前言

二十世紀后期，隨著一系列重大科學發現和技術突破，以信息技術產業、生物技術產業為重點的高技術產業迅速成長。高技術產業已經成為當前世界經濟發展的動力，成為世界大國爭奪的戰略制高點。高技術產業的發展水平，不但決定著國際競爭力的高低，而且決定著一個國家在世界經濟中的分工地位，從而決定了在國際貧富兩極分化中的國家前途。高技術產業已經成為影響世界經濟、政治格局變化的重要因素，是發達國家推行經濟全球化的重要基礎。借助高技術產業的發展優勢，發達國家進一步鞏固了控制世界經濟秩序的地位。同時，高技術產業使發展中國家實現工業化的途徑和內容發生了根本性變化，發展中國家必須把發展高技術產業作為推進工業化的重要內容，走信息化帶動工業化的道路。

我國已勝利完成現代化建設的前兩步戰略目標，開始實施第三步戰略部署。**及以后一段時期，是我國經濟社會發展的重要階段，是進行經濟結構戰略性調整的關鍵時期，加快發展高技術產業是經濟結構戰略性調整的重要任務之一。因此，要從高技術產業發展的規律和特點出發，尋求與之相適應的發展模式、市場環境和競爭策略，制定適合我國國情、順應國際趨勢的高技術產業發展戰略與規劃，這是推動經濟結構調整的戰略舉措和落實科教興國戰略的重要部署。

本規劃從長遠發展的角度，確定**期間我國高技術產業發展的指導思想與方針，闡明國家戰略意圖，制定切實可行的發展目標和任務，探索符合國情的發展模式，推動體制創新，明確政府與市場的作用范圍，進一步完善政策體系，為高技術產業的快速發展奠定基礎。

一、發展現狀與面臨的形勢

（一）發展現狀與存在的問題

高技術產業已成為加速經濟增長和提高國家或地區綜合競爭力的關鍵因素，是當代國際競爭的核心和制高點。因此高技術產業的發展已引起世界各國的廣泛重視。為了能夠客觀地反映我國高技術產業的發展狀況，便于開展國際和地區間比較，國家統計局參考經濟合作與發展組織（OECD）劃分高技術產業的辦法，同時參考我國的實際，把核燃料加工、信息化學品制造、醫藥制造業、航空航天器制造業、電子及通信設備制造業、電子計算機及辦公設備制造業、醫療設備及儀器儀表制造業、公共軟件服務業等八大行業確定為我國的高技術產業。近年來，以技術含量和附加值較高為特點的我市高技術產業不斷發展壯大，為我市經濟發展增添了新的活力。為了準確反映我市高技術產業的發展現狀，我們針對全市84家高技術產業中規模以上工業企業的生產和高技術投資情況進行了一次全面調查。在此，對*市的高技術產業發展情況進行簡要分析，供參考。

一、高技術產業基本情況

20*年，全市高技術產業呈現投入增加，生產快速增長，技術開發不斷加強的良好發展態勢。

（一）生產呈現快速增長的良好勢頭。20*年全市高技術產業完成總產值（不變價格，下同）38.61億元，比上年同期28.60億元增加10.01億元，增長35.0%。從發展特點看，電子及通信設備制造業和醫藥制造業已經發展成為我市高技術產業的兩大支柱。20*年電子及通信設備制造業和醫藥制造業共完成總產值30.81億元，占全市高技術產業總產值的比重為79.8%，其中電子及通信設備制造業完成總產值15.75億元，比上年同期增長64.3%；醫藥制造業完成總產值15.06億元，比上年同期增長28.6%。

（二）產品銷售收入攀升，行業盈利水平明顯提高。20*年全市高技術產業實現產品銷售收入31.60億元，比去年同期的23.77億元增長32.9%。其中電子及通信設備制造業、醫藥制造業分別比去年同期增長65%、24%。20*年全市高技術產業實現利潤總額2.53億元，比上年的0.55億元增長3.6倍，其中電子及通信設備制造業扭虧為贏，利潤總額由上年的虧損0.39億元轉變為當年贏利1.35億元。

（三）產品出口穩步增長。從統計結果看，20*年全市高技術產業實現出貨值1.50億元，比上年同期增長85%。新產品出口0.17億元，占出口產品比重達11.33%。其中電子及通信設備制造業和信息化學品出貨值增長較大，分別比上年同期增長85.0%和56.6%。

