一、次級債危機及影響

次級債是美國銀行針對信用記錄較差的客戶發放的住房貸款(即次級房貸)，是住房抵押貸款發放機構（如商業銀行）將其持有的住房抵押貸款集合組成資產池，經打包定價后出售給特殊目的機構（Specialpurposevehicle，SPV），特殊目的機構再將其以擔保、保險等形式進行信用增強(CreditEnhancement)，經過信用評級后以抵押擔保證券的形式出售給投資者。證券每月支付的本息現金流，直接來源于資產池中抵押貸款每月獲得的計劃償還和提前償還的本息金額。

作為近30年來最重要的金融創新之一，住房抵押貸款證券化起始于20世紀70年代的美國，其核心在于通過嚴謹有效的交易結構設計，使資產的客觀信用同原始權益人的整體信用相隔離，并提供住房抵押貸款資產本身信用和衍生信用兩個層次信用。目前，已在國際上得到了較為廣泛的運用與發展。美國次級債危機發端于2006年下半年，在2007年2月引發世人普遍關注，到2007年8月則升級成席卷全球金融市場的風暴。其影響并不僅僅限于次級債市場，已經蔓延至其他市場。在次級債危機的影響下，道瓊斯指數、倫敦金融時報指數、日經指數都在下降。與2003年6月29日相比，道瓊斯指數2008年1月30日的市值損失了3000億美元，去年美國金融行業裁員15.3萬人，而2006年整個行業裁員僅5.03萬人。截至今年1月底全球因次級債危機而導致資本市場縮水約8萬億美元。

受此影響，中國股市牛市步伐嘎然而止并調頭向下，從2007年10月至2008年3月，上證指數下跌2000多點，許多股票被腰斬。我國的金融市場和房地產市場在一定程度上也受到了這場危機的影響，同樣也對中國的金融市場和房地產市場如何穩健運行以防范金融危機的

發生提出了亟待解決的課題。

二、我國金融投資的現狀分析

中國信用卡發展模式研究我國自1979年辦理信用卡業務以來，經過20多年的發展，信用卡的作用不斷增強，已成為提高全社會支付效率，降低交易成本，提高交易安全性的重要支付工具；成為方便人們生活，提高生活質量的有效載體；成為商業銀行擴大中間業務收入，開辟利潤增長點的重要手段；成為政府擴大信用消費，刺激消費需求，擴大國內為外經貿往來的重要途徑。但是，總體來說，我國信用卡產業發展水平低下的問題還比較突出。2002年底，我國銀行卡消費共1847億元，占個人可支配收比重僅4。92%，遠低于歐美發達國家25%的水平；能受理銀行卡的商戶為30萬家，占全國商戶總數的2。7%，遠低于歐美國家20%的水平；信用卡透支額度我國僅為25億元，而臺灣省3000萬人口的透支額達800億元，香港特區為510億元，美國為54854億元。我國信用卡發展模式的歷史回顧:

1979--1992年的市場自發模式一，國有銀行自發發卡二，經營管理分散三，開放國內收單品牌市場1986年發卡后，中行就在1987年3月，10月加入MASTER國際組織和VISA國際組織，并成為MASTER亞太區董事會成員，發行了長城MASTER國際卡。四，市場供求不平衡1，市場需求不足2，市場供給不足3，商戶開發是重點4，創新是主流1993--2001年金卡工程實施后的政府推動模式一，政府出面改善收單環境1，明確目標2，狠抓重點3，統一標準4，聯網通用水平提高。一是系統內聯網，二是系統間聯網二，宏觀管理加強1，政府重視2行業管理加強三，微觀管理加強1成立專職管理部門2，增加機具設備投資pos機近30萬臺，1996~2001年年平均增長38。2%四，創新活動增多1，借記卡迅速成為主導產品2，準貸記卡迅速步入成熟期3，貸記卡進入摸索階段4，儲植卡曇花一現5，外卡收單規模擴大五，國際化程度高1，國內卡走向國際2，國際性收單品牌壟斷國內市場六，國產機具設備制造業實力壯大2002年以來的政府全面主導模式一，政府主導收單網絡建設1，中央政府重視。銀行卡聯網工作得到中央政府重視。2002年，中央政府出面成立中國銀聯公司。2，地方政府支持二，產業監管加強三，信用卡發行全面起步四，國際化全面展開1，向外資開發國內市場2，進軍國際卡市場。一是在境外發卡，二是在境外建立收單網絡和推廣收單品牌五，管理體制改革加快六，增值服務增多

