導(dǎo)語：西方國家的金融控股公司現(xiàn)狀研究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：目前，在經(jīng)濟發(fā)達國家，金融控股公司已經(jīng)成為發(fā)達國家商業(yè)銀行的主流公司結(jié)構(gòu)，世界一些大銀行大多是金融控股集團。我國加入世界貿(mào)易組織過渡期已過半，金融業(yè)面臨全面對外開放的日期日益臨近.為了迎接國外“金融航空母艦”進入的挑戰(zhàn)，新的《商業(yè)銀行法》也為商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營留下了發(fā)展空間，在這種形勢下，來研究國外金融控股公司發(fā)展情況、經(jīng)驗，研究我國如何穩(wěn)健發(fā)展金融控股公司很有現(xiàn)實意義。

一、發(fā)達國家和地區(qū)金融控股公司發(fā)展的情況

美國金融控股集團在1954年只有46家，占美國銀行存款的7.9%。1956年美國通過《銀行控股公司法》后，金融控股公司得到了快速發(fā)展，到1989年，金融控股公司達5871家，占美國銀行存款的90%。1999年11月，美國頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》廢除了1933年的《格拉斯—斯蒂格爾法》中有關(guān)禁止混業(yè)經(jīng)營的條款，為組建金融控股集團打開了通道。現(xiàn)在美國金融控股集團的代表是花旗集團，其業(yè)務(wù)覆蓋了全球范圍內(nèi)的零售、保險、投資銀行等幾乎所有的金融服務(wù)領(lǐng)域，成為全球第一家業(yè)務(wù)范圍最廣的國際金融服務(wù)集團。近幾年，在世界大銀行排名中一直處于首位。英國在1986年進行“大爆炸”式的全面金融改革，通過并實施了若干對銀行管理有重要影響的法案。例如，1986年的證券交易所改革允許銀行購買證券交易公司并直接參與證券交易所的交易活動等，促進了銀行的改革與發(fā)展。在英國的6家大銀行中，匯豐控股集團擴展經(jīng)營規(guī)模最為出色。1991年成立匯豐集團控股公司后，同時在倫敦和香港上市，充實了資本實力，進一步在英國和拉美、歐洲、亞洲等國家廣泛收購當?shù)劂y行，以實現(xiàn)其全球擴張的戰(zhàn)略目標，它的擴張模式獨具特色，是直接打人當?shù)亓闶蹣I(yè)務(wù)，并在此基礎(chǔ)上發(fā)展其他相關(guān)業(yè)務(wù)，以獲取最大收益。匯豐控股在世界大銀行中的名次已由1991年的第32位上升到2003年的第3位。匯豐控股發(fā)展的經(jīng)驗值得我國銀行學(xué)習(xí)和借鑒。

