1我國企業合并會計問題的現狀

1.1我國企業合并理論定位不明確

作為財務會計三大難題之一，合并會計報表理論最近幾年經歷了重大變化。我國于1995年頒布實施了《合并會計報表暫行規定》(以下簡稱暫行規定)，極大地促進我國合并會計報表理論與實務的發展。然而，從暫行規定所規范的內容和方法上看，我國合并會計報表的理論定位不是十分清晰，既不是所有者觀，也非主體觀，更非純粹的母公司觀；在合并會計報表編制目的的表述方面，暫行規定采用的是所有者觀和母公司觀，主張合并會計報表是為母公司的股東編制的；從報表要素的合并方法上看，暫行規定綜合體現了主體觀和所有者觀的合并理念，對于控股子公司的會計報表，要求采用完全比例合并法，而對于共同控制子公司的會計報表，則要求采用比例合并法；在計價基礎方面，暫行規定認同了所有者觀和母公司觀，即采用雙重計價基礎，在計算合并價差(其中包括股權購買價格中所蘊涵的商譽以及資產和負債賬面價值與公允價值之間的差異)時，對于母公司所擁有的那部分凈資產，只按母公司的持股比例推算并確認公允價值，對于少數股東擁有的那部分凈資產，仍維持歷史成本基礎；在少數股東權益性質的認定方面，暫行規定采納了母公司觀那種回避矛盾的做法，將少數股東權益單獨列示在負債與股東權益之間；在抵消集團內公司間交易末實現損益方面，暫行規定則完全秉承了主體觀的做法，不論是順流交易，還是逆流交易或平流交易，均100%予以抵消；在收益確定方面，暫行規定強調反映母公司股東所享有的凈收益，將少數股東損益視為一項費用，作為合并凈利潤的一個扣減項目，與母公司觀的合并理念如出一轍。可見，暫行規定具有十分濃厚的實用主義色彩，其理論定位有待進一步完善。

1.2企業合并方法無明確規定

我國企業會計準則對企業合并方法尚無明確規定，此外，購買法下所產生的商譽及購買成本在《暫行規定》中也未體現。由于采用不同的會計方法處理企業合并會產生顯著差異，因此，企業往往從自身利益出發來選擇會計處理方法。對此，我國《暫行規定》并未做出明確的規定，因此，在制定企業合并準則時一定要明確應采取那種合并方法。

1.3企業合并范圍界定不清晰

摘要：對合并財務報表進行合理編制是很多企業普遍關注的問題，提高合并財務報表的編制水平，可以使財務管理相關工作具備更加有利的實施條件。但是，企業合并財務報表編制工作所面臨的環境較為復雜，需要實現多方面資源的整合，唯有對合并財務報表編制的相關問題進行妥善應對，才可以更好地滿足企業財務工作的發展需求。本文對企業合并財務報表編制工作的常見問題進行了分析研究，并結合企業財務工作的實際運行情況，制定了提高財務報表編制工作質量的具體策略。

關鍵詞：企業；合并財務報表；常見問題

提高合并財務報表的編制水平，可以使企業財務工作的運行具備更加有利的基礎條件。在當前企業合并速度較快的情況下，實現對合并財務報表的有效應對，有助于財務風險的妥善應對。因此，結合企業合并的實際情況，對合并財務報表編制的改進策略加以制定，是很多企業財務工作者重點關注的問題。

一、企業合并財務報表編制存在的問題

（一）企業合并財務報表編制缺乏信息技術的支持

提高信息技術的支持水平，可以使企業的合并財務報表編制得到有效優化。但是，部分企業在開展合并財務報表編制的相關工作過程中，對于信息技術的突出價值認知存在不足，缺乏對信息技術實際支持情況的考察，導致信息化手段無法得到更加全面的普及推廣。一些企業雖然具備提高信息技術支持水平的愿望，但對合并財務報表編制的客觀需求重視程度較低，未能對合并財務報表編制的效率影響因素進行總結，導致合并財務報表軟件使用效果差，難以提高合并財務報表的編制規范性，無法為信息技術引進成本的投入爭取更多的支持。企業在開展財務報表編制工作的過程中，需要對信息技術已有的應用價值加以總結，利用信息技術的優勢，對財務信息進行高水平共享，使合并財務報表的編制工作可以擁有更加理想的基礎條件。部分企業在處理合并財務報表編制工作的過程中，雖然提高了信息技術的使用，但對于標準化信息檔案的構建存在不足，未能結合賬目結算日期等信息特征制訂財務處理的具體方案，導致財務報表編制工作無法實現對信息技術的充分應用，難以在信息技術的支持下提高自動對賬水平，也使得合并財務報表的編制工作無法在信息技術的幫助下具備更高的規范性。一些企業的合并財務報表編制工作雖然使用信息技術，但缺乏對財務工作者工作量的重視，導致合并財務報表軟件的選擇工作與信息技術的對接不夠充分，無法為合并財務報表審核等工作提供具體的支持，也使得信息技術的突出應用優勢無法得到顯現。