21世紀是知識經濟的時代，隨著經濟全球化和科技競爭日趨激烈，高技術產業是經濟增長的強大助推器，高技術產業在一國經濟中的作用日益突出。加快發展廣西高技術產業是實施科教興桂戰略、提高創新能力、增強競爭力的舉措保障，是廣西緊迫和重要的任務。為此，分析廣西高技術產業的發展存在的問題，為宏觀管理提供決策參考。

一、廣西高技術產業發展狀況分析

根據經濟合作與發展組織（OECD）理論，將技術集約程度高低作為劃分高技術產業的主要依據，技術集約程度一般用R&D支出占產值的比重衡量。我國高技術產業是依據要素密集程度進行分類，把技術作為生產要素，按技術密集度高低劃分出的產業。經過二十多年的改革開放，廣西形成了高技術產業體系，取得了進步，但與發達地區相比差距甚遠。

（一）廣西高技術產業總體概況。統計資料顯示：2003年廣西高技術產業單位有176家，主要分布在合成材料及專用化學產品制造業、醫藥制造業、航空航天器制造業、電子及通訊設備制造業、醫療器械及儀器儀表制造業五大行業。從近幾年看，廣西高技術產業主要集中在醫藥制造業和電子及通信設備制造業兩個行業，這兩個行業的企業數、總產值都分別占廣西高技術產業總企業數、總產值的80%以上。2003年，廣西高技術產業從業人員年平均人數為4.05萬人，高技術產業產值為98.11億元，占規模以上工業企業工業總產值(不變價)7.28%，比2002年增長23.0%。已經成為廣西工業發展和經濟發展的拉動力之一。

（二）廣西高技術產業增長速度。廣西高技術產業企業數由1998年的163家增至2003年的176家，從業人員數基本保持穩定。廣西高技術產業發展迅速，2003年工業高技術產業產值為98.11億元，比1998年增長107.5%，高于同期廣西工業總產值(不變價)增幅34.4個百分點；高技術產業年平均增長21.5%，高于廣西工業總產值(不變價)同期增幅9.3個百分點。

（三）增加值總量在全國處于下游水平。從高技術產業總量排位及所占比例看，2000-2003年廣西高技術產業總產值(不變價)、增加值在全國排位處于下游水平，在第20位以后，仍停留在1995年的位次上。2000～2003年廣西高技術產業增加值占全國比重分別為0.69%、0.72%和0.66%、0.57%（見表1）。

一、研究背景

中國經濟在持續30年的高增長中取得了驕人的成就，GDP總量從1萬億美元增長到12萬億美元，人均國內生產總值突破9000美金，已經進入中等收入國家的門檻[1]。然而在龐大的經濟總量背后，高技術產業對我國經濟的貢獻率卻非常有限，以世界500強為例，中國和美國進入世界500強的企業數量已經非常接近，然而中國的巨型企業大多為中石油、石化、國家電網、工商銀行等金融和能源類企業，美國進入世界500強的企業大多為IBM、蘋果公司、英特爾、波音公司等技術型企業，這些企業在發展中國家建廠，將產品生產全線轉移給第三世界國家，卻賺走了70%以上的利潤，這使得發達國家永遠占據市場的主動權，而后發國家由于在技術上無法突破壟斷，只能從事一些低端加工制造業的生產，在經濟上始終無法達到發達國家的水平，這就是“中等收入陷阱”的由來。阿根廷、巴西、泰國、馬來西亞等國家也曾取得過持續的高增長，但始終人均GDP在6000～15000美元徘徊，根本原因就是上述國家缺乏技術型人才，缺乏高技術產業的發展空間，如今，中國人均GDP已接近10000美元，想要突破中等收入陷阱，根本上還是要加強技術創新和產業升級，而發展高技術產業的基礎，就是建立健全完善的專利制度，加強知識產權保護[2]。

二、實證分析

表一2007～2017年中國五大高技術產業專利申請數量及產值統計從表一收集的信息來看，在2010年中國正式實行高技術產業知識產權保護之前，五大技術產業的專利申請數量均值始終在1000～2000件之間徘徊，年產值始終沒有超過3000億元，對GDP的貢獻率一般停留在5%左右，造成這種現象的原因是因為改革開放初期，中國高技術產業發展處于空白階段，在西方技術壟斷下，過分強調知識產權保護不利于制造業發展，隨著制造業體系逐漸完善，專利制度推行的正面作用愈發明顯，長期疲靡的中國高技術產業積極尋求技術突破，近年來知識產權保護的推行為專利申請和技術研發提供了動力和制度保障。自2010年后，中國主要高技術產業的專利申請數量逐年遞增，產值年均增長15%，對GDP的貢獻率從5%提升到18%，驗證了專利制度的推行對高技術產業經濟增效的正面作用[3]。

