導語：如何才能寫好一篇目前國內經濟情況，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

諾貝爾經濟學獎獲得者、“歐元之父”羅伯特?蒙代爾日前在長春舉行的第四屆東北亞經濟合作論壇上發(fā)表演講表示，目前中國GDP年增長保持在11％左右，在未來15-20年內，應該不會低于8％。到2030年仍會實現(xiàn)較快增長，到2050年成為世界第一大經濟體。就人均收入來說，也將不斷上升，即便是到本世紀末，中國的人均收入也會實現(xiàn)增長。

蒙代爾還指出，中國是世界煤炭消費大國，中國的二氧化碳排放量占世界的14％，其中85％以上來自煤炭。對于東北地區(qū)和整個中國經濟發(fā)展來說，至關重要的一點是盡快向能源可持續(xù)應用的道路發(fā)展，擺脫目前對煤炭的過度依賴。

點評：相比于國內經濟學家對中國經濟前景的悲觀論調，蒙代爾先生的上述結論似乎讓人感到些許希望和安慰，畢竟人家是世界經濟領域的權威。不過，在反觀國內接市，股市和制造業(yè)等角落之后，對于美好的經濟前景，心中不免還是有些惴惴不安。孰對孰錯，也許要看歷史給出的答案了。

羅奇：全球經濟降溫剛剛開始

摩根士丹利亞洲區(qū)主席羅奇日前表示，全球經濟才剛開始轉弱。美國可能陷入衰退，而亞洲的出口導向型經濟體也將開始感受其沖擊。羅奇表示，當前全球經濟面臨的問題不僅僅是信貸緊縮那么簡單，信用危機的三分之二可能已經過去，但其對美國和全球實體經濟的沖擊才剛剛開始。盡管美國第二季度增長速度較預期強，但在失業(yè)率攀于卜’房價下跌沖擊消費支出的情況下，美國下半年增長可能又會轉弱。而歐亞出口也將因此受創(chuàng)，全球經濟增長也會受阻。

哈繼銘：國內經濟下行年內難結束

中金公司首席經濟學家哈繼銘日前在深圳表示，在目前美國市場消費尚未見底回升、國內投資不景氣和消費能力不足的情況下，國內經濟下行還需持續(xù)一段時間，可能年內難以結束。

哈繼銘表示，中國出口的下降很大程度上取決于美國市場消費能力的回升。哈繼銘在詳細分析了美國房地產1979年到1982年、1989年至1995年的兩輪大行情后認為，兩次的跌幅都至少是前期漲幅的一半。照此計算，如果此輪回調也按歷史上的漲幅一半計算的話，這次下跌的空間至少為30％，以目前行情來看，那就是還有10％-15％的下跌空間。

在國內投資上，哈繼銘以占國內投資25％的房地產為例進行了分析。他表示，目前國內的樓市情況是量縮價不漲，許多城市今年上半年的交易量與去年同期相比都是大幅下降，且價格環(huán)比下降的城市數(shù)量正呈上升趨勢。從購買力分析，目前投資客幾乎不會買入房地產，剩下的就是自住購房者。

篇2

弱市關注優(yōu)質中小盤股

大摩華鑫基金指出，在當前國內外經濟政治環(huán)境異常復雜的情況下，國內經濟結構轉型面臨諸多困難。而股市作為國民經濟的晴雨表，在新的經濟增長模式發(fā)生作用前很難有大的表現(xiàn)。另外，國內加大直接融資占比的政策不會變，IPO數(shù)量居高不下必然導致A股估值水平持續(xù)走低。在以上兩大因素的作用下，市場難以出現(xiàn)持續(xù)性機會。從短期來看，當前A股市場也不具備整體走強的條件。國內經濟增速或將在三季度出現(xiàn)下滑，從而導致上市公司業(yè)績下調，而近期盤面上也呈現(xiàn)弱勢格局，無明顯熱點。

自上而下的看，應該布局同國內經濟結構轉型相符合的行業(yè)和板塊，如新能源、節(jié)能減排、生物制藥、高端設備制造、消費服務等；自下而上的看，則主要應關注各細分行業(yè)里技術領先、有定價權、資金充裕的龍頭公司。從風格上來看，大摩華鑫主要看好中小板和創(chuàng)業(yè)板里的一些中小市值優(yōu)勢企業(yè)，這些企業(yè)目前估值相對偏高，但隨著市場的持續(xù)下跌，估值泡沫被刺破后，可作為投資首選。

廣發(fā)基金：

目前通脹在可控范圍內

廣發(fā)基金副總經理朱平日前表示，目前國內的通貨膨脹還屬于可控范圍內，其未來走勢取決于兩個方面。一方面是宏觀經濟政策不能犯錯誤，否則會使經濟體本身受到抑制；另一方面是從經濟體本身來看，目前中國經濟還屬于產品過剩，中國的消費率只有40%左右。在產品過剩的背景下，除了農產品，其他產品要出現(xiàn)很大的通貨膨脹是很困難的事情。另外，工人工資確實在上漲，但漲幅并不大。從這方面看，國內的通貨膨脹很難進入惡性循環(huán)。

對于四季度市場的走勢，廣發(fā)基金四季度策略報告認為，隨著經濟的下行和需求的萎縮，工業(yè)企業(yè)利潤面臨增速下滑的風險，A股上市公司未來面臨盈利下降的風險。在行業(yè)配置上，以消費醫(yī)藥類行業(yè)為主要配置，以估值相對合理、成長相對確定的股票組合防御未來的下行風險。

華泰柏瑞基金：

CPI下降趨勢已確認

9月貨幣供應量繼續(xù)出現(xiàn)下降，這一方面是貨幣政策持續(xù)緊縮的效果顯現(xiàn)，另一方面也是實體經濟自發(fā)調整的結果。企業(yè)活期存款下降和貸款尤其是中長期貸款的少增表明實體經濟在進行自我調整，資金來源的逐步放緩也預示著投資增速將會出現(xiàn)比較明顯的放緩，這一調整目前尚未看到結束的跡象，因此經濟增速還將下降，但仍在可承受范圍內，通脹仍處在較高水平，且下降速度偏慢。

最后從資金面來看，2季度末3季度初資金十分緊張，但到9月份這種狀況已經出現(xiàn)了逐步的緩解，銀行間資金利率不斷回落。9月M1數(shù)據(jù)雖然下降顯著，但這更多的是企業(yè)經營收縮帶來的，從M1與實際經濟活動的匹配程度來看，整體資金并不緊張，當前實體經濟資金緊只是局部現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在小微企業(yè)中。因此在當前的經濟與通脹的組合下，貨幣政策尚不具備放松條件，目前我們看到支持小微企業(yè)、外貿企業(yè)、保障房等，僅僅是定向寬松、結構性的調整，而不是整體的放松。

博時基金：

尋找穿越周期的投資機會

篇3

在春節(jié)前最后的交易日，央行決定從2007年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0．5％，目的是加強商業(yè)銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。

可以說，2006年12月CPI(即居民消費價格指數(shù))創(chuàng)新高、央行2006年第四季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調查所顯示的居民對物價預期不樂觀、通脹上升預期風險增加，以及2007年1月銀行信貸快速增長等，均讓央行對貨幣政策的緊縮成了共識。但同時，升息的問題也成了國內宏觀經濟爭論的焦點。

不過，就目前的爭論來看，市場比較流行的一個觀點是，國內金融市場，利率調整對市場行為的影響十分有限。

強勢的信貸使用者不愿讓利息上升

毫無疑問，在一個復雜多樣的融資體系中，特別是在一個由計劃向市場轉軌的經濟中，利率的形成與作用應該是十分復雜的，其產生的作用與影響也不會如完善發(fā)達的金融市場體系那樣明顯。加上利率方面的非市場因素(如對利率的管制)等，所以利率對市場行為的影響與作用當然與發(fā)達市場體系不可比擬的。

但形成這樣的局面，并非利率的內在功能喪失，也不是利率在這樣的制度框下起不到什么作用，反之，正是利率內在機制沒有起到作用，才會顯示出企業(yè)對利率不敏感。如果不讓利率在市場運作中逐漸地顯示出作用，只是說利率的變動對市場影響不大，利率的變動對投資過熱、國內資產價格泡沫起不到抑制作用，那么，不僅有效的利率形成機制無法生成，金融市場的價格也無法顯現(xiàn)。試想，在金融市場，難道還有比利率更好的宏觀調控工具?