摘要當前我國企業集團發展方興未艾，企業合并增多，因此，對合并報表的探討不僅是我們與國際慣例接軌的主要內容，而且也具有重要的現實意義。從我國企業合并會計問題的現狀和制定我國企業合并準則的有關問題談談認識和想法。

關鍵詞企業合并會計準則權益分配

1我國企業合并會計問題的現狀

1.1我國企業合并理論定位不明確

作為財務會計三大難題之一，合并會計報表理論最近幾年經歷了重大變化。我國于1995年頒布實施了《合并會計報表暫行規定》(以下簡稱暫行規定)，極大地促進我國合并會計報表理論與實務的發展。然而，從暫行規定所規范的內容和方法上看，我國合并會計報表的理論定位不是十分清晰，既不是所有者觀，也非主體觀，更非純粹的母公司觀；在合并會計報表編制目的的表述方面，暫行規定采用的是所有者觀和母公司觀，主張合并會計報表是為母公司的股東編制的；從報表要素的合并方法上看，暫行規定綜合體現了主體觀和所有者觀的合并理念，對于控股子公司的會計報表，要求采用完全比例合并法，而對于共同控制子公司的會計報表，則要求采用比例合并法；在計價基礎方面，暫行規定認同了所有者觀和母公司觀，即采用雙重計價基礎，在計算合并價差(其中包括股權購買價格中所蘊涵的商譽以及資產和負債賬面價值與公允價值之間的差異)時，對于母公司所擁有的那部分凈資產，只按母公司的持股比例推算并確認公允價值，對于少數股東擁有的那部分凈資產，仍維持歷史成本基礎；在少數股東權益性質的認定方面，暫行規定采納了母公司觀那種回避矛盾的做法，將少數股東權益單獨列示在負債與股東權益之間；在抵消集團內公司間交易末實現損益方面，暫行規定則完全秉承了主體觀的做法，不論是順流交易，還是逆流交易或平流交易，均100%予以抵消；在收益確定方面，暫行規定強調反映母公司股東所享有的凈收益，將少數股東損益視為一項費用，作為合并凈利潤的一個扣減項目，與母公司觀的合并理念如出一轍。可見，暫行規定具有十分濃厚的實用主義色彩，其理論定位有待進一步完善。

1.2企業合并方法無明確規定

摘要：財務報表能夠綜合反映企業的經營狀況、財務狀況與現金流量等。在集團公司中，合并財務報表能將母公司與子公司作為一個整體的系統來客觀反映集團公司總的經營成果，以此更能精準把握企業各方面的業務開展情況。為使企業發展更滿足時代的發展需求，有效避免國內外形勢變化對自身的影響，財政部參考國際財務報表合并標準對我國企業的會計準則進行了修訂和完善。新會計準則對報表編制方法進行了革新，明確了合并范圍，為企業的財務報表合并提供更有效的依據，以此促進企業會計行為的規范化。

關鍵詞：新會計準則；合并財務報表；對策研究

合并報表由母公司編制，以合并范圍內企業的個別財務報表為基礎，抵消集團內部交易或事項對個別財務報表的影響后進行編制，用來綜合反映集團公司整體的財務狀況、經營成果與現金流量。面對當前日益激烈的市場競爭，企業的合并與整合更加頻繁，企業應充分遵循新會計準則的要求，明晰合并財務報表的新規則與新原則，通過確保企業會計信息的有效性，實現企業合并財務報表價值的充分發揮，從而提升企業的整體財務水平。

