導語：倉儲金融和物流經營運行一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

所謂倉儲金融服務是金融機構與物流倉儲企業等通過合作創新，主要以倉儲物資或倉單等擔保品為依托，針對倉儲運營過程中的客戶尤其是中小企業提供的融資及配套的結算、保險等服務的業務。倉儲金融除了一般倉儲的基本功能外，還具有貸款抵（質）押品發現、抵（質）押價值維持與價值變現等功能。早在19世紀初，由于資本主義的迅速發展和倉儲行業的形成，使得倉儲金融服務獲得了較大發展并初具規模。進入20世紀，美國頒布了統一的倉單法案，明確了倉單的標準，建立了社會化的倉單系統，增強了存貨的流通性，極大地改善了倉儲金融服務的行業環境，促進了倉儲金融服務的進一步發展。而隨著2O世紀7O年代現代物流的出現以及動產擔保交易制度的完善，國外的物流體系和擔保融資體系出現了很大的改變，這些使得多種形式的物流和供應鏈金融創新模式得以涌現，單一傳統倉儲金融服務的比重有所降低，倉儲金融服務開始加入了電子化、集成化和全程化等現代元素。倉儲金融主要是為那些沒有固定資產及相關財產的資信作抵押或擔保，而手頭上又擁有相當數量的庫存產品（流動資產）的客戶提供融資通道，尤其是中小型企業及貿易公司。因此，推動倉儲金融業務在我國的發展，可以產生極強的經濟與社會效應。

1.有效地推進中小企業融資在我國傳統的銀行信貸中，中小企業常常由于缺乏廠房、機器設備等有效不動產抵押物而得不到信貸資金支持。但同時，生產型或流通型的中小企業，一般都有原材料、半成品、產品等動產，且這些動產在一定時間范圍內有較固定的最低貯存量。如果按其相對穩定的最低貯存存貨作抵（質）押來申請貸款，就能有效地解決這些中小企業融資難的問題。但是，銀行開展動產抵（質）押貸款又面臨兩個難題：一是動產價值認定問題；二是動產管理與價值監控問題。專業化的倉儲金融的出現能有效地解決這兩個難題，其獲得銀行認可的標準倉單設計與專業化的第三方倉儲管理與價值監控，能順利地支持中小企業獲得銀行貸款。

2.有利于銀行降低信貸風險我國當前銀行信貸擔保方式以不動產抵押和企業互保為主，不利于信貸風險的分散。特別是企業互保形式，不是風險的化解，只是風險的累積，在一定程度上會產生銀行風險的傳遞與擴散。以倉儲金融方式開展的動產抵（質）押貸款，既有充足的動產作為擔保，系自償性信貸產品，又有專業化的倉儲金融企業監控動產物資和市場價格波動，還有設置“補差”機制，能保證抵質押品的“足量、足值”。動產抵（質）押貸款相對而言單筆金融小，且主要分散于不同的中小企業之間，可以降低信貸集中度，分散信貸風險。另外，倉儲金融業務還能促進銀行信貸以及與之相對應的結算、保險等金融業務的創新與發展。

3.有利于幫助企業加強存貨管理當前國內原材料、大宗物資的價格越來越跟國際接軌，價格波動更加頻繁，企業特別是中小企業缺乏必要的資金，存貨不足，市場風險很大。而倉儲金融業務可以讓企業以存貨擔保獲得貸款，放心地庫存貨物，降低市場風險。同時，專業的倉儲金融企業能向企業提供相對全面的存貨價格信息，及時揭示動產貯存風險，有利于借款企業作出合理的存貨決策，提高動產風險管理能力。

4.倉儲金融能夠優化社會信貸結構近幾年，我國信貸結構失衡的現象越來越嚴重，其中一個重要特點是信貸長期化。2009年我國全年新增貸款9.59萬億元，其中約76％的新增貸款為中長期貸款，越來越多的信貸資金流向基礎建設和個人住房按揭項目，企業特別是中小企業直接用于生產經營的流動資金需求卻難以滿足，20]0年中央銀行工作會議提出要著力優化信貸結構。優化信貸結構就要提高直接滿足生產經營需要的短期貸款的比重。因此，發展倉儲金融有利于促進工商企業獲得更多的流動資金貸款，宏觀上有利于優化信貸結構。

