導(dǎo)語：世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及策略一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

自2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)國際金融危機(jī)以來，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入不平衡發(fā)展的大變革、大調(diào)整時(shí)代。2009和2010年，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出逐漸復(fù)蘇的勢(shì)頭。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)，2010年世界經(jīng)濟(jì)甚至實(shí)現(xiàn)了5.1%的大幅反彈。但進(jìn)入2011年后，由于西亞、北非地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重政治動(dòng)蕩，日本遭遇強(qiáng)烈地震及海嘯災(zāi)害，歐美發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)巨額財(cái)政赤字和大規(guī)模的政府債務(wù)，以及新興經(jīng)濟(jì)體等發(fā)展中國家面臨明顯的通貨膨脹壓力，使得世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇道路異常曲折，不穩(wěn)定和突發(fā)性因素明顯增加。在眾多不確定因素影響下，2012年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)趨于復(fù)雜化。國際貨幣基金組織2011年9月的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，對(duì)2009年、2010年全球經(jīng)濟(jì)及相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況進(jìn)行了總結(jié)，并對(duì)2011年及2012年的情況進(jìn)行了預(yù)測(cè)(見表1、表2和表3)。聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部、世界銀行、經(jīng)合組織(OECD)等國際組織和高盛(GoldmanSachs)等金融機(jī)構(gòu)也紛紛推出了他們的預(yù)測(cè)報(bào)告，總體判斷比國際貨幣基金組織悲觀，如聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部2011年12月1日《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，2012年世界經(jīng)濟(jì)增速將下滑至2.6%，低于2011年的2.8%和2010年的4%。總之，2012年世界經(jīng)濟(jì)將在很大程度上延續(xù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力和新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

一、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

(一)歐盟經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率提高

眾多組織和機(jī)構(gòu)形成的共識(shí)是，歐債危機(jī)的發(fā)展態(tài)勢(shì)是決定2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向的關(guān)鍵因素。歐元區(qū)國家是歐盟的主體，解決好歐元區(qū)的問題是歐盟面臨的重要任務(wù)。為緩解歐洲銀行體系面臨的巨大流動(dòng)性壓力，歐洲央行救援歐債危機(jī)的力度在不斷加大，在2011年11月和12月連續(xù)兩次降息。2011年12月8日歐洲央行議息會(huì)議決定下調(diào)基準(zhǔn)利率，即主導(dǎo)再融資利率、邊際貸款便利利率、存款便利利率分別下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1%、1.75%和0.25%，從而使基準(zhǔn)利率再度回到1999年以來的歷史最低位［1］。這說明歐洲央行對(duì)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)心超過了對(duì)持續(xù)高通脹率的擔(dān)憂。化解歐債危機(jī)需要龐大的資金，但在歐元區(qū)缺乏明確救助機(jī)制的情況下，外部資金介入的意愿并不強(qiáng)烈。隨后的演變方向，可能是重債國必須使用大力度的財(cái)政緊縮方案，而這勢(shì)必加大將已經(jīng)疲憊的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)拖入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。2011年，中歐貿(mào)易額突破5000億美元大關(guān)，歐盟成為我國第一大進(jìn)口來源地。歐盟經(jīng)濟(jì)如出現(xiàn)大幅衰退，將影響我國對(duì)歐盟的出口以及整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但與此同時(shí)，歐盟的資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)進(jìn)一步下跌，從而為中國企業(yè)收購“質(zhì)優(yōu)價(jià)廉”歐洲資產(chǎn)提供難得的機(jī)遇。對(duì)于歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，學(xué)術(shù)界有很多觀點(diǎn)和看法。我們認(rèn)為，部分歐盟國家弱小的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、國家財(cái)務(wù)造假的隱患、歐元區(qū)的體制弊病、普遍的高福利制度及其帶來的企業(yè)員工慵懶的工作態(tài)度，共同造就了這場(chǎng)危機(jī)。可以說，這場(chǎng)危機(jī)表面上是金融與財(cái)政危機(jī)，本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的危機(jī)。歐盟的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式面臨三個(gè)深層次的矛盾。一是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的矛盾。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本形式，虛擬經(jīng)濟(jì)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的新興形式。虛擬經(jīng)濟(jì)盡管具有相對(duì)的獨(dú)立性，但只能在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。說到底，價(jià)值是最終由實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)揮的只是輔助作用。歐盟虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹導(dǎo)致其日益背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，并為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)埋下禍根。二是公平與效率的矛盾。“公平與效率”是人類經(jīng)濟(jì)生活中的一對(duì)基本矛盾。效率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，公平是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)，只有把兩者關(guān)系處理好，才能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮交互正向作用。由于人類資源具有稀缺性特征，所以公平的實(shí)現(xiàn)必須建立在資源有效配置的基礎(chǔ)上。歐盟國家長(zhǎng)期通過擴(kuò)大債務(wù)的方式維持高水平的“公平”，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)效率的降低。三是權(quán)利與義務(wù)的矛盾。權(quán)利和義務(wù)在結(jié)構(gòu)上是對(duì)立統(tǒng)一的，在功能上是互補(bǔ)互促的，兩者的存在和發(fā)展都必須以另一方的存在和發(fā)展為條件。兩者的關(guān)系如果出現(xiàn)扭曲，勢(shì)必對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成負(fù)面的影響。歐盟社會(huì)的高福利特征，使得相當(dāng)大的群體過分強(qiáng)調(diào)享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的權(quán)利，但同時(shí)不愿承擔(dān)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的相應(yīng)義務(wù)，導(dǎo)致歐盟經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏足夠的推動(dòng)力。總之，歐盟經(jīng)濟(jì)面臨的問題是長(zhǎng)期因素作用的結(jié)果，不能依賴短期的辦法解決。我們認(rèn)為，歐盟經(jīng)濟(jì)的全面好轉(zhuǎn)需要進(jìn)行有效的體制變革，這可能需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間周期。