一、企業合并財務報表分析的具體內容

（一）合并財務報表的指標分析

1.短期償債能力分析短期償債能力分析主要是按照流動比率和現金比率進行分析。根據合并財務報表計算的流動比率是企業集團整體的綜合比率，公式為流動比率=流動資產/流動負債。在流動比率指標的分析過程中，應將企業合并財務報表與母、子公司報表相結合。企業合并財務報表與個別財務報表不同，若企業整體的綜合流動比率高于母公司或子公司的流動比率，則說明母公司或子公司具有依賴其他公司償還債務的傾向；或者集團中的母、子公司具有為其他公司償還債務的傾向，甚至還存在投資風險。此外，在進行現金比率指標的分析時，其計算公式為現金比率=現金/流動負債。在企業合并財務報表編制的過程中，抵消內部交易會減少流動負債，但現金不會減少。因此，根據合并財務報表計算得出的現金比率會高于個別會計報表的結果。2.長期償債能力分析以資產負債率為例，資產負債率=負債總額/資產總額。若合并財務報表的資產負債率小于母公司的資產負債率，一般表明子公司的資產負債率小于母公司的資產負債率，從而會導致合并財務報表資產負債率的下降。而資產負債率指標的降低則表示控股關系的形成使企業集團的經營方式逐漸保守，債券投資的安全性也更高。3.營運能力分析企業在開展營運能力分析時，應基于合并財務報表進行存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率的計算分析。抵銷后的周轉額代表在整個集團內完成周轉的存貨或資產，與個別財務報表提供的周轉額存在差異。由于與資產項目相關的銷售收入和銷售成本的抵銷是不一致的，因此按照企業合并財務報表計算得出的各種資產周轉比率會比按照個別財務報表計算得出的比率要高，也可能要低。但無論高低，由于抵銷后的銷售收入和銷售成本是代表企業集團整體的對外周轉額，且平均資產占用額并不包括內部交易已經形成的資產，因此這一指標更能客觀地反映企業集團整體資產周轉速度的實際情況[1]。4.贏利能力分析應具體分析合并財務報表利潤構成，在編制企業合并財務報表過程中，母公司與子公司的銷售收入和利潤都納入合并財務報表的主營業務收入和主營業務利潤的項目中，合并利潤表中的主營業務收入與主營業務利潤會呈現較為理想的狀態。因此，在判斷公司主營業務的實際情況時，應綜合分析主營業務利潤占利潤總額的比重。5.發展能力分析企業發展情況受到內外因素共同影響，而發展能力指標是通過企業本身的經營數據反映企業的發展潛力。企業合并財務報表的發展能力分析需要對營業收入增長率、營業利潤增長率以及資本保值增值率進行分析。營業收入增長率主要反映企業營業收入的增減變動情況，分析的關鍵在于找出影響營收變動的原因，并要關注營收增長的質量，公式為營業收入增長率=（當年營業收入增長額/上半年營業收入總額）×100%。企業營業利潤增長率能夠反映企業營業利潤的增減變動情況，通過結合營業收入增長率可以看出企業營業收入增長的質量，營業利潤增長率=當年營業利潤增長額/上年營業利潤總額×100%。資本保值增值率主要反映企業經營收益對所有者權益的影響，資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益×100%或是資本保值增值率=扣除客觀因素后的期末所有者權益/期初所有者權益×100%。6.特殊指標分析企業合并財務報表還需要對母公司對子公司長期投資占凈資產比率和母公司對子公司投資收益占稅前利潤總額比率進行分析。母公司對子公司長期投資占凈資產比率=長期投資/母公司凈資產×100%。《公司法》明確規定，除國務院規定的投資公司和控股公司外，公司累計投資額不得超過本公司凈資產的50%，若母公司對子公司的長期投資達到甚至超過了50%，則表明母公司的長期資產大部分是具有風險性的長期投資，其財務風險較大。通過分析合并財務指標，能夠掌握子公司對母公司財務狀況的影響程度，若該指標增大，則表明子公司對母公司財務狀況的影響度越大。母公司對子公司投資收益占稅前利潤總額比率反映了子公司的風險收入占母公司稅前利潤的比重，若風險收入的比重過大，說明母公司的總利潤大多由子公司的利潤構成，母公司的贏利能力也會更加依賴子公司[2]。