但實際情況并非如此。近幾年來，盡管沒有改變國有企業(yè)對銀行貸款易獲得性的偏好，但由于銀行利息的硬約束，過低的利率仍然是國有企業(yè)認為負擔過重的主要因素。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，國有企業(yè)平均利息支出260萬元，大中型國有企業(yè)平均利息為350萬元，相當于企業(yè)利潤18％。因此，不少國有企業(yè)一直把利息費用過多歸為企業(yè)虧損的首要原因。

就目前銀行信貸投向來看，大多數(shù)銀行信貸投向了政府主導的大型綜合投資項目。對于這些投資項目，不僅貸款規(guī)模大，而且貸款周期長，因此銀行利息高低也就決定這些投資項目投資回報率高低，特別決定了這些投資項目的政府短期業(yè)績。因此，盡管目前國內利率處于低水平上，但任何地方政府都反對利率上升。還有，對于民營企業(yè)及國內銀行來說，也是不愿意銀行利息上升。前者是對利息的敏感而不愿利息上升對其融資成本增加的影響，后者則不愿利息上升縮小信貸規(guī)模及利差水平。如此可以看到，國內企業(yè)并非是對利息上升不敏感，利率上升也并非對銀行信貸起不到收縮的作用，而是由于那些強勢的信貸使用者或主持者不愿意讓利息上升，因為這樣對它們更為有利。

應形成金融市場價格機制

想想早些年國內放開家電市場、最近幾年放開汽車市場的情況。那時候，市場主流意見認為，對于當時中國的幼稚家電工業(yè)、汽車工業(yè)來說，如果放開步伐太快，如果讓市場形成有效競爭，那么中國的家電工業(yè)、汽車工業(yè)一定會不堪一擊，完全為外國強大的企業(yè)所打敗。但實際上，這些行業(yè)越是放開得早，其發(fā)展速度越快，有效的市場競爭機制很快就讓這些行業(yè)強大起來。事實上，有效的市場競爭，市場價格競爭機制形成，不僅沒有讓國內家電行業(yè)與汽車工業(yè)，反之，成了這些行業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的動力。

目前國內金融市場的情況也是如此。政府總是希望通過種種管制來聚集金融資源，總是希望通過一定的管制方式來扶持沒有發(fā)展起來的中國金融業(yè)及國有企業(yè)，既得利益集團也總是會以種種莫須有的理由來否認金融市場的價格機制的作用，總是會以各種意見來否定中國利率調整的必要性。試想，在這樣的情況下，金融市場價格機制如何能夠形成。國內的金融市場連價格機制都沒有，那么其影響與作用何來。毫無疑問，政府管制下的低利率政策是國內經濟行為的扭曲、投資過熱、房地產過熱及股市泡沫吹起的根源。

對于國內的宏觀調控，利率工具沒有失去其作用

我多年來一直在強調，無論是中國還是世界，低利率政策是許多經濟問題的根源，特別是金融市場問題的根源。對中國這種轉軌經濟來說，低利率政策對經濟行為的曲扭更是不可復加。如果政府職能部門對此不能夠有一種明確的認識，一定會陷入早幾年那樣保護汽車幼稚工業(yè)而無法擺脫的困境，而且由于金融業(yè)的特殊性，這種困境的陷入不僅無法改善整個國內金融市場的效率，無法促使國內金融機構或組織來改善經營并形成有效的市場競爭，而且也容易成為一些金融機構組織隱蔽地掠奪廣大民眾財富的工具。

篇4

這位木工出身的企業(yè)家或許有著斧頭一般的開辟精神。早在出訪俄羅斯之前的兩年，隆力奇已在俄羅斯成立了分公司。實際上，隆力奇商標目前已在全世界183個國家注冊，并在馬來西亞、南非、喀麥隆、俄羅斯、烏克蘭、中國臺灣等國家和地區(qū)成立分公司。

2013年，隆力奇計劃在全球30個以上的國家和地區(qū)成立銷售分公司，并預計在2020年前在全球150多個國家成立分公司。

但不可回避的問題是，在改革開放走過三十五年之間，中國企業(yè)的國際化之路大多都舉步維艱。

在6月份的最后幾天里。徐之偉隨埃爾文·羅斯調研江蘇常熟，在此期間。徐之偉數(shù)次提出：選擇比努力更重要。

沖擊國際化

6月29日上午，隆力奇生態(tài)工業(yè)園內的辦公室里，徐之偉的紅木辦公桌擺滿文件，木工出身的他對紅木仍情有獨鐘，辦公室的紅木家居，都來自隆力奇自己的木器廠。

這位年過60，每天只睡4小時的企業(yè)家的辦公室里掛著“自強不息必得救，人生苦短須努力”的警句。這一點和他腳上的黑色布鞋風格一致。突兀的是，布鞋之上，他的著裝仍是西裝領帶。

時代周報：作為民族日化行業(yè)的領軍品牌，你覺得隆力奇的成功秘訣是什么？

徐之偉：從1998年至今，隆力奇化妝品已經走過了近16個年頭。在這個期間，隆力奇堅持不懈地從品牌、研發(fā)、生產供應鏈等各個方面投入、提升。我認為，不管是要做好一個品牌還是做好一個品類，都是貴在堅持，不管是做保健品還是做化妝品。

另外，人的因素也非常關鍵。與成功的人合作，能使企業(yè)保持好的發(fā)展跡象和積極的工作狀態(tài)。而與成功的人合作、與成功的人交朋友，可以讓我們整個企業(yè)始終保持青春活力。

當然，科學地規(guī)劃發(fā)展和方向，這也是關鍵之一。

時代周報：目前國內的經濟發(fā)展形勢欠佳，這對隆力奇及其他中國日化企業(yè)有什么影響？

徐之偉：隆力奇做的是大眾化妝品，目前國內經濟形勢對隆力奇而言，反而有發(fā)展機會。一方面，我們產品的質量、研發(fā)工藝、配方、功能都達到了世界級標準，另一方面，我們產品價格大眾，適合廣大的消費者。例如護手霜。正因為產品價格低廉，我們可以令老百姓有更多的價值感。

在2012年11月11日光棍節(jié)，淘寶成交191億元，這說明民眾實際上愿意消費。而正因為隆力奇具有低價、特價產品，以及直銷模式，因此我們的發(fā)展可以部分規(guī)避大經濟環(huán)境下帶來的影響。除此之外，隆力奇在美國、日本都有自己的研究所，也推出一些高端的產品。因為有這些研發(fā)技術上的基礎，隆力奇的增長還是比較穩(wěn)健的。

另外，隆力奇的直銷模式有利于就業(yè)，適應當前形勢。大批的畢業(yè)生需要工作，直銷就是一個實現(xiàn)自我價值的平臺，只要認真去把握，就會從推廣和消費產品中獲得收益。另外，直銷還是一個低成本的創(chuàng)業(yè)平臺。這些都符合我們所說的“快速提升”的發(fā)展方向。

時代周報：據(jù)你所知，目前國內的其他日化企業(yè)的經營狀況如何？

徐之偉：目前大部分的日化企業(yè)的經營仍比較艱難。就日化行業(yè)而言，世界上幾個大品牌如寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅、資生堂等，經營狀況沒有下行。但去年和今年上半年，他們仍然可能存在增長疲軟的情況。就目前的國內經濟形勢來看，越是高端的產品可能增長越疲軟。

