導語：企業文化對債務期限結構的影響一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：現階段的研究表明，企業文化作為企業深層次軟實力的體現已經引起了廣泛的關注與思考。然而，良好的債務資金結構是企業發展的命脈，因此，本文從企業文化和債務期限結構理論的發展進程入手，筆者首先通過對研究現狀的回顧，將企業文化類型、企業文化強度以及企業文化一致性對債務期限結構的影響分別進行了較為系統的梳理，然后對將這一問題放在新疆研究的必要性進行了解釋同時給出了合理化建議。

關鍵詞：企業文化；債務期限結構

一、問題的提出

企業文化作為企業的哲學精髓，越來越受到企業管理層廣泛的關注，它是企業發展的基石。而資金是企業高效運轉的保證，是一個企業實現持續發展的關鍵。國內外諸多學者已經開始從成本、稅盾作用、信息不對稱等多角度來研究影響債務融資期限結構的各種因素，但從企業軟實力的文化層面來考察企業融資期限結構影響的研究卻相對較少。因此，本文著眼于此視角來闡述企業文化如何影響企業的債務期限結構。

二、國內外研究現狀概況

（一）國外研究現狀

早在20世紀80年代學術界就開始了對企業文化的概念、范圍等進行了一系列研究，這一時期大多停留在定性研究。對企業文化的定義中，具有代表性的是Schein（1985）提出的，他認為企業的價值觀、員工的團隊意識等只是外在的表現形式，企業文化更多的涵蓋是員工共同擁有的更深層次的信念。對企業文化的分類研究方面較權威的就是奎因，將企業文化分為四種類型，分別是家族式、官僚式、發展式和市場式組織文化。對企業文化維度的研究上，O'Reilly（1991）提出了外部適應性—內部凝聚力兩維度模型。同一時期有影響力的還有Calori&Sarnin（1991）的經濟—精神兩維度模型等。對企業高管領導風格的研究中，JohnP.Kotter（1990）認為領導與管理是兩個概念，只有將二者相互結合并且相互制衡的應用于企業中才能更好的發揮作用。對于企業文化研究的最終目的就是要在企業發揮績效作用。Kotter和Heskitt（1992）將美國22個行業的72家公司作為樣本數據進行研究發現，企業文化對企業績效的確有重要的影響。然而，資金是一個企業的命脈，Masulis（1980）實證表明了企業績效與負債水平存在正相關關系，當今社會通過舉債進行運轉已成為企業的首選融資方式，良好的內部企業文化有助于降低債務契約的履約成本，從而影響企業債務期限結構。Schein（1985）的研究表明企業文化越好越能適應組織的內外部環境變化，企業文化是關鍵，只有企業文化越好，企業越能及時的做出融資戰略調整，因此企業債務融資期限結構的優化水平越高。

（二）國內研究現狀

就企業舉債行為業績來說，企業的經營理念、團隊精神和信用遠遠比技術上的優勢資源或經濟資源、企業的組織結構等要重要得多。當然，每一個企業文化的內部因素都極大地影響著企業的經營狀況與財務成果。胡奕明等（2004）運用多元回歸的方法實證表明了企業通過增加長期借款的數量一定程度上可以增加企業的價值，同時，短期借款的數目與下一年度的凈資產收益率存在負向的關系。韓貴新（2006）的研究中表明，企業對債務融資期限結構進行籌劃，目的就是降低企業的債務融資成本從而提高收益。然而，對債務融資期限結構的選擇是否合理關鍵在于包括管理層在內的所有員工的努力。劉中林(2000)指出，良好的企業文化可以潛移默化的培養出優秀的團隊，從而做出有利于企業發展的合理化決策。趙曙明等（2011）對企業文化的綜述中表明，企業文化的未來發展方向就是基于民族文化進行具體的本土化研究。胡本源（2013）的研究表明企業會計人員的決策也會受到其文化價值觀的影響，那么無疑整個企業的文化價值觀也會影響到整個企業的包括融資在內的所有決策。目前國內學者對企業文化與企業債務融資期限結構關系的研究大多都是理論分析，只是研究了企業文化會影響到企業的經營業績，而債務期限結構是經營業績的前提。同時，大多數學者研究的是整個東西方文化的差異，很少有學者對本土化的企業文化與債務融資期限結構進行實證研究，因此，本文選擇了新疆這個區域研究，具體重要的現實意義與理論價值。

