導語：小議制度調節(jié)重于和先于政策一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

內容提要：今年第一季度宏觀經濟出現了一些回穩(wěn)的跡象，但基本面仍然是喜憂參半。出口強勁和消費增長，物價降幅收窄，通貨緊縮趨緩，以及股市穩(wěn)定攀升，資本市場快速成長，是經濟運行的亮點，但固定資產投資大幅下降，就業(yè)形勢日漸嚴峻，成為當前經濟發(fā)展的主要問題。股市的攀升是建立在一系列的體制調整和政策利好的基礎之上，而金融渠道堵塞和金融集中化趨勢加強則是由于銀行體制改革的滯后，投資特別是民間投資不活躍與對投資征高稅的稅制關系很大，而出口和消費的增長體現了相關政策的作用。總之，兩年多啟動內需擴張經濟的實踐表明，體制和政策聯(lián)動，甚至體制調整先于政策和重于政策，是取得進展和成效的關鍵。面對加入WTO和西部大開發(fā)的機遇和挑戰(zhàn)，需要有有效的應對措施和新的開發(fā)思路，前者需要在堅持對外開放先對內開放的前提下，盡快改變現有一系列歧視性安排和政策，進一步打破金融、電信、民航、教育等領域的行政壟斷，降低和取消進入和退出壁壘，同時又要支持戰(zhàn)略產業(yè)的發(fā)展，后者需要著力于變單純的政府行為，為政府參與和政策支持下的企業(yè)行為。

一總體態(tài)勢

今年1季度的宏觀經濟形勢出現了某些回穩(wěn)跡象，基本的方面仍然是喜憂參半。從宏觀經濟三大指標的走勢來看，與去年同期相比，經濟增長略有減緩，居民消費物價指數出現了正增長，但真正反映市場供求關系的零售物價指數下降的態(tài)勢還沒有徹底扭轉，就業(yè)形勢依然嚴峻。從經濟增長的三大動力指標來看，投資、消費、外貿出現異動：固定資產投資增幅驟然下降；進出口總額大幅增長，凈出口有所擴大；社會消費品零售額增速加快。

經濟增長同比趨緩，環(huán)比上升。一季度國內生產總值增長8.1%，比上年同期下降0.2個百分點，而比去年第4季度提高1個百分點。其中，第一產業(yè)增長3%，第二產業(yè)增長9.3%，第三產業(yè)增長7.5%。工業(yè)增加值完成5012億元，同比增長10.7％，比去年同期上升0.6個百分點。按經濟類型劃分，國有及國有控股企業(yè)完成增加值3009億元，增長8.6％；集體企業(yè)完成696億元，增長7.7%；股份制企業(yè)增長986億元，增長13.3%；三資企業(yè)1085億元，增長14.4％。集體、國有及國有控股企業(yè)、股份制企業(yè)、三資企業(yè)的工業(yè)增加值增幅表現為依次是遞增的態(tài)勢。從月度指標走向看，頭三個月的累計工業(yè)增加值增長率呈現上升的態(tài)勢，分別是8.9％、10.4％和10.7％，與去年逐月下降的態(tài)勢形成了鮮明對比。

從產業(yè)結構看，重工業(yè)的增長速度高于輕工業(yè)1.7個百分點，達到11.5％。與高薪技術產業(yè)相關的信息通訊產品載波通訊設備、光通訊設備、程控交換機、電子計算機、微機以及集成電路等增長尤其迅速，增長率分別在16.3%至73.1％之間不等。移動電話增長了1.4倍，發(fā)電量增長8.7%。另外，工業(yè)銷售產值快于工業(yè)生產產值增長1.4個百分點。庫存增幅有所下降。

物價降幅收窄，通縮趨勢減弱。1－3月份，全國居民消費價格總水平累計比去年同期上漲0.1％，其中，1月份同比下降0.2％，2月份同比上漲0.7％。值得注意的是，2月份居民消費物價水平的正增長，是在1998年4月以來22個月的連續(xù)下降后首次出現的。在消費品價格出現正增長的同時，零售物價指數降幅繼續(xù)收窄，但是，其持續(xù)下降的局面沒有根本扭轉。第1季度全國商品零售價格比去年同期下降1.9％，其中，1月份同比下降2.1％，2月份同比下降1.4％。消費價格水平轉降為升與鮮菜和服務項目價格大幅度上漲有很大關系。糧食、肉禽及其制品、蛋、水產品以及大部分工業(yè)消費品價格仍低于去年同月。2月份，國內生產資料市場在1月份開局良好的基礎上，繼續(xù)向好的方向發(fā)展。當月實現社會生產資料銷售總額3090億元，比去年同期增長13.6％。生產資料市場價格總水平趨于穩(wěn)定。2月份流通環(huán)節(jié)的生產資料價格總水平同比指數，雖仍呈降勢，但降幅已從1月的1.4％縮小到0.3％。從各大品種情況看，石油及成品油、有色金屬受國際價格影響，繼續(xù)呈現顯著上漲，煤炭、木材、建材、機電設備、汽車等穩(wěn)中有升。

