導語：優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

論文摘要:目前，我國中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在嚴重的不合理現(xiàn)象，因此，找到其優(yōu)化途徑，加快中小企業(yè)發(fā)展步伐，消除在市場準入，資金融通等方面對中小企業(yè)的歧視，為他們提供真正意義上公平競爭的環(huán)境，是當前必須著力解決的重要問題。

論文關(guān)鍵詞:中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化途徑

1當前我國中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

1.1權(quán)益資本與負債資金的總量比例不合理

在理論上，企業(yè)的資金按照其性質(zhì)可分為自有資金和借入資金。自有資金是投資人投人企業(yè)的資本金及經(jīng)營中形成的積累，它反映企業(yè)所有者的權(quán)益，又稱權(quán)益資金。借入資金是企業(yè)向銀行、其他金融機構(gòu)、其他企業(yè)等吸收的資金，又稱負債資金。權(quán)益資金對企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展有著重要意義，它不僅是企業(yè)初始運營的資金基礎，同時也是企業(yè)承擔債務的基礎，如果一個企業(yè)權(quán)益資金過少，負債資金過多，資本結(jié)構(gòu)不合理，不但會影響企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展，同時使企業(yè)財務風險加大，對企業(yè)的生存帶來威脅。

雖然我國多數(shù)中小企業(yè)在開辦之際主要依靠權(quán)益資本，但隨著企業(yè)的進一步發(fā)展，權(quán)益資本比例越來越小，負債資金的比例越來越大。據(jù)國家統(tǒng)計局干1999年調(diào)查，我國中小企業(yè)平均資產(chǎn)負債率已高達95%，其中資產(chǎn)負債率超過100%的高達43%,2003年我國中小企業(yè)的資產(chǎn)負債率為60.36%,高于大型企業(yè)的54.82%。如此之高的資產(chǎn)負債率不僅直接影響了企業(yè)的再融資能力，而且也給企業(yè)帶來了嚴重的籌資風險和財務危機。

1.2權(quán)益資本與負債資金本身的結(jié)構(gòu)失調(diào)

權(quán)益資本內(nèi)部非正式股權(quán)和上市股票籌資的比重非常低，這與西方發(fā)達國家相比存在著很大的差距。從負債資金內(nèi)部看，企業(yè)負債主要來源于銀行貸款和商業(yè)信用。企業(yè)通過發(fā)行債券融資的比例幾乎為零。而且根據(jù)有關(guān)資料顯示，在銀行貸款中，固定資產(chǎn)貸款越來越少，流動資金貸款期限越來越短。2006年某省統(tǒng)計局對該省中小企業(yè)長期貸款情況及其滿足程度的調(diào)查資料，顯示有53.09%的企業(yè)取得了1—3年的長期貸款，46.90%的企業(yè)根本沒有長期貸款，即使有該項貸款的中小企業(yè)也僅有4.91%的企業(yè)滿足需要，53.27%的企業(yè)不能滿足需要。中小企業(yè)中有3年以上長期貸款的更少，63.52%的企業(yè)沒有3年以上長期貸款，這說明中小企業(yè)取得銀行貸款難，取得銀行長期貸款更難。權(quán)益資本和負債資金內(nèi)部的結(jié)構(gòu)失調(diào)，使中小企業(yè)籌資嚴重缺乏彈性。

2優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的途徑

2.1努力提高中小企業(yè)的自身素質(zhì)，不斷增強中小企業(yè)融資能力

要進一步規(guī)范企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，明確界定產(chǎn)權(quán)，調(diào)整優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，同時要強化經(jīng)營者素質(zhì)，提高企業(yè)的管理效率、內(nèi)部凝聚力和經(jīng)營管理水平，以增強企業(yè)融資能力。建立企業(yè)發(fā)展的長遠目標，在不斷提高經(jīng)濟效益的基礎上，不斷提取公積金、公益金，擴大自有資本規(guī)模，提高自有資本充足率。

