導(dǎo)語(yǔ)：中國(guó)居民消費(fèi)函數(shù)的理論與驗(yàn)證一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

消費(fèi)函數(shù)不論是在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還是在經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐中都具有重要意義。近20年來(lái)中外學(xué)者運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)中國(guó)消費(fèi)函數(shù)進(jìn)行了大量研究。概括起來(lái)講，這些研究可分為兩類：經(jīng)驗(yàn)歸納和理論演繹。大多數(shù)中國(guó)學(xué)者傾向于采用經(jīng)驗(yàn)歸納法，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)試驗(yàn)性地給出決定消費(fèi)需求的有關(guān)變量，然后運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法計(jì)算出消費(fèi)函數(shù)的各解釋變量的系數(shù)，并對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，增加一些變量或減去一些變量，直至得到令人滿意的結(jié)果為止。主要采用理論演繹法的學(xué)者則試圖從某種理論框架出發(fā)，并把中國(guó)的制度性特點(diǎn)考慮進(jìn)去，從而推導(dǎo)出相應(yīng)的結(jié)果，最后再對(duì)這些結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。采取演繹研究法的學(xué)者所依據(jù)的理論框架最多見(jiàn)的是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的生命周期與永久收入假說(shuō)。

一、生命周期與永久收入假說(shuō)和中國(guó)消費(fèi)者的行為特征

生命周期理論與永久收入假說(shuō)認(rèn)為，盡管居民的收入水平具有較大的變動(dòng)性（逐漸增加或經(jīng)常波動(dòng)），一個(gè)典型居民總是試圖使其整個(gè)一生的消費(fèi)處于平穩(wěn)狀態(tài)，因而，居民是根據(jù)他所預(yù)期的今后一生中的收入而不是根據(jù)他的現(xiàn)實(shí)收入來(lái)決定其消費(fèi)需求的。雖然生命周期理論與永久收入假說(shuō)不盡相同，但它們的基本思想是相同的。圖1給出了生命周期理論的基本思想（見(jiàn)下頁(yè)）。圖1表明，典型居民試圖在其整個(gè)一生中都使消費(fèi)水平保持在常數(shù)C上。為達(dá)到這個(gè)目的，當(dāng)他工作時(shí)，其收入Y中的一部分將用于儲(chǔ)蓄，直到資產(chǎn)達(dá)到最大值W[,max]。在時(shí)間R以后，居民退休因而不再得到工資收入。此后，居民開(kāi)始花費(fèi)儲(chǔ)蓄以保證消費(fèi)水平仍在C的水平上。

附圖{圖}

圖1.生命周期理論（DornbuschandFischer,1993）

生命周期理論與永久收入假說(shuō)在西方經(jīng)濟(jì)中得到了較好的驗(yàn)證。然而，在資本市場(chǎng)極其不完善、幾乎不存在消費(fèi)信貸的中國(guó)經(jīng)濟(jì)中，無(wú)論是生命周期理論還是永久收入假說(shuō)都難以被應(yīng)用于分析中國(guó)居民的消費(fèi)行為。例如，按照生命周期與永久收入假說(shuō)，消費(fèi)者將盡量熨平一生中的消費(fèi)波動(dòng)，在收入低時(shí)負(fù)債，在收入高時(shí)儲(chǔ)蓄；在盛年時(shí)期儲(chǔ)蓄，在老年時(shí)期負(fù)儲(chǔ)蓄。然而，在中國(guó)，不論是收入較低的年輕人還是收入較高的年長(zhǎng)者都具有較高的儲(chǔ)蓄傾向。對(duì)于中國(guó)居民消費(fèi)行為的一系列特點(diǎn)，西方的傳統(tǒng)消費(fèi)理論是無(wú)法解釋的，以這些理論為基礎(chǔ)對(duì)中國(guó)居民的消費(fèi)需求進(jìn)行預(yù)測(cè)也難以取得令人滿意的結(jié)果。因此，深入探討適合中國(guó)國(guó)情的消費(fèi)理論，并在此基礎(chǔ)之上對(duì)中國(guó)居民消費(fèi)需求的走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而為政府制定政策提供正確依據(jù)，不僅具有重大理論意義，而且具有重大現(xiàn)實(shí)意義。

要建立一個(gè)符合中國(guó)國(guó)情的消費(fèi)函數(shù)，就必須首先觀察中國(guó)居民消費(fèi)行為的特點(diǎn)。中國(guó)居民消費(fèi)行為的首要特點(diǎn)是，中國(guó)居民不是以一生為時(shí)間跨度（timehorizon）來(lái)尋求效用最大化，其消費(fèi)支出安排具有顯著的階段性。他們的一生通常可分為幾個(gè)重要的階段，例如，一種較典型的劃分是：婚前、婚后、供養(yǎng)子女及退休等。中國(guó)消費(fèi)者一般是集中力量實(shí)現(xiàn)當(dāng)前階段效用的最大化，而較少考慮未來(lái)階段的消費(fèi)和效用最大化。很難想象一個(gè)未婚的年輕人會(huì)想到其退休后的消費(fèi)安排。這種“短視（myopia）”行為可歸因于這樣的一些因素：未來(lái)長(zhǎng)期目標(biāo)的不確定性；信息的缺乏；體制方面的制約因素，如沒(méi)有個(gè)人貸款市場(chǎng)和租借市場(chǎng)等等。