日本在第二次世界大戰(zhàn)后至20世紀90年代中期，長期實行銀行、證券、保險和信托業(yè)之間嚴格的分業(yè)經(jīng)營。從90年代中期開始，日本金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的限制逐漸放松。1997年，日本政府終于廢除了對設(shè)立金融控股公司的禁令，通過了《金融控股公司法》，允許金融業(yè)成立控股公司金融集團，促進了日本金融重組如火如荼，使金融機構(gòu)間的聯(lián)合重組、相互參與及對破產(chǎn)金融機構(gòu)的救助較易進行。日本原有的十幾家大銀行歸并成為瑞穗、三井住友、日本聯(lián)合金融、三菱東京等五大金融控股集團。金融控股公司主要是采取股權(quán)置換和股份轉(zhuǎn)移的方式，既不需要實物抵押，也不需要持有巨額資金，還可以通過內(nèi)部管理機構(gòu)的合理設(shè)置有效控制風險。該模式比簡單合并、借殼上市及公開收購等方式更具優(yōu)越性。日本此次的金融大重組中，各大銀行的合并都采取了成立金融控股公司的方式，實現(xiàn)了各大金融集團在提升金融競爭力和加強金融監(jiān)管之間形成一種動態(tài)平衡機制，也實現(xiàn)了在確保金融安全的基礎(chǔ)上，金融效率的整體提高。我國臺灣地區(qū)當局，于1991年允許新銀行設(shè)立以來，導(dǎo)致金融機構(gòu)增長過快，由原來的25家到2001年增到52家，增長1倍以上，另外還有外商銀行36家(臺灣央行經(jīng)研處研究，臺灣最適銀行家數(shù)為9-10家)。銀行增長過多，導(dǎo)致僧多粥少，使銀行整體獲利能力普遍不佳，銀行的資產(chǎn)報酬率由1997年的0.87%降至2002年的-0.49%，股東權(quán)益報酬率由11.37%降至-5.11%，遠低于國際1%-10%的水平。同時，臺灣的銀行規(guī)模太小，無法達到規(guī)模經(jīng)濟效益。為提升金融業(yè)競爭力，允許成立金融控股公司成為強化島內(nèi)金融業(yè)的一個途徑。于是，臺灣當局選擇了金融控股公司制度，于2001年6月通過《金融控股公司法》，允許業(yè)者以控股公司方式，從事各項金融業(yè)務(wù)，推動金融改革，以增強金融業(yè)競爭力。自2001年11月允許開設(shè)以來，到2003年底，已設(shè)立金融控股公司14家。可分為四大類：以銀行為主體，以保險公司為主體，以票券公司為主體，以工業(yè)銀行為主體。但存在的問題是：金融控股公司家數(shù)過多，規(guī)模小，不具國際競爭力，與英國的6家、日本的5家比還是過多；由于產(chǎn)品同質(zhì)性過高，彼此常流于模仿與殺價競爭；人才不足、產(chǎn)品研究開發(fā)創(chuàng)新能力嚴重不足；風險控制能力不佳等。

二、我國金融控股公司發(fā)展的情況和存在的問題

(一)我國金融控股公司發(fā)展狀況。

我國金融控股公司的發(fā)展，大體有以下四種情況：

1.試點改革起步較早的金融控股公司。如1979年就開始創(chuàng)辦的中信集團，曾控制著16個直屬公司、10個地區(qū)公司、7個海外子公司、3個香港上市公司以及4個下屬公司，涉及海內(nèi)外銀行、證券、保險、信托、融資租賃、實業(yè)、物業(yè)、旅游以及貿(mào)易行業(yè)。2002年底，經(jīng)國務(wù)院批準，中信控股有限責任公司成為真正意義上的金融控股公司。20世紀90年代初成立的中國光大集團，擁有光大銀行、光大證券、光大國際信托三大金融機構(gòu)，同時持有申銀萬國證券19%的股權(quán)。

2.三大國有商業(yè)銀行在境外設(shè)立獨資或合資投資銀行，向金融控股集團轉(zhuǎn)變。如中國銀行在倫敦組建了中銀國際，在香港將12家銀行重組為中國銀行(香港)有限公司和若干專業(yè)公司組成的香港中銀集團管理和經(jīng)營，優(yōu)化資源配置，節(jié)約經(jīng)營成本，提高了市場競爭力；中國建設(shè)銀行與摩根士丹利等境外企業(yè)，合資成立中國國際金融有限公司；中國工商銀行收購香港西敏寺證券和東亞證券，后又收購香港友聯(lián)銀行直接在香港開展零售業(yè)務(wù)。三大國有商業(yè)銀行成立的子公司，通過涉足投資銀行業(yè)務(wù)，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域；而投資銀行產(chǎn)品也可促進傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品的銷售，實現(xiàn)貨幣市場和資本市場聯(lián)動，降低商業(yè)銀行風險，也能服務(wù)于國有企業(yè)在海外上市。

