摘要：基于普惠金融理論知識(shí)，按經(jīng)濟(jì)層次不同選取山東省具有代表性的6個(gè)城市（青島、濟(jì)南、泰安、菏澤、濟(jì)寧、濱州）的90個(gè)農(nóng)村作為研究對(duì)象，根據(jù)農(nóng)村普惠金融創(chuàng)新發(fā)展現(xiàn)狀，找出金融創(chuàng)新發(fā)展遇見(jiàn)的問(wèn)題并作出分析，最后再對(duì)這些問(wèn)題提出了有效建議。

關(guān)鍵詞：普惠金融；山東；農(nóng)村金融

隨著我國(guó)金融的不斷發(fā)展，國(guó)家越來(lái)越重視農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村金融的發(fā)展水平，把深化農(nóng)村金融變革、推進(jìn)普惠金融創(chuàng)新作為重要發(fā)展目標(biāo)。農(nóng)村人口的素質(zhì)教育水平、農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等綜合社會(huì)因素都能影響農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而農(nóng)村金融的發(fā)展水平影響著國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，發(fā)展農(nóng)村金融是國(guó)家的重要任務(wù)，大力推動(dòng)農(nóng)村普惠金融的發(fā)展，山東省自然也不例外。筆者深入探討普惠金融背景下山東省農(nóng)村金融的發(fā)展現(xiàn)況以及存在的問(wèn)題、同時(shí)針對(duì)這些問(wèn)題提出相關(guān)建議，有利于“三農(nóng)”問(wèn)題的處理，對(duì)我國(guó)農(nóng)村普惠金融的發(fā)展具備重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1山東省農(nóng)村普惠金融的發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查

為了獲得更多真實(shí)數(shù)據(jù)以支撐本文論點(diǎn)，在論文撰寫之前對(duì)山東省農(nóng)村普惠金融發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行全面了解，并結(jié)合相關(guān)學(xué)者已有研究進(jìn)行深入調(diào)查，提出初步意見(jiàn)，經(jīng)過(guò)反復(fù)商討，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的高低不同按階級(jí)選擇山東省內(nèi)6市（青島、濟(jì)南、泰安、濰坊、菏澤、濱州）90個(gè)鄉(xiāng)村進(jìn)行調(diào)查，青島、濟(jì)南代表高水平經(jīng)濟(jì)的城市，泰安、濰坊代表中間水平經(jīng)濟(jì)的城市，菏澤和濱州代表低水平經(jīng)濟(jì)的城市，進(jìn)行了本次問(wèn)卷調(diào)查，總結(jié)出山東省農(nóng)村普惠金融的發(fā)展的現(xiàn)狀（為了達(dá)到了解山東省農(nóng)村普惠金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀的目的，調(diào)查對(duì)象為隨機(jī)選取的每個(gè)市的15個(gè)村莊，共90個(gè)村莊）。

1．1從村莊經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平角度分析樣本

摘要：農(nóng)村資金互助社作為一種內(nèi)生性的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)之一，是農(nóng)村普惠金融發(fā)展重點(diǎn)。推動(dòng)農(nóng)村資金互助社可持續(xù)發(fā)展是確保助力鄉(xiāng)村振興、促進(jìn)普惠金融發(fā)展的前提。目前，我國(guó)農(nóng)村資金互助社可持續(xù)發(fā)展還面臨法律地位、融資、產(chǎn)權(quán)、監(jiān)管等困境。為促進(jìn)農(nóng)村資金互助社持續(xù)發(fā)展，我國(guó)應(yīng)采取相應(yīng)的法律對(duì)策破解困境，優(yōu)化農(nóng)村資金互助社發(fā)展法律保障機(jī)制。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村資金互助社；法律困境；法律對(duì)策

中共十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出“發(fā)展普惠金融。鼓勵(lì)金融創(chuàng)新”戰(zhàn)略目標(biāo)。2015年12月，國(guó)務(wù)院了《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》，促進(jìn)普惠金融發(fā)展確定為國(guó)家政策。農(nóng)村資金互助社是指經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，由鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、行政村農(nóng)民和農(nóng)村小企業(yè)自愿入股組成，為社員提供存款、貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)的社區(qū)互助性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。作為一類新型農(nóng)村合作金融組織，農(nóng)村資金互助社有著不同于其他農(nóng)村新型合作金融組織的內(nèi)生性優(yōu)勢(shì)。在普惠金融和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的大背景下，促進(jìn)其持續(xù)發(fā)展十分必要。

1農(nóng)村資金互助社是推進(jìn)農(nóng)村普惠金融體系建設(shè)的重要力量

1.1農(nóng)村資金互助社是保障農(nóng)村弱勢(shì)者金融權(quán)利的基本主體。2016年1月，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》，指導(dǎo)我國(guó)農(nóng)村普惠金融發(fā)展的前景與藍(lán)圖。作為一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃，對(duì)于解決目前我國(guó)社會(huì)上存在著的“三農(nóng)問(wèn)題”起到了重要作用，然而要想徹底解決，離不開(kāi)推動(dòng)農(nóng)村資金互助社的不斷完善發(fā)展。農(nóng)村資金互助社是保障農(nóng)村弱勢(shì)者金融權(quán)利的基本途徑，這是由農(nóng)村資金互助社的固有性質(zhì)所決定。作為一個(gè)互助性的合作金融組織，農(nóng)村資金互助社通過(guò)本集體內(nèi)農(nóng)民存款入股為社員，農(nóng)村資金互助社將農(nóng)村的資金有效停留在內(nèi)部而將資金貸給社員從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)，以社內(nèi)資金為社員提供可貸款。農(nóng)村借貸者在參與借貸活動(dòng)時(shí)通常處在一個(gè)弱勢(shì)地位。一方面，作為弱勢(shì)一方主要根源在于其信息的不對(duì)稱，難以滿足“三農(nóng)”日益增長(zhǎng)的參與經(jīng)濟(jì)生活的需要。另一方面，信息的不對(duì)稱通常會(huì)導(dǎo)致高昂的交易成本與管理成本，使得整個(gè)過(guò)程的效率下降。而農(nóng)村資金互助社的所有社員是該片區(qū)域的農(nóng)村金融參與主體自愿加入，通常借貸雙方是非常熟悉彼此。這樣就保證了借貸雙方的信息對(duì)稱，降低了整個(gè)交易流程的成本，從而達(dá)到有效保障農(nóng)村弱勢(shì)者金融權(quán)利的目的。1.2農(nóng)村資金互助社是促進(jìn)農(nóng)村金融包容性發(fā)展的基本力量?！鞍菪园l(fā)展”是指以人為中心，人與人、人與社會(huì)、人與自然的和諧發(fā)展，包括GDP增長(zhǎng)指數(shù)、人類發(fā)展指數(shù)、社會(huì)發(fā)展指數(shù)、社會(huì)福利指數(shù)、幸福指數(shù)在內(nèi)的全面發(fā)展。作為一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，我國(guó)農(nóng)村地區(qū)的金融活動(dòng)參與人員基數(shù)十分龐大。然而現(xiàn)實(shí)生活中，仍有廣大農(nóng)村地區(qū)的居民想要參與農(nóng)村金融活動(dòng)卻并沒(méi)有城市地區(qū)的居民那么簡(jiǎn)單。真正提升我國(guó)農(nóng)村金融全面發(fā)展，促進(jìn)農(nóng)村金融包容性發(fā)展是首選道路。在東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，農(nóng)村金融包容性發(fā)展水平相較于中西部地區(qū)農(nóng)村金融包容性發(fā)展水平較高。促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村金融包容性全方位發(fā)展，應(yīng)將重心放在中西部農(nóng)村地區(qū)同時(shí)兼顧東部沿海地區(qū)，從而實(shí)現(xiàn)促進(jìn)農(nóng)村金融包容性發(fā)展。農(nóng)村資金互助社作為三類新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)之一，存在著許多其他農(nóng)村合作金融組織難以比擬的優(yōu)勢(shì)。其中最突出的便是農(nóng)村資金互助社以社員為中心，所有的金融活動(dòng)緊密圍繞著社員而展開(kāi)，嚴(yán)格的保障了參與金融活動(dòng)的社員的金融權(quán)益。通過(guò)農(nóng)村資金互助社參與金融活動(dòng)的流程中，無(wú)一不體現(xiàn)出以人為中心、人與人之間和諧發(fā)展的發(fā)展理念，有力地促進(jìn)了農(nóng)村金融包容性發(fā)展。農(nóng)村資金互助社是促進(jìn)農(nóng)村金融包容性發(fā)展的基本力量，二者相輔相成。促進(jìn)農(nóng)村資金互助社發(fā)展，同時(shí)也能促進(jìn)農(nóng)村金融包容性發(fā)展。1.3農(nóng)村資金互助社是促進(jìn)農(nóng)村金融內(nèi)生發(fā)展的主要形式。內(nèi)生發(fā)展的核心思想是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)能夠不依賴外力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，內(nèi)生的技術(shù)進(jìn)步是保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的決定因素。這一概念由西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者于20世紀(jì)80年代提出，強(qiáng)調(diào)不完全競(jìng)爭(zhēng)和收益遞增。在2007年就有學(xué)者指出，真正的合作金融不可能在農(nóng)村信用社框架內(nèi)再生，建立新型農(nóng)村合作金融組織要走內(nèi)生路徑。［1］若想推動(dòng)農(nóng)村金融內(nèi)生發(fā)展，恰當(dāng)?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)在其中扮演了無(wú)比重要的角色。而在農(nóng)村地區(qū)，有著一套特殊的，以人情、熟人關(guān)系為紐帶的信用評(píng)價(jià)體系。這一特殊的信用評(píng)價(jià)體系恰巧有悖于正規(guī)金融所提倡的。而且農(nóng)業(yè)本身承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)，有著不可預(yù)知性與脆弱性，再加之對(duì)于農(nóng)村地區(qū)的金融監(jiān)管以及金融交易等成本比之城市地區(qū)要高昂許多，農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)之間存在著信息的不對(duì)稱性等等。綜上原因正規(guī)金融紛紛遠(yuǎn)離了農(nóng)村市場(chǎng)，使得農(nóng)村地區(qū)居民參與金融生活的要求得不到滿足，引發(fā)了許多矛盾。在這樣的背景之下，農(nóng)村資金互助社順勢(shì)而生，有著較穩(wěn)定的內(nèi)部平衡性以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的自我調(diào)整性，既能夠滿足農(nóng)村居民參與金融活動(dòng)的需要，又規(guī)避了其他金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)發(fā)展可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以及造成的不良后果。農(nóng)村資金互助社是真正能促進(jìn)農(nóng)村金融內(nèi)生發(fā)展的主要形式。

