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摘要:長久以來，我國的證券公司不斷地呈現著隨著股市的漲跌而相應波動的“靠天吃飯”的特點。21世紀以來，市場的行情逐漸發生著變化，再加上外有國際資本的進入，內有傭金制度的改革，使得證券公司的盈利能力和競爭力都受到一定的影響。2013年，我國的資本市場出臺了各項改革，對于資本市場長的發展夯實了基礎。這給原本捉襟見肘的證券公司帶來了轉型的好機會。W證券就是在這樣的新的金融創新下面臨著新的挑戰。隨著金融環境的不斷變革，W證券公司需要注重之后將如何發展，提升自身的競爭力，突出重圍，在證券市場占據不敗之地，這對于公司的發展具有戰略意義。

關鍵詞:金融創新；證券公司；業務轉型

一、我國證券公司轉型的重要性

證券公司作為資本市場的核心，在投資過程中的作用都是無可替代。而今的證券行業的政策不斷改進，競爭不斷加劇，形式也逐漸嚴峻，許多證券公司的經紀業務都陷入了瓶頸期。面對外界日新月異的環境更迭，證券公司想要逐漸擺脫現在的事業邊緣化的現狀，就需要抓住現今的機遇，注重自身的改革與創新，拜托靠天吃飯的命運，將自身的業務經營模式進行一定的改變。

二、W證券公司在發展中遇到的問題

W公司在成立之初并不是一個綜合性券商，本身只是一個地方性的券商。隨著不斷激烈的市場競爭，和公司上市之后的規模不斷擴大，使得W證券公司逐漸全面發展，并將經濟分公司覆蓋全國，將業務范圍也不斷的滲透到全國的維度。在面對監管政策的不斷更迭，W公司也不斷地開展著創新的業務，但是仍然出現許多業務較多但不精的問題。(一)W公司存在靠天吃飯的現象，營業收入受行情的波動影響明顯。目前，許多的國內證券企業都有收入來源單一，以來經紀業務的情況。W證券公司的營業收入也隨著經紀業務的變化而不斷地波動。(二)利潤集中在單一的業務上。我國證券公司的收入十分單一，經紀業務占有較大的比重，由于經紀業務極大地依賴外部的環境以及市場行情，因此自身擁有的抵抗風險能力較低。如果市場行情出現了較大變化，那么證券公司的營業收入將會受到極大的影響。而現今市場上，存在著傭金率整體下滑的環境。W證券公司的經紀業務也受到了一定的挑戰和威脅，經紀業務所有的利潤空間也不斷地壓縮，公司的收益也受到了威脅。如果市場中的傭金率持續走低，那么W證券公司的整體利潤將會收到極大的影響。(三)證券行業的改革帶來不少的競爭者。目前，我國許多的證券公司得到了外資的參股，給證券行業帶來了全球經營的背景。在人才、技術以及資本的方面都具有一定的競爭力。在利潤豐厚的創新業務領域給國內的證券公司帶來了沖擊。國家的政策對于混業經營的限制也開始降低，許多銀行、保險公司都逐漸向證券行業涌動。由于這些行業在資金方面擁有較大的優勢，對其他的證券公司也產生威脅。(四)創新業務的出現。近年來我國的證券市場仍然再告訴的發展中，但許多公司對于人才的需求卻一直沒有得到滿足，而且還存在著人才流失的問題。隨著新的業務類型的出現，對于人才的需求也更加迫切。而許多證券公司外資參股的情況使得公司人才的整體素質水平都有一定的區別。許多外資參股在企業文化和激勵機制上都與國內證券公司上開展人次啊爭奪，使得公司的人才問題進一步加劇。(五)具有一定的低于集中度。我國的證券經紀業務在某些地區具有很高的占比，業務的地域分布相對集中。就證券的經紀業務上，可以看出存在著低于分布的問題。W公司在S地區具有廣泛的客戶資源以及相關項目的儲備，雖然W公司的發展逐漸趨于全國化，但是S地區仍然是我國W公司的保薦業務的潛在客戶。但是由于近年來許多的外資券商涌入S地區，使得W公司的市場也面臨著被瓜分的后果。因此，公司需要立足于S地區，發散至全國。目前，W公司的許多經濟來源基本來源于經紀業務、自營業務以及投行業務，但是依然無法擺脫靠天吃飯的處境。特別是在金融創新的發展時期，在激烈的市場競爭中，W證券公司需要改變過去的經營方式，逐漸順應潮流，進行改革創新，發展新的盈利方式。