3.地方政府辦金融控股公司。如廣東省政府主辦的廣東國際信托投資集團公司，是“政府+企業(yè)”特殊的“窗口債信”。到20世紀90年代后，已發(fā)展成為具有集團公司架構(gòu)、自主權(quán)極大的大型金融集團，投資參與了三千多個項目，進入金融、證券、貿(mào)易、酒店旅游、投資顧問以及交通、能源、通訊、原材料、化工、紡織、電子、醫(yī)療、高科技等工業(yè)生產(chǎn)的幾十個領(lǐng)域，又特別在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域傾注巨資，成為廣東省最大的“地主”。其集團資產(chǎn)規(guī)模竟達到了二百多億元。

4.近幾年來，在股市增資擴股中，出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本控股銀行、證券等多類金融機構(gòu)的企業(yè)集團。如云南紅塔集團在保持主業(yè)發(fā)展的同時，不斷將資本注入金融領(lǐng)域，分別入股華夏銀行、交通銀行和光大銀行，從而搭起企業(yè)與金融業(yè)盈利平臺。企業(yè)集團控股公司發(fā)展較快，還有寶鋼、中化國貿(mào)、大慶石油、山東電力、海爾、華能、新希望集團等均投資控股股份制商業(yè)銀行。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查顯示，不同類型的金融控股公司發(fā)展勢頭增強，一些股份制商業(yè)銀行、證券公司、保險公司也希望通過組建金融控股公司，搭建統(tǒng)一的服務(wù)平臺，打通貨幣市場、證券市場和保險市場之間的聯(lián)系，推出綜合金融創(chuàng)新服務(wù)，拓展金融服務(wù)范圍。

(二)我國金融控股公司存在的問題。

l。對金融控股公司立法滯后，對其法律地位不明確，難以進行依法監(jiān)管。銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會各監(jiān)管一段的分割狀態(tài)已難以適應(yīng)金融控股公司的發(fā)展。

2.金融控股公司是多業(yè)組合、經(jīng)營范圍寬，其內(nèi)部復(fù)雜的持股關(guān)系和資金往來，使管理復(fù)雜，由于缺乏高素質(zhì)管理人才和高效率的風險管理能力，存在爆發(fā)高風險的隱患。如1996年，光大國際信托投資公司資產(chǎn)規(guī)模有130多億元，發(fā)生嚴重支付危機，不得不進行債權(quán)債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股改組，影響到整個集團的經(jīng)營。2002年1月，中國人民銀行作出了“撤銷中國光大國際信托投資公司的決定”，進行債務(wù)清算和清盤。1999年1月，擁有240家子孫公司的廣國投發(fā)生了破產(chǎn)倒閉，內(nèi)外申報債權(quán)經(jīng)確認達200多億元，其中境外債權(quán)占80%，涉及130多家境外金融機構(gòu)，估計可收回70多億元，資不抵債總虧損138億元，約占66%，損失慘重，教訓(xùn)極為深刻。

3.信息披露情況不真實，集團成員間的內(nèi)部交易往往夸大了集團的利潤和資本水平，而集團的凈利潤會低于各成員的利潤總和。復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)會造成同一筆資本來源在母、子公司資產(chǎn)負債表中同時反映、重復(fù)計算，這些會降低公開信息的真實性，掩蓋其真實風險。

4.一些企業(yè)集團控股下的金融子公司的經(jīng)營自主權(quán)和權(quán)益，往往會受到母公司的侵權(quán)而犧牲子公司的權(quán)益，還會與被控股商業(yè)銀行之間進行不良的關(guān)聯(lián)交易，其起點和終點都是靠銀行融資，一旦資金鏈斷裂，會使銀行遭受巨額損失。