(二)美國和日本經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)緩慢復(fù)蘇

美國經(jīng)濟(jì)面臨著由來已久的債務(wù)問題，而且面臨著失業(yè)率居高不下和通脹率上升的影響，但相比歐元區(qū)情況好一些。由于美國既擁有獨(dú)立貨幣政策和匯率政策，又掌握世界最強(qiáng)貨幣美元的發(fā)行權(quán)，采取量化寬松政策等工具的余地較大，因而2012年再次陷入衰退的可能性較小，總體有望實(shí)現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。2011年一季度至三季度，美國季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)率保持了上升的勢(shì)頭(見圖1)。相比歐洲，美國有條件提高聯(lián)邦政府舉債上限，為實(shí)施刺激性財(cái)政政策創(chuàng)造新空間;有條件在貨幣政策方面繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)，并通過美元貶值來轉(zhuǎn)嫁國家債務(wù)，盡管這會(huì)面臨美元信譽(yù)損害的風(fēng)險(xiǎn)。未來美聯(lián)儲(chǔ)仍有采取其他措施進(jìn)一步放寬貨幣環(huán)境的可能性。對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)2012年的走勢(shì)，日本各界多持悲觀觀點(diǎn)。日本民間經(jīng)濟(jì)智庫大和綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊谷亮丸在最新一份經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中認(rèn)為，2012財(cái)年度(始于2012年4月)，日本實(shí)際GDP增長(zhǎng)率為1.8%，相對(duì)2011年11月份的預(yù)測(cè)下調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)。熊谷總結(jié)稱，2012年日本經(jīng)濟(jì)存在三大風(fēng)險(xiǎn)因素:第一，核電站全部停運(yùn)將導(dǎo)致電費(fèi)上漲15%至20%，對(duì)實(shí)際GDP的影響超過1%;第二，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)下行;第三，日元匯率持續(xù)堅(jiān)挺將壓迫日企利潤和出口增長(zhǎng)［2］。我們認(rèn)為，從整體看，盡管日本仍面臨歐債危機(jī)導(dǎo)致外需疲軟、日元升值和內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足等挑戰(zhàn)，但日本制造業(yè)在開拓新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)方面仍有潛力，日本GDP增速應(yīng)該不會(huì)低于2%。在經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的背景下，中美兩國經(jīng)濟(jì)相互依賴程度很高。由于美國不斷通過貨幣貶值、發(fā)新債償舊債等方式提振本國經(jīng)濟(jì)，而中國持有巨額的美元外匯儲(chǔ)備和美國債券，因此中國利益面臨著很大的威脅，而且中國對(duì)美國的出口也在人民幣升值及美國提高貿(mào)易壁壘等因素的影響下面臨很大的壓力。但從大局判斷，中美兩國都深知發(fā)展互惠互利的經(jīng)濟(jì)關(guān)系符合兩國的根本利益，合作仍將是兩國經(jīng)濟(jì)關(guān)系的主流。中國和日本是同屬東亞地區(qū)的世界重要經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)貿(mào)關(guān)系具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性和極強(qiáng)的依存度。面對(duì)復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在很大程度上需要得到中國市場(chǎng)的巨大牽引，同時(shí)中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展也需要日本經(jīng)濟(jì)的繁榮。因此，盡管中日經(jīng)濟(jì)關(guān)系還存在一些摩擦和分歧，但中日兩國已深深認(rèn)識(shí)到，加快推進(jìn)以區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化為核心的合作是促進(jìn)雙方經(jīng)濟(jì)繁榮的保證。據(jù)此我們認(rèn)為，中日兩國2012年將在合作方式、合作領(lǐng)域及合作機(jī)制方面取得新的突破。