2.2加大金融體制改革和創(chuàng)新力度.不斷擴大中小企業(yè)觸資規(guī)模

1)制定和完善信貸管理制度

改革現(xiàn)行的信貸管理制度，盡快制定和完善與中小企業(yè)發(fā)展相適應的信貸管理辦法。建立靈活的貸款責任制，改進信貸業(yè)務流程，公開信貸政策，簡化業(yè)務手續(xù)，提高辦事效率。同時，要通過改革目前的信用等級評定辦法、適當擴大貸款抵押率、進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新等途徑，最大限度地為中小企業(yè)提供全方位綜合性的金融服務。

2)發(fā)展中小金融機構(gòu)

盡快成立中小企業(yè)發(fā)展銀行，進一步發(fā)展中小金融機構(gòu)。當前我國中小企業(yè)的發(fā)展迫切要求有越來越多的中小金融機構(gòu)能滿足其日益需要的資金需求，以彌補大型金融機構(gòu)對其融資支持的不足。因此，積極組建扶持中小企業(yè)發(fā)展的國家政策性銀行一中小企業(yè)發(fā)展銀行乃當務之急，它必將對中小企業(yè)的發(fā)展起到“雪中送炭”的作用。此外，國家還應出臺政策，進一步鼓勵和扶持其他中小金融機構(gòu)的發(fā)展，為中小企業(yè)提供更多的資金支持。

3)擴大中小企業(yè)直接融資的空間

積極完善多層次的資本市場，擴大中小企業(yè)直接融資的空間。直接融資應該成為中小企業(yè)擴大資本規(guī)模，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要途徑。完善我國多層次的資本市場主要從兩個方面考慮:一是進一步規(guī)范和壯大“二板市場”。目前我國的“二板市場”存在著進人門檻高、管理不夠規(guī)范和規(guī)模偏小等特點，發(fā)展十分緩慢，遠遠不能滿足大多數(shù)中小企業(yè)的需求。因此，未來一段時期內(nèi)，應加快“二板市場”的發(fā)展，擴大其市場規(guī)模。二是加大發(fā)行中小企業(yè)債券的力度。要改革現(xiàn)有的債券發(fā)行和監(jiān)管模式，積極推行中小企業(yè)債券發(fā)行核準制，通過放寬限制、簡化程序、嚴格評估、規(guī)范管理等方式來實現(xiàn)中小企業(yè)的債券融資。

2.3大力加強政府扶持力度.不斷完善中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)

1)推進中小企業(yè)資產(chǎn)重組

企業(yè)的資產(chǎn)重組尤其是內(nèi)部的資產(chǎn)重組有利于盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，充實企業(yè)的資本金，調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，因此，國家要積極支持中小企業(yè)進行內(nèi)部資產(chǎn)重組，同時，對企業(yè)外部的資產(chǎn)重組也要給予一定的政策支持，促使資本流向經(jīng)濟效益好的行業(yè)和企業(yè)。

2)建立中小企業(yè)投資公司

建立中小企業(yè)投資公司也是完善資本市場，充實中小企業(yè)資本金的有效途徑之一。所以國家應該引導和鼓勵民間資本投資設立中小企業(yè)投資公司。當然，在公司開辦之初，政府可給予一部分的資金支持，以減少民間資本的投資風險，待公司運行規(guī)范成熟后，政府資金可逐步退出。目前我國日益膨脹的民間資本為設立投資公司提供了充足的資金來源，而設立該公司也進一步拓寬了民間資本的投資領域，兩者可謂相得益彰。

3)建立健全中小企業(yè)信用擔保體系

各級地方政府要在本級預算中編列中小企業(yè)信用擔保支出預算，盡快設立中小企業(yè)信用擔保基金。中央政府要組建國家中小企業(yè)信用再擔保機構(gòu)，為省級機構(gòu)提供再擔保服務。通過信用擔保體系的建立，為中小企業(yè)貸款提供良好的擔保保證。此外，政府還可以通過給予中小企業(yè)稅收優(yōu)惠、財政補貼，提高固定資產(chǎn)折舊率，鼓勵發(fā)展風險投資基金等途徑加大對中小企業(yè)的扶持力度，促使其融資結(jié)構(gòu)的根本改善。