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摘要：國有企業是國民經濟的中堅力量，國有企業實現戰略發展目標的過程，往往發生股權投資的行為，但是股權投資存在著重大風險，風險發生往往會對國企實現戰略目標和資產保值增值產生嚴重地影響。國有企業需更好地防控股權投資風險，不斷創新股權投資管理模式，構建完善的股權投資管理體制，制定科學合理的股權投資策略，以提升企業的投資決策的質量，促進國有企業的高質量發展。

關鍵詞：股權投資；風險管理；策略

一、引言

隨著經濟的不斷繁榮發展，大部分的國有企業為確保企業的發展戰略穩定持久，需要根據外部環境的變化，對產業結構進行相應的調整。在金融與市場的作用條件下，為使得企業的運行發展保持穩定，需要將股權投資的發展形式應用起來，使企業的效益得到一定的提高，同時也將企業的投資報酬得到有效的提升。以國有企業長遠穩定的發展角度分析，股權投資行為是實現國企發展戰略目標的重要經營行為之一。現階段的市場環境復雜多變，國有企業的股權投資過程中往往伴隨著風險因素，因此，國有企業需要加強對股權投資的風險管控，建立健全股權投資管理模式，使股權投資決策的質量提高，保障國有企業可持續的發展。

二、加強國有企業股權投資風險管理的意義

企業經營的基本目標是追求經濟利益最大化，不斷完善和加強股權投資風險管理的意義在于能夠使企業的資本實現增值保值的價值意義。在國企股權投資中，風險管理是核心內容之一，科學合理的風險管理方式直接影響國有企業的股權投資的發展方向以及效益，加強股權投資風險管理，有必要科學管理事件發生前、發生中和發生后的所有股權投資行為，適時對投資金額以及方向進行合理有效的調整，對于確保企業的經濟效益具有重要意義。以企業的管理效率的角度來看，可以將其分成兩個方面進行分析。首先是物質，也可以將其理解為對資源的優化調整。在國有企業的投資當中，股權投資的是一項重要的內容，股權投資的效果直接影響著企業的運行與發展，所以要加強國有企業的股權投資風險管理，使資源配置得以完善和優化。其次是人，人員是整個企業發展的核心，加強員工的企業經營風險意識，特別是股權投資風險意識，是保障企業運營管理有效和促進企業長遠穩定發展的必要手段。

三、國有企業股權投資風險主要類型

（一）決策風險

在國企股權投資的風險管理當中，決策風險體現在決策不完善。例如，在實際的風險管理當中，具有顯著的盲目性，實施的投資計劃內容以及固定資產投資均不符合當下的企業自身的發展情況，缺乏與實際相結合的科學計劃程序。同時，根據數據分析調查顯示，依然有少部分的國有企業沒有對投資項目進行實質性的調查研究分析，研究內容不夠具體，只注重對效益的獲取，甚至存在故意將對公司不利的信息內容進行隱瞞的行為，使企業的發展過程中的風險因素逐漸加大。

（二）營運風險

國有企業的股權投資會面臨和管理兩個方面的風險。嚴重的會對常規的企業經營管理產生沖擊。而現今，仍然有一批國企沒有建立完善的管理制度體系，這就導致企業本身的管理水平不高，經營不善，對國有企業的健康發展產生不利的影響。另一方面，國有企業在股權投資之后，會產生的風險，這主要是由于被投企業對不良消息的隱藏，這就使國有企業的正常運營被動地受到了影響，投資者的利益也被損害。

（三）退出風險

現今，國家對市場投資給予了高度的關注，推出投資相關的政策，積極鼓勵風險投資，以此來滿足市場的需求。現在，各個單位以國家推出的政策為基礎，進行各類的風險投資，為社會發展中注入了新的動力。但是，市場上的投資也存在一定的缺陷，在面向企業投資的情況下，相關的風險機構若不能投入市場，很難將企業所持的股份全部退出，導致投資的收益稀釋。所以，本金收回的不確定性，將使股權投資的風險逐漸增大。

四、國有企業的股權投資風險管理中存在不足

（一）存在盲目投資的問題

國有企業在進行股權投資的時，有必要進行認真有效的投資管控。在國有企業群體中，投資的方式各有差異，因此，企業在進行投資前期，需要對投資進行初步的決策審核工作，將風險管理部門和投資部門科學有效的整合到實際的研究調查工作當中，全面系統性的分析討論，完成詳細的研究分析后，進行最終的決策管理評判。但是，由于我國國有企業的股權投資行為較為特殊，大多數企業上層的管理人員對于投資風險的管控能力較低，在實際的股權投資當中，只關注到對投資的利益獲取，對于投資中出現的風險管理力度不夠。并且，企業與政府間的關系較為密切，盲目的認為多進行投資，能有效提高提本地的經濟發展，同時，較多的國企在進行投資項目前期沒有進行詳細的調查分析，使得投資決策出現失誤問題。