摘要：隨著市場經濟迅速發展，企業之間的競爭壓力日益加劇。為了有效消除不良競爭，優化資本要素，達到規模經濟，實現價值增長，很多企業紛紛進行合并。但因合并過程較為復雜，且合并方付出的對價不盡相同，因此一些初學者對于企業合并的會計處理方式不一，給實務工作也帶來了不便。在實踐教學的基礎上將企業合并的會計處理總結為“五步法”，以期幫助會計實務人員熟練掌握相關會計處理工作。

關鍵詞：同一控制；企業合并；賬面價值

企業合并并不是指“1+1=2”或者“1+1=1”，會計上的“合并”很寬泛。CAS20對于企業合并的定義為：兩個或者兩個以上單獨的企業合并形成一個報告主體的交易和事項。

1企業合并的含義及分類

一般情況下，企業合并至少包括兩層含義。①交易發生前后必須要涉及對標的業務控制權的轉移，標的業務控制權沒有發生轉移不能叫企業合并。②被購買方必須構成業務。所謂“業務”是指企業內部某些生產經營活動或資產負債的組合，該組合具有投入、加工處理過程和產出能力，能夠獨立計算其成本費用或所產生的收入。如果被購買方或被合并方不構成業務，不能叫企業合并，只能構成買資產的行為。企業合并根據分類不同可以分為3類，第一類按照合并雙方合并前后法律主體形式是否發生變化進行分類，可以分為吸收合并（A+B=A）、新設合并（A+B=C）和控股合并（A+B=A）；第二類按照合并雙方合并前后最終控制方是否發生變化，可分為同一控制下的企業合并和非同一控制下的企業合并；第三類按照涉及的行業不同進行分類，可以分為橫向合并、縱向合并和混合合并。

2企業合并會計處理方法概要

摘要：為了能在市場競爭中處于不敗之地，企業紛紛從單一產業結構向產業多元化轉變，開啟了企業集團化發展的新局面。城投企業經過多年的發展從單一企業逐漸發展成集團企業，為我國城市發展及城鎮化建設發揮了巨大作用。文章就實際工作中城投企業合并財務報表中遇到的問題進行探討，先是闡述城投企業合并財務報表的現狀，再對當前城投企業合并報表編制中遇到的問題進行分析，最后提出城投企業合并財務報表問題的解決方法。

關鍵詞：城投企業；集團；合并財務報表；問題

一、引言

經濟全球化使我國市場經濟飛速發展，市場經濟體制不斷完善，市場競爭也日益激烈。為了吸引外資，推進地方經濟建設，地方政府在推行優惠政策的同時加快推進基礎設施建設。1992年上海市成立了城市建設投資開發總公司，開創了政府借助城投企業開展市場化融資業務的先河。1994年中央政府推行財稅制度改革后，地方政府為推動當地經濟建設，開展基礎設施和公用事業建設，紛紛成立城投企業解決地方政府建設資金的缺口問題。在過去的二十余年里，城投企業為我國城市發展及城鎮化建設發揮了巨大作用。自2014年國發43號文后，“借、用、還”相統一的地方政府性債務管理機制逐漸形成，城投企業的政府性融資職能逐漸被剝離，生存環境的變化迫使城投企業進行市場化改革。同時，國有企業改革大背景也要求城投企業不斷朝著市場化、可持續發展的方向轉型。城投企業在轉型成為常規國有企業的道路上不斷探索。合并財務報表是真實反映集團企業實際運營情況、經營狀況的重要載體。受多種因素影響，近年來城投企業的合并財務報表逐漸暴露出各種問題。如何保證合并財務報表編制的高質量，從而為相關信息使用者提供準確、真實的信息，已成為城投企業財務管理部門研究的重要課題。

二、城投企業合并報表的現狀

2010年財政部《中國企業會計準則與國際財務報告準則持續趨同路線圖》，明示中國企業會計準則與國際財務報告準則的趨同趨勢。近年來合并財務報表準則也進行了多次修訂，但目前企業的合并報告仍不能真正顯示企業信息，外部使用者尚無法通過合并報表了解集團企業真實的經營狀況。同時，由于城投企業的特殊性，在一定時期內仍然間接擁有政府融資職能，在很長一段時間內仍將是一個地區推進城市發展和城鎮化水平的重要載體。從看待一個普通企業的角度評估城投企業，他們大多數還處于導入期、成長期的高成長階段，這一階段的城投企業，受專業化、多元化帶來管理滯后的壓力，以及資產虛化、多方掛賬等現象的影響，合并報表的內容需要不斷完善，合并報表的編制工作仍然任重道遠。

