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融通倉風險與風險因素識別

1.企業風險及其誘因中小企業為融通倉的主要客戶,中小企業的風險相關指標應該包括企業償還能力、盈利能力、創新能力，成長潛力和信用記錄。這五個指標能夠科學而全面地反映中小企業經營能力和信用狀況。(1)償還能力企業償還能力是企業經營狀況的最主要表現,也是企業評價的最重要的指標。企業償還能力一方面反映企業負債經營能力的強弱，另一方面又反映了企業經營過程中風險的高低。反映企業償還能力指標主要有:資產負債率、現金比率，流動比率、速動比率等。(2)盈利能力企業盈利能力是指企業在經濟行為中獲取利潤的能力，是企業經營的基礎,企業只有盈利,才可能在市場激烈的競爭中存活，發展壯大。企業盈利能力是企業經營和管理水平的集中體現,又是企業能夠在改制過程實現資金保障的重要方面之一。企業盈利能力是企業賴以生存的基石,衡量企業盈利能力的指標主要有:銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產收益率，資產報酬率等。(3)創新能力企業的技術創新能力對于處于競爭中的企業起著保持市場競爭力，形成競爭優勢的作用。隨著科技技術的飛速發展,企業的技術創新能力對于科技型的中小企業發展起到了舉足輕重的作用。評價企業創新能力的指標有:新產品銷售收入比重、技術人員比重等。(4)成長潛力企業成長潛力是推動企業不斷前行,改善經營狀況的作用力。成長潛力大的企業才有可能保證盈利的可能性與持續性,其經營狀況才會好。反映企業成長潛力的指標包括三方面:一是企業所在行業的發展周期判斷;二是國家政策扶持;三是企業自身的發展能力。評價企業成長能力的指標主要有銷售收入增長率、凈利潤增長率、資本積累率、企業發展規劃等。(5)信用記錄信用記錄反映的是企業的償還能力,同時也客觀的反映企業的償還意愿。我國的信用體系還處于完善階段,在對中小企業進行信用評價時應該從企業償還能力和企業的償債意愿兩方面綜合分析。2.質物風險及其誘因（1）質物品種選取風險。動產質押物變現能力應該是我們選取質物品種時首先要考慮的問題，市場價格的上下波動和匯率的變化都會使變現能力發生改變。因此不是所有產品都適合做倉單質押，融通倉業務風險大小一定程度上直接取決于質物品種選取得是否恰當，選取質押物品主要以易出售、易存放、投機性弱為原則。（2）質物市場價格波動風險。庫存產品或半成品是融通倉業務中常見的質押貨物，由于動產市場價格總是處于不斷地波動中，當質物的市場價格下跌時會造成質物價值縮水，為防備倉單價值低于貸款本金的現象出現，應該隨時監控并設立警戒線，根據質物市場價格對貸款合同作相應調整。（3）質物安全性風險。對于質押貨物，第三方物流企業要嚴格考核該貨物是否安全，包括是否有合適存放條件，是否監管貨物已購買相應保險，爭取通過保險方式保障質物的安全性。3.監管風險及其誘因（1）監管制度建設風險。首先是安全檢查制度建設。對貨物的監管應避免制度不完善導致監管風險發生，應該重視安全檢查制度建設，隨時掌握貨物情況。其次安全教育培訓制度建設。最大程度上減少人為失誤導致的監管風險發生，不間斷的對員工的進行安全教育培訓。（2）監管費用投入風險。首先是監管設施的投入。第三方物流企業監管中應配備隨時查看質物貨物的出、入庫情況設施，如果質物貨物低于規定存量，應及時通知融資企業補充。其次是保安技防費用的投入。