二、因素與結構

固定資產投資依然低迷。今年一季度固定資產投資（不含城鄉(xiāng)集體和個人投資）2235億元，同比增長8.5%，增幅下降14.2個百分點。與頭兩個月的增長率（8.6％）差別不大，增幅下降（19.7個百分點）縮小。其中，基本建設投資1235億元，增長4.7％；更新改造投資377億元，增長12.6％；房地產開發(fā)投資535億元，增長20.4％。

對外貿易高速增長，順差擴大。一季度我國進出口總額達982億美元，同比增長40％。其中，出口517億美元，增長39％；進口465億美元，增長41％；累計實現貿易順差52億美元。比上年同期增加9億多美元。一季度外貿的主要特點是：一般貿易出口增長（52％）快于加工貿易增長（30％）；國有企業(yè)出口和外商投資企業(yè)出口增長（分別是38％，36%）都較快。另外，今年前2個月，我國對美國、日本、歐盟等10大貿易伙伴的出口增長速度均在30％以上；其中對香港、韓國和俄羅斯的出口分別增長了52％、54％和110％。

在進口方面，突出表現在一般貿易進口的快速增長上。一般貿易進口126.5億美元，增長69.8％。1－2月我國初級產品進口的迅速增長主要表現為原油等石油產品進口的大幅增長。其他進口較多的初級產品還有：原木、鋸材、紙漿、鐵礦砂等。

出口強勁增長的主要原因有：一是去年第一季度出口下降7.8%，使今年一季度同比基數低；二是世界經濟增長速度的加快；三是出口退稅等鼓勵出口政策的作用。

社會消費品零售額增長加快。1-3月份，全國社會消費品零售總額累計實現8394億元，比上年同期增長10.4%，比上年第4季度加快2.共8頁第2頁首頁上一頁下一頁尾頁4個百分點。其中，1月份社會消費品零售總額2962.9億元，比上年同月增長11.3%；2月份2804.9億元，同比增長10.5%。銷售額及其增長幅度逐月下降。消費的快速增長一方面得益于春節(jié)的“假日效應”，另一方面也與去年為工薪階層加薪等刺激消費的政策有關。

貨幣流動性在高位運行。三月末廣義貨幣（M2）余額為122580.6億元，比去年同期增長13％，同比下降4.8個百分點。狹義貨幣（M1）余額為45158.4億元，比去年同期增長18.7％，比上年末上升3.8個百分點。流通中現金（M0）余額為13235.4億元，比去年同期增長16.7％，同比上升5.5個百分點。一季度累計凈回籠現金220.1億元，比去年同期多回籠357.6億元。

三月末，全部金融機構各項貸款余額95776.6億元，按可比口徑計算，比去年同期增長13.4％。一季度金融機構各項貸款增加2650.6億元。

一季度全部金融機構各項存款余額為112320.2億元，增長13%。其中，企業(yè)存款余額為36011億元，增長15.7%。城鄉(xiāng)居民儲蓄存款比去年第四季度出現明顯回升，余額達62492.3億元，同比增長8.1%，下降較大。

從以上數據可以看出，廣義貨幣繼續(xù)回落，貨幣流動性繼續(xù)增強，居民儲蓄雖出現恢復性增長，但因資本市場和消費市場活躍，居民手持現金的動機仍然很強。

股市穩(wěn)步攀升。今年第一季度，深滬股市股指呈分階段穩(wěn)步上揚的態(tài)勢。至3月31日收市，深滬兩市綜合指數分別為560.99點和1800.21點，經過三小波的上升，分別比去年底的402.18點和1366.58點上升了39.48%和31.73%；深滬B股綜指分別上升了11%和10.39%。在分類指數當中，深市以綜合分類指數升幅最大，達到96.71%；金融分類指數升幅最小，只有5.27%；而滬市則以商業(yè)分類指數升幅最大，為48.02%；綜合B股指數升幅最小，只有10.39%。