2普惠金融視角下的農(nóng)村資金互助社可持續(xù)發(fā)展面臨的法律困境

1新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)建設(shè)存在的不足

1.1農(nóng)村金融體系建設(shè)不合理。目前，一些農(nóng)村金融業(yè)的發(fā)展并沒(méi)有將戰(zhàn)略設(shè)計(jì)內(nèi)容與新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展條件相對(duì)接，這就使得一些農(nóng)村金融體系的建設(shè)工作很難憑借業(yè)務(wù)合理性的有效調(diào)整實(shí)現(xiàn)對(duì)新金融體系建設(shè)工作的支持。農(nóng)村一些金融業(yè)務(wù)對(duì)民間借貸的重視程度不足，而農(nóng)村在傳統(tǒng)文化因素的影響下，可以憑借傳統(tǒng)形式的民間借貸實(shí)現(xiàn)金融體系建設(shè)工作的諸多目的，保證農(nóng)村的民間借貸工作可以在金融業(yè)務(wù)體系的價(jià)值得到優(yōu)化處置的情況下，進(jìn)一步按照金融體系合理建設(shè)的特點(diǎn)進(jìn)行農(nóng)村金融業(yè)價(jià)值的分析處理。一些農(nóng)村的金融業(yè)務(wù)建設(shè)工作缺乏對(duì)金融體系特點(diǎn)的關(guān)注，這就使得民間傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)處理模式難以憑借金融體系的建設(shè)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)對(duì)借貸業(yè)務(wù)的規(guī)范化處理，很大程度上降低了農(nóng)村金融體系與現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的對(duì)接緊密度。一些農(nóng)村金融業(yè)在具體發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)于貸款已經(jīng)具備了一定的需求，但部分農(nóng)村金融體系的建設(shè)工作并沒(méi)有對(duì)銀行融資體系進(jìn)行足夠?qū)捤傻奶幚?，?dǎo)致一些農(nóng)村金融體系無(wú)法憑借經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利條件適應(yīng)金融業(yè)整體發(fā)展需求，不利于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)工作得到優(yōu)化促進(jìn)。1.2農(nóng)村居民金融素養(yǎng)不達(dá)標(biāo)。完善農(nóng)村金融發(fā)展。農(nóng)村金融的發(fā)展?fàn)顩r直接影響著當(dāng)代農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而農(nóng)村現(xiàn)在卻普遍存在著金融產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施差、資金不夠等諸多問(wèn)題，且農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行等金融產(chǎn)業(yè)對(duì)農(nóng)村金融的單一性的壟斷使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不夠，服務(wù)質(zhì)量差，忽視農(nóng)村對(duì)保險(xiǎn)、貸款、股票等中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)的需求，農(nóng)村金融體系儲(chǔ)蓄動(dòng)員功能發(fā)揮充分，但儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率普遍不高，甚至繼續(xù)惡化，導(dǎo)致農(nóng)村資金的大規(guī)模流失，阻礙農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。必須全面健全農(nóng)村金融機(jī)制，政府加大對(duì)金融發(fā)展的支持力度，打破農(nóng)村金融市場(chǎng)的壟斷，引進(jìn)新企業(yè)，促進(jìn)市場(chǎng)的合理競(jìng)爭(zhēng)。金融產(chǎn)業(yè)積極引導(dǎo)居民的金融理念，讓居民在銀行不只停留在儲(chǔ)蓄的表層上，刺激農(nóng)村居民對(duì)信貸、保險(xiǎn)的需求，促進(jìn)農(nóng)村金融行業(yè)的發(fā)展。1.3農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)不充足。農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境是影響新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)整體發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵性因素，但是一些農(nóng)村在進(jìn)行具體的金融生態(tài)業(yè)務(wù)建設(shè)處理的過(guò)程中，缺乏對(duì)農(nóng)村金融業(yè)務(wù)質(zhì)量分析體系的關(guān)注，并沒(méi)有按照農(nóng)村的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類別進(jìn)行金融生態(tài)業(yè)務(wù)的應(yīng)用方案設(shè)計(jì)，難以保證資產(chǎn)管理性質(zhì)業(yè)務(wù)的價(jià)值可以在金融生態(tài)環(huán)境實(shí)現(xiàn)改善的情況得到優(yōu)化應(yīng)用。一些農(nóng)村在推進(jìn)具體的金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)工作過(guò)程中，缺乏對(duì)信用度調(diào)查控制體系的關(guān)注，并沒(méi)有按照農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的實(shí)際要求進(jìn)行農(nóng)村具體信貸活動(dòng)的設(shè)計(jì)，不利于農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境主體價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。一些農(nóng)村金融環(huán)境優(yōu)化建設(shè)的策略缺乏對(duì)農(nóng)村信用性質(zhì)業(yè)務(wù)環(huán)境的關(guān)注，并不能按照城鄉(xiāng)一體化建設(shè)工作的推進(jìn)特點(diǎn)進(jìn)行整體信用度管理體系的建設(shè)，這就使得一些具備不良操作特征的農(nóng)村生態(tài)業(yè)務(wù)很難在經(jīng)營(yíng)性工作的效率特征得到充分明確的情況下，順應(yīng)農(nóng)村居民的信用業(yè)務(wù)體系管控要求，很有可能在農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境無(wú)法得到改進(jìn)的情況下，充分發(fā)揮對(duì)農(nóng)村具體融資工作的支持。1.4農(nóng)村金融業(yè)組織形式不完善。目前，一些農(nóng)村在推進(jìn)具體金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中，對(duì)于金融活動(dòng)推進(jìn)過(guò)程中的組織體系建設(shè)工作關(guān)注度不足，并沒(méi)有針對(duì)金融活動(dòng)的實(shí)際要求進(jìn)行金融工作組織形式的建設(shè)，使得一些農(nóng)村的金融工作難以充分發(fā)適應(yīng)資金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，不利于金融工作憑借組織性優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)累積與自我完善。一些金融組織的設(shè)置工作存在過(guò)于簡(jiǎn)單化的問(wèn)題，并不能保證金融業(yè)務(wù)執(zhí)行過(guò)程中的各類營(yíng)利性因素充分發(fā)揮其指導(dǎo)價(jià)值，十分不利于金融機(jī)構(gòu)價(jià)值的充分體現(xiàn)。一些農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)依然受到行政性機(jī)構(gòu)建設(shè)理念的影響，使得一些金融機(jī)構(gòu)單純的憑借行政級(jí)別的理念加以建設(shè)，不利于完整適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)于融資工作的實(shí)際需求，很大程度上降低了農(nóng)村金融工作的業(yè)務(wù)操作價(jià)值。一些農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)工作長(zhǎng)時(shí)間保持在較為被動(dòng)的地位，經(jīng)常需要相應(yīng)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)戰(zhàn)略而提供投融資服務(wù)，無(wú)法憑借市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)為融資業(yè)務(wù)領(lǐng)域爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)資源的支持。

