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摘要：隨著社會主義經濟體制的日益完善，企業作為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的經濟實體，財務風險越來越制約著企業的生存和發展。因此，加強企業財務風險管理，構建完善的財務風險防范體系已成為促進企業自身發展的內在要求和當務之急。本文就財務風險防范體系指標的建立和運用提出一些對策和方法，以利于企業及時預防、阻止和抑制不利因素的發展，使企業財務風險控制在最低限度，以達到最大限度地規避和防范風險的目的。

關鍵詞：財務風險防范構建

1財務風險的概念和基本特征

財務風險是企業財務活動中，由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益偏離正常軌道，存在形成損失的機會和可能。在日常財務管理活動中，只有充分了解財務風險的基本特征和產生的原因才能采取有效措施，有針對性地建立風險防范體系。企業的財務風險通常有以下幾個特征：客觀性、全面性、不確定性、共生性、激勵性。

2財務風險防范體系的組成

2.1建立短期財務預警系統，編制現金流量預算由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要的一環，準確的現金流量預算可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。

2.2確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中獲得能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。

從根本上講，企業發生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業擁有現金多少或其資產變現能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度。考核指標有：長期負債與營運資金比、資產留存收益率以及債務股權比率。

3財務風險防范體系的應用

3.1結合實際采取適當的風險策略在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號監測，如出現產品積壓、質量下降、應收賬款增大、成本上升等，要根據其形成原因及過程，制定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險、控制風險、接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發生損失，提出相應措施，防止損失的實際發生；后者是對可能發生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑。從大量負債經營實例不難得出幾點教訓：企業經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業發展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環。同時企業償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業償債能力越強，但未必合理，如企業借款利率小于利潤率，企業應充分利用負債經營的好處。

3.2加強財務活動的風險管理在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資；二是借人資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上；而對于借人資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借人資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險、經營風險、外匯風險。企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目；二是投資證券市場；三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產但不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率但低于企業目前的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起著一種平衡器的作用。

另一個重要的企業財務活環節是資金回收，應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：機會成本，常用有價證券利息收入表示；應收賬款管理成本；壞賬損失成本。應收賬款加速現金流㈩，，它雖使企業產生利潤，但并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。

因此，對于應收賬款管理應在以下幾個方面強化：一是建立穩定的信用政策；二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力；三是確定合理的應收賬款比例；四是建立銷售責任制。收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節，收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用，但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。