摘要：當前我國企業集團發展方興未艾，企業合并增多，因此，對合并報表的探討不僅是我們與國際慣例接軌的主要內容，而且也具有重要的現實意義。從我國企業合并會計問題的現狀和制定我國企業合并準則的有關問題談談認識和想法。

關鍵詞：企業合并會計準則權益分配

1我國企業合并會計問題的現狀

1.1我國企業合并理論定位不明確

作為財務會計三大難題之一，合并會計報表理論最近幾年經歷了重大變化。我國于1995年頒布實施了《合并會計報表暫行規定》(以下簡稱暫行規定)，極大地促進我國合并會計報表理論與實務的發展。然而，從暫行規定所規范的內容和方法上看，我國合并會計報表的理論定位不是十分清晰，既不是所有者觀，也非主體觀，更非純粹的母公司觀；在合并會計報表編制目的的表述方面，暫行規定采用的是所有者觀和母公司觀，主張合并會計報表是為母公司的股東編制的；從報表要素的合并方法上看，暫行規定綜合體現了主體觀和所有者觀的合并理念，對于控股子公司的會計報表，要求采用完全比例合并法，而對于共同控制子公司的會計報表，則要求采用比例合并法；在計價基礎方面，暫行規定認同了所有者觀和母公司觀，即采用雙重計價基礎，在計算合并價差(其中包括股權購買價格中所蘊涵的商譽以及資產和負債賬面價值與公允價值之間的差異)時，對于母公司所擁有的那部分凈資產，只按母公司的持股比例推算并確認公允價值，對于少數股東擁有的那部分凈資產，仍維持歷史成本基礎；在少數股東權益性質的認定方面，暫行規定采納了母公司觀那種回避矛盾的做法，將少數股東權益單獨列示在負債與股東權益之間；在抵消集團內公司間交易末實現損益方面，暫行規定則完全秉承了主體觀的做法，不論是順流交易，還是逆流交易或平流交易，均100%予以抵消；在收益確定方面，暫行規定強調反映母公司股東所享有的凈收益，將少數股東損益視為一項費用，作為合并凈利潤的一個扣減項目，與母公司觀的合并理念如出一轍。可見，暫行規定具有十分濃厚的實用主義色彩，其理論定位有待進一步完善。

1.2企業合并方法無明確規定

我國上市公司自2007年1月1日起執行新的《企業合并》準則，根據新準則的規定，企業合并應根據是否屬于同一控制下的合并選用購買法或權益結合法，不同方法的選擇具有明顯的會計和經濟后果。本文通過分析企業并購會計方法的選擇，為我國《企業合并》準則的完善提供建議。

一、企業合并會計準則概述

（一）判斷標準參與合并的企業在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的，為同一控制下的企業合并；否則，為非同一控制下的企業合并。

（二）確認與計量方法同一控制下的企業合并采用權益結合法處理，即合并方應于合并日（實際取得對被合并方控制權的日期）進行企業合并的會計處理。合并方支付的合并對價和合并方取得的凈資產均按賬面價值計量。合并方取得的凈資產賬面價值與支付的合并對價賬面價值（或所發行股份面值總額）的差額，調整資本公積；資本公積不足以沖減的，調整留存收益。直接相關費用一般于發生時計入當期損益。非同一控制下的企業合并采用購買法處理，即購買方應于購買日（實際取得對被購買方控制權的日期）進行企業合并的會計處理。

購買方的合并成本按公允價值計量。如果購買日估計其未來事項很可能發生且對合并成本的影響金額能夠可靠計量的，應將其計入合并成本；分步實現的企業合并，其合并成本為每一單項交易成本之和。購買方在合并中取得的可辨認凈資產按公允價值計量，其中購買方在合并中取得的無形資產和被購買方的或有負債，其公允價值能夠可靠計量的，應予以確認，不論其是否能夠帶來未來經濟利益的流入或者流出。購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，確認為商譽。商譽不進行攤銷，但至少每年年度終了應進行減值測試。購買方對合并成本小于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，經復核后仍然存在的計入當期損益。如果在合并中取得的各項可辨認資產、負債及或有負債的公允價值或企業合并成本只能暫時確定的，可以在購買日后12個月內對購買日確認的暫時價值進行調整，并視為在購買日的確認和計量。

