導(dǎo)語：淺析人民幣升值內(nèi)在根源一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

內(nèi)容摘要：近期，人民幣總體呈升值態(tài)勢，筆者認(rèn)為，人民幣升值的根源在于不盡合理的外貿(mào)格局和外匯管理制度。本文通過分析外匯形勢和外匯儲備情況，解析人民幣的升值壓力，并提出相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：人民幣升值熱錢外匯儲備

近期，人民幣匯率幾番變動，但總體呈上升態(tài)勢。同時，我國存在巨額的外貿(mào)順差和外匯儲備，這兩個現(xiàn)象之間是否存在聯(lián)系，是本文研究的重點。

人民幣升值的根源

當(dāng)前，人民幣在外匯市場上有升值的壓力；而在本國貨幣流通領(lǐng)域中，則存在通脹即貶值的壓力。之所以存在這種現(xiàn)象，這與我國實行的外匯管理制度有關(guān)，外匯進(jìn)入我國必須經(jīng)由中央銀行或者地下黑市兌換成人民幣方可使用，這樣一來人民幣的幣值變動趨勢在內(nèi)外兩個領(lǐng)域就會出現(xiàn)偏離。下面從外貿(mào)順差、不明流入外資、外匯儲備三個方面分析這個現(xiàn)象的成因。

（一）外貿(mào)順差

近十年來，我國的外貿(mào)順差逐年遞增，由于此前實行的是固定匯率制，外貿(mào)順差的外匯是由中央銀行負(fù)責(zé)兌換成人民幣給出口部門。從表1可知，外貿(mào)順差從2000年的241.1億美元，逐年遞增，到了2005年突破千億美元大關(guān)，而2006年上半年就達(dá)到了614.5億美元，按照下半年外貿(mào)額高于上半年的管理估算，2006全年外貿(mào)順差至少達(dá)到1200億美元。如此大的外貿(mào)順差，本身就會造成對外匯的巨大需求。

（二）不明流入外資

從2002年開始，有大量的不明外來資金，也就是通常所說的“熱錢”涌入國內(nèi)。“熱錢”(HotMoney,簡稱HM)通常可以用外匯儲備(ForeignExchangeReserves,簡稱FR)的當(dāng)年增量減去貿(mào)易順差(ForeignTradeSurplus,簡稱TR)及外商直接投資(ForeignDirectInvestment，F(xiàn)DI)這個辦法來粗略估計，即：

HM＝ΔFR-TR-FDI⑴

根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)及等式⑴，我們可以計算出近年來的不明流入外資的大致數(shù)值，具體見表1。

從表1的結(jié)果來看，從2003年開始，海外資金就呈凈流入狀態(tài)，且高達(dá)300億美元，到了2004年，呈現(xiàn)出一個爆發(fā)的行情，到了2005年，海外不明資金流入額又回歸到400億美元左右。這些“熱錢”還是需要被中央銀行或者黑市兌換成人民幣，然后才能進(jìn)入國內(nèi)投資。

（三）外匯儲備

我國的外匯儲備，從2000至今，一直呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，2000年的外匯儲備為1600億美元左右，但是不過短短7年，2006年上半年的外匯儲備已經(jīng)達(dá)到了9411億美元，到2006年底，外匯儲備為10663億美元。而我國的外匯儲備并沒有用于購買外國的商品，也沒有大量的用于對外直接投資，這樣在外匯市場對人民幣造成了巨大的升值壓力。

應(yīng)對人民幣升值壓力的政策建議

由此可見，人民幣升值的壓力還是來源于不盡合理的外貿(mào)格局和外匯管理制度。我國應(yīng)從源頭來緩解人民幣升值的壓力。當(dāng)前我國的貿(mào)易順差過大，會引發(fā)人民幣升值，應(yīng)在繼續(xù)大力發(fā)展出口的同時，加大進(jìn)口力度，可以考慮多進(jìn)口我國稀缺的自然資源、高科技，以及我國人民需要的外國商品及服務(wù)；應(yīng)盡快建立合理有效的監(jiān)控機(jī)制，及時制訂相應(yīng)的法律、法規(guī)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，合理合法地引導(dǎo)外來資金的流向；應(yīng)鼓勵、引導(dǎo)我國的企業(yè)走出去，對外投資；同時，應(yīng)逐步放寬我國的民間資金流出，讓國民更加便利地去投資國外資本市場、房產(chǎn)市場；對于當(dāng)前過高的外匯儲備，應(yīng)主動調(diào)低外匯儲備，把部分外匯儲備用于國家的對外投資、購買國外技術(shù)、引進(jìn)外國人才、采購我國稀缺的戰(zhàn)略物資、對外經(jīng)濟(jì)援助等方面。

人民幣升值的幅度和速度，不應(yīng)盲目屈從于他國的壓力，而應(yīng)根據(jù)我國的實際情況，制訂人民幣升值的時間表，緩步為之，以確保國民經(jīng)濟(jì)運行的穩(wěn)定與健康。

參考文獻(xiàn)：

1.保羅·克魯格曼等.國際經(jīng)濟(jì)學(xué).中國人民大學(xué)出版社，1998

2.斯蒂格利茨,王爾山等翻譯.經(jīng)濟(jì)學(xué).中國人民大學(xué)出版社，1998