我國信用卡產業發展模式優化的必要性：一，產業競爭力低下1，發展水平較低2，競爭力較低3，面臨外資挑戰

我國信用卡產業發展模式優化的優勢：一，產業基礎好1，規模大2，市場集中度高3，銀聯網覆蓋率大二，結構合理1，產品結構合理2，組織結構合理三，技術含量高1集中式處理2，自動化服務3，高技術大量運用四，產業經營管理經驗豐富1，管理經驗豐富2，監管水平提高3市場化程度高

我國信用卡產業發展模式優化的潛在優勢：一，經濟快速發展二，大國市場優勢明顯三，國家大力支持四，勞動力資源豐富五，調度全球化產業資源的能力高

促進我國信用卡產業發展模式優化的政策建議：一，制定以信用消費為核心的中長期產業發展政策二，建立健全的法律法規體系三，加快個人信用體系建設四，加強政府監管力度五，加快商業銀行的股份化改革六，大力推廣銀稅pos機七，積極發展卡外收單業務八，鞏固銀聯網的地位九，推動銀聯品牌的國際化

編者按：本論文主要從我國農村金融的現狀與問題；農村金融問題存在的原因分析；新農村建設背景下改革農村金融體系制度的對策建議等進行講述，包括了中央和地方政府財政投入不足、政府支農資金投入結構不合理、區域差別大，西部地區資金支農力度低、金融支持不夠、農村經濟發展水平低，資本形成能力不足、農村公共產品供給的責任劃分上缺乏科學性和合理性、投資環境不理想，缺乏對資金的吸引力等，具體資料請見：

論文關鍵詞：農村公共產品投融資制度金融機構

論文摘要：在我國新農村建設過程中，農村經濟的快速發展對農村金融產生了越來越強烈的需求。然而，我國現階段農村的金融現狀卻不能有效滿足農村金融的需要。本文立足于這個現實，分析農村金融供給與需求現狀，和中國農村目前發展所存在的主要問題，在前人的基礎上探索更深層次的問題及成因，并對我國農村的金融體制改革和發展的出路提出相關的政策建議。

一直以來，以“農業、農民、農村”為代表的“三農”問題是困擾我國社會主義現代化建設和全面建設小康社會的重大和現實的問題。當前，農村經濟社會條件發生了深刻的變化。缺乏有效的農村融資金融產品已成為制約農村發展的瓶頸，急需構建相應的新型農村金融產品供給體系。但從我國農村發展的現狀來看，資金的投入是重點。于是，建立健全適合我國農村、農業和農民發展需要的農村金融體系，確保資金有效地使用與投放，保證公共產品的供給，便成為了中國農業發展的重中之重。因此，進一步改革和完善我國農村金融體系和公共產品的投融資制度，建立有效的多元化農村資金分配與公共產品投融資渠道體系才是解決目前農村金融需求的核心和關鍵。

1我國農村金融的現狀與問題

1．1中央和地方政府財政投入不足

對于我國農村金融制度的創新問題，國內理論界大致形成兩大思路，一種是堅持政府主導，充分運用現有農村金融的組織體系、存量規模，對之進行必要整合與功能創新，使之適應不斷發展變化的農村經濟結構，充分發揮其在金融體系與農村經濟體系當中雙重主力作用；另一種觀點是要注重發揮“非正規金融”在農村金融制度創新過程中的作用，由于非正規金融與農業、農村、農民具有天然的親和力，其制度安排及其形式更為農戶所樂意接受，這種金融活動更容易嵌入農村經濟的各個層面與過程當中，從而形成推動農村經濟發展的內生因素，隨著時間的推移最后由農村金融活動的主體——農民來決定最終選擇什么樣的金融上層建筑。