2新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)務(wù)優(yōu)化發(fā)展策略

2.1提升農(nóng)村金融業(yè)務(wù)體系建設(shè)合理性。首先，農(nóng)村金融體系的建設(shè)業(yè)務(wù)需要強(qiáng)化對(duì)經(jīng)驗(yàn)累積體系的關(guān)注，充分結(jié)合新時(shí)期農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)工作的實(shí)際需要，對(duì)金融業(yè)務(wù)體系建設(shè)過(guò)程中的戰(zhàn)略性因素進(jìn)行價(jià)值判斷，為更多金融業(yè)務(wù)的直接優(yōu)化創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)條件。農(nóng)村金融業(yè)務(wù)的發(fā)展還必須強(qiáng)化對(duì)金融體系建設(shè)模式的關(guān)注，充分按照金融業(yè)務(wù)體系的價(jià)值分析特征，對(duì)諸多傳統(tǒng)文化因素對(duì)農(nóng)村非常規(guī)融資的影響加以調(diào)查，并對(duì)非常規(guī)融資的風(fēng)險(xiǎn)性因素進(jìn)行分析，為農(nóng)村新金融業(yè)的發(fā)展開(kāi)辟良好的思想認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)，保證新金融業(yè)的突出優(yōu)勢(shì)可以得到廣泛的認(rèn)同與關(guān)注。要結(jié)合貸款業(yè)務(wù)的實(shí)際需求，對(duì)農(nóng)村現(xiàn)代金融業(yè)的優(yōu)化發(fā)展需求突破，并且結(jié)合農(nóng)村金融業(yè)務(wù)體系的建設(shè)特點(diǎn)，對(duì)更多金融體系優(yōu)化建設(shè)過(guò)程中的金融業(yè)務(wù)模式予以研究，保證更多的貸款活動(dòng)可以在金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化運(yùn)行的情況下與金融業(yè)優(yōu)化發(fā)展的實(shí)際條件相適應(yīng)，為金融業(yè)務(wù)模式價(jià)值的實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造有利條件。2.2增強(qiáng)農(nóng)村居民金融素養(yǎng)。對(duì)農(nóng)村農(nóng)民進(jìn)行專業(yè)化培訓(xùn)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化。城鄉(xiāng)一體化并不是指降低城市的地位去屈就農(nóng)村，而是將農(nóng)村的地位適當(dāng)提高。城市化不是代表農(nóng)村、農(nóng)業(yè)的消失，而是意味著農(nóng)業(yè)應(yīng)該擺脫過(guò)去的散漫、無(wú)規(guī)則、不科學(xué)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式，建立現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)制度?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)制度首先是機(jī)械化，機(jī)器代替手工勞作，大幅度地提升了工作效率，對(duì)農(nóng)民進(jìn)行農(nóng)機(jī)具使用的培訓(xùn)是必不可少的，農(nóng)機(jī)具使用范圍的擴(kuò)大可以使單位內(nèi)農(nóng)民的生產(chǎn)管理范圍得到擴(kuò)大，促進(jìn)農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展。現(xiàn)代農(nóng)業(yè)制度更是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的科學(xué)化，目前農(nóng)業(yè)生產(chǎn)并不能滿足我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的需要，消費(fèi)市場(chǎng)所需要的商品，以目前我國(guó)的農(nóng)業(yè)發(fā)展水平并不能生產(chǎn)，生產(chǎn)出來(lái)的農(nóng)產(chǎn)品因市場(chǎng)需求量小而過(guò)剩，循環(huán)阻礙農(nóng)業(yè)發(fā)展，因此對(duì)農(nóng)民進(jìn)行農(nóng)業(yè)科學(xué)培訓(xùn)是勢(shì)在必行的。2.3優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境。農(nóng)村金融業(yè)的從業(yè)人員，必須強(qiáng)化對(duì)金融業(yè)務(wù)運(yùn)行資質(zhì)的關(guān)注，并且結(jié)合新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)建設(shè)過(guò)程中的信用體系意識(shí)特點(diǎn)，對(duì)農(nóng)村整體信用考察模式加以研究，為中小型企業(yè)進(jìn)一步適應(yīng)農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)需求創(chuàng)造有利條件。農(nóng)村金融業(yè)務(wù)體系的建設(shè)工作還要強(qiáng)化對(duì)信用意識(shí)管理特征的關(guān)注，并且根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)活動(dòng)的特定需要，對(duì)農(nóng)民的信用意識(shí)優(yōu)化方案進(jìn)行制定，以此保證具備不良操作特征的信用資源可以在金融業(yè)發(fā)展中發(fā)揮一定的作用，為農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境的逐步優(yōu)化提供示范性影響。農(nóng)村金融環(huán)境建設(shè)工作還要以省為單位，更好地借鑒當(dāng)前行政性質(zhì)的機(jī)構(gòu)建設(shè)特點(diǎn)，并且憑借信用度管理業(yè)務(wù)的實(shí)際操作要求，對(duì)農(nóng)村地區(qū)諸多經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)特征加以分析，為經(jīng)營(yíng)效益優(yōu)勢(shì)的更好實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造有利條件，憑借金融生態(tài)環(huán)境的建設(shè)進(jìn)程實(shí)現(xiàn)對(duì)新時(shí)期農(nóng)村金融工作體系的優(yōu)化建設(shè)處理。2.4加大農(nóng)村金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)力度。首先，農(nóng)村金融工作的執(zhí)行人員需要加強(qiáng)對(duì)金融活動(dòng)執(zhí)行過(guò)程中，組織形式建設(shè)工作的關(guān)注，有效地保證金融業(yè)務(wù)可以在執(zhí)行的過(guò)程中適應(yīng)資金資源優(yōu)化管控的實(shí)際要求，為資金業(yè)務(wù)體系的建設(shè)創(chuàng)造有利條件。要結(jié)合新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)務(wù)體系環(huán)境所發(fā)生的變化，對(duì)金融工作的主體執(zhí)行價(jià)值進(jìn)行全面分析，結(jié)合可能出現(xiàn)的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)農(nóng)村金融工作執(zhí)行過(guò)程中的效益因素進(jìn)行研究處置，為農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展前景的明確處理創(chuàng)造有利條件。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)工作還需要結(jié)合融資工作本身的資金收益特點(diǎn)，對(duì)融資工作的各階段風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，結(jié)合新時(shí)期農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)的具體要求進(jìn)行金融業(yè)建設(shè)具體問(wèn)題的分析設(shè)計(jì)，為金融機(jī)構(gòu)更好地實(shí)現(xiàn)其融資價(jià)值創(chuàng)造有利條件。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)建設(shè)機(jī)構(gòu)還需要在社會(huì)領(lǐng)域更好地尋求自身的優(yōu)勢(shì)地位，要結(jié)合金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化建設(shè)過(guò)程中的資金控制體系特點(diǎn)，對(duì)金融工作的實(shí)際執(zhí)行價(jià)值進(jìn)行全面的研究分析，為更多資金供給業(yè)務(wù)體系的優(yōu)化建設(shè)創(chuàng)造有利條件，并保證自身的服務(wù)性業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)可以在金融業(yè)務(wù)體系的價(jià)值得到充分實(shí)現(xiàn)的情況下得到進(jìn)一步推進(jìn)。機(jī)構(gòu)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)要結(jié)合金融環(huán)境特點(diǎn)進(jìn)行管理細(xì)則制定，為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)作創(chuàng)造穩(wěn)定的外部環(huán)境。

3結(jié)論

新時(shí)期金融業(yè)的發(fā)展為社會(huì)各領(lǐng)域參與金融活動(dòng)創(chuàng)造了有利條件，因此，從農(nóng)村金融業(yè)優(yōu)化建設(shè)的角度出發(fā)，針對(duì)新金融業(yè)務(wù)優(yōu)化建設(shè)的實(shí)際需要進(jìn)行金融業(yè)務(wù)建設(shè)工作的完善化處理，對(duì)提升新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)整體發(fā)展水平，具優(yōu)十分重要的意義。