而國內日化品牌，有增長的企業(yè)可能更少。受到了國際上大品牌的擠壓，中國企業(yè)在日化行業(yè)發(fā)展始終艱難，這需要中國企業(yè)有清醒的頭腦。所以，我們也與一些大品牌進行OEM的合作，這樣能夠提高隆力奇在產品、供應鏈管理方面的能力，使自己的公司能夠真正參與到國際競爭中去。

時代周報：在你看來國內的日化企業(yè)與國際企業(yè)相比，有什么差距？

徐之偉：與國際企業(yè)相比，差距就多了。第一，國際企業(yè)具備全球視野、全球思維，能夠從全球角度進行規(guī)劃和決策；第二方面，國際企業(yè)能夠吸納世界各地的人才，以寶潔、聯(lián)合利華等國際企業(yè)為例，從世界上最好的學校里挑選人才，并且在招聘的時候，國際企業(yè)的工資水平比一般企業(yè)高出50%-100%，所以在人才方面，國內企業(yè)就與國際企業(yè)存在差距；第三個方面是國內企業(yè)研發(fā)水平、理念等方面，與國際企業(yè)存在的差距，但近幾年，國內企業(yè)也在這些方面不斷提高。

時代周報：隆力奇在國際化的路上，最大的優(yōu)勢是什么？在國際化的路上，曾經遇到什么樣的困難，又怎樣去突破的？

徐之偉：我們從事日用品生產，日用品是生活必須品，到哪個國家都有一個很好的需求點。并且與歐洲、美國、日本以及其他發(fā)達國家相比，中國的生產成本還是要低很多，所以，還是有機會到這些國家去發(fā)展的。

而所謂的困難，在與成功的人合作，將品牌推向世界，把產品銷往國際消費者等大目標下，便顯得微不足道。

時代周報：請你介紹一下隆力奇在將民族品牌推向國際市場的過程中，做了哪些工作？取得哪些成就？在品牌國際化方面，有何具體規(guī)劃？

徐之偉：主要是海外投資研發(fā)機構，提升產品研發(fā)技術能力；在海外建立分公司，目前已經在俄羅斯、烏克蘭、馬來西亞、喀麥隆、中國臺灣等16個國家和地區(qū)成立分公司；做好本部的生產工藝流程改造、升級和優(yōu)化。目前已基本投入生產的新工廠造價為6億，這對吸引更高端海外客戶創(chuàng)造了條件。目前，隆力奇生產的產品已遠銷全球52個國家，隆力奇商標已在全球183個國家注冊。

未來，在品牌國際化方面，隆力奇將進一步優(yōu)化品牌LOGO設計元素的時尚度和國際化；今年公司計劃完成20家海外分公司的建設；對海外市場的開拓，要借力發(fā)展，如與當?shù)赜袑嵙Φ墓竞献鳎ㄟ^強強聯(lián)合可以減少走彎路、減少投資成本，提高成功率，降低風險。

國內日化，瓶頸共生

時代周報：雖然，老百姓非常愿意支持民族品牌，但是一些民族品牌頻出質量問題，影響了老百姓對民族品牌的整體信心。在這種情況下，隆力奇怎樣贏得消費者的信心？在營銷戰(zhàn)略上有哪些新的舉措？

徐之偉：近幾年來，中國在食品、化妝品方面確實存在問題，不管是質量問題，還是工藝、配方等問題，在曝光以后都給國人帶來很大傷害，對產品沒有信心。

但我們可以這樣理解，世界上其他國家都曾在食品方面存在問題，歐洲也存在“假肉”等問題。所以，政府必須加大監(jiān)管力度，企業(yè)也必須提高素質和認識。但作為消費者來說，要相信90%以上的企業(yè)是認真的，值得信賴的。

目前，政府的監(jiān)管力度比以往有所加強，監(jiān)管的科學性和針對性也有了充分體現(xiàn)，所以我認為不管是中國的食品還是保健品、化妝品，都將會很快提升。

時代周報：隆力奇在贏得消費者信心方面，有什么成功經驗供其他中國企業(yè)來借鑒呢？

徐之偉：27年來，我們一直堅持“質量是企業(yè)生命，而生命只有一次”，所以，我們全力以赴對質量負責任。為了實現(xiàn)對食品、化妝品的監(jiān)管，投資幾千萬元去建造世界級的質檢實驗室，配置高精尖的設備，以便快速及時的得到檢測結果。可以說，蘇州地區(qū)以及其他地方的民營企業(yè)是沒有這樣一個實驗室的，即使是國際企業(yè)也是極少的。

而隆力奇工廠的整潔程度甚至超過一些食品企業(yè)，并且我們獲得了工業(yè)旅游牌照，老百姓對食品、保健品或者化妝品有些不放心，就讓民眾來參觀企業(yè)，讓他們看到，隆力奇在各個方面都是以高標準來要求自己的。

時代周報：如何在突破技術瓶頸、獲得核心技術，成為制約中國企業(yè)創(chuàng)新轉型的一個重要因素。日化行業(yè)是技術型密集產業(yè)，同樣需要在技術研發(fā)上取得突破，請問隆力奇在自主研發(fā)方面進展如何？投入了多少資金？目前取得了多少項專利？

徐之偉：除了人才，我們同樣也很注重科技研發(fā)。在2005年，隆力奇與清華大學合作，2007年，從雅詩蘭黛聘請專家，在美國紐約成立隆力奇（美國）保健化妝品研究院。去年在法國，與一家有機化妝品企業(yè)合作，成立隆力奇·麗娜有機產品（法國）研發(fā)中心。除此以外，隆力奇建立了本部研發(fā)中心、隆力奇博士后科研工作站、隆力奇企業(yè)院士工作站，并與江南大學合作建立江南大學·隆力奇功能食品聯(lián)合研究所。目前，隆力奇已在全球成立研發(fā)機構。

所以在研發(fā)方面，隆力奇非常愿意投入，每年的投入以億計算。去年用于研發(fā)的投入近2億，承擔了國家863計劃，國家星火計劃、國家火炬計劃等國家級項目和省市科技攻關計劃項目。獲得江蘇省科技廳認定的高新技術產品有8個，公司申報國家發(fā)明專利共50多項，其中獲得授權的發(fā)明專利27項；獲得授權的實用新型專利4項和外觀專利100多項。

我們注意到，寶潔有8000多個研發(fā)人員，但他們也引進很多外來技術，所以我們也在學習一些他們的做法，在引進技術方面隆力奇并不保守，很多技術都是引進的，這樣有利于我們更加健康的發(fā)展。

時代周報：你覺得中國的民營企業(yè)做研發(fā)重要嗎？

徐之偉：重要，現(xiàn)在這個時代還是產品時代，雖然很多產品存在同質化現(xiàn)象，但消費者最終還是看產品的。目前，企業(yè)擁有了最極致的、使用最方便的產品，就擁有了世界最大的市場，例如iPad。

時代周報：當前的國內經濟形勢不好，很多民族企業(yè)在經濟困境中掙扎，你認為對民族企業(yè)家而言，應該如何應對當前困難的經濟環(huán)境？

徐之偉：要堅持，但不要等待。

篇5

救助方案遭市場冷臉相對

10月4日，美國眾議院表決通過了7000億美元的金融救助方案。按理，方案的最終通過不僅有利于美國信貸市場功能恢復正常，亦將有利于當前動蕩不安的國際金融市場歸于穩(wěn)定。然而，不僅計劃通過當天，市場即以冷臉相對。10月6日，全球股市更遭遇黑色星期一。當日，美股開盤后暴挫，紐約股市三大指數(shù)跌幅全部超過3%，道指最大跌幅逾800點，4年來首度跌破10000點大關。倫敦金融時報指數(shù)跌至四年來最低點，報收4617.2點，比前一交易日下降363.1點，跌幅高達7.29%。巴黎CAC40股指低開低走，全天報收于3711.98點，較前一交易日暴跌9.04%，創(chuàng)股指歷史最大單日跌幅。俄羅斯股市跌19.1%。日本股市重挫4.3%。亞太其它主要股市也全線暴跌。迄今為止，紐約股市已連跌5天。那么，面對規(guī)模空前的美國救市計劃，市場何以不領情？

