導語：利用外部資金發(fā)展創(chuàng)新式招商引資論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從并購重組式招商引資的作用及操作原則；并購重組式招商引資的具體實施措施；并購重組式招商引資中應該注意的事項進行論述。其中，主要包括：公司并購重組已經(jīng)成為現(xiàn)資的一種主流形式、并購重組式招商引資的作用、有利于企業(yè)擴張的實現(xiàn)及其競爭力的提升、并購重組式招商引資操作中應遵循的原則、并購重組招商引資主體在并購重組式招商引資的計劃階段以及實施階段都始終要有其明確的目標、注重對自身現(xiàn)狀的客觀分析及合作對象的選擇、并購重組式招商引資的具體操作方式、并購重組式招商引資過程中的風險分析、并購重組式招商引資后的整合、營造良好的并購重組招商引資環(huán)境等，具體請詳見。

摘要：并購重組式招商引資作為以企業(yè)為載體實施的一種創(chuàng)新式招商引資方式，在促進企業(yè)擴大規(guī)模、戰(zhàn)略調(diào)整、競爭力提升以及促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。本文從并購重組式招商引資概念出發(fā)，對并購重組式招商引資的作用及操作原則、具體實施措施以及在此過程中應該注意的事項等進行了探討。

關鍵詞：并購重組；招商引資；實施措施

并購重組是在市場規(guī)律作用下企業(yè)所有者為實現(xiàn)其資產(chǎn)最大增值目的而采取的對已有股權或資產(chǎn)進行重新整合的產(chǎn)權交易行為。建立在并購重組基礎上的并購重組式招商引資．就是立足于原有企業(yè)并以其為載體，在遵循市場規(guī)律的作用下．通過資本市場運作手段，利用其原有資源以并購重組方式吸引外來投資者對其進行投資、整合，從而達到利用外部資金發(fā)展或調(diào)整企業(yè)自身結構的一種創(chuàng)新式招商引資方式。

一、并購重組式招商引資的作用及操作原則

在全世界范圍內(nèi)．公司并購重組已經(jīng)成為現(xiàn)資的一種主流形式。改革開放以后，我國企業(yè)開始嘗試各種類型的并購重組活動．加入WTO后這一進程進一步加速，為很多企業(yè)和地區(qū)通過并購重組式招商引資提供了機遇。這一創(chuàng)新式招商引資方式對我國企業(yè)發(fā)展及地區(qū)招商引資起到了重要作用。然而，只有在具體操作過程中遵循一定的原則．才能使這些效果充分體現(xiàn)出來。

（一）并購重組式招商引資的作用

首先，有利于企業(yè)擴張的實現(xiàn)及其競爭力的提升。在當今激烈的市場競爭條件下，企業(yè)如何生存下去是許多企業(yè)面臨的重大問題，因而，對于一個企業(yè)來說，要想進一步擴張是比較困難的。然而，并購重組式的招商引資為企業(yè)擴張?zhí)峁┝艘粭l捷徑。招商引資方企業(yè)可以此種方式利用各種資金等資源跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的有序流動機會獲得自身發(fā)展所需要的相應資源，從而減少競爭對手數(shù)量、擴大市場占有率，使企業(yè)規(guī)模迅速擴大并提升其競爭力。

其次，有利于企業(yè)結構的調(diào)整及其戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。對于有結構調(diào)整需求的一些企業(yè)而言，其可能由于面臨資源有限或已有資源不利于結構調(diào)整等一系列問題使這種需求不能實現(xiàn)．而并購重組式招商引資方式能夠使其有選擇地引進并購重組對象，并在雙方已有資源基礎上加強戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)結構調(diào)整。特別是在市場和產(chǎn)業(yè)政策導向的作用下．如果能夠積極利用這一方式與外部企業(yè)集團或龍頭企業(yè)實現(xiàn)并購重組，利用它們的管理、技術、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型經(jīng)驗等對自身進行優(yōu)化組合，就會更容易實現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標。

再次．有利于企業(yè)資源作用的充分發(fā)揮及其使用效率的提高。有些企業(yè)在其整個發(fā)展過程中形成了一些不能充分發(fā)揮其作用的閑置資源或剩余生產(chǎn)力，這些資源或生產(chǎn)力不但不能給企業(yè)帶來應有的利潤．有些甚至還給企業(yè)帶來一定的維持成本或費用。因此，通過利用并購重組式招商引資方式引進管理能力相對較強、運作效率相對較高的投資者進行合資、合作，便能夠?qū)崿F(xiàn)對這些資源或剩余生產(chǎn)力的重新整合，提高其使用效率，創(chuàng)造新的價值。

