一、美國金融風暴不可避免并將引發全球金融風暴

去年全年，美國經濟增長率只有1．1％，創近10年最低水平，當年工業設備利用率只有74．7％，創近20年來的最低水平，固定資本投資已連續四個季度下滑，失業率已達到前所未有的5．8％，據估計還有可能繼續上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國經濟，其實不是。美國經濟此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達克指數暴跌為標志的經濟泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬點以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點跌至1670點，道指從10850點跌到9480點。美國經濟和股市2000年9月后就再也沒有出現強勁增長勢頭，因此“9·11”事件只是使美國經濟在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點。

既然不是偶然事件造成美國經濟衰退，對何時出現復蘇就存在著許多爭論。目前對美國經濟的前景大概有三種不同意見，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡單說，“V”型曲線就是認為美國經濟可以立即走出低谷，“U”型曲線是認為不可能在短期內復蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說，此次衰退的時間會持續很長，何時復蘇不可預期。

以2000年4月美國納斯達克指數暴跌為標志，美國新經濟的泡沫已經破了。2000年9月，美國道指、納指雙雙暴跌，自那時以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過那次暴跌前的點位，顯示出美國資產泡沫的膨脹也已到達頂峰，已處在高危期，隨時有可能破滅。主張美國經濟“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國經濟當前的問題仍屬于傳統生產過剩危機的認識，而沒有與整個金融制度危機聯系起來看，但美國的當權者卻早已看清了美國金融危機的可怕前景，因此千方百計采取各種措施，維持資產泡沫不破，主要作法就是在資產泡沫瀕于破滅的時候，拼命向市場注入貨幣。在“9·11”事件后美國政府預計到外資和個人資金會從股市大量退出，因此在重開股市前的兩周內采取了兩項重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎貨幣，按美國目前1：9的貨幣乘數，相當于提供了1萬億美元的信用資金供給，比中國一年的GDP都要大!二是美國證券委宣布取消了對上市公司只能持有本公司10％股票的嚴格限制，鼓勵上市公司大量回購自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬點。美國人深深懂得，美國的經濟繁榮來自于美元的強勢，而美元的強勢則來自于美元資產的價值，一旦美國股市崩潰，美元資產變得一文不值的時候，美元的強勢就會一朝土崩瓦解，而沒有美元的世界霸權，美國經濟就會立即陷入一片混亂和嚴重蕭條。不難想象，一個僅靠發行貨幣而維持國民40％消費品供給的國家，當其他國家視同本國貨幣為廢紙的時候，與今天的阿根廷有何區別?

但是，是泡沫怎能不破?美國人用供應更多貨幣的辦法補充資本市場的資金溢出，從而維持住股市點位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時間而不會改變這個結果。美國人一直在吹噓在“9·11”事件后經濟可以迅速止跌，甚至已經出現了復蘇勢頭，但美國去年10月份的消費反彈，主要是因為實行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費，但到11月和12月，汽車消費一落千丈，消費增長也再現頹勢。最近美國商務部公布了1月份的先行指數，10項中有8項上升，特別是建筑業的增長令人矚目，有人因此樂觀地說美國經濟已經開始復蘇，但最關鍵的制造業定單和股市點位這兩項并沒有上升，能認為美國經濟已經擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業創記錄的增長，也馬上有分析指出，這是由于人們對股市恐慌，將資金從股市轉向房地產，但是近些年美國房地產的泡沫也不小，美國在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬平方英尺，而去年由于經濟衰退，竟出現了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業的景氣并非反映著需求的增長，而只能預示出房地產業的進一步泡沫化。

一、美國金融風暴不可避免并將引發全球金融風暴

去年全年，美國經濟增長率只有1．1％，創近10年最低水平，當年工業設備利用率只有74．7％，創近20年來的最低水平，固定資本投資已連續四個季度下滑，失業率已達到前所未有的5．8％，據估計還有可能繼續上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國經濟，其實不是。美國經濟此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達克指數暴跌為標志的經濟泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬點以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點跌至1670點，道指從10850點跌到9480點。美國經濟和股市2000年9月后就再也沒有出現強勁增長勢頭，因此“9·11”事件只是使美國經濟在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點。

