國際熱錢是一個在現代社會需要特別關注的問題，歷數發生過的幾次重大金融危機，無不跟國際熱錢的流動相關。

2005年7月人民幣匯率形成機制改革伊始，大規模熱錢開始涌入中國。2007年美國次貸危機爆發后，熱錢涌入中國的速度和規模持續攀升，呈現出流入數量多、短期流動速度快、流動渠道多和進入領域廣等特征。熱錢的大量涌入以及它無法規避的投機性漸漸成為我國經濟發展的重大隱憂，給中國經濟帶來極大的風險。

那么，究竟什么是國際熱錢呢，簡單來說，國際熱錢是以短期投機來實現保值、增值或純粹追逐高額利潤的短期國際流動資本。國際熱錢流動性很強，表現為現金、活期和短期存款、短期政府債券、商業票據、衍生產品、基金等形式。外匯、股票、房地產是國際熱錢投資的主要對象。逃避政治風險，追求匯率、重要商品價格變動等帶來的高收益是國際熱錢投機性移動的主要原因。

一、國際熱錢流入我國的渠道

(一)通過經常項目流入

第一，國際熱錢通過國內的企業與國外的投資者虛報進出口價格、預收貨款、延遲付匯、偽造供貨合同等方式流入。第二，通過收益項下的職工報酬流入，例如珠三角地區的來料加工企業以發工資為名義，通過貨柜車夾帶港幣進出粵港兩地。第三，借道海外捐贈和僑匯等經常轉移項目流入。

1熱錢的涵義

熱錢源于英文的HotMoney，又稱游資（RefugeeCapital）或叫投機性短期資本，指為追求最高報酬及最低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。它的最大特點就是短期、套利和投機。2002年以來伴隨著人民幣升值的激烈爭論，熱錢成為討論的焦點。時至今日，我國經濟在經歷人民幣逐步升值，股市、房市跌宕起伏之后，熱錢問題儼然已經成為國內無法回避的一個經濟社會熱點。

2熱錢的流入途徑

由于我國的資本市場沒有完全放開，境外資本進入的我國金融市場的自由度相對較低，因此目前國際熱錢流入方式和途徑具有一定的隱蔽性。

2.1通過貿易方式進入

這里所說的貿易方式并非是正常的對外貿易。國際熱錢持有者通過和國內的外貿出口公司合作，通過偽造不實的商品貿易合同將境外資金輸入國內。例如，事實上出口了2000雙鞋，每雙15美元，卻謊報出口了20000雙，每雙50美元，通過這樣的方式，就有超過實際出口額32倍的國際熱錢以表面合法的途徑進入內地。還有另一種方式就是通過縮短流入時間。如訂單貨款通常需要半年甚至更長時間才能支付，但為了增加資金流動的頻率，只要訂單一到，貨款就直接打進國內帳戶。

摘要：在人民幣升值預期下，熱錢通過經常項目、資本項目和地下錢莊等渠道大量涌入中國，對我國貨幣政策的獨立性和實施效果產生了較大的沖擊和影響，我國應采取哪些措施來應對，是當前理論界和實務界普遍關注的問題。

關鍵詞：熱錢貨幣政策影響

熱錢(HotMoney/RefugeeCapital)，又稱游資或投機性短期資本，只為追求最高報酬以最低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。近年來,大量熱錢涌入我國。中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明的最新研究報告《當前熱錢流入中國的規模與渠道》中顯示：2005年至2007年的三年時間里，熱錢流入的累計規模超過8000億美元，約占2007年底外匯儲備余額的54%。人民幣升值預期以及中美利差，是熱錢流入規模急劇擴大的直接原因。熱錢的快速涌入所釋放出的人民幣基礎貨幣投放，加劇了流動性過剩的局面。目前，我國的存款準備金率已提高到17.5%，持續的流動性過剩加大了通貨膨脹的壓力，以及貨幣政策操作的難度。

