導語：如何才能寫好一篇人民幣理財產品，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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2004年9月，光大銀行首家推出人民幣理財產品“陽光理財B計劃”，之后各大銀行也爭相推出各自的人民幣理財產品，一時間人民幣理財成為一個流行的新話題。

從有關部門的統計數字看，銀行人民幣理財產品的銷售取得了不俗的業績。大家都知道投資是有風險的，其實理財也有風險，為此中國銀監會因此要求各家銀行必須向投資者明示人民幣理財產品的風險，并且不能承諾“保底”收益率。這無疑給剛剛興起的人民幣理財熱潑了點兒“冷水”。銀監會的這一舉措也說明人民幣理財產品也是有一定風險的，那么這些風險究竟隱藏在哪里？

一是投資產品的風險。受法律法規和金融政策限制，人民幣理財產品都是以投資收益穩定的央行票據、金融債等為“賣點”，而且大多數金融機構都向投資者傳輸央行票據的“高收益”和“低風險”,甚至“無風險”概念。一些金融機構為了爭奪客戶,甚至不惜代價,用較高的預期收益率來吸引投資者,再加上一些金融機構缺乏相應的理財和管理經驗,市場風險相應增加。其實央行票據與國債一樣,雖然有國家信用作為支撐,但并不是沒有市場風險的。債券的供給量、物價指數、利率和匯率變動等都可能導致風險的產生。

2005年3月17日起,金融機構超額存款準備金利率由1.62%降為0.99%,從而導致債券市場與貨幣市場利率下滑。由于人民幣理財產品主要投資于這兩個市場,因此其收益率隨之下降。去年商業銀行人民幣理財產品,一年期產品預期收益率曾達到3.15%,2005年春節后推出的產品卻只有2.7%左右。隨著預期收益率進一步下降,這類產品的吸引力也大打折扣。從這一情況看,應當說我國銀行在理財產品的收益率設計理念上還很不成熟,缺乏科學合理的產品定價方法。

二是經營中的法律風險。受我國金融法律制度和管理體制的制約,銀行理財業務的法律風險十分突出。如果不能準確界定理財產品的性質,就有可能使理財業務與信托業務、儲蓄存款業務的界限不清,一旦出現法律糾紛,則面臨訴訟威脅,并且還可能受到有關監管部門的處罰。我國商業銀行是一級法人制。銀行作為受托方,與委托方簽署的委托合同必須是法人與委托方簽署的法律文件。但有的分行不具備簽約主體的條件卻行總行之實,存在法律風險。因此,商業銀行在開展理財業務時,應當準確界定理財業務所包含的各種法律關系,進行嚴格的法律合規性審查,明確可能會碰到的法律和政策問題,研究制定相應的解決辦法,切實防范法律風險。

三是利率和匯率風險。人民幣理財產品相對于股票、期貨等投資來說風險要小,但其仍然受到“利率”和“匯率”的風險影響。若遇人民幣儲蓄存款利率大幅度提高,那么理財產品的客戶將損失利率提高的機會收益。另外,如果人民銀行利息再次提高后,儲蓄存款客戶可立即取款進行轉存,而選擇人民幣理財的投資者則不能取款,加息后高于理財收益的部分就不能得到。

除了利率風險外,目前市場上還有雙幣理財產品出現,同時募集人民幣和外幣,因此,銀行理財產品還受到匯率變化的影響。雖然目前人民幣匯率基本穩定,但升值壓力巨大,一旦匯率出現變動,也將對理財產品的收益率產生重大影響。

合理抗險

投資有風險,理財也不例外.消費者在購買人民幣理財產品時,要充分注意到在資金流動性和抗加息上存在風險。一般來說,以往推出的人民幣理財產品大都無法提前支取,現在即使有的產品賦予了提前終止條款,投資者也會在收益上有所損失。同時,一旦央行再次加息,投資者只能按預定合同獲得收益,無法享受到加息后新利率可能帶來的更高收益。當然,也不排除當某家銀行經營出現困難時,它所銷售的理財產品也可能出現兌付危機。

理財市場的日益壯大不僅要依靠銀行不斷推出新的理財產品,更重要的是消費者要樹立正確的投資觀念,提高理財意識。專家指出,正確的投資理念必須糾正兩種做法，一種是有些人把余錢全部放在銀行,甚至錯誤地把存款視為投資,而實際上存款卻在不斷縮水。專家提示,存錢不等于有錢,錢應該像水一樣流動起來,才有可能不斷增值;另一種是有人在投資某個領域,如股票市場獲益后就不再考慮其他投資工具,最后有可能因無法抵御風險而虧損。個人理財倡導合理分配資產,分散投資,最大化地規避風險,讓資金在有價值的投資品種間適當流動,從而保證穩定較高的收益。

怎樣選擇人民幣理財產品？

人民幣理財產品種類繁變。到底該如何挑選？專業人士介紹說，雖然目前市場上各類產品名稱不同，銷售方式各異，但僅針對人民幣理財產品而言，其收益率還是不相上下的。因此，專家建議，投資者在購買產品時可以從以下方面加以比較：