中國(guó)居民消費(fèi)行為的另一個(gè)重要特點(diǎn)是，在其生命的不同階段中一般都存在一個(gè)特定的消費(fèi)高峰，以及一個(gè)相應(yīng)的儲(chǔ)蓄目標(biāo)。由于沒(méi)有私人消費(fèi)信貸市場(chǎng)，個(gè)人的消費(fèi)支出幾乎完全要靠自己的收入來(lái)支付。這就決定了人們必須在每個(gè)階段都要為迎接相應(yīng)的支出高峰而進(jìn)行儲(chǔ)蓄，以便在未來(lái)的支出高峰時(shí)用。以一個(gè)剛剛參加工作的年輕人為例，為了在五年或十年后結(jié)婚，他必須現(xiàn)在就開(kāi)始儲(chǔ)蓄，即使他的工資很低也必須這樣做，因?yàn)樵谖迥昊蚴旰螽?dāng)他需要一大筆錢(qián)時(shí)，是很難從別人那里借到的。因此，在制定今后的消費(fèi)計(jì)劃時(shí)，他要根據(jù)現(xiàn)有信息對(duì)未來(lái)婚事所需資金作出估計(jì)，確定一個(gè)儲(chǔ)蓄目標(biāo)。至于其婚后的可能的收入狀況，則不會(huì)對(duì)他制定儲(chǔ)蓄目標(biāo)產(chǎn)生多大影響。儲(chǔ)蓄目標(biāo)實(shí)現(xiàn)之日就是支出高峰到來(lái)之時(shí)。這一時(shí)刻一般發(fā)生在婚禮前后，儲(chǔ)蓄的使用通常是在很短時(shí)間內(nèi)完成的。完婚之后，該青年便進(jìn)入了一個(gè)新的消費(fèi)階段，他又會(huì)根據(jù)具體情況形成新的儲(chǔ)蓄目標(biāo)，如為子女未來(lái)的教育、購(gòu)置耐用品等等而儲(chǔ)蓄。

根據(jù)以上分析，我們可給出一個(gè)簡(jiǎn)化的典型中國(guó)居民的消費(fèi)模式（見(jiàn)下頁(yè)圖2）：

附圖{圖}

圖2.中國(guó)居民的消費(fèi)模式

在圖2中，為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)在收入中只考慮了居民的工資。這種簡(jiǎn)化，對(duì)中國(guó)城鎮(zhèn)居民來(lái)講是合理的，因?yàn)楣べY是中國(guó)城鎮(zhèn)居民惟一長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入來(lái)源（注：關(guān)于收入的有關(guān)問(wèn)題我們將在下文進(jìn)一步討論。）。在中國(guó)，工資收入的變動(dòng)是由政府有關(guān)政策來(lái)規(guī)定的。而在這些政策規(guī)定中，工資收入與工齡有著很大的關(guān)系，而且是與其成正比的關(guān)系。因此，工資收入的最高點(diǎn)一般是在退休時(shí)達(dá)到，并將一直保持到死亡。從圖2可以看出，中國(guó)居民的消費(fèi)模式同生命周期與永久收入假說(shuō)所描述的模式是極為不同的，我們必須找到一種新的理論框架來(lái)分析中國(guó)居民消費(fèi)行為，從而推導(dǎo)出符合中國(guó)國(guó)情的宏觀消費(fèi)函數(shù)。

二、消費(fèi)者選擇理論

以選擇理論為基礎(chǔ)的分析方法（TheChoice-TheoreticApproach）是研究消費(fèi)者行為的一種重要方法。其基本理論架構(gòu)是：在一定的預(yù)算約束條件下，作為消費(fèi)者的典型居民將在消費(fèi)和休閑（或閑暇）之間進(jìn)行選擇以實(shí)現(xiàn)其終生效用的最大化。不論是在私有制還是公有制經(jīng)濟(jì)中，這種行為模式似乎都是可以成立的。假設(shè)居民的即時(shí)效用函數(shù)u（t）可表示為：

u（t）＝u〔c（t），l（t）〕（1）

其中c（t）和l（t）分別為對(duì)應(yīng)于時(shí)刻t的消費(fèi)量和休閑時(shí)間。在給出效用函數(shù)之后，居民的最大化行為的數(shù)學(xué)表述是：在一定的預(yù)算約束條件下，通過(guò)在消費(fèi)c（t）與休閑l（t）之間的選擇，以使自己在某一時(shí)段（0，n）上的效用u

u＝∫[n][,0]u（t）dt（t）（2）

達(dá)到最大（Barro和Grossman,1976）。

在離散時(shí)間模型里，一種普遍的做法是，假定一個(gè)典型居民是在當(dāng)期開(kāi)始時(shí)（atthebeginningofthecurrentperiod），以當(dāng)前的有關(guān)價(jià)格、工資率和收入等信息以及對(duì)未來(lái)的相應(yīng)變量的主觀點(diǎn)預(yù)期（pointexpectations）為基礎(chǔ)，來(lái)制定其未來(lái)余生（remainderofthelifetime）的消費(fèi)計(jì)劃。一般的離散時(shí)間效用函數(shù)只考慮兩個(gè)時(shí)期：“現(xiàn)在”和“將來(lái)”。居民在此后的所有時(shí)期中的效用，往往用在“將來(lái)”這個(gè)時(shí)期結(jié)束時(shí)居民所擁有的貨幣余額來(lái)代表（NearyandStiglitz,1983;King,1985）。

在構(gòu)造中國(guó)的消費(fèi)需求模型時(shí)，我們也同樣假設(shè)典型居民的目標(biāo)是使形如式（1）的效用函數(shù)達(dá)到最大化。為了簡(jiǎn)化分析，我們假設(shè)適用于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的居民效用函數(shù)有如下具體形式：

u＝α[,1]logc[,1]＋β[,1]logl[,1]＋ψ（α[,2]logc[,2]＋β

[,2]logl[,2]（3）

其中u表示居民的效用，c表示對(duì)消費(fèi)品的消費(fèi)，1表示對(duì)休閑的消費(fèi)，ψ≡1／（1＋δ）（其中的δ是時(shí)間偏好率（注：時(shí)間偏好率（therateoftimepreference）越大意味著居民對(duì)現(xiàn)在的效用越重視，而未來(lái)的效用對(duì)居民來(lái)說(shuō)價(jià)值越少，因而未來(lái)效用在居民消費(fèi)函數(shù)中的權(quán)數(shù)也就越小。未來(lái)效用折現(xiàn)因子ψ≡1／（1＋δ）的推導(dǎo)可參閱其他文獻(xiàn)和教科書(shū)。））是對(duì)數(shù)線性效用函數(shù)中的折現(xiàn)因子，其余的希臘字母均代表相應(yīng)變量在總效用中的權(quán)數(shù)。下標(biāo)1和2分別代表當(dāng)前與未來(lái)兩個(gè)不同時(shí)期。