最后．有利于多元投資者的引進以及企業(yè)經(jīng)營風險的降低。并購重組式招商引資不但具有實現(xiàn)企業(yè)擴張、戰(zhàn)略調(diào)整、經(jīng)營效率提高等作用，還可以比較容易地實現(xiàn)多元化投資主體的引進．進而分散企業(yè)經(jīng)營風險，提高企業(yè)的風險承受能力。

（二）并購重組式招商引資操作中應遵循的原則

目標明確性原則。在并購重組式招商引資中，招商引資企業(yè)如果沒有明確的戰(zhàn)略發(fā)展目標，特別是并購重組的戰(zhàn)略目標．就不會從長期視角來審視戰(zhàn)略重組的意義，缺少制定具體并購重組計劃的理性思考，不能從全局戰(zhàn)略角度來實施并購重組．從而增加其失敗的可能性。因此，并購重組招商引資主體在并購重組式招商引資的計劃階段以及實施階段都始終要有其明確的目標。

依法依規(guī)原則。在企業(yè)并購重組過程以及并購重組后的整合過程中，需要對并購重組雙方的共同要素進行重新安排。然而，在并購重組過程中，要受到相關法律法規(guī)的制約，后期的整合過程中也會涉及經(jīng)營權、抵押權以及其他商標、專利等知識產(chǎn)權．所有這些都需要法律法規(guī)的保障，這樣才能避免可能出現(xiàn)的法律風險。因此，在整個過程中，要始終堅持依法依規(guī)原則，促進并購重組雙方合作的可持續(xù)性以及并購重組戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

優(yōu)勢互補性原則。并購重組只有達到優(yōu)勢互補才有意義，也才能使并購重組的措施在實施過程中更加順利。因此，企業(yè)在進行并購重組式招商引資戰(zhàn)略實施前，要立足于自身客觀實際，并對自身做出詳細、全面的分析，找出自身優(yōu)劣勢，明確招商引資所依據(jù)的資源載體，然后在此基礎上依據(jù)優(yōu)勢互補性原則，實現(xiàn)對并購重組對象的選擇、戰(zhàn)略的制定與實施。

市場化運作原則。當今的經(jīng)濟是一種在市場規(guī)律作用主導下的市場經(jīng)濟，并購重組式招商引資作為市場經(jīng)濟運作的一種有效形式，其必然受到市場規(guī)律的作用。因此，在具體操作中，要始終堅持市場化的運作原則，使并購重組主體的主觀能動性在市場規(guī)律作用下發(fā)揮最大效用。

二、并購重組式招商引資的具體實施措施

（一）注重對自身現(xiàn)狀的客觀分析及合作對象的選擇

1．對自身現(xiàn)狀的客觀分析

招商引資企業(yè)在對自身狀況進行分析時．首先要考慮到其所在行業(yè)的市場結構、企業(yè)自身競爭力等因素，這決定著企業(yè)自身實施并購重組式招商引資是否必要。其次要考慮企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，它決定著并購重組對象選擇的目標性、并購重組的可行性以及企業(yè)后續(xù)發(fā)展的持續(xù)性。再次要對企業(yè)發(fā)展過程中所具有的優(yōu)劣勢進行分析，因為它影響著并購重組操作方式及手段的選擇。企業(yè)所具有的優(yōu)勢是企業(yè)并購重組式招商引資的最大籌碼，而對劣勢進行分析不但能增加其對自身的認識，更重要的是它能夠促使并購重組招商引資者在招商引資談判中變被動為主動。