三、發展建議

知識產權保護是創新型國家發展的制度技術，這對于打破西方技術壟斷，擺脫中等收入陷阱具有重要意義。為了更好的推動高技術產業發展，我們要在貫徹落實專利制度的前提下，對中小型企業給予適當的扶持和補貼，使專利保護能夠更加契合我國社會形態，因地制宜的制訂具有時效性和實用性的專利保護政策。

目前西方產業組織理論對由創新所驅使的高技術產業的競爭性質研究較少，對競爭過程和性質的理解也局限于傳統的微觀經濟學。由于其公共政策和經濟理論都沒有很好的揭示這些產業的演化過程，因此在實踐中，高科技產業的參與者所獲取的經濟租金，產業競爭程度表面上的不足，以及相關的市場結構等，都被看作是市場壟斷勢力的代名詞。美國政府對微軟案件的判決，就使這些問題變得進一步尖銳化。

微軟公司在美國所遭遇的故事提醒我們，無論我們對這一案件的判決采取什么樣的價值觀，都可以發現，在知識密集型的高技術產業中，傳統的反壟斷分析不能正確地界定市場和評估市場勢力，也無法據此制定科學的、能夠促使產業健康成長的反壟斷政策。根據西方國家實施競爭政策的傳統經驗來建立我國的反壟斷法或競爭政策，有可能會忽視高科技的產業背景，損害我國剛剛處于幼稚狀態的高科技產業的健康發展。

一、高技術產業的動態競爭：技術范式的轉移

高技術產業中的競爭與低技術產業或成熟產業的競爭有著本質的不同，除了一般所說的競爭具有殘酷性、周期性和不可預測性外，高科技產業中的若干重要的特征還表現為許多方面，它們對傳統標準下的反壟斷政策產生了巨大的沖擊（注：卡爾·夏皮羅和哈爾·瓦里安：《信息規則》，中國人民大學出版社，2000年，第277-278頁。），如在生產成本方面的高固定成本和低邊際成本的特征，這使主要以傳統產業的成本特征而制定的反價格歧視政策，以及以邊際成本界定掠奪性定價的反壟斷標準無法實施；高科技產業需要行業的標準化和合作，因此不可避免地出現一定程度的市場集中，由此造成的壟斷不可能像對傳統產業那樣實施管制；在高技術領域的競爭中，合作研究建立標準或開發新技術，如果能夠給消費者帶來利益，也不會擔心受到反壟斷法的制裁，等等。

我認為，高技術產業競爭與低技術產業或成熟產業的競爭本質的不同之處在于，后者所進行的技術創新是累積性創新或者連續性的創新，往往針對現有產品和服務所進行非本質改進和更新，其基礎性的技術原理、路線和方向并不會由此發生徹底的改變，不需要為開發產品發展出一種全新的技術范式，用戶也不需要改變他們的消費方式和消費習慣。而高技術產業競爭的本質特征是技術的非連續的范式轉移(paradigmshifts)，這種范式的轉移是間斷性的和“蛙跳”式的，原有的技術范式會受到徹底的顛覆和毀滅性打擊，產業中企業的市場份額也會發生迅速的轉移，會徹底摧毀在位企業所擁有的領先優勢和對市場的壟斷性支配地位，出現新的市場領袖和新的產品市場割據局面。

熊彼特的“創新性毀滅過程”與我們這里所說的“非連續的范式轉移”，在經濟含義上具有相當的一致性，強調的都是技術創新的間斷性。（注：熊彼特：《經濟發展理論》，商務印書館，1991年，第290頁。）是否是技術創新的間斷性的領導者，是判斷一個企業是否屬于高科技產業的主要標準。如移動通信技術目前已經歷三代，從最初的模擬數字技術，GSM標準到3G標準，領導和順應這種技術創新間斷性潮流的摩托羅拉公司、諾基亞公司等，都是屬于高科技廠商，而同樣也生產手機的中國廠商，只是在現有移動通信技術范式方面進行模仿和連續的改進，不具有基礎技術領域中的自主知識產權，因而只能算作是成熟產業的生產制造廠家。前英特爾公司的首席執行官AndyGrove把這種間斷性的技術創新現象歸結為一個產業演化中的“主要拐點”，他用拐點理論描述了這些產業中存在的巨大的商業風險，認為這一拐點是客觀存在的但是它的到來卻具有不可預測性，盡管處于拐點的存活企業會生存得更好，但是其地位將來一樣會發生動搖。（注：PleatsikasandTeece,2001.Theanalysisofmarketdefinitionandmarketpowerin

