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最新頒布實施的《證券公司監(jiān)督管理條例》第一次在法律上給證券經(jīng)紀人的概念做了界定，但證券經(jīng)紀人隸屬于誰，還有待法律進一步明確。筆者從我國現(xiàn)狀出發(fā)，結(jié)合當前我國證券市場發(fā)展所處的階段及經(jīng)驗，對我國現(xiàn)階段如何規(guī)范管理證券經(jīng)紀人進行了深入探討，以期為證券經(jīng)紀人的規(guī)范管理提供一些現(xiàn)實和具體的建議。

一證券經(jīng)紀人的界定

最新頒布實施的《證券公司監(jiān)督管理條例》（下簡稱“條例”）首次對對證券經(jīng)紀人的概念做了界定。條例第三十八條明確規(guī)定：證券公司從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，可以委托證券公司以外的人員作為證券經(jīng)紀人，其進行客戶招攬、客戶服務(wù)等活動。證券經(jīng)紀人應(yīng)當具有證券從業(yè)資格。證券公司應(yīng)當與接受委托的證券經(jīng)紀人簽訂委托合同，頒發(fā)證券經(jīng)紀人證書，明確對證券經(jīng)紀人的授權(quán)范圍，并對證券經(jīng)紀人的執(zhí)業(yè)行為進行監(jiān)督。證券經(jīng)紀人應(yīng)當在證券公司的授權(quán)范圍內(nèi)從事業(yè)務(wù)，并應(yīng)當向客戶出示證券經(jīng)紀人證書。由此可得出以下結(jié)論：

第一，經(jīng)紀人受證券公司的委托從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，和證券公司之間是一種關(guān)系。第二，證券經(jīng)紀人在證券公司從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的過程中證券公司為投資人提供一些服務(wù)，但法律沒有規(guī)定證券公司必須雇傭證券經(jīng)紀人來開展證券業(yè)務(wù)，而是證券公司可以按照經(jīng)營方式和業(yè)務(wù)開展的需要委托公司之外的人員做證券經(jīng)紀人。第三，法律規(guī)定證券經(jīng)紀人首先要有證券從業(yè)人員資格，其次，要和證券公司簽定委托合同，在證券公司授權(quán)范圍內(nèi)來開展業(yè)務(wù)，不能超越授權(quán)。

從目前市場實際狀況看，證券經(jīng)紀人就是在證券經(jīng)營機構(gòu)中專門從事客戶招攬、客戶服務(wù)、產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，其薪金所得與其所招攬客戶資產(chǎn)額、交易量或產(chǎn)品銷售量掛鉤的市場開發(fā)人員。證券經(jīng)紀人主要分為兩類：一是作為證券經(jīng)營機構(gòu)正式員工的證券經(jīng)紀人，通常稱作客戶經(jīng)理；二是非證券經(jīng)營機構(gòu)正式員工的證券經(jīng)紀人，一般稱作居間人、經(jīng)紀人、營銷代表。但他們不是所聘用機構(gòu)的正式員工，管理松散。其中，第二類證券經(jīng)紀人未被納入證券公司員工管理，數(shù)量多且規(guī)模龐大，存在諸多管理問題，應(yīng)當首先進行規(guī)范。因此，本文所探討之證券經(jīng)紀人，在無特別說明情況下，專指各證券公司未納入員工管理的自然人形態(tài)的證券經(jīng)紀人

二我國證券經(jīng)紀人現(xiàn)狀及存在的問題

隨著券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭的日益激烈，經(jīng)紀人制度作為爭取客戶與占領(lǐng)市場的一種競爭手段被越來越多的證券公司所采用。國內(nèi)大部分券商都擁有了自己的經(jīng)紀人隊伍；通過經(jīng)紀人開發(fā)客戶、為客戶提供信息咨詢、根據(jù)客戶的交易量給予經(jīng)紀人一定比例的傭金提成已成為一種普遍的經(jīng)營模式。經(jīng)紀人制度在我國證券市場已形成了一定的規(guī)模。

經(jīng)紀人制度實施以后，通過人員轉(zhuǎn)崗、效益與業(yè)績掛鉤等方式使普通員工逐漸向經(jīng)紀人轉(zhuǎn)變，員工收入直接與交易量掛鉤，員工的工作積極性與憂患意識都得到了明顯提高，大大提高了工作效率與服務(wù)質(zhì)量。經(jīng)紀人制度對證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展的確產(chǎn)生了一定的促進作用。