倉儲金融是結構融資的一種，是把企業將擁有未來現金流的特定資產剝離出來，設計合理結構，以該特定資產為標的而進行融資。企業將未來可以產生現金流的資產進行質押，質押資產的產權結構被重新安排在銀行、質押管理者之間。由于銀行精力、專業水平有限和對中小企業信用評估不高，同時也為了杜絕銀行內部管理上的漏洞，引入外部監督機制，降低授信風險，銀行只專注對倉儲金融融資結構的設計，而把對質押存貨的管理外包給專業的管理公司，即質押管理者，通常是倉儲物流公司。

倉儲金融業務突破了傳統風險控制模式，由靜態、孤立的風險控制理念變為動態、系統的風險控制理念，深入分析資金（貨物）供應鏈企業之間的交易關系，通過對貿易背景真實性，交易對手的規模、信用和實力，提高交易客戶違約成本，封閉運作，期限金額與貿易的匹配，合同單據的控制等方面的把握來控制風險，同時為客戶信用體系建立提供服務。倉儲金融在實踐中有多種做法，為了滿足企業的需求，便利企業融資和經營，銀行也在不斷創新，不斷在倉單融資模式的基礎上拓展新的融資模式。目前國內外金融機構的倉儲金融模式主要有以下四種：

1.倉單質押貸款模式倉單質押貸款是制造企業或流通企業將商品存儲在倉儲公司倉庫中，倉儲公司向銀行開具倉單，銀行根據倉單向申請人提供一定比例的貸款，倉儲公司代為監管商品。開展倉單質押業務，既解決了借款人流動資金不足的困難，同時通過倉單質押可以降低銀行發放貸款的風險，保證貸款安全，還能增加倉儲公司的倉庫服務功能，增加貨源，提高倉儲公司的經濟效益。倉單質押貸款實質是存貨抵押貸款，由于銀行難以有效地監管抵押物，就需要借助第三方倉儲公司形成的倉單，以及倉儲公司提供的保管、監督、評估作用實現對企業的融資。

2.異地倉庫倉單質押貸款模式異地倉庫倉單質押貸款是在倉單質押貸款融資基本模式的基礎上，對地理位置的一種拓展。倉儲公司根據客戶需要，或利用全國的倉儲網絡，或利用其他倉儲公司倉庫，甚至是客戶自身的倉庫，就近進行質押監管，提供倉單，企業根據倉儲公司的倉單向銀行申請借款。異地倉庫倉單質押貸款充分考慮客戶的需要，可以把需要質押的存貨等保管在方便企業生產或銷售的倉庫中，極大地降低了企業的質押成本。

3.保兌倉融資模式保兌倉或稱買方信貸，相對于企業倉單質押業務的特點是先票后貨，即銀行在買方（客戶）交納一定的保證金后開出承兌匯票，收票人為生產企業，生產企業在收到銀行承兌匯票后向銀行指定的倉庫發貨，貨到倉庫后轉為倉單質押。在這一模式中，需要生產企業、經銷商、倉儲公司、銀行四方簽署“保兌倉”合作協議，經銷商根據與生產企業簽訂的《購銷合同》向銀行交納一定比率的保證金，申請開立銀行承兌匯票，專項用于向生產企業支付貨款，由第三方倉儲公司提供承兌擔保，經銷商以貨物對第三方倉儲公司提供反擔保。銀行向生產企業開出承兌匯票后，生產企業向保兌倉交貨，此時轉為倉單質押。

4.統一授信擔保模式統一授信擔保模式是指銀行根據倉儲公司的規模、經營業績、運營現狀、資產負債比例以及信用程度等，把一定的貸款額度直接授權給倉儲公司，再由倉儲公司根據客戶的條件、需求等進行質押貸款和最終清算。倉儲公司向銀行提供信用擔保，并直接利用信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務。銀行則基本上不參與質押貸款項目的具體運作。統一授信的擔保模式有利于企業更加便捷地獲得融資，減少原先向銀行申請質押貸款時的多個申請環節；同時也有利于銀行充分利用倉儲公司監管貨物的管理經驗，通過倉儲公司的擔保，強化銀行對質押貸款全過程監控的能力，更加靈活地開展質押貸款服務，降低貸款風險。

倉儲金融的融資結構包括四個方面：基于質押存貨的產權結構、融資額度（即風險敞口、風險暴露）和償還結構、費用結構、風險規避結構。這些結構的制定是在銀行、借貸者和質押管理共同參與下完成的，體現為三者之間的合約。

