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1企業并購財務風險的主要種類

1.1融資風險

現在市場競爭愈加激烈，融資風險的這個難題當然是同樣并存的，不管財務方面采用的是哪種的融資形式，風險問題也是一定會產生的。一般企業并購的資金來源有兩種：第一種是內部融資。第二種則是外部融資。從第一種內部融資的情況來看，由于融資的成本相當匱乏，從而降低了融資風險所發生的可能性，但是運用這種融資方式，對于企業來說會占用相當一部分流動資金，這時企業也會存在一些問題，在面臨外在的打擊時，企業所應有的自我調節能力以及靈活性也會下降。而從第二種外部融資的情況來看，比如拿債務的融資來說，雖然降低了一些相應的成本，但是在企業負債率有些高的情況下，則可能造成資本機構明顯的惡化，如果在到期的期間償還本息仍然是困難的，將會產生嚴重的影響，對于企業的流動性資金來說，會影響企業的發展與壯大。

1.2支付風險問題

支付風險問題，顧名思義就是在支付這一方面仍然存在風險的問題，也就是所說的股權并購和資金流動的資金應用風險問題，其實這與上面所提到的融資、債務風險問題有著相當大的聯系。在實際中，現金、股權與金融繁衍出的工具等支付方式就是企業并購中我們看到的極其普遍的支付方式。在這當中，現金支付這一支付方式對企業的影響極大，會使企業資金壓力加大，債務這一方面的負擔也會大大加重，還可能會影響企業資金的流動性，使其減緩，更嚴重的將會導致企業的破產。而股權支付這一方式是對企業股權有所影響的，會導致企業股權的稀釋，對并購企業而言將嚴重導致對被并購企業實際控制能力的下降。從金融繁衍出的工具來看，由于它自身在權益方面就有很多不確定的性質，從而對企業收購資金管理提出了很高的要求，在一定程度上增加了其難度。對企業而言，這些都是不容小視的問題。根據這些對支付風險問題的分析，可以看出這些支付方式或多或少都有一些風險問題，所以企業應該在支付風險問題上加強重視，做到合理選擇方式，達到對風險的控制。

2企業并購過程中形成財務風險的主要原因

2.1企業并購中信息不對稱企業并購具有較高的風險，其中信息不對稱是產生風險的主要成因。在具體的企業并購過程中，在被并購企業、并購發起企業之間存在著信息披露、核心數據不能完全公開的問題，這會造成被并購企業的負債信息、財務報表、資產抵押、關聯交易等方面信息被惡意隱瞞，這就會給并購發起企業帶來資產價值、并購后發展策略、企業盈利能力等方面的判斷、決策上的風險和隱患，造成企業并購的風險高。這種信息不對稱問題甚至會給并購發起企業帶來財務風險，可能導致企業并購失敗的危害，甚至可能給企業帶來破產的威脅。

2.2企業并購環境的影響影響企業并購的各種因素和條件非常多，在宏觀層面上國家宏觀經濟的調控政策、產業周期發展、經濟周期、銀行利率波動、經濟危機等因素都會造成對企業并購的深遠影響，如果對環境沒有嚴格的控制與預期，將會制約企業并購的整個過程，進而給企業發展帶來加速或制約作用。從微觀層面上，行業總體水平、企業生產條件、企業經營條件、籌資過程、資金實際等情況都可能對具體企業的并購帶來影響。此外，企業并購還會受到政策法律環境的影響，國家的財務政策、經濟法律、財稅法規都對企業并購有著直接的作用，并會影響企業并購的細節與重點。綜上所述，企業并購是一個受外部環境影響較為明顯的經濟活動，應該對企業并購的影響因素加以準確分析，這樣才能在紛繁復雜的企業并購過程中找到關鍵點和重點環節，使各項措施得到全面的、準確的實施，進而實現對企業并購工作的保障，達到對企業并購財務風險的全面控制。

3企業并購中對財務風險的防范措施與方法

3.1做好企業并購的準備工作一是，要確定企業并購時使用的基本評估方法，選擇正確的評估方法有利于企業控制好并購的成本，在確保自身利益的同時，提高企業并購的效益。當前企業并購中普遍選用的方法是價值評估法，這種方法可以有效對目標企業的價值進行動態、全面合理的評估，有助于企業做出科學的并購策略與決定。二是，要對被并購企業的各類資產進行合理劃分，形成易于評估的資產類型，特別要對資產的隱性價值加以重視，不能對潛在和隱性價值過高估值，以免造成企業并購過程中財務風險的發生。三是，要對被并購企業的全面情況和基礎財務信息展開調查和研究，避免被并購企業利用信息不對稱而出現欺詐，特別要對并購企業債務狀況和債權現狀進行全面掌握，避免被并購企業負資產和關聯交易造成的財務風險。

3.2做好企業并購的財務風險控制工作一是，應該在企業并購中牢固把握融資渠道，要避免企業并購過程中出現流動性風險，防止資產負增長。二是，要制定出企業并購的融資策略，根據宏觀經濟、社會環境、經濟條件和金融政策控制好融資的速度與數量，實現融資與風險全面的平衡控制，降低財務方面的風險。三是，在企業并購過程中應該堅持資本成本最小化的基本原則，要選擇企業并購的方式，優化企業并購的途徑，在確定融資結構的基礎上，根據自身的特點形成對財務風險的全面防范。四是，要在企業并購過程中優化資本的結構，通過資本、負債、收益的比例控制來分散企業并購中財務和融資方面的風險。

3.3做好企業并購的收尾工作企業并購是一個長期的過程，并不是完成企業并購就萬事大吉，應該建立起企業并購的收尾工作體系，形成新企業財務、管理、生產的新系統和新機制，特別要重視財務風險評估和預警系統的建設，這樣可以在鞏固企業并購成果的基礎上，實現對財務風險的有效識別。要在收尾工作中保持企業并購財務風險控制的連續性，要以全局和全過程的眼光去審視企業并購收尾工作，以更為有效的方法控制企業并購出現的財務風險，讓企業并購后能夠處于健康的發展狀態。

4結語

企業并購既是企業資本運作的重要途徑，也是企業實現擴張、占據市場優勢的主要手段。在市場經濟條件下，各類企業并購的數量將會越來越多，企業并購的競爭將會越來越劇烈，因此，要對企業并購予以高度的關注。在企業并購過程中存在著各類風險，其中財務風險是最為重要的一個類型，財務風險在企業并購中表現出定價、融資、支付、信用等種類，如果沒有對企業并購財務風險的全面控制將會導致并購過程的失敗，甚至給企業帶來嚴重的經濟和社會負擔，進而造成企業破產的風險。應該立足于市場經濟體制，對企業并購的實質和指導思想加以研討，通過結合實際來實現對企業并購的不斷創新，使企業并購能夠順利完成，這樣才能實現企業規模和效益的迅速增長，完成對市場的擴大和占領目標，將企業帶入到高速發展的快車道。

作者：車瑩單位：綏化學院經濟管理學院