在式（3）中，我們已實(shí)際假定所給出的效用函數(shù)具有可分性（separable）和可加性（additive）。特別有必要說(shuō)明的是，在式（3）中，時(shí)期2僅代表“最近的未來(lái)”，而并不代表從時(shí)期1結(jié)束后到居民生命結(jié)束時(shí)為止的整個(gè)時(shí)期。同時(shí)，與傳統(tǒng)多時(shí)期效用函數(shù)不同，我們也未加上一個(gè)代表居民在此后一生中的效用的貨幣余額變量。因而，在我們的模型中，居民的計(jì)劃時(shí)域（timehorizon）不是一生，而是“現(xiàn)在”、“未來(lái)”以及“未來(lái)”結(jié)束后的一個(gè)短暫的消費(fèi)高峰期。我們假定在第2期（“未來(lái)”）結(jié)束之后居民有一個(gè)必須實(shí)現(xiàn)的儲(chǔ)蓄目標(biāo)（注：正如我們?cè)谇懊嫠赋龅模椿榍嗄甓嗄攴e攢的儲(chǔ)蓄將在其結(jié)婚前后的很短時(shí)間內(nèi)用掉。因而，為了討論的方便，我們可把“未來(lái)”期的終點(diǎn)定義在支出高峰（即把儲(chǔ)蓄用掉）到來(lái)的那一時(shí)刻上。從對(duì)效用函數(shù)式（3）的界定可以看出，我們的消費(fèi)函數(shù)不屬于生命周期模型而是一個(gè)多時(shí)期模型（multiperiodmodel）。），由于假設(shè)這個(gè)儲(chǔ)蓄目標(biāo)對(duì)于典型居民來(lái)說(shuō)是給定的，因而它并不進(jìn)入效用函數(shù)而僅進(jìn)入效用函數(shù)的預(yù)算約束條件。

對(duì)應(yīng)于一個(gè)在給定企業(yè)工作的典型居民的兩期消費(fèi)模型，居民的預(yù)算約束為

π[,1]

P[,1]c[,1]＋s[,1]＝w[,1]＋θ[,1]────＋（1＋i[,0]）s[,0]

n[,1]

π[,2]

P[,2]c[,2]＋s[*]＝w[,2]＋θ[,2]────＋（1＋i[,1]）s[,1]

n[,2]（4）

這里P為價(jià)格水平，w是居民的固定工資收入（這是由國(guó)家工資政策決定的），θ是利潤(rùn)分成比例（企業(yè)留利中工人所占的份額）。π是企業(yè)留利，n是企業(yè)的雇員數(shù)，s[,0]和s[,1]分別表示儲(chǔ)蓄的初始值及第1期結(jié)束時(shí)的儲(chǔ)蓄余額，i[,0]及i[,1]分別表示對(duì)應(yīng)于s[,0]和s[,1]的儲(chǔ)蓄存款利息率，s[*]是在第2期末要實(shí)現(xiàn)的儲(chǔ)蓄（余額）目標(biāo)。

在式（4）中，所有帶下標(biāo)2的變量都是在第1期開(kāi)始時(shí)就已形成的預(yù)期（即“現(xiàn)在”已有的預(yù)期）。我們假定所有預(yù)期都是外生的。根據(jù)習(xí)慣做法，我們假定P[,1]與P[,2]對(duì)居民來(lái)說(shuō)都是給定的。

剔除s[,1]，我們可以把式（4）中的兩個(gè)預(yù)算約束條件變?yōu)橐粋€(gè)包含兩個(gè)時(shí)期的預(yù)算約束條件：

P[,2]c[,2]s[*]π[,1]

P[,1]c[,1]＋─────＋─────＝w[,1]＋θ[,1]───＋

1＋i[,1]1＋i[,1]n[,1]

π[,2]

θ[,2]─────────＋（1＋i[,0]）s[,0]（5）

（1＋i[,1]）n[,2]