1.基于存貨的產權結構產權結構的設計原則是保障銀行的基于存貨的預期現金流的不中斷及足值和借債者交易（包括生產）的順利進行。一般的結構模式是借貸方將存貨占有權讓渡給銀行，同時又保留一定范圍的使用權；銀行擁有占有權，在出現預示預期現金流中斷或不足值的跡象時，銀行有權凍結該資產。但在正常情況下，不得對其擁有所有權的存貨采取妨礙借貸者正常交易和生產的行動。銀行擁有為保證基于存貨現金流的而針對存貨進行管理的權力，又委托質押管理者來執行這種權力，同時擁有在質押管理者失職造成損失時要求其賠償的權力。質押管理者接受銀行委托而擁有針對存貨進行管理的權力，即質押管理。

2.融資額度和償還結構傳統的融資主要通過兩種方式實現：債權融資和股權融資。債權融資將提高融資企業的資產負債率，而過高的資產負債率將降低企業的信用級別；股權融資增加企業對股東的責任，從而增加其盈利壓力。倉儲金融的結構融資因使融資方免受這兩方面的負面影響而擁有明顯的優勢。對貸出方，因為衩靖同完有質押資產的預期現金流做保障，其信用風險大大降低，從而可以以一個相對較低的利率放出貸款。

對借貸方，結構融資可以提高其貸款可獲得性、降低其融資成本及優化其資產結構。根據質押存貨市場價值的最低預期（即未來基于質押資產現金流的最低預期）以及企業的信用級別，銀行按一定利率水平提供相應的融資額度，同時，確定借貸者的償還方式。在一些結構融資中，通常是用質押存貨的未來現金流直接償付。

3.費用結構倉儲金融的標的包括訂單、存貨、設備、應收賬款等供應鏈各環節的資產。倉儲金融就是以存貨為標的的結構融資。一般地，包括除生產流程中的整個供應鏈中的存貨。將進人生產流程的存貨除去，因為生產過程中原材料、半成品、成品等存貨變動頻繁難于跟蹤和盤點。當然，如果存在可靠的對數量和價值的計量方法，生產流程中的存貨也可以用于倉儲金融。目前開展的倉儲金融業務從贏利模式上分類主要有三種：一是純監管業務模式，倉庫只承擔貨物監管責任，可從客戶處另外收取一定的監管費；二是倉庫代替銀行向客戶融資，開展質押業務，獲取利差；三是買方信貸（也稱保兌倉），需按照一定的費率向買方征收管理費、承擔費等相關費用。由此可以看出，費用結構決定了倉儲金融中各類費用的責任承擔，包括法律費用、保險費用、質押管理費用等。

4.風險規避結構對于信用級別比較低的一些企業，如中小企業和資產負債率比較高的企業，在傳統方式下很難爭取到貸款，國內的這種局面尤為嚴重，而結構融資則可以通過有效降低銀行面臨的信用風險而解決這一難題。同時，因為銀行可以在結構融資中要求相對傳統貸款方式較低的利率，所以借貸方進行結構融資的成本也相對降低。同時，銀行通過確定融資結構中的風險規避方式，包括購買保險，使用衍生工具，以及提供相關擔保等。針對不同的貨物類別和同類存貨所處的供應鏈的不同環節，將有不同的倉儲金融融資結構設計，這些不同結構類別也就構成了不同的倉儲金融產品。

在2O世紀9O年代以前，由于物流倉儲企業沒有有效參與，我國商業銀行對質押倉儲物資的價值、品質、銷售狀況等缺乏足夠的信息，對質押倉儲物資的運營控制缺少專業的經驗和技能，于是出于信貸風險的考慮，銀行開展現代的倉儲金融服務較為謹慎，這使得倉儲金融服務的開展沒有形成規模，我國流通體系中豐富的倉儲物資擔保資源被大量閑置。為解決這一問題，自20世紀90年代末，沿海的一些銀行和大型物流倉儲企業合作，借鑒西方的經驗積極地進行了倉儲金融創新。其中，中儲是我國這一領域的先行者，中儲在1999年就與銀行合作開展了我國第一單現代的倉儲金融業務，發展到現在，倉儲金融服務已經是中儲的核心業務之一。回顧我國倉儲金融服務的發展歷程，我國倉儲金融服務的發展具有以下特征：