(三)新興經(jīng)濟(jì)體仍將保持較快發(fā)展態(tài)勢(shì)

進(jìn)入21世紀(jì)以來，新興經(jīng)濟(jì)體快速崛起，并一直高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。2011年新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所減緩，但仍保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，并遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。國內(nèi)外各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國GDP仍將以9%左右的增速位居世界首位。2012年，隨著發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化以及國際資本市場(chǎng)大幅震蕩可能性加大，新興經(jīng)濟(jì)體面臨出口壓力加大和經(jīng)濟(jì)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，但新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況普遍顯著好于發(fā)達(dá)國家，有可能會(huì)進(jìn)一步刺激內(nèi)需，因此國際貨幣基金組織和世界銀行等組織仍預(yù)測(cè)了6%以上的較高增長(zhǎng)速度，這是遏制全球經(jīng)濟(jì)萎縮的重要力量。受世界經(jīng)濟(jì)減速的影響，中國經(jīng)濟(jì)在2012年可能也出現(xiàn)一定回調(diào)，但我們判斷，相比其他國家，中國經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)保持高速的發(fā)展，這是由中國的現(xiàn)實(shí)國情決定的:一是中國地大、人多，發(fā)展層次低且不平衡;二是在中國的個(gè)人和組織都存在極高的致富欲望;三是GDP依舊是決定中國干部升遷的硬指標(biāo)。具體說，表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:一方面，原有推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的因素依然存在。由于中國各地區(qū)發(fā)展不平衡，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間依然很大;由于中國人口多，所以市場(chǎng)需求依然很大;由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展層次低，所以中國還將持續(xù)從低層次向高層次發(fā)展的過程;由于市場(chǎng)化改革催生了中國“經(jīng)濟(jì)人最大化”的理念，所以“血拼式”的發(fā)展模式還將持續(xù);由于“政績(jī)就是英雄”“GDP就是選票”的官員產(chǎn)生機(jī)制，以及“層層加碼”的政府運(yùn)行機(jī)制，所以官員會(huì)繼續(xù)大力采取推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施。另一方面，中國在“后改革時(shí)代”出現(xiàn)的許多新因素進(jìn)一步拓展了經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間［3］。中國由強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)規(guī)模向強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變，將推動(dòng)對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入;中國統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的措施，將推動(dòng)農(nóng)村規(guī)模經(jīng)營與農(nóng)村城鎮(zhèn)化的投入;中國經(jīng)濟(jì)向民生領(lǐng)域的拓展，將推動(dòng)公共消費(fèi)領(lǐng)域的擴(kuò)大和消費(fèi)水平的提高。