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融不僅包括互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的金融創(chuàng)新，也涵蓋了傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化。近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對(duì)傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營(yíng)造成了巨大沖擊，文章通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)和特點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展實(shí)際，文章從理論和現(xiàn)實(shí)兩個(gè)角度進(jìn)行了論述，建議傳統(tǒng)商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下轉(zhuǎn)變思維，發(fā)揮內(nèi)外部?jī)?yōu)勢(shì)，打造金融服務(wù)生態(tài)圈，有針對(duì)性地?fù)P棄。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；傳統(tǒng)銀行；沖擊；創(chuàng)新

一、引言及文獻(xiàn)綜述

在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的時(shí)代背景下，商業(yè)銀行的既有資源和市場(chǎng)份額被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷蠶食，其經(jīng)營(yíng)模式遭遇到嚴(yán)峻的考驗(yàn)。面對(duì)挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行不得不努力尋求一條改革創(chuàng)新之路，而“互聯(lián)網(wǎng)+金融”就是未來(lái)銀行變革的方向。所謂“互聯(lián)網(wǎng)+”，概括來(lái)說(shuō)就是“互聯(lián)網(wǎng)+各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)”，但這并非簡(jiǎn)單的相加，其本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和信息通信技術(shù)，令互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)深度融合，創(chuàng)造出新的發(fā)展模式。互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金支付、融通，以及提供投融資信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式，是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神融合的新領(lǐng)域。一般認(rèn)為，廣義概念的互聯(lián)網(wǎng)金融既包括非金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的滲透，也包括金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，為便于分析和說(shuō)明問(wèn)題，以下所論述的互聯(lián)網(wǎng)金融特指前者。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的理解，國(guó)內(nèi)存在著不同的觀點(diǎn)。謝平、鄒傳偉（2012）認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”即“去中介化”，該模式是區(qū)別于直接融資和間接融資的第三種金融模式。利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，資金可以脫離金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)融通，這不僅使信息搜尋成本降低，而且大大降低了信息不對(duì)稱引發(fā)的違約風(fēng)險(xiǎn)。人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈（2014）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍然是金融，傳統(tǒng)金融不會(huì)受到互聯(lián)網(wǎng)金融太大的影響，最大的影響只體現(xiàn)在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)理念上。無(wú)論如何，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的快速發(fā)展以及對(duì)金融領(lǐng)域的不斷滲透已是不爭(zhēng)的事實(shí)，然而互聯(lián)網(wǎng)金融在給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來(lái)巨大沖擊和影響的同時(shí)，也為銀行的轉(zhuǎn)型提供了另外一種發(fā)展思路。屈波等（2015）運(yùn)用SWOT分析法，分析了傳統(tǒng)商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代背景下面臨的機(jī)會(huì)、競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，從內(nèi)外兩個(gè)方面，為傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊提供戰(zhàn)略選擇。郝身永、陳輝（2015）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定沖擊，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融模式本身的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行的良性競(jìng)爭(zhēng)、合作與融合能夠產(chǎn)生雙贏的效果。孫杰、賀晨（2015）分析了傳統(tǒng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融之間的融合路徑和改進(jìn)方向，提出在大數(shù)據(jù)背景下銀行業(yè)成功轉(zhuǎn)型的思路。王海軍等（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)金融中介理論的兩大基石———“交易成本”和“信息不對(duì)稱”，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于金融民主化、金融脫媒、內(nèi)生金融以及中小微企業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。丁杰（2015）在互聯(lián)網(wǎng)金融與普惠金融內(nèi)在耦合性分析的基礎(chǔ)上，提出需要在大數(shù)據(jù)利用和金融創(chuàng)新等方面引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融走向普惠金融之路。基于上述不同觀點(diǎn)，本文分析后認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融，它沒(méi)有形成新的金融形態(tài)，也不存在“去中介化”，互聯(lián)網(wǎng)只是一種渠道和工具，但不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融確實(shí)對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。本文立足互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景，從理論和現(xiàn)實(shí)兩方面來(lái)探討傳統(tǒng)銀行該如何轉(zhuǎn)型。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的理論基礎(chǔ)

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式。2013年被稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，互聯(lián)網(wǎng)金融自此進(jìn)入高速發(fā)展期，創(chuàng)新層出不窮，模式多種多樣。互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式可概括為以下幾種：一是以支付寶、財(cái)付通等為代表的第三方支付，主要為支付、結(jié)算、轉(zhuǎn)賬服務(wù)；二是以余額寶等為代表的貨幣市場(chǎng)基金，為大眾提供了投資理財(cái)?shù)男虑溃蝗且耘呐馁J、宜信、陸金所等為代表的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)借貸雙方在數(shù)量、利率、期限上的匹配和交易；四是以天使匯等為代表的眾籌融資，通過(guò)搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)募集項(xiàng)目資金。

論文關(guān)鍵詞:投資銀行;股權(quán)結(jié)構(gòu);約束機(jī)制

論文摘要:完善公司治理結(jié)構(gòu)一直是我國(guó)金融改革的重點(diǎn)｡本文通過(guò)對(duì)美國(guó)投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征､董事會(huì)構(gòu)成､員工激勵(lì)機(jī)制､監(jiān)督約束機(jī)制以及公司治理結(jié)構(gòu)等五個(gè)方面的深入分析,對(duì)深化我國(guó)金融機(jī)構(gòu)改革,特別是證券投資機(jī)構(gòu)改革具有重要的借鑒意義｡

一､美國(guó)投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

(一)美國(guó)投資銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散

一是在美國(guó)投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,雖然機(jī)構(gòu)投資者股東占有多數(shù),但股權(quán)卻被眾多的機(jī)構(gòu)投資者所分散｡我們選取2000年9月12日總市值排名前5位的投資銀行:摩根士丹利添惠､高盛､美林､嘉信､雷曼兄弟來(lái)分析,可計(jì)算出這5家投資銀行的機(jī)構(gòu)投資者股東(加權(quán))平均持股比重為49.3%；它們由數(shù)百個(gè)甚至1000多個(gè)機(jī)構(gòu)投資者擁有｡如摩根士丹利添惠的機(jī)構(gòu)投資者股東持股比重為54%,這部分股權(quán)分散在1822個(gè)機(jī)構(gòu)投資者手中｡

二是個(gè)人投資者所擁有的投資銀行股權(quán)占有重要地位｡美國(guó)十大投行的個(gè)人投資者平均持股比重為53.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出S&P500公司的個(gè)人投資者平均持股比重42.8%,其中高盛的個(gè)人投資者股東持股比重高到86%；TDWaterhouse-GROUP?熏Inc.的個(gè)人投資者股東持股比重更是高達(dá)95%｡

一､美國(guó)投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

(一)美國(guó)投資銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散

一是在美國(guó)投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,雖然機(jī)構(gòu)投資者股東占有多數(shù),但股權(quán)卻被眾多的機(jī)構(gòu)投資者所分散｡我們選取2000年9月12日總市值排名前5位的投資銀行:摩根士丹利添惠､高盛､美林､嘉信､雷曼兄弟來(lái)分析,可計(jì)算出這5家投資銀行的機(jī)構(gòu)投資者股東(加權(quán))平均持股比重為49.3%；它們由數(shù)百個(gè)甚至1000多個(gè)機(jī)構(gòu)投資者擁有｡如摩根士丹利添惠的機(jī)構(gòu)投資者股東持股比重為54%,這部分股權(quán)分散在1822個(gè)機(jī)構(gòu)投資者手中｡

二是個(gè)人投資者所擁有的投資銀行股權(quán)占有重要地位｡美國(guó)十大投行的個(gè)人投資者平均持股比重為53.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出S&P500公司的個(gè)人投資者平均持股比重42.8%,其中高盛的個(gè)人投資者股東持股比重高到86%；TDWaterhouse-GROUP?熏Inc.的個(gè)人投資者股東持股比重更是高達(dá)95%｡

三是投資銀行的股權(quán)集中度較低｡在美國(guó)前五大投行中,第一大股東持股比重超過(guò)5%的只有一家,十大投行中第一大股東持股比重超過(guò)了5%的也只有3家；其中高盛的第一大股東持股比重僅為1.72%；TDWaterhouseGROUP?熏Inc.的第一大股東持股比重只有1.52%｡前五大投行中只有美林證券的第一大股東持股比重較高,為13.35%｡如以投行前五大股東持股比重作為股權(quán)集中度的衡量指標(biāo),則美國(guó)五大投行的平均股權(quán)集中度僅為15.6%；TDWaterhouseGROUP?熏Inc的股權(quán)集中度為3.34%,摩根士丹利添惠的股權(quán)集中度為4.56%｡