1.法律與行業環境逐漸改善，但配套措施仍需完善經過近10年的發展，我國倉儲金融的法律與行業環境逐漸改善，尤其是2007年《物權法》的正式實施，為倉儲金融提供了法律保障。但我國倉儲金融在制度環境的支持方面還遠遠不夠，主要表現在：倉單不標準且缺少流通性；第三方中介機構缺乏專業技能和誠信，參與倉儲金融的物流倉儲企業魚龍混雜，缺乏相應的行業規范，甚至出現了借款人和物流企業聯合欺詐銀行的現象；各融資主體還缺乏必要的信息共享，相關的業務操作流程混亂且標準不統一。這表明我國還需要在現有法律基礎上對倉儲金融的配套措施進行有效完善。

2.倉儲金融模式不斷創新，總體規模發展迅速在10年的發展過程中，我國倉儲金融模式不斷創新，在很大程度上支持了流通企業的運營。隨著倉儲金融模式的創新，我國倉儲金融的質物品種得到了很大的拓展，已從初期幾個有限的品種，拓展到了各種質地穩定、市場價格波動小、變現能力強的工業原料、農產品和大量消費產品，而融資的對象也隨著風險控制水平的提高和創新模式的涌現獲得了極大的拓展，這些都使得我國倉儲金融服務的總體規模發展非常迅速。

3.倉儲金融服務呈現出不均衡的發展態勢我國的倉儲質押融資業務最初起源于廣東、江蘇、浙江一帶，業務分布主要是生產制造企業、物貿業密集的地區，各銀行以不同方式推出如現貨質押、倉單（提單）質押、買方信貸等多種金融物流品種。隨著我國現代物流的跨越式發展，為物流提供配套服務的倉儲金融發展非常迅速，在短短的十年就經歷了西方200多年走過的歷程，因此我國倉儲金融服務在地域上呈現了不均衡的發展態勢，主要表現在：沿海的服務模式和發展水平明顯領先內地，形成了初級、中級與高級等多種形式的倉儲金融模式在我國共存的格局。

4.倉儲金融服務監管模式根據客戶需求越來越動態化我國倉儲金融越來越貼近借款企業的需求，已經從初期的自有倉庫監管向庫外倉庫監管發展，從初期的靜態質押監管，發展成為包括循環質押（滾動質押）、置換倉單質押、信用或保證金置換倉單質押和動態控制存量下限質押（流動質押）等多種形式的動態質押模式，這些監管模式的動態化有效地支持了借款企業的日常運營。由于倉儲金融存在著法律風險、操作風險、借款人信用風險以及質押物價格風險和流動性風險等，因此風險控制可以說是影響倉儲金融服務水平的關鍵因素。

2008年，來勢兇猛的全球金融危機讓浙江義烏不少中小企業因為資金鏈問題而陷入困境。由于銀行貸款需要抵押物，而許多企業的廠房等不動產早已抵押甚至根本就沒有自己的廠房；尋求擔保貸款，金融危機下許多企業自身都難保，無法顧及他人；通過民間融資，風險利息太高，中小企業難以承受。浙江稠州商業銀行及時洞察中小企業的實際情況，和浙江銀橋倉儲有限公司合作，積極開展對中小企業的倉儲金融服務。稠州商業銀行規定，倉儲金融服務申請人為從事或主要從事金屬的生產、加工和貿易的企業法人；有穩定的銷售渠道和銷售收入；以指定的倉庫開出的倉單質押給銀行，并承認銀行對倉單享有優先受償權；愿意與銀行簽署有關法律文件，并承擔有關文件的義務與責任；無不良信用記錄的中小企業。稠州商業銀行規范現有存貨質押授信流程：銀行對申請企業進行資格審查，審查合格則給予企業授信，然后企業、銀行、倉儲管理公司簽訂監管協議，企業將指定貨物存入倉儲公司，倉儲公司所監管的貨物開出“非標準倉單”給企業，企業將“非標準倉單”背書質押給銀行，銀行向企業貸款。異地倉庫監管質押授信則是企業將指定貨物存在倉儲管理公司許可的異地倉庫，銀行委托倉儲管理公司派員監管；擬購買貨物質押授信則是企業從供應商處購買貨物時，銀行代企業付款，然后供方以銀行為收貨人向指定的倉儲管理公司發貨。