整體上看，持第一種觀點的學者占據主流地位。從我國目前正在實施的農村金融改革過程來看，實際上也體現的是第一種觀點的思路。通過前面的分析得知，我國的農村金融制度改革與創新選擇第一種思路具有客觀必然性，這不僅僅是我國經濟體制改革整體布局的要求，也是充分發揮金融功能，促使小農經濟走向開放，與社會化大生產相互交融的要求。誠然，非正規金融在我國農村經濟發展中的作用是不可替代的，目前東南沿海一代的民間經濟能夠在全國率先走過資本原始積累的過程，昔日的非正規金融活動是做出了貢獻的。然而，相對于存量巨大、覆蓋面廣泛的正規金融而言，非正規金融的力量畢竟是有限的。因而，重視非正規金融在創新當中的作用不能等同于非正規金融取代正規金融的作用。

因此，如何發揮政府主導之下農村金融創新的效率，實現改革的預期目標，就成為問題的一個關鍵。眾所周知，目前我國農村金融的市場化程度很低，而且資本高度稀缺，若采取類似于城市經濟當中“國有股減持”方式將政府對農村金融產權控制力度削弱或取消，放手由市場調節農村金融服務的供給與需求，其后果將是不堪設想的。因此，在政府主導框架之內，通過制度供給的方式激勵正規金融與非正規金融的創新將是一個必然的選擇。特別值得指出的是，在建設新農村的過程當中，政府的一個重要歷史使命就是要不斷弱化千百年來我國農村經濟當中業已形成的“超穩態”的小農經濟結構而不是保留它或者固化它。這也是政府主導之下農村金融創新所要實現的目標之一。

而難點在于，如何保證政府主導創新過程的充分理性，如何克服政府主導創新決策成本過大的問題。在我國二重結構(1996)的社會制度之下，社會的運行過程直接體現為“官”與“民”的對立。這種社會結構的優勢在于政府的意圖能夠迅速地傳遞到社會下層。在現實生活當中，這種運作特征體現為，一旦某個問題引起政府的高度關注，該問題就會立刻進入“解決”的程序當中。然而，這種社會結構的效率要依托于一個全能型的政府以及政府必須事事過問，一旦對某件事情“關注”不夠，就會導致制度安排嚴重滯后，同理，政府調查研究不夠深入，掌握信息不夠全面，其決策也會造成制度供給的扭曲。目前，我國正在實施過程當中的有關農村金融改革的措施就正在面臨這一問題困擾。

相比之下，歐洲的社會經濟結構呈現“三重化”的特征，即在政府與貧民之間，有一個商業中產階層，這個中產階層并不是政府的幕僚或者人，而是具有獨立經濟地位及與之相適應的政治地位的社會階層。這個中間層存在的意義在于，他們既與下層貧民之間形成了一種相互支撐、相互制衡的關系，同時也與政府存在著相互支撐、相互制衡的關系。這樣一來，政府就有可能退出全能型政府而轉向功能型政府，這也是西方社會提倡小政府、大社會的社會經濟基礎之一。而在我國的社會經濟結構當中，正是由于缺少這樣一個連接宏觀與微觀的“緩沖帶”，結果必然導致最高當局事必躬親。以正在進行的信用社改革為例，改革過程當中的每一個細小環節都離不開中央銀行、銀監會這樣的高層決策部門過問。在這樣的社會框架當中，即便是決策當局有時間、有精力面面俱到地關注改革的每一個側面，也會極大地限制甚至是泯滅微觀主體創新的主動性。

