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編者按：本論文主要從我國證券監(jiān)管存在的問題；證券監(jiān)管改革“三法”方面的建議等進行講述，包括了證券監(jiān)管機構(gòu)行政監(jiān)管承載過重、自律監(jiān)管缺乏層次，監(jiān)管獨立性剛性和主動性不足、立法方面、執(zhí)法方面、司法層面的對策建議、改革訴訟體制，在證券違法領(lǐng)域引人集團訴訟和公益訴訟制度等，具體資料請見：

論文關(guān)鍵詞：證券業(yè)證券業(yè)違規(guī)監(jiān)管改革

論文摘要：隨著時代的發(fā)展，證券業(yè)已成為國家經(jīng)濟發(fā)展的核心部分，國家證券業(yè)的好壞直接影響到國家整體經(jīng)濟的發(fā)展。世界上的絕大多數(shù)國家對證券業(yè)十分的重視，對其發(fā)展過程中的種種問題都用一系列的改革措施進行完善，英國，日本等都有過大爆炸式的改革。我國證券業(yè)也經(jīng)過近十幾年的快速發(fā)展，已發(fā)生了質(zhì)的飛躍。但由于我國證券公司特殊的生成機制以及我國金融體制，改革的滯后，國內(nèi)證券公司在治理結(jié)構(gòu)建設(shè)上并沒有取得同步發(fā)展，存在諸多問題。所以證券監(jiān)管問題被推到了風(fēng)口浪尖上。

1我國證券監(jiān)管存在的問題

1．1證券監(jiān)管機構(gòu)行政監(jiān)管承載過重

通過以上存在的違規(guī)現(xiàn)象不難看出我國證券市場的混亂程度，其監(jiān)管的重要性就不言而喻了，由于行政監(jiān)管承載過重，不堪重負，證券監(jiān)管機構(gòu)對證券市場實行集中統(tǒng)一的領(lǐng)導(dǎo)。在缺乏必要權(quán)力制約機制(如議會審查和司法審查)的狀況下，證監(jiān)會監(jiān)管的內(nèi)容和范圍不斷擴張，包括行業(yè)準入、業(yè)務(wù)審批、發(fā)行審查、上市監(jiān)管、違法查究、風(fēng)險處置、投資者教育和保護等。證監(jiān)會還享有相當獨立的立法權(quán)和規(guī)則制定權(quán)，并監(jiān)督和指導(dǎo)交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的制定。除此之外，證監(jiān)會還承擔(dān)著市場發(fā)展、平抑股市、“救市托市”等特殊職責(zé)。正因為行政權(quán)力對證券市場的全面干預(yù)，不僅使上市公司成為中國最為稀缺的資源，也造就了現(xiàn)有的股市文化及種種負面的股市行為。行政監(jiān)管承載過重體現(xiàn)在：

(1)監(jiān)管機構(gòu)對市場的干預(yù)無限擴張，超出行政力量應(yīng)該調(diào)控的范圍、層次和力度，不僅沒有彌補市場機制缺陷，反而妨礙了市場機制作用的正常發(fā)揮；

(2)由于制定法規(guī)政策的失誤和實行措施不力等原因，出現(xiàn)監(jiān)管無效的情形；

1．2自律監(jiān)管缺乏層次，監(jiān)管獨立性剛性和主動性不足

國外自律監(jiān)管分為行業(yè)協(xié)會、交易所、市場參與者等多個層次，我國的自律監(jiān)管職責(zé)幾乎全部集中于交易所，缺乏必要的層次。由于交易所在履行自律監(jiān)管職責(zé)之外，還需承擔(dān)組織交易、維持交易系統(tǒng)正常運作等其他職責(zé)，僅僅依靠交易所一己之力，難以及時有效地發(fā)現(xiàn)全部的違法違規(guī)問題。由于歷史原因和特殊的國情，我國證券交易所和證券業(yè)協(xié)會都帶有一定的行政色彩，相應(yīng)地證券交易所、證券業(yè)協(xié)會實行的自律管理，也經(jīng)常被理解成政府監(jiān)管的延伸，缺乏應(yīng)有的獨立性。自律監(jiān)管通常是一種事后和應(yīng)對式的監(jiān)管，監(jiān)管主動性有待提高。此外，由于監(jiān)管力量和監(jiān)管手段的制約，自律監(jiān)管通常以比較柔性的道義勸說、質(zhì)詢、譴責(zé)等方式進行，監(jiān)管的剛性和震懾力不足。