一要比靈活性。特別是購買較長期限產品的客戶，不可忽視銀行是否提供質押或者是否可以提前贖回，以確保在急需資金時，能維護自己的權益。有的銀行推出的人民幣理財產品可進行質押貸款，貸款利率按銀行存款質押貸款利率執行，不另行上浮，手續齊全，1至2天即可放款。

二要比收益率。由于銀行將理財產品籌集的資金主要投向銀行間債券市場，其收益一般都高于同期的銀行存款利率，但也有一個上限。購買產品時，投資者不妨多長個心眼，如果發現某類產品的收益率高于這個合理的區間，要考慮避免因小失大。另外，部分銀行以組合理財的方式銷售產品，其實這樣的理財方案中儲蓄存款和理財產品各占一定比例，無形中就降低了產品收益率。同時也有一些銀行雖不進行配比銷售，但要收取一定的產品管理費。因此，投資者在購買時一定要弄清產品情況，分清產品收益率。

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根據作為投資收益保障的標的不同，人民幣理財產品可以分為以下三種類型：

第一種是跟債券掛鉤的人民幣理財產品，主要是指在貨幣市場和債券市場上進行交換和交易、并由銀行發行的理財產品。特點是收益不高，但非常穩定，基本沒有風險，適合中老年投資者和風險承受能力較低的投資者。但此類產品一般投資期限固定，不得提前支取，而且在加息預期的條件下，這類產品受到的沖擊也較大。這是由于利率一旦提高，意味著債券價格下降，新推出的理財產品要比原有產品的預期收益更高，而老產品又不能提前贖回，相應的機會成本就較大。所以在目前加息預期較大的背景下，投資此類產品要注意投資期限，盡量選擇期限較短的投資產品。

第二種是與在國內發行的信托產品掛鉤的人民幣理財產品，比如某信托公司發行一種信托產品，預期收益率6％，最小認購金額20萬元，而銀行將其重新打包，變成認購份額更為靈活的人民幣理財產品，最小認購金額可能只有5000元。此類產品的有點是收益率高，但信用風險較大，信托產品有不能償還的風險，而且此類人民幣理財產品一般也不得提前支取，在加息預期的條件下，受到的沖擊也較大。

第三種是與匯率掛鉤或與國內外債券、股票市場掛鉤的人民幣理財產品，如與國外股票指數、期貨指數掛鉤的理財產品。此類產品是將募集的資金投資在國外證券市場，以獲求高額回報。比如光大銀行近期發行的“陽光理財A+計劃”人民幣理財第一期股票聯結型人民幣理財產品，以人民幣認購，為醫藥投資主題，將預期收益聯結在5支國際醫藥行業跨國公司的股票上，本金受100％本金保護，但收益不確定，預期年收益率為0％－7％。此類人民幣理財產品的特點是收益較高，但收益率難以確定，曾經發生過此類產品聯系數月收益率為0的情況。所以投資此類產品的投資者要注意的是這些人民幣理財產品預期收益聯結在何種金融工具上，如果是股票和衍生金融工具，就要注意，在某些條件下，此類產品可能是沒有收益的。

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一、人民幣理財產品創新發展的特征及發展趨勢分析

1．人民幣理財產品創新發展的特征

通過對我國市場上人民幣理財產品的創新情況分析，可以發現各商業銀行的創新主要集中在期限、掛鉤概念、收益設計、投資結構上。我們從定量的角度，歸納我國商業銀行人民幣理財產品創新的特點（1）產品期限創新（2）投資幣種創新（3）產品掛鉤概念創新（4）收益設計創新

2．人民幣理財產品創新發展的趨勢分析

縱觀市場上各商業銀行推出的各種創新人民幣理財產品，可以發現有如下的明顯趨勢：（1）產品收益不斷趨高（2）產品結構復雜化（3）產品設計個性化（4）產品流動性增強

二、通脹壓力下對人民幣理財產品創新的影響分析

1.通貨膨脹對銀行業的影響

（1）對銀行負債業務的影響

（2）對銀行資產的影響

（3）對運營效率的影響

（4）對信用度的影響

2.通貨膨脹對人民幣理財產品創新的挑戰

通貨膨脹壓力下，CPI持續走高，央行采取加息政策。銀行理財產品受利率影響是比較大的，通常情況是利率漲了，理財產品的收益會跟著“水漲船高”，這就對銀行的人民幣理財產品創新提出了新的挑戰。

（1）推廣和開拓市場

（2）完善創新的目的及相關制度

（3）豐富創新的渠道及方式

（4）對客戶進行深入研究

3.通脹壓力下人民幣理財產品創新形成的有利條件

盡管我國的商業銀行人民幣理財業務創新處于初級階段，面臨著很多挑戰，但是在通脹壓力下，對理財產品的迫切需求和經濟環境卻為我國商業銀行進行人民幣理財業務創新提供了有利的條件。我國商業銀行理財產品創新的有利條件： 1）經濟迅猛發展，居民個人財富增加及對金融知識的了解的加深2）資本市場的不斷發展與完善3）我國金融市場逐漸放開

