論文關(guān)鍵詞：電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)上交易者管理者欺詐行為監(jiān)管

論文內(nèi)容摘要：管理者的信用監(jiān)管目標(biāo)不是要杜絕網(wǎng)上交易者的欺詐行為，而是要對(duì)網(wǎng)上交易者的欺詐行為控制在一定范圍之內(nèi)和提高信用監(jiān)管的時(shí)效性。電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的形成不僅是買賣雙方之間和賣方之間博弈的結(jié)果，也是網(wǎng)上交易者和管理者相互博弈的結(jié)果。網(wǎng)上交易者是否守信，取決于對(duì)違約成本和由此而帶來的可能收益的權(quán)衡；管理者是否對(duì)網(wǎng)上交易者監(jiān)管或者決定監(jiān)管力度的大小時(shí)，也會(huì)對(duì)監(jiān)管的成本與收益進(jìn)行權(quán)衡。根據(jù)動(dòng)態(tài)博弈模型可以得到：網(wǎng)上交易者的違規(guī)程度與懲罰力度、網(wǎng)上交易者的折現(xiàn)因子與管理者的信用監(jiān)管概率成反比；而管理者的信用監(jiān)管力度與懲罰力度、網(wǎng)上交易者的折現(xiàn)因子的平方與管理者的信用監(jiān)管成反比。

從虛擬市場(chǎng)中管理者和網(wǎng)上交易者的關(guān)系看，電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)問題實(shí)質(zhì)上是管理者對(duì)網(wǎng)上交易者信用監(jiān)管的有效性問題。有關(guān)學(xué)者的研究報(bào)告指出（Selis，RamasastryandWright，2001）：有40%的在線買家參與在線拍賣時(shí)遇到了網(wǎng)上欺詐和信用缺失問題，主要是因?yàn)槠墼p能帶來巨額收益；也有學(xué)者認(rèn)為（BrynjolfssonandSmith，2000）：因媒介（互聯(lián)網(wǎng)）所造成的時(shí)空分離將提高網(wǎng)上交易者的行騙和受騙機(jī)率。虛擬市場(chǎng)欺詐行為盛行，使電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)居高不下，除如前述學(xué)者分析的原因外，還在于管理者對(duì)網(wǎng)上交易者缺乏有效的信用監(jiān)管。所以可以認(rèn)為，電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的形成不僅是買賣雙方之間和賣方之間博弈的結(jié)果，也是網(wǎng)上交易者和管理者相互博弈的結(jié)果。

根據(jù)預(yù)期效用理論和理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，理性的經(jīng)濟(jì)人主動(dòng)守信的條件是失信時(shí)的預(yù)期效用小于守信時(shí)的期望效用。電子商務(wù)活動(dòng)中網(wǎng)上交易者是否守信并據(jù)此決定自己的行為，會(huì)對(duì)違約成本和由此而帶來的可能收益進(jìn)行權(quán)衡；管理者全權(quán)代表政府管理虛擬市場(chǎng)，是否對(duì)網(wǎng)上交易者監(jiān)管或者決定監(jiān)管力度大小時(shí)，也會(huì)對(duì)監(jiān)管的成本與收益進(jìn)行權(quán)衡。網(wǎng)上交易者違約成本不僅與違約所受處罰力度相關(guān)，而且與政府的監(jiān)管力度相關(guān)，而政府的監(jiān)管力度又與違約程度以及由此帶來的損失相關(guān)。這兩種主體的行為結(jié)果便形成了不同的電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)。

有關(guān)博弈情境的假設(shè)

博弈情境是指參與人在進(jìn)行博弈時(shí)所面臨的對(duì)手、信息和市場(chǎng)等有可能影響博弈結(jié)果的參數(shù)集合?，F(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是復(fù)雜的，為了便于分析，對(duì)電子商務(wù)中管理者和網(wǎng)上交易者之間的博弈情境作如下假設(shè)：

為貫徹落實(shí)國務(wù)院辦公廳《關(guān)于加快電子商務(wù)發(fā)展的若干意見》（國辦發(fā)〔2005〕2號(hào)）文件精神，推動(dòng)網(wǎng)上交易健康發(fā)展，逐步規(guī)范網(wǎng)上交易行為，幫助和鼓勵(lì)網(wǎng)上交易各參與方開展網(wǎng)上交易，警惕和防范交易風(fēng)險(xiǎn)，商務(wù)部現(xiàn)《關(guān)于網(wǎng)上交易的指導(dǎo)意見（暫行）》。

請(qǐng)參照本指導(dǎo)意見內(nèi)容，積極開展網(wǎng)上交易活動(dòng)，依法維護(hù)各方權(quán)益，創(chuàng)造和維護(hù)網(wǎng)上交易良好環(huán)境，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，共同推動(dòng)我國電子商務(wù)發(fā)展。

特此公告

中華人民共和國商務(wù)部

二○○七年三月六日

商務(wù)部關(guān)于網(wǎng)上交易的指導(dǎo)意見（暫行）

摘要隨著電子商務(wù)在我國的蓬勃發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)交易日益普及，由此引起的誠信問題也越來越引起人們的關(guān)注。如何解決網(wǎng)上交易中存在的虛假宣傳、不守信用、欺詐等問題，已成為制約網(wǎng)上購物發(fā)展的瓶頸。而這一問題的解決最終要通過建立完善的電子商務(wù)法律法規(guī)，建立網(wǎng)上交易誠信機(jī)制。

關(guān)鍵詞網(wǎng)上交易信用缺失誠信機(jī)制

1信用缺失問題的提出

近年來，隨著電子商務(wù)在我國的蓬勃發(fā)展，許多企業(yè)都開設(shè)了網(wǎng)上商城為用戶提供網(wǎng)上購物服務(wù)，由于這一交易方式具有方便、快捷的特點(diǎn)，參與網(wǎng)上購物的網(wǎng)民數(shù)量不斷增加。但與此同時(shí)，網(wǎng)上購物引起的信用問題也引起了包括政府、網(wǎng)站經(jīng)營者和消費(fèi)者的廣泛關(guān)注。由于網(wǎng)上購物不是面對(duì)面地進(jìn)行，導(dǎo)致交易虛擬性強(qiáng)，而一些網(wǎng)站由于缺乏誠信，給消費(fèi)者購物帶來很大的不安全感。有的夸大其辭，虛假宣傳，提供假商情；有的利用巨額獎(jiǎng)金、獎(jiǎng)品或低價(jià)誘惑消費(fèi)者；有的不履行售后服務(wù)的承諾，說一套做一套。如此種種，導(dǎo)致消費(fèi)者上當(dāng)受騙事件不斷發(fā)生。據(jù)國家工商行政管理總局公布的2003年消費(fèi)者申訴舉報(bào)的十大熱點(diǎn)，網(wǎng)上購物赫然在列。如何規(guī)范網(wǎng)上交易市場(chǎng)秩序，保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，已經(jīng)成為制約網(wǎng)上購物發(fā)展的關(guān)鍵問題，直接影響我國電子商務(wù)活動(dòng)持續(xù)健康的發(fā)展。

2網(wǎng)上交易中的誠信缺失及表現(xiàn)

2.1通過網(wǎng)絡(luò)詐騙，以銷售之名，行詐騙之實(shí)

摘要：結(jié)合近幾年證券市場(chǎng)的發(fā)展變化，對(duì)我國證券網(wǎng)上交易的發(fā)展前景進(jìn)行分析，從證券網(wǎng)上交易的優(yōu)勢(shì)l我國證券網(wǎng)上交易目前存在問題；我國證券網(wǎng)上交易的發(fā)展前景三方面進(jìn)行了論述，指出網(wǎng)上交易打破了時(shí)空限制，降低了經(jīng)營成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，并能夠提供快速而方便的信息服務(wù)，已成為國際證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的一種潮流和趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：證券交易；經(jīng)營成本；網(wǎng)上交易

證券網(wǎng)上交易是指投資者利用互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)資源，獲取證券的即時(shí)報(bào)價(jià)，分析市場(chǎng)行情，并通過互聯(lián)網(wǎng)委托下單，實(shí)施實(shí)時(shí)交易。與傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀(jì)相比，網(wǎng)上交易打破了時(shí)空限制，降低了經(jīng)營成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，并能夠提供快速而方便的信息服務(wù)，已成為國際證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的一種潮流和趨勢(shì)。

1證券網(wǎng)上交易的優(yōu)勢(shì)

1.1打破時(shí)空限制，擴(kuò)大服務(wù)客戶的區(qū)域

網(wǎng)上交易是無形的交易方式，它不需要有形的交易場(chǎng)所，可以利用四通八達(dá)的通訊網(wǎng)絡(luò)，把各地的投資者聯(lián)系在這個(gè)無形的交易市場(chǎng)之中。由于互聯(lián)網(wǎng)的普及，方便了那些有投資欲望但因無暇或不便前往證券營業(yè)部進(jìn)行交易的投資者進(jìn)行投資，并且投資者不再受到惡劣天氣的影響，使成為潛在客戶的區(qū)域得到擴(kuò)大。

摘要隨著電子商務(wù)在我國的蓬勃發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)交易日益普及，由此引起的誠信問題也越來越引起人們的關(guān)注。如何解決網(wǎng)上交易中存在的虛假宣傳、不守信用、欺詐等問題，已成為制約網(wǎng)上購物發(fā)展的瓶頸。而這一問題的解決最終要通過建立完善的電子商務(wù)法律法規(guī)，建立網(wǎng)上交易誠信機(jī)制。

關(guān)鍵詞網(wǎng)上交易信用缺失誠信機(jī)制

1信用缺失問題的提出

近年來，隨著電子商務(wù)在我國的蓬勃發(fā)展，許多企業(yè)都開設(shè)了網(wǎng)上商城為用戶提供網(wǎng)上購物服務(wù)，由于這一交易方式具有方便、快捷的特點(diǎn)，參與網(wǎng)上購物的網(wǎng)民數(shù)量不斷增加。但與此同時(shí)，網(wǎng)上購物引起的信用問題也引起了包括政府、網(wǎng)站經(jīng)營者和消費(fèi)者的廣泛關(guān)注。由于網(wǎng)上購物不是面對(duì)面地進(jìn)行，導(dǎo)致交易虛擬性強(qiáng)，而一些網(wǎng)站由于缺乏誠信，給消費(fèi)者購物帶來很大的不安全感。有的夸大其辭，虛假宣傳，提供假商情；有的利用巨額獎(jiǎng)金、獎(jiǎng)品或低價(jià)誘惑消費(fèi)者；有的不履行售后服務(wù)的承諾，說一套做一套。如此種種，導(dǎo)致消費(fèi)者上當(dāng)受騙事件不斷發(fā)生。據(jù)國家工商行政管理總局公布的2003年消費(fèi)者申訴舉報(bào)的十大熱點(diǎn)，網(wǎng)上購物赫然在列。如何規(guī)范網(wǎng)上交易市場(chǎng)秩序，保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，已經(jīng)成為制約網(wǎng)上購物發(fā)展的關(guān)鍵問題，直接影響我國電子商務(wù)活動(dòng)持續(xù)健康的發(fā)展。

2網(wǎng)上交易中的誠信缺失及表現(xiàn)

2.1通過網(wǎng)絡(luò)詐騙，以銷售之名，行詐騙之實(shí)

摘要：結(jié)合近幾年證券市場(chǎng)的發(fā)展變化，對(duì)我國證券網(wǎng)上交易的發(fā)展前景進(jìn)行分析，從證券網(wǎng)上交易的優(yōu)勢(shì)l我國證券網(wǎng)上交易目前存在問題；我國證券網(wǎng)上交易的發(fā)展前景三方面進(jìn)行了論述，指出網(wǎng)上交易打破了時(shí)空限制，降低了經(jīng)營成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，并能夠提供快速而方便的信息服務(wù)，已成為國際證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的一種潮流和趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：證券交易；經(jīng)營成本；網(wǎng)上交易

證券網(wǎng)上交易是指投資者利用互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)資源，獲取證券的即時(shí)報(bào)價(jià)，分析市場(chǎng)行情，并通過互聯(lián)網(wǎng)委托下單，實(shí)施實(shí)時(shí)交易。與傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀(jì)相比，網(wǎng)上交易打破了時(shí)空限制，降低了經(jīng)營成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，并能夠提供快速而方便的信息服務(wù)，已成為國際證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的一種潮流和趨勢(shì)。

1證券網(wǎng)上交易的優(yōu)勢(shì)

1.1打破時(shí)空限制，擴(kuò)大服務(wù)客戶的區(qū)域

網(wǎng)上交易是無形的交易方式，它不需要有形的交易場(chǎng)所，可以利用四通八達(dá)的通訊網(wǎng)絡(luò)，把各地的投資者聯(lián)系在這個(gè)無形的交易市場(chǎng)之中。由于互聯(lián)網(wǎng)的普及，方便了那些有投資欲望但因無暇或不便前往證券營業(yè)部進(jìn)行交易的投資者進(jìn)行投資，并且投資者不再受到惡劣天氣的影響，使成為潛在客戶的區(qū)域得到擴(kuò)大。

網(wǎng)上交易是信息技術(shù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合的產(chǎn)物，是一種新的交易方式，是電子商務(wù)的一種重要模式。鼓勵(lì)開展網(wǎng)上交易有助于提高交易效率，降低交易成本，拉動(dòng)消費(fèi)，促進(jìn)商品和各種生產(chǎn)要素的自由流動(dòng)，為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展提供服務(wù)。

當(dāng)前，網(wǎng)上交易正在我國城鄉(xiāng)市場(chǎng)普及，發(fā)展速度快，社會(huì)潛力大。為貫徹落實(shí)國務(wù)院辦公廳《關(guān)于加快電子商務(wù)發(fā)展的若干意見》，維護(hù)網(wǎng)上交易參與方的合法權(quán)益，促進(jìn)網(wǎng)上交易健康有序發(fā)展，特提出以下指導(dǎo)意見。

一、網(wǎng)上交易及其參與方

（一）網(wǎng)上交易

網(wǎng)上交易是買賣雙方利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的商品或服務(wù)交易。常見的網(wǎng)上交易主要有：企業(yè)間交易、企業(yè)和消費(fèi)者間交易、個(gè)人間交易、企業(yè)和政府間交易等。

（二）網(wǎng)上交易參與方

編者按：本文主要從現(xiàn)代期貨交易制度將取締傳統(tǒng)期貨交易制度和形式；網(wǎng)上期貨交易的兩種形式；用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)促進(jìn)期貨市場(chǎng)創(chuàng)新；國內(nèi)外網(wǎng)上期貨證券交易；我國網(wǎng)上期貨交易模式及其規(guī)制和管理；迎接期貨市場(chǎng)革命的到來六個(gè)方面進(jìn)行論述。其中，主要包括：期貨交易的產(chǎn)生和發(fā)展、傳統(tǒng)期貨交易與現(xiàn)代期貨交易的區(qū)別：我國傳統(tǒng)期貨交易方式；現(xiàn)代期貨交易方式、網(wǎng)絡(luò)期貨交易方式特點(diǎn)、網(wǎng)上期貨交易指投資者利用互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)資源、信息增值服務(wù)為主要形式、網(wǎng)上“直接”交易形式、合并與聯(lián)盟、改制與創(chuàng)新、國外的網(wǎng)上交易是從網(wǎng)上證券開始、我國網(wǎng)上證券的探索是從1997年開始、我國網(wǎng)上期貨交易方興未艾等，具體材料請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

一、現(xiàn)代期貨交易制度將取締傳統(tǒng)期貨交易制度和形式

1.期貨交易的產(chǎn)生和發(fā)展可分為4個(gè)階段。第一個(gè)階段。早期傳統(tǒng)的期貨交易方式是有紙化交易、公開叫價(jià)制度。這種方式現(xiàn)場(chǎng)的“市場(chǎng)人氣”較旺，很容易表現(xiàn)出市場(chǎng)真實(shí)狀況，有些交易所至今仍然采用這一形式。第二個(gè)階段。隨著計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，無紙化證券和期貨等代替了有紙化運(yùn)作，計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的撮合交易制度代替了公開叫價(jià)制度。特別是一些新興的交易所發(fā)揮后發(fā)效應(yīng)，一開始就采取了“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”網(wǎng)上交易和撮合成交的形式，無紙運(yùn)作代替有紙運(yùn)作成為主要形式。第三個(gè)階段。網(wǎng)上交易服務(wù)，網(wǎng)上在線交易和其他交易方式并存。網(wǎng)上交易僅僅限于經(jīng)紀(jì)公司與交易所之間的交易，散戶與交易所之間的交易主要通過經(jīng)紀(jì)公司的網(wǎng)絡(luò)“間接”完成。當(dāng)前以網(wǎng)上交易服務(wù)為主，如提供交易行情、交易咨詢、交易結(jié)算與過戶等等。

與傳統(tǒng)交易方式同時(shí)并存的有電話、電報(bào)乃至?xí)诺任猩陥?bào)交易形式，但主要是電話或刷卡委托形式。

第四個(gè)階段。網(wǎng)上交易服務(wù)，網(wǎng)上在線交易為主要形式。隨著計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的高度發(fā)展，投資者不僅需要接受網(wǎng)上提供的增值交易服務(wù)，而且需要直接在網(wǎng)上與交易所聯(lián)機(jī)下單，進(jìn)行實(shí)時(shí)網(wǎng)上交易。

當(dāng)前，全球網(wǎng)上期貨交易正處于由第3個(gè)階段向第4階段轉(zhuǎn)變的時(shí)期。即公開叫價(jià)制度仍然在一些傳統(tǒng)交易所保留，同時(shí)電話委托、電報(bào)委托、書信委托等仍然存在，特別是電話委托仍然是主要形式。網(wǎng)上交易服務(wù)將起著越來越重要的作用，同時(shí)網(wǎng)上直接交易成為可能，并將逐漸成為重要形式。

內(nèi)容提要:我國加入WTO后，證券業(yè)面對(duì)外來挑戰(zhàn)進(jìn)行全方位的業(yè)務(wù)創(chuàng)新勢(shì)在必行，網(wǎng)上證券作為證券業(yè)務(wù)創(chuàng)新的代表已引起業(yè)界關(guān)注。國內(nèi)證券業(yè)能否以發(fā)展網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)為契機(jī)，從交易手段、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式到服務(wù)理念等各個(gè)層面，進(jìn)行全方位的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提高我國證券行業(yè)未來的生存和競(jìng)爭(zhēng)能力意義重大。《我國網(wǎng)上證券交易的發(fā)展現(xiàn)狀、問題與若干建議》一文作者在調(diào)查分析了我國互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與用戶特征、網(wǎng)上證券交易的發(fā)展進(jìn)程與現(xiàn)狀以及網(wǎng)上證券交易發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，概括提出了我國網(wǎng)上證券交易存在的主要問題。并且，對(duì)照國外特別是證券業(yè)發(fā)達(dá)的美國網(wǎng)上證券交易的發(fā)展模式，進(jìn)而從政策法規(guī)、網(wǎng)上監(jiān)管、金融證券業(yè)與電信及IT業(yè)的技術(shù)與業(yè)務(wù)合作、保險(xiǎn)機(jī)制引入、券商經(jīng)營理念轉(zhuǎn)換、銀證合作以及適時(shí)拆除行業(yè)進(jìn)入壁壘和調(diào)整交易傭金制度等七個(gè)方面提出了推動(dòng)我國網(wǎng)上證券交易發(fā)展的建議。本版特選刊此文以饗關(guān)注我國網(wǎng)上證券交易發(fā)展的業(yè)界人士。

網(wǎng)上證券交易的發(fā)展趨勢(shì)

1.大規(guī)模網(wǎng)上交易的條件日漸成熟。首先是技術(shù)的進(jìn)步，從技術(shù)角度講，網(wǎng)上交易已可以使投資者在時(shí)間上領(lǐng)先一步。其次，我國的互聯(lián)網(wǎng)用戶群已呈現(xiàn)幾何級(jí)數(shù)增長勢(shì)頭。三是我國證券市場(chǎng)正日趨成熟。

2.集中式網(wǎng)上交易成為一種發(fā)展趨勢(shì)。我國證券行業(yè)正在向集中交易、集中清算、集中管理以及規(guī)?；图瘓F(tuán)化的經(jīng)營方式轉(zhuǎn)換。網(wǎng)上交易采用這一經(jīng)營模式，更有利于整合券商的資源，實(shí)現(xiàn)資源共享，節(jié)約交易成本與管理費(fèi)用，增強(qiáng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制能力?？梢?，集中式網(wǎng)上交易模式符合未來券商經(jīng)營模式的發(fā)展方向。

3.網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)與全方位服務(wù)融合。在固定傭金政策的大背景下，使得國內(nèi)券商提前從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入了服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)階段。通常情況下，這一競(jìng)爭(zhēng)階段應(yīng)該是在充分的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)之后到來。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的直接結(jié)果是導(dǎo)致網(wǎng)上交易傭金費(fèi)率的降低，當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到一定程度后，僅靠減傭模式已不能維持下去時(shí)，全方位服務(wù)模式就會(huì)出現(xiàn)。這時(shí)候，券商的收入將由單一的經(jīng)紀(jì)傭金轉(zhuǎn)向綜合性的資產(chǎn)管理費(fèi)用。

4.速度問題將會(huì)得到解決。在今后幾年里，寬帶網(wǎng)會(huì)獲得突破性發(fā)展?；谟芯€電視的CableModem技術(shù)、基于普通電話線路的DSL技術(shù)以及基于衛(wèi)星通信的DirecPC技術(shù)等典型寬帶技術(shù)的發(fā)展，將使電信能提供逼近于零時(shí)延、零接入、零故障的服務(wù)。而基于IP協(xié)議的交換技術(shù)的發(fā)展，又將使傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的綜合統(tǒng)一成為可能。由于互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議（TCP/IP）是電信網(wǎng)、有線電視網(wǎng)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)可以共同接受的協(xié)議，因此，未來的寬帶網(wǎng)實(shí)質(zhì)上就是寬帶互聯(lián)網(wǎng)的代名詞。

本協(xié)議中乙方免責(zé)條款用黑體表示，建議投資者充分了解遠(yuǎn)程網(wǎng)上交易委托的風(fēng)險(xiǎn)及本協(xié)議免責(zé)條款含義，謹(jǐn)慎考慮以決定是否選擇網(wǎng)上交易委托及簽訂本協(xié)議。

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