盡管我們已給出的中國(guó)典型居民跨時(shí)期效用方程（intertemporalutilityfunction）與西方消費(fèi)理論中的相應(yīng)效用函數(shù)有所不同，但其大體思路還是一致的。我們的模型同傳統(tǒng)模型的最大不同還在于預(yù)算約束條件的不同。首先，我們?cè)跅l件約束里包含了儲(chǔ)蓄目標(biāo)。這個(gè)儲(chǔ)蓄目標(biāo)是外生的并且在很大程度上取決于非宏觀經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)的與非經(jīng)濟(jì)的因素（注：如社會(huì)福利制度改革、耐用商品的更新?lián)Q代、時(shí)尚的變化等等都將會(huì)影響儲(chǔ)蓄目標(biāo)的確定。但是在我們的模型中通貨膨脹預(yù)期不會(huì)影響儲(chǔ)蓄目標(biāo)，因?yàn)槲覀兗俣ǎ跁r(shí)期1居民就已掌握了有關(guān)通貨膨脹的信息，因而在制定儲(chǔ)蓄目標(biāo)時(shí)他們已把通貨膨脹因素考慮在內(nèi)了。）。其次，在條件約束里，居民的工資也同樣是外生給定的。中國(guó)居民的收入主要由三部分組成：固定工資收入、獎(jiǎng)金及存款的利息收入。比較而言，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的選擇理論模型中，雖然工資率是給定的，但是居民的工資收入?yún)s是變量，其大小取決于在給定工資率下的勞動(dòng)供給量。面對(duì)給定的工資率和價(jià)格水平，居民將通過(guò)某種方式安排他的對(duì)消費(fèi)品和休閑的需求以使其終生效用達(dá)到最大化。由于勞動(dòng)供給量（以人時(shí)單位計(jì)）等于時(shí)間資源減休閑時(shí)間，由于時(shí)間資源是給定的，休閑時(shí)間一旦確定，勞動(dòng)的供給量也就確定。在中國(guó)，工資率不是通過(guò)市場(chǎng)的力量來(lái)決定的，因?yàn)樵谥袊?guó)不存在完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)，在“工資總量控制下”一個(gè)企業(yè)沒(méi)有權(quán)力改變這個(gè)由政府制定的總量，因此在一個(gè)給定勞動(dòng)力數(shù)量的企業(yè)里，每個(gè)人的工資也就給定了。總之，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中，只要居民在職，他們的工資就被外生地決定了，而與他的表現(xiàn)行為及其所在的企業(yè)的狀況沒(méi)有太大的關(guān)系。其結(jié)果是，在我們的模型中，工資率即休閑“價(jià)格”對(duì)休閑的需求和勞動(dòng)量的供給是不起作用的。第三，在條件約束中包含利潤(rùn)分成率也許是我們這個(gè)模型的最重要特點(diǎn)。這里的條件約束式（5）表明，給定利潤(rùn)總量，θπ就是工人的獎(jiǎng)金，（1－θ）π則是企業(yè)留利。我們假設(shè)企業(yè)留利將全部用于非消費(fèi)的用途。θ的決定與企業(yè)的利潤(rùn)最大化決策和發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)。為簡(jiǎn)化分析，我們假定θ也是外生決定的，θπ在工人中按人頭分配。這也就是說(shuō)，每個(gè)工人所分享利潤(rùn)額均為θπ／n。

關(guān)于利潤(rùn)分成制度是否會(huì)因“免費(fèi)搭車（freerider）”現(xiàn)象而對(duì)提高勞動(dòng)積極性不起作用的問(wèn)題，由于篇幅所限本文將不做過(guò)多討論，我們僅想指出，通過(guò)加強(qiáng)管理，特別是加強(qiáng)層層監(jiān)督機(jī)制，利潤(rùn)分成制度是可以產(chǎn)生激勵(lì)作用的。中國(guó)的改革實(shí)踐已證明，利潤(rùn)分成和其他一些固定工資之外的報(bào)酬對(duì)激勵(lì)工人努力工作起到了重要作用。拋開(kāi)政治思想工作等因素不談，如果沒(méi)有利潤(rùn)分成制度，作為一個(gè)追求效用最大化的工人的合理行為只能是在工作時(shí)間內(nèi)最大限度地偷懶。

三、利潤(rùn)函數(shù)與勞動(dòng)力的有效供給

在效用函數(shù)（3）中，我們選擇的變量有c[,1]、c[,2]、l[,1]、l[,2]。而在約束條件（5）中卻并不含有l(wèi)[,1]、l[,2]。因而，我們還不能解決效用最大化問(wèn)題。為了把l[,i]引入約束條件（5），我們可以用l[,i]的表示式來(lái)消掉π[,i]。

為了簡(jiǎn)化分析，我們定義利潤(rùn)是產(chǎn)出與工資成本的差。為了用l[,i]的表示式來(lái)消掉π[,i]，我們選擇下述固定系數(shù)生產(chǎn)函數(shù)作為典型企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)：

N[,i]K[,i]

Y[,i]＝min（───，───）（i＝1，2）（6）

u[,i]v[,i]

根據(jù)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論，我們假設(shè)在短期內(nèi)資本存量是給定的。因而在上式中N[,i]是惟一的變量。暫時(shí)不考慮“短邊約束”問(wèn)題，式（6）可以改寫(xiě)成：

N[,i]

Y[,i]＝────（i＝1，2）（7）

u[,i]

與傳統(tǒng)理論不同的是，我們并不簡(jiǎn)單地把N[,i]定義為一定的人時(shí)數(shù)，而是將其定義為：

N[,i]＝（L[,0]－l[,i]）n[,i]（i＝1，2）（8）

其中L[,0]代表一個(gè)典型居民的工作時(shí)間，l[,i]為在i期的該居民在工作時(shí)間內(nèi)的休閑時(shí)間（偷懶），n[,i]為在i期的企業(yè)居民數(shù)。

需要指出的是，在傳統(tǒng)的消費(fèi)理論中，L[,0]代表居民每天的時(shí)間資源（timeendowment），即24小時(shí)減去必要的休息時(shí)間（DeatonandMuellbauer,1980）。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中，居民的工作時(shí)間是按政府法定的時(shí)間來(lái)進(jìn)行的，一般而言，居民不能隨意增加工作時(shí)間來(lái)增加他們的工資收入。在不考慮兼職的情況下，政府規(guī)定的工作時(shí)間就是居民能取得收入的最長(zhǎng)工作時(shí)間。因此，這里我們把居民的給定的工作時(shí)間定義為時(shí)間資源L[,0]。與此同時(shí)，由于企業(yè)管理不嚴(yán)格，休閑可以分為在工作時(shí)間以外的休閑與在工作時(shí)間以內(nèi)的休閑（注：在中國(guó)企業(yè)中，上班時(shí)間喝茶、看報(bào)、打撲克和出工不出力等等是普遍現(xiàn)象。）。在不考慮第二職業(yè)的情況下，下班以后的休閑時(shí)間的價(jià)格為零（freegoods），居民將充分享受全部休閑時(shí)間。在工作時(shí)間給定的情況下，居民下班后的休閑時(shí)間也是給定的，在我們的討論中可以不考慮這一部分給定的休閑時(shí)間。另一方面，盡管居民必須在企業(yè)中度過(guò)其全部工作時(shí)間，但是他們不必每時(shí)都在全力工作，如果沒(méi)有有效的激勵(lì)制度，居民會(huì)盡可能減少其實(shí)際的工作時(shí)間，換言之，居民將盡可能增加其在工作時(shí)間內(nèi)的休閑時(shí)間。在存在獎(jiǎng)金制度的情況下，在給定工作時(shí)間內(nèi)，居民則必須在獎(jiǎng)金與休閑之間作出選擇。在我們的模型中，l[,i]被定義為在給定的工作時(shí)間里居民偷懶（shirk）的時(shí)間，或勞動(dòng)強(qiáng)度比在正常情況下低所折合的偷懶時(shí)間。因而，L[,0]－l[,i]所代表的是一個(gè)典型居民的有效勞動(dòng)供給（以時(shí)間單位來(lái)衡量）。因?yàn)楣べY率一旦給定就不再會(huì)對(duì)居民是否會(huì)偷懶或偷懶程度發(fā)生影響，因而l[,i]的大小不受工資率高低的影響而只受利潤(rùn)分成比率大小的影響（注：這僅是一種簡(jiǎn)化的假設(shè)。根據(jù)有效工資理論，即便工資給定，對(duì)應(yīng)于不同的工資率，工人的工作努力程度應(yīng)該是有所不同的。）。式（8）暗含的一個(gè)假定是，如果所有的居民都按同等比率分享利潤(rùn)，他們就將提供等量的有效勞動(dòng)。在不存在免費(fèi)搭車的情況，這種假設(shè)是可以成立的。其結(jié)果是，企業(yè)的利潤(rùn)函數(shù)可以表示為：

