導(dǎo)語：銀行發(fā)行數(shù)字貨幣的意義一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、各國數(shù)字貨幣發(fā)展情況

數(shù)字貨幣的出現(xiàn)順應(yīng)了歷史發(fā)展的潮流，是金融科技的產(chǎn)物。比特幣是出現(xiàn)最早的私人數(shù)字貨幣，在私人數(shù)字貨幣發(fā)展的同時(shí)，各國中央銀行加入了數(shù)字貨幣的浪潮開始了主權(quán)數(shù)字貨幣的研發(fā)。

（一）私人數(shù)字貨幣

私人數(shù)字貨幣是由私人發(fā)行的數(shù)字貨幣，根據(jù)其賦值不同可以分為兩類：一是基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生和使用的原生代幣，也被稱為加密數(shù)字貨幣；二是以一系列法定貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)為儲(chǔ)備資產(chǎn)，通過區(qū)塊鏈發(fā)行運(yùn)營使用的數(shù)字貨幣，其幣值相較于加密貨幣穩(wěn)定。最早的私人數(shù)字貨幣是2008年由中本聰基于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)明的比特幣。此后各類私人數(shù)字貨幣開始爆發(fā)式涌現(xiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)目前世界上有5500多種私人數(shù)字貨幣。2019年6月18日，擁有全球24億網(wǎng)絡(luò)社交基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook宣布推出加密貨幣Libra。Libra以區(qū)塊鏈作為技術(shù)支持，以一攬子強(qiáng)勢貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)作為信用支持，其愿景是作為一款全球性的數(shù)字原生貨幣，集穩(wěn)定性、低通脹、全球普遍接受和可互換性于一體，推行金融普惠，主打支付和跨境匯款。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，這樣一個(gè)私人數(shù)字貨幣，必然會(huì)對(duì)貨幣政策、金融監(jiān)管、金融安全、世界貨幣格局、甚至國際政治經(jīng)濟(jì)競爭格局帶來不可估量的巨大影響。

（二）央行數(shù)字貨幣

在各種私人數(shù)字貨幣蓬勃發(fā)展，預(yù)以一種新的貨幣形式取代現(xiàn)有的信用主權(quán)貨幣和支付系統(tǒng)之時(shí)，多國中央銀行開始涉足數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)研發(fā)。2020年10月，BIS等《央行數(shù)字貨幣：基本原理和核心特征》報(bào)告，報(bào)告顯示：全球80%的央行都參與了央行數(shù)字貨幣的研究。全球40%的央行已經(jīng)從概念研究發(fā)展到試驗(yàn)或概念驗(yàn)證，10%的央行已經(jīng)開始試點(diǎn)運(yùn)行。2021年1月BIS了關(guān)于中央銀行數(shù)字貨幣第三次調(diào)查結(jié)果，截止2020年底65家央行各自央行數(shù)字貨幣發(fā)展情況的調(diào)查報(bào)告顯示：86%的央行正在進(jìn)行央行數(shù)字貨幣的實(shí)驗(yàn)和研究，越來越多的央行正在從研究轉(zhuǎn)向?qū)嶋H試點(diǎn)，但距廣泛使用還有距離。目前，美國、歐盟、日本、英國均未啟動(dòng)央行數(shù)字貨幣的試點(diǎn)。目前典型央行數(shù)字貨幣有：委內(nèi)瑞拉石油幣（2020年2月，因大規(guī)模通貨膨脹委內(nèi)瑞拉商人已經(jīng)放棄石油幣作為支付手段）、瑞典電子克朗于2020年2月開始測試、新加坡Ubin項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)行五個(gè)項(xiàng)目。

二、DC/EP推行進(jìn)展及特點(diǎn)

DC/EP是中國人民銀行數(shù)字貨幣項(xiàng)目，譯為“數(shù)字貨幣和電子支付工具”，是DigitalCurrency/ElectronicPayment的縮寫，是以國家信用背書的法定貨幣。我國央行數(shù)字貨幣被描述為數(shù)字人民幣，是由人民銀行發(fā)行，由指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價(jià)，并具有價(jià)值特征和法償性的可控匿名的支付工具。

