摘要：本文運(yùn)用2011—2020年我國(guó)A股非金融類上市公司數(shù)據(jù)和企業(yè)數(shù)字普惠金融發(fā)展指標(biāo)，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字金融及其不同發(fā)展維度對(duì)企業(yè)金融化的影響效應(yīng)。結(jié)果表明，數(shù)字金融發(fā)展能夠促進(jìn)公司擴(kuò)大金融活動(dòng)，提升企業(yè)金融化水平。區(qū)分?jǐn)?shù)字金融的不同發(fā)展維度后，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度均有助于提升公司金融化水平。本文對(duì)于深化金融體制改革、加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管、保障數(shù)字金融健康有序發(fā)展具有重要的啟示作用。

關(guān)鍵詞：數(shù)字金融發(fā)展；企業(yè)金融化；覆蓋廣度；使用深度；數(shù)字化程度

1引言

數(shù)字技術(shù)的普及和持續(xù)發(fā)展，其應(yīng)用已遍及各個(gè)領(lǐng)域。數(shù)字金融作為一種新型的普惠金融模式，是數(shù)字技術(shù)與金融領(lǐng)域的結(jié)合。從實(shí)質(zhì)上來(lái)說(shuō)，數(shù)字金融利用大數(shù)據(jù)分析、虛擬現(xiàn)實(shí)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新興科技，大大延伸了金融領(lǐng)域的服務(wù)范圍，增強(qiáng)了金融服務(wù)的可達(dá)性(Gomber等，2018)。此外，數(shù)字金融的發(fā)展能夠降低企業(yè)與外界的信息不對(duì)稱，從而有助于降低企業(yè)融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本(Duarte等，2012)。鑒于數(shù)字金融發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)具有重大影響，數(shù)字金融已成為企業(yè)融資的關(guān)鍵渠道。已有文獻(xiàn)主要從貨幣政策傳導(dǎo)、家庭收入、技術(shù)創(chuàng)新、區(qū)域創(chuàng)新生態(tài)等角度考察了數(shù)字金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)后果。例如，戰(zhàn)明華等(2020)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融發(fā)展通過(guò)利率和信貸兩個(gè)渠道強(qiáng)化了貨幣政策的傳導(dǎo)效果。張勛等(2019)實(shí)證分析認(rèn)為，數(shù)字金融顯著增加了農(nóng)村地區(qū)的創(chuàng)業(yè)數(shù)量，提高了農(nóng)村落后地區(qū)的家庭收入。唐松等(2020)研究認(rèn)為，數(shù)字金融發(fā)展對(duì)公司從事長(zhǎng)期的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)具有支持作用，進(jìn)而有助于增加企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出。孟曉倩和吳傳清(2022)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融發(fā)展能夠提高區(qū)域間的創(chuàng)新生態(tài)水平，其中政府科技支出及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)水平起到了中介傳導(dǎo)作用。可見，目前鮮有文獻(xiàn)基于企業(yè)金融化的視角考察數(shù)字金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)后果。那么，數(shù)字金融發(fā)展及數(shù)字金融發(fā)展的各個(gè)維度是否能夠增強(qiáng)企業(yè)的融資便利性，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大金融活動(dòng)，仍然有待于進(jìn)一步探究。為此，本文以2011—2020年滬深兩市A股上市公司為研究樣本，實(shí)證探討了數(shù)字金融發(fā)展及數(shù)字金融發(fā)展各維度對(duì)企業(yè)金融化的影響。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融發(fā)展能夠提升企業(yè)金融化水平，區(qū)分?jǐn)?shù)字金融發(fā)展的不同維度后發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是數(shù)字金融的涵蓋廣度、使用深度還是數(shù)字化發(fā)展程度，都可以提升公司金融化水平。相比已有研究，本文的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)主要在于：第一，有助于從企業(yè)金融化的角度擴(kuò)充數(shù)字金融發(fā)展引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果相關(guān)文獻(xiàn)?？紤]到目前較少有文獻(xiàn)從企業(yè)金融化的角度關(guān)注數(shù)字金融發(fā)展及其各個(gè)發(fā)展維度的經(jīng)濟(jì)后果，能夠幫助公司進(jìn)行資產(chǎn)配置。第二，相關(guān)研究結(jié)論有助于為政府深入推動(dòng)金融改革提供一定的啟示作用。黨的二十大報(bào)告明確提出，“深化金融體制改革，加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管”。本文研究結(jié)論有助于為政府強(qiáng)化金融監(jiān)管，保障數(shù)字金融健康有序發(fā)展提供政策啟示。