摘要：我國現代化建設應以創新驅動為發展戰略，發揮科技創新引領作用，推動我國前沿科技高質量發展。科技創新與一般生產活動不同，融資約束、資金短缺是制約發展的首要問題。科技金融作為建立在創新科技基礎上的新型金融業態，解決了高新技術企業融資約束問題。文章以科技金融為背景，將科技金融劃分為不同領域，根據不同渠道科技金融創新能力及應用效果進行分析，結果證實不同渠道的科技金融投入對高技術產業創新能力影響不同，不同區域經濟發展結構不同對高技術產業創新渠道效果也存在差異。

關鍵詞：科技金融；高技術產業；創新能力；影響分析

近年來，大數據、人工智能發展，新型科技給人們生產、生活帶來了巨大變革，新技術向各領域滲透，催生了新產業、新業態，促進了社會經濟高速發展。當前，我國正處于國民經濟轉型的重點時期，應提高科技創新力，培育經濟增長新動能，在社會經濟發展中發揮科技創新的積極作用。

1.發展現狀

1.1科技金融投入現狀

科技金融根據投入目的與運行機理可以分為市場科技金融和公共科技金融兩部分。公共科技金融是通過政府財政專項基金或科技支付等形式，運用金融政策導向維護科技金融市場資金平衡的方式，具有一定的公共性質。公共科技金融主要是針對高技術產業創新研發做的前期投入引導金融資本發展，對盈利性要求不高，更加注重項目投入產出比。市場科技金融以金融機構為主體，為高技術產業企業提供金融服務，投入目的是通過投資獲得豐厚的收益。市場科技金融投資重點是企業具備成熟的項目或者處于上升期企業項目，投資風險相對較小、預期收益率高，通過對項目進行篩選，重點關注投資回報率大的優質項目，形成良好的投融資閉環發展形勢。1.1.1政府財政科技投入公共科技金融主要以政府財政科技投入為主，在高技術產業創新中具有一定的政策引導性和基礎性。政府應發揮公共服務職能，確保科技創新活動有足夠的資金支持，通過稅收優惠、政策引導等為高技術產業企業減負，避免在創新過程中有過多的資金負擔。1.1.2銀行科技貸款銀行在科技金融發展中發揮重要作用。銀行對市場敏感度較強，能夠發現到高技術創新產業融資難、風險高、收益高的特點，結合自身應對風險能力及發展現狀不斷創新信貸產品種類，推出“知識產權貸”等業務降低銀行信貸風險，提高資金使用效率，為高新技術企業提供資金來源。銀行不斷創新借貸模式，緩解了當前高技術產業融資難問題。1.1.3創業風險投資隨著市場經濟結構的變化，創業投資需求不斷提高。當前政策環境下，資金募集時間較長、新基金募集需求增長等因素都影響募資效率。機構發展仍保持較高活躍度，中小機構由于風險應對能力差而表現低迷，面臨募資資金渠道有限、募資額度低等問題。通過對近10年數據進行分析，創業投資機構數量呈現上漲趨勢，尤其是2016年以來，雖然投資強度小幅波動，但整體管理資本總額呈現持續穩定增長態勢。其中，創業資金投入到高技術產業占據50%以上份額，表明高技術產業在社會發展中的重視程度得到提高。1.1.4資本市場融資科技金融是傳統金融與創新科技相融合，目前證券交易所已經開設了科創板，為高技術產業拓寬了融資渠道，促進了創新資本的良性高效循環。由于高技術產業屬于新興企業，發展規模較小，其中新三板、中小板及創業板豐富了證券市場，緩解了中小企業融投資難的問題。

當前高技術這個產業的發展是充滿生機和活力的一個產業群體。從96年，到2001年即九五的末期，我們整個高技術產業的工業產值變化情況，幾乎翻了幾倍。

舉例來說，以我國的移動通訊為例，98年移動通訊的用戶只是2500萬戶，但是到去年年底的時候變成14000萬戶，成為世界之首。而像一些北歐國家，有的高達65％，像我們周邊的國家，韓國達到了61.7％，日本達到了50％，這樣看我國手機的市場空間還非常大。