2．對招商引資對象的選擇

在招商引資對象的選擇上，要與其對自身狀況的分析特別是發(fā)展戰(zhàn)略目標結合起來。首先，建立招商引資信息庫，對有意向進行并購重組的企業(yè)從其規(guī)模、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)所在區(qū)域、戰(zhàn)略目標及發(fā)展趨勢等方面進行綜合分析，根據(jù)分析結果有選擇性地初步挑選并購重組對象。這樣，能夠使并購重組式招商引資更具目的性，也能降低招商引資的風險與成本。其次，要盡量選擇符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移規(guī)律及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移政策的企業(yè)為目標對象，這樣，不但便于并購重組式招商引資的實現(xiàn)，同時有可能在此過程中獲得相應的政策支持。再次，在分析某一具體的潛在并購重組對象時．要重點分析其并購重組的戰(zhàn)略、原因及其可能采取的具體并購重組方式，這決定著它們與招商引資者實施并購重組的意愿以及這一意愿的強烈程度。

（二）并購重組式招商引資的具體操作方式

1．股權轉(zhuǎn)讓式招商引資

股權轉(zhuǎn)讓是指企業(yè)所有者依法將自己的股份讓渡給他人并使之成為企業(yè)所有者的一種交易方式．具體分為部分股權轉(zhuǎn)讓和全部股權轉(zhuǎn)讓兩種形式，也是企業(yè)募集資本、產(chǎn)權流動重組、資源優(yōu)化配置的重要形式，可以有力促進招商引資的實現(xiàn)。在股權轉(zhuǎn)讓式招商引資中，招商引資企業(yè)要注意做好該企業(yè)或項目的宣傳與推介工作，給予招商引資潛在對象以足夠多的信息，以吸引其前來投資洽談。同時，要充分發(fā)揮產(chǎn)權交易所的作用，為股權轉(zhuǎn)讓式融資提供較大平臺．提高企業(yè)股權轉(zhuǎn)讓式招商引資的效率，降低其交易費用。

2．增資擴股式招商引資

增資擴股式招商引資是指企業(yè)通過向社會募集股份、發(fā)行股票以及新股東投資入股、原股東增加投資等方式增加企業(yè)資本金的一種吸收增量式招商引資方式。一般而言，企業(yè)在其資金不足時可以采取這一方式進行招商引資，其關健是要分析自身的資本結構以及能夠體現(xiàn)其核心競爭力的盈利能力．并做到對它們的優(yōu)化整合，以提高招商引資的吸引力。在選擇增資擴股方式引進投資者時，要明確增資擴股所獲資金的使用方向，做好資金需求量的定量分析及籌資渠道分析。

3．合資合作的嫁接式招商引資

每一企業(yè)都有其自身的資產(chǎn)存量，這些資產(chǎn)存量可能是企業(yè)現(xiàn)有的土地、廠房、設備等有形產(chǎn)權．也可能是知識產(chǎn)權、商譽等無形資產(chǎn)。然而，單靠其僅有的存量資產(chǎn)有時不能保證企業(yè)進一步擴大規(guī)模、開拓市場等戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。因此，這些企業(yè)就可以這些資產(chǎn)為載體，吸引那些能夠彌補其劣勢存量資產(chǎn)的企業(yè)以及能夠?qū)崿F(xiàn)與其資產(chǎn)有效結合的企業(yè)前來合資合作，實現(xiàn)招商引資以及對自身重組整合的目的。這種合資合作的嫁接式招商引資方式能夠使雙方的市場、技術、品牌、管理網(wǎng)絡等要素互相滲透，融合發(fā)展。一方面，有利于前來嫁接的投資者降低生產(chǎn)成本．拉長增值鏈條；另一方面，有利于招商引資企業(yè)盤活其存量資產(chǎn)、提高收益率，客觀上也促進了招商引資的實現(xiàn)。在實際操作中，招商引資企業(yè)要充分評估自身的存量資產(chǎn)，這樣才能有目的、有效率地實現(xiàn)與對方的并購重組目標。同時，要考慮自身存量資產(chǎn)與即將要引進存量資產(chǎn)之間結合的可行性和預期收益。