通過以上的分析，是否可以提出這樣一種思路，在今后農村金融體系重構過程當中，應當通過明晰產權、完善治理結構的方式，將現有的農村正規金融機構甚至包括一部分非正規金融組織體系塑造成為農村社會經濟結構當中的中間階層，使之充當聯結宏觀制度創新與微觀產品、服務創新的橋梁。如果這一思路是可行的話，那么無疑將會揭開我國農村金融發展新的一頁。實際上，這樣一種中間階層在我國的某些地區、某些領域已經初現端倪。例如前面提到的“溫州商團”，他們即不是社會上層幕僚，也不屬于社會下層民眾，而是形成了一股可以影響宏觀經濟的不可小視的力量。盡管從目前來看，這股社會力量行為模式還有一定的非理性特征，但隨著我國社會經濟體制的不斷演進，其理性化的成份正在不斷加深，這樣一個階層成長的過程，實際上也就是匿名經濟與市場規則內生的過程。信用活動的匿名化，社會信任的邊界突破血緣、宗族、鄰里關系的限制，這些都是未來農村金融深化改革的核心內容，如果外部制度供給有利于這一深化過程，則解除金融壓抑，實現金融發展對經濟發展的促進作用在邏輯上是成立的。

2008金融危機論文摘要：隨著全球化趨勢的增強,國際經濟失衡會導致國際資本在全球范圍內重新配置。從某種意義上說,國際經濟失衡和國際貨幣體系缺陷是金融危機爆發的前提條件,而國際游資的攻擊是金融危機爆發的實現條件。從目前國際形勢和中國國內形勢來看,金融危機的前提條件已經具備,因而防范國際游資攻擊是制定當前我國宏觀經濟政策的首要目標。

2008金融危機論文關鍵詞:金融危機;國際經濟;國際貨幣體系;國際游資

金融危機是由外部因素還是由內部因素造成的,歷來學術界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規律論。陰謀論認為金融危機是經濟體遭受有預謀和有計劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機以后,這種觀點較為流行。規律論認為金融危機是經濟體的自身規律,是內因造成的。三代金融危機理論①基本上是承認規律論。隨著金融監管技術提高,個國家因監管或管制出現問題而導致金融危機的可能性變小;而隨著經濟全球化趨勢增強,現代的金融危機基本上表現為在國際經濟失衡的條件下,國際資本在利益驅動下利用扭曲的國家貨幣體系導致區域性金融危機爆發,因而從本質上說,金融危機的性質和成因都發生了變化。本文在已有研究的基礎上,從國際經濟的視角具體解析金融危機的形成原因。

一、國際經濟失衡

黃曉龍(2007)[1]認為國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡,虛擬經濟導致流動性過剩,進而導致全球經濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內較完備地從外部因素來研究金融危機的,然而從根本上說全球經濟失衡的根源應該是實體經濟的失衡,國際收支失衡只是實體經濟失衡的表象,實體經濟失衡導致貨幣資本的國際流動,國際資本流動導致虛擬經濟膨脹和蕭條,由此形成流動性短缺,最終能夠導致金融危機。因而全球實體經濟的失衡是導致金融危機的必要條件,而虛擬經濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。

縱觀金融危機史,金融危機總是與區域或全球經濟失衡相伴而生的。1929年爆發金融危機之前,國際經濟結構發生了巨大變化,英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜,特別是美國經濟快速增長呈現出取代英國霸主地位的趨勢,這次國際經濟失衡為此后的金融危機埋下了禍根。20世紀末期,區域經濟體化趨勢要快于經濟全球化趨勢,拉美國家與美國之間的經濟關聯度使得拉美國家對美國經濟的“蝴蝶效應”要比其他國家更為強烈。20世紀末的20年里,當拉美地區的經濟結構失衡時,往往以拉美國家的金融危機表現出來。歐、美、日經濟結構失衡同樣是導致歐、美、日等國金融危機爆發的根源。當區域的或全球的穩定經濟結構被打破時,新的經濟平衡往往以金融危機為推動力。1992年歐洲金融危機,源于德國統后德國經濟快速發展,打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經濟平衡。1990年的日本也是因為美日之間的經濟平衡被打破后,在金融危機的作用下,才實現新的經濟均衡。

1金融品牌危機的特點

1.1危機的一般特點危機是指任何可能危及社會及組織的最高目標和基本利益、管理者無法預料但又必須在極短時間內緊急回應和處理的突發性事件。它具有下列一般特征：①破壞性：對社會或組織的生存和發展構成威脅。②突發性：不確定性，出乎決策者意料之外。③緊迫性：應對和處理行為具有很強的時間限制。④公眾性：影響公眾的利益、公眾高度關注。