三、對策與建議

1.中共中央《關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》中指出要“發(fā)展具有國際競爭力的大公司大企業(yè)集團”。我國金融業(yè)要參與國際金融業(yè)的競爭，必須要打造自己的“金融航空母艦”，為中華民族的偉大復(fù)興提供強有力的金融支撐。四大國有商業(yè)銀行股份制改造的遠景發(fā)展目標：要努力辦成具有國際競爭力的四大金融控股集團，其子公司不僅普及到國內(nèi)，還要逐步擴展到國外，其業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍要拓展到金融各業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擴張模式要直接打人國外當?shù)亓闶蹣I(yè)務(wù)，并在此基礎(chǔ)上發(fā)展其他相關(guān)業(yè)務(wù)，以獲取最大收益。筆者認為金融控投公司制度的特點是：“集團混業(yè)、經(jīng)營分業(yè)”，它綜合了分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點，有防范風險的隔離墻，又能拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提高金融服務(wù)效率。組建金融控股公司，通過其下設(shè)獨立子公司模式實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，既不妨礙現(xiàn)行的金融分業(yè)監(jiān)管格局，又能使我國四大國有商業(yè)銀行向全能化方向發(fā)展。可考慮四大國有商業(yè)銀行股份制改造，第一步，先把目前的總分行制改造成為母子公司制(國家對母公司的控股權(quán)必須在51%以上)，真正建立起現(xiàn)代金融企業(yè)制度，對所屬分支行通過重組改造成為具有獨立法人資格的子公司，既擁有自主經(jīng)營決策權(quán)，又要獨立承擔經(jīng)營風險的經(jīng)濟責任。這比目前的總分行制，分行經(jīng)營不善的責任和風險轉(zhuǎn)移由總行承擔的職責不清的現(xiàn)狀，大大前進了一步。第二步，允許四大國有商業(yè)銀行金融控股公司發(fā)展證券、保險、信托和租賃等具有獨立法人資格的子公司(有限責任公司)，使四大國有商業(yè)銀行向全能化、國際化方向發(fā)展。

2.要穩(wěn)健推進我國金融控股公司發(fā)展，必須要立法先行。從國外看，美國、日本等國和我國臺灣均通過《金融控股公司法》，指導(dǎo)和促進了金融控股公司的發(fā)展。從中國光大國際信托公司被撤銷和廣國投的破產(chǎn)倒閉，從立法角度檢查，也是由于立法滯后、不能依法監(jiān)管所致。雖然目前我國金融業(yè)仍實行分業(yè)經(jīng)營，但實際已建立了一些金融控股公司，因此，對金融控股公司的立法已刻不容緩。

3.組建金融控股公司可借鑒日本經(jīng)驗。日本組建金融控股公司時采取股權(quán)置換和股份轉(zhuǎn)移的方式，既不需要實物抵押，也不需要持有巨額資金，還可以通過內(nèi)部管理機構(gòu)的合理設(shè)置有效控制風險。采取這種方式組建，比簡單合并、借殼上市及公開收購等方式更具優(yōu)越性。筆者認為，這個經(jīng)驗值得我們借鑒。

4.金融控股公司經(jīng)營風險的高低，主要取決于其自身的經(jīng)營管理水平與外部監(jiān)管的有效性。中國光大國際信托投資公司被撤銷和廣國投的破產(chǎn)倒閉，主要原因是內(nèi)部管理水平低且極度混亂，其內(nèi)部根本未建立風險防范、約束機構(gòu)。廣國投母公司貸款給子公司，錢是否人賬居然無人知道，對外貸款大部分均是無擔保貸款。由此可見，要防范金融控股公司經(jīng)營風險，必須要建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，健全法人治理結(jié)構(gòu)和嚴格的內(nèi)控防范風險機制，才能確保運營安全、效益良好。同時，要吸取廣國投等倒閉的教訓(xùn)，切實加強對金融控股公司的外部嚴格監(jiān)管。監(jiān)管的重點是：(1)監(jiān)管準入關(guān)，可以拒絕批準那些組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜、不同類型的子公司過多的金融控股集團。如允許廣國投發(fā)展200多個子公司是放松監(jiān)管的教訓(xùn)。(2)監(jiān)管子公司之間建立“防火墻”，監(jiān)管子公司的資本充足率，不允許集團內(nèi)部之間重復(fù)利用資本。(3)按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會等三會聯(lián)合論壇于1999年底的《集團內(nèi)部交易和風險控制原則》中提出的5條監(jiān)管指導(dǎo)原則，具體制定防范內(nèi)部交易風險的監(jiān)管辦法。