既然不是偶然事件造成美國經濟衰退，對何時出現復蘇就存在著許多爭論。目前對美國經濟的前景大概有三種不同意見，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡單說，“V”型曲線就是認為美國經濟可以立即走出低谷，“U”型曲線是認為不可能在短期內復蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說，此次衰退的時間會持續很長，何時復蘇不可預期。

以2000年4月美國納斯達克指數暴跌為標志，美國新經濟的泡沫已經破了。2000年9月，美國道指、納指雙雙暴跌，自那時以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過那次暴跌前的點位，顯示出美國資產泡沫的膨脹也已到達頂峰，已處在高危期，隨時有可能破滅。主張美國經濟“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國經濟當前的問題仍屬于傳統生產過剩危機的認識，而沒有與整個金融制度危機聯系起來看，但美國的當權者卻早已看清了美國金融危機的可怕前景，因此千方百計采取各種措施，維持資產泡沫不破，主要作法就是在資產泡沫瀕于破滅的時候，拼命向市場注入貨幣。在“9·11”事件后美國政府預計到外資和個人資金會從股市大量退出，因此在重開股市前的兩周內采取了兩項重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎貨幣，按美國目前1：9的貨幣乘數，相當于提供了1萬億美元的信用資金供給，比中國一年的GDP都要大!二是美國證券委宣布取消了對上市公司只能持有本公司10％股票的嚴格限制，鼓勵上市公司大量回購自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬點。美國人深深懂得，美國的經濟繁榮來自于美元的強勢，而美元的強勢則來自于美元資產的價值，一旦美國股市崩潰，美元資產變得一文不值的時候，美元的強勢就會一朝土崩瓦解，而沒有美元的世界霸權，美國經濟就會立即陷入一片混亂和嚴重蕭條。不難想象，一個僅靠發行貨幣而維持國民40％消費品供給的國家，當其他國家視同本國貨幣為廢紙的時候，與今天的阿根廷有何區別?

但是，是泡沫怎能不破?美國人用供應更多貨幣的辦法補充資本市場的資金溢出，從而維持住股市點位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時間而不會改變這個結果。美國人一直在吹噓在“9·11”事件后經濟可以迅速止跌，甚至已經出現了復蘇勢頭，但美國去年10月份的消費反彈，主要是因為實行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費，但到11月和12月，汽車消費一落千丈，消費增長也再現頹勢。最近美國商務部公布了1月份的先行指數，10項中有8項上升，特別是建筑業的增長令人矚目，有人因此樂觀地說美國經濟已經開始復蘇，但最關鍵的制造業定單和股市點位這兩項并沒有上升，能認為美國經濟已經擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業創記錄的增長，也馬上有分析指出，這是由于人們對股市恐慌，將資金從股市轉向房地產，但是近些年美國房地產的泡沫也不小，美國在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬平方英尺，而去年由于經濟衰退，竟出現了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業的景氣并非反映著需求的增長，而只能預示出房地產業的進一步泡沫化。

在三月份，本地掛牌企業陸續的公布其去年之業績。大部分的企業不是凈利下跌便是虧損，只有少數能取得預期的盈利業績。

分析與探討企業失利原因也許很多，但一般上來說，不外是對國內外市場無法掌握，新產品難以開發，現產品又開始過時，難以推

銷，營業成本增加；專業及敬業人才難找，員工工作紀律松弛，經營策略不當等。現今許多本地企業營業不佳，更是以受到金融風暴之打擊

，及對外投資失利者占較多數。

由于金融業最先受到金融風暴的影響。它對整個地區包括本地之經濟景氣，存著普遍不樂觀，對企業申請融資采取非常謹慎的態度，

對再融資之申請，更是少做為妙。目前商業用途房產如廠房貨倉，所

一、美國金融風暴不可避免并將引發全球金融風暴

去年全年，美國經濟增長率只有1．1％，創近10年最低水平，當年工業設備利用率只有74．7％，創近20年來的最低水平，固定資本投資已連續四個季度下滑，失業率已達到前所未有的5．8％，據估計還有可能繼續上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國經濟，其實不是。美國經濟此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達克指數暴跌為標志的經濟泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬點以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點跌至1670點，道指從10850點跌到9480點。美國經濟和股市2000年9月后就再也沒有出現強勁增長勢頭，因此“9·11”事件只是使美國經濟在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點。

