導(dǎo)語：企業(yè)投資決策思考論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]本文首先闡述了投資決策的內(nèi)涵，對目前我國企業(yè)投資決策過程中存在的問題加以分析，提出了我國企業(yè)應(yīng)加強分析、權(quán)衡和研究相關(guān)信息，實現(xiàn)投資決策科學(xué)化的建議。

[關(guān)鍵詞]投資決策問題建議

一、投資決策的內(nèi)涵

投資決策主要包括：確定投資方向、控制投資規(guī)模、把握投資時機、確保投資收益,以及衡量和降低投資風險。選擇什么投資方向，投資怎樣的項目,以及在什么時機進行投資，是投資決策面臨的重大抉擇。

二、我國企業(yè)投資決策存在的問題分析

1.企業(yè)的多元化投資呈現(xiàn)出盲目性、不確定性和不成熟性。企業(yè)的多元化投資未建立在規(guī)模經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，進入的行業(yè)具有明顯的盲目性。過分注重跨行業(yè)數(shù)的增多，而不注重單位產(chǎn)業(yè)的資金和銷售要素強度的增長。在進行多元化投資決策時，企業(yè)沒有首先通過對自身資源和能力的分析，判斷企業(yè)是否具備了多元化投資的相關(guān)條件。在資金、技術(shù)、管理等方面不能形成堅強支持的情況下不切實際地進行多元化投資，其結(jié)果只能是陷入困境。很多企業(yè)不僅資源不足，而且原有業(yè)務(wù)經(jīng)營一般均未實現(xiàn)規(guī)模效益，根基不穩(wěn)，盲目進行多元化投資。在投資領(lǐng)域存在著戰(zhàn)線長、資金使用分散、管理混亂、浪費大的現(xiàn)象，決策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、銜接性較差。

2.投資資金不到位，負債投資，企業(yè)財務(wù)負擔重。企業(yè)在愿望投資方案面前，不充分考慮所能夠籌措到的資金情況，搞到一點資金就上一步，致使建設(shè)工期毫無控制地延長，投資項目遲遲不能投入生產(chǎn)發(fā)揮效益。一些重大產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)改造項目的投資往往需要巨額投資，而且要墊支大量流動資金。但是，由于一些企業(yè)在進行投資決策時僅僅注意了固定資產(chǎn)投資所需要的資金，而忽視了流動資金的需要，在投資預(yù)算中沒有將流動資金的需要量列入預(yù)算總額。結(jié)果投資項目建成投產(chǎn)后，因缺乏流動資金，巨額投資建成的項目無法有效地發(fā)揮職能。由于現(xiàn)階段我國大多數(shù)企業(yè)自身積累能力比較差，很多企業(yè)在上馬資本項目時都大舉借債。當投資項目出現(xiàn)嚴重失誤時，就會導(dǎo)致企業(yè)貸款不能如期還本付息，給企業(yè)造成巨大的財務(wù)負擔。這會使企業(yè)陷入財務(wù)危機和信任危機，甚至?xí)峡缙髽I(yè)。

3.投資項目市場調(diào)查階段的投入少。我國企業(yè)在項目可行性分析中市場調(diào)查時間不足，內(nèi)容不細致，數(shù)據(jù)分析技術(shù)粗糙。在市場分析中，一般性地描述需求，且普遍高估需求，淡化競爭，特別是不分析競爭對手產(chǎn)品價格和成本變化的影響。市場調(diào)查的不深入使得項目投資的可行性分析中缺乏權(quán)變計劃，當環(huán)境突變時，企業(yè)難以采取事先制定的權(quán)變措施以適應(yīng)不同的環(huán)境，降低了投資決策的適應(yīng)性。

4.投資決策的責、權(quán)、利嚴重脫節(jié)。目前企業(yè)投資失敗與決策者、經(jīng)營者的個人利益不掛鉤。投資成功了，企業(yè)就有經(jīng)濟效益，決策者和經(jīng)營者有工作業(yè)績，個人經(jīng)濟利益上也會得到相應(yīng)的好處。但一旦投資失敗，決策者、經(jīng)營者卻絲毫不會受到利益上的影響。