但是，不少證券公司在起用證券經(jīng)紀人時，短期目標太明顯，與證券經(jīng)紀人自身業(yè)務(wù)水平、道德素質(zhì)相比，更多地注重證券經(jīng)紀人的客戶資源，使得證券經(jīng)紀人制度在實際運行過程當中存在著很多問題。主要表現(xiàn)在：

第一，經(jīng)紀人制度的具體運作方式較不規(guī)范，呈現(xiàn)多樣性。我國證券市場尚處于發(fā)展初期，證券經(jīng)紀人相對來說又是一種較新的事物，對于證券經(jīng)紀人尚無統(tǒng)一行為規(guī)范。這就使得各家證券公司在經(jīng)紀人制度的具體實施中采取了各種形式，甚至在同一證券公司內(nèi)部也不盡相同。具體而言，這些差別主要體現(xiàn)在：經(jīng)紀人與券商是否為隸屬關(guān)系；經(jīng)紀人是否享受或部分享受原有工資福利待遇；經(jīng)紀人傭金提成比例的高低；券商對經(jīng)紀人的業(yè)務(wù)支持程度；經(jīng)紀人之間是否存在分工與協(xié)作等幾個方面。

第二，證券公司員工實際業(yè)務(wù)水平與證券經(jīng)紀人標準存在較大差距。一名成功的證券經(jīng)紀人需要有全面的證券專業(yè)知識與良好的社會關(guān)系為基礎(chǔ)。而目前國內(nèi)證券經(jīng)紀人主要是由各證券公司營業(yè)部員工轉(zhuǎn)崗而來，在知識結(jié)構(gòu)、信息渠道、社會網(wǎng)絡(luò)等方面都與證券經(jīng)紀人的標準存在相當大的差距。

第三，證券經(jīng)紀人缺乏證券公司有效的業(yè)務(wù)支持，主要依靠自身力量發(fā)展。證券經(jīng)紀人制度的實施是一項綜合工程，不是只需要一批經(jīng)紀人與一個分配制度；更需要證券公司從交易支持、專業(yè)培訓(xùn)到信息咨詢等多方面的支持與配合，以為證券經(jīng)紀人創(chuàng)造一個良好的發(fā)展環(huán)境。目前很多證券公司對經(jīng)紀人制度的認識存在一定的偏差，認為只要實行經(jīng)紀人制度就一定會促進經(jīng)紀業(yè)務(wù)的增長與發(fā)展，而對證券經(jīng)紀人缺乏有效的業(yè)務(wù)支持與必要的管理。從而使得證券經(jīng)紀人只能依靠自身力量開展業(yè)務(wù)，在客戶基礎(chǔ)相對薄弱與普遍業(yè)務(wù)素質(zhì)較低的情況下發(fā)展就極為困難與不均衡。這就使得證券經(jīng)紀人與券商存在離心傾向，客觀上導(dǎo)致了包括全權(quán)代客理財在內(nèi)的一些違規(guī)行為的發(fā)生。

三如何規(guī)范證券經(jīng)紀人的管理

目前證券市場中經(jīng)紀人制度實施的現(xiàn)狀，亟待改善。但是條例卻沒有對證券經(jīng)紀人的隸屬問題，以及如何規(guī)范證券經(jīng)紀人管理作出明確的規(guī)定。在此，筆者認為可以從以下方面著手來規(guī)范證券經(jīng)紀人的管理。

第一，納入員工管理，建立多層次的證券經(jīng)紀人管理體系

條例規(guī)定，證券經(jīng)紀人和證券公司之間是一種關(guān)系。也就是說，證券經(jīng)紀人與證券公司之間的關(guān)系是兩個獨立的法律主體的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。筆者認為這種界定是存在問題的，應(yīng)當將證券經(jīng)紀人與證券公司的關(guān)系改變?yōu)槁殑?wù)關(guān)系，即將證券經(jīng)紀人納入證券公司員工管理。此外，還要建立證券監(jiān)管部門和證券自律組織對證券經(jīng)紀人進行監(jiān)管和自律管理的管理制度。通過上述安排，建立起證券業(yè)協(xié)會負責(zé)制定、落實行業(yè)內(nèi)經(jīng)紀人自律管理要求、證券公司負責(zé)本公司證券經(jīng)紀人規(guī)范管理的實施、監(jiān)管部門對證券經(jīng)紀人管理進行監(jiān)督的多級規(guī)范體系。