二、企業合并會計準則存在的不足和面臨的挑戰

一、集團企業合并會計報表中存在的會計問題

（一）集團企業合并后無法獲得各企業的真實情況集團企業合并之后企業會計報表并不是單指控股集團，而是由母集團和子集團組成的企業集團，由企業集團整體負責控股集團和被控股集團的會計信息核對工作。因此，母集團和子集團都要將自己公司的發展狀況和企業經營情況上報企業集團，這樣就造成了一定的彈性，導致企業集團掌握的會計信息與實際情況不一致，無法反映出各投資公司真實的投資情況。合并會計報表中所顯示的會計信息和存在的會計合并問題僅僅是整體的企業集團所存在的問題，根本就無法找出問題的根源所在，因此，合并會計報表所反映的內容對決策的制定和實施也就沒有指導性的作用，失去了其本來的意義和作用。

（二）新標準的制定不明確盡管我國對集團企業合并的會計報表制定了相關的法律和會計準則，但是，新標準的制定內容中隊集團企業合并會計報表的實施范圍并沒有明確的規定，僅僅是以控制為基礎對集團企業加以管理。在新標準中雖然對子公司和母公司的合法權益進行了肯定，并規定了企業會計報表的幾種情況，盡管對集團企業的分配做到了詳細明確，但是，新標準中缺乏對各種情況進行評判和控制的標準。

（三）我國并沒有具體對非營利性組織合法納入的政策規定社會主義市場經濟體制的經濟模式，是以公有制為主體，多種所有制經濟共同發展，在公有制經濟模式中國有經濟和集體經濟所占的比重最大，我國國家相關政府的介入，實現國家的宏觀調控政策就會造成各級政府對公有制企業的控制，進而控制非營利性的企業，造成公有制企業與其特定的非營利性企業之間的關系很微妙，目前很多非營利性組織完全可以達到自給自足的情況，在財政方面的獨立性也在不斷的加強。但是，我國對非營利性組織是否符合集團企業的合并范圍并沒有明確的相關規定。

（四）集團企業合并后在納稅中存在問題根據我國《稅法》中的規定，我國集團企業在合并之后對納稅的實施，應當根據母集團和子集團分別獲得的利潤進行差額納稅，但是，在實際的納稅和企業權益核算之中，控股集團所顯示的賬目就是該集團的總體收益，因而，為了滿足清算所得稅方便的需要，企業就需要對企業集團中各企業的所獲收益以及所需納稅的稅額進行單獨核算，這在無形中加大了納稅核算的難度和復雜程度，更無法確切的得知各企業的效益虧損情況。雖然我國制定了一系列的稅收優惠政策，但是真正能夠適用于集團企業合并的政策寥寥無幾，無法對集團企業的合并進行行之有效的調整。

二、對集團企業合并會計報表發展的建議

摘要：本文在簡述財務戰略矩陣構成及應用優勢的基礎上，分別從現金狀況維度和企業價值維度對掌趣科技合并玩蟹科技的財務狀況進行評價分析，并有針對性地提出合并后企業財務狀況的應對措施，以促進企業合并后實現自身發展規劃。

關鍵詞：財務戰略矩陣企業合并財務評價

一、引言

在全球化浪潮下企業競爭愈發激烈，眾多企業紛紛選擇通過合并的方式優化資源配置、增強企業的市場競爭力和提高經濟效益以謀求生存和長遠發展。我國企業合并在2010—2016年間持續快速增長并在2016年達到峰值，當年國內企業合并完成數量高達3105起，直到2016年證監會《重大資產重組辦法》修訂稿對并購行為嚴格監管才使得其在2017年稍有下降。企業大多希望借助合并來實現自身發展目標，為準確了解企業合并后是否能發揮預期效果，對其進行財務評價是最為有效的途徑。本文從財務戰略矩陣構成及應用優勢的基礎上，分別從現金和企業價值兩個維度來評價和衡量企業財務狀況，針對不同類型情況提出建設性意見。

