人看法。

一、開放式基金發展形勢分析

1.開放式基金的成功推出開端良好

開放式基金的推出，是以2001年9月第一家華安創新開放式基金正式發行為開端的，至今僅半年多的時間。目前，我國先后推出開放式基金已有4只，募集資金總額已超過百億元。應當說，在如此短的時間里先后有數只開放式基金成功推出，對于我國尚不夠發達的基金業來說，確是一個不小的成績，而且是一個良好的開端。在開放式基金發行過程中，雖然在認購、贖回、市場運作等方面，還存在諸多不盡人意之處，但。總體而言，基本狀況是良好的，其重要意義不容忽視。第一，4只開放式基金的推出，為我國基金市場帶來了新的生機和活力。第二，開放式基金的推出是完善基金投資結構的關鍵一環。眾所周知，在當今世界-亡，開放式基金已是投資基金的主要形式，因而發達國家和地區如美國、日本、德國乃至我國的香港，其基金業都是以開放式基金為主的，其封閉式基金所占比例都越來越小（約為10％）。我國在2001年9月之前，只有48只基金，且全部為封閉式基金，僅就這一點而言，我國開放式基金的推出，即使只數甚少，資金額很小，但它卻標志著我國基金業由此成為走向完善的開端，標志著證券市場的發展跨出了關鍵性的一步。第三，開放式基金的推出意義深遠。由全部封閉式基金到推出開放式基金，是證券市場發展到一定階段的必然結果。特別是最近國泰金鷹增長和鵬華行業成長兩家開放式基金的相繼推出，的確令人感到，我國證券投資基金業已步入以加速發展開放式基金為主要特征的快速發展新階段；在不久的將來，以開放式基金為主要投資形式的規范化的理性機構投資者，將對我國證券市場的健康發展發揮越來越重要的作用；在我國證券市場日趨完善、運作規范的情況下，那些缺乏經驗或缺少充余的時間奔波于證券市場的投資者，將資金以開放式基金形式委托給以專家組成的基金管理人經營，將成為主要的投資選擇。由以上分析可見，開放式基金的成功推出，既為基金業階段性發展創造了良好開端，也為證券市場快速發展提供了良好條件。

2.目前開放式基金的運營形勢不夠樂觀

摘要:自《開放式證券投資基金試點辦法》出臺以來,已有數只開放式基金相繼推出,這對我國資本市場的發展發揮了巨大的推動作用,也標志著我國基金業的發展進入了一個新階段。本文就當前及今后一段時期,我國開發式基金的發展問題,進行了理性思考。

國泰金鷹增長開放式基金以募集22.26億元的資金規模順利發行。這是自2001年9月第一家開放式基金推出以來,基金業發展中的又一閃光點,確是令人鼓舞的。可是從開放式基金的發展勢頭看,卻不甚看好。那么應如何認識當前開放式基金發展勢頭不猛這一現象?我國開放式基金近期能否有較大規模的發展?我們又應以什么樣的態度對待開放式基金的發展?就這些問題筆者談幾點個人看法。

一、開放式基金發展形勢分析

1.開放式基金的成功推出開端良好

開放式基金的推出,是以2001年9月第一家華安創新開放式基金正式發行為開端的,至今僅半年多的時間。目前,我國先后推出開放式基金已有4只,募集資金總額已超過百億元。應當說,在如此短的時間里先后有數只開放式基金成功推出,對于我國尚不夠發達的基金業來說,確是一個不小的成績,而且是一個良好的開端。在開放式基金發行過程中,雖然在認購、贖回、市場運作等方面,還存在諸多不盡人意之處,但。總體而言,基本狀況是良好的,其重要意義不容忽視。第一,4只開放式基金的推出,為我國基金市場帶來了新的生機和活力。第二,開放式基金的推出是完善基金投資結構的關鍵一環。眾所周知,在當今世界-亡,開放式基金已是投資基金的主要形式,因而發達國家和地區如美國、日本、德國乃至我國的香港,其基金業都是以開放式基金為主的,其封閉式基金所占比例都越來越小(約為10%)。我國在2001年9月之前,只有48只基金,且全部為封閉式基金,僅就這一點而言,我國開放式基金的推出,即使只數甚少,資金額很小,但它卻標志著我國基金業由此成為走向完善的開端,標志著證券市場的發展跨出了關鍵性的一步。第三,開放式基金的推出意義深遠。由全部封閉式基金到推出開放式基金,是證券市場發展到一定階段的必然結果。特別是最近國泰金鷹增長和鵬華行業成長兩家開放式基金的相繼推出,的確令人感到,我國證券投資基金業已步入以加速發展開放式基金為主要特征的快速發展新階段;在不久的將來,以開放式基金為主要投資形式的規范化的理性機構投資者,將對我國證券市場的健康發展發揮越來越重要的作用;在我國證券市場日趨完善、運作規范的情況下,那些缺乏經驗或缺少充余的時間奔波于證券市場的投資者,將資金以開放式基金形式委托給以專家組成的基金管理人經營,將成為主要的投資選擇。由以上分析可見,開放式基金的成功推出,既為基金業階段性發展創造了良好開端,也為證券市場快速發展提供了良好條件。