2證券監(jiān)管改革“三法”方面的建議

由于證券市場的違法違規(guī)行為受諸多因素的影響，對其加以防范和懲治，也必須多管齊下，綜合治理，需要從立法、執(zhí)法、司法以及投資者教育等方面多方著手，才能建立真正良好的證券投資環(huán)境，從新拾起我國投資者對中國證券市場的信心。

2．1立法方面

(1)繼續(xù)夯實證券期貨市場的基礎(chǔ)性法律制度，盡快出臺《上市公司監(jiān)督管理條例》和《上市公司獨立董事條例》等行政法規(guī)。這些法規(guī)是《證券法》、《公司法》的重要配套規(guī)范。是打擊證券市場各類主體違法違規(guī)行為的基礎(chǔ)性法制保障。

(2)積極探索非上市公眾公司監(jiān)管制度，制定《非上市公眾公司監(jiān)管辦法>及其配套文件，建立統(tǒng)一的非上市公眾公司監(jiān)管體制和分級負責(zé)的持續(xù)監(jiān)管制度，完善多層次資本市場體系法律制度。這一部分法規(guī)制度的出臺，有助于打擊和遏制甚囂塵上的非法證券發(fā)行、上市和經(jīng)營活動。

2．2執(zhí)法方面

(1)樹立正確的執(zhí)法理念，積極、主動、創(chuàng)造性地執(zhí)法。充分發(fā)揮新稽查體制下稽查局立案處的功能，確定立案標準，拓寬發(fā)現(xiàn)案件線索的渠道，將各證監(jiān)會業(yè)務(wù)部門、交易所、投訴、舉報、媒體揭露、領(lǐng)導(dǎo)批示等各類案件線索加以分析整理，及時立案查處；對已立案的案件，要積極主動地執(zhí)法，尤其對多部門管轄的邊界性案件，不應(yīng)推諉扯皮；在執(zhí)法過程中。應(yīng)借鑒國外的先進執(zhí)法理念，靈活運用法律，擴張性、創(chuàng)造性地執(zhí)行法律，做到不枉不縱。

(2)縮短案件查處周期。提高執(zhí)法效率。貫徹“及時發(fā)現(xiàn)、及時制止、及時查處”的“三及時”原則，確定行政案件的查處時限，對已立案案件做到限時調(diào)查，及時審理，執(zhí)行到位。提高案件結(jié)案率；建立案件新聞發(fā)言人制度，及時通報案件進展，改善立案查處和案件審理的透明度；建立和健全稽查提前介入和非正式調(diào)查制度，在依法行政的前提下建立行之有效、公平合理的行政和解制度，以節(jié)約監(jiān)管資源，提高案件查處效率。

2．3司法層面的對策建議

(1)出臺司法解釋，解決困擾證券民事訴訟維權(quán)的實體問題。將可訴違法違規(guī)行為由單一的虛假陳述行為擴大至內(nèi)幕交易、市場操縱等所有的證券市場違法違規(guī)行為；明確民事責(zé)任承擔(dān)主體，除上市公司外，應(yīng)將參與違法違規(guī)行為的高管、大股東、中介機構(gòu)、其他機構(gòu)投資者等納人民事責(zé)任的承擔(dān)主體，并主要依據(jù)過錯原則確定其民事賠償責(zé)任范圍，在特定主體和特殊違法情形下可適用過錯推定原則；確定起訴主體資格，明確受害者標準，避免濫訴行為的發(fā)生；明確非法所得和損失賠償額的計算標準，對特定違法違規(guī)行為可適用懲罰性賠償。

(2)改革訴訟體制，在證券違法領(lǐng)域引人集團訴訟和公益訴訟制度。在代表人訴訟制度的基礎(chǔ)上，吸收其他國家集團訴訟的合理規(guī)則，建立有我國特色的證券集團訴訟制度，具體操作層面上需要以專項立法的方式，制訂集團訴訟的提起條件，確定原告、被告范圍以及首席原告、首席律師的產(chǎn)生辦法，規(guī)定詳細的集團訴訟通知公告程序，確立“明示退出、默示參與”的訴訟參與退出規(guī)則，改革審前程序，建立集團訴訟和解規(guī)則，完善集團訴訟配套收費制度，等等。此外，針對中小投資者群體分散、訴訟成本高企，舉證調(diào)查困難的問題，可借鑒美國等國的有益經(jīng)驗，建立由證監(jiān)會、檢察機關(guān)或投資者保護基金公司資者維權(quán)的公益訴訟機制。