三、通脹壓力下人民幣理財產品創新發展的策略

1人民幣理財產品的創新思路

綜上所述，我們可以看出，在特定的經濟環境下，我國商業銀行人民幣理財業務的創新具有其充分性和必要性，同時也推動了我國銀行業的發展。結合我國商業銀行人民幣理財產品的現狀，我們可以著重從下列3個方面入手，拓寬思路，促進我國銀行人民幣理財產品的創新與發展。

⑴著重個性化發展，針對不同的人群提供不同的產品。

人民幣理財產品的需求主要是居民個人，銀行的客戶群體也都集中在個人業務方面。因而銀行就要針對不同人群，研究不同的群體的收益需求及心理預期，推出更多更符合客戶需求的理財產品。比如在教育問題，購房，資產增值等方面，不同的客戶需求是不同的，因而要區別對待，加強個性化管理，根據客戶的實際情況制定相應的理財方案，盡量為不同目標客戶量身定做合適的理財產品。

⑵利用現代手段，拓寬人民幣理財產品的銷售渠道

隨著科學技術的發展，計算機網絡的充分運用，人們對網上銀行，手機銀行，電話銀行，短信服務等電子銀行已經不陌生了。從而商業銀行的人民幣理財渠道將變得十分廣闊，而不必僅僅局限于銀行柜臺的銷售。這樣既節省了商業銀行的經營成本，也方便了廣大群眾。所以商業銀行還應該在這些拓寬銷售的渠道，同時提供網絡24小時的不間斷服務。同時再結合自助服務、電話銀行服務，網絡服務等方面，使人民幣理財的服務再上一個臺階。

⑶加強商業銀行品牌的營銷，保證銀行的個性化發展

無論在理財產品方面還在銀行的其他經營領域，商業銀行都要保持自己的個性化發展，這也是當今銀行業，商業銀行安身立命的法寶。銀行推出的理財產品往往很快被其他銀行效仿，從而變成市面上的“雷同產品”，失去新意，因而，商業銀行要加強自己的品牌的營銷，并深入人心，保證自己的個性化發展。

2人民幣理財產品的創新內容及策略

通過以上對我國商業銀行人民幣理財業務創新的思路探討，以及針對目前商業銀行理財產品反映出的一些問題，我個人認為我國商業銀行應該從以下幾個方面進行創新，其中包括產品、服務、營銷渠道和制度這幾個方面。下面對這幾方面的創新及策略加以具體的闡述，以促進商業銀行人民幣理財業務的快速發展。

⑴商業銀行人民幣理財產品的創新

①產品多樣化，層次化

人民幣理財產品強調多樣化，層次化。因此不同的客戶要配備不同的理財產品，不僅可以讓客戶感到尊貴感，還可以擴大銷售量。因此，首先是對自己的客戶進行分類管理，區分高端客戶和低端客戶。低端客戶要從保本，低風險等角度進行產品設計；高端客戶要從高收益，增加衍生產品等方面進行設計。體現產品的多樣化和層次化。

②理財產品的擴張

理財產品的擴張主要從兩個方面進行擴張，一方面是理財產品自身的擴張，另一方面是市場占有率的擴張。對理財產品自身的擴張，主要在產品的適用面上，不要設計得太狹隘，要能夠舉一反三，將開發的產品生動，多樣，從而可以吸引不同的顧客。在市場占有率方面，不僅銀行自身要加強理財產品的宣傳，或通過理財中心的介紹，也要加強與其他非銀行金融部門的合作，借助多渠道來營銷理財產品，從而占領更廣闊的市場。

⑵樹立新的服務理念及健全服務體系

①樹立品牌服務理念，加強品牌建設

②促進理財服務個性化

③加強專業理財人員的培養

④推進理財中心的建設

⑶拓寬營銷渠道及更新營銷觀念

傳統的營銷模式在當今社會已經不能滿足競爭的需要，要想在競爭中取得更大優勢，占據更大市場份額，商業銀行必須加強現代化的營銷網絡，比如電話理財，網上理財，進一步完善服務功能，拓寬營銷渠道。

參考文獻：

[1]朱莉莉.我國商業銀行金融產品創新研究[D].北京：對外經濟貿易大學.2006.

[2]吳雪，溫淘．我國商業銀行個人理財業務的思考 [J]．全國商情（經濟理論研究）2007.

[3]姜曉兵，羅劍朝，溫小霓.個人理財業務的發展現狀、前景與策略分析[J].生產力研究，2007.

