你的決策和他們的決策

你可能已經給你們的下屬們一定的決策權了。如何組織他們，怎樣商討計劃。這些仍是非常重要的，然而分離的范圍有待于擴大。為了讓知識員工留在組織中并且負起責任，必須讓他們覺得自己對個人環境以及公司大環境有影響力。因此，你必須考慮擴大他們的權利范圍，盡管這讓你不舒服、不習慣。那并不是說你應該放棄一切權力，你總是握有一定的權力幫你扮演上述所提到的角色。但是，這些角色不應該是保留權力的理由，相反正是下放權力的原因。教師只有在學生選擇來學習時的影響力才最大，偵探只有在人們愿意去聽的時候才最有影響，煽情者只有在他人愿意跟隨時才能領導。下放決策權將幫你更好地完成你的角色。

正如我們已經說過的，我們需要對如何下放決策權變得更有經驗，以使對你的知識員工產生預期的影響，并且對公司產生益處。有多種途徑可以選擇下放權力：

·技術決策關于工作本身的決策。它可能是一項新政策的內容，一種新產品的包裝，或難纏顧客的處理。這些類型的決策對新知識最敏感。例如，一名員工可能看到了另一種產品的包裝，如果他向你介紹的話，將會給你新的竟爭武器。

·行政決策有些決策不會使單位的工作向前進，但卻能保證它順利運轉。例如，批準假期、放假、調度表、交增值稅、吸收新成員、準備和執行財政預算等等。

·管理決策有些決策是確定本單位發展方向的。例如，將新理念輸入本單位或調整公司的戰略。相對員工個別問題的處理，如對違規員工的處罰和對做出突出貢獻員工的獎勵等，這些是管理決策。

在近年來波瀾壯闊的期貨行情中，風險事件觸目驚心。從中航油的巨虧到國外銅期貨市場上跨市套利巨虧幾十億元，這些事件在很大程度上是因為投資者出于自己規避風險的需要，卻無視尚不具備大規模外盤交易的基礎條件，使民族資本承擔了巨大的無謂風險，由此造成“中國頭寸”長期在外暴虧不斷。試想，如果市場更完善些，有了期權這種對期貨規避風險的功能，很多投資者就不必只依賴于國外市場，進行“條件不平等”的跨市套利。這樣的話，投資者可以選擇期權避險而不一定是跨市場套利。這些慘痛的教訓一再地要求我們的期貨市場應盡快完善,商品期權就是這種形勢下投資者急需的避險工具。

1推出商品期權的重大意義

2000年以來，全球期權交易發展更為迅猛。美國期貨業協會的統計數據表明，2001～2005年，全球期權的交易量連續超過了期貨交易量，而期權持倉總量從1999年開始就超過了相應的期貨持倉總量，期權已經成為國際交易所交易的衍生產品的生力軍。

期權交易作為期貨交易基礎上產生的一種全新的衍生產品和有效的風險管理工具，它具有獨特的經濟功能和較高的投資價值。一是期權更有利于現貨經營企業的套期保值，他們通過購買期權，可以避免期貨交易中追加保證金的風險;二是期權有利于發展訂單農業及解決“三農”問題。美國政府就通過向農場主提供期權權利金的財政補貼及支付交易中的手續費等形式，以引導、鼓勵農民進入期權市場;三是期貨投資者可以利用期權規避市場風險。期權可以為期貨進行“再保險”，二者的不同組合，可以構造多種不同風險偏好的交易策略，為投資者提供了更多的交易選擇。因此，期權是一種有效的風險管理工具。

對于我國期貨市場的發展，推出期權的重大意義表現在：

1.1期貨市場體系得以延伸和健全

摘要將以NPV法為核心的傳統投資決策方法與期權理論結合，并對其進行改進，確定以基于期權理論的資本投資決策準則，從而為投資決策提供依據。

關鍵詞投資決策投資期權

將期權理論引入資本投資決策的理論研究越來越引起國內有關學者的關注。但從目前研究的情況看，國內學者大多否認以NPV法為核心的傳統投資決策方法，而從其他途徑尋求解決問題的方法。相反，近年來國外學者卻并不完全否認傳統的投資決策方法，而是將其與期權理論結合，對其進行改進，從而更好地解決資本投資決策問題。這種改進方法的關鍵是確定基于期權理論的資本投資決策準則。本文將利用資本投資決策的期權特性來對投資決策重新進行評估，從而為投資決策提供依據。