1.2金融品牌危機的特征對金融企業而言，品牌危機主要是指由于金融企業經營或品牌管理中的失誤，或者由于客戶與金融企業之間對金融產品、服務或者事件的認知不同、相互溝通不夠，從而導致其產生激烈行為，并在短時間內波及社會公眾、進而嚴重影響金融企業品牌價值的事件狀態。

金融企業品牌危機通常分為兩大類，一類是產品質量問題引發的危機，容易引起社會關注，對于產品質量問題直接引發客戶不信任和不選用，會造成金融企業類似業務營業額的大幅下滑，對金融企業的聲譽和口碑造成負面影響。另一類是非產品質量問題引發的危機，客戶關注程度相對較低，主要是金融企業內部某方面失誤引起的經營危機和困難，如法律訴訟、人事變動等，這些問題逐漸向外傳遞，會造成客戶對金融企業的不信任。

金融品牌危機一般具有三個特點：

1.2.1突發性，往往是由于金融企業經營中的重大問題被曝光，或者客戶等對金融產品或服務的實際質量不滿無法宣泄而突然爆發。

一、銀證統一的分業監管體制

瑞士金融監管體制實行的是瑞士銀行和證券由瑞士聯邦銀行業委員會（以下簡稱FBC）統一監管，瑞士私營保險業由瑞士聯邦私營保險業監督局（以下簡稱FOPI）監管的分業監管體制。其中FBC又實行兩級監管體系，既監管活動在FBC與授權的外部審計公司之間的監管職責的分工。

在瑞士，除了最主要的FBC和FOPI（這兩個機構目前監管著大約330家銀行和200多家保險公司），金融市場的監管職責還由很多監管機構承擔。

（一）監管機構框架

1．聯邦銀行委員會（FBC）。（1）組織結構：FBC由7至11名成員組成，由聯邦委員會選舉產生。FBC在行政上隸屬于瑞士聯邦財政部（以下簡稱FDF），但獨立于聯邦委員會的指示。FBC基于其獨立性對金融部門的各個部分的監管擁有絕對權威。（2）監管活動：瑞士的銀證監管是采取兩級監管體系，銀證監管是基于作為國家監督機關的FBC和一些得到授權的審計公司之間的任務分工。在這兩層監管體系下，FBC委托授權的審計公司進行現場審查，而自己保留負責全面監督和執法措施的權利。FBC只有在非常罕見的情況下才進行直接現場確認審查。由于大銀行集團在瑞士金融體系起著非常重要的作用，所以FBC需要自己親自對瑞士兩大銀行—瑞士聯合銀行（UBS）和瑞士信貸銀行（CS）實施直接監管。同時，為確保監管體系的活力，FBC對授權的審計公司開展質量控制和檢查，有時FBC會直接監察審計公司對銀行或證券交易商的審計程序。（3）運行費用：為了維持運作，FBC每年向受其監管的機構征收監管費。監管費的多少是比照FBC上一年度的支出來征收的。因此，監督機構的活動經費是獨立于邦聯的財務預算的，同時也不用納稅人承擔。

2．聯邦私營保險業監管局（FOPI）。FOPI受聯邦委員會委托對瑞士私營保險業：壽險、意外險、損害保險和再保險進行監管。它的主要權限有給保險公司頒發經營許可；對人壽保險公司和醫療保險公司的業務范圍進行審批；審查保險公司遞交的年報；為保險業起草有關法律文件；代表瑞士保險業簽訂國際協定等。此外，作為對聯邦社會保險局（FSIO）監管的補充，FOPI開始監管可以接受的健康保險。從2006年初開始，保險中介機構也納入FOPI的監管范圍。