L[,0]－l[,i]

π[,i]＝p[,i]（──────n[,i]）－w[,i]n[,i]（I＝1，2）

u[,i]（9）

把式（9）代入預(yù)算約束條件式（5），我們即可得到一個(gè)新的兩期預(yù)算約束條件：

P[,2]c[,2]θ[,1]p[,1]l[,1]θ[,2]p[,2]l[,2]

P[,1]c[,1]＋─────＋────────＋────────

1＋i[,1]u[,1]u[,2]（1＋i[,2]）

（1－θ[,2]）w[,2]θ[,1]p[,1]L[,0]

＝（1－θ[,1]）w[,1]＋─────────＋─────────＋

1＋i[,1]u[,1]

θ[,2]p[,2]l[,2]s[*]

────────＋（1＋i[,0]）s[,0]－─────（10）

u[,2]（1＋i[,2]）1＋i[,1]

在新的預(yù)算約束條件式（10）中，只有兩組四個(gè)變量c[,1]、c[,2]、l[,1]、l[,2]，其他都是給定參數(shù)。利用這個(gè)新的預(yù)算約束條件，我們就可以開(kāi)始著手解前述兩期效用函數(shù)即式（3）的最大化問(wèn)題了：

maxu＝α[,1]logc[,1]＋β[,1]logl[,1]＋ψ（α[,2]logc[,2]＋

β[,2]logl[,2]）

subjectto式（10）

利用拉格朗日定理并通過(guò)驗(yàn)證（參見(jiàn)附1），我們可以得出如下消費(fèi)函數(shù)的一般形式：

w[,1]S[,0]

c[,1]＝c[,1]（───，───，p[e],i[,1];s[*],θ[,1]）（11）

p[,1]p[,1]

上述典型居民的消費(fèi)函數(shù)中，影響消費(fèi)需求的自變量分別為：當(dāng)期實(shí)際工資、當(dāng)期實(shí)際財(cái)富（儲(chǔ)蓄存款）、預(yù)期通貨膨脹率、當(dāng)期存款利息率；對(duì)消費(fèi)需求也會(huì)產(chǎn)生影響的參變量為儲(chǔ)蓄目標(biāo)和利潤(rùn)分系數(shù)。

四、中國(guó)宏觀消費(fèi)函數(shù)的估算及檢驗(yàn)

到目前為止我們所進(jìn)行的分析還只是以個(gè)人行為為基礎(chǔ)的微觀消費(fèi)分析，典型居民的消費(fèi)需求函數(shù)是微觀需求函數(shù)。如果假設(shè)所有居民的效用函數(shù)和所面對(duì)的約束條件都相同（這實(shí)際上也假設(shè)了居民所就職的所有的企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)和利潤(rùn)分成制度也完全相同）；或者，盡管所有居民的效用函數(shù)和所面對(duì)的約束條件并不相同，但卻遵循某種可以相互抵消的分布，那么，宏觀消費(fèi)函數(shù)就只是微觀個(gè)體消費(fèi)函數(shù)的放大而不會(huì)與微觀消費(fèi)函數(shù)有任何實(shí)質(zhì)性不同。但是，如果假定每個(gè)人的消費(fèi)階段與支出的峰點(diǎn)都不一樣，那么，宏觀消費(fèi)函數(shù)就有可能變得與微觀消費(fèi)函數(shù)不同。由于篇幅所限，我們不能詳細(xì)討論以上問(wèn)題。在本節(jié)我們僅想指出，如果我們把各企業(yè)的生產(chǎn)效率不同這一事實(shí)作為一個(gè)因素加以考慮所得到的宏觀消費(fèi)函數(shù)，與把典型居民的微觀消費(fèi)函數(shù)簡(jiǎn)單放大而得到的宏觀消費(fèi)函數(shù)將有重大不同。一種直觀的解釋是，對(duì)應(yīng)于較高的物價(jià)水平，較多的企業(yè)將處于贏利狀態(tài)。由于相應(yīng)的利潤(rùn)分紅增加（或固定工資之外的額外收入較多）（注：這種情況是無(wú)法從單獨(dú)的典型居民消費(fèi)函數(shù)即式（11）看出的。），通過(guò)收入效應(yīng)，社會(huì)的總體消費(fèi)水平將會(huì)提高。當(dāng)然，隨著物價(jià)水平提高，實(shí)際工資和實(shí)際財(cái)富將會(huì)減少，從而對(duì)社會(huì)消費(fèi)需求產(chǎn)生抑制作用。因之，物價(jià)水平的變化對(duì)社會(huì)消費(fèi)需求的總影響是有待實(shí)證研究解決的問(wèn)題。但是，如果我們假設(shè)名義工資是隨物價(jià)水平的變動(dòng)而變動(dòng)的，那么物價(jià)水平越高，社會(huì)消費(fèi)需求就越大。作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平高低的一個(gè)標(biāo)志，物價(jià)水平變量應(yīng)該被包含進(jìn)中國(guó)宏觀消費(fèi)函數(shù)。（注：詳細(xì)分析見(jiàn)YuYongding,MacroeconomicAnalysisandtheDesignofStabilizationPolicyinChina,OxfordD.PhilThesis,1994，牛津大學(xué)伯德林圖書(shū)館；余永定：《打破通貨收縮的惡性循環(huán)》，《經(jīng)濟(jì)研究》1999年第7期。）