1現階段投資決策的特征分析

1.1投資的不可逆性

所謂投資不可逆性是指當環境發生變化時，投資所形成的資產不可能在不遭受任何損失的情況下變現。資產專有性是造成投資不可逆的重要原因之一。因為資本所形成的資產都存在一定程度的專有性，而專有性資產在二級市場上的流動性較差。換言之，這些具有某個企業或行業特性的資產很難為其他企業或行業使用，投資后很難收回而變為沉沒成本。現階段投資的不可逆性更加突出，每個企業都想開發出具有市場獨占性的產品，以獲得超額利潤。這種產品往往是以前是市場從未出現的，對其的投資也是前所未有的。所以新產品的開發一旦失敗，其投資不可收回也就不言而喻了。例如：銀根緊縮可能使國內外投資者無法出售資產以收回他們的資金。

撇開對個人利益的威脅，管理者確實顧慮將本來由自己處理的事情交給員工們，員工們有更豐富的技術知識，但他們缺乏對商務的理解、政治的敏感、實際的經驗和管理者多年培養起來的判斷能力。當要求對一個問題進行決策或選擇更好的方案時，有時員工們確實缺乏這樣或那樣的素質。所以，怎么能讓你下放決策權呢？

這個兩難問題解答可分為兩個方面，第一是化繁為簡，就是用你的實際經驗和才智幫助員工們理解我們生活中商業環境的復雜性。第二是通過知識的交流，使員工們把你的經驗融入到他們的決策之中，如何交流已在第2章涉及到。如果你有規律地這樣做，員工們將會更有能力做出正確的決策。

除此之外，很重要的是要認識到下放決策權并不意味著全部放權。如果所有的決策需要的商業智慧都集中在員工手里，那么管理者就沒有存在的必要了。這里仍然需要一個人進行集成工作，并且注意那些將智力轉化成財富過程所需要的關鍵技巧以及麻煩事。

你的決策和他們的決策

你可能已經給你們的下屬們一定的決策權了。如何組織他們，怎樣商討計劃。這些仍是非常重要的，然而分離的范圍有待于擴大。為了讓知識員工留在組織中并且負起責任，必須讓他們覺得自己對個人環境以及公司大環境有影響力。因此，你必須考慮擴大他們的權利范圍，盡管這讓你不舒服、不習慣。那并不是說你應該放棄一切權力，你總是握有一定的權力幫你扮演上述所提到的角色。但是，這些角色不應該是保留權力的理由，相反正是下放權力的原因。教師只有在學生選擇來學習時的影響力才最大，偵探只有在人們愿意去聽的時候才最有影響，煽情者只有在他人愿意跟隨時才能領導。下放決策權將幫你更好地完成你的角色。

正如我們已經說過的，我們需要對如何下放決策權變得更有經驗，以使對你的知識員工產生預期的影響，并且對公司產生益處。有多種途徑可以選擇下放權力：

[摘要]多數人統治是民主政治的一項重要原則，但它并不意味著可以忽視或損害少數人的權利，民主政治的出發點是個人的價值和自由，而其目的是保護包括少數人在內的所有人的公民權利。但多數人權利和少數人權利沖突是不可避免的。在政治投票中的權利沖突問題一直以來都是政治學研究的一個熱點，同時也是一個難點，而多數人權利與少數人權利的沖突問題，則可以說是難點中的難點。這在現實實踐中又是確實存在的問題，那么，在政治投票決策中少數人權利應如何保護？思考的結果，應根據馬斯洛需要層次理論給予權利劃分以不同等級，并優先保護第一等級的權利。這也是我們在政治實踐中所可能采取的一種權利保護方案。

[關鍵詞]少數人；權利保護；投票決策；權利等級

對于少數人的概念，之前國內外已有多位學者著文指出。其中有代表性的如李常青、馮小琴的定義：少數人指在與相關對象的比較中數量上居于少數，在種族、宗教、語言、膚色、體質、精神狀態或文化等方面具有不同于其他人的特征，由于受到偏見、歧視或權利被剝奪，在政治、經濟或文化生活中長期居于從屬地位的群體，包括少數民族、異教徒、兒童、老人、殘疾者、智力缺陷者、精神病患者、罪犯、難民、外國人、無國籍人等等。

然而本文所涉及的少數人是選舉中的少數人。顧名思義，即為在選舉表決等民主程序中數量上居于少數、地位上從屬于多數的群體（或個人）。他們根據選舉規則要服從于多數，從而放棄自己的權利。