2理論分析與研究假設(shè)

2.1數(shù)字金融發(fā)展與企業(yè)金融化

[摘要]2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)就開始出現(xiàn)脫實(shí)向虛的態(tài)勢(shì)，這一態(tài)勢(shì)在微觀層面上稱之為“企業(yè)金融化”。圍繞企業(yè)金融化的概念由來(lái)、度量方法、企業(yè)持有金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)以及不同動(dòng)機(jī)下給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響進(jìn)行文獻(xiàn)梳理，在此基礎(chǔ)上提出了關(guān)于企業(yè)金融化的一些建議，有助于研究者進(jìn)一步從微觀層面理解“脫實(shí)向虛”。

[關(guān)鍵詞]實(shí)體企業(yè)；脫實(shí)向虛；企業(yè)金融化

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要以實(shí)體企業(yè)作為根基，畢竟實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)的源泉。金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，其首要任務(wù)是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的跡象凸顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)[1]，2008-2017年，這短短十年間，我國(guó)上市公司的金融資產(chǎn)比從最初的5.20%上漲到了7.57%，而金融投資率也從最初的12.99%飛速上漲到了51.98%，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡，企業(yè)金融化現(xiàn)象已十分突出。經(jīng)濟(jì)過(guò)度“脫實(shí)向虛”會(huì)造成虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹，不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定[2]；微觀層面的企業(yè)金融化具有“擠出”效應(yīng)，會(huì)顯著抑制企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)力[3]；在公司治理較差的企業(yè)，還會(huì)加大其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[4]。由此可見，金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)危害巨大，促進(jìn)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)刻不容緩。

一、企業(yè)金融化的概念界定和度量方式

(一)企業(yè)金融化的概念界定

企業(yè)金融化這一概念其實(shí)是從“金融化”一詞中衍生而來(lái)。G.Arrighi[5]提出了“金融化”一詞，此后，其他學(xué)者也開始陸續(xù)使用，并對(duì)“金融化”一詞進(jìn)行解釋。Krippner把金融化定義為：實(shí)體企業(yè)漸漸偏離原來(lái)的生產(chǎn)活動(dòng)和貿(mào)易業(yè)務(wù)，由金融投資活動(dòng)取而代之，相應(yīng)地，其利潤(rùn)來(lái)源也從單純的生產(chǎn)貿(mào)易業(yè)務(wù)向金融投資產(chǎn)生的收益轉(zhuǎn)化[6]。Orhangazietal認(rèn)為，金融化的顯著特征是實(shí)體企業(yè)的支付手段逐漸轉(zhuǎn)向金融工具，不僅持續(xù)擴(kuò)大金融資產(chǎn)的投資規(guī)模，而且在選擇融資方式時(shí)也更加偏向外源融資[7]。中國(guó)早期研究企業(yè)金融化的文章里很少直接采用“金融化”一詞，而多是通過(guò)“虛擬經(jīng)濟(jì)”或“金融資產(chǎn)配置”、“金融投資行為”等指代“金融化”。進(jìn)入21世紀(jì)之后，“企業(yè)金融化”作為描述微觀層面的經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛的“專有名詞”，開始被許多學(xué)者青睞，部分學(xué)者也對(duì)企業(yè)金融化的概念開展了初步界定。蔡明榮和任世馳總結(jié)了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于金融化方面的一些研究成果，并對(duì)企業(yè)金融化的概念進(jìn)行了抽絲剝繭，將企業(yè)金融化歸納總結(jié)成兩個(gè)維度：第一，采取金融資產(chǎn)居多的資本配置方式，這是一種行為表現(xiàn)；第二，追求金融收益和資本增值，這是一種結(jié)果特征[8]。這一界定得到頗多認(rèn)同。