三、基于新疆民族文化的本土化概述

新疆是我國一個多民族大聚居的邊疆省份占地面積達166萬平方公里,富含著大量的寶貴資源。在這片肥沃的土地上,大雜居小聚居的民族多達47個,其中世居的民族包括維吾爾、漢、哈薩克、回、蒙古、柯爾克孜等13個。由于各民族長期的生活習慣與宗教信仰的不同，形成了不同的信任程度與文化觀念。這必然會導致企業中不同民族文化背景的高層管理者的文化觀、價值觀的不同。再加上新疆地勢偏遠，企業通過債務融資具有很強的地域性。民族文化是企業文化成長的沃土，潛移默化的影響著企業文化的形成與發展。最早研究民族文化是針對東西方文化的不同，然而當在中國大地研究此問題時，不同的民族背景更值得我們進行深入的研究與考核。必須找到適合本土發展的企業文化模式，才能探索出特色化的管理模式，因此，基于多民族文化背景下的本土化研究十分必要。在新疆這一區域中應用企業文化，首先我們要深入研究西方文化中對于企業文化的精髓，再次就是要克服水土不服的現象，從而真正從本土企業的現實出發，尋求企業最合理的債務融資期限結構比。

四、企業文化影響債務融資期限結構

有效的企業文化時刻注重經營的靈活性，同時更能從長遠利益出發，不僅關注外部環境的千變萬化更能做出內部的整合與調整，以實現企業資金的良好運轉。根據前人的研究我們發現，具有影響力的是Cameron和Quinn的理論框架描述文化類型，把企業組織文化劃為：層級型、市場型、宗族型以及活力型四種類型，每一種類型都具有獨特的組織氛圍，因此我們認為企業的不同文化類型必然影響到企業的債務融資期限結構的構成情況。

（一）企業文化的類型

1.宗族型文化。企業內部的員工都是集體行為，聽從一個人的領導，因此他們互相幫助、不分彼此、為實現同一個企業價值目標而努力。這種情況類似家庭作坊，更注重團隊的協作，員工間信任度高，但不注重個人積極性的培養，這可能會造成生產力低下。一人做主的企業，如果管理者的民族文化背景不同，也必然會導致企業的債務期限結構的不同。

2.活力型文化。整個企業的都是一種舒心放松的工作氛圍，工作中存在靈活性，一個企業成功的關鍵就是能夠做到合情合理的變革，活力型企業文化就提供了這樣一種平臺，它為員工進行創新性工作提供了可能。在這種氛圍下，不同民族文化背景的管理者可以更加信任彼此，銀行或者外部企業會提高對企業的信任，從而影響債務融資期限結構。

3.市場型文化。Narver和slater(1990)他們認為以市場為導向的因素包括顧客、各職能部門以及市場中的競爭者。市場型的宗旨就是獲得卓越的企業價值與績效。同時，Kohli和Jaworski(1990)認為這種企業文化類型可以促使所有成員達成一個目標，從而增強他們之間的合作，信任度也因此建立起來。最終的結果是企業的債務期限機構更加優化。

4.層級型文化。它具有嚴格的組織性、系統性、權責分明等特征，在公司內部的表現就是等級森嚴，信息自上而下逐層傳遞，各部門間的交流與協作很少，獨立性很強，因此不可避免導致信息交流困難，一定程度上的各利益相關者的不滿意，企業整體的形象必然受影響，信任機制越差，企業的債務融資情況也就越差，難以真正利用債務的杠桿優勢，合理的債務期限結構更是紙上談兵。