首先，7000億美元救助計劃針對的是銀行間市場流動性復蘇和信貸市場貸款功能的恢復，而非直接針對股市。并且救助計劃的組織實施，最終實現(xiàn)金融市場的整體穩(wěn)定作用也有個過程，不能指望立桿見影。何況，救助計劃的效用究竟如何市場也持有疑慮。因為，救助計劃啟動后，銀行不良資產出售將形成實際虧損入賬，由此帶來的資本虧空必須填補。此外，比住房抵押貸款市場更大的是10多萬億美元的資產抵押貸款市場，包括信用卡、汽車貸款、學生貸款等。目前，美國信用卡違約率月增速呈兩位數(shù)的增長，企業(yè)債違約率也不斷上升，風險越來越高。因此，救助計劃金額看來雖然十分巨大，但相比還會擴大的“資本窟窿”仍恐不及。救市成功與否存在變數(shù)。

其次，救市計劃通過后，市場的焦點便從金融市場的整體穩(wěn)定狀況轉移。股市現(xiàn)在更關注的是經濟的基本面狀況。而眼下美國經濟情形并不看好。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)和金融市場狀況顯示美國經濟已經惡化，而且經濟下滑的風險還在上升。2008年以來，美非農就業(yè)率已連續(xù)9個月下降，就業(yè)人數(shù)減少15.9萬人，估計全年將達76萬。目前，失業(yè)率攀升至7％，達5年來最高。企業(yè)支出，消費者貸款等先行指標也都不容樂觀。美國有線電視最新民意調查顯示，受訪者的60%認為美國經濟將陷入衰退。受悲觀經濟預期的影響，投資者行為更多地便是選擇賣出。此外，市場權重股――美國銀行第三季度報告盈利比上一季度下降68%，遠遠低于預期，股價下跌6.5%，也帶動美國股市的整體下跌。

再次，金融市場的聯(lián)動效應。當前，全球金融市場早已連成一有機整體，一方出事八方受累。如今作為全球金融中心的美國遭災，不僅歐洲因介入美國資本市場程度最深難逃一劫，日本、亞太股市也無法幸免。

最后，危機的性質。目前，次貸危機已成為史上最大的全球性金融危機。此次危機對全球金融經濟所造成的負面沖擊和影響將超過二戰(zhàn)以來的任何一次危機。與之相比，戰(zhàn)后以來包括1997年亞洲金融危機在內的危機都是局部性或地區(qū)性的，危機帶來的沖擊都可以在有限范圍內得以克服而不致壓迫全球經濟。但這一次世界各國都可能因受危機的拖累而陷入衰退、經濟減速、低增長或很低的經濟增長。據(jù)IMF的初步估計，目前僅國際大型銀行的損失即已高達5000億美元，而全球數(shù)十萬億資本市場的損失還無法估底。危機現(xiàn)在還未進入尾聲，還有機構會出問題，對實體經濟的影響也剛剛在開始。其他的情況尚無法預料，但百年一遇的危機所積累的破壞性能量肯定需要足夠長的時間才能釋放。顯然，一個隱含了太多風險潛能的市場絕不會因某個計劃的出臺即可在短期內歸于平靜，而一系列風險能量釋放的連鎖沖擊還將是以后的事。

篇6

中國金融市場的信用本質及激勵運作機制與歐美國家完全不同，所以用歐美的監(jiān)管指標及計量模型來衡量中國金融體系的風險大小，客觀上是在誤導政府決策時對國內金融體系潛在風險的判斷。這可能是目前國內金融體系最大風險。從中國信用的本質入手，就能了解中國金融體系的風險根源所在，并盡早確立起防范風險的相關制度安排。

對于當前中國金融體系的風險，國內外格外關注。但是風險有多大？其根源在哪里？國內外專家見仁見智，分歧頗大。在多數(shù)國人看來，國內經濟持續(xù)繁榮不成問題，因此，只要監(jiān)管制度安排跟上，中國金融體系在短期內不會出現(xiàn)多少問題。一些國外專家的看法則截然不同。有“末日博士”之稱的美國經濟學家魯里埃爾?魯比尼就認為，中國房地產泡沫將破滅，中國經濟很可能在2013年后“硬著陸”。據(jù)筆者所知，持有此類觀點的國外專家不在少數(shù)。

一般來說，金融就是給信用風險定價，而信用就是不同方式的承諾（可以是個人、企業(yè)及政府的承諾等）。金融的基本功能就是通過信用的承諾化解實體經濟過程中所受到的資金約束及分散融資過程中的風險。因此，金融的神奇作用在于把觀念或意識的東西通過一定的風險定價轉化為實體經濟增長服務的工具。不過，金融對實體經濟增長具有神奇的作用，同時如果該工具一旦使用過度或信用（即承諾）擴張的邊界過度，它又會對實體經濟造成毀滅性打擊。

既然信用是一種觀念，那么不同的社會制度，其信用的本質是不一樣的。信用本質上的差別性也決定了金融市場的結構性及金融市場的信用擴張程度。如果歐美國家的信用是以市場為主導，法律來保證的，而中國的信用則可以說是政府權力的隱性擔保。中國金融市場的信用與歐美市場經濟的信用有本質上的差別。因此，當前中國金融市場最大的風險，就是沒有區(qū)分這種信用本質上的差別性，總是以歐美國家的情況及數(shù)據(jù)來證明中國金融市場發(fā)展的成熟性。這自然給中國金融市場發(fā)展埋下巨大潛在風險。

既然金融市場的信用是由政府隱性擔保，那么使用信用的當事人就容易把使用信用的成本讓政府或社會來承擔，而讓其收益為當事人來占有。在這種情況下，一方面政府對金融市場的管制名目繁多（比如價格管制、規(guī)模管制等），有效的市場運作機制形成緩慢。另一方面，任何當事人都在千方百計設法無限擴張信用。特別是當政府金融管制少許放松時，信用無限擴張速度更是驚人。實際上，無論是何種方式，只要信用擴張過度，就必然給整個金融體系造成巨大潛在風險。對此，周小川行長最近的講話也提到了2008年金融危機之后國內銀行信用擴張過度所帶來風險的嚴重性。

正因為當事人使用信用的風險可以讓他人或整個社會來承擔，而收益歸自己，這就必然會激勵當事人盡可能地無限擴張信用，過度追求高風險的市場及產品，于是金融市場投機炒作盛行。在國內的房地產市場，無論是銀行還是住房投機炒作者，之所以都會過度地使用銀行信用貸款，就在于銀行擴大放貸規(guī)模不僅有提高核心競爭力的考慮，還因此增加了銀行利息收入，可風險最后由政府承擔。對于住房投機炒作者來說，也是如此。他們可利用銀行過高的杠桿率、過低利率及貸款易獲得性，不斷地把住房價格炒上天去。他們明白，房地產泡沫果真破滅，最后買單的是銀行及政府。

由于中國金融市場的信用本質及激勵運作機制與歐美國家完全不同，所以不少人用歐美國家的監(jiān)管指標及計量模型來衡量中國金融體系的風險大小，客觀上其實是在誤導政府決策時對國內金融體系潛在風險的判斷。筆者以為，這可能是目前國內金融體系最大的風險。

