導(dǎo)語：股票投資分析論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1、基本分析

股市分析包括基本分析和技術(shù)分析兩部分。基本分析研究影響股市供給和需求關(guān)系變化的因素，它的主要內(nèi)容是分析國家的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、股市政策、上市公司的各種情況以及能夠影響股市變化的其它信息，作為股市投資的參考，以幫助投資者研判未來股市發(fā)展的總趨勢，指導(dǎo)投資者選定入市時機，在眾多的股票中，選擇確定能夠獲得較大收益的上市公司進行投資。

影響股市行情變化的主要因素

經(jīng)濟因素

經(jīng)濟周期，國家的財政狀況，金融環(huán)境，國際收支狀況，行業(yè)經(jīng)濟地位的變化，國家匯率的調(diào)整，都將影響股價的沉浮。

經(jīng)濟周期是由經(jīng)濟運行內(nèi)在矛盾引發(fā)的經(jīng)濟波動，是一種不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。股市直接受經(jīng)濟狀況的影響，必然也會呈現(xiàn)一種周期性的波動。經(jīng)濟衰退時，股市行情必然隨之疲軟下跌；經(jīng)濟復(fù)蘇繁榮時，股價也會上升或呈現(xiàn)堅挺的上漲走勢。根據(jù)以往的經(jīng)驗，股票市場往往也是經(jīng)濟狀況的晴雨表。

國家的財政狀況出現(xiàn)較大的通貨膨脹，股價就會下挫，而財政支出增加時，股價會上揚。

金融環(huán)境放松，市場資金充足，利率下降，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，很多游資會從銀行轉(zhuǎn)向股市，股價往往會出現(xiàn)升勢;國家抽緊銀根，市場資金緊缺，利率上調(diào)，股價通常會下跌。

國際收支發(fā)生順差，刺激本國經(jīng)濟增長，會促使股價上升；而出現(xiàn)巨額逆差時，會導(dǎo)致本國貨幣貶值，股票價格一般將下跌。

政治因素

國家的政策調(diào)整或改變，領(lǐng)導(dǎo)人更迭，國際政治風(fēng)波頻仍，在國際舞臺上扮演較為重要的國家政權(quán)轉(zhuǎn)移，國家間發(fā)生戰(zhàn)事，某些國家發(fā)生勞資糾紛甚至罷工風(fēng)潮等都經(jīng)常導(dǎo)致股價波動。

公司自身因素。

股票自身價值是決定股價最基本的因素，而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績、資信水平以及連帶而來的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等。

行業(yè)因素

行業(yè)在國民經(jīng)濟中地位的變更，行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿Γ屡d行業(yè)引來的沖擊等，以及上市公司在行業(yè)中所處的位置，經(jīng)營業(yè)績，經(jīng)營狀況，資金組合的改變及領(lǐng)導(dǎo)層人事變動等都會影響相關(guān)股票的價格。

市場因素

投資者的動向，大戶的意向和操縱，公司間的合作或相互持股，信用交易和期貨交易的增減，投機者的套利行為，公司的增資方式和增資額度等，均可能對股價形成較大影響。

心理因素

投資人在受到各個方面的影響后產(chǎn)生心理狀態(tài)改變，往往導(dǎo)致情緒波動，判斷失誤，做出盲目追隨大戶、狂拋搶購行為，這往往也是引起股價狂跌暴漲的重要因素。

2、入市時機分析

選擇有利的入市時機對投資效益水平有決定意義，它一貫被認為比選擇哪種股票更為重要。

對入市時機的分析也就是對股市未來大趨勢的分析。它包括對國際政治經(jīng)濟環(huán)境、國內(nèi)政治社會情況、財政金融政策、經(jīng)濟現(xiàn)狀和投資意愿等多方面的分析和展望。

國家宏觀經(jīng)濟調(diào)整階段即將結(jié)束而新一輪快速發(fā)展有跡象開始時為入市的最佳時機，這時政策與市場的要求和利益趨向一致，證券市場必定會有較好的表現(xiàn)。這個時期的表征可以從傳媒中觀察到，如國內(nèi)政局平穩(wěn)，社會安定，通貨膨脹率較低，經(jīng)濟增長率保持在良性范圍內(nèi)，物價穩(wěn)定，進出口貿(mào)易穩(wěn)步增長，貿(mào)易順差增大，外匯儲備增高，在金融方面，利率，銀行存款準(zhǔn)備金率調(diào)低，國家重大經(jīng)濟建設(shè)和重點發(fā)展項目實施等。從中可以觀察分析出一輪新的經(jīng)濟增長是否已經(jīng)開始？