二、國際經(jīng)濟(jì)合作及其產(chǎn)業(yè)格局走勢(shì)

(一)國際貿(mào)易摩擦可能性加大

盡管經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的大趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變，但全球多邊貿(mào)易體系發(fā)展坎坷。2011年，反傾銷、反補(bǔ)貼等貿(mào)易保護(hù)主義措施屢遭濫用。以中美貿(mào)易關(guān)系為例，2011年10月11日，美國參議院通過了主要針對(duì)中國的《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》，要求美國政府對(duì)所謂匯率被低估的主要貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)稅，發(fā)出了貿(mào)易保護(hù)主義升級(jí)的錯(cuò)誤信號(hào)。從總體看，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的趨勢(shì)可能在2012年得到進(jìn)一步強(qiáng)化，貿(mào)易摩擦可能加劇。我們認(rèn)為2012年國際貿(mào)易保護(hù)主義有可能呈現(xiàn)如下特征:一是保護(hù)措施數(shù)量多。由于發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，為轉(zhuǎn)嫁危機(jī)可能會(huì)實(shí)施更多的貿(mào)易保護(hù)主義措施;部分新興經(jīng)濟(jì)體可能仿效歐美，較為頻繁地采取貿(mào)易保護(hù)主義措施。二是花樣多。以歐美國家為主的國家可能更多地以“勞工”“低碳”等標(biāo)準(zhǔn)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品設(shè)限;技術(shù)性貿(mào)易壁壘等貿(mào)易保護(hù)手段可能不斷翻新、更趨隱蔽;貿(mào)易摩擦范圍可能逐步從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)蔓延。三是中國面臨的威脅最大。為了遏制中國快速崛起的勢(shì)頭，以美國為首的西方國家可能有意識(shí)地采取集體行動(dòng)，并分化利用其他發(fā)展中國家給中國制造麻煩，使中國面臨更加錯(cuò)綜復(fù)雜的對(duì)外貿(mào)易環(huán)境。四是政治化傾向加大。在多國政府選舉密集進(jìn)行的國際背景下，部分國家可能會(huì)更多地采取貿(mào)易保護(hù)主義措施，通過限制國外進(jìn)口產(chǎn)品來取悅選民，謀取政治利益，進(jìn)而對(duì)國際貿(mào)易活動(dòng)構(gòu)成障礙。

(二)國際宏觀經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)難度加大

在世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，世界各國間的利益分歧點(diǎn)增多，利益共同點(diǎn)減少，可能導(dǎo)致2012年各國在國際宏觀經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)方面更難取得一致。由于WTO多哈回合停滯不前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體兩大陣營互不相讓，導(dǎo)致不少國家對(duì)短時(shí)間達(dá)成多邊協(xié)議失去信心。此外，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體面臨的短期挑戰(zhàn)不同，政策取向也存在明顯差異，估計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體會(huì)繼續(xù)加大對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，并要求新興經(jīng)濟(jì)體增加進(jìn)口，而新興經(jīng)濟(jì)體為保持出口競(jìng)爭(zhēng)力可能極力避免本幣過快升值，這將增加雙方的政策矛盾。在發(fā)達(dá)國家之間，尤其是歐元區(qū)內(nèi)國家之間，選擇什么樣的政策也存在較大差異，部分經(jīng)濟(jì)狀況較好的國家可能傾向于適度寬松的刺激政策，而債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國家可能被迫選擇緊縮的財(cái)政政策，這使得發(fā)達(dá)國家之間也存在政策難以協(xié)調(diào)的問題。中國作為新興的世界第二大經(jīng)濟(jì)體和世界第一大出口國，既面臨與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)難度加大的問題，也面臨與其他新興經(jīng)濟(jì)體協(xié)調(diào)難度加大的問題，這可能會(huì)使中國2012年更加頻繁地、更加靈活地加強(qiáng)與世界各國的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)活動(dòng)。

(三)歐美再工業(yè)化與發(fā)展新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)同時(shí)加速

