導(dǎo)語(yǔ)：企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估報(bào)表分析論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的信息有很大一部分來(lái)源于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，所以財(cái)務(wù)分析是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中一個(gè)重要的組成部分。然而大部分評(píng)估師都知道，企業(yè)為評(píng)估所準(zhǔn)備的財(cái)務(wù)報(bào)告是有很大的靈活性，即使是受到公允的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制，也很少有兩個(gè)公司的會(huì)計(jì)處理方法和手段完全一致。至于那些沒(méi)有上市的封閉持股公司，他們的報(bào)告大多都沒(méi)有經(jīng)過(guò)審計(jì)，財(cái)務(wù)報(bào)表也經(jīng)常是偏離會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的。所以評(píng)估師在收集到企業(yè)提供的財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)候，需要作出判斷進(jìn)行分析并進(jìn)行必要的調(diào)整，以達(dá)到企業(yè)價(jià)值評(píng)估的要求。

中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)的“企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)”中關(guān)于這方面的工作有如下的條款：

第十五條注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)盡可能獲取被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。

無(wú)論財(cái)務(wù)報(bào)表是否經(jīng)過(guò)審計(jì)，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師都應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行分析，履行應(yīng)有的專(zhuān)業(yè)判斷程序。

第十六條注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估對(duì)象、所選擇的價(jià)值類(lèi)型和評(píng)估方法等相關(guān)條件，在與委托方和相關(guān)當(dāng)事方協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ)上，采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎ瑢?duì)被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)評(píng)估過(guò)程和評(píng)估結(jié)論具有影響的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的分析調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

根據(jù)評(píng)估項(xiàng)目的具體情況，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師可以在適當(dāng)?shù)那闆r下考慮以下分析調(diào)整事項(xiàng)：

（一）調(diào)整被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)；

（二）調(diào)整不具有代表性的收入和支出，如非正常和偶然的收入和支出；

（三）調(diào)整非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及與其相關(guān)的收入和支出；

（四）注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師認(rèn)為需要調(diào)整的其他事項(xiàng)。

由于會(huì)計(jì)系統(tǒng)本身是一個(gè)人為的信息系統(tǒng)，所以處理方法上往往存在各種選擇的余地。私人公司總是把自己的報(bào)表做得比較保守，以便盡量減少稅務(wù)支出；而上市公司可能就會(huì)把自己的信息處理得比較張揚(yáng)，報(bào)道公司的收益，以便博得股民的歡心。當(dāng)然有些上市公司也可能會(huì)有意處理它們的盈利，以便減少公司盈利上的波動(dòng)。即在年景好的時(shí)候做一些保守的會(huì)計(jì)處理，而在年景差的時(shí)候就采取積極的處理手段。總之，不同的企業(yè)的利益和目的會(huì)導(dǎo)致不同面孔的財(cái)務(wù)報(bào)表。當(dāng)然這里不包括作假帳，即在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的范圍內(nèi)可以出現(xiàn)一定的靈活性。由此而產(chǎn)生了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的專(zhuān)題。有關(guān)這方面的書(shū)籍也很多。但是我們?cè)谶@里講述的只是在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，也就是說(shuō)把財(cái)務(wù)報(bào)表的信息調(diào)整到適合于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的水平上來(lái)。財(cái)務(wù)報(bào)表中主要是損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的分析，重點(diǎn)又是在以下幾個(gè)方面：

(一)存貨計(jì)價(jià)方法

在公允的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，存貨的計(jì)價(jià)方法有先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法以及計(jì)劃成本法等等其他方法。這些存貨計(jì)價(jià)方法的不同對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估肯定會(huì)有一定的影響，這是因?yàn)樗紫葧?huì)直接影響企業(yè)的損益計(jì)算，其次也會(huì)影響資產(chǎn)負(fù)債表中某些科目的數(shù)值，第三還會(huì)影響企業(yè)稅費(fèi)支出。