政治投票表現的選舉是民主政治的基本價值和精神體現，也是現代政治文明的重要制度和運行特征。選舉是經過上千年人類歷史演進，由低級發展到高級的，至今最好的制度，最民主的制度，它“是表現公眾意愿的最好外部形式”。選舉中少數人由來即伴隨著選舉制度而來。早在古希臘城邦民主時期，即出現全民選舉的最初形式。在近代隨著資本主義制度的確立，選舉成為現代文明的最重要特征和體現，是民主政治的基石，“是人類經過數千年文明發展才最終選擇、并已被實踐證明最有利于保障人權的民主制度”，是“人人生而平等”、“權利在民”的直接體現。選舉的主要特征即為少數人服從多數人，從而體現為選舉結果能代表大多數人利益。因此，在選舉中不可避免出現少數人權利的淪失。

下面看兩個案例：

一、村黨組織實施決策組織權

（一）村黨組織實施決策組織權，負責對整個村級組織決策過程的組織領導。

（二）對涉及村民利益的事項應當實行民主決策，決策議案主要通過以下方式征集：

1、村黨組織在調研論證后提出議案；

2、村委會等其它村組織在調研論證后提出議案；

3、本村三分之一以上黨員聯名，十分之一以上村民聯名或五分之一以上村民代表聯名提出議案。

一、知識產權概述

知識產權，概括的說是指公民、法人或者其他組織對其在科學技術和文學藝術等領域內，主要基于腦力勞動創造完成的智力成果所依法享有的專有權利。隨著經濟全球化的不斷發展，有沒有自主知識產權，能不能有核心競爭力，已成為能否進一步發展的關鍵。如今知識產權已經成為談判籌碼、市場競爭的手段以及壟斷的工具。我們要改變“MADEINCHINA”地攤貨的形象就要注重知識產權的保護！

二、國際貿易中，知識產權的侵權問題突出

（一）國際貿易中產權爭議案件突出

無論是在國內還是國外，濫用知識產權的問題并不鮮見。2009年6月15日，英力士熒石公司等兩家原告在德克薩斯州南區聯邦地區法院，起訴中化寧波公司、中化廈門現代環境保護化學公司、太倉中化環境保護化學公司、美國中化公司等侵犯專利權。中化集團在寧波、廈門、太倉、美國等地區的下屬環保制造企業還曾在2007年10月5日、2008年9月17日在美國法院被控專利侵權等。

（二）跨國公司產權濫用問題嚴重

論文關鍵詞:專利;再制造;閉環供應鏈;授權許可;知識產權成果轉化

論文摘要:針對專利產品再制造涉及的專利許可問題，研究由制造商、再制造商和零售商組成的特殊閉環供應鏈。構建各參與者決策的三階段動態博弈模型，研究了專利產品再制造構成的閉環供應鏈的決策優化與授權許可策略。研究表明，再制造成本節約是再制造活動最直接的經濟動因，隨著再制造成本節約的增加，再制造商加大回收產品的力度;同時，作為專利產品權利人的制造商也通過提高專利授權許可費用，增加分享再制造帶來經濟效益的比例。閉環供應鏈中的專利授權許可不僅保障了專利權利人的權益，而且還可以實現專利相關的供應鏈成員有效地分配供應鏈中專利產品再制造的利潤。

一、引言

專利保護已經成為全球的熱門話題，各國紛紛實行知識產權戰略，加大在知識產權方面的研發、申請、維持和保護的投人，我國企業也掀起了申請專利的熱潮。在受到專利保護的產品越來越多的同時，侵權風險增加不可避免，這不僅是制造商(Manufacturer)面臨的困境，專利產品再制造商(Re-Manufacturer,Recycler)也面臨著同樣的問題。專利產品再制造涉及到知識產權的侵權與授權問題，因此原產品中所含專利對產品再制造的影響是企業再制造決策活動必須考慮的因素。如今環境保護和資源有效利用受到廣泛的關注，而再制造是資源循環利用的重要途徑之一。如何應對資源短缺、環保政策的壓力，不是某一家企業可以解決的，而是必須依靠整個行業內的供應商、制造商、零售商，以及產品回收商和再處理商的共同努力。閉環供應鏈管理(Closed-loopSupplyChainManagement)正是順應這一變革而產生的一種全新的管理方式。基于此，針對專利產品再制造形成的嶄新供應鏈結構，本文將研究閉環供應鏈的決策優化與專利許可授權問題。

