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近年來，中小企業的發展和金融支持的問題得到了普遍的關注。2000年末，股份制改造的成功普及標志著中小企業向現代企業邁進了根本性的一步。從出資結構看，政府出資額減少，企業內部和民間個人出資急劇增加。中小企業改制的成功使得商業銀行開始嘗試對中小企業的優質客戶加大支持力度，中小企業融資難問題出現了一定的緩和。金融機構在中小企業發展壯大過程中，發揮了“輸血”和“造血”的功能。同時，銀行也從中小企業信貸中得到了實惠，形成了銀企問相互依存和共同發展的良好局面。但是在金融制度的某些領域，仍存在著不適應中小企業融資的約束和限制，影響了金融機構對中小企業支持作用的進一步發揮和中小企業的快速發展。

一、中小企業融資制度的缺陷分析

1．關于國有商業銀行

國有商業銀行是支持中小企業的主要力量。但是，國有商業銀行作為我國銀行業的主體，長期以來直以服務國有大企業、追求規模效益為經營宗旨，雙方形成了興衰與共的牢固關系，近年來，我國企業發展強調“抓大放小”、“扶優限劣”，實行主辦銀行制度，使這種關系又得到了進一步強化。隨著我國市場經濟體制的逐步形成和完善，以及受國際金融危機和國內金融資產質量不高的現實的警示，國有商業銀行開始實行市場化的資產負債風險管理，并在信貸管理制度上進行相應的變革，普遍上收和集中了信貸管理權限，實施集約化經營，最大限度地壓縮風險資產的比重，中小企業的貸款自然就在被壓縮之。國有商業銀行主觀上的性經營行為在客觀上給中小企業的融資帶來以下負面影響：

一是基層行資金使用上存多貸少，嚴格的授權、授信制度義進一步制約了基層行的信貸行為，加上嚴格貸款條件，清理邊散小戶，控制新增貸款戶，以致相當部分的中小企業因資金薄弱而出現銀行信貸上的“真空”。

二是國有商業銀行雖然強化了貸款風險的約束機制，但與之相匹配的利益激勵機制卻沒有相應建立，特別是在現有產權制度下，國有商業銀行產權所有人缺位，嚴重影響了基層行支持中小企業的積極性和信貸人員的放貸積極性。

三是呆壞帳的核銷以所有制來劃分，政府可以對國有大企業承擔“無限責任”，“補貼”國企出現的虧損或破產，而中小企業的呆壞帳卻不在核銷范圍之內，由此加大了國有商業銀行開拓中小企業信貸業務的后顧之憂和“懼貸”心理。

四是國有商業銀行的信貸操作流程長、環節多，不適應中小企業經營靈活、資金周轉快的特點，同時增加了銀行的管理成本和單項融資交易成本。

2．關于農村信用社

農村信用社雖然具有點多面廣和對中小企業比較熟悉的優勢，但市場定位在服務“三農”，按現行政策規定，原則上70％以上的貸款用于農戶貸款，支持中小企業的能力明顯不足。

3．關于地方金融機構

地方金融機構作為扎根于基層的金融組織，無論在體制還是地緣方面，都具有支持中小企業的比較優勢，但是在競爭不斷激烈的市場環境下，經營定位和目標已經逐漸偏離其根本。一是防范金融風險要求的嚴格貸款約束和責任人追究機制，制約了基層金融機構支持中小企業的積極性。二是某些經濟快速發展，但是曾經產生過風險的地區，各基層金融機構以防風險為工作重點，上級行的信貸控制較嚴，業務開拓創新受到一定影響。

(二)中小企業融資市場的制度存在缺陷

1．中小企業各種融資方式的比較

當前中小企業投資的資金來源分為自有資金和外部融資。企業的外部融資渠道分為直接融資和間接融資兩種。直接融資又分為企業從股市和債市籌資、外部自然人和企業入股、企業民問借貸。通過股市融資的只能是中小企業中的少數佼佼者，又沒有專門的創業板塊的支持，因此企業通過股市融資的可操作性較小。而通過債市融資目前還存在制度性的障礙。隨著企業改制和股份有限責任公司制度的普遍建立，企業開始嘗試通過外部自然人和企業入股的方式，來擴大企業規模，充實企業資金。

2．銀行貸款在中小企業的融資過程中具有不可替代性

盡管企業直接融資方式多樣，但是規模較小，不能作為企業融資的主渠道。當前，銀行貸款是企業最主要的投資資金來源，并具有不可替代性。

首先，銀行貸款是融資成本最低的融資手段。

其次，股市和債市融資的制度性障礙是中小企業難以通過自身努力突破的。

第三，外部企業和自然人人股具有分散股權的風險，企業不希望外部股東介入企業的生產和經營。第四，盡管民問借貸交易成本較低，但是資金規模有限，也沒有銀行特有的多種金融服務，使用范圍十分有限。