所謂的先進(jìn)先出法(FIFO)就是以先購(gòu)入的存貨先發(fā)出這樣一種存貨實(shí)物流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對(duì)發(fā)出存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)的一種方法。而后進(jìn)先出法(LIFO)相反，是以后購(gòu)入的存貨先發(fā)出為假設(shè)前提，對(duì)發(fā)出存貨計(jì)價(jià)的一種方法。采用先進(jìn)先出法，存貨成本是以最近購(gòu)貨價(jià)確定的，期末存貨成本比較接近現(xiàn)行的市場(chǎng)價(jià)值，其優(yōu)點(diǎn)是使企業(yè)不能隨意挑選存貨計(jì)價(jià)以調(diào)整當(dāng)前利潤(rùn)。缺點(diǎn)是工作量大，對(duì)于存貨量大進(jìn)出頻繁的企業(yè)更是如此。當(dāng)物價(jià)上漲時(shí)，這種方法會(huì)高估企業(yè)的當(dāng)前利潤(rùn)和庫(kù)存存貨的價(jià)值，反之亦然。而采用后進(jìn)先出法的優(yōu)點(diǎn)是：在物價(jià)持續(xù)上漲時(shí)，本期發(fā)出的存貨是按照最近收貨的成本計(jì)算，所以使當(dāng)前成本升高，利潤(rùn)降低，可以減少通貨膨脹對(duì)企業(yè)帶來(lái)的不利影響，這也是會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中實(shí)行穩(wěn)健原則的方法之一。當(dāng)然他的計(jì)算也很復(fù)雜，工作量大。下面我們用一個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)明這兩種不同存貨計(jì)價(jià)方法導(dǎo)致的不同結(jié)果。

如果某公司期初的存貨余額是30件，單價(jià)10元，結(jié)存金額300元。期中購(gòu)入存貨60件，單價(jià)15元；然后在期末之前又發(fā)出存貨50件，到期末剩余存貨40件，此時(shí)按FIFO和LIFO兩種不同的計(jì)價(jià)方法計(jì)算，可以得出不同的銷(xiāo)貨成本和期末存貨結(jié)余成本，見(jiàn)下表：

從上表的數(shù)據(jù)可以看出，不同的存貨計(jì)價(jià)方法會(huì)導(dǎo)致不同的利潤(rùn)和成本。如果企業(yè)的銷(xiāo)售收入是1000元，那末采用FIFO方法后企業(yè)利潤(rùn)為400元；而采用LIFO方法計(jì)價(jià)存貨后，企業(yè)的利潤(rùn)只有250元。

評(píng)估師在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，當(dāng)比較兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司時(shí)，所有公司的盈利及資產(chǎn)的價(jià)值都必須是根據(jù)同樣的存貨計(jì)價(jià)方法推導(dǎo)出來(lái)的。如果這些公司的存貨計(jì)價(jià)方法有差異，而足以導(dǎo)致對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，則評(píng)估師需要對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表中的盈利或資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到在同一基礎(chǔ)之上。

對(duì)于大部分采用FIFO方法的公司，評(píng)估師想要獲得由FIFO轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)IFO方法的信息不是那末容易得到；然而如果公司審計(jì)過(guò)的報(bào)表是采用LIFO方法計(jì)價(jià)的，那末在注解里面必定提供了用LIFO方法所準(zhǔn)備的金額，評(píng)估師可以用來(lái)把公司的盈利及期末存貨價(jià)值調(diào)整到FIFO方法的水平。即使報(bào)表沒(méi)有被審計(jì)過(guò)，會(huì)計(jì)師也應(yīng)該能夠提供調(diào)整的數(shù)據(jù)。所以如果評(píng)估中我們把兩家公司進(jìn)行比較時(shí)，評(píng)估師一般是把LIFO方法調(diào)整到FIFO方法，而不是相反。

除了調(diào)整損益表之外，評(píng)估師還必須調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。一般有三個(gè)方面：首先表中存貨的價(jià)值需要調(diào)整到FIFO的水平，其次是應(yīng)繳所得稅，第三就是待分配利潤(rùn)也要調(diào)整。如果還以上面的算例來(lái)演示，假設(shè)公司原來(lái)是采用LIFO方法，要調(diào)整的稅率是30%，帳上為L(zhǎng)IFO方法的預(yù)留金是150元，即LIFO和FIFO之間的差距是150元。那末評(píng)估師在存貨價(jià)值上需要加上這150元，使原來(lái)的存貨價(jià)值450元變成600元。然后，評(píng)估師在把應(yīng)繳所得稅再加上45元(150*30%=45元)，之后再在可分配利潤(rùn)里加上105元(150-45=105元)。如下表所示：