由于高技術產業有這么大的空間，便為我們風險投資提供了一個廣闊的空間。

發展風險投資是建立高技術產業投資融資體制的需要。因為風險投資的加入，補充了現行高技術產業融投資體系的缺陷，有效緩解高技術企業創業期普遍的投資制約。特別是"入世"以后，政府管理企業的投資行為弱化。政府直接投資從一般性競爭領域中退出時，需要通過政策引導培育新的投資工具。

高技術產業大發展為風險投資提供廣闊的市場空間。十五期間我國高技術產業發展將再上新臺階。總量方面，力爭使高技術產業增加值占GDP的比重由目前的3.4％提高到6％左右。高技術產業產值占工業總產值的比重，由目前的9.2％提高到16％左右。十五期間，我們在產業布局方面，希望形成若干專業化分工、各具特色的高技術產業增長極，部分地區的高技術產業實現持續高速發展，高新技術開發區繼續快速發展，達到中等發達國家的高技術產業發展水平。當前我們有意識從政策和其他方面，在引導我國高技術產業的布局。比如說在上海，我們現在要形成微電子高技術產業基地，在武漢我們要形成光電子的產業發展基地，同時我們現在已經布局了十個軟件產業發展的基地。另外我們最近還有一批屬于各具特色的有非常鮮明特色的結合各地資源優勢的，我們要在布局上避免雷同，并做一些有針對性的培養工作。由于上述因素，高技術產業迅猛發展帶來的投資需求和不斷高漲的創新、創業需要，為創業投資的大發展提供了廣闊的市場空間。

我國風險投資機構的數量和資金規模尤其是近三年分別以每年50％和45％的速度增長。現在很多外國的資本想進入做風險投資，現在我國有創投機構250多家，管理超過了400億人民幣。

第一章總則

第一條為規范管理國家高技術產業發展項目，促進高技術產業健康發展，提高產業核心競爭力，根據《中華人民共和國科學技術進步法》和《中華人民共和國促進科技成果轉化法》、《國務院關于投資體制改革的決定》等法律法規，依照《中央預算內投資補助和貼息資金管理暫行辦法》等有關規定，制定本辦法。

第二條本辦法適用于以增強自主創新能力和促進高技術產業發展為主要任務，經國家發展和改革委員會（以下簡稱“國家發展改革委”）批準列入國家高技術產業發展項目計劃，并給予中央預算內投資補助或貸款貼息，由項目主管部門組織管理，由項目單位具體實施的國家高技術產業發展項目（以下簡稱“國家高技術項目”）。

對于中央預算內資金采取直接投資和資本金方式注入的國家高技術項目參照國家有關規定進行管理。

第三條本辦法所稱國家高技術項目包括：

（一）國家高技術產業化項目（以下簡稱“產業化項目”），是指以關鍵技術的工程化集成、示范為主要內容，或以規模化應用為目標的科技自主創新成果轉化項目。

*，男，1963年5月出生，中共黨員，碩士，1984年參加工作，現任*市工業經濟促進局高技術產業處處長。多年來，該同志牢記黨的宗旨，勤政為民，愛崗敬業，開拓創新，認真履行職責，以實際行動踐行科學發展觀，踐行對黨的莊嚴承諾，得到了局黨組和基層企業的充分肯定和高度評價，充分展示了一名優秀黨員干部的優良作風，成為忠實踐行科學發展觀的楷模。

一、注重創新，勇于實踐

*同志所率領的高技術產業處，承擔著推進企業技術進步、技術中心建設、產業集群培育、裝備制造業發展的重要任務。作為處長，他身先士卒，主動學習有關政策，主動創新工作思路。國家十大產業振興規劃出臺后，他敏銳地意識到，這對*資源型產業轉型升級提供了一個重大契機。為此，他積極倡導搶抓這些機遇，加大高新技術產業項目和技術創新項目謀劃力度，積極開展企業技術改造和產品的技術升級，充分練好內功，為保增長、促發展提供了堅實的基礎。今年上半年共謀劃、實施高技術產業項目和技術創新項目187項，目前已篩選*亞特專用汽車公司重型、礦用專用車生產線技術改造等3個項目，上報至省工信廳申請了2009年國家第一批中小企業發展專項資金。先進地區發展產業集群的經驗使他備受觸動，他在深入調研的基礎上，提出了加快產業集群發展的建議，并把搭建技術服務平臺作為重要突破口，使我市技術服務機構總數達到了20個，服務企業1241家，產業集群發展到了36個，營業收入達到了480億元，集群內的企業4000多家，從業人員達到了34萬人，并形成一批有特色、有規模的產業集群和具有國際競爭力的企業集團。