摘要：在社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)發(fā)展中，新時(shí)期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)良好的發(fā)展前景。中小物流企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中不可或缺的組成部分，在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中面臨著嚴(yán)峻的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，成為制約中小物流企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)生存和發(fā)展的關(guān)鍵性問(wèn)題之一。而供應(yīng)鏈金融模式作為一種創(chuàng)新型的融資模式，在實(shí)際應(yīng)用中強(qiáng)調(diào)企業(yè)和銀行之間的相互促進(jìn)和持續(xù)發(fā)展，構(gòu)建良性互動(dòng)關(guān)系的金融模式，對(duì)于中小物流企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)生存和發(fā)展意義較為深遠(yuǎn)。文章就中小物流企業(yè)供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行分析，客觀闡述物流企業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題，提出合理對(duì)策予以實(shí)踐，以期推動(dòng)中小物流企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)生存和發(fā)展。

關(guān)鍵詞：物流企業(yè)供應(yīng);鏈金融模式;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;有效途徑

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境下，中小物流企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的金融模式局限性較大，已經(jīng)無(wú)法滿足企業(yè)實(shí)際發(fā)展需求，迫切地需要進(jìn)一步完善和創(chuàng)新。供應(yīng)鏈金融模式是一種新式的融資模式，將其應(yīng)用到企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)，供應(yīng)鏈企業(yè)之間的緊密聯(lián)系，為弱勢(shì)的環(huán)境提供貸款融資服務(wù)，進(jìn)而整合資本，促使供應(yīng)鏈可以更加順暢、高效地運(yùn)行。供應(yīng)鏈金融模式是企業(yè)、銀行之間互利共存的衍生品，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)生存和發(fā)展意義較為深遠(yuǎn)，具有較為突出的價(jià)值和潛力。在供應(yīng)鏈融資中，對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融要素的整合，可以大大提升結(jié)算效率，提升客戶群體的信賴度和忠誠(chéng)度，為企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益。由此，加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融模式在中小物流企業(yè)中的應(yīng)用，有助于改善其中的缺陷和不足，提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為后續(xù)相關(guān)工作開展提供參考。

一、我國(guó)物流企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）企業(yè)數(shù)量多，規(guī)范性不強(qiáng)?？v觀當(dāng)前我國(guó)中小物流企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，市場(chǎng)上的企業(yè)數(shù)量較多，但是整體規(guī)范性缺失。由于物流企業(yè)的準(zhǔn)入門檻較低，只需要擁有幾輛車和幾個(gè)司機(jī)，就可以成立一家物流企業(yè)。也正是在這樣的環(huán)境下，導(dǎo)致我國(guó)的物流行業(yè)空前繁榮，物流企業(yè)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，逐漸成為一個(gè)物流大國(guó)，但并非是物流強(qiáng)國(guó)。究其根本，在于絕大多數(shù)的中小物流企業(yè)停留在初級(jí)的配送領(lǐng)域，整體規(guī)模較小，配套社會(huì)不完善，現(xiàn)代化信息技術(shù)水平偏低，加之缺乏高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)人才，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)不夠規(guī)范，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中難以脫穎而出，為企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益。（二）服務(wù)手段單一，附加值偏低。中小物流企業(yè)的業(yè)務(wù)收入主要依靠運(yùn)輸、配送和倉(cāng)儲(chǔ)等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)，這些業(yè)務(wù)較為落后，難以滿足新時(shí)期中小物流企業(yè)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)步伐。故此，需要中小物流企業(yè)尋找新的利潤(rùn)市場(chǎng)，提供更多增值物流服務(wù)來(lái)拓寬業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)范圍，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益，是新時(shí)期物流企業(yè)發(fā)展的主要趨勢(shì)。而供應(yīng)鏈金融模式的出現(xiàn)，恰巧為中小物流企業(yè)增值業(yè)務(wù)發(fā)展提供了良好的發(fā)展空間，需要物流企業(yè)能夠?qū)ΜF(xiàn)有的供應(yīng)鏈金融優(yōu)化和完善，積極參與其中，準(zhǔn)確把握自身定位，從而發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，提升增值服務(wù)質(zhì)量，從而創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)利益，推動(dòng)物流企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)生存和發(fā)展。（三）運(yùn)營(yíng)成本高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足。中小物流企業(yè)想要從激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，降低運(yùn)營(yíng)成本是一項(xiàng)主要措施。盡管當(dāng)前我國(guó)物流行業(yè)發(fā)展前景較為可觀，但是中小物流企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本卻始終居高不下，導(dǎo)致利潤(rùn)率較低。尤其是一些單純靠運(yùn)輸業(yè)務(wù)為主的物流企業(yè)，難以維持企業(yè)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)量較大，為了創(chuàng)造效益，不惜一切代價(jià)的壓低貨運(yùn)價(jià)格，或是超載運(yùn)輸，在一定程度上為運(yùn)輸埋下風(fēng)險(xiǎn)和隱患。究其根本，在于新時(shí)期燃料、原材料和勞動(dòng)力價(jià)格上升，貸款利率上調(diào)，企業(yè)資金利用效率偏低，導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)行受到嚴(yán)重阻礙。由于物流成本的增加，所以物流市場(chǎng)價(jià)格隨之升高，物流成本上升。也正是這樣的問(wèn)題，導(dǎo)致中小物流企業(yè)生存和發(fā)展面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，迫切地需要進(jìn)一步改革和完善。