三、提高企業(yè)投資決策水平的建議

1.多元化投資決策要深入分析自身資源和能力。多元化經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展到一定階段時的一種戰(zhàn)略選擇，對自身資源和能力分析是多元化投資決策的起點。企業(yè)首先應(yīng)該通過對自身資源和能力的分析，判斷企業(yè)是否具備了多元化投資的相關(guān)條件。即原有產(chǎn)業(yè)在同行業(yè)中已有一定的優(yōu)勢，擁有穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)地位；進入新領(lǐng)域的資金、人才、管理經(jīng)驗和技術(shù)力量有保障。

2.要全面評價權(quán)衡投資風險。任何投資一般都要經(jīng)過較長的時間才能收回，而在這期間往往又會碰到許多不確定的因素，這就是企業(yè)投資所冒的風險。作為企業(yè)經(jīng)營者，在決定投資之初，應(yīng)充分將各種風險考慮在內(nèi)，全面評價、權(quán)衡，從可能存在不確定性的各有關(guān)方面反復(fù)進行研究、論證，以達到客觀科學(xué)的目的。

3.建立嚴格的投資決策責任制。只有加強投資主體的風險意識，嚴格投資決策責任制，才能真正提高投資項目的效益，保證資源的合理利用。積極推行項目法人責任制，規(guī)范項目法人行為，明確其責、權(quán)、利。由項目法人對建設(shè)項目的籌劃、籌資、建設(shè)、經(jīng)營、還貸、資產(chǎn)保值增值的全過程負責，即先有法人、后上項目的投資管理風險約束機制。投資項目實行誰決策、誰負責的原則，項目決策者要承擔投資風險責任。項目建設(shè)過程中出現(xiàn)投資不足，投產(chǎn)后出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)品積壓等問題時，應(yīng)由投資決策者負責解決。對盲目上項目，違反決策程序，造成嚴重經(jīng)濟損失的，要依法追究主要決策者的經(jīng)濟法律責任。對于成功的投資決策，可采取利潤分成方式獎勵決策者。物資激勵與精神激勵相結(jié)合，防止出現(xiàn)大家因害怕決策失誤而持保守的不作決策現(xiàn)象。

4.重視市場分析和銷售戰(zhàn)略研究。在企業(yè)項目投資管理系統(tǒng)中需要回答項目是否進行了細致的市場調(diào)查，為什么在這個時間進行，哪個競爭對手屬于“同類最佳”等涉及市場分析的問題，以及項目是否支持公司戰(zhàn)略，是否與公司主要經(jīng)營方向和發(fā)展有關(guān)，項目的戰(zhàn)略背景和內(nèi)容，提議的投資將給公司帶來何種競爭優(yōu)勢等關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略的綜合問題。在編制可行性研究報告之前可先行委托咨詢公司編制市場分析和銷售戰(zhàn)略研究報告。在取得市場研究報告后還可委托其他國際知名的咨詢公司對市場研究報告進行復(fù)審，以此來判斷是否進行項目的初步可行性研究。

5.在可行性分析中運用經(jīng)濟增加值指標。經(jīng)濟增加值是扣除投資于企業(yè)資本的機會成本后所得到的純利潤，用公式表示為：經(jīng)濟增加值=稅后利潤-總資本×資金成本率。由于管理人員清楚地知道他們在新的項目上所賺取的利潤比資本成本低，他們的報酬會受到影響，因此，決不會讓這類項目通過。站在投資者的角度，在投資決策的財務(wù)評價指標中應(yīng)引入“經(jīng)濟增加值”這一指標，因為它是投資者獲取最低回報的保證。

6.科學(xué)合理地利用會計信息。隨著資本市場的發(fā)展，會計信息披露日益完善、透明，投資者可以從這些繁雜冗長的財務(wù)數(shù)據(jù)中采掘到各種對投資決策有用的信息。借助（但不限于）這些信息，投資者可以完成對公司估價的思考，從而在信息和思考能力約束下做出自身利益最大化的決策。

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