基于這種考慮，我們根據(jù)選擇理論和中國(guó)的特殊國(guó)情所推導(dǎo)出的中國(guó)宏觀居民消費(fèi)函數(shù)可表示為：

WS[,0]

C＝C（─，──，P，P[e]，i；S[*]，θ）（12）

PP

其中W是居民的名義工資收入總額，P為價(jià)格，S[,0]為初始期的儲(chǔ)蓄總額，P[e]為價(jià)格的預(yù)期，i為利息率，S[*]為儲(chǔ)蓄總額目標(biāo)，θ為利潤(rùn)中分配給居民的比率。根據(jù)我們的理論分析，在式（12）中，下列關(guān)系應(yīng)當(dāng)成立：消費(fèi)需求C與實(shí)際收入W／P、實(shí)際儲(chǔ)蓄S[,0]／P、價(jià)格P及價(jià)格變動(dòng)預(yù)期P[e]成正向關(guān)系，而與利率i成反向的關(guān)系。這里S[*]和θ為參變量。

應(yīng)該指出，上述宏觀消費(fèi)模型的推導(dǎo)忽略了兩個(gè)重要事實(shí)。首先，農(nóng)村居民的消費(fèi)行為與城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)行為不同；其次，目前中國(guó)普遍存在第二職業(yè)的現(xiàn)象。如果將上述兩個(gè)因素都考慮進(jìn)去，我們的消費(fèi)函數(shù)是否會(huì)有重要不同呢？答案是：我們所推導(dǎo)出的中國(guó)宏觀消費(fèi)函數(shù)的一般形式將不會(huì)發(fā)生變化。（注：參見(jiàn)王智勇《中國(guó)的宏觀消費(fèi)函數(shù)》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院碩士論文，1999。）

利用有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料的數(shù)據(jù)，可以對(duì)上述形式的消費(fèi)函數(shù)進(jìn)行估計(jì)。本文消費(fèi)C的數(shù)據(jù)來(lái)自于支出法國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值口徑下的消費(fèi)部分，取其中的城鎮(zhèn)居民消費(fèi)這一部分。收入真實(shí)數(shù)據(jù)的獲得難度較大，單純的工資性收入已越來(lái)越不能真實(shí)反映居民的收入水平，因此這里W采用的是城鎮(zhèn)居民可支配收入。具體做法是，從統(tǒng)計(jì)資料中得到家計(jì)調(diào)查的城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入的數(shù)據(jù)，然后乘以城鎮(zhèn)居民人口數(shù)得到城鎮(zhèn)居民可支配收入總額。盡管這樣的做法不是嚴(yán)格準(zhǔn)確的，但數(shù)據(jù)變化的趨勢(shì)仍具較高的參考價(jià)值。儲(chǔ)蓄S[,0]采用的是城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款的數(shù)據(jù)。價(jià)格P采用的是城鎮(zhèn)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。W／P和S[,0]／P分別是將名義收入和名義存款分別換算為實(shí)際收入和實(shí)際儲(chǔ)蓄。利率i取自一年期的儲(chǔ)蓄存款的平均利息率。以上數(shù)據(jù)均可通過(guò)歷年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及《1999中國(guó)統(tǒng)計(jì)摘要》中得到。整個(gè)數(shù)據(jù)的樣本期為1978—1998年。

找到恰當(dāng)?shù)捏w現(xiàn)通貨膨脹預(yù)期的數(shù)據(jù)是很困難的事。對(duì)此我們的嘗試是，首先假定存在居民的預(yù)期，并且是理性的預(yù)期；其次，假定居民對(duì)通貨膨脹的預(yù)期與貨幣規(guī)模總量的變動(dòng)有關(guān)，具體定義詳見(jiàn)下文對(duì)變量expect的定義。

函數(shù)形式取為對(duì)數(shù)線性。如前文所述，在設(shè)定這個(gè)消費(fèi)函數(shù)時(shí)，該函數(shù)所隱含著居民的儲(chǔ)蓄目標(biāo)及利潤(rùn)分成的比例等既定的微觀機(jī)制，具體說(shuō)就是隱含在對(duì)數(shù)線性方程中的常數(shù)項(xiàng)里。應(yīng)用以上所述的數(shù)據(jù)，并利用最小二乘法得到如下估計(jì)方程：

LOG（consume）＝2.95＋0.316LOG（income）＋0.165LOG〔save（

（3.00）（3.19）（3.43）

－1）〕＋0.333LOG（price）－0.096LOG（interest）＋0.479LOG（ex

（7.96）（－2.95）（3.36）

pect）

其中R[2]（調(diào)整）＝0.998，DW＝1.86，樣本期為1978—1998年，小括號(hào)中的數(shù)為T(mén)檢驗(yàn)值；consume表示城鎮(zhèn)居民實(shí)際消費(fèi)，income表示實(shí)際收入，save（－1）表示上期的實(shí)際儲(chǔ)蓄存款，上期已實(shí)現(xiàn)的儲(chǔ)蓄為本期的初始儲(chǔ)蓄，price表示價(jià)格，interest表示利息率，expect表示通貨膨脹預(yù)期，其中expect＝〔M2／M2（－1）＋M2（－1）／M2（－2）〕／2，即用當(dāng)年與上年M2變化的平均情況體現(xiàn)通貨膨脹預(yù)期。