既然不是偶然事件造成美國經濟衰退，對何時出現復蘇就存在著許多爭論。目前對美國經濟的前景大概有三種不同意見，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡單說，“V”型曲線就是認為美國經濟可以立即走出低谷，“U”型曲線是認為不可能在短期內復蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說，此次衰退的時間會持續很長，何時復蘇不可預期。

以2000年4月美國納斯達克指數暴跌為標志，美國新經濟的泡沫已經破了。2000年9月，美國道指、納指雙雙暴跌，自那時以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過那次暴跌前的點位，顯示出美國資產泡沫的膨脹也已到達頂峰，已處在高危期，隨時有可能破滅。主張美國經濟“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國經濟當前的問題仍屬于傳統生產過剩危機的認識，而沒有與整個金融制度危機聯系起來看，但美國的當權者卻早已看清了美國金融危機的可怕前景，因此千方百計采取各種措施，維持資產泡沫不破，主要作法就是在資產泡沫瀕于破滅的時候，拼命向市場注入貨幣。在“9·11”事件后美國政府預計到外資和個人資金會從股市大量退出，因此在重開股市前的兩周內采取了兩項重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎貨幣，按美國目前1：9的貨幣乘數，相當于提供了1萬億美元的信用資金供給，比中國一年的GDP都要大!二是美國證券委宣布取消了對上市公司只能持有本公司10％股票的嚴格限制，鼓勵上市公司大量回購自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬點。美國人深深懂得，美國的經濟繁榮來自于美元的強勢，而美元的強勢則來自于美元資產的價值，一旦美國股市崩潰，美元資產變得一文不值的時候，美元的強勢就會一朝土崩瓦解，而沒有美元的世界霸權，美國經濟就會立即陷入一片混亂和嚴重蕭條。不難想象，一個僅靠發行貨幣而維持國民40％消費品供給的國家，當其他國家視同本國貨幣為廢紙的時候，與今天的阿根廷有何區別?

但是，是泡沫怎能不破?美國人用供應更多貨幣的辦法補充資本市場的資金溢出，從而維持住股市點位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時間而不會改變這個結果。美國人一直在吹噓在“9·11”事件后經濟可以迅速止跌，甚至已經出現了復蘇勢頭，但美國去年10月份的消費反彈，主要是因為實行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費，但到11月和12月，汽車消費一落千丈，消費增長也再現頹勢。最近美國商務部公布了1月份的先行指數，10項中有8項上升，特別是建筑業的增長令人矚目，有人因此樂觀地說美國經濟已經開始復蘇，但最關鍵的制造業定單和股市點位這兩項并沒有上升，能認為美國經濟已經擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業創記錄的增長，也馬上有分析指出，這是由于人們對股市恐慌，將資金從股市轉向房地產，但是近些年美國房地產的泡沫也不小，美國在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬平方英尺，而去年由于經濟衰退，竟出現了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業的景氣并非反映著需求的增長，而只能預示出房地產業的進一步泡沫化。

一、美國金融風暴不可避免并將引發全球金融風暴

去年全年，美國經濟增長率只有1．1％，創近10年最低水平，當年工業設備利用率只有74．7％，創近20年來的最低水平，固定資本投資已連續四個季度下滑，失業率已達到前所未有的5．8％，據估計還有可能繼續上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國經濟，其實不是。美國經濟此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達克指數暴跌為標志的經濟泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬點以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點跌至1670點，道指從10850點跌到9480點。美國經濟和股市2000年9月后就再也沒有出現強勁增長勢頭，因此“9·11”事件只是使美國經濟在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點。

既然不是偶然事件造成美國經濟衰退，對何時出現復蘇就存在著許多爭論。目前對美國經濟的前景大概有三種不同意見，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡單說，“V”型曲線就是認為美國經濟可以立即走出低谷，“U”型曲線是認為不可能在短期內復蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說，此次衰退的時間會持續很長，何時復蘇不可預期。