隨著股指的上揚，深滬兩市股票總市值也顯著增大，至3月31日收市止，已經達到37891.89億元，其中，深市總市值為17657.06億元，滬市總市值為20234.83億元；扣除今年新上市的股票市值767.12億元之外，仍比去年底增加了34.65%；今年第一季度深滬兩市上市公司已達到962家，比去年底增加15家，上市股票共為1046只，其中A股936只，B股108只。

在股價飆升的同時，成交量也急劇放大。兩市A股成交總額為18883.21億元，平均每個交易日達349.69億元；成交總量為1434.65億股，平均每個交易日成交26.57億股。另外，上市公司積極參與資產重組和互連網業(yè)務是今年第一季度股市的一大特點。因資產重組而正式公告變更第一大股東的深滬上市公司達51家，表示參加互連網業(yè)務的共24家。

稅收大幅增長。到3月20日為止，全國實現稅收收入2337億元，比去年同期增長30.8%。其中，前兩個月，證券交易印花稅迅猛增長，完成70.49億元，比上年同期增收60.40億元。由于稅務部門加強了征管檢查，稅款查補入庫35.183億元。比上年同期增長6.1%。稅收收入比去年同期增長410.81億元。照此發(fā)展下去，2000年國家預算安排全國稅務系統(tǒng)稅收增加751億元的目標有可能提前半年實現。

三政策及效應分析

今年第一季度經濟運行既出現了回穩(wěn)的苗頭，又顯露出某些矛盾的跡象。這是連續(xù)兩年實施擴張性政策效應積累和體制調整的結果，也提出了體制和政策聯(lián)動，甚至體制先于政策進一步調整的要求。

在第一季度的經濟運行中，最突出的表現是對外貿易的超高速增長。這雖然與去年同期貿易的負增長有關，但也存在著更為重要的原因。一般來說，影響出口的因素主要有國外需求、匯率和有競爭關系國家的匯率的相對變動，目前，國際經濟形勢看好（包括亞洲經濟復蘇、美國經濟繼續(xù)走強、歐共體經濟回穩(wěn)），外部需求增加。從政策層面來看，提高出口退稅起了重要作用，在內需不振和名義匯率不變的情況下，提高出口退稅等于實際匯率貶值，與此同時，周邊國家隨著經濟復蘇而來的匯率升值，也意味著人民幣匯率的相對貶值，這既減輕了匯率的壓力，也促進了出口。雖然進口的增長比出口還快，但貿易順差（52億美元）比去年同期（42.7億美元）擴大，其對經濟增長的實際貢獻也許比這些數字表明的要大。在這里打擊走私起了重要作用。1999年以前，我國海關走私活動十分猖獗，逃稅、漏稅現象嚴重，雖然名義關稅稅率很高，實際關稅水平不過進口額的3％。大量高稅敏感商品，如汽車、石油等通過走私進入中國，一方面造成關稅流失，另一方面由于走私貨物不計入官方經常帳戶，造成巨額貿易順差。1999年以后，隨著打擊走私力度的加大和征稅手段的強化，過去走私的商品通過正常渠道進入國內，海關稅收增加到進口額的8％左右，官方貿易順差隨之下降。從理論上講，影響進口的因素主要是本國的國民收入、匯率和國內外相對價格水平。我國貨幣對美元的匯率基本上固定不變，經濟增長速度處于下滑之中，國內通貨緊縮在持續(xù)，這三個因素都不構成進口快速增長的理由。我們估計，如果按照可比口徑，目前實現的貿易順差至少應該在原有的基礎上增加50％。不過，凈出口的增長及其貢獻度的增加，反過來說明啟動內需的目標尚未達到。