（二）企業文化強度特質

強文化是企業高效債務融資的重要特點。第一，強文化是員工為企業的發展盡力服務的精神支柱，能夠起到激勵員工的作用；第二，強文化能夠達成共識，有利于企業管理戰略的順利實施；第三，強文化會促使員工的認同感。因此我們認為企業文化強度特質與企業債務融資期限結構存在一定的正相關關系。

（三）企業文化一致性特質

企業文化一致性表現在以下幾點：第一核心價值觀，每一個企業內部都存在自有的一套能夠約束員工，同時使員工認同的一種潛移默化的價值觀，這是文化一致性的根基，只有員工間努力遵守，才有望實現良好的企業文化；第二協調與整合，企業的領導者必須具備調和的能力，能夠在關鍵問題上發表不同觀點，并達成共識。同時，不僅僅是領導，企業的各部門間也要學會互相配合，把企業當成一個整體看待，公司決非孤零零的職能部門，各部門以及各業務單位都要協調起來，實現跨職能部門間的協調與整合?；诖?，我們認為企業文化一致性特質與企業債務融資期限結構有正相關關系。

五、相應對策與建議

企業文化是企業發展的靈魂，是潛移默化的精髓，是自上而下的無形領導者。首先，我們要在企業中形成良好輕松的氛圍，雖然仍要存在管理上的各職能部門的劃分，但必須實現各業務單位間的協作與溝通，在企業的長遠發展中，不斷形成高信任度的企業文化環境，從而更好的優化企業的債務期限結構。資金是企業的命脈，企業債務期限結構的優化是企業中資金構成的重要內容之一，對企業籌資戰略目標的實現起著舉足輕重的作用。對于新疆的企業，我們要具體問題具體分析，第一，如果企業的規模較大，比如特變電工，這些大型的上市公司在市場利率較低時一般可以較多的增加長期負債的比例。第二，如果企業的融資目的是追求融資成本最小化，那么當企業可以較快的取得短期借款或者企業面臨的短期債務的成本優勢上升時，則企業要盡量縮短債務期限。但是如果企業能夠承受起再融資和利率的風險時，企業可以減少短期債務，降低債務融資的成本。第三，企業實現多少的長短期期限比還需要根據企業所處于的生命周期，比如，處于引入期的企業首選企業有優先權融資的銀行來增加借款；而衰退期的企業更適合采用短期銀行抵押。企業在長短期的債務融資時還需要考慮所處的環境等。新疆企業的融資就具有其特殊性，因此我們要加強企業管理，努力實現良好的企業環境，及時的做出債務期限結構的優化調整。通過合理的債務期限結構，從而提高企業的整體競爭力，提高企業的信用水平，從而實現期限結構與公司業績的良性循環。第四，對于新疆企業，要充分發揮區域的比較優勢，比如近些年來的各種援疆政策，其中的政府補助作為一種無償的給予，我們要善于抓住機遇，及時調整企業的債務期限結構。同時，對于具有地方特色的企業，我們更要給予更多的優惠，在企業中更要嚴格形成信任的企業文化氛圍，實現企業良好的債務期限結構，真正實現帶動整個地區的經濟發展。

作者:王運運 單位:新疆財經大學

參考文獻：

[1]約翰•科特，詹姆期•赫斯克特.企業文化與經營業績[M].北京：中國人民大學出版社，2004.

[2]張旭，武春友.組織文化與公司績效關系的實證研究[J].南開管理評論，2006;(3):50-54.

[3]劉理暉，張德.組織文化度量:本土模型的構建與實證研究[J].南開管理評論，2007;(02):19-23.

[4]張勉，李海，魏鈞.企業文化和企業績效的關系研究——一致性和均衡性的觀點[J].科學學與科學技術管理，2007;(8):140-142.

[5]肖作平.公司治理影響債務期限結構類型嗎？——來自中國上市公司的經驗證據[J].管理工程學報，2010;(1):110-124.

[6]劉輕舟.曹淮揚.地方經濟發展與企業債務期限結構關系研究[J].財經問題研究，2008;(5):125-129.