當(dāng)宏觀經(jīng)濟處在調(diào)整階段的后期時，股市經(jīng)過漫長的大熊市，已到了跌無可跌的底部。風(fēng)險已得到充分的釋放。在這冷清的市場，清淡的交投之中確蘊涵著生機，隨著宏觀調(diào)控的結(jié)束，激活股票市場，刺激整個國民經(jīng)濟的發(fā)展已成為必然。此時入市既可以買到價格低廉的股票，又可在未來得到政策面的配合。“生于凄慘，死于輝煌”是股市的鐵律。96年的大牛市就是最好的例證。

選擇新股成批上市時入市是正常行情下被廣泛采用的辦法。由于投入交易市場的資金總量基本確定，新股成批上市發(fā)行時，必定抽走一部分資金，如果同時公開發(fā)行股票的企業(yè)很多，較多的資金轉(zhuǎn)入股票的發(fā)行市場，會使市場的供求狀況發(fā)生變化，股價會有向下波動的趨勢，此時入市容易獲得較合適的價格。

就新股票而言，各股份公司為了順利發(fā)行新股票，迅速獲得資金，往往利多消息頻傳，后市行情看漲的潛力相對較大；承銷商為了維護自己的市場形象，也會想方設(shè)法開辟通道，籌集資金，打響新股上市后的第一炮；有些大戶也會抓住新股在市場上沒有天價、炒作時散戶容易跟風(fēng)等特點入場作莊。投資者在此時入市，可能是在跟進一個小高潮，易于較快獲得收益，立定腳跟。

在股份公司分紅配股前，由于將給投資者回報，炒作的題材也會增多，對于業(yè)績優(yōu)良回報豐厚的公司有可能走出“搶權(quán)行情”，可以考慮購入過戶領(lǐng)息分紅，長期持有或作短線盈利；股票除息除權(quán)后，股價較除息除權(quán)前降低，對于成長性好業(yè)績優(yōu)良的公司則有望走出填權(quán)行情，有些績優(yōu)股不僅能夠“完全填權(quán)”，而且能夠超過除權(quán)前的價位，可以擇優(yōu)購入等待填權(quán)。

確認具體操作時機最常采用的是下列方法。

探底

股價見底一般經(jīng)過狂跌后反彈再跌、低價波動、見底回升三個階段。能夠在股價見底之后的回升階段投資入市是最有把握的選擇。

尋峰

股價見頂一般也分為三個階段：一、股價狂升后大跌，但成交量驟增，隨即繼續(xù)上升，到達峰值但成交量減少；二、勢均力敵階段，股價和成交量此伏彼起，稍呈落勢但波動不大；三、驟然下跌，雖有反彈也于事無補。在峰值時賣出是離市的最佳時機，最遲也要在第三階段反彈時離市。

在見底和到頂之間的時段是投資者最常遇到的情況，所以更為重要，需要審時度事，在充分利用自己所掌握的技術(shù)手段進行分析判斷的基礎(chǔ)上，力爭在較低價時購入，在較高價時拋出。

3、財務(wù)報表分析

上市公司的財務(wù)報表是公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實的、往往也是最可靠的第一手資料。

了解股份公司

在對一個公司進行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業(yè)及其所處的位置、經(jīng)營范圍、產(chǎn)品及市場前景；公司股本結(jié)構(gòu)和流通股的數(shù)量；公司的經(jīng)營狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產(chǎn)；公司股票的歷史及目前價格的橫向、縱向比較情況等等。

財務(wù)報表各項指標(biāo)

營利能力比率指標(biāo)分析

營利公司經(jīng)營的主要目的，營利比率是對投資者最為重要的指標(biāo)。檢驗營利能力的指標(biāo)主要有：

1．資產(chǎn)報酬率也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營成效，原則上比率越大越好。