(二)美國(guó)投資銀行的股權(quán)具有高度流動(dòng)性

［提要］面對(duì)新的機(jī)遇，地方中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)全面落實(shí)和主動(dòng)對(duì)接國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策，以首個(gè)中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃為指導(dǎo)，以加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，大力開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)，狠抓經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)防控，注重業(yè)務(wù)和管理流程整合再造，全面強(qiáng)化內(nèi)部管理，統(tǒng)籌推進(jìn)資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，堅(jiān)定不移地走質(zhì)量效益型發(fā)展道路。本文探索新時(shí)期地方中小金融機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)，并依據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策以及實(shí)際情況，為地方中小金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供可行性建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化時(shí)代；中小金融機(jī)構(gòu)；挑戰(zhàn)；對(duì)策

引言

（一）研究背景。近10年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)發(fā)生歷史性巨變，形成了包括中央銀行、政策性銀行、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的多層次、多類型、分工協(xié)作、功能互補(bǔ)的金融機(jī)構(gòu)體系，為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行市場(chǎng)化的深入和經(jīng)濟(jì)主體多元化格局的形成，在金融機(jī)構(gòu)的組織體系中，中小金融機(jī)構(gòu)成為極具發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€(gè)群體。但是，我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀不容樂(lè)觀，特別是加入WTO后，來(lái)自國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和外資銀行的雙重壓力，使中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該抓住契機(jī)，積極探求自身的生存發(fā)展之路。金融發(fā)展中必然伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)，新時(shí)期地方性中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不容小覷。在經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)、城鄉(xiāng)一體化快速發(fā)展背景下，以轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式和增長(zhǎng)方式為主要內(nèi)容的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型成為一種必然。（二）研究意義。農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)大多處在由合作金融組織向現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)制的改革攻堅(jiān)期，實(shí)施經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型尤為必要?！笆濉逼陂g，我國(guó)將加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和實(shí)施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)、新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、消費(fèi)持續(xù)升級(jí)、城鎮(zhèn)化建設(shè)為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供了契機(jī)。本研究從理論上來(lái)講，將結(jié)合現(xiàn)實(shí)努力發(fā)掘地方性中小金融機(jī)構(gòu)改革的相關(guān)理論，進(jìn)一步豐富國(guó)內(nèi)外的地方性中小金融機(jī)構(gòu)改革的相關(guān)建議；從現(xiàn)實(shí)意義上講，自普惠金融在黨的十八屆三中全會(huì)上被正式寫入黨的決議以來(lái)，為向經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)拓展低成本、可持續(xù)的金融服務(wù)，國(guó)務(wù)院等相機(jī)出臺(tái)了系列扶持普惠金融發(fā)展的政策。便于進(jìn)一步針對(duì)不同的小微企業(yè)、“三農(nóng)”和邊遠(yuǎn)地區(qū)目標(biāo)客戶群體，依托對(duì)當(dāng)?shù)乜蛻舻拈L(zhǎng)期深入溝通和大數(shù)據(jù)庫(kù)的信息挖掘，進(jìn)行差異化“互聯(lián)網(wǎng)金融+普惠金融”產(chǎn)品套餐設(shè)計(jì)，開(kāi)展精準(zhǔn)營(yíng)銷、交互式營(yíng)銷和滲透性營(yíng)銷，為客戶提供個(gè)性化服務(wù)。本研究將發(fā)掘并探索新時(shí)期背景下地方中小金融機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)，并依據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策以及實(shí)際情況，為地方中小金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供可行性建議。（三）研究方法1、文獻(xiàn)分析法。通過(guò)登錄相關(guān)政府網(wǎng)站、學(xué)術(shù)網(wǎng)站進(jìn)行數(shù)據(jù)和資料的收集與整理，學(xué)習(xí)并梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究成果，對(duì)相關(guān)概念、理論初步掌控，為之后論文寫作打下理論基礎(chǔ)。2、實(shí)地調(diào)查法。通過(guò)實(shí)地走訪江蘇各地方中小金融機(jī)構(gòu)，向企業(yè)員工及負(fù)責(zé)人發(fā)放調(diào)研問(wèn)卷并進(jìn)行訪談，了解當(dāng)下中小型金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行情況。3、規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合。規(guī)范分析與實(shí)證分析是經(jīng)濟(jì)分析的基本方法。本文綜合運(yùn)用規(guī)范分析和實(shí)證分析方法，既從規(guī)范角度分析縣域中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展演變及對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理，又在大量調(diào)查和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，通過(guò)實(shí)證分析地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，從而得出具有科學(xué)價(jià)值的結(jié)論。

一、文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)

（一）文獻(xiàn)綜述。KorotoumoU.Ouattara&DouglasH.Graham（2008）通過(guò)分析貧困國(guó)家的鄉(xiāng)村銀行等農(nóng)村金融互助組織在為客戶提供金融服務(wù)等方面存在的優(yōu)勢(shì)與不足，指出目前這些農(nóng)村金融互助組織仍規(guī)模較小，自身產(chǎn)權(quán)不清晰，經(jīng)營(yíng)效率和管理水平仍有較大的提升空間。Hardy&Holden（2013）分析了政府在規(guī)范農(nóng)村小型金融機(jī)構(gòu)方面的作用，指出這些農(nóng)村小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展需要政府通過(guò)適當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行監(jiān)管、支持以及規(guī)范，從而保障其可持續(xù)發(fā)展。余齊（2016）通過(guò)對(duì)江蘇省地方中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀分析，研究了地方中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的客觀環(huán)境，提出適合江蘇省中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的改革路徑，具體包括營(yíng)造地方中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的有利外部環(huán)境、發(fā)展民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu)、發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行金融創(chuàng)新以及健全保障體系四個(gè)方面。袁新峰（2015）基于政府與市場(chǎng)的角度論述了中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展歷程，指出了目前中小銀行存在著法人治理結(jié)構(gòu)失靈、資產(chǎn)規(guī)模新時(shí)期地方性中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展探討□文/葉丹（揚(yáng)州大學(xué)江蘇·揚(yáng)州）［提要］面對(duì)新的機(jī)遇，地方中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)全面落實(shí)和主動(dòng)對(duì)接國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策，以首個(gè)中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃為指導(dǎo)，較小以及金融風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)峻等問(wèn)題，并從為中小金融機(jī)構(gòu)營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境與政府給予更多的政策支持兩個(gè)方面給出了中小銀行的發(fā)展戰(zhàn)略。謝慶健（2019）提出了中小金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的若干建設(shè)性意見(jiàn)，第一，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入，優(yōu)勝劣汰，積極支持健康發(fā)展的中小金融機(jī)構(gòu)增加機(jī)構(gòu)數(shù)量，拓展發(fā)展空間；第二，努力提高中小金融機(jī)構(gòu)管理人員的素質(zhì)；第三，完善相應(yīng)法律，保護(hù)中小金融機(jī)構(gòu)的利益，控制自身風(fēng)險(xiǎn)；第四，建立和完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度；第五，鼓勵(lì)中小金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新；第六，約束政府的行為。綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的功能和作用做了有益的探討，特別是近年來(lái)我國(guó)學(xué)者圍繞國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的問(wèn)題，就中小金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作了比較深入的研究。本研究將就這一選題采用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合、綜合研究與案例研究相結(jié)合的方法做一系統(tǒng)的探討。（二）理論基礎(chǔ)1、金融深化理論。金融深化的概念主要是通過(guò)放松金融管制，實(shí)施金融創(chuàng)新，從而深化改革金融體系，最后達(dá)到金融資源的優(yōu)化配置，從而實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展。目前是通過(guò)四條路徑來(lái)實(shí)施金融改革：一是改革企業(yè)制度，主要包括誘導(dǎo)型或強(qiáng)制性變遷方式，制度和文化創(chuàng)新改革等改革手段；二是發(fā)展資本市場(chǎng)；三是放松金融管制，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本流動(dòng)自由化等；四是推動(dòng)金融創(chuàng)新。2、金融穩(wěn)定理論。金融穩(wěn)定的概念是在中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)施金融深化、轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時(shí)，必須保持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定局面。金融穩(wěn)定基本內(nèi)涵包括經(jīng)濟(jì)全局方面、金融部門方面、社會(huì)經(jīng)濟(jì)個(gè)體三個(gè)方面。通過(guò)這三個(gè)方面協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的有機(jī)統(tǒng)一，從而應(yīng)對(duì)特殊金融壓力情形的預(yù)期和行為控制力較強(qiáng)。