（一）DC/EP的推行進(jìn)展情況

2014年在周小川行長的倡導(dǎo)下，我國開始著手?jǐn)?shù)字貨幣研究，同年央行成立法定數(shù)字貨幣研究小組。2017年1月央行正式成立數(shù)字貨幣研究所，申請了74項(xiàng)專利。2019年8月10日，中國人民銀行支付結(jié)算司副司長穆長春在第三屆中國金融四十人論壇上表示：央行數(shù)字貨幣呼之欲出，將采用雙層運(yùn)營體系。同年11月28日，中國人民銀行副行長范一飛在第八屆中國支付清算論壇表示：DC/EP基本完成頂層設(shè)計(jì)、功能研發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)制定、聯(lián)網(wǎng)測試等工作，即將合理選擇試點(diǎn)驗(yàn)證區(qū)、場景及服務(wù)范圍，穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字化形態(tài)法定貨幣出臺(tái)應(yīng)用。自2020年10月8日深圳羅湖區(qū)開展數(shù)字人民幣紅包試點(diǎn)，蘇州、雄安新區(qū)等先后開展數(shù)字人民幣紅包試點(diǎn)，截至2021年2月18日，數(shù)字人民幣試點(diǎn)已形成“十地一場景”的格局，共發(fā)放數(shù)字人民幣1.1億元。2020年10月23日中國人民銀行于起草的《中華人民共和國中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》規(guī)定人民幣包括實(shí)物形式和數(shù)字形式，為發(fā)行數(shù)字貨幣提供法律依據(jù)；防范虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)，明確任何單位和個(gè)人禁止制作和發(fā)售數(shù)字代幣。這在法律層面上明確了DC/EP的法償性，為其推行鋪墊了合法地位。

（二）DC/EP的特點(diǎn)

1.雙層運(yùn)營體系和中心化管理模式DC/EP采取雙層運(yùn)營體系，首先由中國人民銀行將數(shù)字貨幣兌換給商業(yè)銀行或其他運(yùn)營機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行向中央銀行繳納100%準(zhǔn)備金，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給其簽約客戶。在整個(gè)運(yùn)營過程中DC/EP的認(rèn)證、登記、大數(shù)據(jù)分析是由中中央銀行負(fù)責(zé)的中心化管理模式。2.賬戶松耦合，可實(shí)現(xiàn)匿名支付目前的電子支付方式都是以銀行賬戶為基礎(chǔ)，采用的是賬戶緊耦合方式，比如銀行及第三方支付的微信和支付寶，在進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移時(shí)需要通過銀行實(shí)名賬戶進(jìn)行，不能滿足客戶匿名支付的需要。而DC/EP可通過數(shù)字錢包點(diǎn)對(duì)點(diǎn)進(jìn)行交易，采用賬戶松耦合方式，并不依賴銀行賬戶。對(duì)于小額交易，數(shù)字人民幣可以脫離身份信息，商業(yè)銀行和商家無法獲取相關(guān)交易信息，達(dá)到匿名使用，對(duì)于大額交易，則要求進(jìn)行用戶身份核驗(yàn)，央行在合法范圍內(nèi)有權(quán)獲取交易信息，通過大數(shù)據(jù)追溯數(shù)字貨幣來源。3.替代部分通貨數(shù)字人民幣分為零售型和批發(fā)型，目前主要是國內(nèi)零售數(shù)字人民幣，我國央行DC/EP的設(shè)計(jì)是基于代幣，定位于對(duì)部分M0的替代。它的法定地位等同于流通中的現(xiàn)金，不同的是DC/EP是存儲(chǔ)于電子錢包中電子支付手段，銀行對(duì)其不支付利息也不收取管理費(fèi)用。相較于現(xiàn)金，DC/EP同時(shí)集法定貨幣、電子貨幣和支付平臺(tái)三方優(yōu)勢于一身，實(shí)現(xiàn)線上線下、離線點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得拒收。

