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一、次貸危機次貸危機出現的原因

產生次貸危機，與美國金融市場的環境有十分緊密的練習。從2001年開始，為了不斷刺激居民的消費，拉動當地的經濟增長，美國聯邦基準利率從6.5％下調到了1％，這種狀態一直持續到2004年6月，在這幾年的時間內美國的金融市場一直都保持一種十分寬松的狀態，金融市場也十分活躍，其中的房地產以及證券市場的價格大幅度增加，而且當時美國金融市場中對次貸的各種限制措施并沒有積極嚴格的執行，因此很多在銀行的信用等級較低的人也可以獲得相應的貸款，從而在美國有了自己的住房。但是隨著美國經濟的快速發展，銀行的利率也開始逐漸提升，在美國社會中出現了很多還不起銀行貸款的人，最終也只好將自己的財產抵押給銀行，在信貸環境比較寬松的情況下，銀行可以將居民抵押而來的各種財產轉變成為基金進行出售，將銀行面臨的風險進行轉移。但是在信貸環境不好的情況下，房價會面臨下跌的危險，銀行要將居民抵押而來的房屋進行轉賣是比較困難的。到2006年時，美國的房價開始下跌，購房者的房屋不好出售，也不能通過抵押獲得更多的貸款，當這種情況大規模地出現的時候，就出現了次貸危機。美國的次貸危機的出現，不僅對美國的金融市場帶來的了重創，對世界上的很多其他國家的金融行業的發展也帶來了十分嚴重的影響。于美國市場而言，次級抵押貸款機構面臨著破產，股市出現了劇烈的振蕩，各種投資基金也被迫關閉，對人們的生活也帶來了很大的震蕩。美國的次貸危機出現的原因比較復雜，涉及的范圍也十分廣泛，因此我國的金融行業在發展過程中應該要積極從中汲取經驗，與我國的金融環境發展狀況進行結合，加強金融監管。綜合分析起來，美國的次貸危機出現的原因主要是由于美聯儲實施了比較寬松的貨幣政策，導致銀行的利率連續下調，但是投資者的一直保持一種比較樂觀的情緒，投資在熱情十分高，使得資金的供需之間都十分契合，因此促進了銀行的貸款行為的成功。當金融市場中的流動資金開始釋放，并且大部分的資金都向房地產市場傾斜時，很多人都開始轉而向房地產投資，盡管在當時的環境中看來，低級住房抵押貸款利率水平比優質住房抵押貸款要高出很多，但是當時的美國市場上房價有一直上漲的趨勢，投資者也十分看好房價的上漲，因此當時的次貸的拖欠率并不高，美國金融機構一向都十分苛刻，但是在巨額的利潤面前還是降低了防范意識，對于原來的一些放貸標準也有所降低，才導致了大規模的次貸危機的出現。另外，由于當時美國市場中的住房抵押貸款支持證券已經出現并且在放貸機構之間流動，對于金融機構的風險有一定的分擔，這也導致了美國金融市場中的信貸規模的擴張。此外，在美國的金融機構方面，也有一定的原因，美國的金融監管部門一開始就對貸款機構的操作行為、貸款質量以及規模的監管力度不夠，對貸款機構抵押貸款業務的風險程度并沒有進行嚴格的披露以及警示，因此在利益的驅動作用下，放出貸款的機構開始大量放貸，對于一些并不滿足信貸標準的客戶也進行了放貸，最終導致整個次貸規模出現了非理性增長的問題。在證券市場上，相應的監管部門對于次級抵押貸款證券等次貸產品的約束程度也不夠，導致次貸危機在金融市場上不斷發展。由此可以看出，在金融市場的發展過程中，應該要積極加強對市場的監管，金融監管部門的失職對于次貸危機的出現有不可避免的責任，如果在金融行業的發展過程中能夠積極加強對金融監管的力度，從而可以加強對各種風險的轉移，控制房地產市場的流動性過剩以及資產泡沫的發展。次貸危機的出現，正是由于美國房地產市場中不斷累積出來的各種資本泡沫引起的，出現泡沫的源頭正是由于資產的流動性過剩。

二、加強我國金融監管的策略探討

由美國的次貸危機出現的原因可以看出，金融監管不力是導致次貸危機出現的重要原因，加強金融監管，有助于加強對金融市場發展過程中的各種風險的防范，從而促進金融市場的快速發展。

(一)加強金融監管觀念的轉變

加強金融監管時，最重要的是要對金融監管觀念進行轉變。在新的時代背景下，金融行業對金融機構進行監管時的觀念已經不再適用，必須要針對當前的經濟環境以及金融監管過程中的風險類型等，對風險進行積極的管理和控制。首先應該要實現從單純追求成本控制向實現全面內部控制轉變。長期以來，我國很多金融行業在發展過程中都將成本控制作為一個重要目標，在市場經濟環境下，成本的控制固然重要，但是金融行業的內部控制占據的比重越來越大，除了對成本進行控制，還要對現金流、物流、人力等眾多方面進行控制，金融行業管理的范圍變得更加廣泛，對于傳統的單純追求成本控制的理念應該要及時轉變，以金融行業發展的全局著手，加強內部控制。其次，應該從經驗性金融監管決策向科學性金融監管決策轉變。在現代經濟環境下，金融監管成為金融行業發展過程中的一個重要手段，市場經濟的發展對金融行業的金融監管決策提出了更多、更高的要求，金融行業的金融監管決策是否合理也會影響金融行業全體人員對金融監管決策的重視程度，從而會影響金融監管決策的有效性，因此在金融行業的不斷發展過程中，應該要加強金融監管傳統的依靠經驗進行金融監管向科學、客觀金融監管決策理念的轉變，為金融行業發展過程中的風險防范進行有效的控制。最后，還應該要積極加強對監管人才的培養，人才和技術才是促進企業利益累積的重要因素，原有的金融監管觀念已經不適應當前的時展，金融行業在追求經濟效益的過程中，一定程度上造成了環境效益和社會效益的降低，現代金融行業進行金融監管時，針對傳統的監管方式和理念，應該要向實現綜合效益的方向轉變，同時加強對各種資本運營的重視程度，為金融行業的發展奠定堅實的基礎。