5.必須規(guī)范金融控股公司的信息披露制度。中共中央《關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題決定》中明確要求：“增強監(jiān)管信息透明度并接受社會監(jiān)督”。2002年5月，中國人民銀行公布的《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》是十分必要的，但對金融控股公司的信息披露并未提出明確具體的要求。為此，作者建議銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合抓緊起草《金融控股公司信息披露暫行辦法》。這個暫行辦法要針對目前金融控股公司信息披露中存在的重復(fù)計算資本金、夸大集團利潤、掩蓋集團真實風險等問題來制定，才能有的放矢，有利于防范金融控股公司可能發(fā)生的經(jīng)營風險。

6.研究加強對產(chǎn)業(yè)資本控股金融機構(gòu)的監(jiān)管，重點要防范關(guān)聯(lián)交易帶來系統(tǒng)性金融風險。對一些大企業(yè)集團投資進入金融領(lǐng)域，這是市場經(jīng)濟發(fā)展、資本流動的正常現(xiàn)象。但為防范金融風險，對其必須納入金融監(jiān)管，對實業(yè)資本和金融資本應(yīng)實行分離管理，應(yīng)堅持產(chǎn)業(yè)資本與其控股的金融機構(gòu)各自擁有獨立的法人，被企業(yè)控股的金融機構(gòu)應(yīng)自負盈虧，不由控股企業(yè)統(tǒng)負盈虧，以切斷相互之間的關(guān)聯(lián)交易。同時，企業(yè)作為金融機構(gòu)的控股股東必須承擔最終財務(wù)責任。對同時控股兩類不同金融機構(gòu)的企業(yè)集團，應(yīng)以設(shè)立控股公司方式進行統(tǒng)一管理。如山東鑫沅控股公司，就集中了山東電力集團對金融機構(gòu)的所有投資。同進，金融監(jiān)管當局應(yīng)將鑫沅控股公司這類機構(gòu)視同金融控股公司進行直接監(jiān)管。對于尚未分離金融投資與非金融投資的企業(yè)集團，也應(yīng)要求其設(shè)立金融控股公司，納入由金融監(jiān)管當局進行監(jiān)管。公務(wù)員之家

7.建議建立由央行牽頭、由有關(guān)部門參加的金融控股公司監(jiān)管辦公室，負責對金融控股公司風險的統(tǒng)一監(jiān)管職責。如有的金融控股公司發(fā)生了可以避免的重大風險，應(yīng)追究該監(jiān)管辦公室監(jiān)管失責的責任。只有建立嚴格的風險監(jiān)管責任制，才能切實提高金融監(jiān)管的水平。在目前我國金融業(yè)尚實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制下，根據(jù)黨的十六屆三中全會決定中明確要求“建立健全銀行、證券、保險監(jiān)管機構(gòu)之間以及同央行、財政部門的協(xié)調(diào)機制，提高金融監(jiān)管水平。”筆者認為，按此要求，適宜的辦法是由央行牽頭，成立金融控股公司監(jiān)管辦公室，人員組成由央行、財政部和三個監(jiān)管會分別派員參加，該辦公室的任務(wù)是切實防范現(xiàn)有金融控股公司中不再發(fā)生類似光大國投、廣國投那樣的風險案件。為此，要嚴格建立風險監(jiān)管責任追究制度，研究建立一套對金融控股公司科學(xué)的風險識別和預(yù)警機制，能及時向其發(fā)出預(yù)警風險信號，并督促其及時采取有效措施，消除或規(guī)避風險。

8.建議央行和銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合組織關(guān)于我國適度金融機構(gòu)的課題組，根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的水平和20世紀80年代以來金融機構(gòu)盲目重復(fù)發(fā)展，造成金融資源巨大浪費的教訓(xùn)，提出銀行、證券、保險機構(gòu)適度的發(fā)展規(guī)模，以此控制中外金融機構(gòu)的準入和合理發(fā)展，以避免出現(xiàn)臺灣那樣的金融機構(gòu)過度發(fā)展，整體金融經(jīng)營效益大幅下滑的局面。