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2003年7月19日中國人保資產管理有限公司在北京低調揭牌，其核定的經營范圍為：“管理運用自有資金及保險資金；受托或委托資金管理業務；與資金管理業務相關的咨詢業務；國家法律法規允許的其他資產管理業務。”保監會主席吳定富認為成立保險資產管理公司是我國保險產業結構調整，實現產業升級，盡快與國際接軌的有益的探索。

近二、三年來，保險資金運用渠道過窄導致保險資金對國民經濟貢獻率低，不利于保險公司發展，要求放寬資金運用的呼聲一刻沒有停息過。2002年9月28日保險法修改前，呼吁者原本以為資金運用的規定會出現重大修改，但事與愿違，反而使人覺得立法部門有意不放寬保險資金運用的口子，于是呼吁聲轉到成立獨立的保險資產管理公司上。如今保險資產管理公司成立了，各方一致叫好，但是不是忽略了某些現實和法律問題呢？

首先，保險資金運用形式依舊：限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。保險資金不得用于設立證券經營機構，不得用于設立保險業以外的企業。2003年6月保監會《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》規定，保險公司可以購買的企業債券的范圍增加，不再限于信用評級達AA+以上的鐵路、三峽、電力等中央企業債券，投資占比可以提高到20%.但誰都明白，這種變化沒有對保險資金收益影響不大，因為企業債券在資金運用中占比較低。

其次，誰能保證資金運用的高收益？根據統計，2001年資金運用收益率為4.3%，而2002年則下降到3.14%，而造成收益率下降的主要原因是證券投資，其2002年收益率為-21.3%.保險公司心痛之余要自己動手操盤，但保險公司可能忽略了資本市場持續低迷的影響。近幾年資本市場整體表現不佳導致歐、美、日的保險公司同樣在資本市場上損失慘重，2002年度（2002年3月至2003年3月）日本前10家壽險公司受股價暴跌的影響，股票浮虧合計已經超過2萬億日元；慕再2003年首季投資損失了23億歐元；安聯大眾前任董事會主席舒爾特。諾勒博士說：“環境污染、災難、資本市場暴跌及經濟蕭條所積累而成的財務負擔給集團整體業績帶來了巨大壓力，并導致了12億歐元的虧損。”看看吧，我們憑什么獲得高收益？保險公司的本質功能在于防災減損，穩定社會，專注于投資收益顯然有點本末倒置。再者，我國資本市場處在發展、完善的過程中，各項制度不健全，貫徹落實不堅決，投機行為層出不窮，人為風險因素太多，保證投資不出現重大失誤的外部環境沒有建立起來。這才是阻礙保險資金投資收益的決定性因素，同時也可能是立法機關修改保險法時沒有對資金運用部分進行大的修改的主要原因。

其三，保險資產管理公司屬不屬于保險業？這可能是一個想當然自以為“是”的問題，至少保監會這樣認為，但我們不禁要問：依據呢？保險資產管理公司不符合保險法第四章第九十二條、第九十三條關于保險公司業務范圍的規定，它不是保險公司。很明顯，它也不是保險人、經紀人、公估人。也就是說，法律、法規和部門規章層面上沒有資產管理公司“準生”的規定，看來它是一個“超生兒”。另外，它不能從事商業保險行為，那么經營范圍內的保險資金從何而來？只能是受托經營，這導致其與一般意義上的資產管理公司、投資公司并沒有什么兩樣。將其界定為“保險業”委實唐突。

其四，保險資產管理公司的現實意義在哪里？目前保險資產運用存在兩種模式：一是保險公司自己操盤進行銀行存款、買賣債券，一是通過證券投資基金間接入市。成立了專門的資產管理公司，保險公司多了一種選擇，可以委托管理。哪一種投資渠道會讓保險公司認可？哪一種投資可以獲得預期收益？如何做到保險法第一百零五條第一款的規定：“保險公司的資金運用必須穩健，遵循安全性原則，并保證資產的保值增值。”首選還得是大額協議存款，而這并不需要委托管理。看起來，吳主席所講的“有益的探索”耐人尋味，保險業樹立長期、理智的投資理念才是當務之急和立足根本。