目錄

淺談金融領域職務犯罪成因及對策

一、金融領域職務犯罪的特點及原因分析

1、金融領域職務犯罪的特點

2、金融領域職務犯罪的原因

二、懲治與防范金融領域職務犯罪工作中遇到的困難和問題

中國為什么成為美國國債的最大持有人?2萬億外匯儲備為什么不能做別的事?為什么人民幣國際化與國際金融中心的建設聯系在一起?如果分析一下華爾街在美元本位的貨幣體系中的作用，可能有助于回答上面的問題，同時也有利于明晰人民幣國際化的進程，創新人民幣國際化的思路，走出貿易金融與虛擬金融分離的國際貨幣體系改革之路。

美元購買力的轉移

數據顯示，有60%的美元在海外流通，或以儲備形式為其他各國持有。原則上，這60%的美元應該對應60%的美國商品的購買力，但是，非常復雜的原因使之不能成為現實。其中一個重要原因是，美國制造了許多不合理的貿易保護主義規則。比如，禁售所謂危害國家安全意義上的科技產品。實際上，布雷頓森林體系解體意味著美元已沒有真實的購買力對應，而后來發生的產業轉移，進一步擴大了美國經濟與之發行的貨幣規模對應的缺口。

作為全球貿易的清算和結算貨幣，各國都會把美元作為儲備貨幣與其他國家進行商品貿易。實際上，這是用其他國家生產的商品轉移了美元購買力，而且，無非是把一國美元儲備的購買力轉移到另一個國家，一國的美元儲備減少，另一國的美元儲備增加，并不意味著購買美國商品的美元購買力最終消失。

金融市場虛擬美元購買力

金融市場的全球化發展，特別是當金融衍生品從防范風險的工具搖身變成投資工具的時候，投資性產品的虛擬價值成為美元商品購買力的替代品，疏導了巨額美元購買力。通過對華爾街金融產品的投資，美元重新流回美國，資本賬戶的順差平衡了美國的國際收支，也不會在商品市場上造成“擠兌”危機。沒有金融投資品虛擬價值產生的美元購買力的轉移功能，美元本位就要受到極大挑戰。

1、背景和簡介

1.1解決農村“三農”問題（農村、農業和農民）是新一屆政府施政的一大重點。“三農”問題的核心是增加農民收入，實現途徑是培育和完善農村要素市場、推動農村勞動力轉移，保持農業的穩定、持續發展。所有這些都直接或間接依賴于農村金融的發展和支持。

1.2然而我國農村金融的發展存在很大問題，現狀不容樂觀。主要表現在以下幾點：第一、農村正規金融市場組織不完善，無法為農村提供較好的金融服務……從1999年開始，全國上千家農村基金會全部關閉；四大國有銀行大規模撤并31000多家地縣以下基層機構，目前仍在農村開展業務的國有銀行分支機構寥寥無幾；農村的郵政儲蓄只吸收儲蓄不發放貸款。因此現在農村剩下的只有農村信用合作社。但是，由于各種原因（政府干預、管制限制以及歷史包袱），整個信用社為“三農”提供的金融服務能力同樣非常有限。第二、不僅農村正規金融機構無法向農村經濟提供足夠的金融服務，而且事實上成為農村資金外流的渠道。例如，近年來全國郵政儲蓄機構吸收的存款全部存在中央銀行，中央銀行又貸款給農業發展銀行，農業發展銀行的資金專項用于農副產品的收購，這兩塊資金幾乎相抵。到2002年11月底，全國農村信用社吸收各項存款19469億元，各項貸款14117億元，兩者差5352億元，其中有價證券及投資1812億元，凈存放中央銀行684億元，拆借給其他金融機構1152億元，加上其他一些因素計算，估計從農村流出資金約3000億元（夏斌，2003）。第三，由于貨幣管理當局對一切非正規金融持嚴厲管制的態度，因此民間金融仍然處于初級發育階段，無法進一步擴展規模和經營網絡，從而只能為農村經濟和農民提供簡單的金融服務，無法充分滿足農村經濟和農民的融資需求。

1.3總之，缺乏合適有效的金融機構為農村和農民提供金融服務、無法滿足后者的融資需求構成了當前農村金融發展的困境，也是阻礙農民收入增長緩慢的主要原因之一。

2、農村金融體制改革和農村金融機構的構成

2.1農村金融體制改革的演化