二、財務戰略矩陣企業評價維度與應用分析

（一）財務戰略矩陣的企業評價維度。財務戰略矩陣主要采取波士頓矩陣的研究范式，對企業財務狀況進行評價并提出相應改進意見的評價方式，其通常分為兩種維度：一是企業現金狀況維度。在對比企業實際增長率與可持續增長率基礎上判斷不依賴新股能否支撐企業發展，該維度采用“銷售增長率-可持續增長率”指標進行計算[1]：g=（S1-S0）/S0（1）可持續增長率=凈資產收益率×留存收益率/（1-凈資產收益率×留存收益率）（2）其中，g為實際銷售增長率；S0為上個會計期間的銷售收入；S1為當下會計期間的銷售收入。二是企業價值維度，目前經濟增加值是廣泛被認可的衡量企業價值變動的財務指標，因此本文也需用該指標來詮釋企業價值維度，具體為“投入資本回報率-資本成本”指標，其計算公式為：EVA=NOPAT-WACC×NA=（NOPAT/NA-WACC）×NA=（ROIC-WACC）×NA（3）其中，EVA為經濟增加值；NOPAT為稅后凈營業利潤；WACC指的是加權平均資本成本；NA為投資總額；ROIC為投入資本回報率。（二）財務戰略矩陣的應用。財務戰略矩陣主要通過現金狀況維度和企業價值維度對企業財務狀況進行評價，當“銷售增長率-可持續增長率”指標大于零時企業現金處于短缺狀態，若小于零企業現金則存在剩余；當經濟增加值大于零時企業價值出現增值，若小于零則為企業價值出現減損。通過以上兩個維度的分析可構建財務戰略矩陣，企業財務狀況評價如圖1所示。由圖1可知，當經濟增加值指標和“銷售增長率-可持續增長率”均大于零時企業處于增值型現金短缺狀態，其日常生產經營活動可為股東帶來超額收益，但是實際銷售增長速度高于理想增長速度，無法滿足銷售增長帶來的資金需求，此時企業可通過改變現有財務政策減少股利分配和增加外部融資以提高可持續增長率，也可通過增發股份或收購高盈利業務提高權益成本等方式解決資金短缺問題；當經濟增加值指標大于零，“銷售增長率-可持續增長率”小于零時企業處于增值型現金剩余狀態，其日常生產經營活動可為股東帶來超額收益，但是銷售收入增速未達預期，企業可將剩余資金應用于項目投資，若無合適投資項目則可將現金用于股份回購或分配股利促進企業長遠發展；當經濟增加值指標和“銷售增長率-可持續增長率”均小于零時處于減損型現金剩余狀態，企業日常生產經營活動可為股東帶來的收益低于預期且實際銷售增長速度低于理想增長速度，企業急需調整經營項目提高銷售水平，及時處理虧損項目，增加債務融資，將資源集中于盈利項目為企業創造價值；當經濟增加值指標小于零，“銷售增長率-可持續增長率”大于零時企業處于增減損型現金短缺狀態，企業不僅需要面臨現金短缺情況，還存在現有業務持續降低公司價值，企業應及時處理虧損業務或進行債務重組改善現有財務狀況。（三）基于財務戰略矩陣的企業合并財務評價優勢。企業合并的目的在于為企業創造更多價值和促進長遠發展，因此財務戰略矩陣以EVA衡量合并后企業價值變動情況更為貼切實際情況。針對企業合并財務評價方面，可先將收集和匯總企業合并前后財務數據分別建立財務戰略矩陣，通過對比企業合并前后在矩陣中的位置來判斷企業合并后是否提高自身價值、能否完成預期目標等財務情況，若企業合并后處于一、二象限則經營狀況良好且存在增值情況，現金流量也較好僅需根據實際情況適當調整，表明企業合并符合預期發展；若企業合并后處于三、四象限則說明企業合并效果差整體處于虧損狀態，現金狀態也堪憂，管理人員需要盡快轉變財務策略，及時處理虧損項目或業務，集中資源加大盈利項目的支持力度，促進企業向創造價值方向轉變。此外，財務戰略矩陣應用于企業合并財務評價中可充分發揮經濟增加值指標幫助管理者關注企業價值增長和總體把握戰略方向的作用，同時通過可持續增長率來把握經營銷售策略和投資金額及方向，兩者結合更有利于管理者全面進行企業合并的財務評價。