一、熱錢對我國貨幣政策的影響

1.加劇國內通貨膨脹,影響貨幣政策的實施效果

熱錢的流入加速了我國外匯儲備的增長,而外匯儲備的增加必然帶來外匯占款的增加,不斷增加的外匯占款形成了基礎貨幣的內生性增長,央行被迫投放基礎貨幣。如果此時央行不采取沖銷的政策，并且在國內信貸不變的情況下，基礎貨幣的增加，通過貨幣乘數效應的作用，使得國內貨幣供應量增加?；A貨幣與貨幣供應的關系為：Ms=B*K,式中，Ms表示貨幣供應量，B表示基礎貨幣，K為貨幣乘數。隨著我國的外匯儲備不斷增加，基礎貨幣投放結構發生了改變，外匯占款已逐漸成為基礎貨幣投放的主要渠道。雖然央行可以通過減少對金融機構、政府及非金融機構的債權來抵消外匯占款對貨幣投放的壓力，通過發行中央銀行票據等方式回籠貨幣，或者通過調整法定存款準備金率影響貨幣乘數進而影響貨幣供給，但是在熱錢加速涌入，外匯儲備急劇增加的情況下，央行貨幣政策的實施效果受到嚴重影響。統計顯示，2004年到2007年中國央行各發行了15072億元、27882億元、36522.7億元、40390億元央票，2008年第一季度央票發行規模為17770億元,我們以每一期的央票發行規模和發行利率計算，自2003年央票發行到2008年第一季度，央行累計需要為這些央票付出利息4833.15億元。這大大增加了央行的操作成本,同時也使得我國貨幣政策主動性不斷下降,貨幣政策效果大打折扣,增加了通貨膨脹的壓力。

1熱錢的涵義

熱錢源于英文的HotMoney,又稱游資(RefugeeCapital)或叫投機性短期資本,指為追求最高報酬及最低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。它的最大特點就是短期、套利和投機。2002年以來伴隨著人民幣升值的激烈爭論,熱錢成為討論的焦點。

時至今日,我國經濟在經歷人民幣逐步升值,股市、房市跌宕起伏之后,熱錢問題儼然已經成為國內無法回避的一個經濟社會熱點。

2熱錢的流入途徑

由于我國的資本市場沒有完全放開,境外資本進入的我國金融市場的自由度相對較低,因此目前國際熱錢流入方式和途徑具有一定的隱蔽性。

2.1通過貿易方式進入

1熱錢的涵義

熱錢源于英文的HotMoney，又稱游資（RefugeeCapital）或叫投機性短期資本，指為追求最高報酬及最低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。它的最大特點就是短期、套利和投機。2002年以來伴隨著人民幣升值的激烈爭論，熱錢成為討論的焦點。時至今日，我國經濟在經歷人民幣逐步升值，股市、房市跌宕起伏之后，熱錢問題儼然已經成為國內無法回避的一個經濟社會熱點。

2熱錢的流入途徑

由于我國的資本市場沒有完全放開，境外資本進入的我國金融市場的自由度相對較低，因此目前國際熱錢流入方式和途徑具有一定的隱蔽性。

2.1通過貿易方式進入

這里所說的貿易方式并非是正常的對外貿易。國際熱錢持有者通過和國內的外貿出口公司合作，通過偽造不實的商品貿易合同將境外資金輸入國內。例如，事實上出口了2000雙鞋，每雙15美元，卻謊報出口了20000雙，每雙50美元，通過這樣的方式，就有超過實際出口額32倍的國際熱錢以表面合法的途徑進入內地。還有另一種方式就是通過縮短流入時間。如訂單貨款通常需要半年甚至更長時間才能支付，但為了增加資金流動的頻率，只要訂單一到，貨款就直接打進國內帳戶。

摘要：由于我國經濟的快速發展，國外投機者看好我國的資本市場和人民幣升值預期，大量境外熱錢通過各種渠道流入我國。本文通過分析熱錢的特點以及熱錢流入中國的現狀和原因，以及熱錢對中國經濟的影響做出預測，在最后提出自己的建議。

關鍵詞：熱錢人民幣升值經濟影響

一、熱錢定義

熱錢(HotMoney)又稱“逃避資本”，指在國際信貸中“部分高流動性的資本或異常資金”，在現有浮動匯率制度下，包括跨國公司手中掌握的流動資金及一些暫時閑置或過剩資金，國際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業務資金，各國國際儲備資產的保值性運用的一部分資金，各種投資基金及其他專項基金。從熱錢的定義可知，熱錢的基本特點包括:高流動性；專業化投機性；交易的杠桿性；活動領域的非固定性；低透明性。