歐美國家在遭遇2008年國際金融危機(jī)重創(chuàng)后，體會(huì)到了過度依賴虛擬經(jīng)濟(jì)所帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而大力扶持制造業(yè)回歸，再工業(yè)化跡象明顯。自加入世界貿(mào)易組織以來，中國向歐美國家出口的制造業(yè)產(chǎn)品不斷增加，從歐美國家吸引的制造業(yè)投資不斷擴(kuò)大。歐美再工業(yè)化步伐加快可能加大中國對(duì)歐美制造業(yè)產(chǎn)品的出口難度，對(duì)中國承接歐美制造業(yè)轉(zhuǎn)移也會(huì)構(gòu)成一定的挑戰(zhàn)。盡管歐美國家曾長(zhǎng)期推行“去工業(yè)化”政策，但其制造業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新能力仍處于世界領(lǐng)先地位。在生產(chǎn)要素全球配置的時(shí)代，發(fā)展傳統(tǒng)制造業(yè)不是歐美發(fā)達(dá)國家的優(yōu)勢(shì)，因此，歐美國家制造業(yè)的復(fù)蘇動(dòng)力首先是創(chuàng)新引領(lǐng)［4］。近幾年來，歐美國家進(jìn)一步加大了對(duì)科技創(chuàng)新的研發(fā)和投入力度，重點(diǎn)發(fā)展新材料、新能源、生物育種、低碳和“綠色技術(shù)”、文化創(chuàng)意等產(chǎn)業(yè)。日本重點(diǎn)發(fā)展了新能源技術(shù)、信息技術(shù)及低碳等產(chǎn)業(yè)。此外，中國、印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體和其他發(fā)展中國家也在加快發(fā)展具有自身比較優(yōu)勢(shì)及具有戰(zhàn)略意義的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)。這一趨勢(shì)將影響世界貿(mào)易和投資的方向，全球制造業(yè)布局將會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)調(diào)整。

三、國際金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)

(一)世界經(jīng)濟(jì)面臨較大通脹壓力

2008國際金融危機(jī)以來，由全球流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致的通脹壓力將長(zhǎng)期持續(xù)存在。預(yù)計(jì)2012年，通貨膨脹依舊是全球面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。2012年世界經(jīng)濟(jì)面臨較大通脹壓力的因素主要表現(xiàn)在以下三方面:一是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，大多需要采取或維持相對(duì)寬松的貨幣政策，這對(duì)各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生較大的通脹壓力。二是新興經(jīng)濟(jì)體為了防止經(jīng)濟(jì)的下滑，可能逐漸放寬2011年相對(duì)緊縮的貨幣政策，這對(duì)抑制通貨膨脹帶來一定的壓力。三是勞動(dòng)力價(jià)格上漲正成為新的通脹壓力。過去20多年，以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體憑借較低的勞動(dòng)力要素價(jià)格，依靠全球分工體系創(chuàng)造出巨大的增長(zhǎng)紅利。然而，隨著大部分新興經(jīng)濟(jì)體向中等收入發(fā)展階段邁進(jìn)、人口紅利的減少以及城市化生活成本的提高，勞動(dòng)力價(jià)格的上漲和回補(bǔ)將是一個(gè)不可避免的客觀規(guī)律［5］。中國也可能面臨較為明顯的“工資———通脹螺旋式上升”的挑戰(zhàn)。

