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摘要：esg是國際范圍內企業可持續發展的衡量標準，全面深入推進ESG治理體系建設，將對商業銀行傳統商業模式產生較大影響。本文首先分析了ESG風險對商業銀行風險管理的直接影響，其次討論了適合商業銀行可持續發展的模式，最后結合我國商業銀行在可持續發展方面的探索和實踐，提出相關政策建議。

關鍵詞：ESG風險；風險管理；可持續發展

隨著人口、氣候和社會環境的持續變化，商業銀行的經營發展受到了很多因素的影響，特別是環境、社會和公司治理風險（以下簡稱“ESG風險”）帶來的挑戰日益凸顯。一方面，如果銀行的客戶存在ESG風險，可能會對銀行自身的經營業績和ESG表現造成影響。另一方面，ESG風險會促使銀行將ESG因素納入決策過程，進而推動其業務模式向可持續發展調整。因此，ESG風險不僅會對商業銀行的風險管理產生直接影響，更會進一步影響商業銀行的發展模式。

一、ESG風險對商業銀行風險管理的影響

商業銀行ESG風險一般定義為與業務發展相關的自然環境、社會環境和公司治理風險。其中，環境風險考察的內容包括碳排放強度、綠色產品和服務設計、能源消耗等因素。商業銀行如果片面追求財務利潤最大化，可能會對環境和氣候產生負面影響，進而影響評級結果。社會風險考察的內容包括客戶和產品責任、人力資本開發和培訓、人權標準、勞工管理、市場道德、非歧視等因素，即商業銀行業務發展不能以侵犯企業的員工、產品使用者、上下游關聯企業的利益為代價。公司治理風險考察的內容包括董事會構成、商業道德和欺詐、行為準則/合規、預防腐敗和賄賂、投資者關系等因素。根據德勤全球風險管理調查，未來幾年ESG風險將是金融機構面臨的主要風險。一方面，企業可能因為不遵守ESG規則而面臨經營難題，例如，公司治理不善可能帶來財務風險，被投企業社會責任缺失可能帶來法律風險與公共關系危機，被投企業在環境及氣候變化方面或將面臨挑戰。持有這類企業股票、債券或貸款的投資者和銀行將面臨資產減值、壞賬上升等潛在損失。另一方面，貸款抵押物可能會因為環境污染等原因失去合法抵押品的市場價值，比如受污染的土地或者房地產難以以市場價格出售。2008年金融危機以后，隨著宏觀和微觀審慎監管的實施，銀行業ESG風險管理和監管發揮了重要的作用。巴塞爾協議II和巴塞爾協議III（第一支柱）第510段包含了環境風險對銀行業穩定性的影響，要求銀行充分監控與還款相關的風險點，包括借款人信譽、抵押品價值等，這決定了借款人的債務償還能力。相關研究表明，氣候變化、生物多樣性和現代技術之間的聯系不斷加強，投資、風險和回報率的計算方法也在不斷更新，ESG風險對企業財務業績的影響不斷增大。德意志資產與財富管理公司于2015年委托開展的一項研究表明，投資ESG會獲得資金回報，ESG對企業財務績效有正面影響，而不符合ESG標準的公司往往在資本市場表現不佳。又如，高ESG評級有助于企業降低融資成本，尤其是債務融資成本，反之將提高企業的融資成本，甚至使企業難以獲得融資。再如，由于環境變化，原來不受環境風險影響的資產，也會被ESG風險加權后重新劃分類別，影響其交易風險管理策略。因此，商業銀行等金融機構應在經營活動中重新定義操作風險并調整防范方法。有效的ESG風險管理系統應包括以下幾個要素：一是ESG戰略框架。以ESG理念確定影響業務運營的ESG風險關鍵因素，并以此和監管政策為依據，制定ESG總體規劃，確定ESG發展具體目標。二是ESG管理組織架構。通過“三會一層”架構落實ESG治理責任，成立專業委員會進行ESG管理決策，塑造與ESG風險管理和發展戰略一致的組織架構和員工責任，確保員工了解自身在ESG風險管理系統中應發揮的作用和承擔的責任，以及其個人行為對機構的影響。三是ESG客戶管理體系。銀行應探索研發簡單易操作的盡職調查工具，以便對客戶提供的所有技術性文件進行獨立、全面和實質性審查，通過科技手段加強與其他機構（包括其他銀行、政府部門和評級機構）信息共享，追蹤客戶與ESG相關的行為。四是ESG風險管理體系。建立客戶ESG評級系統、風險監控系統、信息披露系統、利益相關者投訴和申訴機制，制定ESG風險領域的最低標準和要求，為業務發展和合作提供決策支持，同時建立并完善信息披露機制，推動ESG風險管理在金融投融資活動中的全面應用。

二、ESG風險對商業銀行發展模式的影響

利益相關者理論認為，影響企業經營和管理的因素不僅包括企業的股東、債權人等，也包括雇員、上下游客戶、自然環境等。企業對環境的污染、社會責任的缺失、公司治理的不健全或將損害員工、所在社區甚至整個社會的利益，從而影響企業自身績效，降低企業估值。因此，商業銀行作為重要的金融中介，其行為不僅會對自身業務發展產生影響，也會對經濟社會發展產生影響。為了實現自身的可持續發展，商業銀行需要調整自身的發展戰略及業務模式。ESG風險促使銀行將ESG因素納入決策過程，進而推動其業務模式向可持續發展調整。商業銀行的可持續發展主要體現在綠色銀行和負責任的銀行兩個方面。這就要求商業銀行一方面要符合監管對于組織架構、企業文化、戰略使命和產品服務等方面的ESG要求，正確理解利益相關者對于ESG變革的需求，保證商業銀行自身發展的安全性和穩定性。另一方面，要在業務實踐中服務實體經濟的ESG行為，在開展業務和商業活動時考慮環境和社會影響，將ESG標準納入商業模式。開展可持續業務可以提高商業銀行的聲譽，增強投資者信心，有助于改善銀行長期的財務表現。ESG將推動形成新的市場秩序，開辟新的市場空間。目前，商業銀行也越來越多地從簡單嘗試管理自身的環境和社會風險轉向積極尋找可持續發展原則帶來的新業務機會，建立差異化競爭優勢，可持續銀行業務也逐漸超出了傳統銀行的業務范圍。具體而言，將ESG因素納入商業銀行的商業模式，需要考慮以下幾項內容。一是堅持“三重底線”原則，注重財務價值、社會價值、環境價值三者的統一。其中，財務價值要體現財務穩定性、長期主義、投資的可持續性回報、將ESG納入財務決策等；社會價值要體現包容、平等、公平、普惠、共贏等；環境價值要體現可再生能源、生物多樣性、綠色消費主義、綠色增長、可持續發展、生態創新等。二是充分理解和重視銀行對經濟社會發展的重要作用。ESG強調經濟與環境、社會、治理之間平衡發展，可持續發展的商業模式有助于商業銀行加快從規模銀行向價值銀行轉變，以銀行業高質量發展支持實體經濟高質量發展。三是包容和透明的公司治理。由董事會作為主導將ESG與戰略規劃整合，并將ESG事項引入公司管理制度中。建立ESG數據收集整理體系，出具ESG報告，履行ESG信息披露義務。注重ESG投資風險，構建完整的ESG治理體系，提高收益穩健性。四是考慮利益相關者的長期利益。可持續的商業模式要更多地從利益相關者的長期利益考慮，通過改變組織的價值構建方法，降低商業行為對環境和社會的負面影響，從而創造價值?？沙掷m商業模式的要素主要包括技術應用（使用可再生資源、數字化和環保技術等）、社會責任（親社會行為、普惠金融和勞動者保護等）、組織管理（風險管理以及可持續產品和服務等）三個方面。相比于傳統商業銀行模式，可持續銀行模式價值提升表現在：一是注重內部流程創新，降低能源類成本消耗，提高盈利能力；二是數字化技術賦能銀行業務發展，為銀行實現綠色可持續發展提供了技術支持；三是精準獲取客戶需求并提供更加適合的金融服務，提高客戶滿意度和忠誠度，降低合規風險；四是調整管理模式，與利益相關者建立長期關系，提升利益相關者的滿意度；五是通過產品創新促進普惠金融可持續發展，并關注可持續業務的新市場需求?？傊?，商業銀行的可持續商業模式與傳統商業模式的基礎不同。銀行如果將ESG視為主導戰略問題和決定創新的要素，與估值和資產管理流程以及定價政策相結合，將業務流程按照ESG原則重新定位，主動參與解決社會問題，并將ESG報告作為與投資者和利益相關者日常溝通的一部分，將有助于銀行以可持續發展的商業模式有效應對ESG風險。