(二)加強信貸風險管理，對證券化風險防范法律制度進行完善

次貸危機的出現，從表面上看是由于美國的房價持續走低而且美國的利率一直上漲造成的，但是根本原因是美國的資金供應方對于信貸的門檻降低，并且對于風險的管理重視程度不夠造成的，一次你導致需求方借貸過度，反復進行各種抵押融資造成的，這種金融危機出現的風險通過證券化的方式可以分散，但是這些風險并沒有完全消失，一旦外界的條件具備了就有可能會出現風險，而且這種證券化的渠道也變得十分廣泛。有學者認為，中國按揭貸款實際上比美國次級債券的風險要高。如果我國的房地產價格出現了較大的逆轉，則這種潛在的問題也會暴露出來，我國的很多銀行面臨的危機會比次貸危機產生的影響更大。因此在我國的金融市場的發展過程中，應該要不斷完善房地產信貸及其證券化風險的防范以及相關的法律制度的建設和完善，避免我國的金融市場也出現與美國市場一樣的狀況。首先應該要積極加強信貸風險的管理，提高住房按揭貸款的各種信用門檻，防止一些不合格的用戶進行貸款。我國在2007年時頒布了一部相關的法律法規文件，即《中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會關于加強商業性房地產信貸管理的通知》，其中對于購房貸款進行了相應的規定，在次貸危機的影響下加強對住房消費過程中的信貸管理的相關法律法規文件的控制，表明我國的相關的監管部門已經意識到了住房按揭貸款市場的風險，監管層也積極加強了信貸風險的管理。其次，在金融行業的發展過程中應該要積極完善住房按揭貸款證券化風險的防范法律制度。近年來我國金融行業改革的過程中的一個重要的發展過程就是金融資產證券化，資產證券化的過程對于交易過程中的各種風險的防范都有重要的意義，比如交易結構風險、信用風險、利率風險等。在監管過程中應該要積極對資產證券化的各個參與主體進行統一的管理，對風險管理要求進行確定，從而強調金融機構的內部風險隔離以及風險揭示問題的處理，對于金融機構而言，應該要積極建立有效的內部風險機制，在我國的金融市場發展過程中，建立內部風險機制，可以借鑒國外資產證券化發展過程中的一些經驗，資產證券化過程中的各種問題進行相應的處理。

(三)對金融金融機構籌資的方式進行合理的組合與安排

金融機構籌資過程中，金融機構籌資方式和渠道對金融機構籌資效率有很大影響，如果對于籌資的渠道和方式選擇不當，就很可能會帶來金融機構籌資風險。一些貸款機構在進行籌資的過程中，要對各種金融機構籌資渠道和方式進行安排，采用適當的金融機構籌資策略，盡量長久地滿足的金融機構的資產需求，與此同時，貸款的用戶應該也要根據自身的實際情況，制定合適的還款計劃，保證能按時還款。此外，在各種金融機構籌資的過程中，要先考慮債務金融機構籌資，然后進行股權金融機構籌資，可以保證金融市場發展過程中的風險防范能力，增強金融機構的財務風險預防能力，減少企業金融機構籌資過程中的風險。與此同時，還應該要積極提高金融機構的資產的流動性。金融機構在不斷發展的過程中應該要積極提高資產的流動性，加強對各種資產的管理以及運用，在對各種資產進行周轉時應該要盡量縮短周期，提高盈利的水平。如此一來可以有效地降低企業籌資過程中的風險程度。

(四)加強監管成本意識

美國出現次貸危機之后對金融行業進行監管時的監管機制實際上是功能監管與機構監管的一種混合，監管機構在發展過程中形成了一種橫向與縱向的網狀監管模式，這種模式下的監管工作很容易導致金融風險的出現。因此在未來的發展過程中應該要積極加強對金融監管的各個機構之間的協調。美國的次貸危機給我們很大的警示，即中國必須要加強適合本國國情的金融監管協調機制的建立，尤其是在當前的經濟環境下，加強金融監管協調機制的建立顯得十分迫切，應該要加強金融監管的成本意識的建立，考慮到進行金融監管工作時增加的成本費用以及應該要采取何種措施對成本的數量進行控制。我國金融行業的發展過程中，應該要積極加強凌駕于“一行三會”之上的機構的建立，可以通過中央銀行的權利對金融監管調諧的職責進行確定，并且對金融機構進行金融監管時的工作進行落實。

三、結語

美國次貸危機是美國房地產市場上的次級按揭貸款危機，這項金融行業的危機出現之后對美國的金融市場的發展有十分重要的損害和影響，而且這種危害對我國的金融市場的發展也有一定的影響，在我國金融市場發展的過程中應該要積極加強金融監管，加強對金融監管過程中的各種問題的解決，從而促進我國金融市場的可持續發展。

作者：嚴婷婷單位：渤海大學