以2000年4月美國納斯達克指數暴跌為標志，美國新經濟的泡沫已經破了。2000年9月，美國道指、納指雙雙暴跌，自那時以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過那次暴跌前的點位，顯示出美國資產泡沫的膨脹也已到達頂峰，已處在高危期，隨時有可能破滅。主張美國經濟“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國經濟當前的問題仍屬于傳統生產過剩危機的認識，而沒有與整個金融制度危機聯系起來看，但美國的當權者卻早已看清了美國金融危機的可怕前景，因此千方百計采取各種措施，維持資產泡沫不破，主要作法就是在資產泡沫瀕于破滅的時候，拼命向市場注入貨幣。在“9·11”事件后美國政府預計到外資和個人資金會從股市大量退出，因此在重開股市前的兩周內采取了兩項重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎貨幣，按美國目前1：9的貨幣乘數，相當于提供了1萬億美元的信用資金供給，比中國一年的GDP都要大!二是美國證券委宣布取消了對上市公司只能持有本公司10％股票的嚴格限制，鼓勵上市公司大量回購自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬點。美國人深深懂得，美國的經濟繁榮來自于美元的強勢，而美元的強勢則來自于美元資產的價值，一旦美國股市崩潰，美元資產變得一文不值的時候，美元的強勢就會一朝土崩瓦解，而沒有美元的世界霸權，美國經濟就會立即陷入一片混亂和嚴重蕭條。不難想象，一個僅靠發行貨幣而維持國民40％消費品供給的國家，當其他國家視同本國貨幣為廢紙的時候，與今天的阿根廷有何區別?

但是，是泡沫怎能不破?美國人用供應更多貨幣的辦法補充資本市場的資金溢出，從而維持住股市點位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時間而不會改變這個結果。美國人一直在吹噓在“9·11”事件后經濟可以迅速止跌，甚至已經出現了復蘇勢頭，但美國去年10月份的消費反彈，主要是因為實行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費，但到11月和12月，汽車消費一落千丈，消費增長也再現頹勢。最近美國商務部公布了1月份的先行指數，10項中有8項上升，特別是建筑業的增長令人矚目，有人因此樂觀地說美國經濟已經開始復蘇，但最關鍵的制造業定單和股市點位這兩項并沒有上升，能認為美國經濟已經擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業創記錄的增長，也馬上有分析指出，這是由于人們對股市恐慌，將資金從股市轉向房地產，但是近些年美國房地產的泡沫也不小，美國在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬平方英尺，而去年由于經濟衰退，竟出現了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業的景氣并非反映著需求的增長，而只能預示出房地產業的進一步泡沫化。

內容提要

2001年中國投資與消費增長率都有提高，但經濟增長率卻隨出口曲線下降，說明外部需求在主導中國經濟增長，這種情況在短期內不會變化，所以，要看清未來中國的經濟走勢，就必須先看清世界經濟走勢，特別是美國經濟走勢。

美國經濟存在巨大的資產泡沫，世人對此已有共識。去年美國經濟陷入衰退，未來前景如何，目前大體是三種看法，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線。我的看法是美國很可能走出“L”型曲線，而結論不是出自美國，而是出自日本。

日本經濟在90年代初泡沫經濟破滅后陷入長期蕭條，而且越陷越深，究其原因，并不是由于資本主義經濟典型的生產過剩危機，而是泡沫經濟破滅后導致銀行體系癱瘓。首先，在過去10年中世界經濟并未發生大的萎縮，在美國經濟帶動下，反而是最好的10年；其次，從產業面看，日本始終保持了出口優勢，去年外匯儲備已突破4000億美元，所以，日本的危機顯然不是來自供給過剩；第三，在傳統的資本主義危機中，經濟蕭條也會導致銀行系統紊亂，但經濟蕭條是因，銀行危機是果，而在90年代的日本卻出現了因果倒置的情況，是由于銀行系統紊亂導致經濟蕭條，這些都說明資本主義經濟危機出現了新特點。

