導(dǎo)語(yǔ)：經(jīng)濟(jì)周期分析論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、經(jīng)濟(jì)周期理論概述

經(jīng)濟(jì)周期又稱經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，是指從長(zhǎng)期看經(jīng)濟(jì)有一個(gè)平滑的穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)圍繞這個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)波動(dòng)，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)緊縮交替出現(xiàn)，包括繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段，衰退通常是經(jīng)濟(jì)周期的下降期，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，如果實(shí)際GDP至少連續(xù)兩個(gè)季度呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，即認(rèn)為經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段。對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的原理，馬克思曾指出，在商品經(jīng)濟(jì)中，買與賣的脫節(jié)包含著危機(jī)的可能性，但僅僅是可能性。這種可能性要發(fā)展為現(xiàn)實(shí)，必須有一個(gè)過(guò)程。馬克思把經(jīng)濟(jì)周期稱為現(xiàn)代工業(yè)特有的生活過(guò)程，從而突出了經(jīng)濟(jì)周期的普遍性。熊彼特對(duì)經(jīng)濟(jì)周期提出以技術(shù)創(chuàng)新為核心的內(nèi)生周期理論；凱恩斯主義和新古典主義認(rèn)為，總需求沖擊形成經(jīng)濟(jì)周期；貨幣主義學(xué)派則強(qiáng)調(diào)貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響；基德蘭德和普雷斯科特(2004年諾貝經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者)提出經(jīng)濟(jì)周期的主要驅(qū)動(dòng)力是隨機(jī)技術(shù)，而不是總需求、貨幣供給等因素的真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期觀點(diǎn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的具體成因和傳導(dǎo)機(jī)制，不同經(jīng)濟(jì)學(xué)派有不同的分析方法和理論，但普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

二、本輪經(jīng)濟(jì)周期的特點(diǎn)

自本世紀(jì)初的近十年間，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期呈現(xiàn)出平穩(wěn)化的特點(diǎn)，特別是經(jīng)歷了2000年高科技股泡沫及安然、世通等上市公司丑聞后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在短暫出現(xiàn)波動(dòng)后迅速回升，使人們對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展充滿希望。然而2007年美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)表明，盡管相對(duì)美國(guó)二十世紀(jì)二三十年代的大蕭條時(shí)期的經(jīng)濟(jì)認(rèn)識(shí)和七十年代石油危機(jī)引發(fā)的滯脹情況相比，政府和企業(yè)積累了更加豐富的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨緩，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍要回歸到總需求和總供給的平衡狀態(tài)。綜合分析，本輪經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)出以下幾方面的特點(diǎn)：

(一)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)互相影響

本輪經(jīng)濟(jì)周期的顯著特征是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益擴(kuò)大，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響，2006年全球金融衍生品市場(chǎng)交易額為431萬(wàn)億美元，而同期全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出僅為40萬(wàn)億美元。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前，很少有人能看到其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的不利影響，因?yàn)?001年次級(jí)貸款的規(guī)模只不過(guò)為1900億美元，盡管2005年發(fā)展到6350億美元，但與美國(guó)同期13萬(wàn)億美元的GDP規(guī)模相比，僅占4.6％。但現(xiàn)實(shí)是，虛擬經(jīng)濟(jì)帶給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危害遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們的預(yù)期。次級(jí)貸款對(duì)不滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款規(guī)定的人員發(fā)放貸款，希望通過(guò)將該類資產(chǎn)證券化來(lái)分散個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上積累了相當(dāng)高的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。于是，當(dāng)政府緊縮銀根提高利率時(shí)，次級(jí)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，導(dǎo)致金融行業(yè)的劇烈動(dòng)蕩。如，華爾街五大投行的相繼破產(chǎn)或被接管，AIG接受政府注資，華盛頓互助銀行等企業(yè)的倒閉，道·瓊斯工業(yè)指數(shù)下降近50％，并由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)不斷蔓延，韓國(guó)、冰島、烏克蘭等國(guó)家甚至陷入國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2009年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.5％，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率達(dá)到一2.0％。因此，本輪經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)充分顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互相依存不可分割的特性。虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如股票指數(shù)大落、房地產(chǎn)價(jià)格猛跌、銀行呆賬劇增、貨幣大幅貶值等，都會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總體失衡。