（二）缺乏科學合理的投資方案

國有企業股權投資的行為是為了在被投資企業的未來發展中獲得更高的效益，或是在股權轉讓時獲得利益收入。不過，在實際的國企投資方案的規劃當中，并不是以數據結果為方案建立的唯一標準，大多數都是以文字的形式來表示，同時文字的敘述評判的主觀意識較為強烈，實施方案的整體結構較簡略，缺乏真實性以及合理性，大部分的方案規劃當中，缺乏財政分析以及方案的可行性分析、備用方案的分析設立，尤其是不涉及對投資對象的報酬率、凈現值、獲利指數、投資回收期等，使得國有企業在重大投資項目的決策中出現一系列問題。

（三）股權投資退出風險

在國有企業的股權投資當中，退出方式主要以兩個內容為主，分別是股權轉讓和破產清算。而退出風險則指的是，當企業進行股權轉讓的過程中所面臨的風險，也就表示國有企業要選擇合適的時間，進行撤資行為，才能夠保證企業的資金利益的風險降低。在國有企業的股權投資中的撤出，所經過的流程環節較為繁瑣，需要先進行調查分析、審計、資產評價以及國家資委會的審批等才能完全的退出，同時在股權投資的轉讓過程中，會因為各種因素的影響存在一系列法律風險，因此，企業要想規避退出風險因素的出現，則需要及時的檢查問題，使撤資行為容易簡單。

（四）會計信息失真

國有企業在進行對外投資行為時，其活動中的集資、資金的驗算、收益合計以及效益額評價均需要內部控制幫助，大部分的數據信息都需要會計活動進行有效的信息公布。當前，根據我國國有企業的股權投資的發展形勢來看，國企對外股權投資中常出現欺騙、作弊的行為。比如會計信息所公布的信息內容不夠全面直觀，由此可以看出，國企會計信息失真問題逐漸嚴峻化。如果一個企業的內部控制部門不能嚴格按照規定的標準去履行各自職責，不僅會使得企業運行發展出現停滯現象，同時也會使企業員工對工作的失去責任感。另外，國有企業的股權投資的行為并沒有對回報率進行規范化的要求，換言之，國企對于股權投資失敗的行為不需要企業的領導者及管理者承擔責任和投資風險，使得盲目投資以及個人意愿投資的惡劣行為逐漸演變。

（五）所有者缺位

地方政府在對國有企業股權投資的監督管理當中，主要關注的是對國有企業內部股權投資的宏觀指導，并以法律法規所規定的標準，將國有企業股權投資中存在徇私舞弊問題規避解決。根據我國的基本國情，大部分的國有企業資產是歸屬于國家所有，換句話來說，國有企業的所有者就是國家集體。但對于國家集體而言，其并不能及時的參與到各項業務活動當中，使得所有者嚴重缺位。除此之外，當下，我國現行的國家法律對相關執法部門所給予的權力比較有限，尤其是對當下國有企業股權投資出現的違法違規的懲治力度不夠，使得執法機構對法律職責問題無法明確，日積月累，使得國有企業股權投資中的欺詐現象也越來越嚴重，對于個體的懲罰力度較輕，在一定程度上使得個體的獲益者的違法行為越來越肆意妄為。

五、國有企業股權投資風險的策略分析

（一）構建科學、合理的股權投資全過程操作流程

在國有企業的運行發展當中，股權投資屬于一項比較全面性的工程項目。這項工程不管是從投資方面還是到清退，都會與企業各個部門以及人員之間有一定的牽扯關系，且關系較為繁瑣。因此，國有企業需要以股權投資的特征，融合企業發展的特性，制定相應的股權投資形式，使投資中的各個環節與企業結構中的職位及人員管理之間關系進行規范化的解決。制定合理的股權投資全過程方案，滿足國家和企業股權投資的法律法規的規定，同時也確保了企業中工作人員能夠明確自身職責，保障股權投資操作效率提升。

