導(dǎo)語：釋解貨幣市場中的雙向開倉交易一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

事例1：利用外匯期權(quán)交易雙向開倉在2008年的金融危機中獲利。2008年的金融危機對全球投資者來說都是一個難忘的時刻，全球股市暴跌，澳元、英鎊、歐元等風險貨幣暴跌，避險的美元卻暴漲。澳元兌美元從7月到10月短短的3個月時間內(nèi)從0.98跌到了0.6，跌幅巨大；英鎊從2.01跌倒了1.52；歐元從1.60跌到了1.23。短期內(nèi)匯價如此劇烈的波動為外匯期權(quán)雙向開倉交易方式提供了非常好的獲利機會。2008年8月1日，澳元兌美元的看漲期權(quán)最高價格為0.9625美元，而看跌期權(quán)的最低價為1.4美元。同時買一份看漲和看跌期權(quán)的價格是0.9625＋1.4＝2.3625（美元）。由于澳元的急劇下跌，到9月5日，澳元兌美元的看跌期權(quán)漲至13.5891美元。1個月可獲利13.5891－2.3625－0.12＝11.1066（美元）。盈利率為4.47倍。在金融危機爆發(fā)的那段時間里，利用外匯期權(quán)交易雙向開倉獲利的例子不勝枚舉。

事例2：利用外匯期權(quán)交易雙向開倉在2011年3月11日的日本大地震中獲利。2011年3月11日日本發(fā)生了8.9級地震，并引發(fā)了10m高的海嘯。強烈的地震必然會引發(fā)日元兌美元的急劇波動，這是毫無疑問的。實際匯價是美元兌日元在短短的4個交易日內(nèi)就從3月11日的83.29跌到了3月16日的76.99。隨即又從76.99攀升到了4月6日的85.53。短期內(nèi)匯價如此劇烈的波動無疑又是外匯期權(quán)交易雙向開倉獲利的絕好機會。而在3月11日那天，招商銀行3月16日到期的美元兌日元的看跌期權(quán)的開盤價是0.4318美元，看漲期權(quán)的開盤價是0.3353美元。同時買一份看漲和看跌期權(quán)的價格是0.4318＋0.3353＝0.7681（美元）。到3月15日時，看跌期權(quán)的價格上漲到了3美元。扣除手續(xù)費0.12美元，3個交易日內(nèi)最高可獲利：3－0.7681－0.12＝2.1119（美元），盈利率為2.75倍。同樣，在3月11日那天，招商銀行4月13日到期的美元兌日元的看漲期權(quán)的最高價為0.74美元，看跌期權(quán)的最低價為1.5384美元。同時買一份看漲和看跌期權(quán)的價格為0.74＋1.5384＝2.2784（美元）。到3月16日看漲合約最高漲到8.9352美元，如在該日的最高點平掉看跌期權(quán)合約，到4月6日時，看漲期權(quán)的最高價為1.95美元。那么，從3月11日到4月6日，理論上這次交易最高可獲利為：8.9352＋1.95－2.24－0.12－0.12＝8.4（美元），盈利率為3.38倍。

事例3：利用外匯期權(quán)交易雙向開倉在2012年下半年的日元貶值中獲利。2012年下半年以來，由于日本實行了寬松的貨幣政策，大印鈔票，使得日元暴跌，美元兌日元大幅上漲。從2012年9月的77美元漲到了2013年3月12日的96.71美元。這同樣也是外匯期權(quán)雙向開倉獲利的好機會。如2013年2月20日到期的美元兌日元合約在2012年12月24日開盤時的看漲期權(quán)的價格為1.6122美元，看跌期權(quán)的價格為1.1794美元。同時開倉價格為1.6122＋1.1794＝2.7916（美元）。到2013年2月12日看漲期權(quán)的最高價為11.1042美元，可獲利：11.0142－2.7916－0.12＝8.1026（美元），盈利率為2.78倍?？礈市星椴⒅貍}介入，這是金融大鱷索羅斯一貫的投資風格，也就是在這一輪日元的大幅貶值中，索羅斯利用他敏銳的嗅覺和過人的膽識果斷地做空日元而大賺了10億美元。上面從近幾年來發(fā)生的幾個事件對外匯及外匯期權(quán)價格的影響，驗證了外匯期權(quán)雙向開倉在大的價格波動中獲取豐厚利潤的可能性。但外匯市場是復(fù)雜多變的，匯價既有急劇變動的時候，但更多的卻是波幅不大、波瀾不興的調(diào)整時期。那么，如何利用外匯期權(quán)雙向開倉交易方式在變幻莫測的外匯市場中保持利潤的穩(wěn)定增長呢？這就要注意匯價、匯價波動幅度、期權(quán)價格以及時間之間的關(guān)系。因為，期權(quán)價格是由標的物的市場價格、履約價、距離到期日的剩余時間、波動率及無風險利率5部分組成的，在外匯期權(quán)的實際交易中，通常都要密切關(guān)注5者之間這種相輔相成的關(guān)系，并采取不同的交易策略。