二、供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展情況

摘要：物流金融是面向物流運(yùn)營(yíng)全過(guò)程，有效整合物流、資金流、信息流，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過(guò)程中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，從而提高物流和供應(yīng)鏈效率與效益的一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。本文從物流企業(yè)延伸物流核心業(yè)務(wù)價(jià)值鏈的角度出發(fā)，在分析物流金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對(duì)物流金融業(yè)務(wù)的主要模式進(jìn)行了歸納與分析，包括代收貨款、墊付貨款、倉(cāng)單質(zhì)押、保兌倉(cāng)、物流保理等。

關(guān)鍵詞：物流金融；現(xiàn)狀；業(yè)務(wù)模式

一、物流金融的主要作用

1.物流金融的概念

從廣義上講，物流金融是指面向物流運(yùn)營(yíng)全過(guò)程，應(yīng)用各種金融產(chǎn)品，實(shí)施物流、資金流、信息流的有效整合，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過(guò)程中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，從而提高資金運(yùn)行效率的一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。從狹義上講，物流金融是指企業(yè)以市場(chǎng)暢銷、價(jià)格波動(dòng)幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)且符合要求的產(chǎn)品向銀行抵押作為授信條件，運(yùn)用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進(jìn)行結(jié)合，向公司提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

2.物流金融的作用

第一章總則

第一條為了規(guī)范金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)交易的監(jiān)督管理，維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)出資人的合法權(quán)益，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條本辦法所稱金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)，是指各級(jí)人民政府及其授權(quán)投資主體對(duì)金融企業(yè)各種形式的出資所形成的權(quán)益。

本辦法所稱金融企業(yè)，包括所有獲得金融業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)和金融控股（集團(tuán)）公司。

第三條縣級(jí)以上人民政府財(cái)政部門（以下簡(jiǎn)稱財(cái)政部門）和縣級(jí)以上人民政府或者財(cái)政部門授權(quán)投資主體轉(zhuǎn)讓所持金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)，國(guó)有及國(guó)有控股金融企業(yè)（以下統(tǒng)稱轉(zhuǎn)讓方）轉(zhuǎn)讓所持國(guó)有資產(chǎn)給境內(nèi)外法人、自然人或者其他組織（以下統(tǒng)稱受讓方），適用本辦法。

第四條金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定。

隨著金融企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，競(jìng)爭(zhēng)中的同質(zhì)化問(wèn)題和高成本趨勢(shì)也日益顯現(xiàn)。同時(shí)，面對(duì)規(guī)范的監(jiān)管和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)情況，金融企業(yè)簡(jiǎn)單化的營(yíng)銷方式也難以奏效。金融企業(yè)只有通過(guò)差異化的、有針對(duì)性的、甚至能夠?yàn)榭蛻魟?chuàng)造價(jià)值的服務(wù)方式才能打動(dòng)客戶，尋找高質(zhì)量、較先進(jìn)的金融結(jié)算工具與用法進(jìn)行客戶營(yíng)銷不失為一種重要的途徑。本文主要研究運(yùn)用匯票、保函等結(jié)算工具幫助企業(yè)解決運(yùn)營(yíng)中的資金短缺并同時(shí)增加金融企業(yè)自身盈利的營(yíng)銷模式。