由于質押貨物選取得都是市場流動性較好的貨物，必須建立一套完善的安保技防措施防止人為看管出現的漏洞，并應適當購買相應保險。（3）監管貨物出入庫風險。第三方物流企業首先要防止貨物出入庫的操作風險。應制定規范的物流金融業務操作辦法，培訓專門負責融通倉的工作人員，嚴格按照制度規定進行規范操作。其次需要防范倉單風險。倉單是質押貨款和提貨的憑證，是有價證券，但目前倉庫所開的倉單還不夠規范，在開展融通倉業務中，難免會有不法分子利用企業監管和慣例上的漏洞制造虛假倉單，因此第三方物流企業要進行倉單防偽的研究。4.企管風險及其誘因中小企業因其本質缺陷，公司管理能力低下往往直接導致風險的產生，表現為以下幾個方面：（1）公司管理人員素質。公司管理者首先應該具備領導能力，不但要從事公司管理工作，更要通過施加影響，如對下屬進行指導、教育、激勵，以達到預期目標。其次是公司管理者的學歷水平與業務素質。由于質押貨物的監管是一個復雜的過程，即需要有能力制定并操作一些繁瑣的安全管理系統、各種信息管理設施，還需培訓這項業務的順利開展所需受過專門培訓的融通倉人員。因此，管理人員學歷情況和業務素質也應作為一個評價指標。（2）組織機構的合理性與有效性。組織結構設計合理能達到有效管理，從而實現企業計劃和目標。這有利于調動員工的積極性，穩定員工的情緒，有利于組織保持良好的溝通關系，提高組織工作效率。（3）責權分配的合理性、明確性。物流金融業務中，一定要重視權利和責任分配的合理性與明確性，要細分各個部門的權利及責任，做到落到實處，權利與責任透明化，防止發生出現問題時部門沖突、互相推諉以及信息傳遞延遲等弊端。（4）安全管理檢查、安全活動執行力。如果不能真正的提高安全管理檢查、安全活動的執行力，無論安全管理的有關規章制度制定得多么完善，都是無效率的，無效果的，不能使安全管理的水平得到提高。因此將安全管理檢查、安全活動執行力作為一個評價指標。5.信用風險及其誘因（1）信托責任缺失風險。融通倉業務中商業銀行本身就處于信息弱勢地位，又由于物流企業充當了商業銀行的信托責任人，對信用風險的管理和控制可能會下降。一旦發生第三方物流企業專業性缺失和責任性的喪失，將造成的信托責任缺失。將造成銀行對第三方物流企業數據的信任而忽略潛在的信用風險。（2）風險指標失靈風險。隨著融通倉業務的開展，商業銀行缺乏對第三方物流企業的中介作用及其與商業銀行、中小企業三者的內部相關性等因素的考慮，原有風險評級的量化指標很有可能失靈。（3）數據信息低效風險。盡管第三方物流企業努力搜集最原始的數據，并向商業銀行提供貸款企業及其質押貨物的所需信息，但是信息的準確性、合理性是存在疑慮的。同時又由于商業銀行在處理這方面數據還未形成體系，因此數據信息面臨低效風險。（4）信用體系缺失風險。我國還未建立全國的信用體系，信用體系缺失導致道德風險增加，在經濟領域沒有嚴厲的懲罰制度，這使融通倉業務在開展過程中缺乏社會信用保障，將造成信用風險。6.技術風險及其誘因值評估系統不完善或評估技術不高容易造成倉單質押提供商因缺乏足夠的技術支持而引起技術風險。更可能因為信息不對稱造成個別借款人與第三方物流企業串通，出具無實物的倉單或入庫憑證向銀行騙貸，以所有權有爭議的財產做質押，造成質押人雖還持有質押品，但并不實際擁有此財產.7.法律風險及其誘因主要是合同條款規定的質物所有權的法律問題。我國的《擔保法》和《合同法》中與倉單質押相關的法律條款制定有漏洞，又無其他指導性文件可依據，因此很可能產生質押物所有權糾紛。