(二)全球經(jīng)濟(jì)一體化加速了風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散

2000年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步呈現(xiàn)一體化趨勢(shì)，世界貿(mào)易量不斷擴(kuò)大，2007年增長(zhǎng)率達(dá)到7.2％，全球經(jīng)濟(jì)一體化在促進(jìn)各主要經(jīng)濟(jì)體融合的同時(shí)，也增加了國(guó)家和地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，特別是本次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的中心美國(guó)，其豐富的資本市場(chǎng)體系早已將風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到全球資本市場(chǎng)，日本、歐元區(qū)受其影響，先后陷入經(jīng)濟(jì)衰退(國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)2009年日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為-2.6％，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為-2.0％)；新興經(jīng)濟(jì)體也難以獨(dú)善其身，而且其高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)的發(fā)展模式與美國(guó)高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄的經(jīng)濟(jì)模式形成互補(bǔ)結(jié)構(gòu)，達(dá)到了一種“非穩(wěn)定的均衡”。雙方各自積累的巨額貿(mào)易逆差和順差，放大了各自的經(jīng)濟(jì)失衡度。

(三)信用危機(jī)貫穿整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期

本次國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，存在深入發(fā)展的可能。資本市場(chǎng)形成的整體信用危機(jī)使房?jī)r(jià)下跌，引發(fā)次級(jí)貸款違約率上升，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)，抵押債券風(fēng)險(xiǎn)增加，證券市場(chǎng)的信用下降使擔(dān)保債務(wù)憑證風(fēng)險(xiǎn)提高，并將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到對(duì)沖基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等。同時(shí)，違約風(fēng)險(xiǎn)加大了信用違約掉期的風(fēng)險(xiǎn)。信用危機(jī)成為本次危機(jī)的顯著特征，隨著資本市場(chǎng)需求的急劇萎縮，市場(chǎng)運(yùn)行陷入流動(dòng)性陷阱，信用危機(jī)將貫穿整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期。

(四)通貨膨脹與通貨緊縮交替出現(xiàn)

在本次國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退前，石油、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品、主要金屬等國(guó)際大宗商品在過(guò)去的幾年中價(jià)格屢創(chuàng)新高，世界銀行報(bào)告2008年2月前的36個(gè)月，全球小麥價(jià)格上漲181％，國(guó)際油價(jià)在2008年7月更是創(chuàng)下147美元／桶的歷史新高。2008年上半年，美國(guó)和歐元區(qū)的核心通貨膨脹率分別上升至2.5％和2.6％，我國(guó)的CPI指數(shù)同比上漲7.9％，世界經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻的通脹壓力。進(jìn)入9月后，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，石油、鋼材、銅等價(jià)格下降幅度超過(guò)40％。其中，國(guó)際原油價(jià)格下滑超過(guò)60％，世界經(jīng)濟(jì)從通貨膨脹開(kāi)始進(jìn)入到通貨緊縮的局面，而各國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的大規(guī)模投資容易在未來(lái)形成新一輪通貨膨脹。

(五)美元的世界地位影響著世界經(jīng)濟(jì)

美元在世界貨幣的中心地位使美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。2002～2006年美元持續(xù)貶值，同期貿(mào)易赤字達(dá)8000億美元，美聯(lián)儲(chǔ)為消除經(jīng)常項(xiàng)目下的巨額逆差，于2004年6月開(kāi)始實(shí)行緊縮的貨幣政策，至2006年8月美聯(lián)儲(chǔ)公布停止加息。至此，美國(guó)一共加息17次，將基準(zhǔn)利率從1％上調(diào)至5.25％。美元作為國(guó)際基礎(chǔ)貨幣的地位沒(méi)有改變，因此，其貨幣政策和匯率政策將持續(xù)影響世界經(jīng)濟(jì)周期。特別是今年3月份后，美聯(lián)儲(chǔ)為進(jìn)一步降低基礎(chǔ)利率宣布收購(gòu)國(guó)債，對(duì)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

三、企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略

總體上看，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)基本面較好，如經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)、外匯儲(chǔ)備充足、通貨膨脹率下降等。但作為世界經(jīng)濟(jì)的一部分，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不可避免地會(huì)受到國(guó)際金融危機(jī)的影響。中央審時(shí)度勢(shì)，及時(shí)做出一系列重要決策部署，從2008年初的雙防和一保一控，轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｔ鲩L(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展”，通過(guò)適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸情況，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)和人心起積極作用。自2008年9月中旬起，貨幣政策就出現(xiàn)了方向性的轉(zhuǎn)變，年內(nèi)連續(xù)5次下調(diào)利率、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率并放棄對(duì)商業(yè)銀行擴(kuò)貸規(guī)模控制，實(shí)行適度寬松的貨幣政策，至2009年2月，放松信貸已初見(jiàn)成效。2009年政府工作報(bào)告提出，今年廣義貨幣將要增長(zhǎng)17％左右，預(yù)計(jì)新增貸款5萬(wàn)億元，這將創(chuàng)出歷年來(lái)新增貸款的新高。在實(shí)施寬松貨幣政策的同時(shí)，國(guó)家出臺(tái)了4萬(wàn)億投資刺激經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策，由中央直接安排1.18萬(wàn)億元投資，帶動(dòng)地方合計(jì)4萬(wàn)億元投資拉動(dòng)內(nèi)需，并確定鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造和電子信息、物流這十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。同時(shí)，預(yù)計(jì)2009年中央財(cái)政赤字為9500億元，是歷史高值的2003年財(cái)政赤字的近三倍，政府明確表明，希望通過(guò)擴(kuò)大赤字，籌集資金，增加投資，全力保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。全球金融危機(jī)在短期內(nèi)可能給我國(guó)企業(yè)造成較大困難，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，只要企業(yè)制定適合的發(fā)展策略，就能夠?qū)⒗щy降到最小。