作者簡介：

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[關鍵詞]工商銀行　人民幣個人理財產品　現狀　發展對策

受全球金融危機的影響，股市大幅縮水，屢次的宏觀調控也使房地產市場受到震蕩，通貨膨脹的預期使黃金價格不斷攀升，我國的個人投資理財市場正經歷著前所未有的挑戰，這場金融震蕩使人們深刻地認識到風險控制的重要性，投資偏好也由原來的“高風險高收益”逐漸轉變為“追求回報同時控制風險”，這樣的改變使近年來商業銀行的個人理財產品受到熱捧。工商銀行是中國資產規模最大的商業銀行，擁有中國最大的客戶群。因此，本文以工商銀行為研究對象，按照隨機數表從該銀行2009-2011年到期的人民幣理財產品中隨機抽取了638個樣本，研究工商銀行人民幣理財產品的發展現狀，分析存在的問題并提出相應的發展對策。

一、商業銀行個人理財產品概念及分類

Mengchun Ding，Hongxin Lin（2009）指出個人理財產品是商業銀行通過分析和研究潛在的目標客戶群而設計發行的，將從客戶手中募集到的資金按照合同約定的要求投向相關的金融市場或者購買相關的金融產品，最終按照合同約定的方式將投資收益(或損失)分配給參與計劃的投資者的一類理財產品。

根據幣種不同，一般包括人民幣理財產品和外幣理財產品兩大類，本文主要選取人民幣理財產品作為研究對象。在目前的人民幣理財產品中，根據不同的投資期限可分為短期產品（1年以內，不包括1年）、中期產品（1～3年，包括3年）和長期產品（3～5年）；根據客戶獲取收益方式的不同，可以分為保證收益理財產品和非保證收益理財產品；根據投資領域的不同，可以分為債券型、信托型、資本市場型、掛鉤型及QDII型產品等。

二、工商銀行人民幣理財產品現狀分析

工行發行的人民幣理財產品數量縱多，本文按照2009年～2011年到期的理財產品數量和40%的抽樣比率，根據隨機數表共隨機抽取了638個樣本，其中2011年到期的樣本473個，2010年到期的樣本93個，2009年到期的樣本72個。從對樣本的分析情況來看，表現為：

1.產品超短期化特征明顯，超短期產品的預期收益有所上升，產品到期收益達標率有所下降。

表1　2009年～2011年到期產品——按期限劃分

數據來源：根據和訊銀行數據整理

近三年來工行發行3個月內的理財產品所占比重持續升高，由09年的57%上升到10年的72.04%和11年的71.46%，同時，預期收益持續上升，由2009年的2.75%上升到2011年的4.36%。然而，理財產品的到期收益達標率卻在逐年下降，各種期限類型的理財產品收益達標率都呈下降趨勢，其中4～6個月理財產品的收益達標率下降最多。

2.信貸類和其他理財產品所占比重下降，債券類和混合型理財產品占比上升，各類理財產品的收益達標率普遍下降。

表2　2009年～2011年到期產品——按投資對象劃分

數據來源：根據和訊銀行數據整理

從上表可以看出，近3年來，債券類和混合型理財產品占比有所上升，信貸類和其他理財產品所占比重下降。2011年到期的理財產品債券類和混合類共占72.94%，票據類、打新股和類基金的發行量幾乎為0。另外在2011年到期的理財產品中債券類、信貸類和混合型產品的達標率相對較高，但與2009年相比，各類理財產品的收益達標率普遍下降。

三、工商銀行人民幣理財產品存在的問題

1.產品單一，同質化現象嚴重

截止2012年一季度末工行已累計發行理財產品3081款，雖數量眾多，產品種類卻不豐富。期限不超過3個月的超短期產品占發行總量的七層以上，債券類和混合類產品占發行總量的七層以上，非保本浮動收益類產品占到總發行量的93.65%，產品種類還是比較單一、同質化現象嚴重。而同期花旗銀行發行的理財產品中（見下表），不同期限、不同投資對象、不同收益類型的產品均有涉及。

表3　花旗銀行2009年～2011年發行產品

數據來源：根據和訊銀行數據整理

2.缺乏對到期收益的嚴格管控機制和披露機制

如前所述，與工行逐年上升的發行量不相適應的是各類理財產品的收益達標率逐漸下降。而且將工行與建行、 興業、招商、平安、北京、渣打、東亞七家銀行2011年到期產品收益違約率進行對比，發現：2011年到期產品中工行到期產品總數最多，達1164種，違約數量也最高，達120種，違約率為10%，在八家銀行中排在第三位。雖工行的違約率并不是最高的，但因其產品數量多，一旦有產品出現違約，其涉及范圍廣、影響不可忽略。出現這樣的結果說明工行對自身理財產品的到期收益缺乏嚴格的管控機制。

而且在該行數據整理的過程中發現工行未對其到期理財產品的收益情況進行嚴格完善的披露。這個問題不僅在工行存在，在其他銀行理財產品的披露過程中也普遍存在。據銀率網不完全統計，東亞銀行披露率最低只達30%，渣打銀行只有44%，興業銀行只披露了54%的產品信息，北京銀行有65%。

四、工商銀行人民幣個人理財產品發展對策

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作為商業銀行在全國首家推出的人民幣理財產品，繼國債、基金、信托之后，人民幣理財再次得到市場的關注，從而賦予其極大的想象空間。雖然人民幣理財市場的首縷陽光讓個人投資者感到暖意，但卻讓基金公司和銀行同業倍覺刺眼。

人民幣理財≠貨幣市場基金

第一只人民幣理財產品在資金運營上與貨幣市場基金有很多類似之處，因而被許多業內人士猜想為一只“準貨幣市場基金”。它的投資渠道是債券、債券回購、央行票據等，與基金公司發行的貨幣市場基金相比，基本大同小異，只是不能購買其他銀行的大額存單和定期存單而已。