【摘要】現(xiàn)代金融發(fā)展至今有了許多不同方向的衍生面，論文從金融發(fā)展的最新形態(tài)———互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管出發(fā)，探討中央銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問(wèn)題。論文提出目前中央銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管不足之處體現(xiàn)在監(jiān)管的發(fā)展跟不上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系不完善、互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)的虛擬性容易被不法分子利用出現(xiàn)違法違規(guī)事件。所以，我國(guó)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向也應(yīng)當(dāng)從這幾個(gè)方面著手。

【關(guān)鍵詞】監(jiān)管創(chuàng)新；互聯(lián)網(wǎng)金融；分業(yè)監(jiān)管；中央銀行；風(fēng)險(xiǎn)

1互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

現(xiàn)代金融發(fā)展至今有了許多不同方向的衍生面，本文以金融發(fā)展的最新形態(tài)即互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管為研究對(duì)象，探討中央銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問(wèn)題。綜合考慮互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中央銀行金融監(jiān)管存在的不足之處和未來(lái)的發(fā)展方向。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）的定義有許多觀點(diǎn)，一種觀點(diǎn)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是計(jì)算機(jī)信息技術(shù)應(yīng)用在傳統(tǒng)金融服務(wù)的一種金融新模式。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行資金的流通、融動(dòng)、投資或建立于現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)交流模式基礎(chǔ)上的新型金融機(jī)構(gòu)在理論上都屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展主要有“第三方支付平臺(tái)”“線上眾籌”“大數(shù)據(jù)金融”“信息化金融機(jī)構(gòu)”這4個(gè)方面的應(yīng)用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的存在可以解決包括信息不對(duì)稱等諸多問(wèn)題，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的特性和現(xiàn)代技術(shù)的發(fā)展包括SNS（社會(huì)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）、LBS（基于位置的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）可以迅速傳遞高效信息給特定需求的人群，從而拓展金融服務(wù)的范圍，讓更多人享受到金融服務(wù)。這使得互聯(lián)網(wǎng)金融具有普惠金融的優(yōu)點(diǎn)，也決定了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融自2010年來(lái)百花齊放式的高速發(fā)展。但是，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)中資金融通在各方之間主要依靠的就是線上的平臺(tái)，以第三方支付平臺(tái)為主。從本質(zhì)上來(lái)看，第三方支付平臺(tái)集結(jié)大量的資金，而這些資金超過(guò)了這些平臺(tái)能保障的最大限額。龐大的用戶主體依靠著數(shù)量較少的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，由于這些平臺(tái)受到的監(jiān)管規(guī)范有限，部分處于法律監(jiān)管外導(dǎo)致大量的用戶資金不能受到完全的法律保障。這點(diǎn)使得互聯(lián)網(wǎng)金融存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融依托的終端設(shè)備即進(jìn)行線上金融服務(wù)時(shí)使用的設(shè)備也會(huì)存在很多不可控的風(fēng)險(xiǎn)因子?；ヂ?lián)網(wǎng)金融完全依靠這些電子設(shè)備，人為操作時(shí)非常容易由于工作人員的失誤導(dǎo)致誤刪、信息提供錯(cuò)誤等引發(fā)一系列危機(jī)。同時(shí)，如果互聯(lián)網(wǎng)電子平臺(tái)本身就存在漏洞或出現(xiàn)故障會(huì)出現(xiàn)更大的危機(jī)。而用戶使用時(shí)，也有可能因?yàn)闆](méi)有完全遵守這些平臺(tái)的使用法則導(dǎo)致自身財(cái)產(chǎn)權(quán)益受損，這些也是不可忽視的操作風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)會(huì)沉淀大量資金，這必然會(huì)使用戶遭受不必要的違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)多數(shù)都會(huì)將用戶的資金用于投資從而獲得沉淀資金的衍生收入，投資的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)被轉(zhuǎn)移到用戶身上。雖然央行近年來(lái)接連調(diào)整互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)備付金比例，例如，將支付寶的備付金比例由10%上調(diào)至20%，提高超額準(zhǔn)備金從一定程度上保障了用戶的權(quán)益。用戶在使用互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)時(shí)面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)需要中央銀行對(duì)涉及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行更加充分的監(jiān)管。在黨的十八屆三中全會(huì)達(dá)成加強(qiáng)金融監(jiān)管和放松金融管制并舉的共識(shí)后，中央銀行也從2方面起手，一方面加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，另一方面鼓勵(lì)金融創(chuàng)新為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)帶來(lái)發(fā)展新動(dòng)力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融更是成為多方面關(guān)注的風(fēng)口浪尖。目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的日新月異，中央銀行因時(shí)因地地制定了一些規(guī)定。例如，2012年1月12日銀監(jiān)會(huì)的《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，詳細(xì)闡述了P2P貸款相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。建立人人貸中介公司之間的防火墻，嚴(yán)防此類借貸公司從銀行獲取資金后用于民間借貸；防止銀行內(nèi)部人員利用職務(wù)之便參與進(jìn)去以牟取不當(dāng)?shù)美?；加?qiáng)與工商部門溝通，嚴(yán)防此類借貸公司的不實(shí)宣傳?！蛾P(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》是一項(xiàng)針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的規(guī)定，從一定程度上規(guī)范了P2P借貸平臺(tái)的宣傳，延緩了此類網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)過(guò)度膨脹的規(guī)模。最終，在銀保監(jiān)會(huì)后續(xù)一系列法規(guī)的相繼出臺(tái)下，P2P貸款平臺(tái)規(guī)模在2014年之后迅速剎車，最終在2020年底逐步清退出場(chǎng)。這是銀保監(jiān)會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管上一個(gè)成功的例子。維護(hù)了中低產(chǎn)階級(jí)的切身利益，利用市場(chǎng)和規(guī)范監(jiān)管平穩(wěn)合理地清退了不合歷史發(fā)展趨勢(shì)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。