2.目前開放式基金的運營形勢不夠樂觀

摘要：自《開放式證券投資基金試點辦法》出臺以來，已有數只開放式基金相繼推出，這對我國資本市場的發展發揮了巨大的推動作用，也標志著我國基金業的發展進入了一個新階段。本文就當前及今后一段時期，我國開發式基金的發展問題，進行了理性思考。

國泰金鷹增長開放式基金以募集22.26億元的資金規模順利發行。這是自2001年9月第一家開放式基金推出以來，基金業發展中的又一閃光點，確是令人鼓舞的。可是從開放式基金的發展勢頭看，卻不甚看好。那么應如何認識當前開放式基金發展勢頭不猛這一現象？我國開放式基金近期能否有較大規模的發展？我們又應以什么樣的態度對待開放式基金的發展？就這些問題筆者談幾點個人看法。

一、開放式基金發展形勢分析

1.開放式基金的成功推出開端良好

開放式基金的推出，是以2001年9月第一家華安創新開放式基金正式發行為開端的，至今僅半年多的時間。目前，我國先后推出開放式基金已有4只，募集資金總額已超過百億元。應當說，在如此短的時間里先后有數只開放式基金成功推出，對于我國尚不夠發達的基金業來說，確是一個不小的成績，而且是一個良好的開端。在開放式基金發行過程中，雖然在認購、贖回、市場運作等方面，還存在諸多不盡人意之處，但。總體而言，基本狀況是良好的，其重要意義不容忽視。第一，4只開放式基金的推出，為我國基金市場帶來了新的生機和活力。第二，開放式基金的推出是完善基金投資結構的關鍵一環。眾所周知，在當今世界-亡，開放式基金已是投資基金的主要形式，因而發達國家和地區如美國、日本、德國乃至我國的香港，其基金業都是以開放式基金為主的，其封閉式基金所占比例都越來越小（約為10％）。我國在2001年9月之前，只有48只基金，且全部為封閉式基金，僅就這一點而言，我國開放式基金的推出，即使只數甚少，資金額很小，但它卻標志著我國基金業由此成為走向完善的開端，標志著證券市場的發展跨出了關鍵性的一步。第三，開放式基金的推出意義深遠。由全部封閉式基金到推出開放式基金，是證券市場發展到一定階段的必然結果。特別是最近國泰金鷹增長和鵬華行業成長兩家開放式基金的相繼推出，的確令人感到，我國證券投資基金業已步入以加速發展開放式基金為主要特征的快速發展新階段；在不久的將來，以開放式基金為主要投資形式的規范化的理性機構投資者，將對我國證券市場的健康發展發揮越來越重要的作用；在我國證券市場日趨完善、運作規范的情況下，那些缺乏經驗或缺少充余的時間奔波于證券市場的投資者，將資金以開放式基金形式委托給以專家組成的基金管理人經營，將成為主要的投資選擇。由以上分析可見，開放式基金的成功推出，既為基金業階段性發展創造了良好開端，也為證券市場快速發展提供了良好條件。

2.目前開放式基金的運營形勢不夠樂觀

一引言

隨著我國證券市場的發展，管理層為了促進市場理性投資，優化投資者結構，實施了超常規發展機構投資者的重要舉措。在此背景下，我國在2001年9月推出第一只開放式基金——華安創新。經過幾年的發展，截至2005年12月31日，我國開放式基金已達164只，其份額規模合計3897.86億份。但由于中國股市本身固有的制度缺陷，信息的壟斷性以及基金試點階段的不規范性等因素，開放式基金的運作與預期的功能定位產生了一定程度的偏差，尤其是在開放式基金穩定市場方面引起了管理層新聞界和理論界的廣泛關注與爭論。