資產(chǎn)報酬率＝（稅后利潤平均資產(chǎn)總額）100％

式中，平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）2

2．股本報酬率指公司稅后利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。

股本報酬率＝（稅后利潤股本）100％

式中股本指公司光盤按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。原則上數(shù)值越大約好。

3．股東權(quán)益報酬率又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。

股東權(quán)益報酬率＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）（股東權(quán)益）100％

股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。

4．每股盈利指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤與普通股股數(shù)的比率。

每股盈利＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）（普通股總股數(shù)）

這個指標(biāo)表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報水平，數(shù)值當(dāng)然越大越好。

5．每股凈資產(chǎn)額也稱為每股帳面價值，計算公式如下：

每股凈資產(chǎn)額＝（股東權(quán)益）（股本總數(shù)）

這個指標(biāo)放映每一普通股所含的資產(chǎn)價值，即股票市價中有實物作為支持的部分。一般經(jīng)營業(yè)績較好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價值。

6．營業(yè)純益率指公司稅后利潤與營業(yè)收入的比值，表明每百元營業(yè)收入獲得的收益。

營業(yè)純益率＝（稅后利潤營業(yè)收入）100％

數(shù)值越大，說明公司獲利的能力越強。

7．市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價與每股股票稅后盈利的比值。

市盈率＝（每股股票市價）（每股稅后利潤）

市盈率通常用兩種不同的算法，市盈率（1）使用上年實際實現(xiàn)的稅后利潤為標(biāo)準(zhǔn)進行計算，市盈率（2）使用當(dāng)年的預(yù)測稅后利潤為標(biāo)準(zhǔn)進行計算。

市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機價值和投資價值的重要參考數(shù)據(jù)。原則上說數(shù)值越小越好。

償還能力比率指標(biāo)分析

對于投資者來說，公司的償還能力指標(biāo)是判定投資安全性的重要依據(jù)。

1．短期債務(wù)清償能力比率

短期債務(wù)清償能力比率又稱為流動性比率，主要有下面幾種：

流動比率＝（流動資產(chǎn)總額）（流動負債總額）

流動比率表明公司每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償付保證，比率較大，說明公司對短期債務(wù)的償付能力越較強。

速動比率＝（速度資產(chǎn)）（流動負債）

速動比率也是衡量公司短期債務(wù)清償能力的數(shù)據(jù)。速動資產(chǎn)是指那些可以立即轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金來償付流動負債的流動資產(chǎn)，所以這個數(shù)字比流動比率更能夠表明公司的短期負債償付能力。

流動資產(chǎn)構(gòu)成比率＝（每一項流動資產(chǎn)額）（流動資產(chǎn)總額）

流動資產(chǎn)由多種部分組成，只有變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)占有較大比例時企業(yè)的償債能力才更強，否則即使流動比率較高也未必有較強的償債能力。

2．長期債務(wù)清償能力比率

長期債務(wù)是指一年期以上的債務(wù)。長期償債能力不僅關(guān)系到投資者的安全，還反映公司擴展經(jīng)營能力的強弱。

股東權(quán)益對負債比率＝（股東權(quán)益總額負債總額）100％

股東權(quán)益對負債比率表明每百元負債中，有多少自有資本作為償付保證。數(shù)值越大，表明公有足夠的資本以保證償還債務(wù)。

負債比率＝（負債總額總資產(chǎn)凈額）100％

負債比率又叫作舉債經(jīng)營比率，顯示債權(quán)人的權(quán)益占總資產(chǎn)的比例，數(shù)值較大，說明公司擴展經(jīng)營的能力較強，股東權(quán)益的運用越充分，但債務(wù)太多，會影響債務(wù)的償還能力。

產(chǎn)權(quán)比率＝（股東權(quán)益總額總資產(chǎn)凈額）100％

產(chǎn)權(quán)比率又稱股東權(quán)益比率，表明股東權(quán)益占總資產(chǎn)的比重。

固定比率＝（股東權(quán)益固定資產(chǎn)）100％

固定比率表明公司固定資產(chǎn)中有多少是用自有資本購置的，一般認為這個數(shù)值應(yīng)在100％以上。

固定資產(chǎn)對長期負債比率＝（固定資產(chǎn)長期負債）100％

固定資產(chǎn)對長期負債比率表明固定資產(chǎn)中來自長期債款的比例。一般認為，這個數(shù)值應(yīng)在100％以上，否則，債權(quán)人的權(quán)益就難于保證。