二、熱錢流入中國的現狀分析及影響

1.流入中國熱錢的規模

【摘要】由于我國經濟的快速發展,國外投機者看好我國的資本市場和人民幣升值預期,大量境外熱錢通過各種渠道流入我國。本文通過分析熱錢的特點以及熱錢流入中國的現狀和原因,以及熱錢對中國經濟的影響做出預測,在最后提出自己的建議。

【關鍵詞】熱錢人民幣升值經濟影響

一、熱錢定義

熱錢(HotMoney)又稱“逃避資本”,指在國際信貸中“部分高流動性的資本或異常資金”,在現有浮動匯率制度下,包括跨國公司手中掌握的流動資金及一些暫時閑置或過剩資金,國際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業務資金,各國國際儲備資產的保值性運用的一部分資金,各種投資基金及其他專項基金。

從熱錢的定義可知,熱錢的基本特點包括:高流動性;專業化投機性;交易的杠桿性;活動領域的非固定性;低透明性。

二、熱錢流入中國的現狀分析及影響

【摘要】由于我國經濟的快速發展,國外投機者看好我國的資本市場和人民幣升值預期,大量境外熱錢通過各種渠道流入我國。本文通過分析熱錢的特點以及熱錢流入中國的現狀和原因,以及熱錢對中國經濟的影響做出預測,在最后提出自己的建議。

【關鍵詞】熱錢人民幣升值經濟影響

一、熱錢定義

熱錢(HotMoney)又稱“逃避資本”,指在國際信貸中“部分高流動性的資本或異常資金”,在現有浮動匯率制度下,包括跨國公司手中掌握的流動資金及一些暫時閑置或過剩資金,國際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業務資金,各國國際儲備資產的保值性運用的一部分資金,各種投資基金及其他專項基金。

從熱錢的定義可知,熱錢的基本特點包括:高流動性;專業化投機性;交易的杠桿性;活動領域的非固定性;低透明性。

二、熱錢流入中國的現狀分析及影響

一、熱錢定義

熱錢(HotMoney)又稱“逃避資本”,指在國際信貸中“部分高流動性的資本或異常資金”,在現有浮動匯率制度下,包括跨國公司手中掌握的流動資金及一些暫時閑置或過剩資金,國際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業務資金,各國國際儲備資產的保值性運用的一部分資金,各種投資基金及其他專項基金。

從熱錢的定義可知,熱錢的基本特點包括:高流動性;專業化投機性;交易的杠桿性;活動領域的非固定性;低透明性。

二、熱錢流入中國的現狀分析及影響

1.流入中國熱錢的規模

由于熱錢具有高流動性和低透明性,其規模多大,結構如何,很難說清楚。

摘要:近年來,我國股市、樓市均出現過不正常的較大幅波動,給我國經濟的正常運行帶來了較大的影響和沖擊。國內學術界基本認同國際熱錢流入是其主要原因之一。熱錢流入首先對一國經濟造成推波助瀾的虛假繁榮;其次,熱錢大量流入加大外匯占款規模,影響貨幣政策正常操作,擾亂金融體系的正常運行,致使貨幣政策主動性不斷下降,貨幣政策效果大打折扣,增加了通貨膨脹的壓力。

關鍵詞:熱錢;匯率;本外幣利率差

熱錢是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源。1994年的墨西哥金融危機和1997年的亞洲金融危機,其主要原因之一就是熱錢的沖擊。當時,由于墨西哥和東南亞國家放松了對國際熱錢的警惕,允許資本自由進出,使得大量國際熱錢流入國內興風作浪,投機套利得手后迅速撤離,導致這些國家陷于嚴重的金融危機,國內經濟遭受重創。

一、何謂“熱錢”

“熱錢”一詞源于英文的Hotmoney,也稱游資,是逃避監管為追求最高報酬及最低風險在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。這些資金流動速度極快,一旦尋求到短線投資機會,就會涌入;一旦獲得預期盈利或者發現投資機會已經過去,又會迅速流走。熱錢主要由跨國公司掌握的流動資金及暫時閑置過剩資金,國際銀行擁有的短期資金及外匯、信貸業務資金,各國國際儲備資產保值性運用的部分資金,各種投資基金及其他專項基金等無特定用途的短線資金構成。

總之,熱錢就是那些從國外未經合法核準進入中國內地的國際投機資本,利用各種敏感信息從事金融投機活動,其目的是尋求短期高額回報。熱錢的特征是: