[摘要]近年來，世界和中國經(jīng)濟出現(xiàn)的一些問題使人們對中國發(fā)生金融危機的擔(dān)憂與日俱增。本文通過分析國際收支失衡、資本市場失衡以及借貸市場失衡這三種形式的金融危機以及典型歷史案例并結(jié)合中國現(xiàn)狀論證了中國目前發(fā)生大規(guī)模金融危機的可能性不大。

[關(guān)鍵詞]金融危機風(fēng)險泡沫

自2007年下半年以來，中國的經(jīng)濟走勢出現(xiàn)了較大的不確定性，首先是產(chǎn)生了通貨膨脹現(xiàn)象，2008前三個月，CPI指數(shù)分別達到了7.1%、8.7%和8.3%，其中，食品價格上漲尤為劇烈，08年一季度食品價格較去年同期上漲了21%，并且市場對價格上漲的預(yù)期仍然很強烈，其次是中國股市發(fā)生了劇烈了震動，自07年10月創(chuàng)下新高以來到08年4月22日跌破3000點，上證綜合指數(shù)累計跌幅達已超過50%。第三，從較為長期的角度看，由于人民幣匯率存被低估，外匯儲備不斷攀升，導(dǎo)致外匯占款過多，國民經(jīng)濟面臨著流動性過剩的問題，大量的資金進入股市、房市，造成泡沫，一旦破裂，后果不堪設(shè)想。第四，美國的次級債問題實際上已經(jīng)把美國的信用風(fēng)險分散到了全球，中國也不能例外。綜合以上原因，人們對于我國爆發(fā)大規(guī)模金融危機的擔(dān)憂與日俱增，一些學(xué)者和專家甚至指出，中國爆發(fā)金融危機已不可避免。

所謂金融危機，是指資產(chǎn)價格急劇下跌與許多金融和非金融企業(yè)破產(chǎn)為特征的金融市場的大動蕩。在世界有幾次比較大的金融危機，一是上世紀三十年代美國的金融危機，即所謂大蕭條時期；二是1987年美國股票市場的暴跌波及全球；三是上世紀九十年代以來爆發(fā)的一系列金融危機，包括阿根廷金融危機、俄羅斯金融危機、墨西哥金融危機，尤其著名的是1997年爆發(fā)的東南亞金融危機，對這些歷史上著名的金融危機爆發(fā)之前的金融體系運行狀況進行研究有助于我們判斷中國是否會發(fā)生大規(guī)模的金融危機。

一般來說，金融市場爆發(fā)危機是由經(jīng)濟體系失衡引起的，具體來說，分為國際收支失衡、資本市場失衡和借貸市場失衡。下面筆者就來就來具體分析這幾種情況，并結(jié)合歷史上金融危機的經(jīng)驗和中國的實際來判斷中國發(fā)生金融危機的可能性。

一、國際收支失衡

一、國際收支失衡

上世紀九十年代以來的金融危機大都發(fā)端于此。一般來說，由國際收支失衡引起的金融危機的國家都實行固定匯率制度，匯率在一定程度上被扭曲了，在金融危機爆發(fā)之前，往往出現(xiàn)了經(jīng)濟不景氣，政治動蕩等現(xiàn)象，繼而國民對本國貨幣失去信心，對美元等外幣需求上升，央行為了維持固定匯率，必須拋出大量外匯收回本幣，但是隨著負面消息繼續(xù)出現(xiàn)，貨幣當局最終無法捍衛(wèi)固定匯率，宣布貨幣貶值，導(dǎo)致本國貨幣崩潰。以東南亞金融危機之前泰國的情況為例，在發(fā)生金融危機之前，泰銖一直實行固定匯率制度，主要盯住美元，隨著泰國產(chǎn)品國際競爭力的降低與經(jīng)常項目赤字的持續(xù)上升，泰銖被高估，泰國央行被迫發(fā)出大量外匯維持固定匯率，到1996年下半年，泰國金融市場就出現(xiàn)了擠提風(fēng)潮事件，1997年2月，國際游資又大規(guī)模拋售泰銖，1997年7月2日，泰國放棄已實行十多年的聯(lián)系匯率制度，當日即貶值19%，8月，泰國政府宣布暫時關(guān)閉16家金融機構(gòu)，還宣布境內(nèi)外泰銖實行統(tǒng)一匯率，從而引發(fā)了市場的恐慌，再度掀起拋售泰銖的狂潮，東南亞各國的經(jīng)濟聯(lián)系十分密切，和泰國一樣，馬來西亞，菲律賓等國家的匯率也急劇下跌。那么中國會不會因為國際收支失衡而發(fā)生大規(guī)模的金融危機呢?應(yīng)該說不會。首先，中國自從實行匯率改革以來，就已經(jīng)不再采用固定匯率制度，雖然由于央行的干預(yù)，人民幣匯率仍然存在著一定程度的扭曲，但是，與東南亞國家的情況相反，人民幣匯率不是被高估，而是被低估了，從2005年7月21日至2007年4月30日，人民幣已經(jīng)累計升值超過13%，并且還有升值的預(yù)期，因此也就不存在所謂的貶值預(yù)期。其次，中央銀行持有大量的外匯儲備。外匯儲備由01年的2000多億美元增加到目前的16000多億美元，儲備規(guī)模居世界第一。有了如此之多的外匯儲備，就可以有效抵御國際炒家的投機，避免外匯市場發(fā)生劇烈動蕩。所以，我國因為國際收支不平衡而引發(fā)金融危機的可能性幾乎為零。

二、資本市場失衡

資本市場決定著金融資產(chǎn)的價格，當資本市場失衡時，將會引起市場的恐慌，大量拋售證券，發(fā)生資本市場崩潰從而引發(fā)全面性的金融危機。美國八七年發(fā)生的股災(zāi)就是資本市場失衡引起金融危機的著名案例。在八十年代，由于里根政府采取了一系列成功的經(jīng)濟政策，美國經(jīng)濟進入了繁榮時期，股市也水漲船高，產(chǎn)生了明顯的泡沫，直到87年夏天，股市仍然一片繁榮，但是到10月份，由于一系列的利空消息，如逆差增大，財政赤字嚴重，使投資者產(chǎn)生了擔(dān)憂，泡沫開始破裂，10月14日，道指下跌95.46點，創(chuàng)下新紀錄，10月16日，下跌108.35點，10月19日，也就是著名的黑色星期一，股市下跌了508.32點，跌幅為22.6%。這場金融危機還蔓延到了全球，歐洲、亞太地區(qū)的股市也出現(xiàn)了暴跌，例如，10月20日，恒生指數(shù)跌去33.5%。87股災(zāi)使美國100多家銀行倒閉，股民損失慘重，很少再購買住房導(dǎo)致不動產(chǎn)市場價格下跌。從中國目前的情況來看，與美國當時有很大的相似之處，首先是經(jīng)濟連續(xù)保持高速增長，其次，從股指的角度看，自2005年6月6日上證指數(shù)探底至998點至2007年10月16日達到歷史最高點6124點，上證指數(shù)上漲了500%以上，在其后的半年時間里，上證指數(shù)又縮水50%以上。因此，從下跌的幅度來看，中國實際上已經(jīng)發(fā)生了“股災(zāi)”。然而，再仔細分析一下中國與美國的差異，筆者認為，股市的下跌不會上升到金融危機的程度：第一，中國的股市畢竟是一個政策市，換句話說，官方對中國股市有足夠的控制力，而且調(diào)控股市手段多樣，如在股市大跌時出臺利好政策、政府官員講話，或是召集基金公司集體進行“窗口指導(dǎo)”，還有國資委等政府機構(gòu)直接動用手中的資金救市等，例如，今年4月22日，當股票跌破3000時，政府立即進行3000點保衛(wèi)戰(zhàn)，當日即收大陽，4月24日，出臺印花稅下調(diào)利好，股市幾乎全線漲停。另一方面，盡管受國際經(jīng)濟形勢的影響，中國宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了通貨膨脹等一些問題，但基本面并沒有走壞，高速增長的預(yù)期沒有改變，因此，只要政府釋放利好，市場預(yù)期馬上改變，股指再創(chuàng)新高也不無可能。第二，即使股市發(fā)生崩盤，災(zāi)難也不會蔓延到銀行體系，八七股災(zāi)之所以會引起美國100多家銀行倒閉，是因為這些銀行有大量的股票、債券抵押貸款，1987年5月，美國銀行對股票債券的抵押貸款達388.9億美元。而在中國，企業(yè)主要利用股票市場進行融資，投資并不多，法律也不允許從銀行借入資金進行證券投資，因此，當股市崩盤時，不會產(chǎn)生企業(yè)虧損從而給銀行造成壞賬的情況。當然，也法律也不允許銀行投資于證券市場，因此，在中國，即使發(fā)生股災(zāi)不會引起銀行業(yè)危機，真正可怕的是房地產(chǎn)市場泡沫破裂，下面我們就來分析這一問題。

三、資金借貸市場失衡

資金借貸市場失衡引發(fā)金融危機事實上就是信用危機，其原理在于，為刺激經(jīng)濟，央行采用寬松的貨幣政策，導(dǎo)致資產(chǎn)價格上漲和通貨膨脹，銀行發(fā)生大量壞賬，資金鏈斷裂，從而引發(fā)擠兌現(xiàn)象，羊群效應(yīng)使得這種現(xiàn)象很可能蔓延到整個銀行體系，造成大量銀行倒閉，整個國民經(jīng)濟受到巨大打擊。上世紀80年代簽訂廣場協(xié)議后，為了應(yīng)對不利的國際收支環(huán)境，日本政府采取了寬松的貨幣政策，放松了信貸，銀行放出大量房地產(chǎn)抵押貸款，加之日本土地本來就比較稀缺，日本的房地產(chǎn)價格猛漲，當時日本土地價格是美國的三倍多，1989年，日本央行三次上調(diào)再貼現(xiàn)率，利率提高后，借款人無力償還利息，導(dǎo)致銀行壞賬，房地產(chǎn)泡沫破裂，到1997年日本住宅用土地比1989年下跌了約30%，商業(yè)用地下跌了約50%，8家住宅金融公司(住專)中有七家倒閉，這也給銀行帶來了大量的壞賬，從而導(dǎo)致了日本經(jīng)濟一蹶不振，至今仍未完全恢復(fù)。針對中國近年來房地產(chǎn)價格上漲的情況，有許多專家呼吁謹防房地產(chǎn)泡沫破裂，關(guān)于這個問題，筆者認為，一方面，房地產(chǎn)市場有沒有泡沫是一個問題，泡沫理論本來就不是一個成熟的理論，格林斯潘說過：“泡沫只有在它破裂的時候才會被證實”，一些學(xué)者用房價與家庭年收入只比來測算泡沫是不妥當?shù)模@個比率高只能在社會學(xué)的意義上證明房價高，在經(jīng)濟學(xué)上測算泡沫應(yīng)該用新房空置率比較合理，但是從技術(shù)上來說這一指標目前也沒有統(tǒng)一的標準，但是定性地說，筆者認為，中國房地產(chǎn)價格高很大程度上是供需引起的，經(jīng)濟學(xué)認為房地產(chǎn)的供給長期的比較固定的，但在中國有一個周期問題，大量的城市單元住房都是在80年代興建的，20多年過去后，這些住房在面積和結(jié)構(gòu)上已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代人要求，所以對新住宅的需求是很大的，這自然引起房價高企；另一方面，有幾個原因使得房價下跌的可能性不大：一是供地從緊的政策使房地產(chǎn)新增量有限；二是目前的政策目標是穩(wěn)定房價，而不是使房地產(chǎn)價格下跌；三是由于全球通脹，原材料價格上升導(dǎo)致房地產(chǎn)價格走高，基于以上幾點筆者認為，中國因為房地產(chǎn)泡沫破裂導(dǎo)致金融危機的可能性也不是很大。

一、國際收支失衡

上世紀九十年代以來的金融危機大都發(fā)端于此。一般來說，由國際收支失衡引起的金融危機的國家都實行固定匯率制度，匯率在一定程度上被扭曲了，在金融危機爆發(fā)之前，往往出現(xiàn)了經(jīng)濟不景氣，政治動蕩等現(xiàn)象，繼而國民對本國貨幣失去信心，對美元等外幣需求上升，央行為了維持固定匯率，必須拋出大量外匯收回本幣，但是隨著負面消息繼續(xù)出現(xiàn)，貨幣當局最終無法捍衛(wèi)固定匯率，宣布貨幣貶值，導(dǎo)致本國貨幣崩潰。以東南亞金融危機之前泰國的情況為例，在發(fā)生金融危機之前，泰銖一直實行固定匯率制度，主要盯住美元，隨著泰國產(chǎn)品國際競爭力的降低與經(jīng)常項目赤字的持續(xù)上升，泰銖被高估，泰國央行被迫發(fā)出大量外匯維持固定匯率，到1996年下半年，泰國金融市場就出現(xiàn)了擠提風(fēng)潮事件，1997年2月，國際游資又大規(guī)模拋售泰銖，1997年7月2日，泰國放棄已實行十多年的聯(lián)系匯率制度，當日即貶值19%，8月，泰國政府宣布暫時關(guān)閉16家金融機構(gòu)，還宣布境內(nèi)外泰銖實行統(tǒng)一匯率，從而引發(fā)了市場的恐慌，再度掀起拋售泰銖的狂潮，東南亞各國的經(jīng)濟聯(lián)系十分密切，和泰國一樣，馬來西亞，菲律賓等國家的匯率也急劇下跌。那么中國會不會因為國際收支失衡而發(fā)生大規(guī)模的金融危機呢?應(yīng)該說不會。首先，中國自從實行匯率改革以來，就已經(jīng)不再采用固定匯率制度，雖然由于央行的干預(yù)，人民幣匯率仍然存在著一定程度的扭曲，但是，與東南亞國家的情況相反，人民幣匯率不是被高估，而是被低估了，從2005年7月21日至2007年4月30日，人民幣已經(jīng)累計升值超過13%，并且還有升值的預(yù)期，因此也就不存在所謂的貶值預(yù)期。其次，中央銀行持有大量的外匯儲備。外匯儲備由01年的2000多億美元增加到目前的16000多億美元，儲備規(guī)模居世界第一。有了如此之多的外匯儲備，就可以有效抵御國際炒家的投機，避免外匯市場發(fā)生劇烈動蕩。所以，我國因為國際收支不平衡而引發(fā)金融危機的可能性幾乎為零。

二、資本市場失衡

資本市場決定著金融資產(chǎn)的價格，當資本市場失衡時，將會引起市場的恐慌，大量拋售證券，發(fā)生資本市場崩潰從而引發(fā)全面性的金融危機。美國八七年發(fā)生的股災(zāi)就是資本市場失衡引起金融危機的著名案例。在八十年代，由于里根政府采取了一系列成功的經(jīng)濟政策，美國經(jīng)濟進入了繁榮時期，股市也水漲船高，產(chǎn)生了明顯的泡沫，直到87年夏天，股市仍然一片繁榮，但是到10月份，由于一系列的利空消息，如逆差增大，財政赤字嚴重，使投資者產(chǎn)生了擔(dān)憂，泡沫開始破裂，10月14日，道指下跌95.46點，創(chuàng)下新紀錄，10月16日，下跌108.35點，10月19日，也就是著名的黑色星期一，股市下跌了508.32點，跌幅為22.6%。這場金融危機還蔓延到了全球，歐洲、亞太地區(qū)的股市也出現(xiàn)了暴跌，例如，10月20日，恒生指數(shù)跌去33.5%。87股災(zāi)使美國100多家銀行倒閉，股民損失慘重，很少再購買住房導(dǎo)致不動產(chǎn)市場價格下跌。從中國目前的情況來看，與美國當時有很大的相似之處，首先是經(jīng)濟連續(xù)保持高速增長，其次，從股指的角度看，自2005年6月6日上證指數(shù)探底至998點至2007年10月16日達到歷史最高點6124點，上證指數(shù)上漲了500%以上，在其后的半年時間里，上證指數(shù)又縮水50%以上。因此，從下跌的幅度來看，中國實際上已經(jīng)發(fā)生了“股災(zāi)”。然而，再仔細分析一下中國與美國的差異，筆者認為，股市的下跌不會上升到金融危機的程度：第一，中國的股市畢竟是一個政策市，換句話說，官方對中國股市有足夠的控制力，而且調(diào)控股市手段多樣，如在股市大跌時出臺利好政策、政府官員講話，或是召集基金公司集體進行“窗口指導(dǎo)”，還有國資委等政府機構(gòu)直接動用手中的資金救市等，例如，今年4月22日，當股票跌破3000時，政府立即進行3000點保衛(wèi)戰(zhàn)，當日即收大陽，4月24日，出臺印花稅下調(diào)利好，股市幾乎全線漲停。另一方面，盡管受國際經(jīng)濟形勢的影響，中國宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了通貨膨脹等一些問題，但基本面并沒有走壞，高速增長的預(yù)期沒有改變，因此，只要政府釋放利好，市場預(yù)期馬上改變，股指再創(chuàng)新高也不無可能。第二，即使股市發(fā)生崩盤，災(zāi)難也不會蔓延到銀行體系，八七股災(zāi)之所以會引起美國100多家銀行倒閉，是因為這些銀行有大量的股票、債券抵押貸款，1987年5月，美國銀行對股票債券的抵押貸款達388.9億美元。而在中國，企業(yè)主要利用股票市場進行融資，投資并不多，法律也不允許從銀行借入資金進行證券投資，因此，當股市崩盤時，不會產(chǎn)生企業(yè)虧損從而給銀行造成壞賬的情況。當然，也法律也不允許銀行投資于證券市場，因此，在中國，即使發(fā)生股災(zāi)不會引起銀行業(yè)危機，真正可怕的是房地產(chǎn)市場泡沫破裂，下面我們就來分析這一問題。

三、資金借貸市場失衡

資金借貸市場失衡引發(fā)金融危機事實上就是信用危機，其原理在于，為刺激經(jīng)濟，央行采用寬松的貨幣政策，導(dǎo)致資產(chǎn)價格上漲和通貨膨脹，銀行發(fā)生大量壞賬，資金鏈斷裂，從而引發(fā)擠兌現(xiàn)象，羊群效應(yīng)使得這種現(xiàn)象很可能蔓延到整個銀行體系，造成大量銀行倒閉，整個國民經(jīng)濟受到巨大打擊。上世紀80年代簽訂廣場協(xié)議后，為了應(yīng)對不利的國際收支環(huán)境，日本政府采取了寬松的貨幣政策，放松了信貸，銀行放出大量房地產(chǎn)抵押貸款，加之日本土地本來就比較稀缺，日本的房地產(chǎn)價格猛漲，當時日本土地價格是美國的三倍多，1989年，日本央行三次上調(diào)再貼現(xiàn)率，利率提高后，借款人無力償還利息，導(dǎo)致銀行壞賬，房地產(chǎn)泡沫破裂，到1997年日本住宅用土地比1989年下跌了約30%，商業(yè)用地下跌了約50%，8家住宅金融公司(住專)中有七家倒閉，這也給銀行帶來了大量的壞賬，從而導(dǎo)致了日本經(jīng)濟一蹶不振，至今仍未完全恢復(fù)。針對中國近年來房地產(chǎn)價格上漲的情況，有許多專家呼吁謹防房地產(chǎn)泡沫破裂，關(guān)于這個問題，筆者認為，一方面，房地產(chǎn)市場有沒有泡沫是一個問題，泡沫理論本來就不是一個成熟的理論，格林斯潘說過：“泡沫只有在它破裂的時候才會被證實”，一些學(xué)者用房價與家庭年收入只比來測算泡沫是不妥當?shù)模@個比率高只能在社會學(xué)的意義上證明房價高，在經(jīng)濟學(xué)上測算泡沫應(yīng)該用新房空置率比較合理，但是從技術(shù)上來說這一指標目前也沒有統(tǒng)一的標準，但是定性地說，筆者認為，中國房地產(chǎn)價格高很大程度上是供需引起的，經(jīng)濟學(xué)認為房地產(chǎn)的供給長期的比較固定的，但在中國有一個周期問題，大量的城市單元住房都是在80年代興建的，20多年過去后，這些住房在面積和結(jié)構(gòu)上已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代人要求，所以對新住宅的需求是很大的，這自然引起房價高企；另一方面，有幾個原因使得房價下跌的可能性不大：一是供地從緊的政策使房地產(chǎn)新增量有限；二是目前的政策目標是穩(wěn)定房價，而不是使房地產(chǎn)價格下跌；三是由于全球通脹，原材料價格上升導(dǎo)致房地產(chǎn)價格走高，基于以上幾點筆者認為，中國因為房地產(chǎn)泡沫破裂導(dǎo)致金融危機的可能性也不是很大。

摘要：由2007年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融風(fēng)暴影響范圍之廣、破壞之嚴重百年一遇。回想10年前，1997年7月東南亞金融危機，那次金融危機來勢兇猛、源于亞洲，但同時也波及到日本、歐羨。而這兩次金融危機又同時證明了馬克思金融危機的理論是市場經(jīng)濟條件下普遍適用的理論。運用馬克恩金融危機理論的基本原理研究這兩次金融危機的成因，不僅使馬克思理論更具活力，而且為我國制定抵御金融風(fēng)暴的政策措施提供了堅實的理論基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：國際金融危機；經(jīng)濟危機；比較

馬克思主義金融危機理論是馬克思主義經(jīng)濟學(xué)的重要組成部分。19世紀中后期，馬克思和恩格斯針對資本主義全球擴展過程中日益嚴重的經(jīng)濟與金融危機進行了系統(tǒng)深入的分析，在勞動價值論和商品與貨幣關(guān)系理論的基礎(chǔ)上形成了科學(xué)的金融危機理論，這些理論精華都表現(xiàn)在馬克思主義經(jīng)濟學(xué)的巨著《資本論》中，在經(jīng)歷了一個半世紀之后，金融危機同樣的出現(xiàn)，并有加劇的趨勢。在這種情況下，研究馬克思的《資本論》就顯得十分必要了。本文從馬克思經(jīng)濟危機理論出發(fā)，分析兩次金融的成因，從中找出我國應(yīng)對金融危機的辦法。

一、金融危機概述

馬克思認為，金融危機有廣義和狹義之分，廣義的金融危機是只伴隨經(jīng)濟危機爆發(fā)而爆發(fā)的一般意義上的金融危機；狹義的金融危機則是指單純的貨幣危機。在廣義的金融危機當中，生產(chǎn)即是以商品為載體的剩余價值的生產(chǎn)，是攫取盡可能多的剩余勞動的生產(chǎn)，因此在資本主義生產(chǎn)的本質(zhì)中就包含著不顧市場的限制而生產(chǎn)的趨向。這個本質(zhì)就成為了資本主義生產(chǎn)現(xiàn)實運動的起點和驅(qū)動力，也是商品和貨幣走向絕對對立的基本線索；狹義上的金融危機是當社會的再生產(chǎn)過程尚未拉緊到極限、全面的生產(chǎn)過剩尚未發(fā)展到臨界程度時所產(chǎn)生的金融危機。

馬克思在當年總結(jié)出資本主義的基本矛盾就是生產(chǎn)資料私有制和生產(chǎn)的社會化之間的矛盾，這個矛盾就必然會造成經(jīng)濟危機并伴隨著金融危機的爆發(fā)。馬克思曾指出，在資本主義的制度體系下，經(jīng)濟危機和金融危機就不可能消滅，它是資本主義制度固有的矛盾。自資本主義制度確定以來幾百年的歷史中，世界上發(fā)生了很多次大大小小的危機，21世紀前后就發(fā)生了亞洲金融危機和目前持續(xù)全球的美國次貸危機。

由美國房地產(chǎn)泡沫及金融衍生工具杠桿造成的金融危機已波及全球，多年來全球進出口額總量排名前三位的中國也難幸免。經(jīng)濟形勢變化所引發(fā)的矛盾和糾紛在安全生產(chǎn)領(lǐng)域已經(jīng)顯現(xiàn)。面對危機，安全生產(chǎn)監(jiān)管部門應(yīng)積極應(yīng)對，幫助企業(yè)順利渡過難關(guān)。

一、生產(chǎn)領(lǐng)域在金融危機下的“變”

金融危機導(dǎo)致國內(nèi)外市場萎縮，企業(yè)經(jīng)濟壓力加大，制約企業(yè)生產(chǎn)安全的因素增多，給安全生產(chǎn)工作帶來了全新的挑戰(zhàn)。金融危機下的企業(yè)生產(chǎn)安全易演變?yōu)橐韵隆拔宀坏轿弧?

1、安全生產(chǎn)投入不到位

金融危機導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟效益下滑，部分企業(yè)資金短缺，為加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，企業(yè)將可流動的資金投入原料生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售等方面，忽視了安全生產(chǎn)方面的投入，無精力進行安全生產(chǎn)工作，無資金進行技術(shù)更新，無條件進行隱患整改，企業(yè)安全技術(shù)改造項目被推遲，潛在的安全隱患因資金問題被擱置，為各類事故的發(fā)生埋下導(dǎo)火線。

2、安全手續(xù)辦理不到位

摘要：由2007年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融風(fēng)暴影響范圍之廣、破壞之嚴重百年一遇。回想10年前，1997年7月東南亞金融危機，那次金融危機來勢兇猛、源于亞洲，但同時也波及到日本、歐羨。而這兩次金融危機又同時證明了馬克思金融危機的理論是市場經(jīng)濟條件下普遍適用的理論。運用馬克恩金融危機理論的基本原理研究這兩次金融危機的成因，不僅使馬克思理論更具活力，而且為我國制定抵御金融風(fēng)暴的政策措施提供了堅實的理論基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：國際金融危機；經(jīng)濟危機；比較

馬克思主義金融危機理論是馬克思主義經(jīng)濟學(xué)的重要組成部分。19世紀中后期，馬克思和恩格斯針對資本主義全球擴展過程中日益嚴重的經(jīng)濟與金融危機進行了系統(tǒng)深入的分析，在勞動價值論和商品與貨幣關(guān)系理論的基礎(chǔ)上形成了科學(xué)的金融危機理論，這些理論精華都表現(xiàn)在馬克思主義經(jīng)濟學(xué)的巨著《資本論》中，在經(jīng)歷了一個半世紀之后，金融危機同樣的出現(xiàn)，并有加劇的趨勢。在這種情況下，研究馬克思的《資本論》就顯得十分必要了。本文從馬克思經(jīng)濟危機理論出發(fā)，分析兩次金融的成因，從中找出我國應(yīng)對金融危機的辦法。

一、金融危機概述

馬克思認為，金融危機有廣義和狹義之分，廣義的金融危機是只伴隨經(jīng)濟危機爆發(fā)而爆發(fā)的一般意義上的金融危機；狹義的金融危機則是指單純的貨幣危機。在廣義的金融危機當中，生產(chǎn)即是以商品為載體的剩余價值的生產(chǎn)，是攫取盡可能多的剩余勞動的生產(chǎn)，因此在資本主義生產(chǎn)的本質(zhì)中就包含著不顧市場的限制而生產(chǎn)的趨向。這個本質(zhì)就成為了資本主義生產(chǎn)現(xiàn)實運動的起點和驅(qū)動力，也是商品和貨幣走向絕對對立的基本線索；狹義上的金融危機是當社會的再生產(chǎn)過程尚未拉緊到極限、全面的生產(chǎn)過剩尚未發(fā)展到臨界程度時所產(chǎn)生的金融危機。

馬克思在當年總結(jié)出資本主義的基本矛盾就是生產(chǎn)資料私有制和生產(chǎn)的社會化之間的矛盾，這個矛盾就必然會造成經(jīng)濟危機并伴隨著金融危機的爆發(fā)。馬克思曾指出，在資本主義的制度體系下，經(jīng)濟危機和金融危機就不可能消滅，它是資本主義制度固有的矛盾。自資本主義制度確定以來幾百年的歷史中，世界上發(fā)生了很多次大大小小的危機，21世紀前后就發(fā)生了亞洲金融危機和目前持續(xù)全球的美國次貸危機。

摘要：由2007年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融風(fēng)暴影響范圍之廣、破壞之嚴重百年一遇。回想10年前，1997年7月東南亞金融危機，那次金融危機來勢兇猛、源于亞洲，但同時也波及到日本、歐羨。而這兩次金融危機又同時證明了馬克思金融危機的理論是市場經(jīng)濟條件下普遍適用的理論。運用馬克恩金融危機理論的基本原理研究這兩次金融危機的成因，不僅使馬克思理論更具活力，而且為我國制定抵御金融風(fēng)暴的政策措施提供了堅實的理論基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：國際金融危機；經(jīng)濟危機；比較

馬克思主義金融危機理論是馬克思主義經(jīng)濟學(xué)的重要組成部分。19世紀中后期，馬克思和恩格斯針對資本主義全球擴展過程中日益嚴重的經(jīng)濟與金融危機進行了系統(tǒng)深入的分析，在勞動價值論和商品與貨幣關(guān)系理論的基礎(chǔ)上形成了科學(xué)的金融危機理論，這些理論精華都表現(xiàn)在馬克思主義經(jīng)濟學(xué)的巨著《資本論》中，在經(jīng)歷了一個半世紀之后，金融危機同樣的出現(xiàn)，并有加劇的趨勢。在這種情況下，研究馬克思的《資本論》就顯得十分必要了。本文從馬克思經(jīng)濟危機理論出發(fā)，分析兩次金融的成因，從中找出我國應(yīng)對金融危機的辦法。

一、金融危機概述

馬克思認為，金融危機有廣義和狹義之分，廣義的金融危機是只伴隨經(jīng)濟危機爆發(fā)而爆發(fā)的一般意義上的金融危機；狹義的金融危機則是指單純的貨幣危機。在廣義的金融危機當中，生產(chǎn)即是以商品為載體的剩余價值的生產(chǎn)，是攫取盡可能多的剩余勞動的生產(chǎn)，因此在資本主義生產(chǎn)的本質(zhì)中就包含著不顧市場的限制而生產(chǎn)的趨向。這個本質(zhì)就成為了資本主義生產(chǎn)現(xiàn)實運動的起點和驅(qū)動力，也是商品和貨幣走向絕對對立的基本線索；狹義上的金融危機是當社會的再生產(chǎn)過程尚未拉緊到極限、全面的生產(chǎn)過剩尚未發(fā)展到臨界程度時所產(chǎn)生的金融危機。

馬克思在當年總結(jié)出資本主義的基本矛盾就是生產(chǎn)資料私有制和生產(chǎn)的社會化之間的矛盾，這個矛盾就必然會造成經(jīng)濟危機并伴隨著金融危機的爆發(fā)。馬克思曾指出，在資本主義的制度體系下，經(jīng)濟危機和金融危機就不可能消滅，它是資本主義制度固有的矛盾。自資本主義制度確定以來幾百年的歷史中，世界上發(fā)生了很多次大大小小的危機，21世紀前后就發(fā)生了亞洲金融危機和目前持續(xù)全球的美國次貸危機。

1金融衍生品的濫用與金融市場操作混亂

從金融市場挖掘次貸危機的原因，強調(diào)次貸危機中金融衍生品的濫用與金融市場操作混亂造成的影響。何帆、張明(2007)認為利率提高和房價下滑是次貸危機發(fā)生的導(dǎo)火索，從金融衍生品和金融市場操作視角出發(fā)，次貸危機的深層原因是:寬松的貸款標準和各種花樣翻新的貸款品種的證券化以及人為高估的信用評級。

2金融監(jiān)管不力

19世紀中后期，馬克思對全球推廣過程中日漸嚴重的金融危機和資本主義經(jīng)濟進行了較為深刻的剖析。在馬克思危機理論中，馬克思通過貼切實際的生產(chǎn)關(guān)系、交往關(guān)系以及他對整個資本主義生產(chǎn)方式的闡述緊密聯(lián)系，從而得出貨幣和金融危機的理論。而且在馬克思生活的年代，金融危機有規(guī)律地出現(xiàn)和爆發(fā)，使它的許多特點都表現(xiàn)出來，這些都在無形中為馬克思提供了深入研究的條件。他在研究自己所處時代金融危機的同時，還順勢尋找金融危機產(chǎn)生的原因，對之前的金融危機展開闡述，闡明了能夠造成金融危機的實際條件，及其本質(zhì)、發(fā)生機制、與生產(chǎn)過剩危機的關(guān)系、在經(jīng)濟周期中的表現(xiàn)等，從而形成和建立了自己的金融危機思想。馬克思主義建立的金融危機思想，其出發(fā)點就是貨幣理論。由于貨幣和商品產(chǎn)生對立，且一定要進行互換的情況在價值形式上表現(xiàn)得尤為突出，所以馬克思表示這種情況下在資本運動的過程中出現(xiàn)貨幣金融危機和經(jīng)濟危機的概率會很大。第一，買賣商品時期相互分離就包含危機的可能性。商品在買賣過程中，被分成了賣和買兩個階段，這樣無論是時間還是空間都處于分離環(huán)境下。在這樣的環(huán)境下，商品和貨幣之間的轉(zhuǎn)變就會存在很多不確定因素，進而導(dǎo)致兌現(xiàn)價值和生產(chǎn)商品時出現(xiàn)間斷等危機，所謂危機就是讓兩種既相干又單獨的個體被迫合并在一起。第二，商品買賣中貨幣與商品的時間分歧隨著信用機構(gòu)的不斷改革發(fā)展而被逐步放大。縱然信用代表的是優(yōu)良品質(zhì)，但由于人與人之間的差距，雖然統(tǒng)一貨幣具備多次執(zhí)行支付手段的職能并可以通過信用實現(xiàn)，但如果其中某一個企業(yè)在支付過程中出現(xiàn)了問題，那么很可能促使在很多點上終止了社會支付鏈條，并且涉及信用機構(gòu)或其他企業(yè)，最終導(dǎo)致金融危機。產(chǎn)生金融危機的原因很多，但歸根結(jié)底，資本主義的基本矛盾才是最深層次的原因。馬克思認為,只要社會經(jīng)濟在發(fā)展,出現(xiàn)經(jīng)濟危機的現(xiàn)象就無法規(guī)避,由于構(gòu)成人們經(jīng)濟、社會活動的就是貨幣和商品，且二者與我們的生活息息相關(guān)，所以表現(xiàn)尤為突出的就是金融危機。馬克思曾在其金融危機理論里指出“:萬一勞動的社會性質(zhì)體現(xiàn)在商品的貨幣存在上,進而使其成為一個脫離實際生產(chǎn)的物品,那么不可回避的就要面對作為現(xiàn)實危機尖銳化的貨幣危機或者獨立的貨幣危機[3]。”