1開立銀行承兌匯票，緩解經(jīng)銷商資金難題，營(yíng)銷優(yōu)質(zhì)制造商客戶

1．1銀行承兌匯票的基本概念銀行承兌匯票是指由出票人簽發(fā)的、委托付款銀行在指定日期承兌，并在承兌后的到期日向收款人或持票人支付確定金額的匯票，它是商業(yè)匯票的一種，是我國(guó)目前票據(jù)法運(yùn)用中最為常見的一種形式。

1．2經(jīng)銷商的資金難題金融企業(yè)的客戶中有許多是各種經(jīng)銷商，例如電器經(jīng)銷商、鋼材經(jīng)銷商、汽車經(jīng)銷商、服裝經(jīng)銷商等等。他們往往面對(duì)幾個(gè)相同的困難。首先經(jīng)銷商的收入來(lái)源主體是售價(jià)加成（差價(jià)）和銷售返利，要想獲得較高的差價(jià)或返利，經(jīng)銷商就必須壓低買價(jià)，而只有拿貨量越大，買價(jià)才能越低，要想拿貨量大，其中的方法之一就是通過(guò)雄厚的資金實(shí)力大量鋪貨，所以經(jīng)銷商是再多資金都不會(huì)夠用的。其次，盡管經(jīng)銷商的資金往來(lái)和商品量都很大，但其在金融企業(yè)的信用評(píng)級(jí)不一定很高，因?yàn)樗慕?jīng)營(yíng)鏈條是存在風(fēng)險(xiǎn)的。所以，經(jīng)銷商很難獲得銀行的信用支持。經(jīng)銷商的主觀愿望是盡量最大限度地鋪貨，但實(shí)際情況是難以獲得銀行的資金支持，二者間產(chǎn)生了矛盾。

1．3金融企業(yè)在緩解經(jīng)銷商資金難題，營(yíng)銷優(yōu)質(zhì)制造商客戶時(shí)的做法由于金融企業(yè)，特別是我國(guó)的金融企業(yè)在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易中具有良好的信用，我國(guó)金融企業(yè)承兌的商業(yè)匯票被接受的程度幾乎是完全的，所以可以為資金短缺的經(jīng)銷商承兌，借以解決此問(wèn)題。同時(shí)，大型制造企業(yè)一般都是金融企業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶，都是可以獲得金融企業(yè)額度的，所以，它又可為經(jīng)銷商擔(dān)保，銀行也規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。具體做法是，經(jīng)銷商將一定比例的保證金交與銀行，銀行隨后開出高于保證金數(shù)額的承兌匯票，此數(shù)額一般是經(jīng)銷商希望達(dá)到的進(jìn)貨規(guī)模；經(jīng)銷商拿到匯票后交與制造商，制造商去銀行貼現(xiàn)獲得現(xiàn)金，但貼現(xiàn)的前提條件，一是經(jīng)銷商要把貨物提單交給銀行，二是制造商為經(jīng)銷商擔(dān)保差額退還；之后獲得貨物控制權(quán)的銀行分若干次將貨物發(fā)給經(jīng)銷商，每次發(fā)貨的限額限于經(jīng)銷商在銀行的實(shí)際存款數(shù)，例如首次發(fā)貨的限額為銀行所承兌匯票的保證金數(shù)額，第二次發(fā)貨的限額為經(jīng)銷商銷售款中存入該銀行的金額，之后依次類推。