三、我國中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣的意義

（一）捍衛(wèi)央行主權(quán)貨幣地位，推進(jìn)人民幣跨境支付

以比特幣為代表的基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生和使用的原生代幣，由于其價(jià)值的不穩(wěn)定性決定了其不能有效地發(fā)揮貨幣職能，因此這類電子貨幣僅可作為一種金融資產(chǎn)，對(duì)主權(quán)貨幣不會(huì)產(chǎn)生替代。但例如Libra這樣以一攬子強(qiáng)勢貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)作為信用支持，又擁有龐大網(wǎng)絡(luò)用戶基礎(chǔ)的私人數(shù)字貨幣將對(duì)一國的主權(quán)貨幣會(huì)產(chǎn)生巨大影響。自2008年開始，全球數(shù)字貨幣快速發(fā)展，并呈現(xiàn)出從私人數(shù)字貨幣向法定數(shù)字貨幣拓展的趨勢。在這樣的情況下，我國央行積極參與央行數(shù)字貨幣的研發(fā)和測試，現(xiàn)階段，我國法定數(shù)字貨幣的發(fā)展在全球處于相對(duì)領(lǐng)先位置，較早推出央行數(shù)字貨幣不僅有利于使我國在數(shù)字貨幣潮流中捍衛(wèi)主權(quán)數(shù)字貨幣地位，取得先發(fā)優(yōu)勢，而且通過發(fā)揮DC/EP的效率和成本優(yōu)勢，開拓以DC/EP為媒介和計(jì)價(jià)貨幣的跨境數(shù)字支付體系，防范境內(nèi)外系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，保障我國金融安全。

（二）推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展

數(shù)字貨幣是未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容。《二十國集團(tuán)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與合作倡議》中對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的定義是：數(shù)字經(jīng)濟(jì)是指以使用數(shù)字化的知識(shí)和信息作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素、以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)作為重要載體、以信息通信技術(shù)的有效使用作為效率提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動(dòng)力的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。目前，在人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)下，全新的、智能型2.0數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)到來。數(shù)字技術(shù)廣泛應(yīng)用于信息的采集、存儲(chǔ)、分析及共享環(huán)節(jié)，改變了傳統(tǒng)的社會(huì)互動(dòng)方式，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，貨幣是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。為順應(yīng)智能型數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，央行數(shù)字貨幣孕育而生并將推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是信息和數(shù)據(jù)，央行可以掌控所有數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)的收付及分布情況，實(shí)現(xiàn)全方位、全流程的監(jiān)控，這為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供多維、豐富的數(shù)據(jù)資源。我國央行數(shù)字貨幣的研發(fā)和推廣，不僅會(huì)提高經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)透明度、挖掘數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長空間，而且對(duì)構(gòu)建數(shù)字資產(chǎn)交易市場、活躍金融市場要素具有推動(dòng)作用。央行數(shù)字貨幣順應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)需要而生，必將有助于數(shù)字經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。

（三）改變國內(nèi)現(xiàn)有支付體系格局及提高金融服務(wù)創(chuàng)新

近年來，微信、支付寶和銀聯(lián)云閃付在我國零售市場形成了三足鼎立的現(xiàn)代化支付體系格局。現(xiàn)金和ATM交易量大幅縮減，銀行卡成為了微信、支付寶和云閃付的賬戶卡，退守大額支付市場。DC/EP可實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、端對(duì)端，線上線下交易，不僅能夠節(jié)省現(xiàn)金流通成本，還可以大大提高了支付結(jié)算速度和運(yùn)用效率。因此DC/EP的推出對(duì)于現(xiàn)存的支付體系格局將會(huì)產(chǎn)生如下變化：一是在支付市場中將增加數(shù)字錢包支付工具，形成微信、支付寶、云閃付、數(shù)字錢包等工具并存。二是法定貨幣形態(tài)將增加數(shù)字人民幣，數(shù)字人民幣與現(xiàn)鈔人民幣共同存在，應(yīng)用場景逐漸增多。DC/EP采用的是賬戶松耦合方式，客戶可以在脫離網(wǎng)絡(luò)、脫離銀行、脫離賬戶的狀態(tài)下實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移，金融消費(fèi)者減少對(duì)賬戶的依賴，可以自由的選擇金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)，這將導(dǎo)致商業(yè)銀行客戶縮減、金融競爭更加激烈。商業(yè)銀行依靠賬戶獲取資金來源和客戶的優(yōu)勢將降低，勢必會(huì)影響商業(yè)銀行的信貸能力和盈利能力。在這樣的情景下，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)加大數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用，提高金融服務(wù)創(chuàng)新。