事例4：在單邊和調(diào)整行情中選擇不同的時機建倉。同樣是2012年12月24日開盤，2003年2月20日到期的外匯期權(quán)。由于日元近半年來一直處于單邊下跌的通道，所以在該合約開盤的那天，以當日的最低看漲期權(quán)價1.5817美元和最高看跌期權(quán)價1.2525美元，各買一份美元兌日元期權(quán)合約，共計價格為：1.5817＋1.2525＝2.8342（美元）。一直持有，到2013年2月11日那天以11.1042的價格賣出，可獲利：11.1042－0.12－2.8342＝8.15（美元），一個半月盈利率為2.8756倍。而同期的澳元兌美元處于調(diào)整時期，并不是單邊波動的，就不適用開盤當日雙向買入的策略。如該貨幣對在2012年12月24日開盤那天看跌期權(quán)的最高價為3美元，看跌期權(quán)的最低價為0.7829美元，兩者相加為3.7829美元。顯然價格太高，而實際上該貨幣對從合約開盤直到合約到期，就再沒有過3美元以上的價格。所以，該合約就不能在開盤當日雙向買入，否則只會造成資金的大量縮水。該合約最佳的開倉時間應(yīng)該是2013年2月5日，當日看跌期權(quán)的最低價為0.9544美元，看漲期權(quán)的最高價為0.404美元，兩者相加為1.3584美元。到2012年2月12日的最高價2.848美元賣出，5個交易日可獲利：2.848－1.3584－0.12＝1.3696（美元），盈利率為1倍。要做到在不同的外匯價格變動周期采取不同的交易策略，就要求交易者必須積累較豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，在真金實銀的交易中不斷地錘煉自己。模擬交易雖然也能夠提高交易者的交易水平，但要成為一個好的交易員，就一定要在真實的交易中多磨煉。因為在實際交易和模擬交易中交易員的心態(tài)是截然不同的。而在瞬息萬變的外匯期權(quán)交易市場中，心態(tài)是非常重要的，面對價格的不斷變化，貨幣利益的誘惑，情緒也必將會有大的波動。如果沒有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，不能有效地控制住自己的心態(tài)，稍一失誤，就有可能導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。要多看少動，尋找期權(quán)價格和到期時間的最佳重疊點再建倉。這一點說起來容易做起來卻很難?！皩幙刹蛔?，不可做錯?！边@是資本市場的投資者都非常熟悉的話語，但真正能做到這點的交易者卻很少。忍耐和等待是交易員的基本功，經(jīng)驗豐富的交易者往往能克制住自己的交易欲望，耐心地等待最有把握的時機才出手建倉。

實際上，除了較大的單邊行情以外，有經(jīng)驗的交易者一般很少在合約開盤的初期開倉下單，通常需要等到合約快到期時才在合適的價位出手做單。無論是對專業(yè)投資者還是業(yè)余的投資者來說，外匯期權(quán)都是一種很好的投資理財品種。而業(yè)余的投資者則更適宜于利用外匯期權(quán)雙向開倉的交易方式做單，雖然風險較大，但是通過長期的努力，一旦掌握了其中的規(guī)律，就可以做到以小搏大，比較穩(wěn)定地獲利，而其利潤增長之快則是股市所難以相比的。故投資界有“股市十年，期市一年”的說法。可見期貨期權(quán)交易周期比股市交易周期要短得多。正因為期權(quán)交易有如此大的魅力，所以有許多投資者對它情有獨鐘，將它當作一種非常好的投資理財品種。但外匯期權(quán)畢竟是高收益和高風險并存的一種交易品種，要想獲利如同火中取栗，在實際操作中，稍有不慎就可能導(dǎo)致全軍覆沒，故非善弈者不宜為之，必須在真金實銀的交易中不斷提升自己的操盤水平，才有可能在市場上穩(wěn)定地獲取利潤。我國的期權(quán)交易市場在不斷地完善和發(fā)展，除了現(xiàn)有的外匯期權(quán)和人民幣兌外匯期權(quán)外，2013年兩會期間，上海期貨交易所理事長楊邁軍在證監(jiān)會的新聞會上又提出了要推出商品期貨期權(quán)。隨著期權(quán)類產(chǎn)品的不斷豐富，期權(quán)交易將被越來越多的交易者所熟悉和掌握，成為投資者獲利的一個非常好的工具。

作者：陳韶敏單位：太原理工大學圖書館