社會消費品零售額增長的加快是經濟回穩(wěn)的另一個跡象。這說明刺激居民消費的政策取得了一定的效果。根據持久收入和生命周期理論，在沒有流動性約束的條件下，消費者可根據對未來收入的預期、按照個人效用最大化的原則去安排自己的消費。這一理論告訴我們，啟動消費有兩個重要前提，一個是讓消費者對未來收入增加有一個持久而穩(wěn)定的預期，另一個是消除妨礙消費者平滑消費其總資產的流動性約束，前者要求收入有一個持久的提高，后者要求金融部門建立可靠的信用體制。去年下半年，國家財政拿出540億元為8400萬公務員、下崗職工和離退休人員提高30％工資和支付社會保障金，并計劃在未來三年內使公務員工資翻一翻，這些措施對穩(wěn)定居民的收入預期和消費預期，有明顯的作用，去年第四季度以后的消費增長態(tài)勢顯現了這一點。由此可見，雖然消費屬于個人理性行為的范疇，但是，政府政策還是可以有所作為的。但是，面對下崗失業(yè)的增加，收入預期和消費預期的根本好轉，仍然是一個沒有解決的問題。制約消費的金融服務因素集中體現在金融機構缺乏居民收入數據和信用記錄，消費者苦于金融機構復雜的貸款手續(xù)，所有這些都妨礙了消費信貸的發(fā)展。于是，建立居民可靠的信用記錄就成為發(fā)展金融服務的迫切要求。好在居民儲蓄存款實名制已經于4月1號開始正式執(zhí)行，這項制度將有助于重建消費者信用管理體系，對啟動消費意義深遠。不過要使其真正發(fā)揮作用，還需要有可操作的實施細則和相關法規(guī)（如保密法）出臺。

與外貿和消費的增長形成明顯對照的是，投資增長大幅下降，財政啟動投資并沒有得到民間投資的響應。1999年，盡管政府為刺激經濟的增加的開支比1998年高出2253億元，相當于當年GDP增量的59.4%，但國有及其他經濟類型投資（不含城鄉(xiāng)集體和個人投資）只增加了6.3%，民間投資增長更慢，致使去年的全社會固定資產投資增長率下降到5.2％，是1991年以來的最低點，今年一季度又比去年同期下降了14.2百分點。因此，啟動民間投資已經成為當前擴大內需的焦點。我國目前的稅制是一種對投資征高稅的制度，生產型增值稅，投資品購進不抵扣增值稅，人為地壓低工資成本，如北京只能按800計成本，超過部分當作所得納稅。這一切就擠壓了企業(yè)的利潤邊際和利潤預期，削弱和損害了民間的投資熱情，甚至《個人獨資企業(yè)法》出臺也沒有得到社會的積極響應。因此，實施減稅政策看來是啟動投資的有效選擇。鑒于一下子變生產型增值稅為消費型增值稅的影響太大，難以承受，可以分步實施，先改成收入型增值稅。從貨幣政策來看，M1的快速增長似乎意味著貨幣供應增加，但投資下降，實質經濟啟動不了。與此同時，社會上非法集資的現象又有所抬頭，說明正常金融管道堵塞的現象還很嚴重。因此，不能僅僅從“貨幣增長速度超過經濟增長率與通貨膨脹率之和”就認為貨幣供應量充足，因為在經濟市場化的進程中，隨著貨幣職能范圍不斷擴大，不僅要滿足GDP的交易需求，而且要滿足資產證券化、資產貨幣化以及相關二級市場交易的需求，甚至不計入GDP的地下經濟如色情、走私等活動都需要大量現金流的支持。考慮到以上因素，目前的貨幣供應量仍不能滿足實際經濟的需求，難以支持動員大量下崗、失業(yè)人員走向工作崗位的要求。

新年伊始，國家統(tǒng)計局決定以居民消費價格指數代替社會商品零售物價指數作為通貨膨脹率的主要監(jiān)控指標。本著與國際接軌的精神，這一改革措施原本無可厚非，然而，在全國上下期待走出通貨緊縮的情況下出臺，難免有回避通貨緊縮之嫌。目前，服務品價格受政府管制較多，其價格變動并不能反映市場供求關系，因此，從市場機制變化的角度看，包括服務價格的居民消費價格指數對市場的反映比商品零售價格指數要弱。列為服務消費價格統(tǒng)計中的主要項目，如公共交通、居民服務收費、房租、燃氣、水電、取暖、教育、郵電通訊、醫(yī)療服務等，政府干預較多，其中很大一部分如水電、燃氣、公共交通、航空、房租、教育等服務品價格的上升是政府提價和行業(yè)壟斷的結果，而不是市場需求拉動的結果，如1999年中國民航在載客量下降的情況下實現盈利，就是民航局壟斷定價的結果，這是以犧牲民航業(yè)的經營競爭力為代價的，縱然能呈一時之強，卻不能達久遠。由此可見，消費品價格指標與國際通用指標接軌，并不等于價格機制市場化的發(fā)展。就當前中國經濟運行情況來看，即便居民消費價格指數不再下降，也不能說我們已經擺脫了通貨緊縮的困擾。宏觀經濟管理部門有必要繼續(xù)重視商品零售物價指數和生產資料價格指數的變化，因為它能更好地反映自由市場供求關系的變化。

