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建立制度,是我國市場的必然要求,然而,在我國企業邁著堅定的步伐向建立現代企業制度挺進時,自身卻面臨著一個嚴重的挑戰,那就是企業財務管理嚴重滯后,我國大多數企業仍然以核算代替財務管理,有些企業決策者甚至對財務的基本概念諸如時間價值、風險價值、資金成本、財務杠桿等都不了解,與現代企業管理的基本要求不相符合,也無法遵守國家制定的《會計法》中單位負責人必須在財務報告中簽名蓋章、負責任的要求。現代財務管理的缺乏不僅嚴重制約著企業的資產經營、規模擴張、管理目標的實現和經濟效益的改善提高,而且已成為企業制度創新道路上的一個沉重的桎梏,嚴重阻礙著企業改革的深化,本文就建立與現代企業制度相適應的國有資本財務管理作一些探討。

一、國企財務管理現狀的

隨著改革的不斷深化,出現了傳統模式的束縛與現代新模式不確定的沖撞,引起了國企財務管理的混亂狀況,表現在以下幾個方面。

1企業重改制,輕財務管理

企業要適應現代市場經濟的發展,改制是必然的,但是,企業以及相關部門把過多的精力和注意力放在產權改革上,而忽視了另一個與企業改制休戚相關的,那就是在企業改制的同時,必須建立現代財務管理模式,企業不論進行怎樣的產權制度改革,管理都是第一位的,對現代企業而言,企業理財效率的高低不僅關系到企業的業績,甚至關系到企業的生死存亡,因此,無視現代財務管理制度的建設,同樣會阻礙現代企業制度的建立。

2企業管理者缺乏現財觀念和現財意識

,我國不少國企在改制過程中得到了自主理財權時,往往會形成觀念和意識上的誤區,表現在:第一,認為資金越多越好,籌資比用資重要,不少企業把理財的重點放在千方百計籌資上,認定企業的理財目標就是籌資,據統計,國有企業的資金80%為負債,沉重的債務利息導致企業經營成本過高,經營利潤用于歸還貸款利息,但事實上很多企業缺乏的是營運資金的能力,而不是資金總量。第二,籌資最好的方式是發行股票。由于股票籌資可以使企業獲得永久性資本,對于企業而言,存在還本及必須支付股息的壓力,因此,改制后上市籌資便成為企業追逐的目標,不考慮負債籌資。據統計我國上市公司的平均負債率僅為34%,遠低于國際公認為50%的警戎水平,不但喪失了財務杠桿效益,還會使企業付出極高的籌資代價,也不利于企業資本結構的優化。第三,資本擴張越多越好,改制后,企業理財的重點已轉向資本營運,但有相當多的企業都把資本擴張當成資本增值的捷徑,熱衷于收購、兼并、及大比例轉增和送股,出現經營效益的增長與資本的增長無法同步,經營業績滑坡,引起財務狀況的惡化。第四,認為保有實物資產比保有現金資產更重要,忽視了流動性管理的需要。

3理財目標不明確

隨著經濟體制的改革,國家逐漸將利潤作為考核企業的首要目標,利潤最大化就順理成章地成為企業財務管理的目標,以利潤最大化作為財務管理目標存在如下缺陷:①利潤最大化沒有考慮利潤實現的時間。②利潤最大化沒能有效地考慮風險問題,這會產生不顧風險的大小去追求最多的利潤。③利潤最大化往往會使企業財務決策帶有短期行為的傾向。應該看到,將利潤最大化作為企業財務目標,只是對經濟效益的淺層次的認識,存在一定的片面性。

4企業財務監督與約束機制的建立滯后

通過改制,一大批企業因獲得經營自主權而獲得生機,但與此同時,由于監督與制約機制的缺乏,企業的“內部人控制”現象日益嚴重,企業經營者利用其“內部人”身份通過與員工共謀取得企業控制權的相當大部分,并以此來侵蝕作為“外部人”股東的合法權益。由于企業沒有建立起財務關系,既不能做到所有者、決策者、經營者和監督者分別到位,又不能形成一種既相互協調、合作,又相互制衡、監督的機制。