與現有基金公司推出的貨幣市場基金相比，除了在上述投資范圍上有少許區別外，最大的不同就在于：基金公司不保證貨幣市場基金的收益，而銀行該項理財計劃可以有保底收益。

第一只人民幣理財產品受到市場看好，關鍵就是它有確定的收益承諾。據了解，陽光B計劃能做到“確定收益”承諾的原因在于：它是先建立資產池，即銀行先拿出一筆資金投資國債或其它金融產品，并產生一定收益，然后再根據這個收益確定該理財計劃的管理費和收益率，同時向客戶出售理財產品融入資金。

這與貨幣市場基金有所不同，按照《貨幣市場基金管理暫行規定》要求，基金管理公司不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。很明顯，與現有的基金公司的貨幣市場基金相比，該項人民幣理財產品占盡先機。

對于第一只人民幣理財產品的投資收益，光大銀行資金部有關人士特意強調，并非是"固定收益"，而是"確定收益"。即每期計劃在發行前都承諾一個收益率底線，但每期的實際收益率不一定相同。

這項確定收益高于同期存款利息，這是對貨幣市場基金最大的打擊。雖然短期內光大銀行該項理財計劃還僅僅是“試點”，但既然銀監會已經開了這個口子，其他銀行肯定會迅速跟上。目前10億的理財規模不大，但此后頻繁地推出，加上銀行銷售上的便利，規模迅速提高是指日可待的事情。

人民幣理財≠儲蓄

首只人民幣理財產品的高收益、低風險得到了投資者的認同，它不僅讓貨幣市場基金有些緊張，也在一定程度上導致其他銀行的儲蓄被分流。據悉，目前一些股份制商業銀行正在積極調研，并準備向銀監會申報推出人民幣理財產品。“人民幣理財產品是不是就是儲蓄的一種？”針對投資者的疑惑，理財專家提醒：雖然相比其它的投資品種，人民幣理財產品的風險非常小。但銀行的“人民幣理財產品”絕對不等同于銀行儲蓄。

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盤點：人民幣一年貶值超6.5%

美元近幾個月持續走強，特別是2016年第一周更是強勁升值。2月5日，人民幣對美元中間價強勁反彈，報6.5314，即便如此，相比去年此時的人民幣中間價6.1366，一年間人民幣匯率已經貶值5.60%。而人民幣中間價最低的1月8日，中間價貶至6.5646，一年貶值幅度更是超過6.5%。由于市場對美聯儲年后連續加息的預期較為強烈，大部分機構認為會進一步支持美元走強。

目前，決策層多次表態，認為人民幣沒有持續大幅貶值的基礎。央行網站發文稱，面對投機勢力，央行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。而相關權威機構也認為，中國經濟基本面依然穩健，將對人民幣匯率形成有力支撐。央行在未來也可能會加碼穩定人民幣，人民幣存在貶值的壓力，但其貶值空間其實也并不那么大。

對比：美元理財產品收益低于人民幣理財產品

1月份人民幣貶值最厲害的時候，很多市民都去銀行換購美元，有些網點的購匯量比以往多出一半以上。但最近人民幣匯率又開始堅挺，到底要不要去換成美元理財呢？很多人又開始糾結。

銀行業內人士指出，在市民決定是否要換美元來理財的時候，首先要確定自己是否近期有美元的實際需要，比如出國留學或旅游等。如果近期有需要，可以選擇匯率合適的時候換匯，同時進行短期理財；如果沒有實際需要，只想賺取美元升值的收益，那就必須比較同期限人民幣理財產品和美元理財產品的收益，如果收益差距大于美元升值的幅度，那就沒必要換成美元理財了。

據相關數據庫統計，1月30日至2月5日這一周共有707款銀行理財產品發售，平均投資期限為132天。其中，人民幣非結構性理財產品累計發售655款，平均預期收益率為4.21%，較上周上升0.01個百分點。外幣理財產品總計發行12款，其中美元產品平均預期收益率為1.6%，較上周下降0.85個百分點。粗略比較，人民幣產品比美元產品收益率要高出2.61個百分點。如果按期限來看，人民幣理財產品的預期收益率比同期美元產品還要高得多。

提示：美元加息預期仍存在不確定因素

目前，對于普通投資者來說，美元可以作為家庭資產配置的一個渠道，但還應注意風險，因為美元未來只是有加息預期，仍然存在諸多不確定因素。

對于普通老百姓來說，穩健的美元投資渠道比較單一，比較可能的投資渠道就是銀行的美元理財產品。如果選擇美元理財產品，要事先考慮好兩點：一是銀行美元理財產品多數期限較長，購買前要確保家庭中長期流動性不受影響；二是能夠承擔匯率波動風險，因為以半年期理財產品來比較，美元理財產品和同期的人民幣產品相差近3個百分點，這也就是說半年內美元對人民幣貶值超過3%，這一筆投資才劃算，否則，這半年投資美元理財產品同投資人民幣理財產品相比是虧損的。

投資理財不能根據道聽途說的觀點

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銀行理財“囧事”頻出

在股市低迷、樓市限購、通脹加劇負利率的背景下，銀行理財產品為廣大低風險偏好的投資者提供了相對安全的投資品種。統計數據顯示，我國銀行理財產品余額從2007年底的5000多億元增至目前的近10萬億元。伴隨發行數量和資金規模的急劇膨脹，風險事件也接踵而至。其中“理財資金池”期限錯配、以新還舊等問題甚至被指是一場擊鼓傳花式的“龐氏騙局”。

另一方面，理財業務又被指涉嫌高息攬存、逃避表內監管等。最大的詬病是，表外的銀行理財業務可能異化為銀行的“第二信貸部”或“影子銀行”，甚至會促發金融市場的系統性風險。

目前銀行理財產品的運作大都采用“資金池-資產池”模式。某股份制商業銀行金融市場部人士告訴記者，采用這種模式的銀行理財產品在余額和規模上占比達到9成。資產池模式有其存在的合理性，卻又飽受爭議，資金投向、管理運營等信息不透明，暗藏流動性風險。

“8號文”制約銀行表外業務

“囧事”風波頻出后，銀監會開始重拳出擊，整治銀行理財產品市場。今年3月份，銀監會下發了一份名為《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（俗稱的“8號文”），規范理財業務投資運作，防范化解商業銀行理財業務風險。

《通知》明確要求，商業銀行應堅持資金來源運用對應原則，每個理財產品與所投資資產（標的物）要對應，做到每個產品單獨管理、建賬和核算。投資于非標債權資產的理財產品是監管的重點。此外，銀監會還將對理財產品投資非標債權資產采取限額管理原則。

受“8號文”影響，招商銀行在其官網公告，旗下點貸成金系列、貸里淘金系列下的多款理財計劃提前終止，并且這些系列均將在年內停發。銀率網分析師認為，招行或許只有通過這樣的下線調整，才有望在年底時達到“8號文”的監管規定。

“錢荒”致人民幣理財收益漸走高

縱觀全年的銀行理財產品收益表現，我們發現，人民幣理財收益呈現出漸漸走高的趨勢。在央行穩健的貨幣政策下，市場經歷了6月“錢荒”，資金一路緊張，再加上利率市場化的影響，中短期收益率飆升。數據顯示，10月份，人民幣理財的年化收益率已經從今年以來3%～5%之間的水平，第一次上升到5%～8%的區間，隨著年末攬儲的大戰開打和資金面的不斷趨緊，銀行理財產品的收益率也隨之上漲。

外幣理財表現平平

對銀行外幣理財產品而言，“多國貨幣”、“高息”、“短期”常常是最為熱門的宣傳詞匯。然而記者發現，和去年相比，今年的外幣理財產品表現平平。據記者了解，自6月各大銀行出現“錢荒”以來，外幣理財產品的預期收益率一直在低位徘徊，

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不過，參與美元資產類的投資真的劃算嗎？真的能實現資產的保值增值嗎？答案是不一定。

匯改為何又造成人民幣貶值？

對于此次匯率改革的原因，國內知名第三方理財機構嘉豐瑞德的理財師分析表示，主要原因有三個：一是在改革前，央行提供的人民幣中間價報價長期高于外匯市場匯率，偏離幅度較大，從而影響了中間價的市場基準地位和權威性;二是為了增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性;第三，未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化方向邁進，更大程度地發揮了市場供求在匯率形成機制中的決定性作用。

那么，問題又來了，為什么匯改又造成了人民幣貶值了呢？根據央行相關負責人回應，首先是為了完善人民幣匯率中間價的報價后，做市商參考上日收盤匯率報價，過去中間價與市場匯率的點差得到了一次性校正;第二是近日公布的一系列宏觀經濟金融數據使市場對人民幣匯率預期出現分化，做市商更多關注市場供求的變化。

由此可見，人民幣貶值利好較多，而且總理也表示人民幣不會持續貶值，能夠保持在合理均衡水平上的基本穩定。因此，建議投資者大可不必恐慌。

對我們生活有哪些影響？

2015年8月11日，1美元兌人民幣6.4075元，而就在2014年同日，1美元兌人民幣只有6.0016元。如今美元能換取更多的人民幣，但是人民幣所能換取的美元卻相比以前明顯少了，也意味著人民幣在貶值。

同時，人民幣貶值對我們的生活也帶來了一定的影響。首先，中國學生去美國留學的費用更高了;其次，我們從境外購買商品的成本也會上升，海淘的價格更貴了;還有以后去美國游玩的成本也明顯上漲了，等等。

不過，嘉豐瑞德理財師認為，我們需要一分為二地看待人民幣貶值，人民幣貶值有利于外貿出口，降低企業運營成本，提升企業的產品在海外市場的競爭力，為此能拿到更多的訂單，生意會更好，盈利也會更多;還有利于外幣理財和海外投資，能獲得較好的投資收益，正因如此，現今不少投資者就關注起了美元資產投資來。