風險評價指標體系的確立

（一）指標體系的確立根據指標體系設計的準則，結合前文討論的物流金融業務風險影響的主要因素及其具體的指標,設計物流金融業務風險評價指標體系如下：企業風險及其誘因R1指標：企業成長潛力R11（凈利潤增長率銷售收入增長率）企業償還能力R12（資產負債率流動比率速動比率）企業盈利能力R13（銷售毛利率資產報酬率）企業信用記錄R14（企業的償債意愿）（是否強烈1-5分）企業創新能力R15（新產品銷售收入比重新技術裝備率）質物風險及其誘因R2指標：質押貨物的品種R21（是否豐富1-5分）質押貨物市場價格穩定性R22（穩定性1-5分）質押貨物保險與否R23（1-5分）信用風險及其誘因R3指標：物流公司的責任性R31（1-5分）物流公司的專業性R32（1-5分）物流公司客戶的誠信度R33（1-5分）質物評估技術風險及其誘因R4指標：對質押貨物的評估技術R41（科學程度1-5分）對質押貨物的評估體系R42（完善程度1-5分）法律風險及其誘因R5指標：質物所有權法律糾紛風險R51（低到高1-5分）監管風險及其誘因R6指標：監管制度建設風險R61（安全檢查制度安全教育培訓制度安全監理設施保安計防設施）（1-5分）倉單風險R62（1-5分）公司管理風險及其誘因R7指標：公司管理人員素質R71（學歷水平業務水平培訓狀況）（1-5分）公司結構的合理性及其有效性R72（1-5分）責權分配的合理性明確性R73（1-5分）安全管理檢查、安全活動落實情況R74（1-5分）（確定上述評價體系后，采用德爾菲法對各指標相關因素重要性咨詢專家意見，對融通倉風險重要性進行評分。重要性程度從低到高分別用1、2、3、4、5各分值表示。1表示與方融通倉面臨的風險無關；3表示與融通倉面臨的風險稍有關系；5表示與融通倉面臨的風險與融通倉業務面臨的風險非常有關系；2、4則表示重要性介于1、3、5之間。）（二）基于多屬性次綜合法的融通倉業務風險評價模型1.基于多屬性綜合評價法的融通倉業務風險評價模型構建(1)確定評價對象指標根據上文所建立的物流金融業務風險評價指標體系,其評價指標集分為三個層次:一級指標集R={Rl,R2,R23,R4,R5,R6,R7,},二級指標集Ri={Ril,Ri2…Rij},三級指標集Rij={Rijl,RijZ,,,Rijx},其中i=l,2,3….7j=1,2,,m:x=l,2,,n.(2)確定各指標權重權重數的確定至關重要,若直接請專家給出各項指標的權值,結果可能受專家們的主觀因素影響太大,從而影響科學性,為了弱化主觀因素的影響,本文采用美國著名運籌學家A.L.saaty提出的層次分析法來確定指標權重。如下表：2.基于多屬性綜合評價法的融通倉業務風險評價模型運行上文已經算出了各指標的權重,下面采用多屬性決策法進行評價:設可供選擇的方案集為X={xl,xZ,,xm},用Yi={yi,,yiZ,,yin}表示第i個方案的各屬性值的集,其中yij是第i個方案的第j個屬性的值"wi=(wil,wiZ,,win)為對應的權重,其中Y={yij}為決策矩陣,i==l,2,,m;j=l,2,,n。（1）建立決策矩陣（結合德爾菲法進行專家打分）排列方案的優先次序。按Ui由大到小的順序排列,排在前面的方案優先采用。

中小企業融資困境是一個世界性難題，我國尤為突出。以此為背景本文探討了現代物流金融中的重要創新融通倉，第三方物流企業參與物流金融服務，開展融通倉服務隊中小企業解決融資困境的可能性。本文通過對融通倉風險因素識別研究，運用德爾菲法調查的基礎上，確立融通倉風險評價指標體系，并基于多屬性綜合評價法，利用Matlab軟件，建立了融通倉風險評價模型，為融通倉業務開展和風險控制與處理提供參考，有助于第三方物流企業幫助中小企業解決融資困境，有助于第三方物流企業開展融通倉服務。但是，由于第三方物流企業自身以及企業環境等原因，物流企業在參與物流金融服務的時候面臨很多的問題與風險，因此本文從融通倉風險與風險識別方面入手對第三方物流企業參與物流金融的風險進行探索，建立了風險評價指標體系，并基于多屬性綜合評價法進行融通倉業務風險評價模型構建，期望融通倉業務風險評價模型對指導第三方物流企業的實踐有一定的現實意義。

本文作者：劉念工作單位：中南大學商學院