認識這個特點需要展開更大的視角。從上世紀50年代中期，美國完成了工業化，進入到“后工業化”時代，到70年代，英、法、德、意、日等主要資本主義國家也相繼完成工業化，進入到這一時代，產業資本開始具有從物質生產領域向外游離的趨勢。70年代初，“布雷頓森林”體系宣告瓦解，世界貨幣體系進入到不受物質生產增長約束的時代，加上各種金融衍生工具的發展，虛擬經濟急劇膨脹，并成為世界資本主義經濟的主體。例如，1997年國際貨幣交易額高達600萬億美元，而其中與生產流通有關的貨幣交易只占1％。這說明，世界資本主義在上世紀70年代后，已經進入了一個新的歷史階段，這個階段或許可以叫做“虛擬資本主義，因為它既不同于馬克思所分析的自由資本主義，也不同于列寧分析的帝國主義，資本主義世界的主要矛盾、基本運行規律以及爆發危機的形式都已經發生了深刻變化，如果不從這個新視角看問題，許多事情就看不清，也看不遠。

例如匯率的決定問題。在傳統經濟中，本幣是否堅挺，取決于產業增長好壞、是否有貿易順差及儲備是否充足，但在日本經濟和亞洲金融風暴中人們卻看到這些東西統統不起作用，相反，美國經濟在過去10年中制造業處在長期蕭條狀態，國民消費40％依賴進口，經常項下的逆差超過印度一年的GDP，美元卻不斷走強，所以在當代世界經濟中，是資本項下的國際資本流入流出決定匯率水平和一國的繁榮與衰退，這說明資本主義經濟的基本運行規律已經發生了變化。

一、美國金融風暴不可避免并將引發全球金融風暴

去年全年，美國經濟增長率只有1．1％，創近10年最低水平，當年工業設備利用率只有74．7％，創近20年來的最低水平，固定資本投資已連續四個季度下滑，失業率已達到前所未有的5．8％，據估計還有可能繼續上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國經濟，其實不是。美國經濟此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達克指數暴跌為標志的經濟泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬點以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點跌至1670點，道指從10850點跌到9480點。美國經濟和股市2000年9月后就再也沒有出現強勁增長勢頭，因此“9·11”事件只是使美國經濟在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點。

既然不是偶然事件造成美國經濟衰退，對何時出現復蘇就存在著許多爭論。目前對美國經濟的前景大概有三種不同意見，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡單說，“V”型曲線就是認為美國經濟可以立即走出低谷，“U”型曲線是認為不可能在短期內復蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說，此次衰退的時間會持續很長，何時復蘇不可預期。

以2000年4月美國納斯達克指數暴跌為標志，美國新經濟的泡沫已經破了。2000年9月，美國道指、納指雙雙暴跌，自那時以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過那次暴跌前的點位，顯示出美國資產泡沫的膨脹也已到達頂峰，已處在高危期，隨時有可能破滅。主張美國經濟“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國經濟當前的問題仍屬于傳統生產過剩危機的認識，而沒有與整個金融制度危機聯系起來看，但美國的當權者卻早已看清了美國金融危機的可怕前景，因此千方百計采取各種措施，維持資產泡沫不破，主要作法就是在資產泡沫瀕于破滅的時候，拼命向市場注入貨幣。在“9·11”事件后美國政府預計到外資和個人資金會從股市大量退出，因此在重開股市前的兩周內采取了兩項重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎貨幣，按美國目前1：9的貨幣乘數，相當于提供了1萬億美元的信用資金供給，比中國一年的GDP都要大!二是美國證券委宣布取消了對上市公司只能持有本公司10％股票的嚴格限制，鼓勵上市公司大量回購自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬點。美國人深深懂得，美國的經濟繁榮來自于美元的強勢，而美元的強勢則來自于美元資產的價值，一旦美國股市崩潰，美元資產變得一文不值的時候，美元的強勢就會一朝土崩瓦解，而沒有美元的世界霸權，美國經濟就會立即陷入一片混亂和嚴重蕭條。不難想象，一個僅靠發行貨幣而維持國民40％消費品供給的國家，當其他國家視同本國貨幣為廢紙的時候，與今天的阿根廷有何區別?