生產(chǎn)的社會化與生產(chǎn)資料私有制之間的矛盾不僅組成了資本主義的根本矛盾，而且依然是資本主義經(jīng)濟危機產(chǎn)生的根源。生產(chǎn)范圍的無限擴大與有支付能力的需求相對不足之間的矛盾是由資本的本性造成的，并導(dǎo)致了總供給大于總需求。這一矛盾積累到一定階段就會爆發(fā)生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機。通常情況下，生產(chǎn)過剩的危機和銀行信用的危機往往成為經(jīng)濟危機的兩種類型。馬克思認為，資金鏈條的中斷表示出現(xiàn)了貨幣危機，這是資本主義商品經(jīng)濟內(nèi)在矛盾發(fā)展的必然趨勢。由于債務(wù)不能變更為現(xiàn)實貨幣，貨幣也不能用商品轉(zhuǎn)換，所以導(dǎo)致不能清償?shù)狡趥鶆?wù)以及引起商品貶值，信用貨幣虧損的狀況最終導(dǎo)致工廠和銀行的破產(chǎn)。馬克思對金融危機特征論述的觀點總結(jié)起來主要有以下兩種。(1)突然性金融危機總是毫無征兆的出現(xiàn)，沒有人會想到它會到來。馬克思根據(jù)十九世紀發(fā)生的金融危機非常明確地說出“：所以,在崩潰之前,營業(yè)都是一如既往，沒什么突發(fā)狀況……在崩潰即將來臨之際,營業(yè)都是像平時一樣，甚至比平時的生意還要好。”[4](2)傳遞性在危機比較廣泛的時候,所有國家的支付差額，特別是商業(yè)發(fā)達的國家,都存在逆差,這樣的情況是按照支付的序列,在這些國家的不同時間段像排炮一樣的發(fā)生；而且,不論在任何一個國家，拿英國做一個比喻，如果英國爆發(fā)危機，那么所有的國家都會出現(xiàn)一樣的危機,這是馬克思以前的觀點。馬克思對危機的根本原因作出解釋“：所有危機的根源，都是群眾不能進行更多的消費，因為他們沒有足夠的金錢，但資本主義生產(chǎn)卻無視這一問題，盲目的進行大量生產(chǎn)，生產(chǎn)量應(yīng)該是根據(jù)市場需求來制定的。”[6]經(jīng)濟危機出現(xiàn)的最大原因就是因為資本主義基本矛盾所產(chǎn)生的有效需求不夠與生產(chǎn)量過多。然而，我們也需要辯證地理解這一觀點。對于局部意義上單純因投機而產(chǎn)生的金融危機，馬克思和恩格斯并不否認它們的存在，這些只能看做是“真正的危機”的一個環(huán)節(jié)。而并非是馬克思所講的“真正的危機”。

馬克思認為危機本身爆發(fā)的順序，起初從投機領(lǐng)域中逐漸蔓延到生產(chǎn)領(lǐng)域。危機的典型過程“：實體經(jīng)濟危機——虛擬經(jīng)濟危機——實體經(jīng)濟危機”該過程，即為典型的危機體現(xiàn)過程，具有復(fù)雜性和聯(lián)動性特點。還未發(fā)生投機危機時，就出現(xiàn)了生產(chǎn)過剩的危機；則此時生產(chǎn)領(lǐng)域受到來自投機危機的影響，最終實體領(lǐng)域受到波及。這恰恰就是現(xiàn)如今世界經(jīng)濟危機產(chǎn)生的基本原理，林毅夫提出，美國在6年之前，就已經(jīng)“產(chǎn)能過大”了，這難道不是爆發(fā)危機的前兆？而金融危機一直到如今，現(xiàn)階段，金融危機已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶓w經(jīng)濟危機，此現(xiàn)象完全和馬克思的觀點相同。

1金融體系失衡

國際收支失衡導(dǎo)致國際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致流動性過剩,進而導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機的,然而從根本上說全球經(jīng)濟失衡的根源應(yīng)該是實體經(jīng)濟的失衡,國際收支失衡只是實體經(jīng)濟失衡的表象,實體經(jīng)濟失衡導(dǎo)致貨幣資本的國際流動,國際資本流動導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟膨脹和蕭條,由此形成流動性短缺,最終能夠?qū)е陆鹑谖C。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟的失衡是導(dǎo)致金融危機的必要條件,而虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致的流動性短缺是金融危機的充分條件。

縱觀金融危機史,金融危機總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟失衡相伴而生的。

從國際經(jīng)濟失衡導(dǎo)致金融危機的形成路徑可以看出,國際經(jīng)濟失衡通過國際收支表現(xiàn)出來,國際收支失衡的調(diào)整又通過國際貨幣體系來進行,如果具備了完善和有效的國際貨幣體系,那么完全可以避免國際經(jīng)濟強制性和破壞性調(diào)整,也就是說可以避免金融危機的發(fā)生,然而現(xiàn)實的國際貨幣體系是受到大國操縱的,因而國際經(jīng)濟失衡會被進一步扭曲和放大。

2貨幣體系扭曲

徐明祺是國內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國家金融危機的原因歸結(jié)為國際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺認為,一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果,因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調(diào)解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性,因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了,加劇了。

一、金融衍生品的歷史沿革

金融衍生工具，顧名思義，是指一類其價值依賴于原生性金融工具（一般指股票，債券，存單，貨幣等）的金融產(chǎn)品，它是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險的雙邊合約。合約到期時，交易者所欠對方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價格決定。

金融工具迅速發(fā)展于20世紀70年代，其時西方國家飽受高通脹之苦，又由于普遍浮動匯率制度的實行，使得規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險、利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險成為金融交易的一項重要需求。具有規(guī)避風(fēng)險作用的金融衍生工具應(yīng)運而生。

金融衍生工具的迅速發(fā)展，為金融風(fēng)險的規(guī)避提供了多種靈活的途徑，于此同時，成本也在逐步降低。但是，金融衍生工具的迅速發(fā)展卻有另一方面的原因。金融衍生品的共同特征是保證金交易，這個特點使得金融衍生產(chǎn)品成為國際投機資金的目標。它使得投機資本可以以“高杠桿化”的過程來實現(xiàn)巨額的收益。

然而，與高收益相伴隨的高風(fēng)險性，這使得金融衍生工具如同一顆隨時會引爆的炸彈——一旦投機活動失敗，即會造成不可挽回的后果。95年巴林銀行的倒閉，94年美國加州奧蘭治縣的破產(chǎn)，以及今天美國的華爾街危機，中國的中航油事件，均是金融衍生產(chǎn)品操作失敗的惡果。

二、美國的金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