從估計(jì)方程的檢驗(yàn)指標(biāo)來(lái)看，估算結(jié)果是相當(dāng)理想的。首先，各變量系數(shù)的符號(hào)方向與前述理論所推演的結(jié)果都相符；其次，方程擬合程度非常好，相關(guān)系數(shù)（調(diào)整）達(dá)到0.998，各T檢驗(yàn)值都是顯著的，DW值為1.85也是比較理想的。在沒(méi)加任何虛擬變量的情況下得到這樣的結(jié)果，說(shuō)明方程的設(shè)定（specification）是成功的。換言之，本文所述的消費(fèi)函數(shù)理論及其函數(shù)形式與統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所反映的中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)是一致的。

改變數(shù)據(jù)的樣本期，方程具有較好的穩(wěn)定性。如果1978年為樣本初始點(diǎn)不變，而改變樣本的截止期分別為1995—1998的各年份來(lái)估計(jì)方程，方程的各系數(shù)和各檢驗(yàn)指標(biāo)都基本保持了較好的穩(wěn)定性。以樣本期1978—1995年為例，方程估計(jì)結(jié)果如下：

LOG（consume）＝2.93＋0.315LOG（income）＋0.163LOG〔save（

（2.07）（2.16）（2.59）

－1）〕＋0.329LOG（price）－0.081LOG（interest）＋0.515LOG（ex

（5.75）（－1.24）（2.16）

pect）

其中R[2]（調(diào)整）＝0.997，DW＝1.85；估計(jì)方程給出的是根據(jù)1978—1995年的樣本得出的估計(jì)結(jié)果，同前一個(gè)估計(jì)方程比較，收入項(xiàng)income系數(shù)的相對(duì)變化率為－0.3％、儲(chǔ)蓄項(xiàng)save系數(shù)的相對(duì)變化率為－0.1％、價(jià)格項(xiàng)price系數(shù)的相對(duì)變化率為1.2％、利率項(xiàng)interest系數(shù)的相對(duì)變化率為－18.5％、通貨膨脹預(yù)期項(xiàng)expect系數(shù)的相對(duì)變化率為7％。這個(gè)結(jié)果說(shuō)明，在1995—1998年期間，中國(guó)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)行為保持了相對(duì)穩(wěn)定。

從以上估算結(jié)果可以得出以下結(jié)論：

——實(shí)際消費(fèi)與實(shí)際收入（注：如果統(tǒng)計(jì)資料允許，我們更希望估算實(shí)際工資對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響。如果事實(shí)上我們所選取的變量是實(shí)際工資，則可以推斷，實(shí)際工資變動(dòng)對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響會(huì)小一些，而物價(jià)水平等項(xiàng)對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響會(huì)大一些。）呈正向關(guān)系變動(dòng)。實(shí)際收入項(xiàng)的系數(shù)為0.316，表明中國(guó)城鎮(zhèn)居民的實(shí)際消費(fèi)對(duì)實(shí)際收入的彈性系數(shù)平均為0.316，即在其他變量不變條件下，實(shí)際收入變動(dòng)1％可引起實(shí)際消費(fèi)變動(dòng)0.316％。（注：由于估計(jì)方程是對(duì)數(shù)線性方程，因此各變量系數(shù)的含義分別就是實(shí)際消費(fèi)對(duì)各變量的彈性系數(shù)，該彈性系數(shù)可以反映各解釋變量對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響程度。）這一結(jié)果顯示，同西方國(guó)家相比，中國(guó)實(shí)際收入對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響是相當(dāng)小的。造成這一結(jié)果的重要原因是中國(guó)居民有較高的儲(chǔ)蓄目標(biāo)，不管收入水平如何變化，儲(chǔ)蓄目標(biāo)是一定要實(shí)現(xiàn)的。隨著改革的不斷深入，人們對(duì)住房、教育以及醫(yī)療等改革風(fēng)險(xiǎn)的防范預(yù)期加強(qiáng)，儲(chǔ)蓄目標(biāo)會(huì)不斷提高，實(shí)際消費(fèi)對(duì)實(shí)際收入的彈性可能會(huì)進(jìn)一步下降。

——實(shí)際消費(fèi)與實(shí)際初始儲(chǔ)蓄呈正向關(guān)系變動(dòng)，表明在中國(guó)同樣存在財(cái)富效應(yīng)。但估算方程中初始儲(chǔ)蓄項(xiàng)的系數(shù)僅為0.165，表明在中國(guó)財(cái)富效應(yīng)目前還不太重要。