人民貶值，此時轉戰美元資產投資劃算嗎？對于大眾投資者，美元資產投資有哪些渠道呢？購買時又需要注意哪些問題呢？

嘉豐瑞德理財師：

此次人民幣貶值不會持續很久，投資者無需恐慌，并建議在進行美元資產投資時，要結合自身實際的情況來考慮，比如有孩子在國外留學需要定期匯款，那么可以考慮在低價時購買一些短期美元理財產品。除此之外，當下還可以考慮一些像眾星拱月mom之類的證券投資計劃產品，無懼人民幣貶值和股市大跌，能較好地規避市場風險，還有REITs（房地產信托投資基金）、海外房產投資等等，均能獲得較好的收益。

三類美元資產投資渠道，選購劃算嗎？

第一類：美元存款

美元存款方式主要有三種：美元活期存款，最低收益率約為0.05%;美元定期存款，1年期整存整取的基準利率為0.5%～0.8%;美元通知存款，收益率為0.05%～0.1%。從利率上來看，比人民幣存款的利率仍要低一些，目前央行8月25日再次降息后，活期存款年利率為0.35%，1年期的年利率為1.75%，但是如果考慮到美元存款的匯率收益，那么最終的實際收益會稍超人民幣存款。

第二類：美元理財

目前市面上在售的美元理財產品并不多，據了解目前大概只有40多只，只占到全部理財產品的1.2%左右，投資門檻普遍在8000～9000美元，產品的收益率也一般在1.5%～2.5%左右，高于美元存款，但仍低于人民幣理財產品，未必劃算。不過，美元理財產品的最終實際收益率，也需要考慮匯率收益，那么就有可能超過人民幣理財的收益。

但是據嘉豐瑞德產品研究中心數據統計分析，從8月13日～16日市面上在售的美元理財產品的收益看，平均預期收益率在2%～2.5%左右，收益率并沒有比人民幣理財產品高。而有些人民幣理財產品收益率則為6%，人民幣只要貶值幅度不超過4%，盲目參與美元理財就不一定劃算。

那么，此階段是否可以購買美元理財產品呢？嘉豐瑞德理財師認為這就取決于投資者認為人民幣會繼續下跌。假如投資者在匯改之前已持有美元理財產品，那么現在配置銀行理財產品就比較劃算，至少能賺4%左右的收益;但是如果在匯改之后，投資者認為人民幣會繼續下跌，就匆匆忙忙由人民幣理財產品轉戰美元產品，一般這樣的投資者最終都很難獲得比較好的投資收益。

篇9

以糧食價格引發的CPI指數連續上升，市場對央行加息的預期也進一步增強。盡管，今年以來已加息兩次，前一階段取消利息稅的傳聞不絕于耳，但年內繼續實行加息仍有很大的可能。

在加息預期的背景下，投資者選擇人民幣理財產品就需要仔細衡量了。因為期限過長的產品，會導致投資流動性不暢通，如果央行真的加息，投資者就可能面臨收益受損的“機會成本”。但是過短期限的理財產品，收益率可能并不盡如人意。

那么，投資者到底應該如何選擇呢?

把握流動性第一原則

加息周期下什么資產配置最重要?銀行的理財專家給出的答案是現金。時下現金的意義并不只限于解決燃眉之急，更多的是一種機會，對稍縱即逝的投資機會的把握能力。但是，活期存款的收益是非常低的，所以建議投資者可以預留等價于6～12個月家庭日常支出之和的現金，其余資產進行短期運作以提高投資收益。

比如，工行的“靈通快線”，該產品是通過集合個人資金，組成信托計劃參與申購大盤藍籌新股，將中簽資金按投資者的認購份額按比例分配，因此不管資金量大小，人人都可分享資金聚合打新股獲得的收益。在一般情況下，大部分資金的理財周期僅為4天，因此靈活性非常強，投資者可以進行反復申購。以每期投資5萬元測算，在過去已經推出的4期產品中，平均收益為198元，為同期活期稅后利息的62倍，可謂活期的便利，享受比定期更高的收益。

選擇人民幣理財“1+1”

所謂人民幣理財產品“1+1”，指的即是一個中短期固定收益產品加上一個短期保本浮動收益產品的組合。

這樣選擇理財產品的好處有三。首先是投資期限相對較短，在加息環境下便于投資者及時進行投資調整，轉換到新的產品中去；其次，這一類型產品中有一部分屬于固定收益，有保障，眼下銀行的定期存款利率相對較低，仍舊處于負利率狀態，而銀行的人民幣理財產品則收益相對較高，適合保守性投資者的需求。此外，產品在保本的基礎上，可以產生浮動收益謀增值，這類產品一般是與匯率或者股票指數掛鉤的，如果達到預設條件，則可獲得收益較高的理財產品，如果沒有達到預設條件，這些產品最終也是保本的。

至于具體的產品投向，建議固定收益類產品可以選擇六個月到一年的債券型或者信托型的產品，比如“穩得利”和“行家”人民幣理財產品，最近一期一年期的收益是3．9％；而浮動收益類產品則建議可以選擇三個月期的，比如“珠聯幣合”人民幣理財產品，即使沒有達到最高收益，也可及時轉換其他產品。