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海外環(huán)境如“水中望月”

近期海外環(huán)境較為復雜，讓投資者“水中望月”。一方面，歐洲經濟瀕臨緊縮的邊緣。歐盟一季度GDP環(huán)比同比均為零增長，歐元區(qū)17個國家有9個國家經濟出現(xiàn)緊縮。與此同時歐債危機持續(xù)發(fā)酵。歐盟非正式峰會結束，參與各方分歧較大，未達成任何協(xié)議。市場對希臘退出歐元區(qū)的預期再度升溫。國際評級公司也大規(guī)模地對歐元區(qū)問題國家的銀行降低評級，并再次下調希臘的國家評級。而另一方面，美國年初以來的失業(yè)率持續(xù)下行，但就業(yè)崗位增長略有放緩，整體上講美國經濟水平相對平穩(wěn)，處于緩慢復蘇的通道中。

歐債危機的解決和美國經濟的復蘇將是一個曲折并緩慢的過程，“曲折”的路徑將對全球資本市場短期的波動方向帶來諸多不確定性，而“緩慢”的過程將對中國實體經濟部門，特別是進出口帶來沖擊。

國內市場受經濟、政策多重影響

在“氣流顛簸”的外部環(huán)境下，國內實體經濟的疲弱似乎在意料之中，令投資者頗感不安。從整體經濟數(shù)據(jù)來看，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速僅為9.3%，大幅低于預期。社會用電量大幅下滑也印證了實體經濟的萎靡不振。從資金面的角度來看，雖然央行兩次降準釋放貨幣供給，但新增貸款并未明顯放量，究其原因，也許是實體經濟不振而導致的資金需求的萎縮。

不過，盡管經濟基本面表現(xiàn)不佳，但通脹下行令政策寬松的空間或許正在放大。對中國資本市場的投資者而言，“政策導向”比“經濟走勢”似乎來得更重要。溫總理5月19日提出“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”，或成為政府加快預調微調節(jié)奏的信號。盡管出于對房價反彈、通脹反彈的防范，此輪政策很可能“用藥”溫和，但仍似乎顯現(xiàn)出政策方向由前期的觀望轉向放松，體現(xiàn)了保增長的決心。可以期待，此輪穩(wěn)增長政策在消費、投資及貨幣政策方面或將有所作為，為中國經濟“系穩(wěn)安全帶”。

在震蕩中尋找機會

經驗告訴我們，機會較少在經濟形勢好的時候形成的，增長點大多情況下是在經濟悲觀的情況下形成的。如1989年以后，我國經濟回落到階段低點，才有了建設市場經濟的共識；1997年的亞洲金融危機，經濟增速回落至7.6%低點，才有了國有銀行剝離不良資產，股改上市，國有企業(yè)股份制改革等一系列的動作。對比當下，雖然溫和的調控力度無法帶來突破性的增長，但或仍然可以期待結構性機會。

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關鍵詞：中小房地產企業(yè)；融資渠道

自2008年金融風暴以來，國際經濟遭受重創(chuàng)，各國都用各種方式刺激國內經濟，以期早日走出困境。我國也運用刺激內需來維持經濟穩(wěn)定，房地產市場也經歷了繁榮時期。隨著國內經濟增速放緩，銀行信貸風險增大，對貸款審批尤其是房地產貸款審批要求更加嚴格。據(jù)了解，目前中國第三大信托公司――中融信托及旗下中融資管對房地產項目也在2015年開始對房地產項目要求更高，只接一線城市的房地產項目。這對二線城市的房地產來說無疑是融資途徑的雪上加霜。

一、中小房地產企業(yè)融資現(xiàn)狀

廣東GDP在全國處于領先地位，其房地產行業(yè)也在全國房地產行業(yè)中處于優(yōu)勢地位，其規(guī)模和數(shù)量遙遙領先于其他城市。以廣東的房地產企業(yè)為例，根據(jù)廣東房地產網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，目前廣東房地產企業(yè)的主要資金來源于國內銀行的融資和客戶的定金及預付金。央行的分析報告表明，房地產企業(yè)的融資70%來自于銀行，15%來源于定金及預付金。從融資結構上看，房地產企業(yè)的融資方式相對單一，銀行貸款融資占據(jù)這主導地位，其他融資渠道相對缺乏。從財務杠桿上看，目前房地產企業(yè)的資產負債率高于75%，加上經濟增速放緩，房產銷售時間變長，導致房地產企業(yè)的資產負債率比其他行業(yè)都高。從債務期限結構上看，銀行對中長期的房地產企業(yè)貸款收緊，對房地產開發(fā)的城市和地段的考量因素增加，以及對開發(fā)商的要求提高，致使很多房地產企業(yè)無法從銀行的貸款渠道取得融資。

二、導致房地產企業(yè)融資困難的因素分析

房地產企業(yè)的自身原因：房地產企業(yè)融資困難，首要因素還是在于自身的不足。企業(yè)基礎薄是重要的一點。大部分的中小房地產企業(yè)資金實力弱，自有資金少，規(guī)模小，抗風險能力弱。在管理上，中小房地產企業(yè)管理漏洞較多，并且管理水平偏低，缺乏有效的內部控制制度和嚴格的財務管理制度，導致中小房地產企業(yè)的經營不穩(wěn)定。在向銀行申請融資中，上述因素往往成為銀行考量的貸款安全的第一因素。

第二，影響中小房地產企業(yè)融資困難的另一個因素是信用評級和信息公開程度。按照目前國內的評級，大部分中小房地產企業(yè)的信用評級在3B或以下，在資金管理上不嚴格，容易出現(xiàn)抽逃資金、資金鏈斷裂導致無法償還貸款等情況。這樣導致企業(yè)的信用受到很大的影響，大額資金很難進入中小房地產企業(yè)。另外，由于中小房地產內部管理制度的不完善和信息缺乏公開透明，造成三方（主要是指中小房地產企業(yè)、投資者、銀行）之間的信息不對稱，投資者和銀行難以了解到中小房地產企業(yè)的實際經營情況，導致投資者和銀行在做投資決策和房貸審批中更加謹慎，甚至為了資金安全，寧可放棄投資。

第三，社會大經濟環(huán)境也是影響中小房地產企業(yè)能否順利取得融資的重要因素。以銀行為例，2015年國內經濟增速一再往下調，各項經濟指標都下滑，很多企業(yè)經營都在虧損，銀行貸款無法按時歸還。因此，銀行的不良貸款率飆升。中小房地產企業(yè)由于其規(guī)模小、資本金少、信用風險高、經營不穩(wěn)定和信息不透明等因素，導致銀行在貸款過程中，更多去考慮企業(yè)的自身狀況和是否有充足的抵押和更強的還款來源。盡管政策在調整，放寬個人購房條件和個人購房貸款要求，以此促進房地產的資金回籠，緩解房地產企業(yè)的資金壓力。但對于銀行來說，這并沒有緩解銀行對房地產企業(yè)的惜貸政策。

第四，融資渠道單一是房地產企業(yè)融資困難的另一因素。目前國內的房地產融資主要是銀行貸款，輔之以房地產信托、房地產基金和少量的直接投資機構。房地產信托由于目前剛性兌付要求，結合目前的經濟狀況和房地產企業(yè)經營狀況，對房地產項目要求更加嚴格。一線城市的冷門地段的項目都難以收到青睞，更別說二線城市，甚至三四線城市的項目能從房地產信托公司融入資金。而房地產基金和直接投資機構本身數(shù)量少，資金量有限，對抗風險能力不足，從而在項目選擇上慎之又慎。