4．資產(chǎn)分割或剝離重組式招商引資

企業(yè)在發(fā)展過程中．其自身都會逐步形成具有核心地位的戰(zhàn)略優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也會形成不利于其發(fā)展的劣質(zhì)資產(chǎn)。因此，如果以整個企業(yè)為載體吸引投資者前來投資，劣質(zhì)資產(chǎn)必然會影響投資者的投資積極性，對想通過招商引資來擴大企業(yè)規(guī)模的所有者將產(chǎn)生不利影響。有鑒于此，企業(yè)可以在分析其整體資產(chǎn)的基礎上．區(qū)分出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與劣質(zhì)資產(chǎn)，將不適于企業(yè)長期發(fā)展、成長潛力小以及影響企業(yè)整體業(yè)務發(fā)展的部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線等劣質(zhì)資產(chǎn)分割或剝離出來。對于這些通過分割或剝離出來的劣質(zhì)資產(chǎn)，可以采取將其轉(zhuǎn)讓出去的方式以提高招商引資的整體吸引力，也可以其為載體來引進那些對這些劣質(zhì)資產(chǎn)有比較優(yōu)勢的投資者前來投資合作．提高這些資產(chǎn)的利用效率。而對于分割或剝離出來的那些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以通過實施優(yōu)化再組合的方式使其形成新的資產(chǎn)，然后以此存量來吸引投資者合資合作。比如，在資產(chǎn)分割或剝離重組中．利用優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)構成的“殼”資源進行并購重組式招商引資，其對投資者將產(chǎn)生較大的吸引力。

三、并購重組式招商引資中應該注意的事項

（一）并購重組式招商引資過程中的風險分析

中國企業(yè)的并購重組時代已經(jīng)到來。中國企業(yè)通過并購重組進行招商引資來配置、優(yōu)化資源，構建競爭力的方式必將成為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要方式之一。但不可回避的事實是，企業(yè)的這一并購重組招商引資活動蘊涵著極為復雜和極易爆發(fā)的諸多風險，比如，決策失誤風險、管理不當風險以及對企業(yè)并購重組威脅較大的法律風險。從某種意義上說，對這些風險控制能力的強弱以及效果的好壞決定著并購重組式招商引資的成敗。因而，在整個并購重組式招商引資過程中．要時刻保持風險意識以及對風險分析與風險防范的重視，加大風險管理方面的投入，系統(tǒng)地研究這一過程中可能遇到的風險及其特征，制定相應的治理措施防范或抑制其發(fā)生，降低風險損失。如果有必要，還可以通過聘請專業(yè)中介機構來做相應的風險分析、預防等工作．以此提高風險治理水平，促進并購重組式招商引資的實現(xiàn)。

（二）并購重組式招商引資后的整合

企業(yè)并購重組后的整合效果決定著并購重組的成敗，這是招商引資后進一步培育企業(yè)核心競爭力的有效途徑，也是雙方戰(zhàn)略性資源與能力的轉(zhuǎn)移及運用。整合會帶來生產(chǎn)成本的降低、品牌的集中、更好產(chǎn)品及服務的提供，同時也存在著一系列的挑戰(zhàn)，比如業(yè)務及人員整合難度等。企業(yè)的并購重組并不是簡單地收購、聯(lián)合其他企業(yè)的資本運營方式，而是多種要素的復雜組合及整合過程。在并購重組后，即使形成了核心競爭力要素，如果不注重并購重組后知識、管理、技術、文化等競爭力要素的整合，這些并購重組起來的要素也不能發(fā)揮其應有的作用，也達不到并購重組后所謂的“優(yōu)勢互補、資源共享”的效果。因此，企業(yè)在并購重組后的整合中要注意從經(jīng)營戰(zhàn)略、組織與制度、人力資源、企業(yè)文化以及財務等方面進行全面整合，只有這樣，才能夠達到并購重組的理想效果，才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（三）營造良好的并購重組招商引資環(huán)境

雖然說并購重組式招商引資基本上是企業(yè)以自身為載體在承擔著招商引資的主要任務，但是，為了保證企業(yè)招商引資效率的提高，還需要政府、金融機構以及其他中介機構等部門相互合作，為企業(yè)營造良好的并購重組式招商引資環(huán)境，并采取一定措施加強對外來投資者權益的保護和政策扶持，還可以建立多部門聯(lián)動協(xié)調(diào)的會商機制，并行審批流程，積極為外來并購重組的投資者排憂解難。對并購重組規(guī)模較大、符合本地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策導向的外來并購重組投資者給予重點扶持。通過積極引導外來投資者的并購重組行為．適時調(diào)整其產(chǎn)業(yè)投資比例和方向，推動招商引資企業(yè)所在地的產(chǎn)業(yè)升級。同時，要鼓勵和引導信息咨詢、法律、會計等中介服務機構的介入，通過它們的介入來保證并購重組價格確定等工作的完成，確保并購重組市場交易公平、公正。