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摘要：改革開放以來，國家經(jīng)濟快速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營逐漸趨向規(guī)?；I(yè)化、國際化，對其決策經(jīng)營提出了更高的要求。其中，財務(wù)分析運用變得更加重要，它可以為企業(yè)經(jīng)營決策提供科學性建議，提升企業(yè)經(jīng)營決策的效率。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；企業(yè)；經(jīng)營決策；作

用財務(wù)分析在企業(yè)的經(jīng)營決策中發(fā)揮著越來越重要的作用，它可以為企業(yè)的經(jīng)營決策提供相應(yīng)的財務(wù)依據(jù)，提升經(jīng)營決策的科學性與高效性。

1財務(wù)分析的內(nèi)容及方法

1.1償債能力指標。償債能力指標是衡量企業(yè)財務(wù)管理能力的一個重要標準，其主要是指企業(yè)對應(yīng)償還債務(wù)的及時償還能力。償債能力指標從時間跨度上劃分為短期償債能力指標和長期償債能力指標，衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率三項。短期償債能力，是指企業(yè)流動性較高的資產(chǎn)對短期債務(wù)及時償還的能力，是衡量企業(yè)當下綜合財務(wù)狀況（尤其是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力）的重要標準[1]。企業(yè)短期償債能力的衡量指標，主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率三項。企業(yè)長期償債能力指標是指企業(yè)對長期債務(wù)及時償還的能力。目前主要從資金結(jié)構(gòu)的構(gòu)成、穩(wěn)定以及企業(yè)的長期盈利狀況來衡量企業(yè)長期償債能力。分析長期償債能力的指標，主要有資產(chǎn)負債率（也叫負債比率）、產(chǎn)權(quán)比率（也叫負債權(quán)益比率）、帶息負債率、利息費用保障倍數(shù)（也叫已獲利息倍數(shù)）。1.2運營能力指標。運營能力是指企業(yè)在現(xiàn)有的外部經(jīng)營環(huán)境下，綜合運用內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料，使其對公司的經(jīng)營目標發(fā)生作用的大小。運營能力指標主要由人力資源運營能力指標和生產(chǎn)資料運營能力指標構(gòu)成。其中人力資源運營能力一般通過勞動效率指標進行衡量。勞動效率是指企業(yè)營業(yè)收入或凈產(chǎn)值與平均職工人數(shù)的比率。對企業(yè)勞動效率進行考核評價主要是采用比較的方法。這種比較可以是縱向的，也可以是橫向的。例如，將企業(yè)現(xiàn)實勞動效率與相同生產(chǎn)條件下的其他企業(yè)的生產(chǎn)效率進行比較，也可以將目前的生產(chǎn)力水平與歷史時期的生產(chǎn)效率進行比較，從而對企業(yè)目前的生產(chǎn)效率有一個大體的了解。生產(chǎn)資料的運營能力是企業(yè)對其擁有資產(chǎn)的統(tǒng)籌、周轉(zhuǎn)以及利用的能力。這一指標可以通過資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素進行衡量。1.3盈利能力指標。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力。盈利能力就是指公司在一定時期內(nèi)賺取資產(chǎn)資金的能力，其高低可以通過利潤率進行體現(xiàn)，兩者之間存在著同向變動的關(guān)系。分析盈利能力可以推動企業(yè)改善其經(jīng)營管理戰(zhàn)略，利于及時發(fā)現(xiàn)問題，及時止損[2]。由于盈利能力與利潤率之間存在著同向變動關(guān)系，因此可以通過分析盈利能力，來體現(xiàn)利潤率的變化。盈利能力指標，主要包括營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項。其包含種類繁多，在實際的運用過程中，上市公司主要采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等，從側(cè)面體現(xiàn)盈利能力。1.4具體解決方法。1.4.1比較分析法。比較分析法是指對企業(yè)相同含義的數(shù)據(jù)進行比較，這種比較一般是以時間為變量，比較不同時間段內(nèi)指標的變化狀況，可以分析指標變化的幅度、數(shù)量等。比較分析法主要有重要財務(wù)指標的比較、會計報表的比較等幾種方式。不同時期財務(wù)指標的比較主要有兩種方法：定基動態(tài)比率，這是一種動態(tài)比率，與環(huán)比動態(tài)比率的不同之處是，其分析數(shù)據(jù)來源于某一期。環(huán)比動態(tài)比率，這種比率需要分析每一期數(shù)據(jù)，這也是一種動態(tài)比率。會計報表的比較；會計報表項目構(gòu)成的比較。這種分析方式以會計報表為基礎(chǔ)，它要求財務(wù)分析人員對會計報表中涉及到的各種比率進行分析，然后得到其變化速率、幅度等各項數(shù)據(jù)。1.4.2比率分析法。比率分析法是指通過分析各種數(shù)據(jù)所占比率的大小以及變化等進行分析的方式。其主要包含構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率等幾種類型。構(gòu)成比率。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是分析某項數(shù)據(jù)所占整體份額大小的方式，它可以反映部分與總體的關(guān)系。效率比率。效率比率是分析財務(wù)活動盈利能力大小的指標，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。相關(guān)比率。相關(guān)比率是將某一項目與其相關(guān)項目進行比較，可以幫助企業(yè)優(yōu)化選擇，提升資本回報率。