(二)國際金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格的震蕩可能加大

解決歐債危機(jī)的不確定性是國際金融市場(chǎng)面臨劇烈震蕩的關(guān)鍵因素。歐洲的銀行業(yè)對(duì)歐洲重債國主權(quán)債務(wù)有巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。歐洲銀行業(yè)習(xí)慣持有大量歐洲國家發(fā)行的國債，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)惡化，歐元區(qū)重債國國債收益率攀升、國債價(jià)格快速回落，銀行持有的歐洲國債資產(chǎn)大幅縮水。按照國際清算銀行的統(tǒng)計(jì)(數(shù)據(jù)截止2011年1季度末)，銀行業(yè)對(duì)希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利和比利時(shí)六國主權(quán)債的風(fēng)險(xiǎn)敞口主要集中在歐洲，歐元區(qū)銀行業(yè)對(duì)這六個(gè)國家主權(quán)債的風(fēng)險(xiǎn)敞口合計(jì)高達(dá)4548億美元，歐元區(qū)內(nèi)部又以法國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口最大。按照清算銀行的統(tǒng)計(jì)，法國銀行體系對(duì)上述六國主權(quán)債資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口高達(dá)2140億美元(見表4)。隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)惡化，歐洲銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下降，對(duì)歐洲銀行債務(wù)提供保險(xiǎn)的CDS(信用違約掉期)的利率大幅攀升，這說明市場(chǎng)對(duì)于歐洲銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的極度擔(dān)憂。由于美國等主要發(fā)達(dá)國家的信用評(píng)級(jí)下調(diào)，金融市場(chǎng)長(zhǎng)期信心缺失，短期投機(jī)行為嚴(yán)重，也可能加劇2012年的國際金融市場(chǎng)震蕩。預(yù)期2012年全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)受供求基本面、全球流動(dòng)性狀況、國際金融市場(chǎng)穩(wěn)定性、美元匯率走勢(shì)以及突發(fā)事件等因素影響，仍將處于高位。但2012年全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。若美國和歐元區(qū)銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債表再次惡化，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速大幅度下滑，大宗商品價(jià)格可能會(huì)重現(xiàn)2008年金融危機(jī)后的高速回落狀態(tài)［6］。總之，2012年國際大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)大幅的震蕩。國際金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格的大幅震蕩不利于中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，但只要應(yīng)對(duì)得當(dāng)，也是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要機(jī)遇。若國際金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格處于高位，意味著歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較好，從而為中國穩(wěn)定并擴(kuò)大出口創(chuàng)造了機(jī)遇;若國際金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格大幅下挫，意味著世界通脹壓力減輕和歐美資產(chǎn)價(jià)格下降，從而為中國控制國內(nèi)物價(jià)水平和收購歐美企業(yè)創(chuàng)造了機(jī)遇。鑒于中國擁有龐大的外匯儲(chǔ)備和財(cái)政收入，我們相信中國政府有能力不使國際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)國內(nèi)系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過及時(shí)、靈活地應(yīng)對(duì)世界市場(chǎng)變動(dòng)，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)國際地位的上升。

四、中國的應(yīng)對(duì)之策

面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國在實(shí)施積極財(cái)政政策與穩(wěn)健貨幣政策的大背景下，應(yīng)積極采取應(yīng)對(duì)措施，著力提高國內(nèi)改革和對(duì)外開放的水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

(一)以積極擴(kuò)大內(nèi)需應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)降速的風(fēng)險(xiǎn)

中國作為地域遼闊、人口眾多的世界大國，發(fā)展經(jīng)濟(jì)不能過度依賴外部市場(chǎng)需求，在當(dāng)前國際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，積極擴(kuò)大內(nèi)需就變得尤為重要。2012年，中國應(yīng)著力解決制約內(nèi)需的三大問題:一是供給結(jié)構(gòu)的制約，涉及文化、教育、醫(yī)療、旅游、通訊等非物質(zhì)消費(fèi)品供給嚴(yán)重不足等問題;二是價(jià)格方面的制約，涉及交通、物流等交易成本、技術(shù)落后造成的生產(chǎn)成本、壟斷造成的體制成本等因素推高消費(fèi)品價(jià)格的問題;三是收入群體結(jié)構(gòu)的制約，涉及中等收入者占比低、低收入者比重相當(dāng)高及擴(kuò)大內(nèi)需的主體不足等問題。對(duì)此，應(yīng)采取三大舉措:一是深化收入分配體制改革，規(guī)范收入分配秩序，改變收入差距過大局面，提高收入分配的公平性和正義性，切實(shí)提高低收入人群的收入水平，擴(kuò)大中等收入人群的比重;二是強(qiáng)化服務(wù)型政府建設(shè)，健全公共服務(wù)供給機(jī)制，切實(shí)增加公共服務(wù)供給，擴(kuò)大公共服務(wù)的覆蓋面，提升公共服務(wù)供給水平;三是促進(jìn)發(fā)展薄弱的文化、旅游、體育、健身、家政等服務(wù)業(yè)的壯大。