3．成長性比率指標(biāo)分析

成長性，是指公司通過擴展經(jīng)營具有不斷發(fā)展的能力。

利潤留存率＝（稅后利潤－已發(fā)股利）（稅后利潤）

利潤留存率越高表明公司的發(fā)展后勁越足。

再投資率＝（資本報酬率）（股東盈利保留率）

再投資率又稱內(nèi)部成長率，表明公司用其盈余所得進行再投資的能力。數(shù)值大說明擴展經(jīng)營能力強。

4．效率比率指標(biāo)分析

效率比例是用來考察公司運用其資產(chǎn)的有效性及經(jīng)營效率的指標(biāo)。

存貨周轉(zhuǎn)率＝（營業(yè)成本）（平均存貨額）

存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)快，公司控制存貨的能力強，存貨成本低，經(jīng)營效率高。

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝（營業(yè)收入）（應(yīng)收帳款平均余額）

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率表明公司收帳款效率。數(shù)值大，說明資金運用和管理效率高。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（營業(yè)收入）（平均固定資產(chǎn)余額）

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來檢測公司固定資產(chǎn)的利用效率，數(shù)值越大，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快固定資產(chǎn)閑置越少。

財務(wù)報表簡要閱讀法

按規(guī)定，上市公司必須把中期(上半年)財務(wù)報表和年度財務(wù)報表公開發(fā)表，投資者可從有關(guān)報刊上獲得上市公司的中期和年度財務(wù)報表。

閱讀和分析財務(wù)報表雖然是了解上市公司業(yè)績和前景最可靠的手段，但對于一般投資者來說，又是一件非常枯燥繁雜的工作。比較實用的分析方法，是查閱和比較下列幾項指標(biāo)。

查看主要財務(wù)數(shù)據(jù)

1．主營業(yè)務(wù)同比指標(biāo)主營業(yè)務(wù)是公司的支柱，是一項重要指標(biāo)。上升幅度超過20％的，表明成長性良好，下降幅度超過20％的，說明主營業(yè)務(wù)滑坡.

2．凈利潤同比指標(biāo)這項指標(biāo)也是重點查看對象。此項指標(biāo)超過20％,一般是成長性好的公司,可作為重點觀察對象。

3．查看合并利潤及利潤分配表凡是凈利潤與主營利潤同步增長的，可視為好公司。如果凈利潤同比增長20％，而主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)滑坡，說明利潤增長主要依靠主營業(yè)務(wù)以外的收入，應(yīng)查明收入來源，確認其是否形成了新的利潤增長點，以判斷公司未來的發(fā)展前景。

4．主營業(yè)務(wù)利潤率（主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)收入）100％主要反映了公司在該主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的獲利能力，必要時可用這項指標(biāo)作同行業(yè)中不同公司間獲利能力的比較。

以上指標(biāo)可以在同行業(yè)、同類型企業(yè)間進行對比，選擇實力更強的作為投資對象。

查看“重大事件說明”和“業(yè)務(wù)回顧”

這些欄目中經(jīng)常有一些信息，預(yù)示公司在建項目及其利潤估算的利潤增長潛力，值得分析驗證。

查看股東分布情況

從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。如果股東中又不少個人大戶，這只股票的炒作氣氛將會較濃。

查看董事會的持股數(shù)量

董事長和總經(jīng)理持股較多的股票，股價直接牽扯他們的個人利益，公司的業(yè)績一般都比較好；相反，如果董事長和總經(jīng)理幾乎沒有持股，很可能是行政指派上任，就應(yīng)慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。

查看投資收益和營業(yè)外收入

一般來說，投資利潤來源單一的公司比較可信，多元化經(jīng)營未必產(chǎn)生多元化的利潤。

個股分析

分析公司業(yè)績

公司業(yè)績是股票價格變動的根本動力。業(yè)績優(yōu)良的公司才能保證股票價格的穩(wěn)步上升,長線投資者尤其應(yīng)注重公司業(yè)績。衡量業(yè)績優(yōu)劣的最主要指標(biāo)是市盈率和增長率。選定績優(yōu)公司作為投資對象當(dāng)推首選。

分析股票的市場表現(xiàn)