三、拓寬中小房地產企業(yè)融資渠道的探討

針對上述的多種因素造成中小房地產企業(yè)融資困難，本文對拓寬房地產企業(yè)，特別是中小房地產企業(yè)融資渠道提出幾點探討建議。

第一，內外兼修，轉變觀念。打鐵還需自身硬，對于房地產企業(yè)來說同樣適用。房地產內部管理的不完善就是其融資困難的軟肋。完善經營模式、管理模式，規(guī)范財務管理，公開公司經營狀況信息，留住房地產方面的專業(yè)人才，結合自身的發(fā)展，制定合理的發(fā)展計劃。

轉變觀念，主要是要轉變經營觀念和融資觀念。房地產企業(yè)，尤其中小房地產企業(yè)需要發(fā)展壯大，需要根據(jù)自身實力，制定切實可行的發(fā)展路徑，切勿操之過急，亦要防止把所有希望寄托于上市后融資擴大的過于遠大目標上，以免導致等不到春天的到來。經營上，許多房地產企業(yè)仍然停留在單打獨斗的觀念上。然而，團隊作戰(zhàn)才是未來的主流。中小房地產企業(yè)倘若能與大房地產企業(yè)甚至是上市房地產公司合作，在雖然利益上有所減少，但這樣的抱團方式能減輕中小房地產企業(yè)的資金壓力，提高企業(yè)的融資能力，改善經營狀況。在融資觀念上，銀行貸款是房地產企業(yè)的最傳統(tǒng)、最重要的融資方式。在經濟形勢和政策形勢不向好的情況下，銀行貸款收緊，一批批的房地產項目因無法實現(xiàn)融資而放棄。房地產信托、房地產基金已經在國內開展多年，其融資門檻相對銀行來說會低一點，可操作性強，亦可作為融資的可行渠道。單一的融資渠道已經不符合發(fā)展的趨勢，需要多渠道的組合融資。而這前提，就是要改變原有的單一融資觀念，才有可能去實現(xiàn)新的融資方式，謀求企業(yè)的未來。

第二，政府為房地產企業(yè)創(chuàng)造融資政策環(huán)境。作為市場的設計者、守護者和監(jiān)督者，政府有責任讓房地產市場健康發(fā)展。政府出臺了建立“中小企業(yè)融資擔保體系”和“中小企業(yè)社會服務體系”的政策，為中小企業(yè)提供必要的融資擔保和撮合銀行對中小企業(yè)的貸款。另外，政府鼓勵銀行設立專門的房地產產業(yè)基金，財政撥款，對產業(yè)基金貸款進行貼息。這樣對于中小房地產企業(yè)來說，政策上更加方便，融資上也有更加便捷的房地產產業(yè)基金對接，同是還可以減輕資金成本壓力。

第三，鼓勵房地產企業(yè)發(fā)展直接融資渠道。與間接的融資渠道相比，直接的融資渠道具有準入手續(xù)少，資金成本相對低的優(yōu)點。發(fā)展直接融資，是房地產企業(yè)的不二之選。其一，房地產企業(yè)直接對接投資機構，可實現(xiàn)房地產金融脫媒，減少中間環(huán)節(jié)和降低中間成本，從而直接降低總的資金成本。目前可引入的直接投資機構有各大企業(yè)的房地產投資部、企業(yè)間成立的投資基金和海外的投資基金等。其二，房地產企業(yè)也可以通過發(fā)行房地產企業(yè)債來實現(xiàn)企業(yè)的融資。企業(yè)債是最直接和成本最低的融資方式，需要有專門的擔保企業(yè)為融資的房地產企業(yè)做擔保，放寬審批權限，簡化手續(xù)，建立多層次的債權交易市場，提高債券的流動性。除此之外，還需要完善房地產企業(yè)的債權評價體系，促進房地產企業(yè)的良性發(fā)展。

第四，發(fā)展房地產聯(lián)合開發(fā)融資渠道。房地產聯(lián)合開發(fā)是指多家房地產企業(yè)共同開發(fā)一個項目，尤其是中小型房地產企業(yè)牽手大型房地產企業(yè)，進行同一個房地產項目建設。大型房地產企業(yè)融資渠道多元化，信用評價相對高，取得貸款容易并且資金成本較低。中小房地產企業(yè)在開發(fā)項目時，主動與大房地產企業(yè)聯(lián)合開發(fā)，吸取大房地產企業(yè)的優(yōu)點，彌補自身的不足。在融資、管理和技術上，都能有所提高。

結合以上分析，房地產融資，特別是中小房地產企業(yè)的融資面臨的困難不容忽視，倘若能與國家政策相結合，結合自身需要，拓展多渠道融資，還是能在一定解決企業(yè)的融資難題，為企業(yè)的發(fā)展取得新的突破。

參考文獻：

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【關鍵詞】焦爐煤氣制甲醇 焦爐煤氣制LNG 對比分析

1 我國的焦爐煤氣簡況

焦爐煤氣（COG）是指經過配比的煉焦煤在焦爐中經過高溫干餾后，與焦炭和焦油產品的同時產出的一種可燃性氣體，是煉焦副產品。平常所述的焦爐煤氣是焦化廠經過化產車間“四脫”（脫焦、脫硫、脫氨、脫苯）處理后的凈焦爐煤氣，其主要成分為氫氣（體積分數(shù)55～60%）和甲烷（23～27%）。2012年焦炭產量4.4億噸，其中，1/3來自于鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，2/3來自獨立焦化企業(yè)；而獨立焦化企業(yè)主要分布在山西、河南、山東、云南、內蒙等地，其中山西為世界上焦炭最大聚集地。我國每年可供綜合利用的焦爐煤氣高達1700億方。

每1噸焦炭大約會副產焦爐煤氣420m3，其中一半用于焦爐回爐，其余部分必須進行回收凈化處理，有很多非鋼焦化企業(yè)所產的焦爐煤氣無法利用被直接燃燒排放（俗稱“點天燈”），既造成大量的資源浪費，同時又造成嚴重的大氣污染。

2 焦爐煤氣的綜合利用

2.1 焦爐煤氣可用于工業(yè)與民用燃料、發(fā)電、化工原料、還原劑直接還原煉鐵、制氫、生產天然氣等用途

在工業(yè)與民用燃料方面：工業(yè)生產，如金屬鎂鍛造等；亦可接入城市供氣管網(wǎng)作為居民用氣。發(fā)電方面：焦爐煤氣可替代燃煤進行發(fā)電。化工原料方面：可利用焦爐煤氣生產合成氨、尿素、甲醇等，也可合成生產清潔燃料油；還原煉鐵：焦炭是高爐煉鐵過程的還原劑（CO作為還原劑），焦爐煤氣可以作為直接還原煉鐵的還原劑。制氫：焦爐煤氣主要成分為氫氣（體積分數(shù)55～60%）和甲烷（23～27%），因此可以焦爐煤氣為原料制備氫氣。目前一般采用變壓吸附法（PSA）提取氫氣。生產合成天然氣（SNG）：是近年來的技術方向，合成的天然氣產品可利用管道輸送到用戶，也可以加工成壓縮天然氣（CNG）或液化天然氣（LNG）。

2.2 焦爐煤氣制甲醇工藝

甲醇是基本有機原料和燃料，用途廣泛。由焦爐煤氣生產甲醇的關鍵是將焦爐煤氣中的甲烷轉化為氫、一氧化碳。國內經過多年的摸索和研究，開發(fā)出了純氧部分氧化制甲醇技術，包括催化、非催化工藝。

焦爐煤氣制甲醇的工藝流程，由焦爐煤氣壓縮、精脫硫、轉化工序、甲醇合成、甲醇精餾等。甲烷轉化技術主要有蒸汽轉化、非催化部分氧化轉化、純氧催化部分氧化等幾種工藝。目前多采用純氧催化部分氧化工藝，該工藝流程相對比較簡單，比蒸汽轉化法反應速率快，轉化率高，技術成熟，投資較小，在目前已投產的裝置中利用最多，已經有40多套，生產能力超過600萬t以上。其工藝流程見圖1。