但是，是泡沫怎能不破?美國人用供應更多貨幣的辦法補充資本市場的資金溢出，從而維持住股市點位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時間而不會改變這個結果。美國人一直在吹噓在“9·11”事件后經濟可以迅速止跌，甚至已經出現了復蘇勢頭，但美國去年10月份的消費反彈，主要是因為實行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費，但到11月和12月，汽車消費一落千丈，消費增長也再現頹勢。最近美國商務部公布了1月份的先行指數，10項中有8項上升，特別是建筑業的增長令人矚目，有人因此樂觀地說美國經濟已經開始復蘇，但最關鍵的制造業定單和股市點位這兩項并沒有上升，能認為美國經濟已經擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業創記錄的增長，也馬上有分析指出，這是由于人們對股市恐慌，將資金從股市轉向房地產，但是近些年美國房地產的泡沫也不小，美國在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬平方英尺，而去年由于經濟衰退，竟出現了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業的景氣并非反映著需求的增長，而只能預示出房地產業的進一步泡沫化。

全球化的金融危機為我國的企業發展帶來了新的挑戰，但同時金融風暴也使得政府性稅收調整萌發出了新的機遇，重新認識和思考財政稅收改革，積極探索財政稅收的新模式，改變現有的稅收管理制度，以適應外部經濟環境的復雜多變，從政府的角度來增強企業生存、盈利、發展的實力。

一、金融危機對財政稅收政策的影響

我國作為一個積極融入世界經濟和金融體系的國家，不可避免地受到了來自世界性金融危機的影響，其影響現已殃及我國的實體經濟。造成了國內部分企業出現生產經營壓力加大、庫存積壓嚴重、運營資金趨緊、盈利水平下降等多種新情況新問題。因此，基于金融危機環境，對政府財政稅收改革和管理進行多角度地探討和深思是不可忽視的命題，具有深遠的政治意義、重要的社會意義、巨大的經濟意義。目前，政府刺激經濟增長的措施和政策有很多，例如：行使了增值稅、進出口稅改革方案，對中小型企業開展了許多財政補助措施。但是這些財政稅收政策有著很多局限性，為了進一步保證在金融風暴下企業發展更加穩健，可以采取一些組合拳來更好的促進經濟復蘇，但是這些方法中，首先是政府應該采取財政稅收政策來帶動經濟發展，而且，這種方法的成效最明顯最直接。財政稅收與經濟發展的結合和促進是提供給企業的最好的發展契機。國家對稅收的政策原則是取之于民、用之于民。同時也是國家參與國民收入分配的有力武器，國家對稅收采取最規范最嚴格的管理模式，稅收肩負著為國家公共產品和相關服務提供財力支持的使命。當國民經濟出現隱形危機的時候，國有稅收政策就應該通過稅收改革對國家宏觀經濟進行必要的調控，調控的現實作用會起到以小搏大的杠桿性作用，為企業發展創造良機。

二、金融危機背景下財政稅收改革的思考

2.1正確處理財政與經濟之間的良性互動

目前，我國的財政稅收收入的增長依賴于企業生產的增長，具體講主要取決于企業銷售收入的增長；所以，在金融危機的情況下，政府必須要通過稅收改革加大對企業銷售能力的促進力度，以保證財政稅收收入的連續穩定增長。綜上所述，利用財政稅收來進行經濟發展是財政與經濟發展之間的良性互動，如何發展這種良性互動，就需要政府財政較多地介入競爭性領域，從優化資源配置的角度將稅收制度轉化為公共性的投入，政府稅收的公共性投入必然會帶動周邊產業的發展，為企業的經濟效益帶來良性互動。直接地投入資金會使地方或中央的財政資源在使用過程中巨大浪費，而且也扭曲了稅收財政的目標，無助于促進經濟社會的長期穩定健康發展。

摘要：2009年，金融風暴的影響還將進一步深入，在這樣的經濟形勢下，保險公司應該采取的措施，正確認識金融風暴，更新經營理念，提高從業人員素質，注意風險的分擔，化被動為主動，化解金融風暴的不利影響，讓公司業績邁上一個新臺階。