對投資者，尤其對短線投資者來說，股票的市場價格波動幅度大，具有較大的上升空間是選購的要素。

分析凈利潤同比增長率

凈利潤同比增長率是反映公司發(fā)展?jié)摿εc發(fā)展后勁的第一指標(biāo)。在相同的市場環(huán)境下，有的公司穩(wěn)步發(fā)展，有的卻停步不前甚至一路倒退，投資者選定凈利潤同比增長率的公司是規(guī)避風(fēng)險，尋求獲利最為穩(wěn)妥的一步。。

分析每股股票的收益和凈資產(chǎn)值

股票的凈資產(chǎn)值是股票的內(nèi)在價值，是股票價格變動的內(nèi)在支配力量。在市價一定的情況下，每股股票收益越豐、凈資產(chǎn)值越高越有投資價值，而收益很少甚至為負數(shù)、凈資產(chǎn)值大大低于市價的股票是不可取的。

分析凈資產(chǎn)收盈率

凈資產(chǎn)收盈率反映公司資產(chǎn)運用和增值能力，指標(biāo)高的企業(yè)往往具有良好的經(jīng)營方針和有效的領(lǐng)導(dǎo)手段，投資者把資金交給這樣的公司去運作相對更為放心。

分析股票市盈率

市盈率的公式在“財務(wù)報表分析”部分有較為詳細的介紹。一般地說，一種股票的市盈率高低與其投資價值成反比，高的市盈率意味著股票的市價偏高或稅后利潤偏低。但過低的市盈率也可能是因為該種股票對投資者缺少吸引力，價格總上不去，而某些具有較高成長速度的企業(yè)當(dāng)前的股價和市盈率偏高，但預(yù)期會產(chǎn)生豐厚回報，也屬正常。

市盈率低的股票投資風(fēng)險較小，相對獲利機會較多；市盈率高的股票投資風(fēng)險較大，相對獲利機會較少。初入股市，一般應(yīng)選擇市盈率較低且比較活躍或市盈率雖較高但發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善薄?/p>

分析股票的發(fā)行量和流通量

發(fā)行量和流通量太大的股票本身具有價格穩(wěn)定難于炒作的特點，很難期望在短期內(nèi)出現(xiàn)奇跡性的良好市場表現(xiàn)。因此，在其它條件相近的情況下，尤其對中短期投資者，最好選擇發(fā)行量和流通量較小，市場表現(xiàn)活躍，股本擴張能力較強的股票。

分析股價漲幅

在同行業(yè)股票中漲幅超前的股票，也就是漲價幅度比同期股價指數(shù)或其它股票漲幅高的股票，往往是有炒作題材，業(yè)績比較好，受到較多投資者認同，股性比較活躍的股票，是投資者應(yīng)當(dāng)率先考慮的對象。

確認績優(yōu)股

有些公司業(yè)績優(yōu)良、收益優(yōu)厚且穩(wěn)定，這類公司稱為績優(yōu)公司，發(fā)行上市的股票市稱“績優(yōu)股”。績優(yōu)股價格相對平穩(wěn)，對股東有較高的股息紅利，是投資者長期投資、穩(wěn)定獲益的首選對象。

選擇績優(yōu)股的最可靠的辦法是查閱公司的財務(wù)報表。一般來說，前述各項指標(biāo)都比較優(yōu)秀的公司更值得投資者信賴。

投資者也可以通過考察不同發(fā)行公司的派息分紅政策來發(fā)現(xiàn)績優(yōu)公司。一般來講，，一貫定期支付股息和分紅，而且數(shù)額相對較高，也就是股息支付率（每股股息與每股盈利的比率）較高的公司更傾向于績優(yōu)公司。

另外，投資者通過觀察市場上的產(chǎn)品，留心各種廣告，也可以發(fā)現(xiàn)績優(yōu)公司。產(chǎn)品熱門暢銷，售后服務(wù)優(yōu)良，信譽好的公司肯定是經(jīng)營管理很好的公司；而廣告是推銷產(chǎn)品的重要手段，廣告家喻戶曉往往就是產(chǎn)品銷路亨通的同義語，所以，一個有口皆碑的產(chǎn)品和一個婦孺皆知的廣告的背后經(jīng)常就是一個績優(yōu)公司。