2.3 焦爐煤氣生產LNG 工藝

天然氣作為清潔能源，在全球能源供應中的比例迅速增加，是全球增長最迅猛的能源行業(yè)之一。近年來全球LNG的生產和貿易日趨活躍，LNG已成為稀缺清潔資源，正在成為世界油氣工業(yè)新的熱點。利用剩余焦爐煤氣生產LNG，既有效解決了焦爐尾氣的排放問題，又具有十分可觀的經濟效益和社會效益。

焦爐煤氣制LNG技術工藝過程主要有焦爐煤氣凈化、甲烷化、分離、加壓、深冷液化等幾個部分。其工藝流程見圖2。

3 焦爐煤氣制甲醇與制天然氣對比分析

3.1 工藝技術

焦爐煤氣制甲醇與制LNG的工藝比較見下表1所示：

從上表1可知，焦爐煤氣制LNG的工藝相對較簡單。

3.2 能耗

甲醇的能耗和焦化企業(yè)的焦炭產能有關，如果焦炭的產能較小，用焦爐煤氣生產甲醇的能耗增加。

焦爐煤氣制LNG過程中，大部分氫氣在液化之前被脫除，不參加甲烷化及低溫分離，可大大降低綜合能耗。

3.3 裝置規(guī)模

從經濟性考慮，焦爐煤氣制甲醇的經濟規(guī)模不宜低于10萬噸/年。一般設計指標為2000～2200m3/噸，即年產10萬噸甲醇至少需要100萬噸/年的焦爐規(guī)模，小于100萬噸時選用此方案不經濟。

焦爐煤氣制LNG的適用規(guī)模范圍較大，配套焦炭規(guī)模為年產10 萬噸到數(shù)百萬噸均可。

3.4 產能規(guī)模

2012年我國甲醇裝置總產能預計逾5200萬噸，國內已建成和在建的焦爐煤氣制甲醇產能已達到1000萬噸。目前甲醇裝置平均利用率不足55%。

近年國內天然氣市場需求呈井噴式增長，LNG接收站及LNG液化項目增速明顯，截至2011年底LNG液化產能1470萬方/天。預計到2015年，國內LNG工廠總產能到達750萬噸/年。焦爐煤氣制LNG于2011年剛起步。

3.5 技術成熟度

焦爐煤氣制甲醇：原化二院開發(fā)的國產化甲醇技術已成熟運用。

焦爐煤氣制LNG：西南化工研究院自主研發(fā)的甲烷化工藝具備產業(yè)化條件，加上國外先進的甲烷化工藝包（英國戴維、丹麥托普索）被引進，長期以來困擾我國焦化企業(yè)的技術難題有望得以解決，我國于2011年先后建立了幾個大型的焦爐煤氣制LNG項目，集中于2012年投產。

3.6 經濟效益

因國內甲醇產能過剩，而進口甲醇價格較低，以及國內勞動力成本和原材料價格上漲，國內甲醇市場持續(xù)低迷，企業(yè)開工不足，普遍處于虧損狀態(tài)。

焦爐煤氣制LNG經濟效益相對較高。據(jù)測算，年產60萬t煉焦企業(yè)可以配套一套18 萬m3/d LNG 項目，投資約2.6億元，年產LNG 約4.5 萬t ，按照目前LNG市場行情，僅LNG 產品一項每年可收入1.6 億元，投資回報率較高。

3.7 未來的發(fā)展趨勢

進入“十一五”以后，焦爐煤氣制甲醇因市場化路徑較快，成本相對較低的優(yōu)勢，已經成為目前我國焦爐煤氣綜合利用的主要方式。因其屬于國家鼓勵的循環(huán)經濟和節(jié)能減排項目，故在目前國內產能過剩、開工不足的情況下，仍有些企業(yè)仍將焦爐煤氣綜合利用定位在制甲醇項目上。長期看，如果甲醇的下游市場未得到充分開發(fā)，焦爐煤氣制甲醇項目將很難獲得預期的回報，而且不利用煤化工行業(yè)的發(fā)展。

目前液化天然氣緊缺，價格提高將是未來的趨勢。2012年全國LNG工廠擴能加快，而相對爆發(fā)式增長的上游產能，面臨開發(fā)滯緩的下游市場，LNG行業(yè)利潤較2011年有明顯下滑。除依靠市場調節(jié)外，還需要加強政策引導，避免出現(xiàn)價格混戰(zhàn)、行業(yè)虧損的局面。

4 結論

目前國內的焦化企業(yè)經濟效益低下，企業(yè)虧損面達1/3。在此情況下，努力降低焦炭生產成本的同時，積極完善提高產業(yè)鏈建設，提高焦爐煤氣利用價值等，是提高企業(yè)和社會效益的重要途徑。企業(yè)應根據(jù)焦爐煤氣量的大小，選用合適的利用方案，防止只為降低初期投資，而選擇利用效率低的利用方案，跟風盲目上馬，導致經濟效益低下。利用焦爐煤氣生產LNG具有工藝要求相對簡單、相對投資小、能耗低和投資回報率高等優(yōu)點，是中小型煉焦企業(yè)綜合利用焦爐煤氣的一個較好途徑。

參考文獻

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[2] 劉建衛(wèi)，張慶庚.焦爐煤氣生產甲醇技術進展及產業(yè)化現(xiàn)狀[J].煤化工，2005（5）

[3] 豐恒夫，羅小林，熊偉，吳木之. 我國焦爐煤氣綜合利用技術的進展[J].武鋼技術，2008（4）

[4] 李玉林，胡瑞生，白雅琴.煤化工基礎[M].化學工業(yè)出版社，北京：2008.8

篇10

引言：為了更加清楚地認識到目前人民幣的發(fā)展態(tài)勢，通過分析對內的CPI數(shù)據(jù)和對外的國際匯率關系來比較分析人民幣的幣值情況來達到充分認識人民幣對外升值的實際情況。

一背景

長期以來，中國經濟一直保持高速發(fā)展的態(tài)勢，07年更是如此。各行各業(yè)都出現(xiàn)了投資的熱潮，并且表現(xiàn)尤為突出的是房地產和股市這兩大行業(yè)。隨著經濟長期過熱的發(fā)展，必然會出現(xiàn)經濟“泡沫”，自從股市進入牛市以來，經濟中的“泡沫”不斷膨脹，趨勢增強。07年底，隨著股市由牛市逐漸過渡為熊市，資本市場上資金的供給已經大量減少，虛假繁榮實質性的問題逐漸浮出水面。加之08年年初的罕見雪災對全國南方地區(qū)造成大面積的重創(chuàng)，國內生活必需品的物價上漲速度加快，國內通貨膨脹率同時也持續(xù)走高。另一方面，美國經濟進入疲軟發(fā)展階段，經濟的不景氣直接導致了美元，這一國際強勢貨幣不斷走軟，相對中國07年以來的發(fā)展速度來說更是如此。基于經濟上的重大壓力，美國呼吁人民幣升值的聲音就更大了。而其他的一些發(fā)達國家因中國長期以來出口的廉價商品直接導致國內企業(yè)競爭力不斷減弱和失去市場份額而表示出強烈的不滿。以美國，日本帶頭的國家聯(lián)合起來對人民幣施加壓力，強烈要求人民幣升值以減少中國長期以來對外貿易的順差，借此方法來減緩國內經濟發(fā)展的尖銳矛盾。在內外因素的雙重壓力之下，人民幣在對美元的匯率上出現(xiàn)了大幅度的攀升，并且速度不斷加快。