當(dāng)然，在有些行業(yè)里企業(yè)的存貨采用平均成本法或其他的方法，此時(shí)調(diào)整是從LIFO調(diào)整到平均成本法或其他方法，具體調(diào)整的手法與上面一樣。

(二)固定資產(chǎn)折舊方法與程序

企業(yè)固定資產(chǎn)折舊是一種非現(xiàn)金的支出項(xiàng)目，但是它在核算總成本和利潤(rùn)的時(shí)候都參與核算，所以對(duì)成本費(fèi)用和利潤(rùn)以及納稅的計(jì)算都有一定的影響。因此如果不同的企業(yè)采用不同的折舊方法將會(huì)無(wú)法比較。會(huì)計(jì)上折舊的方法很多，有直線法、工作量法、加速折舊法等等。我國(guó)股份制企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定：“公司應(yīng)該根據(jù)固定資產(chǎn)的性質(zhì)和消耗方式，合理地預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)的使用年限、預(yù)計(jì)凈殘值和恰當(dāng)?shù)剡x用折舊方法。折舊方法可以采用平均年限法、工作量法、年數(shù)總和法、雙倍余額遞減法等。折舊方法一經(jīng)采用不得隨意變更。”這里重點(diǎn)介紹下面幾種折舊方法。

1.平均年限法：平均年限法又稱(chēng)直線法，是將固定資產(chǎn)的折舊均衡地分?jǐn)偟礁鱾€(gè)期限之內(nèi)的一種方法。采用這種方法計(jì)算的每期折舊額均是等額的。其計(jì)算公式如下：

年折舊率=[（1-預(yù)計(jì)凈殘值率）/預(yù)計(jì)使用年限]*100%

月折舊率=年折舊率/12

月折舊額=固定資產(chǎn)原值*月折舊率

在實(shí)際工作中，企業(yè)按照固定資產(chǎn)原值乘以月固定資產(chǎn)折舊率，按月計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額。

2.工作量法：工作量法是根據(jù)實(shí)際工作量計(jì)提折舊額的一種方法。基本公式為：

每一工作量折舊額=（固定資產(chǎn)原值*（1-凈殘值率））/預(yù)計(jì)總工作量

某項(xiàng)固定資產(chǎn)約折舊額=該項(xiàng)固定資產(chǎn)當(dāng)月工作量*每一工作量折舊額

工作量法實(shí)際上也是直線法，只不過(guò)它不是按時(shí)間，而是按固定資產(chǎn)所完成的工作量計(jì)算每期折舊額。3.雙倍余額遞減法：雙倍余額遞減法是在不考慮固定資產(chǎn)殘值的情況下。根據(jù)每期期初固定資產(chǎn)帳面余額和雙倍直線折舊率計(jì)算固定資產(chǎn)折舊的一種方法。其計(jì)算公式為：

年折舊率=（2/預(yù)計(jì)使用年限）*100%

月折舊率=年折舊額/12

月折舊額=固定資產(chǎn)帳面凈值*月折舊率

實(shí)行雙倍余額遞減法計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)應(yīng)該在其固定資產(chǎn)折舊年限到期以前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值平均攤銷(xiāo)。

4.年數(shù)總和法：年數(shù)總和法又稱(chēng)合計(jì)年限法，是將固定資產(chǎn)的原值減去殘值后的凈額乘以一個(gè)逐年遞減的分?jǐn)?shù)計(jì)算每年的折舊額，這個(gè)分?jǐn)?shù)的分子代表固定資產(chǎn)尚可使用年限，分母代表使用年數(shù)的逐年數(shù)字總合。其計(jì)算公式如下：

年折舊率=尚可使用年限/預(yù)計(jì)使用年限的年數(shù)總和

或

年折舊率=((預(yù)計(jì)使用年限-以使用年限)/(預(yù)計(jì)使用年限*(預(yù)計(jì)使用年限+1)/2))*100%

月折舊率=年折舊率/12

月折舊額=(固定資產(chǎn)原值-預(yù)計(jì)凈殘值)*月折舊率

上面四種最常見(jiàn)的折舊方法，前兩種等于都是直線法，而后兩種都屬于快速折舊法。采用快速折舊法后，在固定資產(chǎn)使用的早期多提折舊而在后期少提折舊，其遞減的速度逐年加快，其目的就是要使固定資產(chǎn)的成本在估計(jì)耐用年限內(nèi)加快得到補(bǔ)償。目前我國(guó)大部分外商投資企業(yè)，以及封閉持股的非上市公司多數(shù)是采用快速折舊的方法計(jì)提折舊，以便盡量減少應(yīng)納稅的所得額。