2企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析的作用

2.1推動制定科學財務(wù)政策。財務(wù)政策是企業(yè)經(jīng)營決策的一個重要依據(jù)，良好、規(guī)范的財務(wù)分析可以推動科學的財務(wù)政策的制定[3]。企業(yè)日常經(jīng)營業(yè)務(wù)較為繁瑣，資金往來較為頻繁。生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售、人力等幾個方面都與財務(wù)政策息息相關(guān)，良好的財務(wù)政策可以幫助企業(yè)進行資源統(tǒng)籌，提升資源的利用效率。例如，企業(yè)經(jīng)過嚴謹?shù)呢攧?wù)分析得到科學的財務(wù)政策，這份財務(wù)政策與企業(yè)現(xiàn)實的經(jīng)濟水平、發(fā)展水平等契合，如果此時企業(yè)財務(wù)分析狀況良好，那么企業(yè)就可以選擇擴大經(jīng)營規(guī)?；蛘唛_發(fā)新產(chǎn)業(yè)，增加企業(yè)的收入來源。如果企業(yè)此時的財務(wù)分析狀況不樂觀，那么企業(yè)就可以對各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)進行分析，減少對盈利狀況較差的產(chǎn)業(yè)的投入，提升資金資源的利用效率，擴大企業(yè)的核心競爭力，調(diào)整企業(yè)的收入構(gòu)成。同時，科學財務(wù)政策的制定也是對財務(wù)部門工作人員的約束與規(guī)范，可以為其提供相應(yīng)的工作依據(jù)，降低其工作的難度與不可預(yù)測性，推動與其他部門工作人員的業(yè)務(wù)對接，促進公司內(nèi)部運營的連續(xù)性與有序性，利于公司發(fā)展。2.2以財務(wù)分析為基礎(chǔ)，科學防范風險。財務(wù)分析可以為公司提供相應(yīng)的風險預(yù)警，運營決策人員可以根據(jù)相應(yīng)的風險預(yù)警，對經(jīng)營決策政策進行調(diào)整，做到良好的風險規(guī)避，降低企業(yè)損失，提升其應(yīng)對風險的能力。例如，公司收入的各項來源及其比重都會在財務(wù)報表中有所顯示，財務(wù)人員可以分析比較各季度財務(wù)報表，準確掌握各項業(yè)務(wù)收入比重的變化情況。當公司主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)大幅度下降趨勢時，此時公司工作人員應(yīng)及時調(diào)整公司的運營決策，一方面可以適量減少對主營業(yè)務(wù)的投入，增大對發(fā)展?jié)摿Υ蟮男屡d業(yè)務(wù)的投入，增強公司發(fā)展的綜合優(yōu)勢；另一方面，公司可以對主營業(yè)務(wù)的內(nèi)部構(gòu)成進行調(diào)整，分析其盈利能力下降的原因，如果是暫時性的，公司可以不進行大規(guī)模的調(diào)整，如果短期內(nèi)無法恢復(fù)，公司可以利用其它方式進行彌補，全面綜合的對風險進行防范[4]。同時，進行財務(wù)分析有利于經(jīng)營決策人員掌握真實的公司財務(wù)狀況，避免進行決策時的盲目性，在公司財務(wù)狀況允許的前提下，優(yōu)化經(jīng)營決策，從源頭減少非系統(tǒng)性風險的產(chǎn)生，提升公司經(jīng)營決策的科學性。