二環(huán)境現(xiàn)狀分析

1人民幣對外升值。

匯率即國與國之間貨幣折算的比率。人民幣對美元的匯率至06年以來就一直走低，從07年1月份的7.8到現(xiàn)在跌破7為止，下降了近11個百分點，這在人民幣升值的歷史上屬于比較快的速度。一方面，中國在出口貿易上一直處于順差，國際上給人民幣施加壓力。另一方面，美元的走軟是造成人民幣升值的一個相對原因。中國至05年以來實行的以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，而在這之中儲備的大部分貨幣是美元。所以美元的任何情況的變化都會在相當程度上對人民幣造成影響。但僅僅從美元的走軟這一固定標準來說明人民幣幣值的絕對上漲是不夠的，畢竟一國貨幣在現(xiàn)在的社會經濟條件下受到多方面因素的影響，再加之任何因素對人民幣的實際情況所造成的影響都有一定程度的滯后性。對于人民幣而言，導致其升值的主導因素既有國內的又有國外的。之所以說只從對美元的匯率來說明人民幣升值是不客觀的，是因為從其他國際貨幣來說也存在著其他貨幣對美元匯率下降的情形，比如歐元。歐元對美元來說是在不斷在升值。而人民幣對歐元來說卻是在貶值。在從匯率看人民幣升值的問題上，任何一國匯率對人民幣的實際購買力的說明只有參考的價值。盡管人民幣在直觀的匯率表中對美元的匯率上升了很多。實際上，人民幣的有效匯率升值只有5%—10%①。

2國內通貨現(xiàn)況。

CPI，居民消費指數(shù)，是反映與居民生活有關的商品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。影響通貨膨脹的成因主要由三個方面的指數(shù)，包括：居民消費指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)和國內生產總值沖減指數(shù)②。而在這三個因素之中，居民消費指數(shù)又是最重要和具有說服力的因素，因此本文重在分析第一個因素。從07年以來的CPI分析可知，07年全年CPI平均上漲4.8％，漲幅比上年提高3.3個百分點。08年一月CPI上漲7.1%，2月上漲8.7%，3月份也高達8.3%。同期中國人民銀行公布的年存款利率經過數(shù)次加息，截至08年4月18日，年存款利息為4.14%③。通過08年第一季度的平均CPI和年存款利率的直接抵消可知目前中國國內貨幣的實際幣值在以將近3.9%的速度對內貶值。而實際上，銀行上調的存款利率是以上一季度或幾個季度總結出來的數(shù)據(jù)為依據(jù)的。這說明中央銀行上調利率的措施并不是隨時隨地地按照國內CPI的變化一而變化，并且所有的政策的制定都是以已經發(fā)生的數(shù)據(jù)為基礎，同時，這些政策無論是在制定還是在影響方面都具有滯后性。所以人民幣實際對內貶值的比率還會多出一部分。

通貨膨脹的原因分析

就具體的經濟情況而言，目前國內的通貨膨脹情況基本上屬于需求拉動型通貨膨脹。造成這一現(xiàn)象的主要原因包括：

1）生產資料的稀缺。08年初全國大范圍的雪災是造成資源嚴重稀缺的一個直接原因。一方面這次雪災造成雪災地區(qū)農產品大幅度減產，全國范圍內的農產品供不應求，直接推動生活必需品價格的上漲。另一方面，南方大范圍的基礎設施遭到破壞，用于修復這些工程所需要的鋼材、木材等生產原料的需求量大幅上漲，也拉動了第二產業(yè)生產成原料的緊張，由供求理論可知，企業(yè)的生產成本必然會隨著資源的緊張而上漲。再加上交通運輸?shù)幕驹O施大面積癱瘓，在國內就出現(xiàn)了最需要物資的地方遲遲得不到供給的情況，在當?shù)厥袌龉┙o如此緊張的情況下，這些地區(qū)的通貨膨脹率就出現(xiàn)了暴漲的情況。而這一情況同時也就直接大幅度上拉了全國的平均通貨膨脹率。國際方面，世界出口大國，包括美國在內的許多國家在農作物方面的出口都大幅度的減少。這就造成了國際上基礎農產品的供給不足，同時也制約了中國市場對進口作物的需求，造成國內農產品稀缺，價格上漲。

2）國內貨幣流通量過剩。中國長期以來大量的外資涌入，尤其是在人民幣升值的過程中。中國是一個經濟正在高速發(fā)展的國家，引進外資無疑會帶來先進的管理理念和技術手段，而另一方面也會帶來大量資金的注入。在國內經濟發(fā)展的同時，整個市場上流動的貨幣量也大大增加。這的確促進了國內經濟的繁榮，但同時，社會生產力總的生產速度并沒有比貨幣增加的速度快。這就使得人民幣的總供給在一定程度上大于總需求，于是也造成了人民幣在有效市場上的流通量過大，直接導致對內貶值，通貨膨脹速度加快。

三結論

比較分析人民幣幣值的實際情況。

中國目前處于社會主義初級階段，市場經濟不夠發(fā)達。因此不足以用發(fā)達國家市場經濟發(fā)展的指標來衡量中國目前通貨膨脹的狀況。在國際上，6%以上的年通貨膨脹率已經普遍被認為是難以接受的范圍。中國07年最后一季的CPI為6.63%，08年第一季的CPI為8.03%。這雖然超過了國際上公認的難以忍受的界限，但中國國內的實際情況并未惡化得那么快。理論上而言，本國貨幣升值對國內通貨膨脹的現(xiàn)象會有一定程度的緩解。如果上升的這一部分幣值足以抵消國內的通貨膨脹率，則通貨膨脹不會對經濟造成很大的影響。據(jù)統(tǒng)計資料表明，人民幣的升值對抑制國內通貨膨脹壓力的實際貢獻，在半年內只有0.2—0.4個百分點（1）。如果說升值對抑制通貨的作用是滯后的，但近一年的時間過去了，人們并未看到經濟過熱能被市場的自動調節(jié)所壓制住的重大成果。如果說中國的市場經濟政府管制過多，那么政府制定和頒布的一系列打壓經濟過熱的措施都旨在降低通貨膨脹率，而并未對經濟的過熱起促進作用。根據(jù)經濟數(shù)據(jù)的比較分析可知，國內實際通貨膨脹率實際比調查的結果更高。人民幣升值對通貨膨脹率的抵消效果也不大，實際上人民幣實在貶值的。

四國家應采取的措施

經過以上的分析可知，中國目前處于市場經濟并不完善的時期，市場自我調節(jié)能力較差，同時，考慮到廣大人民群眾的利益，政府的確應該在政策方面適當?shù)膮⑴c經濟的管理，以繼續(xù)壓制現(xiàn)階段的經濟出現(xiàn)過度的“泡沫”。

第一繼續(xù)實施從緊的貨幣政策，通過銀行和國債這兩大主要工具回收再市場上過度流通的貨幣。通過銀行提高再貼現(xiàn)率和存款準備金率都是國際上公認了的具有現(xiàn)實意義的措施，前者目的在于提高融資者的融資成本，進而從投資的源頭對貨幣總量進行調節(jié)；后者則作用于貨幣的乘數(shù)效應上，通過減少貨幣擴張的乘數(shù)來平衡貨幣的發(fā)行量和流通量的關系。通過發(fā)行國債，直接回籠流通中的貨幣量是效果最快的措施。

第二合理地運用稅收和價格控制手段。稅收的目的就是為了財富的再分配和引導社會向公平化發(fā)展。對金融行業(yè)的從緊稅收政策則有收縮和穩(wěn)定投資過熱的作用。價格是直接反映出來的對商品價值的貨幣表示，合理的限制生活必需品的價格對社會的穩(wěn)定必然會有很大的促進作用，但同時也應該看到，在經濟增長的過程中，價格的變化也應該尊循市場客觀的發(fā)展規(guī)律。只有找到在政府引導和市場發(fā)展的過程之中的這個平衡點，經濟才能夠又好又穩(wěn)定的發(fā)展。