1．4案例分析如某電器經(jīng)銷商為某電器的一級(jí)經(jīng)銷商，其經(jīng)營(yíng)的電器為行業(yè)內(nèi)的二線品牌，由于銷售行情較好且當(dāng)時(shí)即將迎來(lái)銷售旺季，經(jīng)銷商希望獲得更多產(chǎn)品，一方面為銷售儲(chǔ)備貨源，一方面更多的鋪貨量可以在供貨商處獲得更低的價(jià)格，從而利于其促銷戰(zhàn)略，同時(shí)還能獲得更多的銷售返利。由制造商制定的、經(jīng)銷商能夠鎖定較低進(jìn)價(jià)的首期款項(xiàng)是1000萬(wàn)元，而經(jīng)銷商的資金只有600萬(wàn)元，其資金明顯不足，于是經(jīng)銷商找到某銀行。由于額度受限，銀行無(wú)法為其提供流動(dòng)資金貸款，那么銀行就會(huì)失去一個(gè)比較好的客戶，所以銀行可以采取其他方式解決?？梢杂摄y行、經(jīng)銷商和制造商簽訂一個(gè)三方合同，合同的要點(diǎn)必須有四項(xiàng)：第一，經(jīng)銷商交600萬(wàn)元的銀行承兌匯票保證金于銀行，這個(gè)金額是經(jīng)銷商可以承受的金額；第二，制造商由于規(guī)模較大，信用較好，銀行要求其擔(dān)保差額退還，即若經(jīng)銷商的實(shí)際提貨量高于銀行的貨權(quán)數(shù)量時(shí)，制造商要擔(dān)保將差額貨款退予銀行；第三，制造商將銀行承兌匯票拿到銀行貼現(xiàn)，銀行將1000萬(wàn)元打給制造商；同時(shí)經(jīng)銷商要把貨物提單交予銀行；第四，銀行在合同完成前暫時(shí)控制貨權(quán)，按照經(jīng)銷商在銀行的實(shí)際存款金額將貨物發(fā)予經(jīng)銷商。首次發(fā)貨價(jià)值應(yīng)該在600萬(wàn)元保證金的限額以內(nèi)，當(dāng)經(jīng)銷商售出貨物，將貨款存入銀行監(jiān)管賬戶后，銀行再發(fā)此次存款金額限度內(nèi)的等值貨物，例如經(jīng)銷商銷售后存入200萬(wàn)元，則銀行可以發(fā)200萬(wàn)元的等值貨物給經(jīng)銷商。但這個(gè)方式的使用中還會(huì)遇到制造商由于其產(chǎn)品比較暢銷，不愿接受銀行承兌匯票的結(jié)算方式；或經(jīng)銷商銷售量較小，難以打動(dòng)制造商支付貼息的問(wèn)題，也可以通過(guò)買方付息和買方貼現(xiàn)來(lái)解決。這種方法分別為三方帶來(lái)收益。對(duì)銀行方，承兌商業(yè)匯票可以獲得中間業(yè)務(wù)收入、貼現(xiàn)息收入，同時(shí)還可以獲得兩個(gè)優(yōu)質(zhì)客戶，特別是大型制造企業(yè)這種優(yōu)質(zhì)客戶。對(duì)經(jīng)銷商，由于其獲得銀行支持，交納了超過(guò)其資金實(shí)力的保證金，從而放大了經(jīng)營(yíng)規(guī)模，能夠獲得更高的返利收入。

*月份，全市金融繼續(xù)保持健康平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，企業(yè)存款承接上月增勢(shì)繼續(xù)小幅攀升，儲(chǔ)蓄存款增速持續(xù)回升，信貸投放增速環(huán)比回落，現(xiàn)金同比少投。

一、存款情況

*月份，全市人民幣各項(xiàng)存款余額為1070.31億元，比年初增加97.10億元，與去年同期相比多增加8.16億元；當(dāng)月增加29.56億元，與去年同期相比少增加7.49億元。

企業(yè)存款繼續(xù)小幅攀升，但同比增加較少。6月份，全市人民幣企業(yè)存款余額為244.72億元，比年初增加8.28億元，與去年同期相比少增加27.07億元，當(dāng)月增加7.54億元，與去年同期相比少增加15.10億元，其中活期存款當(dāng)月增加5.75億元，與去年同期相比少增加15.43億元。分析企業(yè)存款同比少增的主要原因：一是交通企業(yè)存款不規(guī)律變動(dòng)，本月山東省高速公路集團(tuán)有限公司新轉(zhuǎn)入資金4億元，但與去年同期相比，交通企業(yè)存款仍少增4億元；二是商業(yè)存款變動(dòng)較大，其中本月*市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司支取近2億元用于支付工程款，去年同期黃海造船廠大額結(jié)匯增加存款1.8億元；三是從緊的貨幣政策影響，上半年信貸投放速度同比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，派生存款同比少增；四是原材料、勞動(dòng)力、油價(jià)上漲背景影響，企業(yè)利潤(rùn)空間日漸狹小，資金面較為緊張。