倉儲金融為中小企業解決了有效質押物難題的同時，也為商業銀行風險轉嫁提供了較好的解決方案。倉儲金融降低了銀行過多使用小企業聯保貸款方式的關聯風險，通過金融倉儲監管流動資產，對企業貸款使用途徑全面監控，在企業還不上貸款時，由金融倉儲企業通過專業化的渠道變現貨物，增強了銀行資金的安全性。實踐證明，倉儲金融有三大優勢吸引中小企業：首先，這一業務模式對于企業而言極為便捷，有效地盤活了企業存貨。對企業考核、認證，進行貨物的進駐監管后，銀行根據第三方倉儲公司提供的倉單，為企業提供貸款，企業從申請報批到拿到貸款最快可在12小時內完成。

而且，這一快捷的模式并不會大幅度增加企業融資成本。二是規避產品的價格風險。目前我國在有色金屬等產品上推出了期貨產品，但仍有很多大宗產品還沒有推出期貨產品，而倉儲金融業務恰恰可以起到類似的作用。比如，當一些企業預計成品油價將要上調，可以進行油品的倉儲質押貸款。這就保證了企業獲得油價上漲收益的同時，又避免了近期資金周轉的不暢。三是有效解決了企業買賣雙方的資金節點問題。在市場不確定和信息不對稱情況下，交易雙方都不敢貿然發放貨物或貨款。引入倉儲金融之后，在真實的貿易背景下，買方以未來倉單向銀行申請貸款的擬購買貨物質押，銀行可以替買方向賣方預付貨款，從而推動交易順利進行。

通過倉儲金融可以發現，在商業銀行倉儲金融業務中蘊藏著資產證券化及提前實現未來現金流的概念，在此基礎上還可以衍生和創新此項業務，把其引伸至期貨、國際貿易和資本運作市場，真正實現物流平臺、信息平臺、交易平臺、金融平臺等多個平臺功能和價值鏈的組合，所以，其本身就是一個創新平臺。同時，對于新的金融產品、新的金融業務，安全是先決條件。因此，商業銀行、物流倉儲企業及中小企業應齊心協力，共同推進倉儲金融業務在我國的發展。

1.大力促進倉儲物流企業的發展倉儲金融業務其實早在三年前就已經出現，之所以到現在才浮出水面，除了政策上的原因外，客觀上還有一個瓶頸，即國內真正高素質的倉儲管理瓠增同完公司實在不多，敢率先試水的更是鳳毛麟角。這也是這幾年我國很多商業銀行一直沒有開展這項業務的重要原因。對商業銀行來說，倉儲金融的一個重要風險控制措施就是做好質押貨物的監管，而選擇一些著名物流企業進行合作無疑有利于降低信貸風險，而且這也將催生更多新的貨押業務模式；另一方面，對物流企業來說，通過該項業務合作將為其帶來更多的客戶資源和更多的業務收入。

2.利益相關方要樹立強烈的風險意識倉儲金融服務無論采用哪一種模式都存在著一定的風險。因此，作為倉儲金融服務的中介，倉儲企業必須防范融資過程中的各種風險。選擇客戶要謹慎，要考察其業務能力、業務量及貨物來源的合法性，防止客戶選擇不當帶來的資信風險；選擇合適的質押品種，如黑色金屬、有色金屬、大豆等價格漲跌幅度不大、質量穩定的品種，防止質押物因質押期間的巨大變化帶來價格和質量風險。

3.商業銀行應與中小企業、倉儲企業建立良好的合作伙伴關系在倉儲金融服務過程中，通過客戶資信調查、客戶資料收集、客戶檔案管理、客戶信用等級分類及信用額度稽核等措施，商業銀行對客戶進行全方位的信用管理。商業銀行與中小企業、倉儲企業建立長期合作關系，可以更好地掌握中小企業的信用，及時監測和控制風險，從而有效地提高倉儲金融服務的效率。

4.倉儲企業要加快信息化建設先進的倉儲設施，直接影響到貨物查驗的速度和成本，影響倉庫的儲存、加工、配送效率和服務質量。先進的網絡化技術和倉儲管理技術的應用，將會節約更多的時間、資源，減少流通損耗，降低庫存壓力。要加大力度建立倉儲信息系統，及時掌握倉儲市場信息，提高倉儲的利用率和企業的經濟效益，營造出有利于倉儲信息流暢、良好的信息環境。