四、趨勢與討論

今年以來，國際經濟形勢趨好的同時，也存在著一些不穩(wěn)定的因素，一是石油價格上漲，從最低時的10多美元，漲到了35美元左右，且居高不下；二是美國納斯達克指數暴跌，從最高時的5000多點，跌到3300多點，跌幅達40%。這就為普遍看好的美國經濟和世界經濟投下了一幅陰影。不過，這兩件事情的影響不完全相同。與前兩次石油危機不同，此次油價上漲，對新經濟發(fā)展有一定基礎的美國等發(fā)達國家的影響較小，而對日本和亞洲的一些新興國家的影響較大。納斯達克指數大跌，是由于前期瘋漲的結果，這次調整回落事出必然。從目前情況來看，這次調整尚未對投資者的信心造成大的影響，雖然風險很大，但網絡公司與實業(yè)公司的重組，新經濟與傳統(tǒng)經濟的結合，信息產業(yè)化和產業(yè)信息化的發(fā)展，也許預示了一個新的發(fā)展前景。

隨著美國國會的表決臨近和與歐盟談判的進展，中國加入WTO后如何應對的問題，再次受到人們的關注。這里有兩個問題需要盡快解決。一是對外開放和對內開放的關系問題。我們過去強調對外開放多、對內開放少，產業(yè)進入和退出的壁壘依然嚴重，地區(qū)之間保護主義相當盛行，甚至一些允許外國企業(yè)進入的行業(yè)，卻限制中國企業(yè)進入。其結果是影響了對外開放的步伐。現在看來，這些思路和做法不適應變化了的經濟環(huán)境。其實，對外開放和對內開放是市場化過程的兩個輪子，缺少了任何一個都會發(fā)生問題。進入WTO以后，中國國內企業(yè)面臨的競爭壓力進一步增加，如何在對內開放的過程中提高國內企業(yè)競爭力，就成為擺在我們面前的嚴峻課題。總結我們自己的經驗教訓，有幾點值得重視和堅持：第一，對內開放優(yōu)先于對外開放，準備讓外資進入的領域，可以讓國內投資者優(yōu)先進入，例如金融領域；第二，要提高國際競爭力，首先要在國內發(fā)展和鼓勵競爭，中國家電產業(yè)的成長就是最好的證明；第三，在國家鼓勵優(yōu)先發(fā)展的領域，國內外企業(yè)一律享受同等優(yōu)惠政策。為此，在改革稅制和實行國民待遇的過程中，不一定要取消對外商的優(yōu)惠，而是把內資企業(yè)的稅負降到外資企業(yè)的水平。這與我們前述的減稅政策是重合的。第四，要進一步反對壟斷，一方面打破進入壁壘，另一方面要清理電力（主要是農村用電）、航空、汽車、房地產、通訊、教育等六大行業(yè)的價格政策、引進競爭機制。二是戰(zhàn)略產業(yè)的發(fā)展問題。這也需要在體制上和政策上作出較大的調整，采取一些大手筆。例如，有人提出把香港電信和廣東電信合并，甚至讓香港電信并購廣東電信，此舉頗具戰(zhàn)略意義。不過，這樣的操作不應當是單純的政府行為，而應當在政府的支持下，通過市場進行兼并重組，在激烈的市場競爭中造就有較強競爭力的大公司。

西部開發(fā)是一個重大戰(zhàn)略決策，西部地區(qū)土地廣闊，資源豐富，西部開發(fā)關系到中國未來的發(fā)展。問題不在于要不要開發(fā)西部，而在于如何開發(fā)，能不能走出一條新的路子來。鑒于“一五”時期建設重點內移和三線建設的經驗教訓，能否變單純的政府行為，為政府支持和參與下的企業(yè)行為，就成為西部開發(fā)成敗的關鍵。現在看來，這仍然是一個沒有解決甚至是沒有明確提出的大問題。比如，國家計劃在西部地區(qū)建設20個支線機場，由于提供資金支持，于是，各個地方爭得打破腦袋。東部發(fā)達地區(qū)支線機場的上座率尚且不足，虧損嚴重，何況西部。如果說競爭性部門的重復建設是走向集中和提高競爭力的一個必經階段，那么，基礎設施的重復建設就完全是一種浪費。不僅如此，基礎設施建設投資的拉動作用本來不大，機場建設的作用更小，機場建設是把一大堆水泥堆在不大的一塊地面上，如果上座率不高，就很難帶動就業(yè)和其他產業(yè)的發(fā)展。與其做這種得不償失的事情，不如在體制和政策的調整上下些功夫，為民間參與西部開發(fā)提供方便、支持和鼓勵。例如，把單獨對外商西部投資的稅收優(yōu)惠普施于所有去西部投資的企業(yè)；再如，既然外商在西部設立金融機構可以立即獲準，也可以同時讓內資企業(yè)進入。