儲(chǔ)蓄分流力度減弱，存款穩(wěn)定性進(jìn)一步加強(qiáng)。6月份，全市人民幣儲(chǔ)存存款余額為638.62億元，比年初增加54.99億元，與去年同期相比多增加25.42億元，當(dāng)月增加12.30億元，與去年同期相比多增加4.38億元。其中定期儲(chǔ)存當(dāng)月增加7.31億元，與去年同期相比多增加5.72億元，增速同比提高9.98個(gè)百分點(diǎn)，存款穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。分析儲(chǔ)蓄存款變動(dòng)的主要原因：一是本月股股票指數(shù)再創(chuàng)16個(gè)月以來(lái)的新低，居民投資股市意愿急劇下降，證券市場(chǎng)儲(chǔ)蓄分流力度持續(xù)減弱；二是全市夏糧收購(gòu)工作全面展開，農(nóng)民收入增加。

財(cái)政存款增幅較大。財(cái)政存款當(dāng)月增加12.37億元，增幅達(dá)80.94%，主要原因：一是本月省財(cái)政下劃4.8億元用于成品油價(jià)格調(diào)整補(bǔ)貼；二是二季度末*市稅收力度進(jìn)一步加大。

摘要：物流金融是面向物流運(yùn)營(yíng)全過(guò)程，有效整合物流、資金流、信息流，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過(guò)程中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，從而提高物流和供應(yīng)鏈效率與效益的一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。本文從物流企業(yè)延伸物流核心業(yè)務(wù)價(jià)值鏈的角度出發(fā)，在分析物流金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對(duì)物流金融業(yè)務(wù)的主要模式進(jìn)行了歸納與分析，包括代收貨款、墊付貨款、倉(cāng)單質(zhì)押、保兌倉(cāng)、物流保理等。

關(guān)鍵詞：物流金融,現(xiàn)狀,業(yè)務(wù)模式

一、物流金融的主要作用

1.物流金融的概念

從廣義上講，物流金融是指面向物流運(yùn)營(yíng)全過(guò)程，應(yīng)用各種金融產(chǎn)品，實(shí)施物流、資金流、信息流的有效整合，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過(guò)程中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，從而提高資金運(yùn)行效率的一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。從狹義上講，物流金融是指企業(yè)以市場(chǎng)暢銷、價(jià)格波動(dòng)幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)且符合要求的產(chǎn)品向銀行抵押作為授信條件，運(yùn)用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進(jìn)行結(jié)合，向公司提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

2.物流金融的作用

摘要：金融行業(yè)構(gòu)成了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度很大程度上依賴著金融。當(dāng)金融行業(yè)發(fā)生了不良狀況，出現(xiàn)了惡循環(huán)，也就是所謂的金融危機(jī)，我們又該如何整頓金融，金融企業(yè)又該如何對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)。金融行業(yè)此時(shí)必須勇敢站出來(lái)，必須更加強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任。應(yīng)更加注重風(fēng)險(xiǎn)體系的完善，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的及時(shí)更新，監(jiān)管系統(tǒng)的不斷完善，金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略方法的創(chuàng)新改革，從而不斷提升管理風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；金融危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)管理；創(chuàng)新改革

2008年9月15日爆發(fā)的金融危機(jī)并引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。金融危機(jī)一般會(huì)造成黃金、主要國(guó)際支付貨幣的大幅度貶值，金融危機(jī)影響范圍內(nèi)各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，嚴(yán)重影響人們的日常生活的正常進(jìn)行，許多企業(yè)大幅度裁員甚至倒閉，從而導(dǎo)致失業(yè)率見長(zhǎng)，更多的人失去工作。社會(huì)經(jīng)濟(jì)蕭條，人民的基本生活得不到保障，社會(huì)動(dòng)蕩或者國(guó)家政治動(dòng)蕩就會(huì)隨之悄然而知。

一、金融危機(jī)的影響

金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。金融危機(jī)影響最直接的是出口。就出口國(guó)家來(lái)看，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口下降最為明顯。中國(guó)科學(xué)院金融研究所最新的數(shù)據(jù)顯示，金融危機(jī)造成的損失相當(dāng)于全球每年GDP的7倍，金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的影響已顯然易見，世紀(jì)經(jīng)濟(jì)下滑已不可避免。金融危機(jī)的發(fā)生，對(duì)于每個(gè)人的影響不盡相同，但有一點(diǎn)毋庸置疑，就是金融危機(jī)使人民越來(lái)越失去安全感。人民開始懷疑國(guó)家的路線、政府的決策能力，以及國(guó)家和政府對(duì)付危機(jī)的能力。金融危機(jī)影響國(guó)家的通過(guò)膨脹，導(dǎo)致貨幣的購(gòu)買力下降，企業(yè)倒閉，人們失去了自食其力的依靠，生活質(zhì)量嚴(yán)重下降，對(duì)于人們的心理也產(chǎn)生了巨大的影響。