(二)以加快涉外經(jīng)濟(jì)體制改革改善外部發(fā)展環(huán)境

隨著中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)體系中地位的不斷提高，中國應(yīng)加快涉外經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐，以有效地應(yīng)對(duì)國際貿(mào)易摩擦等挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)與國際經(jīng)濟(jì)的接軌，改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展外部環(huán)境。2012年，中國應(yīng)在以下三方面取得突破:一是深化匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，擴(kuò)大人民幣國際結(jié)算范圍，提高人民幣國際化水平;二是深化對(duì)外貿(mào)易、涉外投資的自由化和便利化改革，大力拓展新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)，大力進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，搶抓歐債危機(jī)帶來的跨國并購機(jī)遇，促進(jìn)貿(mào)易平衡發(fā)展，提高吸引外資和對(duì)外投資的質(zhì)量;三是推進(jìn)中日韓自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，豐富雙邊自由貿(mào)易協(xié)定等國際經(jīng)濟(jì)合作內(nèi)容，提高應(yīng)對(duì)各種貿(mào)易和投資保護(hù)主義的能力，妥善處理國際貿(mào)易摩擦。

(三)以調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)適應(yīng)全球產(chǎn)業(yè)格局的變化

調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是中國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要內(nèi)容。面對(duì)歐美再工業(yè)化進(jìn)程的加快和新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的任務(wù)變得更加緊迫。推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整已經(jīng)成為中國的重要政策取向。2012年，中國應(yīng)從以下五方面取得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的突破:一是從提升企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)鏈控制力的戰(zhàn)略高度，重點(diǎn)支持和培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大核心技術(shù)研發(fā)力度，以創(chuàng)新性的產(chǎn)品拓展海外市場(chǎng)空間;二是應(yīng)用先進(jìn)技術(shù)及工藝設(shè)備升級(jí)傳統(tǒng)制造業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，提高傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，在同歐美同類產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)中贏得優(yōu)勢(shì);三是大力推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)提供強(qiáng)大支持，構(gòu)建三次產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系;四是正確處理政府與市場(chǎng)的關(guān)系，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，規(guī)范政府行為，尊重企業(yè)作為最重要市場(chǎng)主體的地位，切實(shí)發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，發(fā)揮政府在資源配置中的服務(wù)和調(diào)控作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整長(zhǎng)效機(jī)制的形成;五是加快東部產(chǎn)業(yè)與技術(shù)向中西部地區(qū)的轉(zhuǎn)移，為中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇，為東部經(jīng)濟(jì)向高端轉(zhuǎn)型騰出空間，優(yōu)化中國產(chǎn)業(yè)的地域布局。

(四)以完善國內(nèi)金融市場(chǎng)體系減緩國際金融

市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格大幅震蕩的沖擊中國金融市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，存在金融工具不完善及市場(chǎng)化程度低等問題。為了有效應(yīng)對(duì)國際金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格大幅震蕩的沖擊，2012年中國應(yīng)在完善國內(nèi)金融市場(chǎng)體系方面取得一定的進(jìn)展。一是堅(jiān)定堅(jiān)持市場(chǎng)配置金融資源的改革導(dǎo)向，加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管，確保金融資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，防止出現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度膨脹而產(chǎn)生的金融危機(jī);二是健全與完善金融工具，穩(wěn)妥發(fā)展國內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)，影響國際大宗商品的價(jià)格走勢(shì)，適時(shí)運(yùn)用多種金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn);三是發(fā)揮中國外匯儲(chǔ)備充裕的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)國際大宗商品價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)擇機(jī)購買，具體講就是，在國際市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌之際，加大對(duì)大宗商品的購買量，進(jìn)行商品實(shí)物的超常儲(chǔ)備，在國際市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲之際，減少對(duì)大宗商品的購買量，利用前期的超常儲(chǔ)備，在一定程度上平抑市場(chǎng)價(jià)格的上揚(yáng)。