（四）提升監(jiān)管效率，抑制不法行為

現(xiàn)金雖然是法定貨幣，但其交易具有完全的匿名性特征，為洗錢、恐怖融資等非法交易提供了條件，本身存在監(jiān)管難的問題。而比特幣、Libra等非主權(quán)數(shù)字貨幣，存在監(jiān)管盲區(qū)，與各國的監(jiān)管規(guī)則存在一定程度的不相容，加大了監(jiān)管難度。我國DC/EP的推出有助于加強(qiáng)金融監(jiān)管。DC/EP具有可追溯、加密和可供穿透式監(jiān)管特性，而數(shù)字貨幣錢包具有根據(jù)不同應(yīng)用類型開通不同標(biāo)識(shí)的數(shù)字錢包的特征，這兩者將極大提升金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管效率，抑制金融詐騙等不法行為。

（五）提高金融的普惠程度以及金融政策的精準(zhǔn)程度

DC/EP具有交易成本低、征信效率高、支付便利的優(yōu)勢。使用DC/EP支付結(jié)算的金融服務(wù)具有更廣泛的可得性，可有助于老少邊窮等欠發(fā)達(dá)地區(qū)、長尾人群更便利地接入國內(nèi)資金融通的“內(nèi)循環(huán)”。同時(shí)，央行可以實(shí)時(shí)掌控每一筆數(shù)字貨幣的收付及分布情況，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)字貨幣的全方位、全流程監(jiān)控。如在當(dāng)前央行大力支持小微企業(yè)發(fā)展政策背景下，央行可以在法定存款準(zhǔn)備金等傳統(tǒng)政策外創(chuàng)新，采用更加精準(zhǔn)的政策工具，實(shí)時(shí)跟蹤定位政策資金去向，使政策資金直達(dá)小微企業(yè)，提高金融政策的精準(zhǔn)程度和傳導(dǎo)效率。

四、結(jié)語：展望DC/EP的挑戰(zhàn)和使命

DC/EP是順應(yīng)我國金融科技發(fā)展及貨幣形態(tài)發(fā)展的必然產(chǎn)物，目前正處于測試階段，還未正式投入市場。其以國家信用為保證，DC/EP具有交易便利性和安全性，可以提升結(jié)算系統(tǒng)效率、加強(qiáng)央行對(duì)資金流向的掌控，但其對(duì)商業(yè)銀行存款和存款貨幣創(chuàng)造的擠出、對(duì)金融體系穩(wěn)定性的沖擊、對(duì)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的影響等有待實(shí)際驗(yàn)證。在客戶端，DC/EP的應(yīng)用場景有限，處于測試中，在當(dāng)前大部分消費(fèi)端習(xí)慣了微信和支付寶支付習(xí)慣下，如何引導(dǎo)用戶使用DC/EP的習(xí)慣和頻率，如何增加、指導(dǎo)弱勢人群（老人、兒童）DC/EP的使用，如何進(jìn)行應(yīng)用場景的創(chuàng)設(shè)都是央行面臨的問題。任何事物都具有雙面性，數(shù)字貨幣基于金融科技而生，克服了傳統(tǒng)現(xiàn)鈔的安全性低、使用不便利諸多弊端，但加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，防止黑客網(wǎng)絡(luò)攻擊，建立DC/EP風(fēng)險(xiǎn)緩釋和預(yù)警機(jī)制將是中央銀行永遠(yuǎn)的責(zé)任。接下來，通過DC/EP試點(diǎn)測試，我國央行需要查找問題總結(jié)經(jīng)驗(yàn)彌補(bǔ)漏洞，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下穩(wěn)妥推進(jìn)DC/EP的落地推出，使其能夠更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為推動(dòng)國內(nèi)大循環(huán)、國內(nèi)國際雙循的堅(jiān)實(shí)力量。

作者：蔡程