導語：國外銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫的關系一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、國外銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的研究

西方發(fā)達國家多次遭受泡沫經(jīng)濟破滅的影響，導致嚴重的經(jīng)濟危機。這些經(jīng)濟危機的發(fā)生多是由房地產(chǎn)泡沫破滅引起，由于金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)存在密切聯(lián)系，銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系逐漸成為學術探討的熱點。

(一)國外銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的理論研究

關于銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的問題大都是從房地產(chǎn)行業(yè)的特點出發(fā)的。PanlHilbers(2001)指出房地產(chǎn)的特點包括:供給缺乏彈性;交易不頻繁且成本較高;房屋可以當作貸款抵押品。正是這些特殊屬性，使得銀行信貸更易集中于房地產(chǎn)市場，銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫的關系呈現(xiàn)出日趨緊密的事態(tài)。Minsky(1982)從金融自由化角度闡述銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系，提出“金融不穩(wěn)定假說”，認為:在經(jīng)濟繁榮時期，資產(chǎn)價格上漲會使得銀行過于樂觀而放松貸款條件。房地產(chǎn)價格不斷上漲的同時，銀行信貸規(guī)模隨之擴張。但是，當房地產(chǎn)泡沫破裂，房地產(chǎn)價格就會迅速下降，銀行產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)，給銀行等金融行業(yè)帶來危機。

(二)國外銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的實證研究

在實證分析方面，國外大部分學者是從銀行信貸與房地產(chǎn)價格關系入手對銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系進行分析。Goodhart(2008)為了研究貨幣、銀行房地產(chǎn)信貸和房地產(chǎn)價格之間的關系，通過VAR模型，利用17個工業(yè)國家的1970－2006年間的數(shù)據(jù)進行實證分析，指出，房地產(chǎn)價格和銀行房地產(chǎn)信貸之間存在明顯的雙向聯(lián)系，進而認為銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫之間存在緊密的關系。

二、國內銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的研究

與國外相比，我國對房地產(chǎn)泡沫的研究起步較晚。1998年住房改革以后，國內學者對房地產(chǎn)方面的研究逐漸增多，并且對銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的研究取得了豐盛成果。

(一)國內銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的理論研究

房地產(chǎn)業(yè)與銀行業(yè)存在緊密的聯(lián)系:土地開發(fā)商、房地產(chǎn)開發(fā)商、個人買房等可在銀行取得貸款。陳夢璇(2010)認為，我國房地產(chǎn)企業(yè)融資來源單一，銀行貸款在整個融資中占有很大比例，因而銀行貸款與房地產(chǎn)泡沫存在緊密聯(lián)系。多數(shù)學者從房地產(chǎn)泡沫形成原因的角度探討了銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫的關系。葛楊等(2008)分析了我國信貸環(huán)境對房地產(chǎn)泡沫關系，指出我國寬松的信貸環(huán)境對房地產(chǎn)價格泡沫化的推動表現(xiàn)尤為突出。

(二)國內銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的實證研究

國內關于銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系問題的研究大多引用國外的研究方法來探討。一部分學者認為房價高必然導致房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，因而從銀行信貸與房地產(chǎn)價格關系層面間接推斷出銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系。魏文軒(2013)利用1997－2011年銀行信貸與房地產(chǎn)價格相關數(shù)據(jù)，采用協(xié)整分析方法，實證分析出銀行信貸與房地產(chǎn)價格波動間存在著較顯著的正相關性，并給出抑制房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹的建議。另有學者直接對銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系進行了實證分析。李成等(2009)發(fā)展了Allen－Gale模型，并將其應用于對美國次貸危機生產(chǎn)機理的理論分析，實證檢驗得出銀行房地產(chǎn)信貸非理性擴張激勵投資者投資風險資產(chǎn)，并引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，一旦經(jīng)濟放緩或是外部因素的沖擊使得泡沫破裂，就會通過連鎖反應引發(fā)大范圍的金融危機。

縱觀以上國內外學者的研究，從總體來看，國外學者對于銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系的研究起步較早。近年來，我國學者通過借鑒國外研究成果，結合國內實際情況，逐步從理論研究及實踐應用上進行了探索。但是，還存在不足之處，需要進一步完善，具體表現(xiàn)在兩方面:一是現(xiàn)有的實證研究大多是從銀行信貸與房地產(chǎn)價格關系間接分析銀行信貸與房地產(chǎn)泡沫關系，然而房地產(chǎn)價格并不能代表房地產(chǎn)泡沫，房價上漲到一定程度才可能引發(fā)房地產(chǎn)泡沫;二是很多學者在對我國房地產(chǎn)市場進行實證分析時，往往采用國家層面數(shù)據(jù)作為樣本，但國家平均房價往往會被小城市房價拉低，從而掩蓋了大中城市房價中可能存在的泡沫。

作者:康曉晴單位:聊城大學商學院