當(dāng)評(píng)估師在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中要進(jìn)行企業(yè)之間的比較時(shí)，須對(duì)被評(píng)估公司的折舊方法進(jìn)行判斷，判斷其是否恰當(dāng)。這一方面是從企業(yè)本身來(lái)看，另一方面是看與其比較的參考上市公司。比如說(shuō)一個(gè)公司的設(shè)備是按照8年的使用年限進(jìn)行折舊，但是這個(gè)行業(yè)里的大部分公司的同樣設(shè)備是按照6年的使用年限進(jìn)行折舊。其理由是這種設(shè)備的技術(shù)性貶值較厲害，6年時(shí)間基本上已經(jīng)被技術(shù)淘汰。那末評(píng)估師在評(píng)估這個(gè)被評(píng)估公司的時(shí)候，認(rèn)為行業(yè)內(nèi)其他公司的折舊更加合理，就要將其折舊額進(jìn)行調(diào)整，以便把這個(gè)公司不太合理的折舊額調(diào)整過(guò)來(lái)。再來(lái)看另一種情況：如果評(píng)估師采用盈利乘數(shù)法(市場(chǎng)法)來(lái)評(píng)估一個(gè)封閉持股公司。已知資本市場(chǎng)上參考上市公司的盈利乘數(shù)為10，但是這個(gè)參考上市公司為了公開(kāi)披露財(cái)務(wù)報(bào)表的緣故而是采用直線法折舊，封閉持股公司是采用快速折舊法折舊。此時(shí)，評(píng)估師要把被評(píng)估的封閉持股公司的盈利進(jìn)行調(diào)整，即調(diào)整到采用直線法折舊的水平上來(lái)。當(dāng)然同時(shí)也要調(diào)整相關(guān)的所得稅。這樣最后用來(lái)進(jìn)行資本化的盈利才適合上市公司正確比較得出來(lái)的結(jié)果。

(三)無(wú)形資產(chǎn)的處理

各個(gè)公司無(wú)形資產(chǎn)的處理辦法不盡相同，評(píng)估師在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中有必要在資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中調(diào)整那些不相同的無(wú)形資產(chǎn)處理辦法。比如說(shuō)，有的公司花費(fèi)大量的資金和人力在自己公司內(nèi)部開(kāi)發(fā)有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)，然而這些價(jià)值往往沒(méi)有反映在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上。而另外一些公司可能都是外購(gòu)的無(wú)形資產(chǎn)，因而在資產(chǎn)負(fù)債表上均顯示出來(lái)，并且在使用期內(nèi)作為費(fèi)用按期攤銷(xiāo)。這就是同樣的無(wú)形資產(chǎn)卻有不同的會(huì)計(jì)處理。如果這個(gè)無(wú)形資產(chǎn)確有價(jià)值，它就會(huì)反映在公司的盈利增長(zhǎng)上來(lái)。評(píng)估師在比較不同會(huì)計(jì)處理的公司時(shí)，一個(gè)辦法就是把所有的無(wú)形資產(chǎn)均從資產(chǎn)負(fù)債表上拿下來(lái)，同時(shí)把所有的無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)用從損益表中拿下來(lái)。這樣統(tǒng)一處理才好比較。目前我國(guó)的情況是：大部分公司的無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有在資產(chǎn)負(fù)債表上反映。還有很多國(guó)有企業(yè)改制的資產(chǎn)加和法評(píng)估基本上沒(méi)有考慮企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)。所以我們認(rèn)為這種全拿下來(lái)的方法不失為一個(gè)統(tǒng)一處理的好辦法。

此外，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中沒(méi)有反映的很多無(wú)形資產(chǎn)需要評(píng)估師去分析和發(fā)現(xiàn)，以便在評(píng)估中能夠真正反映出企業(yè)的價(jià)值。下面我們就以房屋租賃權(quán)為例，說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。如果公司擁有某項(xiàng)房屋租賃權(quán)，其租賃價(jià)格要低于市場(chǎng)的租金價(jià)。則公司等于擁有一項(xiàng)優(yōu)惠租賃權(quán)的無(wú)形資產(chǎn)。但是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上只能反映其以合同價(jià)格支付的費(fèi)用而未能反映市場(chǎng)價(jià)與合同價(jià)差額的這部分無(wú)形資產(chǎn)。此時(shí)評(píng)估師應(yīng)該資本化這部分差額作為無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。計(jì)算公式如下：