（二）提高股權投資各階段風險管控質量

在對股權投資的全過程的創建時，需要具備科學合理的思想理念，同時也要將股權投資全過程中不同階段的風險管控質量，用有效的手段進行管理提高，使整個股權投資的運行穩定高效。1.嚴格篩選和科學論證股權投資項目，提高決策質量國有企業在整個投資項目的設立與論證決定的過程中，需要以投資項目的收益情況來選擇更優的投資項目、并完善調查的工作。在調查的過程中，主要調查了解的是被投資企業的產品、經營情況、企業之間的競爭情況、風險因素、未來企業發展的前景等，根據企業運行發展狀況，綜合性的分析投資行為的可靠性等，提出更符合企業經濟利益的投資決策，使投資決策質量得到保障。2.加強被投資企業的日常管理監督，提高營運質量國有企業在股權投資完成后，不僅要根據經營的規定標準去對被投資的企業進行集中的管理，同時也要及時的制定時間去了解被投資企業的資金流轉狀況，運行狀況以及債務問題。除此之外，還需設立董事會以及監事任命制度，內部審計監管制度，使被投資企業的運營質量得到有效提高。完善股權投資處置方案，提高處置質量在實際的管理監督工作當中，國有企業要有及時的查找出與企業發展策略不符的處置能力，對企業沒有任何收益的股權投資的內容，都要及時的規避。要想使股權的處置質量得到有效的提高，不僅要將股權投資的退出流程進行標準化規范，同時還要以企業的實際運行情況與外部環境進行科學融合，實施可靠的投資處置計劃，合理有效的投資處置方案中需要要有投資的類型、個數、因素，處置辦法、評估方式等。

（三）建立股權投資風險管理體系，提高決策效率度

投資的主觀能動行為是和時間密不可分的。和其它企業的性質不同的是，國有企業的內部結構較多，在資金的使用中，比較敏感，所以，在挪用較大資金時，需要進行慎重的投資決策。因此，針對當下的資金使用問題，則要建設健全股權投資決策制度，使這項投資決策制度在整個國企工作當中，可以獨立完成資金決策行為，及時有效抓住合理的投資時機。除此之外，企業還可以為這項決策機制，創建獨特的工作職位，并建立相應的監督部門以及數據分析存儲部門，與風險評估團隊相互協作，在進行投資前，能夠及時的掌握投資對象詳細資料，如行業信息、法人信息、公司運營行為等。在進行實際的股權投資時，國有企業則要根據當下的企業的具體情況，制定合理的投資方法，鑒于當下的股權投資內容來看，投資活動繁重、投資的流程較多、投資能力較弱，在國有企業的股權投資行為上，要以“逐步發展，提高質量”為準則。根據投資項目設立安排的角度出發，投資部門則要重視起對聯席會議職員的重要性，制定針對性的項目執行方案。對于年度投資項目的規劃中，相關人員需要對股權收購額度的變化合理控制，保障企業在運行中的效益得到有效的提升。相關檢查部門在完成工作后，則要將收獲的關鍵性的數據內容上交于數據部門，創建有效的數據模型。根據建立的數據模型，與其他運行規模相似的企業進行比較，比較投資對象的實際財務信息狀況，根據對比結果，為實際的投資形式提供科學數據結果，使風險投資評估師進行風險因素分析，將最終結果上交于企業高層領導者手中，使企業最高決策者在進行股權投資決策時，節省時間，緊抓股權投資的好時機，提高股權投資的收益，保障企業的可持續發展。

（四）加強項目資金融資管理

資金是否得到全面的投入是直接影響著國有企業股權投資的有效開展。因此，國有企業在進行股權投資時，相關人員需要根據企業的自身情況，合理投資，盡可能降低投資風險因素的發生。當企業在運行的過程中，企業也會因為財務問題，資金的不充足，直接增加股權投資的風險，在此過程中，為減少風險因素的發生，則需要尋求資金周轉良好的合作伙伴，解決企業的資金問題以及股權投資風險。另外，企業在進行股權投資的過程中，獲取的資金利益的時間較長，因此，相關財務人員則要對資金的結構進行優化調整，規避資金流轉不通的問題，保障企業核心產品的營銷。

（五）健全代表機制

企業進行實際的投資形式中，地方政府以及有關單位要重視起對國有產權代表機制的建設，尤其是對國有產權的代表擇優選拔、制定合理的考核制度，激勵機制的制度。在建立國有產權代表機制的過程中，厘清合理的選拔制度，聘用人才是重點內容，使監督考核體系發揮其作用，不斷完善監督管理辦法以及考核方式。除此之外，將請示審批制度進行全面系統的完善落實，將國有產權代表在重大問題的報告審批決策上的做法進行優化調整，同時也要給予獎懲制度的權力，使企業的經濟效益得到合理控制，明確分離企業各部門管理人員的職能和區域政府職能的權利和責任，即可降低盲目投資的做法，減少企業利益的消耗。

六、結語

綜上所述，國有企業是國民經濟的中堅力量，國有企業要想在市場環境中得到長遠健康的發展，則需要對股權投資的投入力度加大，實現國有企業收益的目的。現階段，股權投資已是增加企業資產的重要措施之一，但同樣也會帶來一定的投資風險，因此，根據股權投資風險因素的現狀，需要制定針對性投資風險的策略，使國有企業的股權投資得到穩定的發展。

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作者：常小飛