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摘要:現代服務行業是我國首批被納入“營改增”稅制改革的行業之一，研究其受稅制改革的影響對促進我國其他行業稅務改革具有重要的借鑒作用。關于“營改增”對企業財務績效影響的研究，目前學者對于“營改增”對交通運輸業的財務績效的影響分析較多，而幾乎很少有人專門對部分現代服務業進行實證研究，本文的研究具有非常現實的意義。

關鍵詞:現代服務業；營改增；財務績效

一、引言

現新的市場環境下，我國傳統稅收制度已經逐漸顯現出一些問題。2016年5月1日，隨著建筑業、房地產業、金融業和生活服務業納入“營改增”的范圍，我國完成了自2012年以來的營業稅向增值稅過渡的歷程。“營改增”政策的目的是減輕企業稅負，提高經濟活力。“營改增”政策減輕了我國現代服務業企業的稅負，并且稅負下降程度越大，改善現代服務業企業的財務績效的作用越強，而且企業原材料等成本的投入比率與企業財務績效成正相關關系。同時，“營改增”政策的實施時間越長，稅負變動率與原材料投入比率對于企業財務績效的促進作用越強。現代服務業是我國商業經濟發展的重要載體，它的繁榮勢必會帶動其他產業，并且作為“營改增”試點的先鋒，其效果也可以作為研究稅各的合理性進行檢驗。

二、研究假設

現代服務業在“營改增”之前適用5%的營業稅率，“營改增”之后增值稅率為6%，但從稅率方面看，稅率有所提高。但由于此行業會涉及很多外包企業,信息技術服務企業接受外包服務和購進固定資產等業務都會取得增值稅專用發票,由此產生的進項稅可抵扣，從而降低稅負。企業稅收負擔的最終變化情況,取決于稅率上升帶來的增稅效應和實現進項抵扣帶來的減稅效應兩者疊加在一起所產生的凈效應。“營改增”會通過影響企業的稅負來影響企業的財務績效。

三、樣本數據與實證模型

(一)樣本選取與數據來源。基于“營改增”試點采用逐步推進的方式，各省份的試點時間不盡相同，作為第一批次納入“營改增”試點的地區是上海地區，第二批次納入試點的分別有北京、江蘇、安徽、福建、廣東、浙江、天津、湖北等地區，第三批次則為剩下的省份地區。將全部樣本按地區分為三個批次如下表所示：本文采集各樣本公司2010-2016年的面板數據，數據來源于國泰安數據庫及各公司年報。(二)變量設計。參考以往學者們的研究，本文選擇的控制變量包括公司規模、固定資產增長率、財務杠桿、企業成本可抵扣占比率以及經營活動現金流量比率等。具體變量定義見表2：(三)實證模型。以“事情年”分組(2012年)，以P表明，如果企業歸于處理組，那么其值為P=1，相反則為P=0。如果企業在事情年之后，將其賦值為Y=1，2012年前為Y=0。這樣，樣本企業被分為四組，P*Y為處理組虛擬變量與試點年度虛擬變量的穿插項。面板兩層差分回歸方程為：其中，Yit表示被解釋變量，分別反映企業的凈資產收益率(ROE)。YP×表示解釋變量即“營改增”政策變量，LNSCA、LEV、FAI、BVC、CR分別表示控制變量公司規模、固定資產增長率、財務杠桿、可抵扣占比率、經營活動現金流量比率，itε代表隨機誤差項。其中會有兩項差異：一是處理組試點企業政策實施年前后的差異和對照非試點企業政策實施年前后的差異；二是處理組與對照組上述兩個差異相減所產生的差異。這兩種差異反映在交叉項1β系數上。雙重差分模型可以分析出試點企業“營改增”的效果，也可以作用于非試點企業的改革效果。

四、實證結果與分析

(一)描述性統計分析。應用Excel2010與Eviews7.2對樣本企業面板數據進行相關分析運算，得到表3的主要變量的描述性統計，以及圖1的變化曲線。從圖1曲線所呈現的走勢可以看出，在“營改增”稅制改革當年各個批次企業的業績均出現了下滑的現象，但隨著時間的推移，各企業通過自身調整適應政策后財務績效逐漸出現回轉，第一批次試點企業的財務績效已經出現超過改革前的跡象，“營改增”對企業績效趨向積極態勢，證明了假設2，同時也說明政策改革的目的是促進企業轉型升級，以提高核心競爭力。(二)面板雙重差分回歸分析。利用Eviews7.2進行面板雙重差分的回歸，并對個體效應進行控制，得到表4的結果。將上述模型根據變量的增減具體分為兩個小模型，其中模型1沒有加入控制變量，只加入了虛擬變量來檢驗“營改增”政策效果；模型2中加入了控制變量，以此檢驗虛擬變量系數的穩定性。表4中控制變量固定資產增長率與生產成本的可抵扣占比率對企業財務績效的影響系數為正，均通過了10%顯著性檢驗，表明政策通過影響企業稅負對績效產生了積極的影響。通過回歸分析我們還發現公司規模與其經營活動現金流量比率對企業業績的影響呈正向相關關系，公司規模越大，運營活動現金流量越大，企業財務績效越好，這一聯系通過了1%的顯著性查驗。運營活動現金流量對企業是否能夠正常運轉有著重要的影響，公司可動用的現金越多，在“營改增”的改革中才會有滿足的資金購買和更新設備、擴展企業的規劃，才能更好更快去習慣“營改增”大潮。因而，信息技術服務企業在此次“營改增”的改革中要進步其財務績效就應該恰當重視現金流量的辦理和運用。此外，模型2中的財政杠桿系數為正且有必定的顯著性，暗示了稅盾效應的存在，即企業能夠通過必定程度的負債運營以完成更好的成績作用。

五、結論

“營改增”政策對現代服務業財務績效的影響在改革當年變化最大，都是負向效應，三個批次在改革當年都出現財務績效下降的現象。但隨著改革的深入，作用逐年好轉。以上海為例，營改增試點后的第三年，財務成績相比于改革前已經有很大的提升，這也在一定程度上證明學者預測的其存在的滯后效應。該效應充沛影響并將繼續影響現代服務業的經營狀況，對全國范圍內的“營改增”都將發生深遠的影響。滯后效應的存在充沛詮釋了“營改增”方針終究目標不僅僅是為了減稅，而是要理順工業間投入與產出的聯系，促進分工協作，提升專業化的水平，終究完成我國各工業的轉型和晉級。

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作者:楊永青 單位:河南工業職業技術學院