那末評(píng)估師在分析此項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)并計(jì)算出價(jià)值之后，就要在資產(chǎn)負(fù)債表的左邊資產(chǎn)方加上租賃權(quán)的價(jià)值33035元。

(四)各種成本是作費(fèi)用攤銷(xiāo)還是資本化處理

在企業(yè)的帳目和財(cái)務(wù)報(bào)表中，有很多成本類(lèi)的科目都是處于一個(gè)灰色的區(qū)域。把這部分支出是作為費(fèi)用還是作為資本化有時(shí)候是很主觀的。比如說(shuō)，設(shè)備的維修支出可以劃分為維修費(fèi)用作為當(dāng)期費(fèi)用支出，但也可以作為資本性資產(chǎn)的改良及資本化處理。具體來(lái)說(shuō)就是在季節(jié)性生產(chǎn)的企業(yè)里面，如糖廠在收甘蔗的季節(jié)工人都干榨糖的工作，而在生產(chǎn)淡季工人便干設(shè)備維修等其他工作。由于這些熟練工人都市常年雇用，所以他們的工資和獎(jiǎng)金都作為人工費(fèi)用而計(jì)入當(dāng)期的成本。然而，設(shè)備維修或其他固定資產(chǎn)改良性的同樣工作如果是聘用外面的工人或承包給別的單位，則這些支出都應(yīng)該是資本性的支出。這就是所謂的灰色地帶。公司如果想要把利潤(rùn)報(bào)告的高一些，那末就把這個(gè)在灰色地帶的支出進(jìn)行資本化處理，而不是作為一次性費(fèi)用記在當(dāng)期損益。如果公司想要最大限度地減少所得稅，那末它可能就把它記作費(fèi)用而不是資本化處理。評(píng)估師在判斷企業(yè)的盈利的質(zhì)量，并審查其資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候，就要注意到是否存在這樣的科目可以進(jìn)行兩種選擇的機(jī)會(huì)。并要向管理層了解公司會(huì)計(jì)制度的處理方法，最后根據(jù)評(píng)估項(xiàng)目的目的和性質(zhì)而確定是否需要調(diào)整。

這種灰色區(qū)域的費(fèi)用科目還有很多，比如說(shuō)高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用，以及某些企業(yè)的租賃費(fèi)用等。本書(shū)在評(píng)估中具體應(yīng)用問(wèn)題與方法技巧一章里詳細(xì)地討論了關(guān)于研發(fā)費(fèi)用和租賃費(fèi)用的處理方法。總之評(píng)估師在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的財(cái)務(wù)分析中需要考慮這些問(wèn)題

(五)收入與費(fèi)用的確認(rèn)問(wèn)題

隨著新經(jīng)濟(jì)的興起，新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的增多，許多相對(duì)復(fù)雜的收入和費(fèi)用確認(rèn)的問(wèn)題已經(jīng)引起國(guó)際會(huì)計(jì)界的重視并有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。評(píng)估時(shí)肯定要加以注意和分析。

比如說(shuō)對(duì)于現(xiàn)在日益增多的軟件公司，以前的會(huì)計(jì)處理多半是在收到客戶付款時(shí)就將其確認(rèn)為收入。美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)(AICPA)在1991年就過(guò)狀況說(shuō)明書(shū)(SOP91-1)也是支持這種處理。但這種會(huì)計(jì)處理的后果顯然進(jìn)一步加大了這類(lèi)高新技術(shù)企業(yè)的收入風(fēng)險(xiǎn)，在會(huì)計(jì)界的爭(zhēng)議很大。于是美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)于1997年在SOP97-2"軟件的收入確認(rèn)"中對(duì)原來(lái)的收入確認(rèn)方法作了重大變更。SOP97-2規(guī)定，軟件銷(xiāo)售與服務(wù)收入應(yīng)根據(jù)企業(yè)與客戶簽訂的有關(guān)協(xié)議，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)完畢并在應(yīng)收賬款回收、客戶接受產(chǎn)品等方面不存在重大不確定性的情況下方可確認(rèn)。這樣就為那些一攬子軟件開(kāi)發(fā)協(xié)議等各種不確定的情況下收入的確認(rèn)提供了一個(gè)準(zhǔn)則：即只有所有的產(chǎn)品服務(wù)完成后，才能再確認(rèn)為收入。雖然SOP97-2針對(duì)的是軟件的收入確認(rèn)，但美國(guó)會(huì)計(jì)界普遍認(rèn)為這種會(huì)計(jì)處理方法將會(huì)被推廣應(yīng)用于其他領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。

