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高等教育投資是人力資本投資的一種形式，不論是個人、國家還是舉辦人投資高等教育都具有一定風險。對于個人而言，由于學費攀升、社會經濟通貨膨脹率提高、就業市場萎縮等因素影響，導致個人教育成本提高、收益降低和投資風險增大。在高等教育大眾化的背景下，個人對高等教育投資作合理的分析顯得尤為重要與必要。本文通過高等教育個人投資的風險分析，試圖找出規避投資風險的應對措施。

一、高等教育個人投資風險原理

改革開放30年來中國高等教育經歷了前所未有的快速發展，高等教育的對象，由極少數的精英擴展到大眾。2010年，中國在校大學生總數超過3000萬人。這一革命性的變化不僅僅意味著教育對象的增加，更重要的是人們的高等教育權益得到更好實現，這既是社會進步的直接表現，也是社會和高校進一步快速發展的重要條件和直接動力。根據人力資本理論，高等教育可視為一種能改善個人未來收入狀況的“資本品”。對這種比較特殊的“資本品”進行投資，既能直接增加投資者的知識與技能，形成一種能提高其未來收入能力的人力資本，同時還能使投資者獲得一定的心理收益和精神滿足，因此，對高等教育的投資，一般被認為是一種收益率極高的投資活動。高等教育投資對個人講，同時也是一種投入或成本較大的投資活動，而且高等教育投資在能取得收益之前，往往還需要經過學習、尋找工作等階段，對高等教育的投資必須承擔一定風險。個人投資者作為理性經濟人，在投資中總是試圖尋求人力資本投資效益的最大化，盡量規避投資風險。在知識經濟時代，高等教育個人投資實質上是一種人力資本風險投資，具有高投資、高風險和高收益的特征。

二、高等教育個人投資風險構成分析

1、預期收益風險預期收益風險即指個人投資者在決定是否投資時所估算的高等教育收益實際值與估算值之間不一致的風險。個人之所以愿意對高等教育進行投資，其最根本原因是高等教育有助于提高個人在未來就業中的價值。個人對這種投資效益的期待，是刺激投資熱情的最主要動因。然而接受高等教育的實際收益與預算值之間會有差距，存在著實際凈收益達不到預期水平的風險。

2、依附性風險高等教育能帶來經濟回報，是因為它能夠形成人力資本，而且人力資本的經濟回報是長期的。與物質資本和金融資本相比，人力資本的特點在于它與其所有者具有依附關系，不能被出賣、轉讓和繼承。因此，當人力資本所有者的身體狀況變壞而無法繼續工作時，人力資本的功能將逐漸變小甚至停止發揮作用。當面臨市場上存在的種種不確定性時，人力資本的數量和結構無法及時做出相應調整，損失在所難免。

3、選擇性風險高等教育投資面臨著諸多選擇，主要包括學校的選擇、專業的選擇和教育年限的選擇等。以專業選擇為例。在我國現階段，高等教育是專業教育而非通識教育，從經濟回報的角度來考慮，人們當然愿意選擇熱門專業，但由于高等教育投資作用的滯后性以及信息的不充分性，一個人在專業選擇中難免存在偏差。而且專業學習所形成的人力資本屬于專用性人力資本，它的回報在一定程度上取決于與勞動力市場的專業匹配度，匹配得越好，回報率越高。但由于勞動力市場是不斷變化的，而專用性人力資本則有一定的穩定性，這種變化性與穩定性之間的矛盾決定了專業選擇本身就有風險，在現實中主要表現為專業不對口，要么學非所用，要么用非所學。

4、教育過度風險教育過度風險是指社會或個人所擁有的教育程度超出了實際需要，它是人才高消費和知識性失業的深層次原因。目前，高校畢業生就業問題的存在，使勞動力市場上始終存在一個知識性失業大軍，它迫使相對低學歷者為了規避投資風險繼續追加教育投資力度，追求更高層次的學歷教育，以便把包括前期投資在內的收益提高到一個理想水平。為此，許多家庭和學生對高等教育的投資可能會大大脫離現實的需要，結果是高等教育投資盲目性必然增加，造成人才教育結構與社會經濟發展對人才的需求結構不相適應，從而在一定程度上引發相對教育過度現象，并可能由此進一步加劇高等教育個人投資的風險。

5、教育服務風險教育服務風險即指由于高等學校提供給投資者個人的教育產品和服務的滿意度低于投資者預期，而給投資者個人造成一定的投資風險。如所選擇的學校培養目標和專業設置不能適應市場需求、教學質量不高、學習氛圍不夠濃厚、校園治安環境不是很理想等將對投資者個人學習能力的培養造成重大影響。由于我國高等教育長期處于供不應求的賣方市場狀態，造成高校在教育市場中始終占據著絕對優勢地位，往往忽視了學生作為高等教育消費主體的平等權利，導致服務意識不強，提供的教育產品和服務質量與高等教育個人投資者日益提高的需求目標之間可能存在一定的差距，并由此帶來個人投資風險。

三、高等教育個人投資風險對策

教育投入作為一項投資，風險在所難免。風險的存在會影響人們對高等教育進行投資的態度和動力，有些地方出現的新的“讀書無用論”與我國較高的高等教育投資風險密切相關。為了規避高等教育個人投資風險，保持社會經濟穩定發展，投資者個人、高校和政府都應積極采取應對措施降低風險發生的概率。

1.從投資者個人來講，首先，要樹立教育投資風險意識。投資者個人及其家庭應正確看待對高等教育的投資，在做出投資決策之前廣泛搜集相關學校和專業信息，并結合個人興趣選擇最合適自己發展的教育道路。其次，要保持良好的高等教育消費心態，注重教育的實用性。這樣可以有效緩解預期收益風險和教育過度風險。最后，投資者個人應廣泛涉獵相關知識，努力提高自身適應能力和素養。根據市場需求廣泛涉獵其他專業知識，避免專業局限性，從而盡量降低教育服務風險和就業風險。

2.從高校來講，首先，應適時調整人才培養模式。高校應根據社會人才需求狀況及時調整學科專業構成、教學模式、教育產品種類，使教育結構與產業結構實現動態平衡，適應社會變化發展對人才的多樣化需求。其次，應正確定位自身的培養目標和發展方向，著眼于辦學相對優勢，提高資源利用效率，切實為教育投資者提供高質量教育產品服務，為社會生產“適銷對路”的人才。

3.從政府來講，首先，要宏觀協調教育與經濟的發展。政府應根據社會經濟發展的需要來制定教育發展計劃，適度控制高等教育規模，形成教育與經濟的良性循環。其次，應對高校辦學質量進行宏觀監控。在擴大高校辦學自主權的同時，進一步完善高等教育制度體系，加強對高等教育服務質量的宏觀管理和分類指導，積極穩妥地推進高等教育發展，避免因盲目擴招，造成畢業生就業困難，影響高等教育個人投資收益。再次，還應加強對投資者個人的政策引導。教育主管部門通過綜合人才市場需求信息、就業變化情況、職業發展走向等因素，幫助個人對高等教育人力資本投資進行合理的決策判斷，提高投資決策的科學性和預見性。

總之，在大眾化高等教育階段，對高等教育的投資實際上已成為一種風險投資。投資者個人應樹立風險意識，正確認識高等教育投資的收益和風險，做出合理的教育決策。政府也應從宏觀上協調教育與經濟的發展，創造良好的環境，降低個人及家庭高等教育投資的風險，促進教育與經濟的良性發展。