關鍵詞：保險業；金融風暴

眼下，百年不遇的金融危機如同海嘯一般，迅速席卷至全球，眾多國家深切地感受到了金融海嘯的震撼力。受累于金融危機，國際上一些大型的保險公司或積極尋求救助，以避免崩潰之厄運，或已回天無力，悲壯倒下。與此同時，中國的保險公司也已感受到了大西洋彼岸肆虐海嘯的絲絲寒意。據有關部門預測，在2009年，金融風暴的影響還將進一步深入。在這樣的經濟形勢下，保險公司應該采取什么樣的措施，化被動為主動，化解金融風暴的不利影響，讓公司業績邁上一個新臺階？作為保險行業的一員，我認為在新的經濟形勢下，保險公司應該采取以下措施應對金融風暴。

一、正確認識金融風暴

（一）短期有影響，長期是機會

由于我國保險業跨海投資起步較晚，步伐較小，直接影響一定不會很大，自然也就不會造成致命的重創，即便是投資富通而遭“巨虧”的平安，年底還是有望“保贏”的。大難不死，必有后福。巴菲特說“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”。他形象的告訴我們真正的機會所在。放眼全球看未來保險業的競爭與發展，金融危機后的中國保險業競爭優勢會更加凸顯，前進的步伐會更加矯健。

關鍵詞：金融風暴金融危機傳媒產業

由美國次貨危機引發的金融危機正愈演愈烈，全球金融市場異常動蕩，從幾大金融機構破產蔓延至國家破產，美國及全球經濟減速，不僅影響了銀行業、房地產、零售業，還逐步波及到作為文化產業和信息服務產業子類的傳媒產業。中國傳媒業已經和將要受到何種影響？這是業內人士與傳媒學界不能不關心的重大問題。我們擬從歷史事實和邏輯關系層面對此進行簡要分析，以期對傳媒產業應對金融危機提出建設性意見。

一、世界傳媒業難逃金融危機影響

從世界傳媒產業的發展看，以美國為首的西方發達國家占據了絕對優勢。四大西方主流通訊社美聯社、合眾國際、路透社、法新社每天發出的新聞量占據了整個世界新聞發稿量的4/5。在時代華納、索尼、迪士尼等傳媒產業巨頭的引導下，西方50家媒體娛樂公司占據了當今世界上95％的傳媒產業市場。美國現在的傳媒產業發展水平超過了以往任何一個時代，不僅規模巨大，而且產業細化、全球擴張。目前，美國的經濟專家都不愿斷言經濟減速所直接影響的產業板塊。然而，傳媒產業內的每個人心里都清楚，一旦經濟疲弱現象長期持續，哪一個行業都無法在衰退中幸免。美國一些資深媒體行業分析師和投資家認為，雖然美國的傳媒企業和集團運營重心各有不同，但它們或多或少都會受到經濟緊縮的影響。

在所有傳媒大亨中，哥倫比亞廣播公司最能感受經濟放緩帶來的切膚之痛，因為與其他影視制造同行相比，哥倫比亞的盈利主要依賴廣告收益。高盛公司的分析師表示，在他們所關注的娛樂傳媒產業板塊中，哥倫比亞廣播公司是最不被看好的企業。摩根大通公司的分析人員預測，美國經濟放緩之后，哥倫比亞公司的廣播業務收益有可能下降2%至6%，而伯恩斯坦公司的經濟專家則估計，一旦經濟衰退，哥倫比亞公司每股股票的收益可能遭受20%的重創。

除了哥倫比亞廣播公司，金融分析專家對迪斯尼公司的前景也不十分看好。有經濟專家認為，迪斯尼公司的股價在經濟放緩后可能收縮12．3％，原因在于迪斯尼公司21％的經濟收益來自廣告收入，另有約25％來自主題公園營業額，而這兩項收益隨時會受旅游產業效益波動影響。花旗投資的分析師近日則將迪斯尼股票定級為“售出”。經濟分析專家們也清楚地看到，迪斯尼與其他傳媒公司一樣，經營策略發生巨大轉變，已經不能與美國前幾次經濟蕭條時的傳媒企業同日而語了。投資公司的調查分析顯示，經歷過1991年美國經濟大蕭條之后，迪斯尼公司的主營收益已經從主題公園轉移。新聞集團主席兼首席執行官魯珀特•默多克透露，新聞集團不再依賴某個單一市場或某種單一媒體，收購境外的MySpace、天空意大利以及東歐國家的電視播放系統，正是新聞集團向經濟快速增長國家擴張的明證。