2中央銀行監(jiān)管面臨的問(wèn)題

雖然，中央銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域監(jiān)管上制定了許多切實(shí)有效的規(guī)定，不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中也出現(xiàn)了許許多多不可忽視的問(wèn)題。中央銀行當(dāng)前對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管條規(guī)多是針對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的，其中像上述例子對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融某個(gè)領(lǐng)域具有極強(qiáng)針對(duì)性的政策規(guī)定畢竟是少數(shù)，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融是金融行業(yè)衍生而來(lái)的子行業(yè)，理論上屬于金融行業(yè)，但是其同樣具有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的特性，互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性造成了中央銀行對(duì)其金融監(jiān)管時(shí)的困難。同時(shí)，目前市面上諸多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的資本充足率、資金運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)模都還沒(méi)有達(dá)到央行相關(guān)部門監(jiān)管法規(guī)的最低要求，這使得當(dāng)前多數(shù)監(jiān)管法規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的適用性不強(qiáng)，存在著諸多法律漏洞亟待解決。監(jiān)管規(guī)則落后于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，中央銀行既應(yīng)在多方面著手也要開(kāi)創(chuàng)監(jiān)管創(chuàng)新，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供更多更高效先進(jìn)的監(jiān)管規(guī)則。當(dāng)然不只是監(jiān)管機(jī)構(gòu)單方面規(guī)定制定的速率導(dǎo)致了我國(guó)目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)本身的特性包括其混業(yè)性、合法性、風(fēng)險(xiǎn)性都是對(duì)中央銀行監(jiān)管部門的一大挑戰(zhàn)。首先，混業(yè)性特征是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)一個(gè)十分突出的特征，這使得每當(dāng)有新的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)問(wèn)世，究查其歸屬成為讓監(jiān)管部門頭疼的難題。如果實(shí)行多個(gè)監(jiān)管主體同時(shí)監(jiān)管的模式，勢(shì)必會(huì)造成重復(fù)監(jiān)管或者監(jiān)管不足的問(wèn)題。長(zhǎng)此以往必定會(huì)造成社會(huì)資源的浪費(fèi)，同時(shí)，使得一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)年游走于金融監(jiān)管的真空帶。任由其發(fā)展將會(huì)造成消費(fèi)者權(quán)益蒙受損失。雖然目前還沒(méi)有具體法規(guī)出臺(tái)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)根本上的監(jiān)管歸屬問(wèn)題，但明確分業(yè)監(jiān)管的模式已成為解決混業(yè)性缺陷最好的辦法。落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)監(jiān)管責(zé)任劃分，監(jiān)管部門各司其職通力合作，在各自領(lǐng)域提升監(jiān)管效率。例如，2010年央行規(guī)定第三方支付平臺(tái)需要持牌經(jīng)營(yíng)，2011年發(fā)出了27家牌照明確了第三方支付平臺(tái)的合法性。這使得監(jiān)管跟上發(fā)展，防止第三方支付平臺(tái)在監(jiān)管空白中不合理地發(fā)展。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在較弱監(jiān)管下的合法性問(wèn)題是社會(huì)公眾投資互聯(lián)網(wǎng)金融首要考慮的問(wèn)題。雖然自2011年互聯(lián)網(wǎng)金融中第三方支付平臺(tái)牌照的發(fā)放確認(rèn)了其合法性地位，但并不意味著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融中的業(yè)務(wù)都是合法的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于其新穎創(chuàng)新的特性，不斷有新的業(yè)務(wù)形態(tài)被發(fā)現(xiàn)，其中多數(shù)是民間資本的自行嘗試，不乏違法卻不自知的情況。例如，某女士于2012年6月創(chuàng)辦了某傳媒公司。在融資過(guò)程中，其希望通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)自行融資，通過(guò)分發(fā)股票共同創(chuàng)業(yè)。首次在淘寶網(wǎng)開(kāi)設(shè)網(wǎng)店后反響良好，但在某傳媒公司第二輪網(wǎng)上募資之后，證監(jiān)會(huì)隨即約談了該女士，并叫停了這種網(wǎng)上擅自發(fā)行股票的行為。最終來(lái)看，這種嘗試在國(guó)內(nèi)沒(méi)有先例，風(fēng)險(xiǎn)不可控，沒(méi)有相關(guān)法律保護(hù)其合法權(quán)益，其合法性不被承認(rèn)。在淘寶網(wǎng)上購(gòu)買了相應(yīng)股份的投資人的權(quán)益遭受了損害。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融的高風(fēng)險(xiǎn)性是監(jiān)管面臨的最大的問(wèn)題。這種風(fēng)險(xiǎn)和傳統(tǒng)金融中的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的，不同之處在于其風(fēng)險(xiǎn)與收益的線性關(guān)系有待商榷。其中的風(fēng)險(xiǎn)更多是跳脫于金融產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)巴塞爾協(xié)議中的定義，互聯(lián)網(wǎng)金融里的風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)集中在人員、系統(tǒng)、平臺(tái)中的操作風(fēng)險(xiǎn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性造成了金融交易中更多的信用風(fēng)險(xiǎn)和虛假宣傳等風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)前文提及的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其也是監(jiān)管部門在金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管中抉擇的一大難題。為提高互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新性，為整個(gè)金融界帶來(lái)活力，監(jiān)管部門應(yīng)該在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的沉淀資金問(wèn)題上適當(dāng)讓步。但出于保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益的目的，監(jiān)管部門不得不通過(guò)對(duì)其提高備付金比例、禁止使用沉淀資金參與股權(quán)投資等措施來(lái)保護(hù)消費(fèi)者的資金。我國(guó)目前的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)較為混亂，存在消費(fèi)者個(gè)人信息泄露問(wèn)題，往往互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)內(nèi)部沉淀的客戶信息可以了解客戶的資產(chǎn)情況，機(jī)構(gòu)之間交易這些客戶信息的情況也是時(shí)有發(fā)生。

【摘要】近年來(lái)融資約束已成為阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、轉(zhuǎn)型和升級(jí)的重要問(wèn)題之一，受到眾多學(xué)者的關(guān)注，2000—2018年間中文社會(huì)科學(xué)引文索引（CSSCI）數(shù)據(jù)庫(kù)中收錄了1504篇以融資約束為關(guān)鍵詞的文獻(xiàn)。利用可視化圖譜分析工具CiteSpace軟件，對(duì)現(xiàn)有研究文獻(xiàn)分別開(kāi)展關(guān)鍵詞頻次與聚類分析，研究發(fā)現(xiàn)融資約束主題形成了中小企業(yè)、全球價(jià)值鏈、投資不足、現(xiàn)金持有、營(yíng)運(yùn)資本管理、貨幣政策、金融機(jī)構(gòu)六個(gè)聚類。通過(guò)高影響力作者、主流研究機(jī)構(gòu)圖譜分析發(fā)現(xiàn)天津財(cái)經(jīng)大學(xué)翟淑萍等八人為高影響力論文作者，再結(jié)合突現(xiàn)詞分三個(gè)階段對(duì)融資約束研究脈絡(luò)進(jìn)行梳理，最后提出豐富融資約束理論體系構(gòu)建等建議。

【關(guān)鍵詞】融資約束；CiteSpace；可視化分析；發(fā)展歷程

一、引言

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資約束問(wèn)題近年來(lái)一直困擾著大量民營(yíng)中小型企業(yè)。黨的報(bào)告指出，未來(lái)要“深化金融體制改革，發(fā)揮投資優(yōu)勢(shì)，提高直接融資比重，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展”。融資約束問(wèn)題的產(chǎn)生主要由于資本市場(chǎng)的不完善使得公司內(nèi)部與外部的融資成本存在著顯著差異，而且外部資金的成本總是高于內(nèi)部資金的成本[1]。這使得公司管理層不得不削減現(xiàn)金的支出以提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。本文以“融資約束”為關(guān)鍵詞在“中國(guó)知網(wǎng)”（CNKI）核心期刊數(shù)據(jù)庫(kù)中檢索發(fā)現(xiàn)，2000—2018年間有關(guān)于融資約束的研究成果共有1504篇，在中文社會(huì)科學(xué)引文索引（CSSCI）數(shù)據(jù)庫(kù)中檢索發(fā)現(xiàn)，關(guān)于融資約束的文獻(xiàn)有1227篇，這說(shuō)明融資約束問(wèn)題受到學(xué)者高度關(guān)注。目前公開(kāi)發(fā)表的有關(guān)“融資約束”主題的綜述類研究論文有《廠商投資行為的融資約束理論研究綜述及啟示》[2]、《會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、市場(chǎng)化進(jìn)程與融資約束的相關(guān)性研究綜述》[3]、《融資約束與技術(shù)投資的相關(guān)性：一個(gè)綜述》[4]、《國(guó)內(nèi)外融資約束研究綜述與展望》[5]，四篇論文都采用了文獻(xiàn)綜述的研究方法，梳理了近年來(lái)國(guó)內(nèi)融資約束研究的成果及歷程，豐富了融資約束研究的理論成果，各具特色。受研究技術(shù)和方法的限制，融資約束問(wèn)題研究脈絡(luò)并不清晰，鑒于此，本文運(yùn)用可視化圖譜分析軟件CiteSpace對(duì)“中國(guó)知網(wǎng)”核心期刊數(shù)據(jù)庫(kù)中2000—2018年以融資約束為關(guān)鍵詞的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行可視化分析，通過(guò)辨析國(guó)內(nèi)融資約束問(wèn)題的研究?jī)?nèi)容、研究方法、研究熱點(diǎn)和研究趨勢(shì)，梳理“融資約束”研究中存在的問(wèn)題與不足，為后續(xù)研究提供新思路。

二、研究方法與數(shù)據(jù)來(lái)源

（一）研究方法與分析工具。當(dāng)今世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展迅速，大數(shù)據(jù)平臺(tái)的出現(xiàn)和云計(jì)算的應(yīng)用使得各種信息獲取方式更加便利，與數(shù)據(jù)分析相關(guān)軟件的開(kāi)發(fā)使用，順應(yīng)了時(shí)代的變化而使得實(shí)證化研究變成現(xiàn)實(shí)。本文運(yùn)用的研究軟件是CiteSpace，該軟件是由陳超美教授團(tuán)隊(duì)研究開(kāi)發(fā)，是一種基于文獻(xiàn)數(shù)據(jù)分析原理，在文獻(xiàn)數(shù)據(jù)中識(shí)別與可視化圖譜分析的一種Java應(yīng)用程序。本研究通過(guò)數(shù)據(jù)分析軟件CiteSpace對(duì)選定的原始有效數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算分析，依次得出融資約束高頻關(guān)鍵詞可視化知識(shí)圖譜、主要關(guān)鍵詞聚類圖譜、高影響力作者可視化圖譜、主流研究機(jī)構(gòu)的可視化圖譜。（二）數(shù)據(jù)來(lái)源。本文在“中國(guó)知網(wǎng)（CNKI）”核心期刊數(shù)據(jù)庫(kù)中搜索與融資約束主題相關(guān)的論文，運(yùn)用高級(jí)檢索方式，檢索條件設(shè)定關(guān)鍵詞為“融資約束”，檢索時(shí)間段為不限，可查閱到1546篇相關(guān)文獻(xiàn)。為了保證數(shù)據(jù)的權(quán)威性，提升研究分析精度，本文對(duì)檢索數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選（研究年限起始年份為2000年，結(jié)束年份為2018年），將來(lái)源類別設(shè)定為中文社會(huì)科學(xué)引文索引文獻(xiàn)（CSSCI），剔除會(huì)議論文后最終選取1504篇文獻(xiàn)作為可視化軟件CiteS-pace分析的原始有效數(shù)據(jù)。