總之,建立現代企業制度的目的是通過規范的公司制改組,培育和發展多元化投資主體,推動政企分開和企業經營機制的轉換,使企業成為適應市場的法人實體,為企業的發展建立一個良好的制度支持體系。改制使企業的產權清晰了,組織形式變換了,但若仍然沿襲舊有的經營管理方式,照樣發展不起來,根本原因在于,很多已經改制的企業尚未建立起與現代企業制度相適應的財務管理模式,企業的財務管理還沒有完全回歸企業,企業的法人治理結構很不完善,企業的財務監督與約束機制還有待建立。

二、構建與現代企業制度相適應的財務管理體系

隨著企業改革與發展形勢的變化,支持國有企業改革和制度創新是發展先進生產力的客觀要求,通過對國有企業與財務管理方式的調整,有利于形成以出資人管理為中心的企業資產與財務管理的新框架。在這個新框架中,政府逐步形成出資人財務制度,規范企業的財務行為,這樣做既有利于現代企業制度的建立,也有利于形成政府作為出資人對企業的制約機制。

1建立以出資人為中心,以國有資本為紐帶的財務管理體系

對于建立以出資人管理制度為中心的資產和財務管理新體系,主要包括以下幾個部份:①國有資本投入的管理。包括國有資本布局、規則,國有資本的設置,國有資本的增加和減少,國有資本保全和增值的原則等。②國有資本營運的管理,包括國有企業合并、分立、對外投資、轉讓、質押擔保、國有股減持、關閉破產等國有資本的變動管理,注重國有資本的優化配置,放大國有資本支配、調動的功能和建立國有資本的退出機制。③國有資本權益的重大財務事項的監管,并實行規范化的管理辦法。④國有資產收益的管理、包括稅后可供分配利潤、產權轉讓收入的收繳、收益分配使用的原則和辦法,以及國有資本經營風險和責任。⑤國有資本保值增值考核和評價、經營者的激勵機制和風險責任、財務和預警系統等等。⑥國有資本運營主體的責權利及監督、法津責任等。

2實行財政管理與財務管理的統一

隨著企業制度的建立與市場的形勢的變化和公共財政框架體系的建立,財政對企業資產與財務分開管理已不適應經濟發展和改革的需要,財政統一管理企業已是大勢所趨。第一,政府通過和制度的辦法強化對國有和國有控股企業的管理,對企業符合市場需求的行為予以引導和扶持,并通過法律手段創造各種所有制公平競爭的環境。第二,資產和財務合一,有利于規范企業兼并、收購破產以及優勢企業重組上市等經濟行為,可以運用各種財政政策手段,調整國有經濟的布局和結構,支持高新技術等優勢企業的發展,逐步形成國有經濟進入優勢領域和退出非優勢領域的機制,有利于國有經濟戰略性調整。第三,資產與財務統一管理,有利于形成以出資人管理制度為中心的企業資產與財務管理的新框架。基于以上的原因,新體系的建立就應該是統一企業資產與財務管理,由財政部設置專門的管理機構,行使統一管理職能。

3財務職能轉化為有效培育與配置財務資源

現代財務作為企業管理系統中最重要的組成部分,其最本質的職能應該是有效培育和配置財務資源,處理分配關系、組織現金流轉、安排資金或資本、財權合理配置等,它是“有效培育與配置財務資源”系統的一個側面或一個組成部分。這里所說的財務資源,應當包括資金資源、資源、市場資源、人力資源、知識產權和組織管理資源等。財務管理的實質就是通過合理的財務制度安排、財務戰略的設計和財務策略的運作,有效地培育和配置財務資源,以求出資者的利益最大化和協調化,維持理財主體的可持續發展。

4重塑財務目標,形成以國有資本財務管理預算制度

在以出資人管理制度為中心的企業資產與財務管理的新框架中,出資者的財務管理的首要目標,就是資本保全,確保資本的安全,即確保投資人最初投入資本的安全不受損失是出資者財務管理的基礎目標。資本的保全既包括原始資本的價值也包括無風險投資中應得的收益。最終目標在于實現資本的增值,表現在超出原始資本的價值可以確認和計量,包括了無風險報酬和超過經營預期的所實現的收益兩個部分,此外,資本的無形增值(如商譽、品牌)可以確認和計量,而要實現資本的保值、增值必須實行國有資本的預算。國有資本預算是財政部門以所有者身份將其依法擁有的資本收益等資產用于再投入的收支計劃。編制國有資本預算,能夠全面反映國有資本收支狀況,是市場經濟條件下實現所有者職能,確保出資人到位的基本手段,它應包括的是:公共支出預算,國有資本預算和保障預算在內的管理體系,其中:國有資本預算是國家預算的重要組成部分,也是企業財務與財務管理的結合點。