注重產品派息率多元化

派息率多元化，這對老年理財更為重要，合理安排存款結構、產品期限、利息收入周期，可使老年生活更有保障，有助于提高生活質量。比如，產品的到期日及付息日分設在不同的時間段，如三個月一次，這樣每三個月就能獲得一次穩定的收益回報，作為養老金收入的補充。

篇10

雖然 2009年7月8日銀監會下發了《關于進一步加強商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》,對商業銀行的投資方向等進行了規范,但是這并未對個人理財市場造成阻礙,多數銀行繼續發行穩健型理財產品。此外,市場受《通知》影響較小與今年以來的市場結構密切相關,2009 年各銀行理財產品主要以穩健型理財產品為主,而《通知》中所禁止或者限制的理財產品市場占比很低,各銀行的業務結構和方向并不需要作出重大的調整。

非保本理財產品市場占比上升

本月保本理財產品市場占比出現下降,而非保本浮動收益理財產品的市場占比則明顯上升。

保證收益理財產品發行數為172款,市場占比為33.46%,發行數比上月下降了近30款,市場占比亦有所下降;保本浮動收益理財產品發行數為47款,市場占比為9.14%,發行數比上月下降了19款,市場占比今年以來首次低于10%;非保本浮動收益理財產品發行數為295款,發行數和市場占比則出現了較大幅度的上升,其中發行數比上月增加了30款,市場占比環比增加了近8個百分點。

雖然非保本浮動收益理財產品發行數和市場占比出現了上升,但是并不代表理財產品的真實風險的上升,因為在非保本浮動收益理財產品中除了部分結構性理財產品存在著較大不確定性外,其余理財產品的風險均較低,因此市場的穩健格局將繼續維持。

人民幣理財產品市場占比居高不下

人民幣理財產品市場占比繼續攀升,本月人民幣理財產品發行數為438款,市場占比則達到85.21%,環比增加了0.6個百分點,已經連續三個月市場占比超過了80%。外幣理財產品發行數為76款,發行數與上月相比基本持平。美元理財產品發行數為41款,比上月減少了4款,市場占比為7.98%,連續三個月市場占比低于10%;澳元理財產品發行數為18款,比上月減少了3款,市場占比低于4%;歐元和港幣理財產品發行數則繼續低于10款,分別為7款和6款;此外,英鎊和加元理財產品發行數共為4款。外幣理財產品發行數一直處于低迷與目前外幣理財產品收益率較低有著密切的關系,美元、歐元和港幣等外幣理財產品的收益率水平低于同期限的人民幣理財產品,這一定程度降低了投資者兌換幣種進行投資套利的積極性,因此外幣理財產品的投資者主要是持有外幣的投資者。

市場流動性充斥,中長期理財產品減少

上月理財產品的期限略向長期偏移,但是本月則有所回歸,中長期理財產品明顯減少,市場占比同樣下降。1個月(含)期以下理財產品發行數為128款,上月發行數為121款,已經連續三個月超過120款,表明該類理財產品的市場需求不減。該類理財產品市場占比環比有所上升,由上月的22.66%上升至24.90%。1個月至3個月(含)期理財產品發行數由130款降低至120款,市場占比環比下降了1個百分點。3個月至6個月(含)期理財產品發行數繼上月環比增加后,本月繼續增加,市場占比環比上升了近6個百分點。6個月至1年(含)期理財產品發行數上月增加明顯,本月則出現回調,并且回調明顯,發行數比上月下降了30余款。1年期以上理財產品發行數同樣出現下降,發行數比上月下降了10款。

可見,在目前市場環境下,投資者對于短期和超短期理財產品的熱衷有增無減,這主要在于貨幣政策出現了微調和未來通脹預期增大,而證券市場風險經過半年多的積累已經較高,投資者更注重資金的流動性和資產的靈活配置。

信貸資產類理財產品保持高位

人民幣理財產品繼續以信貸資產類、債券和貨幣市場類理財產品發行為主,這一趨勢難以撼動。在本月,信貸資產類理財產品發行數為189款,與上月的206款相比,發行數環比下降了10余款,雖然發行數較上月有所下降,但是繼續引領各類理財產品。信貸資產類理財產品占人民幣理財產品發行數的比例繼續超過40%,為43.15%。債券和貨幣市場類理財產品發行數為160款,發行數同樣出現了下降,市場占比隨之下調。此外,票據資產類理財產品發行數繼續維持在10款左右,本月發行數為11款,和上月持平。

本月股權投資類理財產品發行數為14款,相比于上月僅減少了2款,在這14款理財產品中除了1款屬于私人銀行理財產品外,其余理財產品均不屬于私人銀行理財產品。

在外幣理財產品中,理財產品的組成結構未發生改變,債券和貨幣市場類理財產品發行繼續居前,其次是結構性理財產品,然后是信貸資產類理財產品。

2009年8月5日,央行了《中國貨幣政策執行報告(2009 年第二季度)》,預計下一階段,央行主要通過兩個方式進行貨幣政策的微調:首先是公開市場操作,加強資金回籠力度;其次則是提高法定存款準備金率,而基準利率這一政策工具不會輕易使用。