三、W證券公司轉型的戰略

自從我國的股權分置改革開始以來，我國的證券市場出現了新的發展階段。對著許多外資證券公司的成立，，給我國的證券市場也帶來了一定的沖擊，公司將會面臨一定的競爭風險。W公司因此面臨著更大的競爭壓力而W公司雖然在S地區占有發展的一席之地，但是面臨著不斷創新的業務類型以及政策，W公司需要緊跟時代潮流，苦練內功，在業務領域可以推陳出新，揚長避短。在資本、人才以及業務方面都能占據一定的競爭優勢，從而豐富公司的利潤，來抗爭越來越嚴峻的環境形勢。(一)協調發展的戰略。根據今年來對于國外證券公司的了解，許多國外的投行通過經紀業務獲得的利潤并不是特別突出，而并購以及配售等業務增加了公司的整體盈利。其中最大的原因在于這些經紀、投行以及投資的業務都是全部打通的，涉及較多的一般都是利益的分配文藝。因此，W證券公司必須跟上時代潮流，高瞻遠矚，打破盈利單一的現狀模式，利用經紀業務的相關資源，為客戶提供投資銀行、資產管理等其他專業方面的服務。做到兼濟天下，資源共享，進一步深化根據地的戰略，在做好本地市場的情況下，注重“走出去”。通過公開法增發以及非公開發行募集資金以及配股的方式來對資本規模進行擴大，從而為日后的業務發展準備充足的資金支持。(二)業務單元的戰略。1.經紀業務。(1)對網點布局進行優化。通過持續的網點布局優化，給未來的業務市場占有率提供一定堅實的基礎。根據W證券公司的地域戰略，需要在S地區不斷發展，進而面向全國，不斷對營業網點的布局結構進行調整，使得W公司的經紀業務以S地區作為立足點，將東南沿海作為發展方向，從而為市場以及其他業務的發展奠定一定基礎(2)提供一定特色的產品。打破傳統盈方式單一的境況，將客戶的風險偏好以及資本規模進行總結并提供出差異化以及特色化的產品。公司為客戶規劃處具有特色的服務品牌并積極推廣，從而拉近與客戶的距離，做到更細致的服務。(3)轉變公司的經營理念。目前，證券公司一般具有較為單一的為客戶提供服務的盈利模式，可以通過深入投資顧問的方式來進行收費，不僅可以加大收入的來源，還能提高客戶的忠誠度。公司積極進行投資顧問的服務，充分地對信息技術實行研究，并進一步提高各個網點的服務價值。(4)提高服務水平。公司在進行信息技術、研究以及綜合管理時需要進行全面協同，通過手機終端、網絡終端以及短信等方式加強與客戶的多種形式溝通。從而實現為客戶提供全面高效的證券經紀業務服務。2.投行業務(1)業務創新。W證券公司在投資銀行的業務方面沒有堅實的市場基礎，在當今的市場逐漸更新，政策不斷更迭，券商的投行業務也面臨了一定的困難。W公司的傳統業務收入不斷減少，發行以及保薦制度都許進這投行業務的轉型升級。傳統的業務需要從以往的產品中心轉為客戶中心的業務模式。(2)注重業務開拓。W公司需要圍繞著“走出去”的發展戰略，并依靠公司逐漸形成的綜合業務的地理優勢，持續跟蹤，分析客戶的需求，從而實現為客戶提供多樣化的服務。依靠分公司的客戶資源，對潛在的投行業務客戶進行開發，針對一個客戶進行多樣的服務。從而進一步傳統業務的合作渠道進行拓寬，由現今的單一業務專項注重資本的形成以及股債登多重方面模式的轉變，促進收入的穩步提升，利用傳統業務的客戶資源，推動公司創新業務的發展，可以有效地發揮業務種類之間的協同，從而進一步形成較穩定的收入模式以及業務的結構。3.自營投資業務(1)依靠專業力量，培養良性互動的機制。自營業務一般會受到市場波動的影響，自營業務的利潤具有不確定性。因此，W公司需要掌握大環境的動向，做出投資策略的調整，認真分析和研究最新的成果，降低損失以及波動。(2)形成高效的投資運營體系。通過凝聚內部的力量，建立具有邏輯性的決策程序，以及合理的科學決策體系，從而實現整體的風險評估以及專業性的評估。做到各個層次以及責任的匹配，并對風險與收益進行有效的安排。(3)積極籌劃創新業務。創新業務不僅可以為公司提供一定的盈利增長點，還可以打破傳統的運營模式，將傳統業務產生的相關波動進行一定的平衡協調。促進與研究所的緊密合作，從而促進公司的期權、期貨等方面的衍生業務，從而敘事利用衍生產品進行風險的管理，重構盈利的模式。本文對W公司進行了現狀闡述，針對性地說明它急需改變之前靠天吃飯的經營模式，分析了處在金融創新環境下，W公司將如何推陳出新，揚長避短，發展自己。以望起到一定的參考作用。

作者:真利軍 單位:廣發證券股份有限公司福州古田路證券營業部