專利產品的再制造行為是否侵權在司法實踐中一直是個難題，學者汪玉漩采用了理論分析和實證研究的方法，采用“權利用盡”原則對產品再制造中涉及的知識產權問題做了詳盡的闡釋。張怡從專利侵權角度出發，闡釋專利產品的再制造所涉及的法律問題。John和Robert針對專利產品再制造的問題，指出再制造涉及的專利問題正處于一個高速發展的時期，專利產品再制造實踐中判例法將繼續發展并變得更加普遍。再制造企業要為翻新產品在專利領域的法律問題尋求法律意見。另外再制造產品的方法或新的設備也將是有價值的專利發明。張銅柱等從法律角度指出汽車產品再制造是汽車工業發展循環經濟的重要途徑，是汽車工業可持續發展的必然選擇。隨著再制造產業的發展，原產品制造商與再制造商的利益沖突和知識產權沖突問題逐漸顯現。歸納現有司法實踐和學術研究對再制造是否構成侵權的論點，從“權利用盡”和“默認許可”的原則來講，可以認為修理不構成侵權，而再造和再制造相當于生產全新的產品，在未經許可的情況下會構成侵權。

以上研究從法律角度分析了專利產品再制造侵權與否的判定原則，而再制造與閉環供應鏈優化決策的研究主要關注定價、回收產品的質量控制、回收策略等方面。如Mahadevan等研究了在再制造情形中的產品控制和庫存管理問題困。BayIndIr和Erkip指出制造產品和再制造產品分割到不同的市場和生產能力有限時，通過產品再制造可以提高收益，并對關于制造/再制造系統決策的研究進行了較詳盡的綜述，但該文研究的是一個產品可替代的單周期模型。Atasu等假設市場需求中存在一部分對再制造品的估價與新產品相同的綠色顧客，研究了制造商是否提供再制造品的決策問題，指出再制造不僅可以提高收益，還可以通過降低成本作為競爭手段之一。彭志強等研究了基于再制造和顧客等待行為的差別定價問題，但是該文的需求函數是確定性的，也沒有考慮補貨決策。彭志強等將再制造作為一種柔性補貨機制，研究了考慮顧客策略行為的易逝品定價和再制造柔性補貨問題。研究表明顧客策略行為減少了零售商的期望利潤，再制造柔性補貨機制可以緩解顧客策略行為的影響，提高零售商的期望利潤，最后分析了該機制對消費者剩余和社會福利的影響。然而，這些研究都沒有考慮再制造涉及的專利侵權及許可問題。

[論文關鍵詞]實物期金融期權

[論文摘要]期權定價理論應用到實務投資領域之后，實物期權理論研究方興未艾，但尚未形成嚴密的理論體系。本文追溯了期權理論的演進，綜合了期權理論的核心思想和理論基礎，比較了實物期權分析與其他傳統工具。

一、實物期權的源起

實物期權的興起源于學術界和實務界對傳統投資評價的凈現值技術的置疑。傳統的凈現值法(NPV)，尤其是將期望現金流按照風險調整折現率貼現的凈現值法(DCF)應用最為廣泛。邁爾斯(Myers,1977首先指出，當投資對象是高度不確定的項目時，傳統凈現值理論低估了實際投資。邁爾斯認為不確定下的組織資源投資可以運用金融期權的定價技術。組織資源投資雖然不存在正式的期權合約，但高度不確定下的實物資源投資仍然擁有類似金融期權的特性，這使得金融期權定價技術可能被應用到這個領域。

邁爾斯認為，企業而對不確定做出的初始資源投資不僅給企業直接帶來現金流，而且賦予企業對有價值的“增長機會”進一步投資的權利。因為初始投資帶來的增長機會是不確定的，傳統凈現值理論在計算投資價值時忽略了這部分價值。

不確定條件下的初始投資可以視同購買了一個看漲期權，期權擁有者因此擁有了等待未來增長機會的權利。這樣，企業可以在控制下界風險的前提下，利用不確定獲得上界收益。如果“增長機會”沒有出現，企業的下界風險僅為初始投資，這部分可以視為沉沒成本，可以視為期權的購買成本;如果“增長機會”來臨，企業進一步投資，新的投資可以視為期權的執行，期權的執行價格就是企業進一步投資的金額。

[摘要]近年來，股權質押憑借其特點，受到越來越多公司大股東的青睞，但股權質押本身也存在一定的風險，如法律風險、市場風險、系統性風險等。實證分析股權質押對投資決策的影響以及對投資效率的影響，結論表明，一個公司的控股股東在外進行股權質押的比例越高，企業的效率就會越低。企業的投資決策的選擇會很大程度上影響企業未來一段時間的經營效率。

[關鍵詞]大股東；股權質押；投資決策；投資效率

一、引言

隨著股權質押的優勢逐漸明顯，以及其地位的合法化，越來越多的大股東選擇以股權質押的方式進行融資，但股權質押的同時也伴隨著許多風險的出現，例如提前歸還借款、強制平倉等。風險影響程度與股權質押的比例也有關系，所以，股權質押給公司的投資決策和投資效率帶來的負面影響是大多數公司目前亟待解決的問題。

二、股權質押現狀、風險及其應對

（一）股權質押