二、主動服務，代辦項目

按照市委選派后備干部跑辦代辦項目有關部署，2009年，他作為*市曹妃甸生態城項目代辦員，負責曹妃甸生態城規劃建設項目方面跑辦工作。面對這塊全新的工作領域，他虛心向同志們學習跑辦知識，努力提高跑辦技巧，進一步增強責任感，用一流服務、熱情服務、創新服務的理念，以飽滿的工作熱情投入到項目跑辦工作中、投身到曹妃甸建設工作中。在接到在曹妃甸生態城與曹妃甸工業區之間建設一條軌道交通線項目后，他多方搜集資料，找專家請教，做到心中有數，并積極與鐵三院、北京城鐵設計院以及北車集團*軌道客車有限公司聯系咨詢并進行了實地考察。在此基礎上，撰寫了《關于曹妃甸生態城與曹妃甸工業區建設輕軌項目的匯報》，得到了姚自敏書記充分肯定。同時，積極參與了隧道交通和地熱等一批重點項目的跑辦。今年5月，積極投身到“優秀民營企業家感知河北，走進*”活動，積極推介*。在曹妃甸臨港產業洽談會上，很好地完成了廣東三木股份公司來唐客商的服務工作，促成與曹妃甸工業區招商局進行洽談，達成建設大型船舶制造項目合作意向。為推動企業加快技術開發，增強技術創新能力，他積極幫助企業建立技術中心，并爭取國家和省市支持，目前我市企業技術創新中心達到58家。

三、愛崗敬業，無私奉獻

編者按：本文主要從引言；風險資本的基本內涵和特征；風險資本與高技術創業企業的融合進行論述。其中，主要包括：風險資本又稱“創業基金”、與傳統資本市場相比，高技術領域對投資者的素質要求更高、風險資本的基本內涵、風險資本的基本特征、風險資本的買方融資特征、風險資本所投資企業的幼稚性和成長階段的初始性、至今風險資本還未成為企業融資領域的主流、風險資本與高技術企業的融合不是簡單的結合，是具有明顯的指向性的、所有具體的價值創造過程，都共同地包含著不同要素資源的結合過程、必須結合是因為它們都必須借助于其他要素資源才能發揮自己的功能與作用等，具體請詳見。

[摘要]風險資本產生于資本、市場、企業等各自發展且彼此聯系的歷史進程中，體現出在這樣的一系列聯系中發育成長的實質。在高技術企業發展的整個歷程中，風險資本家無論在控制權安排，還是融資結構選擇方面都起著舉足輕重的作用。因此，風險資本作為聯系融資合約雙方的紐帶，無疑成為分析高技術企業融資機制的切入點。

[關鍵詞]風險資本高技術創業企業融資機制

一、引言

風險資本又稱“創業基金”，是指由專業投資人提供的快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風險資本通過購買股權、提供貸款或既購買股權又提供貸款的方式進入這些企業。風險資本是準備用于進行風險投資的資金。風險資本的來源因時因國而異，如個人和家庭資金，國外資金，保險公司資金、年金和大產業公司資金等，主要是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資于未上市的新興中小型企業的一種承擔高風險、謀求高回報的資本形態。在我國，通常所說的“產業投資基金”即屬于創業基金。

與傳統資本市場相比，高技術領域對投資者的素質要求更高，風險投資者的出現適應了這一要求。在企業發展初期，風險資本幾乎成了除創業者自有資本之外惟一的資金來源。在這之后，雖然其他形式的資本(如債務資本)也逐漸介入高技術企業，但這些資本與傳統資本在本質上并沒有區別，決定企業融資特性的主要還在于風險資本。可以說，在高技術企業發展的整個歷程中，風險資本家無論在控制權安排，還是融資結構選擇方面都起著舉足輕重的作用。因此，風險資本作為聯系融資合約雙方的紐帶，無疑成為分析高技術企業融資機制的切入點。