三、對我國商業銀行發展的啟示及建議

近年來，可持續發展和社會責任已經成為國際共識，市場對ESG的關注度也越來越高。隨著我國金融改革開放不斷深入，ESG理念得到了政府部門和監管機構的重視和認可，相繼發布了《綠色信貸指引》《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》等，明確要求銀行機構將ESG管理從單一風險管理延伸至自身整體經營管理行為，將ESG納入金融機構業務流程。我國商業銀行通過差異化探索，積極參與ESG相關建設，在逐步提升自身ESG表現的同時，不斷探索可持續發展道路。戰略層面，注重頂層設計，確立可持續發展治理理念。比如興業銀行確立了“積極探索以多種方式推動履行銀行社會責任，構建人與自然、環境、社會和諧共處的良好局面”的公司治理理念，從源頭上夯實了銀行可持續發展的基礎。產品和服務層面，踐行ESG理念，提高產品和服務的品牌影響力，增強產品和服務的吸引力，促進企業可持續發展。風險管理層面，借鑒赤道原則，探索建立從決策到執行、從制度到流程、從能力建設到信息披露等全面的環境與社會風險管理體系。信息披露方面，外部監管和自身高質量可持續發展的要求推動商業銀行不斷提升ESG信息披露質量。截至2021年12月30日，大約47家上市銀行發布了2020年度ESG（或社會責任）報告。運營管理方面，通過綠色辦公、綠色采購、建筑節能改造、資源循環利用以及員工環?；顒拥扰e措，推動機構的低碳可持續運營。結合我國商業銀行在可持續發展方面的探索和實踐，提出相關政策建議：一是秉持長期主義理念。商業銀行應強化系統思維，堅持長期主義，把自身發展置于宏觀背景和周期中，緊跟黨中央國務院的決策部署，將更多金融資源投入服務實體經濟之中，踐行社會責任；扭轉粗放式經營理念，打破慣性思維，建立合理有效的評價考核制度，提倡綠色辦公，踐行環境責任；加強公司治理，將ESG要求嵌入制度和流程，踐行公司治理責任。二是加強ESG專業能力建設。加強ESG培訓，提高銀行管理人員、員工對ESG的認知水平，明確ESG對于商業銀行經營發展的重要意義，為可持續發展夯實人才基礎。加強客戶教育，引導客戶主動披露ESG信息，與政府部門加強數據對接，完善ESG底層數據治理，整合企業的財務與非財務信息，在業務實踐中不斷應用ESG信息，打造ESG產品體系，并參照國內外先進經驗，建立健全適合自己的ESG評價體系。三是探索將ESG風險納入全面風險管理體系。通過“三會一層”架構落實ESG治理責任，將ESG要求納入授信審批全流程，積極探索ESG風險管理工具，細化碳排放計量方法、評估體系和披露標準，形成授信審批、貸款定價、風險管理的全流程評估應用體系。四是加快數字化轉型。一方面，通過數字化轉型，降低展業的人力和流程成本，更好地服務社會發展，統一金融服務的社會性和商業性。另一方面，通過數字化轉型構建新的業務場景，全面整合物流、商流、信息流、資金流，為客戶提供更加適合的金融產品與服務，更好地發揮社會效能。

作者：韓軍偉