其他諸多問(wèn)題如：流通企業(yè)的分期付款銷(xiāo)售的問(wèn)題；對(duì)于以提供網(wǎng)絡(luò)、信息服務(wù)為主的企業(yè)，在成立初期提供許多免費(fèi)或低價(jià)服務(wù)項(xiàng)目以爭(zhēng)取客戶占領(lǐng)市場(chǎng)，導(dǎo)致巨額營(yíng)銷(xiāo)支出問(wèn)題；互聯(lián)網(wǎng)公司廣告“互換”收入問(wèn)題；高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用問(wèn)題；以及企業(yè)融資租賃與經(jīng)營(yíng)性租賃費(fèi)用問(wèn)題等等。對(duì)于這些問(wèn)題我國(guó)目前尚無(wú)相應(yīng)的制度或準(zhǔn)則加以規(guī)范，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中也很不統(tǒng)一。我們可以通過(guò)對(duì)國(guó)際上的有關(guān)信息多作些了解和研究，以便把它應(yīng)用于對(duì)我國(guó)的會(huì)計(jì)處理和企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)。

(六)非正常性項(xiàng)目，偶然性項(xiàng)目的調(diào)整

在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，我們往往根據(jù)企業(yè)的歷史盈利數(shù)據(jù)作為企業(yè)盈利能力的一個(gè)基礎(chǔ)或起點(diǎn)，此時(shí)評(píng)估師肯定要分清哪些是使企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)，反映真正盈利能力的數(shù)字，而哪些是非正常、偶然的數(shù)據(jù)。以免影響到對(duì)現(xiàn)在的判斷和對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)。

所謂的這類(lèi)項(xiàng)目主要有兩個(gè)特點(diǎn)，即首先是性質(zhì)上不正常：這種事件或交易具有高度的不正常，與企業(yè)的典型活動(dòng)或正常活動(dòng)完全沒(méi)有關(guān)系，或只是偶然一次有點(diǎn)關(guān)系；其次就是發(fā)生很偶然：即這種事件或交易在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)完全不可能再次出現(xiàn)。如果企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表或歷史數(shù)據(jù)中有這樣的事件或交易符合這兩個(gè)條件，那末肯定不能作為判斷企業(yè)未來(lái)盈利能力的代表數(shù)據(jù)。當(dāng)然也不是說(shuō)我們就完全把它忽略不計(jì)，因?yàn)檫@種事情實(shí)際上也代表了企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)上面的定義還是相對(duì)比較嚴(yán)格的，而財(cái)務(wù)報(bào)表上還有許多項(xiàng)目達(dá)不到非正常的程度，然而也是屬于以后很難發(fā)生的項(xiàng)目。比如：企業(yè)在不可能連續(xù)出賣(mài)資產(chǎn)的情況下，銷(xiāo)售資產(chǎn)的所得或虧損；核心領(lǐng)導(dǎo)人的人壽保險(xiǎn)支出；由于罷工或膠或延期而導(dǎo)致的關(guān)鍵原料供應(yīng)不上的損失；企業(yè)兼并收購(gòu)所產(chǎn)生的費(fèi)用或沖銷(xiāo)等等。評(píng)估師要分析這些項(xiàng)目的目的就是在以后的評(píng)估預(yù)測(cè)中考慮他們是否可能出現(xiàn)或不出現(xiàn)。

比如說(shuō)，歷史數(shù)據(jù)的虧損就多半是非正常的項(xiàng)目。對(duì)于大部分創(chuàng)業(yè)期的高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都可能出現(xiàn)歷史數(shù)據(jù)是負(fù)盈利的問(wèn)題。此時(shí)評(píng)估師可以采用盈利正常化、預(yù)測(cè)收入與利潤(rùn)率以及降低財(cái)務(wù)杠桿等幾種辦法來(lái)處理。處理方法運(yùn)用的關(guān)鍵在于對(duì)被評(píng)估公司的具體分析。