由于開放式基金作為一種市場行為主體，它并沒有穩定市場的義務，因而我們不能從義務和責任的角度來探討證券投資基金穩定市場的功能，而只能從其運作特點看它是否起到了穩定市場的作用。因此，本文試圖在回顧相關理論分析和實證研究的基礎上，主要從開放式基金的運作特點出發，就開放式基金的投資行為對股價波動及市場穩定的關系進行實證檢驗，以期深入認識開放式基金投資行為對個股股價波動的影響，為如何加快開放式基金改革，深化開放式基金發展，提供一些建議。股票波動性是指股票價格圍繞某一基準的雙向反復振蕩。一定的股價波動有利于市場活躍，但股價波動超過一定幅度則會產生負面效應。關于股價波動，學者們從不同的角度進行了細化研究。其中在機構投資者成為各國證券市場主體之后，關于機構投資者與股價波動的研究得到了充分發展，但機構投資者的交易行為究竟對股價波動產生何種影響卻一直是一個有爭議的問題。Delong，Shleifer，SummerandWaldmann(1990)曾指出，由于股票市場上存在正反饋交易者，使得理性投資者無法發揮原有穩定股價的功能，并且可能造成市場更加不穩定。另外，Nofsinger，JohnR和RichardW.Sias(1999)以1977到1991年紐約證券交易所(NYSE)的所有上市公司為樣本，分析了股票的波動性與機構投資者持有比例的關系，認為在控制公司規模的情況下，機構投資者的持有比例與股票價格波動存在正相關性。而有些學者認為機構投資者多元化的投資策略會使單個股票的超額需求趨近于零，對股價的波動率影響不大。在國內，施東暉(2001)通過實證分析發現，國內投資基金存在較嚴重的羊群行為，投資理念趨同，投資風格模糊，并且在一定程度上加劇了股價的波動。在我國開放式基金超常規發展的背景下，徐妍等(2003)從定性和實證檢驗兩個角度，對證券投資基金從整體上進行了研究，認為我國證券投資基金投資行為促進了市場波動性的下降，但同時指出基金巨大的資金進出對股價波動可能產生非正面影響。王春紅(2004)則對開放式基金對我國證券市場的效應進行了描述性分析，闡明開放式基金延長了股市的波動周期并增大了市場彈性。耿志明(2002)在對開放式基金封閉式基金的制度結構及其市場效應進行比較分析的基礎上，從理論上說明封閉式基金能夠穩定市場，而開放式基金會增大中國股市運行周期的波動性。本文則試圖從實證方面對此進行進一步的研究。

三實證分析過程

(一)數據說明與變量選擇

為了實證分析開放式基金的投資行為對我國股票市場個股波動的影響，本文使用的數據來源于對基金每季度公布的投資組合的統計和分析。我國證券投資基金從1998年第二季度開始每季度公布十大重倉股投資組合(即投資前10名的股票)，通過這些數據可以知道基金每季度重倉股的持有及變化情況。這些信息對于研究基金持股對股價波動的影響有一定的參考價值。因而，我們選取了基金每季度公布的十大重倉股為研究對象。我國第一只開放式基金于2001年誕生，為使研究結果更具說服力，本文以2002年第一季度到2004年第四季度為研究的時間跨度，并假設這些股票的買賣都是一次性完成(因為從目前情況來看，我們只能知道基金在固定時間所公布的投資組合，而無法詳盡了解其間基金的交易詳情)。為了保證數據的有效性，把基金通過一級市場申購新股而進入前十名的個股予以刪除。

摘要：加強開放式基金的營銷能力是當前我國基金業面臨的一大挑戰。本文將應用市場營銷理論中的營銷4P組合理論，對我國開放式基金市場進行分析，企求通過對開放式基金營銷管理過程中存在的問題的原因進行分析，提出解決這些問題的營銷4P組合策略，從而為以后新的開放式基金發行的營銷工作提供更多的思路。

關鍵詞：開放式；基金營銷；營銷問題

Abstract:Strengthenstheopen-endfundmarketingabilityisabigchallengewhichthecurrentourcountryinvestmentfundsindustryfaces.Thisarticleusingthemarketmarketingtheory''''sinmarketing4Pcombinatorialtheory,willcarryontheanalysistoourcountryopen-endfundmarket,desiredthatthroughthequestionreasonwhichexiststotheopen-endfundhardcurrencyprocessincarriesontheanalysis,proposedthatsolvesthesequestionmarketing4Pcombinedstrategy,willthusprovidemorementalitiesforthelaternewopen-endfundrelease''''smarketingwork.

keyword:Openstyle;Fundmarketing;Marketingquestion

前言

隨著開放式基金在我國的逐漸發展，如何迅速提高開放式基金的銷售量和增加開放式基金的需求，已成為我國開放式基金能否迅速發展的一大重要因素。而我國開放式基金在迅速擴容的同時，也暴露出了營銷過程中的種種弊端。可以說采取全新的營銷策略，建立完備的營銷體系，加大營銷力度是目前乃至今后開放式基金擴展規模，爭取更大市場份額的關鍵。本文將依據市場營銷理論中有關營銷4P組合策略的理論，分析當前開放式基金營銷過程中存在的問題，并提出相應的對策。