二、金融危機(jī)下金融企業(yè)管理方法改進(jìn)

黨的*提出的構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的新主題，為新形勢(shì)下開展企業(yè)政治思想工作指明了新方向。社會(huì)主義和諧社會(huì)是民主法治、公平正義、誠(chéng)信友愛、充滿活力、安定有序、人與自然和諧相處的社會(huì)。金融企業(yè)要積極學(xué)習(xí)貫徹六中全會(huì)精神，努力通過(guò)創(chuàng)建和諧的政治思想工作環(huán)境，構(gòu)建和諧的金融企業(yè)，實(shí)現(xiàn)促進(jìn)企業(yè)自身發(fā)展和服務(wù)構(gòu)建和諧社會(huì)的雙重目標(biāo)。

亟需解決四大問(wèn)題

社會(huì)主義和諧社會(huì)理論的提出，為創(chuàng)建和諧金融企業(yè)提供了比較完整的理論基礎(chǔ)，營(yíng)造了良好的輿論氛圍。同時(shí)，改革開放以來(lái)金融企業(yè)進(jìn)行的政治思想工作，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，為創(chuàng)建和諧金融企業(yè)提供了有益的理論參照體系，并創(chuàng)造了良好的政治思想工作硬件條件，培養(yǎng)鍛煉了一批素質(zhì)較高的金融企業(yè)政治思想工作人員。因此，在新形勢(shì)下提出創(chuàng)建和諧金融企業(yè)，是切實(shí)可行的。觀照新形勢(shì)下金融企業(yè)政治思想工作的實(shí)際情況，我們認(rèn)為，創(chuàng)建和諧金融企業(yè)必須著重解決四大問(wèn)題：

（一）思想認(rèn)識(shí)上存在障礙。部分金融單位認(rèn)為企業(yè)以經(jīng)濟(jì)效益為主要目標(biāo)，對(duì)政治、精神的東西不重視。一些金融企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為企業(yè)現(xiàn)在實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)，管理者說(shuō)了算，不重視民主決策、民主管理、民主監(jiān)督。還有人認(rèn)為金融企業(yè)搞政治文明建設(shè)、精神文明建設(shè)會(huì)影響正常的金融業(yè)務(wù)。對(duì)于和諧社會(huì)主義社會(huì)理論，大多金融企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所了解，但多數(shù)人認(rèn)為這是地方黨政的事，存在事不關(guān)己的片面認(rèn)識(shí)。

（二）組織領(lǐng)導(dǎo)上存在缺位。我省的金融企業(yè)總體上對(duì)政治思想工作是高度重視的，但在一些基層金融機(jī)構(gòu)，特別是一些與市場(chǎng)接觸更多的窗口單位，對(duì)政治思想工作的組織領(lǐng)導(dǎo)還不到位。有些金融企業(yè)雖然配齊了政工機(jī)構(gòu)和人員，但沒(méi)有完善的工作計(jì)劃，不撥給經(jīng)常性活動(dòng)經(jīng)費(fèi)，一些政治思想教育活動(dòng)無(wú)法正常開展。一些金融企業(yè)黨支部沒(méi)有發(fā)揮好政工領(lǐng)導(dǎo)核心作用。

（三）制度建設(shè)上存在欠缺。一些金融企業(yè)管理層民主決策制度不健全，家長(zhǎng)制決策現(xiàn)象較多。雖然我們整個(gè)金融系統(tǒng)對(duì)民主決策制度和民主監(jiān)督制度十分重視，但一些基層單位并沒(méi)有結(jié)合實(shí)際制定細(xì)則，一些基層單位雖然制定了自己的制度，但實(shí)施不力。一些基層單位用管理人員的意志代替全體員工的意見，民主選舉、民主決策、民主管理、民主監(jiān)督等只在口頭上講，得不到全面實(shí)行。一些金融企業(yè)黨組織、工會(huì)組織等活動(dòng)很少，特別是工會(huì)沒(méi)有完善的工作機(jī)制，沒(méi)有發(fā)揮好獨(dú)特作用。