——實(shí)際消費(fèi)與價(jià)格水平成正向關(guān)系變動(dòng)。在傳統(tǒng)消費(fèi)需求函數(shù)中根本不包含價(jià)格水平這一解釋變量。在我們的中國(guó)消費(fèi)函數(shù)中，不但包含了價(jià)格變量，而且其對(duì)實(shí)際消費(fèi)的作用還相當(dāng)顯著。價(jià)格項(xiàng)的系數(shù)為0.333，數(shù)值大小在各系數(shù)中位居第二，大于實(shí)際收入對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響。正如我們?cè)谇懊嬉延懻撨^(guò)的，物價(jià)水平反映了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的高低。較高的物價(jià)水平意味著企業(yè)的贏利狀況較好，企業(yè)職工的各種福利和額外收入較多，而這部分收入具有臨時(shí)性，故而居民容易因此而增加消費(fèi)支出（注：由于統(tǒng)計(jì)資料的限制，難于把居民的實(shí)際工資收入與其他收入（獎(jiǎng)金等）分開(kāi)，這很可能會(huì)造成估算上的偏誤。今后我們還會(huì)對(duì)此估算作進(jìn)一步改善。）。需要注意的是，價(jià)格對(duì)消費(fèi)的最終作用結(jié)果是復(fù)雜的，價(jià)格還可以通過(guò)其他環(huán)節(jié)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)向作用。比如價(jià)格上漲導(dǎo)致實(shí)際收入和實(shí)際儲(chǔ)蓄的下降，進(jìn)而導(dǎo)致消費(fèi)的下降；反之，價(jià)格下降將導(dǎo)致實(shí)際收入和實(shí)際儲(chǔ)蓄的上升，從而刺激消費(fèi)的增加。但在這里，我們已剔除價(jià)格通過(guò)其他渠道對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響，而僅僅確定價(jià)格作為（與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平相關(guān)，從而影響居民固定工資收入之外的其他收入的）一個(gè)單獨(dú)變量對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響。應(yīng)該指出，在前面的理論模型中，我們的第一個(gè)解釋變量是實(shí)際工資，但在實(shí)際估算中，由于缺乏相應(yīng)統(tǒng)計(jì)資料，我們使用了實(shí)際收入的概念。不難想象，由于種種原因，實(shí)際收入統(tǒng)計(jì)很可能會(huì)遺漏相當(dāng)一部分獎(jiǎng)金和其他與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平有關(guān)的收入（如“灰色”收入）。因而，物價(jià)變量的變動(dòng)也在一定程度上代表了這部分收入的變動(dòng)。此外，有一部分居民的預(yù)期方式將是簡(jiǎn)單預(yù)期（naiveexpectations），因之，價(jià)格變量的變動(dòng)也會(huì)反應(yīng)一部分預(yù)期的變化。所有這些因素都增加了回歸方程中物價(jià)水平對(duì)實(shí)際消費(fèi)需求的影響。

比較其他各項(xiàng)的系數(shù)，似乎可以說(shuō)，價(jià)格水平綜合來(lái)看對(duì)實(shí)際消費(fèi)的凈影響很可能是正向的。在實(shí)行工資指數(shù)化和保值儲(chǔ)蓄的情況下，價(jià)格水平對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響則肯定是正向的。

——實(shí)際消費(fèi)與通貨膨脹預(yù)期成正向變化。估計(jì)結(jié)果表明，本文所采用的通貨膨脹預(yù)期在所有變量中對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響最大，系數(shù)為0.479。雖然本文所采用的代表通貨膨脹預(yù)期的數(shù)據(jù)是否妥當(dāng)還需作進(jìn)一步推敲（注：因?yàn)槲覀兪褂玫臄?shù)據(jù)意味著采用了合理預(yù)期假設(shè)和其他一些可以進(jìn)一步討論的假設(shè)。），但這個(gè)結(jié)果與當(dāng)前普遍存在的“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的消費(fèi)心理是一致的，當(dāng)前中國(guó)出現(xiàn)的通貨緊縮現(xiàn)象，恰好同居民對(duì)物價(jià)將繼續(xù)下降的預(yù)期相一致。

——實(shí)際消費(fèi)與利息率成反方向變化。利息率項(xiàng)的系數(shù)為－0.096，其變動(dòng)方向與前述理論推導(dǎo)相一致，但從數(shù)值上看利息率變動(dòng)對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響是很小的。

綜上所述，本文所討論的消費(fèi)函數(shù)能夠通過(guò)實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)，并且可以較好解釋目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的有關(guān)現(xiàn)象。從本文分析的結(jié)果可以看出，在當(dāng)前條件下，采用降息等辦法來(lái)刺激消費(fèi)需求恐怕是不會(huì)有什么作用的。提高工資的辦法也作用有限。從我們的消費(fèi)函數(shù)中可以看出，要刺激消費(fèi)最重要的措施應(yīng)是使居民產(chǎn)生通貨膨脹預(yù)期，其次是使物價(jià)水平上升（注：需注意，產(chǎn)生通貨膨脹預(yù)期同提高物價(jià)水平是兩個(gè)完全不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。當(dāng)然物價(jià)水平的上升可以影響通貨膨脹預(yù)期，但在我們的模型中，通貨膨脹預(yù)期與物價(jià)水平上升沒(méi)有關(guān)系。）。而這兩者在現(xiàn)實(shí)中又是相輔相成的。

最后，需要聲明的是，盡管我們的消費(fèi)函數(shù)支持了國(guó)內(nèi)外那種認(rèn)為只有使物價(jià)水平上升、使消費(fèi)者形成通貨膨脹預(yù)期才能使居民增加消費(fèi)需求的觀點(diǎn)，但是，我們反對(duì)采用這種方法去人為地刺激消費(fèi)需求。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題我們將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候另做討論。

附1：

利用拉格朗日定理，我們不難得到下述結(jié)果：

附圖{圖}

其中Ω＝α[,1]＋β[,1]＋ψ（α[,2]＋β[,2]）。

這樣，我們便同時(shí)解出了典型居民對(duì)當(dāng)期和未來(lái)的消費(fèi)和休閑（因而有效勞動(dòng)供給）以及當(dāng)期結(jié)束時(shí)的儲(chǔ)蓄余額的需求。由于我們所關(guān)心的是當(dāng)期的消費(fèi)需求，所以關(guān)注的重點(diǎn)是上述第一個(gè)方程式，通過(guò)對(duì)該式的分析不難看出典型居民的消費(fèi)需求是受哪些變量和參數(shù)的影響的。我們假設(shè)當(dāng)θ[,1]＝0，有效勞動(dòng)供給不為零而為某個(gè)最小值（理由是，不管積極性如何低，在一定崗位上，總還是要干點(diǎn)工作的）。從第一個(gè)方程式可以看出，當(dāng)期消費(fèi)函數(shù)中的所有變量對(duì)物價(jià)水平來(lái)說(shuō)都是零次齊次的（homogeneousofdegreezero）。我們還可以假設(shè)對(duì)所有未來(lái)變量的預(yù)期都是外生給定的且θ[,2]＝1。不難驗(yàn)證，第一個(gè)方程式可以改寫(xiě)為如正文式（11）的一般形式。