［提要］面對(duì)新的機(jī)遇，地方中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)全面落實(shí)和主動(dòng)對(duì)接國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策，以首個(gè)中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃為指導(dǎo)，以加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，大力開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)，狠抓經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)防控，注重業(yè)務(wù)和管理流程整合再造，全面強(qiáng)化內(nèi)部管理，統(tǒng)籌推進(jìn)資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，堅(jiān)定不移地走質(zhì)量效益型發(fā)展道路。本文探索新時(shí)期地方中小金融機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)，并依據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策以及實(shí)際情況，為地方中小金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供可行性建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化時(shí)代；中小金融機(jī)構(gòu)；挑戰(zhàn)；對(duì)策

引言

（一）研究背景。近10年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)發(fā)生歷史性巨變，形成了包括中央銀行、政策性銀行、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的多層次、多類型、分工協(xié)作、功能互補(bǔ)的金融機(jī)構(gòu)體系，為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行市場(chǎng)化的深入和經(jīng)濟(jì)主體多元化格局的形成，在金融機(jī)構(gòu)的組織體系中，中小金融機(jī)構(gòu)成為極具發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€(gè)群體。但是，我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀不容樂(lè)觀，特別是加入WTO后，來(lái)自國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和外資銀行的雙重壓力，使中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該抓住契機(jī)，積極探求自身的生存發(fā)展之路。金融發(fā)展中必然伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)，新時(shí)期地方性中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不容小覷。在經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)、城鄉(xiāng)一體化快速發(fā)展背景下，以轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式和增長(zhǎng)方式為主要內(nèi)容的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型成為一種必然。（二）研究意義。農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)大多處在由合作金融組織向現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)制的改革攻堅(jiān)期，實(shí)施經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型尤為必要?！笆濉逼陂g，我國(guó)將加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和實(shí)施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)、新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、消費(fèi)持續(xù)升級(jí)、城鎮(zhèn)化建設(shè)為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供了契機(jī)。本研究從理論上來(lái)講，將結(jié)合現(xiàn)實(shí)努力發(fā)掘地方性中小金融機(jī)構(gòu)改革的相關(guān)理論，進(jìn)一步豐富國(guó)內(nèi)外的地方性中小金融機(jī)構(gòu)改革的相關(guān)建議；從現(xiàn)實(shí)意義上講，自普惠金融在黨的十八屆三中全會(huì)上被正式寫入黨的決議以來(lái)，為向經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)拓展低成本、可持續(xù)的金融服務(wù)，國(guó)務(wù)院等相機(jī)出臺(tái)了系列扶持普惠金融發(fā)展的政策。便于進(jìn)一步針對(duì)不同的小微企業(yè)、“三農(nóng)”和邊遠(yuǎn)地區(qū)目標(biāo)客戶群體，依托對(duì)當(dāng)?shù)乜蛻舻拈L(zhǎng)期深入溝通和大數(shù)據(jù)庫(kù)的信息挖掘，進(jìn)行差異化“互聯(lián)網(wǎng)金融+普惠金融”產(chǎn)品套餐設(shè)計(jì)，開(kāi)展精準(zhǔn)營(yíng)銷、交互式營(yíng)銷和滲透性營(yíng)銷，為客戶提供個(gè)性化服務(wù)。本研究將發(fā)掘并探索新時(shí)期背景下地方中小金融機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)，并依據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策以及實(shí)際情況，為地方中小金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供可行性建議。（三）研究方法1、文獻(xiàn)分析法。通過(guò)登錄相關(guān)政府網(wǎng)站、學(xué)術(shù)網(wǎng)站進(jìn)行數(shù)據(jù)和資料的收集與整理，學(xué)習(xí)并梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究成果，對(duì)相關(guān)概念、理論初步掌控，為之后論文寫作打下理論基礎(chǔ)。2、實(shí)地調(diào)查法。通過(guò)實(shí)地走訪江蘇各地方中小金融機(jī)構(gòu)，向企業(yè)員工及負(fù)責(zé)人發(fā)放調(diào)研問(wèn)卷并進(jìn)行訪談，了解當(dāng)下中小型金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行情況。3、規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合。規(guī)范分析與實(shí)證分析是經(jīng)濟(jì)分析的基本方法。本文綜合運(yùn)用規(guī)范分析和實(shí)證分析方法，既從規(guī)范角度分析縣域中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展演變及對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理，又在大量調(diào)查和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，通過(guò)實(shí)證分析地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，從而得出具有科學(xué)價(jià)值的結(jié)論。

一、文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)

（一）文獻(xiàn)綜述。KorotoumoU.Ouattara&DouglasH.Graham（2008）通過(guò)分析貧困國(guó)家的鄉(xiāng)村銀行等農(nóng)村金融互助組織在為客戶提供金融服務(wù)等方面存在的優(yōu)勢(shì)與不足，指出目前這些農(nóng)村金融互助組織仍規(guī)模較小，自身產(chǎn)權(quán)不清晰，經(jīng)營(yíng)效率和管理水平仍有較大的提升空間。Hardy&Holden（2013）分析了政府在規(guī)范農(nóng)村小型金融機(jī)構(gòu)方面的作用，指出這些農(nóng)村小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展需要政府通過(guò)適當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行監(jiān)管、支持以及規(guī)范，從而保障其可持續(xù)發(fā)展。余齊（2016）通過(guò)對(duì)江蘇省地方中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀分析，研究了地方中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的客觀環(huán)境，提出適合江蘇省中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的改革路徑，具體包括營(yíng)造地方中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的有利外部環(huán)境、發(fā)展民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu)、發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行金融創(chuàng)新以及健全保障體系四個(gè)方面。袁新峰（2015）基于政府與市場(chǎng)的角度論述了中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展歷程，指出了目前中小銀行存在著法人治理結(jié)構(gòu)失靈、資產(chǎn)規(guī)模較小以及金融風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)峻等問(wèn)題，并從為中小金融機(jī)構(gòu)營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境與政府給予更多的政策支持兩個(gè)方面給出了中小銀行的發(fā)展戰(zhàn)略。謝慶?。?019）提出了中小金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的若干建設(shè)性意見(jiàn)，第一，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入，優(yōu)勝劣汰，積極支持健康發(fā)展的中小金融機(jī)構(gòu)增加機(jī)構(gòu)數(shù)量，拓展發(fā)展空間；第二，努力提高中小金融機(jī)構(gòu)管理人員的素質(zhì)；第三，完善相應(yīng)法律，保護(hù)中小金融機(jī)構(gòu)的利益，控制自身風(fēng)險(xiǎn)；第四，建立和完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度；第五，鼓勵(lì)中小金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新；第六，約束政府的行為。綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的功能和作用做了有益的探討，特別是近年來(lái)我國(guó)學(xué)者圍繞國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的問(wèn)題，就中小金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作了比較深入的研究。本研究將就這一選題采用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合、綜合研究與案例研究相結(jié)合的方法做一系統(tǒng)的探討。（二）理論基礎(chǔ)1、金融深化理論。金融深化的概念主要是通過(guò)放松金融管制，實(shí)施金融創(chuàng)新，從而深化改革金融體系，最后達(dá)到金融資源的優(yōu)化配置，從而實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展。目前是通過(guò)四條路徑來(lái)實(shí)施金融改革：一是改革企業(yè)制度，主要包括誘導(dǎo)型或強(qiáng)制性變遷方式，制度和文化創(chuàng)新改革等改革手段；二是發(fā)展資本市場(chǎng)；三是放松金融管制，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本流動(dòng)自由化等；四是推動(dòng)金融創(chuàng)新。2、金融穩(wěn)定理論。金融穩(wěn)定的概念是在中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)施金融深化、轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時(shí)，必須保持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定局面。金融穩(wěn)定基本內(nèi)涵包括經(jīng)濟(jì)全局方面、金融部門方面、社會(huì)經(jīng)濟(jì)個(gè)體三個(gè)方面。通過(guò)這三個(gè)方面協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的有機(jī)統(tǒng)一，從而應(yīng)對(duì)特殊金融壓力情形的預(yù)期和行為控制力較強(qiáng)。