3．現階段中小企業融資市場上的制度缺陷不利于中小企業的發展

第一，金融機構的信貸決策機制不利于中小企業融資。

目前各國有銀行均按各自總行規定的標準進行信用等級評定，不分企業規模大小，標準一致信用等級評定的條件與定位比較高。中小企業大多是民營股份制企業或家族式企業，管理不規范，財務核算不正規，無法提供合格的財務報表。金融機構的資金定價機制也不利于中小企業的融資。商業銀行擴大貸款利率上浮幅度后，為擴大對中小企業的放貸安全性，金融機構普遍對中小企業提高了貸款的利率上浮幅度，抑制了中小企業的信貸需求。

第二，銀企間由于信息不對稱引發的逆向選擇。

較為封閉的運營方式及不規范的財務及管理制度不僅使中小企業的信息透明度低，社會公信度不佳，而且使中小企業在尋求貸款和外源性資本支持時，銀行和投資者難以準確判斷其信用程度，往往會做出有違融資者意愿的逆向選擇。而作為中小企業，為實現融資目的，又會想盡一切辦法隱瞞與己不利的各種信息，甚至不惜弄虛作假，從而演繹出另一種與市場規則相悖的逆向選擇。這不僅會產生有損銀行與投資者利益的道德風險，亦會進一步損毀企業自身的社會公信度，加深中小企業融資難的矛盾，形成一種惡性循環。銀企問的信息不對稱，反映了商業銀行和中小企業信貸市場的割裂性和低效運作。

(三)現行金融制度的配套服務體系不健全

1．中介手續繁、費率高、效率低。

企業能作為抵押物的主要是房地產及主要生產設備，企業辦理抵押的主要手續卻包括抵押登記、評估及抵押合同公證等，涉及工商、房產、財險、法律公證處多個管理部門，手續繁瑣，時間長，短者10多天，長則1個月。需要繳納的綜合收費率最低的也高達0，7％。而且，由于評估登記的有效期限經常與貸款期限不匹配，需要重新評估，加重了企業負擔。

2．擔保機構的作用沒有得到有效發揮

擔保公司的作用沒有得到有效發揮是中小企業反映最強烈的問題。建立擔保機構的目的主要是為了扶持中小企業的發展，解決其貸款擔保難問題。但是調查發現，許多擔保機構建立以后并未完全按設立的初衷(或章程)運作，擔保資金的使用方向偏離了機構的主要職能——擔保功能，沒有將解決中小企業融資難問題作為主要的業務發展目標。

二、中小企業融資制度矯正點選擇

上述分析表明，中小企業的融資問題深層原因是制度性障礙。對于政府管理部門來說，當前最重要的是轉變觀念，從國民經濟和社會發展的全局出發，加快金融改革，調整和完善融資制度。

(一)完善間接融資體系，大力發展地方性民營中小商業銀行

地方中小金融機構熟悉當地情況，容易了解到地方企業的經營狀況、項目前景和信用水平，因而可以克服信息不對稱而導致的交易成本較高的障礙，降低服務價格，滿足資金供求雙方的需求。另一方面，鑒于國有銀行體制所暴露出來的問題，地方性中小銀行不宜繼續采用國有或國有控股的所有制模式，而應以民間資本構建的股份制為主。

(二)對制度建設方面的建議

從制度建沒的角度來看，發展地方性民營中小銀行應本著“明確標準、放松管制、細化監管、鼓勵競爭”的原則，盡快建立和完善中小商業銀行的市場準入和退出標準、風險管理制度、競爭規則以及監管辦法，只要符合標準就準予設立，只要出現違法違規行為就及時依法懲處，保證中小銀行在良好市場環境中公平競爭。從我國的現實出發，為了穩妥地發展地方性民營中小銀行，可以采取分步走的方法。例如先選擇一些符合條件的城市信用社，將之改造為地區性股份制商業銀行，在總結經驗教訓之后再逐步推開。

(三)積極發展企業債券市場和長期票據市場，豐富資本市場的交易品種

從國外情況來看，發達國家企業通過證券市場融通的資金中，債權融資比重一般要高于股權融資比重的數倍有時近10倍。與之成為對照的是，多數發展中國家的資本市場均存在著股票熱、企業債券冷的特點。根據我國的實際情況，制約企業債券市場和長期票據發展的主要因素一是利率尚未市場化，二是企業信用水平不高。對于前一個影響因素，由于我國正在逐步推行利率體制改革，利率市場化已有了一個初步的日程表，因此可以說，發展企業債券市場和長期票據市場的外部條件正趨向成熟。對于企業信用問題，則需要通過全社會的共同努力，構筑一個有效的信用征集、評價、系統并建立起嚴格的違信懲罰制度，藉以解決企業債券和票據在發行上市過程中的信用識別問題。

(四)制定企業征信制度和社會信用管理辦法，建立企業信用評級系統

企業征信制度，是指由專業化的信用管理或服務企業(公司)對全社會企業和個人的資信狀況進行系統的調查和評估，并按照市場化原則向社會開放征信資料和數據、提供信用報告的企業信用管理制度。建立征信制度既解決了銀企間的信息不對稱問題，又能節約銀行為了調研借款人的資信而花費的成本。因此，制訂企業征信制度是解決銀企間信息不對稱問題行之有效的辦法。