3如何有效為企業(yè)經(jīng)營決策提供保障

3.1推動企業(yè)經(jīng)營決策的制定。企業(yè)的經(jīng)營決策是其發(fā)展的準則與依據(jù)，影響著一定時期內(nèi)企業(yè)具體經(jīng)營方針的制定等。但是經(jīng)營決策的制定是一個復(fù)雜的過程，受到經(jīng)濟環(huán)境、政策等多種因素的影響，應(yīng)綜合考慮多方面因素，其中，財務(wù)分析可以為其提供相應(yīng)的科學依據(jù)，推動企業(yè)經(jīng)營決策的制定，提升其科學性。例如，財務(wù)分析可以為企業(yè)調(diào)整未來經(jīng)營方向提供依據(jù)，財務(wù)部門通過進行經(jīng)濟分析可以了解各項業(yè)務(wù)目前的盈利狀況，對于那些高增長型的業(yè)務(wù)可以增大投入，更新設(shè)備，擴大其經(jīng)營規(guī)模。對于那些盈利能力減弱的業(yè)務(wù)，可以逐步縮小生產(chǎn)規(guī)模，減少投入，逐步形成業(yè)務(wù)的更新?lián)Q代，保持公司經(jīng)營的生命力與活躍力，形成良好的發(fā)展態(tài)勢[5]。運用財務(wù)分析進行企業(yè)經(jīng)營決策的制定，可以推動企業(yè)的發(fā)展策略與公司真正的財務(wù)實力契合，增加企業(yè)經(jīng)營決策的可行性，降低其實施難度。3.2推動企業(yè)經(jīng)營決策的執(zhí)行。財務(wù)分析不僅可以推動企業(yè)經(jīng)營決策的制定，也可以推動企業(yè)經(jīng)營決策的執(zhí)行。一方面，相關(guān)工作人員可以通過財務(wù)分析了解經(jīng)營決策執(zhí)行的進度，發(fā)揮良好的監(jiān)督作用。當財務(wù)報表顯示相關(guān)資金的輸入輸出有異常時，可以及時與決策執(zhí)行人員進行溝通，出現(xiàn)意外情況及時糾正，保證經(jīng)營決策的嚴格執(zhí)行。另一方面，經(jīng)營決策執(zhí)行的效果可以通過財務(wù)分析進行直觀反應(yīng)，工作人員可以通過財務(wù)分析狀況及時對經(jīng)營決策進行調(diào)整，當財務(wù)分析顯示的決策實行效果沒有達到預(yù)期效果時，可以及時調(diào)整，最大限度的提升企業(yè)的盈利能力。