基本的原則就是要弄清楚企業(yè)是為什麼虧損的。下面將處理辦法簡(jiǎn)述如下：

如果公司虧損是由于一些短暫的無(wú)規(guī)律的影響因素所致：如突然不可預(yù)測(cè)的匯率改變或其他原因的一次性虧損。那麼，評(píng)估師多半應(yīng)該采用盈利正常化的辦法。對(duì)于那些周期性較明顯的公司的評(píng)估來(lái)說(shuō)，應(yīng)用這個(gè)修正的方法也是比較恰當(dāng)?shù)摹Ｖ劣谌绾蝸?lái)使盈利正常化將取決于待估公司的特性。如果公司歷史較長(zhǎng)且規(guī)模沒(méi)有多大的變化，則歷史的平均盈利水平可以作為正常化的盈利水平；如果公司歷史較長(zhǎng)而規(guī)模已有變化，則可以用平均利潤(rùn)率來(lái)計(jì)算正常的盈利水平；如果歷史數(shù)據(jù)十分有限，同行業(yè)的盈利水平也在不斷變化，則可用行業(yè)的平均回報(bào)率或利潤(rùn)率來(lái)計(jì)算正常化的盈利水平。

如果待估公司的虧損是由于長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題而不是全行業(yè)的問(wèn)題，那末我們就采用預(yù)測(cè)收入（收入不可能為負(fù)數(shù)）然后把經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率調(diào)節(jié)到可持續(xù)的水平，并與收入的增長(zhǎng)率一致。這樣的修正方案似乎可以得到更好的評(píng)估結(jié)果。至于調(diào)節(jié)的幅度取決于行業(yè)的利潤(rùn)率在這段時(shí)期是否有所變化，如有，則調(diào)到行業(yè)平均利潤(rùn)率水平為佳

如果虧損是由于結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題—過(guò)多的債務(wù)或是公司因要進(jìn)行重大的基礎(chǔ)設(shè)施投資而導(dǎo)致一個(gè)較長(zhǎng)的無(wú)利時(shí)期：如有線電視網(wǎng)和無(wú)線通訊網(wǎng)的建設(shè)需要大量的借貸來(lái)進(jìn)行投資。即使在這些初期投資付出以后，公司還有相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期財(cái)務(wù)費(fèi)用很高，甚至高過(guò)營(yíng)業(yè)的收入。此時(shí)，公司的虧損不能歸結(jié)于利潤(rùn)率太低或資本回報(bào)率太少，而是由于公司負(fù)債太重。評(píng)估這類(lèi)公司時(shí)，我們應(yīng)調(diào)節(jié)其財(cái)務(wù)杠桿比率。首先就是要確定公司的最佳負(fù)債水平，這可以通過(guò)傳統(tǒng)的資本成本分析來(lái)做到，或是看一看行業(yè)的平均水平。在未來(lái)一段時(shí)期后可以調(diào)節(jié)到行業(yè)的平均水平。至于如何調(diào)節(jié)，根據(jù)情況也可以有許多選擇，一個(gè)方法就是推遲資本性支出，把折舊來(lái)的現(xiàn)金用于支付債務(wù)，不過(guò)這個(gè)方法會(huì)對(duì)公司的未來(lái)增長(zhǎng)有影響。另一個(gè)方法就是預(yù)測(cè)公司的收入增長(zhǎng)來(lái)推動(dòng)公司價(jià)值上升，而負(fù)債保持不變，則負(fù)債比例下來(lái)了。最后一種選擇就是出讓股權(quán)收回借貸。這種方法對(duì)虧損公司似乎沒(méi)有什麼吸引力，可能只是那些已被超重債務(wù)壓至風(fēng)雨飄搖狀況的準(zhǔn)破產(chǎn)公司的唯一選擇。

(七)其他

其他需要分析和調(diào)整的項(xiàng)目還包括應(yīng)收項(xiàng)目的壞賬準(zhǔn)備金、以前年度的損益結(jié)算、企業(yè)的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、溢余資產(chǎn)以及或有資產(chǎn)與負(fù)債等等。在此不作一一分析。