(一)不同時(shí)期制定不同的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

企業(yè)在不同時(shí)期有不同戰(zhàn)略選擇，在進(jìn)行收購(gòu)擴(kuò)張時(shí)，企業(yè)要以經(jīng)濟(jì)價(jià)值為中心，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，采取股權(quán)收購(gòu)方式，即防止過(guò)度舉債，防止在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，又可針對(duì)通貨膨脹進(jìn)行資金儲(chǔ)備；在經(jīng)濟(jì)衰退期，以現(xiàn)金收購(gòu)低價(jià)資產(chǎn)，夯實(shí)企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)時(shí)，再出售資產(chǎn)，從而獲取利潤(rùn)。如，目前國(guó)際礦產(chǎn)資源的估值普遍降低，是企業(yè)收購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)看，世界對(duì)于能源的需求將是持續(xù)的，特別是隨著新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和人口的增長(zhǎng)，能源行業(yè)總體將繼續(xù)呈現(xiàn)需大于供的局面。

(二)進(jìn)行資產(chǎn)配置和成本控制

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略要與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境相適應(yīng)，同時(shí)，企業(yè)自身管理還要走內(nèi)涵式發(fā)展道路。邁克爾·波特指出，企業(yè)發(fā)展的基本競(jìng)爭(zhēng)策略之一在于成本領(lǐng)先，即在做大蛋糕的同時(shí)，要嚴(yán)格控制成本、提高效率，合理的成本管理指標(biāo)體系將有助于企業(yè)度過(guò)難關(guān)。在經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入衰退和蕭條期，市場(chǎng)需求大幅萎縮的情況下，恰當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值高的資產(chǎn)并進(jìn)行成本的有效控制，將有利于企業(yè)度過(guò)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)冬期。成本管理是企業(yè)發(fā)展的核心，在提供相同服務(wù)的前提條件下，成本控制的好的企業(yè)將獲得更多的調(diào)整空間來(lái)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

(三)做好會(huì)計(jì)政策的選擇及財(cái)務(wù)信息披露工作

美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，很多人將矛頭直指監(jiān)管不力，因此，企業(yè)未來(lái)發(fā)展要更加注重內(nèi)控和會(huì)計(jì)政策選擇及財(cái)務(wù)信息的披露，恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策選擇可使企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部存在的生產(chǎn)組織銷售問(wèn)題，還要對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行有效披露，并防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)改革開(kāi)放三十年，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備達(dá)到世界第一位。同時(shí)，中國(guó)政府在應(yīng)對(duì)此次國(guó)際金融危機(jī)上的高度重視、認(rèn)真部署，也體現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面十分健康，政府的宏觀調(diào)控能力和貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。這為應(yīng)對(duì)當(dāng)前的金融危機(jī)奠定了良好的基礎(chǔ)，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持強(qiáng)勁的、更健康的發(fā)展勢(shì)頭，是世界經(jīng)濟(jì)回升的重要引擎。因此，企業(yè)應(yīng)對(duì)未來(lái)的發(fā)展充滿信心，在正確認(rèn)識(shí)自身價(jià)值的基礎(chǔ)上，把握經(jīng)濟(jì)周期特點(diǎn)，適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，不斷提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康、有序、持續(xù)發(fā)展。

摘要：伴隨著世界金融危機(jī)的深化和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)從2003年開(kāi)始的一輪擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)周期已接近尾聲，并將重啟新一輪經(jīng)濟(jì)周期，中央在2008年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中明確提出實(shí)施反周期調(diào)節(jié)的適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，企業(yè)應(yīng)把握本輪經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展的新特點(diǎn)，在保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)政策指引下，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，均衡企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康、有序、平穩(wěn)、和諧的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期；經(jīng)濟(jì)政策；宏觀調(diào)控；均衡業(yè)績(jī)