一季度股票市場走勢預示著今年是資本市場快速成長的一年。如果說去年的5.19行情與政府出面托市有關，其結果是陷入長期的低迷狀態(tài)，那么，今年的股市牛市則是體制調整和政策利好使然，再加上新經濟的興起和一批具有成長潛力的網絡股和高價股的出現（如2月15日億安科技經過近四個月的不懈攀升，股價突破百元大關），拓寬了股市運行向好的空間，雖然其中尚有很多值得改進和修正之處。這些體制調整和政策利好包括，試行股票上市的上網發(fā)行與向二級市場投資者配售相結合的方式；進行保險資金進入證券市場的準備；促進上市公司的購并重組，重組后符合條件的上市公司，允許其試行增發(fā)新股試點；要進行連續(xù)三年以上虧損的上市公司退出證券市場的試點；實行改制指導一年、證券公司推薦、發(fā)行審核委員會審核、通過市場機制確定發(fā)行價格、證監(jiān)會核準的股票發(fā)行核準制度等。特別是6月份高科技板塊將分別在滬深開通，有關的法規(guī)正加緊制定，這將是中國資本市場發(fā)展的新的里程碑。不過，有些政策的出臺也似乎過急和過于集中了一些。例如，從2月13日到2月16日短短的4天之內，就出臺了3條有關股票市場利好消息：2月13日中國證監(jiān)會《關于二級市場投資者配售新股有關問題的通知》；2月16日滬深兩個證券交易所同時公告，除了ST股票和今年已預告虧損的股票外，其他連續(xù)三個交易日達到漲幅限制的股票可免臨時停牌的處理，同一天中國人民銀行與中國證監(jiān)會聯(lián)合了《證券公司股票質押貸款管理辦法》。須知，中國股市的健全和完善還要走很長的路程。

在股市發(fā)展的背后，是目前通過間接融資發(fā)展經濟所面臨的高風險。然而，問題的關鍵不在于間接融資本身，而在于銀行體制改革的滯后。自從去年6月以來，居民儲蓄的增長連續(xù)下降，從當時的18.5%下降到今年3月的8.1%，下降了10.4個百分點。與此同時，貨幣市場不是走向細分，而是走向集中，四大國有商業(yè)銀行的壟斷進一步加強，一些非國有銀行出現支付困難。總體來看，儲蓄分流目前還不會造成銀行的流動性困難，但確實不利于經濟的穩(wěn)定。銀行業(yè)的改革面臨很多問題，但關鍵有兩條：一個是民間金融和民間信用的發(fā)展，如果說計劃經濟只要有國家信用就行了，那么，市場經濟就既要有強大的國家信用，又要有發(fā)達的民間信用，光靠國家信用是搞不了市場經濟的。這也許是近幾年金融體制改革最重要的經驗教訓之一。另一個是利率的市場化。目前，價格走低，利率也不高，正是利率市場化的最好時機，而且具備了先放開貸款利率的條件，錯過這個機會，將會鑄成大錯。有人對利率放開以后的走勢吃不準，因而猶豫不定。其實大可不必。從一般情況看，市場比較完善的國家，放開利率，降多升少；市場壟斷嚴重國家，放開利率，則升多降少；但不管是升是降，都是市場的正常反應，經過市場本身的調節(jié)，會隨供求變動趨向正常，何況央行手里掌握著一系列政策工具，可以進行調節(jié)和引導。值得注意的是，不論市場作何反應，切莫反應過激。應當逐步改變那種相信政府甚于相信市場的思維方式。

就業(yè)問題歷來是宏觀經濟運行中的重大問題，在目前的中國更值得重視。除了過去的登記失業(yè)、下崗以外，最近又創(chuàng)造了“離崗”、“輪崗”等新鮮事。須知，當一大批人與經濟增長無緣時，這樣的增長就是可置疑的；當失業(yè)增加時，啟動內需的目標是實現不了的。加強制度建設，建立和健全失業(yè)、下崗和離退休人員的社會保障體系，既是啟動內需的需要，也關系到社會大局的穩(wěn)定。切莫等閑視之。