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一、研究背景

近年來,在全球經濟增長普遍放緩的背景下,中國經濟仍保持了較高的增長水平,出口順差一再擴大,國際上人民幣升值的呼聲也越來越高。中國人民銀行2005年7月21日公告稱,為建立和完善我國社會主義市場經濟體制,充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用,建立健全以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度,經國務院批準,自2005年7月21日起,我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元,形成更富彈性的人民幣匯率機制。從2005年7月21日人民幣匯率制度改革至金,人民幣對美元的持續升值其中2008年,人民幣對美元匯率中間價已先后28次改寫新高紀錄,年內累計升幅超過4.1%。但最近一年來,人民幣匯率則波瀾不驚基本穩定在682(100美元=682元人民幣)附近波動。

人民幣升值人們關注最多的莫過于其對外貿的影響,一國貨幣升值后,出口商品的外幣價格上升,將導致外國對這種商品的需求下降,從而使得出口規模受到制約。因此,傳統經濟學認為匯率升值將不利于本國的出口。安徽省作為中部內陸省份,自改革開放以來,進出口貿易不斷發展,經濟增長速度顯著提高,近十多年來進出口總額一直位居中部各省首位。

改革開放之前,安徽沒有進出口經營權,外貿發展極其落后。在1957年～1978年的21年中,進出口額增加不到400萬美元。1978年進出口額僅占全國進出口總額的0.06%,與當年安徽GDP總值占全國3.1%、人口占全國5%的比重相比有很大差距。改革開放后,安徽外貿進入了一個持續快速發展的新階段。1979年～2003年,進出口額從2782萬美元增加到59.4億美元,增長了213倍,年均增長速度達到25%。這一增長速度,既高于同期全省國民經濟的增長速度,也高于同期全國外貿的平均增長速度,從而使安徽進出口額占GDP的比重由0.2%上升到12.4%,占全國外貿的比重由0.06%提高到0.7%,在全國的位次由第22位上升到第12位。那么在人民幣升值的大背景下,對安徽的出口貿易將會產生多大的影響呢?下面,將從2005年4月～2009年4月的安徽出口額以及人民幣對美元的外匯匯率的月度數據等相關數據,從實證的角度來分析

二、實證分析

1.數據選取

本文選取了2005年4月～2009年4月的我國對美國的外匯名義匯率以及安徽省出口額的月度數據。其中人民幣匯率的月度數據來源于中國外匯管理局網站的人民幣兌美元匯率中間價的月度平均值。為消除異方差性,對原始數據取自然對數,并將調整后的數據記為LNEC,安徽省出口額的月度數據來源于安徽統計信息網。為消除異方差性,對原始數據取自然對數,并將調整后的數據記為LNEX。

2.實證檢驗

在回歸分析中,一般使用的是最小二乘法,但是最小二乘法通常假定時間序列是平穩的,否則就可能出現“偽回歸”現象。然而,實踐中大多數宏觀經濟和金融時間序列是非平穩的,為了克服“偽回歸”現象,一般采用協整的方法來處理非平穩序列。因為當且僅當若干個非平穩變量同階單整且具有協整關系時,由這些變量建立的回歸模型才有意義。(R.F.Engle,)因此,在協整分析之前首先要對變量進行單位根檢驗以檢驗時間序列的平穩性。

首先對LNEC一階差分后進行單位根檢驗,結果見表1:

由于檢驗T統計量值是-10.44729,小于顯著性水平為1%的臨界值,所以至少在99%的置信度下拒絕原假設,認為序列不存在單位根,即LNEC為一階單整序列

再對LNEX進行單位根檢驗,結果見表2:

當對LNNEX序列進行一階差分后,再進行ADF單位根檢驗得如下結果,見表2

*MacKinnon(1996)one-sidedp-values.

從表2看,檢驗T統計量小于1%的臨界值,說至少在99%的置信度下,該序列不存在單位根.由此判定LNNEX為一階單整序列

由上可知LNNEC與LNNEX都是一階單整序列,滿足協整檢驗的前提。

用LNNEC對LNNEX進行普通最小二乘回歸后,對所得到的估計殘差序列做單位根檢驗,ADF檢驗結果見表3

由于T統計量為-10.29339,小于顯著性水平為1%時的臨界值-4.170583,可以認定估計殘差序列為平穩序列,進而得序列LNNEC對LNNEX具有協整關系。

建立誤差修正模型,所得結果見表4

表4所對應的表達式為

3.結論

通過以上對中國對美國名義匯率和安徽省出口額的協整分析可以得到如下結論:安徽省出口額與中國對美國的名義匯率成反比,即人民幣名義匯率上升(人民幣升值)出口額下降,人民幣名義匯率下降(人民幣貶值)出口額上升。但這種相互作用的關系并不顯著。

三、政策建議

為促進安徽省出口貿易的發展,筆者認為,企業應該要加快創新的步伐,與時俱進,加大科技投入,以國際市場為導向,提高企業自主研究開發能力。同時政府也應該完善措施,優化服務,創造外貿工作發展的良好環境。在此基礎上加大引資力度,推動產業結構和出口結構的優化,以新技術改造傳統出口產業,促其向深加工、精加工方向轉化。

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[摘要]匯率變動是影響一國或地區的出口貿易的重要因素之一。本文基于2005年4月～2009年4月的月度數據,對人民幣匯率升值與安徽省的出口額之間進行了協整分析。并據實證分析結果提出相關的政策建議

[關鍵詞]人民幣匯率出口貿易安徽省