4財務(wù)分析中存在的不足及應(yīng)對策略

4.1財務(wù)分析的局限性。財務(wù)分析在分析企業(yè)經(jīng)營狀況中發(fā)揮著重要的作用，但是由于其自身的缺陷，使企業(yè)財務(wù)分析不可避免的存在局限性。下面分別從償債能力、營運能力、盈利能力三個方面分析財務(wù)分析的局限性，并提出相應(yīng)的改進措施。4.1.1償債能力財務(wù)指標分析。償債能力主要指標有流動比率、速動比率和利息保障倍數(shù)。但這些指標在評價短期償債能力時也是不完美的。我們以其中的流動比率指標進行分析，流動比率是用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)充足率的重要參考標準。但是它不能作為衡量企業(yè)短期變現(xiàn)能力的絕對標準。一是企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)所占資產(chǎn)比率較高，并不是指企業(yè)有充足的資金進行債務(wù)的償還。還應(yīng)考慮各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。因此，分析流動比率時，應(yīng)將流動資產(chǎn)的比率與其變現(xiàn)能力結(jié)合起來，可以設(shè)計一個將二者結(jié)合的計算系數(shù)，只有這樣，得到的流動比率才能比較科學的表示企業(yè)運用流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力。二是計價基礎(chǔ)的不一致可能會導致在計算該比率時出現(xiàn)偏差，無法實現(xiàn)統(tǒng)一。計算流動比率時，分母中的短期債務(wù)一般采用到期值計價，但是分子上的公司現(xiàn)存流動資產(chǎn)有的采用現(xiàn)值計價（如現(xiàn)金、銀行存款），有的采用歷史成本計價（如存貨、短期投資），還有的采用未來價值計價（如應(yīng)收賬款）。分子與分母在計算過程中用到的資產(chǎn)或者是負債的計算單位不同，可能會導致兩者在計算或者是最后的換算過程中出現(xiàn)不一致。因此在分析流動比率時，應(yīng)盡可能得使分子與分母的計算單位一致，增強其科學性[6]。三是該比率是一個靜態(tài)數(shù)據(jù)，在每日內(nèi)無法隨著企業(yè)內(nèi)部實際狀況的變化而改變，不利于展現(xiàn)各種細節(jié)性的變化，為了彌補這一缺陷，企業(yè)財務(wù)分析人員要注意分析期前后的流動資產(chǎn)和流動負債的變動情況，隨時關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的流動性變化狀況。通過對流動性變化狀況的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)使用中存在的問題，可以根據(jù)對問題的分析及時調(diào)整企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營策略與財務(wù)策略。4.1.2運營能力財務(wù)指標分析。運營能力指標包括人力資源運營能力指標和生產(chǎn)資料運營能力指標。其中企業(yè)財務(wù)分析人員主要通過檢測存貨周轉(zhuǎn)率來觀察生產(chǎn)資料運營能力狀況，存貨周轉(zhuǎn)率可以有效的衡量企業(yè)的庫存狀況以及產(chǎn)品的銷售狀況，對財務(wù)人員分析企業(yè)的經(jīng)營能力與產(chǎn)品的市場占有率等發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。在具體的運用過程中，存貨的計價方式是影響存貨周轉(zhuǎn)率核準的一個重要因素，因此，在分析企業(yè)不同時期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時，財務(wù)分析人員應(yīng)統(tǒng)一運用標準化的存貨計價方式。但是，受資產(chǎn)報酬率與企業(yè)實際運營需求的影響，部分管理層會希望降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期從而優(yōu)化其資產(chǎn)報酬率，這樣通過人為操作對其進行影響，可能會降低其準確度，可能會使該指標不能準確地反映存貨資產(chǎn)的運營效率，這時企業(yè)運營能力就不可單純的依靠存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)同時綜合考慮多種參考因素，提升其準確性與可信性。同時，因存貨水平變化而附加的其他成本也應(yīng)納入考察范圍。舉例來說，如果企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的庫存過低，這樣就不能保證為客戶提供充足的貨源，可能會發(fā)生違約、到期無法提供充足的訂單貨物等問題，這樣會大大降低企業(yè)在商場上的口碑以及在顧客心中的可信度，長此以往，不利于企業(yè)的長期、穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展。4.1.3盈利能力財務(wù)指標分析。盈利能力分析可以通過企業(yè)銷售過程中的利潤率來進行分析。銷售利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額與產(chǎn)品銷售凈收入的比值，其反映的是企業(yè)一定時期的獲利能力。銷售能力與盈利能力存在著同向變化的關(guān)系，即利潤率越高則企業(yè)的盈利能力就越強，利潤率越低則企業(yè)的盈利能力就越弱。值得注意的是，利潤率只是反映一定時期內(nèi)的整體盈利能力，無法反映這一段時間內(nèi)每個時間段內(nèi)盈利能力的變化。4.2加強財務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)。財務(wù)分析人員是財務(wù)分析的主體，其綜合素質(zhì)直接影響著企業(yè)財務(wù)分析的質(zhì)量。因此，應(yīng)加強財務(wù)分析人員的素質(zhì)與水平，主要可以從以下幾個方面入手。第一，企業(yè)在招聘財務(wù)人員時，應(yīng)注重對其專業(yè)能力的考察，這樣可以減少企業(yè)后續(xù)進行人才培養(yǎng)的成本。第二，引用師徒制，財務(wù)工作是一個理論與實踐并重的工作，大部分財務(wù)人員都會因為工作經(jīng)驗不足等原因，無法及時恰當處理各種突發(fā)情況，產(chǎn)生工作疏漏。師徒制的運用可以彌補這一缺陷，公司可以將老員工與新員工進行配對，新員工前期在老員工的指導下熟悉工作流程，同時獲得一定的工作經(jīng)驗，提升自身財務(wù)分析的能力[7]。4.3定期開展專業(yè)素質(zhì)培訓活動。財務(wù)分析注重實時性，追求與時俱進。這是一個不斷發(fā)展的世界，財務(wù)分析方法與技巧也處于不斷革新的狀態(tài)中，為此，公司應(yīng)定期開展專業(yè)素質(zhì)培訓活動，推動員工的工作能力水平與時俱進。一方面，可以邀請專業(yè)老師進行授課，將財務(wù)分析的先進技術(shù)與注意事項進行講解，同時員工也可將工作中遇到的問題進行記錄，請求老師解答。另一方面，公司內(nèi)部可以開設(shè)網(wǎng)絡(luò)學校，要求員工一年內(nèi)修完相應(yīng)學分，這樣可以督促員工將財務(wù)學習貫穿到日常生活的全過程，提高員工培育素質(zhì)的積極性。4.4增加企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警分析。風險與收益往往相伴而生，風險不可消除，但可以通過合理的方式進行規(guī)避，為了增強企業(yè)財務(wù)分析的科學性與適用性，企業(yè)應(yīng)增加財務(wù)危機預(yù)警分析，建立相應(yīng)的預(yù)警機制。例如，企業(yè)內(nèi)部可以成立專門的財務(wù)風險分析部門，針對每日的資金波動、資金鏈狀況、備用資金使用狀況進行登記、分析，一旦發(fā)現(xiàn)異常情況，立即向上級部門匯報，上級部門可以針對問題召開緊急會議，提出相應(yīng)的解決措施，防止風險進一步惡化。

5結(jié)束語

財務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營決策的一個重要環(huán)節(jié)，對企業(yè)未來經(jīng)營策略的制定、核心競爭力的提升等發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。為此，企業(yè)應(yīng)完善自身財務(wù)分析系統(tǒng)，提升財務(wù)分析的科學性，推動企業(yè)長期、穩(wěn)定、良好發(fā)展。但是這個過程不是一蹴而就的，必須遵循相應(yīng)的科學規(guī)律，循序漸進。

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作者:達瑞胡 單位:塔思琦（上海）商業(yè)有限公司