5加強內部控制制度,完善國有企業內部財務管理

加強企業內部的控制,政府應制定更為具體的法規,促使企業根據財務控制的要求實行分層授權制,即股東大會給董事會授權(決策權),董事會給經營者授權(執行權),同時,股東大會給監事會授權(監事權),建立責權利明確的所有者控制體系,嚴格按照《法》的要求建立崗位分設、流程規范、互為牽制的組織結構和完善有序的業務處理流程,提高內部財務控制的理智性。

三、構建與新制度相適應的監管與評價體系

隨著財政部《國有資本與財務管理暫行辦法》的頒布,明確指出國企財務考核與評價應以國有資本保值、增值能力為核心,以財務效益、資產營運、償債能力和能力四個方面為基礎,在具體建設上,還應不斷完善以下幾個方面:

1委派國企監事會和財務總監

企業制度實行所有權與經營權的分離,由于所有者與經營者的利益目標并不完全一致,加之經營者直接控制著企業的主要經營活動,在信息不對稱的情況下,很容易產生經營者以犧性所有者利益為代價,來實現個人(或集團)利益最大化的行為,所以,現代企業制度下,既要給經營者合法的、獨立的經營權,但也不能放松對經營者的監督和約束,委派國企監事會、財務總監就是為了強化所有者對經營者的財務監督,它符合現代企業制度的要求。國企監事會不參與和干預企業生產經營活動,其主要職責是對企業的經營狀況實施財務監督,審查國有企業資產運營和盈虧狀況,對企業經營者執行國家法規的情況和經營業績做出評價;財務總監應有較強的獨立性,獨立行使制衡與監督權力,同時,建立對重大事項的報告制度和考核財務監督效果的評價制度。

2建立財務管制體系

在完善監督管理的基礎上,對國有資產的監督和評價還應從內部和外部兩個方面加強管理,在外部財務管制方面,財政部門以國有企業為對象,對國有資產投入的管理、企業資產營運的監督、企業重大財務收支的監督、國有資本收益的管理、企業財務考核與評價、違法違規的等作出評價,按照建立現代企業制度和保障出資人權益的需要,合理界定財政部門在企業資產與財務管理方面的權利和義務,規范企業資產管理和財務行為。對國企內部財務管制中,應采取的政策是:第一,適度集權制。主要為適度集中籌資權和投資權,包括股權投資與轉讓、固定資產構建與處置、貿易交往與銷售、新產品的投資開發等,形成相應的工作制度,提高決策的性。第二,建立內部報告系統。報告企業業務事項處理過程的信息,如重大經濟業務事項處理跟蹤報告、損益報告、費用報告、現金流量報告和資產質量與債務形成等情況的報告,它是動態地了解被監督企業情況,發現和及時進行動態控制的重要手段。第三,成立內部結算中心。統一內部結算單位現金收入、資金撥付、對外籌資和往來結算,它能有效地強化資金管理,控制財務收支,提高財務信息真實性和及時性。第四,中間審計。通過設置企業財務中間審計,能夠盡早發現問題,制止不良傾向,威懾違規行為,強化內部財務管制。

3制定國有資本預算考評制度

在現代企業財務管理中,財務預算是一系列專門反映企業未來一定預算內預計財務狀況和經營成果,以及現金收支等價值指標的各種預算,編制國有資本財務預算,是建立現代財務制度的一項重要工作。企業財務預算必須服從決策目標的要求,盡量做到全面地綜合、協調、規劃企業內部各部門各層次的經濟關系與職能,使之統一服從于未來的經營總體目標的要求。財務預算能使決策目標具體化、系統化、定量化,能夠明確規定國企有關生產經營人員各自職責及相應的奮斗目標,使企業的資源獲得最佳生產率和獲利率的一種。企業的總目標通過預算被分解成各級各部門的具體目標,如果各級各部門都完成了自己的具體目標,企業的總目標也就有了保障,國企資本的保值、增值便有了保障。現代化生產是許多共同勞動的過程,不能沒有責任制度,而有效的責任制度離不開業績的考核,通過考核,對每個經營者的工作進行評價,并據此實行獎勵和安排人事任免,從而促進現代企業制度的完善。

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1財政部財企[2001]325號文件《企業國有資本與財務管理暫行辦法》

2李心合:《關于財務若干問題的》,財經研究,2001年,第1期